[其他资格考试]2012黄金投资分析师考试模拟试题.doc

2012年高级黄金投资分析师试题中级黄金投资分析师试题初级黄金投资分析师试题一览表一、黄金投资的高风险组合 （1）黄金价格上升趋势中的高风险组合 在黄金价格有上升趋势时，高风险组合为：持有占总额50%-60%的现金，持有小比例的实物黄金，和黄金矿山股票，并持有占总额50%-30%的多头黄金期货，期权。 （2）黄金价格下跌趋势下跌中的高风险组合 在黄金价格有下跌趋势时，高风险组合为，持有占总额50%-60%的现金，持有小比例的实物黄金，持有小比例的黄金矿山股票，并持有占总额15%-30%的空头黄金期货，期权。总之，黄金投资分析师要时刻关注影响黄金市场变化的各种因素，在对风险准确识别和衡量的基础上，认清黄金市场价格发展趋势，结合不同投资者的不同要求，提出相应的投资组合建议。 二. 若下列A、B两种证券，其估计收益率及相应的概率如下：A：估计收益率可能性B：估计收益率可能性 估计收益率(rA) 概率(PA) 估计收益率(rB) 概率(PB) 100% 40% 100% 60% 40% 40% 60% 20% 0 20% 0 20% （1） 试比较两证券的收益率与风险性。答：A的期望收益率100*40%+40%*40%+0*20% 56A的方差40*（10056）240*（4056）220%*(0-56%)2 =15./04%A的标准差15.040.5 38.78B的期望收益率100*6060*200*20 72B的方差60*（10072）220*（6072）220*（072）2 15.36B的标准差15.360.5 39.1956/38.7872/39.19B承担单位风险获得收益高于A。（2） 如果投资者是风险规避型，是否可以判断他一定是风险承受能力小的投资者？答：不能这样判断。风险规避只是投资者对于风险的偏好，而风险承受能力则是投资者财富总量决定的。1.信息分析与判断中需要对同类事物的信息进行对比以确定相似点和相异点，对比有两大类型，即纵向对比和横向对比。以下对纵向对比阐述不正确的是（）。A.对同类事物不同时期的对比B.对同类事物在空间上的对比C.对同类事物不同时间的对比D.对同类事物不同发展阶段的对比2在掌握一定的事实、数据和事物相关性信息的基础上，通过某种特定的相关关系顺次地、逐步地合理推论，最终获得新的结论的一种逻辑思维方法，叫做（）。A.推理分析法B.相关分析法C.层次分析法D.比较分析法3.黄金的（）属性凸现时，黄金的当期供给对黄金价格的影响较小 ？A.自然B.货币C.社会D.收藏4为了实现黄金行情相关信息之间的切换，行情软件设置了部分快捷键，以澎博软件为例，成交明细表的常用快捷键为（）。A.F1或01B.F2或02C.F5或05D.F6或06一、简答题 1.经济指标的含义及几个重要的经济指标的经济意义。答：1）经济指标的含义是经济现象在一定范畴内数量特征的具体表现形式，一般由政府部门或私人机构等收集、统计、编制和公布。在现代国家，重要经济指标基本上定期公布，目前，经济指标体系最完善的国家是美国，同时美国的各种经济指标对国际金融市场影响较大。 2）几个重要经济指标有国内生产总值（GDP）、汇率水平、利率水平、消费部门指标、投资支出指标、物价指标（PPI和CPI）、政府部门指标等。 3）GDP是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标，从本质上讲，其他各项激光机指标都是GDP的一部分，每一个经济指标反映出GDP一部分的波动情况。GDP不但可反映一个国家的经济表现，而且反映一国的国力和财富。它有四部分构成，包括消费（C）、私人投资（I）、政府支出(G)和净出口(X)。 