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财务预测与现金预算财务预测与现金预算 第 3章 财务预测与现金预算 教学目的与要求：掌握财务预测的 目的和步骤，熟练掌握财务预测 的各种方法；了解增长率与资金 需求的关系；掌握现金预算的步 骤，并能根据公司具体情况，编 制现金预算。 第3章财务预测与现金预算 引例引例 20世纪90年代以后企业经营环境发生了巨大变化，整个 社会经济开始不同程度地从工业经济时代向信息经济时代转 变。企业经营环境的不确定性和竞争性明显增强，这种变化 动摇了传统预算管理得以运行的基础和前提，预算管理缺乏 适应性、费时耗力、各职能之间矛盾等诸多缺陷日渐显现。 与此同时，预算控制在企业内部管理控制系统的核心地位也 开始动摇。 v对于预算的一种激进的态度的革命派，提出了放弃预算或“ 超越预算”的主张。他们主张只将预算的作用、内容和范围 局限在了对现金流量的预测和计划上，而传统预算的控制与 激励作用则由其他的业绩管理制度来替代。 v预算的机理究竟如何，还得从财务预测的基础谈起。 第3章财务预测与现金预算 3.1 财务预测 v3.1.1财务预测的目的和步骤 1.目的 财务预测是融资计划的前提 财务预测有助于改善企业投资决策 预测的真正目的是有助于应变 2.步骤 销售预测 估计需要的资产 估计收入、费用和保留盈余 估计所需融资 第3章财务预测与现金预算 v3.1.2销售百分比法 编制预计利润表，预测留 存收益 编制预计资产负债表，预 测外部筹资额 按预测公式预测外部筹资 额 v3.1.3财务预测的其他方 法 定性预测法 因素分析法 线性回归分析法 通过编制现金预算预测财务需 求 使用计算机进行财务预测 3.2 增长率与资金需求 第3章财务预测与现金预算 完全依靠内部 资金增长 主要依靠外部 资金增长 平衡增长 资金来源角度的 企业增长实现 方式 v3.2.1销售增长与外部融资的关系 外部融资销售增长比= v3.2.1销售增长与外部融资的关系 外部融资需求的敏感分析 外部融资需求的多少，不仅 取决于销售的增长，还要看 股利支付率和销售净利率。 股利支付率越高，外部融资 需求越大；销售净利率越大 ，外部融资需求越少 v3.2.2内含增长 率 内含增长率是指不从外部融资，仅 靠内部积累所能实现的最大最大的销售 增长率 注意：外部融资不包括自然性负债 。 在内含增长率条件下，外部融资销 售增长比=0 v3.2.3可持续增长率 可持续增长率的概念 可持续增长率的假设条件 公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去； 公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去； 不愿意或者不打算发售新股，增加债务是其唯一的外部筹资来源； 公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息； 公司的资产周转率将维持当前的水平。 v可持续增长率的计算 可持续增长率=股东权益增长率 =股东权益本期增加期初股东权益 =留存收益本期增加期初股东权益 =期初权益资本净利率本期收益留存率 v注意：上述计算中，资产为期末数，股东权益为期初数。 3.3 现金预算 v预算，就是货币计量的方式 ，将决策目标所涉及的经济 资源进行配置，以计划的形 式具体地、系统地反映出来 。 v财务预算，有称全面预算或 总预算，是企业在一定时期 内（一般超过一年或一个经 营周期）经营、财务等方面 的总体预算。 第3章财务预测与现金预算 v各预算之间的关系图 销售预算 期末存货预算：在 产品和产成品 生产预算 期末存 货预算 ：直接 材料 直接材 料预算 直接人 工预算 制造费用 预算 销售和管理费用 预算 现金预算 利润表预算 资产负债表预算现金流量表预算 v现金预算概述 v现金预算由以下四部分 内容组成 现金收入 现金支出 现金的多余和不足 融资 融 资 现金收入 现金支出 现金多余和不足 现金预算内容现金预算内容 v现金预算的编制流程 第3章财务预测与现金预算 产品成本预算、销售及管理费用预算 生产预算 销售预算 现金预算 v现金预算的编制 第3章财务预测与现金预算 销售库存 生 产 采购 人力资源 费用 设备 成本 资金 本章小结 v本章着重介绍了现金预算的编 制。现金预算、销售预算、产 品成本预算、费用预算等各部 分预算的汇总，其目的在于合 理处理现金收支业务、调度资 金、保证企业财务的正常运转 。编制完现金预算后，企业就 可以编制预计财务报表，以便 更好地控制资