Excel在财务分析中的应用.ppt

第六章 Excel在财务分析中的应用 第一节 财务分析要点 财务分析，是指以财务报表和其它资料为依据和起点， 采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营 成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在 、预测未来。 1财务分析的依据：财务报表和其他相关资料 2财务分析的目的：评价过去的经营的业绩；衡量现 在的财务状况，预测未来的发展趋势。 3财务分析的方法：趋势分析法；比率分析法；结构 分析法；财务综合分析法。 趋势分析法 根据企业资产负债表、利润表、现金流 量表等财务报表资料计算报表各项目的 变动趋势。 1.定基分析：以某一年度的报表数据为基数计 算各分析年度的变动额和变动率。 2.环比分析：以上一年度的报表数据为基数计 算各分析年度的变动额和变动率。 比率分析 我们将从企业的偿债能力、营运能 力、获利能力、发展能力。 企业偿债能力分析 短期偿债能力分析(3) 长期偿债能力分析(6) 一、短期偿债能力分析:是指企业偿付流 动负债的能力 1.流动比率=流动资产/流动负债 反映流动资产变现后偿付流动负债的能 力（但未考虑流动资产变现的价值损失 和经营活动中断的可能性）最佳值为2:1 2.速动比率=(流动资产-存货)/流动负债 这是一个比流动比率更进一步反映企业 短期偿债能力的指标。由于在一般企业 ，存货价值几乎相当于流动资产价值的 一半，所以，最佳数值为1:1 3.现金比率=(货币资金+有价证券)/流动负债 企业现金类资产与流动负债的比率。现金 类资产包括企业拥有的货币资金和持有的 有的易于变现的有价证券。最佳比率1/5 二、长期偿债能力分析 1.还本能力：负债总额/XXX 2.付息能力：息税前利润/利息 资产负债率=负债总额/资产总额 反映债务融资占总资产的比例，即总体的资本结构 . 指标值越高，说明负债越多，偿债能力越差。对于 债权人来讲，希望该指标越低越好；而对于投资者 来讲，则视具体情况而定，因为，在借款利率小于 投资报酬率时，适当借入资金可获得财务杠杆收益 产权比率=负债总额/所有者权益总额 反映了债权人和股东提供资本的比例， 是债务资本受权益资本的保障程度，也 是企业资本结构体现 .有形净值债务率=负债总额/（所有者权益总额- 无形资产） 无形资产包括商誉、版权、商标权等，具有极大 的不确定性。 .权益乘数=资产总额/所有者权益总额 5股东权益比率=所有者权益总额/资产总额 二者互为倒数. 6.利息保障倍数=息税前利润/利息费用(已 获利息倍数) 7.长期负债与营运资金比率=长期负债/（ 流动资产-流动负债） 企业营运能力分析 一、存货周转率= 该指标值越大，说明存货周转速度越快，但并不 是指标越大越好 存货周转天数= 是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售回 收等各环节管理状况的综合性指标,该指标反映存 货周转一次所需的时间，所以，指标越大，说明 存货周转速度越慢 二、应收账款周转率= 反映年度内应收账款转化为现金的次数 应收账款周转天数= 三、总资产周转率= 四、营业周期=存货周转天数应收账 款周转天数 企业获利能力分析 一、销售获利能力分析 1.销售毛利率=销售毛利/销售收入 2.销售净利率=销售净利/销售收入 二、资本金利润率分析 资本金利润率=净利润/实收资本 三、总资产利润率分析 总资产利润率=净利润/总资产 四、留存收益利润率分析 留存收益利润率=净利润/留存收益 五、每股收益分析 1.每股收益=净利润/普通股股数 每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要 的财务指标，反映了普通股的获利能力水 平。 2.每股股利=股利总额/普通股股数 3.市盈率=普通股每股市价/普通股每股 收益 市盈率反映投资人对每元净利润所愿支 付的价格，可以用来估计股票的投资报 酬和风险。 