4）汇率是指两种不通过通货间的交换比率；利率是在一定期限内使用某种资源而付给借出方价格的一种度量； 2.黄金投资风险分为几个层级，每一层级的影响如何，在衡量时应注意哪些方面。答：1）黄金投资风险是指由于黄金价格波动形成的黄金投资浮动或实际投资亏损，以及由亏损形成的企业经营连续性危机。 2）黄金投资风险的核心问题是价格，整个黄金投资风险的识别时围绕黄金的价格变动风险展开，其风险主要有六个层级。 3)国际地缘政治风险：是黄金投资风险的第一层级，其变动往往会对黄金价格产生重大甚至是长期的影响。 4）国际经济形势风险：政治和经济是不可分割的，其变化对黄金价格的影响是非常重要的。 5）国际金融形势变化风险：对黄金价格影响更为直接； 6)汇率波动风险：汇率反映一国经济形势，特别是美元和欧元的汇率影响黄金价格明显。 7）利率波动风险：利率变化带来黄金投资成本的变化； 8)国际金融投资市场联动风险：联动会带来5%左右的黄金价格波动，主要是黄金投资领域投资于杠杆金融工具如期货、期权等。9.已知某投资组合P有A、B两种资产，A资产的期望收益率为10%，标准差为5%，B资产的期望收益率为5%，标准差为3%，A资产在组合中的比例为60%，B资产为40%。两者的相关系数为0.85。请问： （1）组合的期望收益率和方差是多少？答：组合收益率Epx1.E1+x2.E2 =0.6*10%+0.4*5% =8%方差x12*12 + x22 *22+2*x1*x2*1*2*=0.62*5%2+0.42*3%2+2*5%*3%*0.6*0.4*0.85=0.166%（2）简述如何确定最佳投资组合？答：所谓的最佳投资组合是指在收益率既定的情况下，风险最小的投资组合（或者说是在风险既定情况下，收益率最大的投资组合），即求解x1、x2满足以下最小化的问题： Minp2= x12*12 + x22 *22+2*x1*x2*1*2* 约束条件 x1.E1+x2.E2Ep x1+x21.其中x1，x2是投资组合中资产1和2的比例，E1和E2是两资产的收益率期望，1和2是两资产的标准差，是两资产的相关性。 二、分析题1. 依据投资组合理论，结合黄金投资者对投资风险与收益偏好的不同，分析如何设计投资组合。分析师在设计黄金投资组合类型时，要综合考虑不同种类客户的风险承受能力以及风险偏好，特别的，如果投资本金规模相对于目标投资市场来说较大，还必须考虑到投资组合的流动性问题，根据投资组合风险程度的不同，可以将投资组合大体分为低风险投资组合，中风险投资组合，和高风险投资组合，而每一种风险组合下，又可以分为黄金价格上升趋势和下跌趋势两种，以下详细阐述不同程度风险情况下的投资组合选择。一、 黄金投资的低风险组合（1） 黄金价格上升趋势中的低风险组合在黄金价格处于上升趋势时，作为低风险投资组合，可以选择持有大比例的现金，持有一定比例的实物黄金，并持有一定比例的黄金矿山股票，持有小于总额5%的多头黄金期货，期权。（2） 黄金价格下跌趋势中的低风险组合在黄金价格有下跌趋势时，可以选择持有很大比例的现金，持有小比例的实物黄金，持有小比列的黄金矿山股票并持有小于总额5%的空头黄金期货，期权。二、 黄金投资的中风险组合（1） 黄金价格上升趋势中的中风险投资组合在黄金价格有上升趋势时，作为中风险组合，可以选择持有占总额60%-70%的现金，持有一定比例的实物黄金和黄金矿山股票并持有占总额10%-15%的多头黄金期货，期权。（2） 黄金价格下跌趋势中的中风险组合在黄金价格有下跌趋势时，作为中风险组合，可以选择持有占总额60%-70%的现金，持有小比例的实物黄金，持有小比例的黄金矿山股票并持有占总额10%-15%的空头黄金期货，期权。