4.股利支付率=每股股利/每股收益 5.股票获利率=普通股每股股利/普通股 每股市价 6.股利保障倍数=每股收益/每股股利 4和6互为倒数 六、每股净资产分析 1.每股净资产=所有者权益/普通股股数 2.市净率=每股市价/每股净资产（市价与 账面价值的关系，反映企业资产的好坏， 市场价值高于账面价值，说明企业资产好 ，反之，则不好。） 企业发展能力分析 1.利润增长率=(分析期利润总额-基期利 润总额)/基期利润总额 2.销售增长率=(分析期产品销售额-基期 产品销售额)/基期产品销售额 3.主营业务利润增长率=(分析期主营业 务利润-基期主营业务利润)/基期主营 业务利润 4.营业利润增长率=(分析期营业利润- 基期营业利润)/基期营业利润 企业综合能力分析 前面我们学习的比率分析，是从某一特定的角 度，就企业经营的某一方面进行的分析，都不 能全面评价企业的总体财务状况和经营业绩。 评价企业综合经营成果的方法: 一、杜邦分析法 二、沃尔评分法 1.杜邦分析法 通过指标分解的方法对企业财务状况进行分析 、评价，从而对企业进行管理、控制。 权益净利率（净利润/所有者权益） （净利润/资产总额）资产净利率权益乘数(资产总额/所有者权益总额) 销售净利率总资产周转率 (净利润/销售收入) (销售收入/资产总额） 2.沃尔评分法 选择几个具有代表性的财务比率指标，根据其 重要程度，确定相应标准分值，再根据企业各 项指标实际取值，进行打分，最后根据综合分 进行评价. 注意最好选择同方向的指标！ 优点：可对企业财务状况作出综合评价 缺点：指标的选定及分值的确定均存在 很大主观性 现金流量分析 现金流量表中的现金包括指库存现金、可以随时用于 支付的存款和现金等价物(广义)。 现金流量表是三大财务报表之一，所表达的是在一固 定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金的增 减变动情形。现金流量表的出现，主要是要反映出资 产负债表中各个项目对现金流量的影响。现金流量表 可用于分析一家机构在短期内有没有足够现金去应付 开销。 现金流量表是以收付实现制为编制基础，反映 企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的 报表。对现金流量表的分析，既要掌握该表的 结构及特点，分析其内部构成，又要结合损益 表和资产负债表进行综合分析，以求全面、客 观地评价企业的财务状况和经营业绩。因此， 现金流量表的分析可从以下几方面着手： 一、现金流量的结构分析 包括：流入结构、流出结构、流入流出比 。 引起企业现金流量的活动主要有：经营活 动、投资活动、筹资活动。 二、流动性分析 流动比率和速动比率虽然也能反映企业 流动性（资产转变成现金的能力），但 是也有很大的局限性。 1.现金到期债务比=经营现金净流量/本期 到期的债务 2.现金流动负债比=经营现金净流量/流动 负债 3.现金债务总额比=经营现金净流量/债务 总额 三、获取现金能力分析 获取现金的能力，是指经营现金净流量 和投入资源的比值。 1.销售现金比率=经营现金净流量/销售额 2.每股营业现金净流量=经营现金净流量/普 通股股数 3.全部资产现金回收率=经营现金净流量/全 部资产 四、财务弹性分析 财务弹性：企业适应经济变化和利用投 资机会的能力。能力越强，弹性越大。 这种能力来源于现金流量和支付现金需 要的比较。 1.现金满足投资比率=近五年经营活动现金净 流量/(近五年资本支出、存货增加、现金股利 之和) 该比率说明企业用经营获取的现金满足扩充所 需现金的能力。 2.现金股利保障倍数=每股经营现金净流量/每 股现金股利 该指标说明企业支付现金股利的能力。 五、收益质量分析 分析会计收益和现金净流量的比率关系 。 营运指数=经营现金净流量/经营所得现 金 (经营所得现金=经营净收益+非付现费用;经营净收益=净收益-非经 营收益) 小与1的营运指数,说明收益质量不好。 第二节 EXCEL函数要点 1.ABS绝对值函数