三、黄金投资的高风险组合 （1）黄金价格上升趋势中的高风险组合 在黄金价格有上升趋势时，高风险组合为：持有占总额50%-60%的现金，持有小比例的实物黄金，和黄金矿山股票，并持有占总额50%-30%的多头黄金期货，期权。 （2）黄金价格下跌趋势下跌中的高风险组合 在黄金价格有下跌趋势时，高风险组合为，持有占总额50%-60%的现金，持有小比例的实物黄金，持有小比例的黄金矿山股票，并持有占总额15%-30%的空头黄金期货，期权。总之，黄金投资分析师要时刻关注影响黄金市场变化的各种因素，在对风险准确识别和衡量的基础上，认清黄金市场价格发展趋势，结合不同投资者的不同要求，提出相应的投资组合建议。 2. 若下列A、B两种证券，其估计收益率及相应的概率如下：A：估计收益率可能性B：估计收益率可能性 估计收益率(rA) 概率(PA) 估计收益率(rB) 概率(PB) 100% 40% 100% 60% 40% 40% 60% 20% 0 20% 0 20% （1） 试比较两证券的收益率与风险性。答：A的期望收益率100*40%+40%*40%+0*20% 56A的方差40*（10056）240*（4056）220%*(0-56%)2 =15./04%A的标准差15.040.5 38.78B的期望收益率100*6060*200*20 72B的方差60*（10072）220*（6072）220*（072）2 15.36B的标准差15.360.5 39.1956/38.7872/39.19B承担单位风险获得收益高于A。（2） 如果投资者是风险规避型，是否可以判断他一定是风险承受能力小的投资者？答：不能这样判断。风险规避只是投资者对于风险的偏好，而风险承受能力则是投资者财富总量决定的。选择题1.黄金投资的相关信息是进行黄金价格解读与预测的直接资料，相关信息的收集与整理的过程，会直接影响到黄金价格的解读和预测的（）与（）。A.准确性 及时性B.准确性 前瞻性C.前瞻性 客观性D.客观性 及时性2.信息的种类有很多，分类方法也很多，其中按范围分类可分为以下（）。A.社会信息 自然信息B.现时信息 历史信息 预测信息C.宏观信息 中观信息 微观信息D.内源性信息 外源性信息3.上海黄金交易所的网站（）。A.B.C.D.www.sge.sh4.以下关于黄金价格阐述正确的是（ ）。A.现货价格和期货价格的变化方向和幅度没有关联B.黄金的基差会随期货交割期的临近而不断扩大C.黄金的期货价格应高于现货价格D.个别情况下，黄金的期货价格会低于现货价格5.（ ）是黄金价格中长期走势分析中常用的价格。A.伦敦市场的定盘价B.纽约市场的定盘价C.东京市场的定盘价D.COMEX黄金期货的主力合约价格6.上海黄金交易所是经国务院批准，由（ ）组建，在国家工商行政管理局登记注册的，不以营利为目的，实行自律性管理的法人。A.中国银行B.中国人民银行C.证监会D.工商银行7.上海黄金交易所组织结构中，（ ）的职权包括审议通过交易所的财务预算方案和决算报告。A.会员大会B.理事会及理事长C.总经理D.财务部8.上海黄金交易所的总经理和副总经理由（ ）任免。A.会员大会B.理事会C.理事长D.中国人民银行8.上海黄金交易所的会员数量由（ ）确定。A.中国人民银行B.会员大会C.理事长D.理事会14.上海黄金交易所规定个人黄金买卖业务需通过（ ）会员进行代理。A.金融类B.自营类C.综合类D.金融类和综合类10.上海黄金交易所采取撮合交易，当前一撮合成交价格为190元/克，目前买方报价为192元/克，卖方报价为189元/克，经撮合以后成交价格为（ ）。A.189元/克B.190元/克C.190.5元/克D.192元/克1.经济指标分为哪三类，在预测经济运行中的具体作用如何。答：1）经济指标变动轨迹与经