企业理财风险分析

精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 独家原创 1 / 10 企业理财风险分析 一、理财风险的界定 建立和完善社会主义市场经济体制，把企业推向市场，企业将会遇到各种风险，尤其是理财风险。然而，在会计理论界和实际工作中，对这个问题并未引起足够的重视。笔者就此探讨 期望有抛砖引玉之效。 所谓风险，简单地讲，是指不确定性所造成的抵失。企业在生产经营活动中会遇到各种风险，包括生产风险、销售风险、新技术开发风险、理财风险。 理财风险主要从价值方面反映企业在生产经营活动中，以及处理经济关系中遇到的风险。传统的财务管理所 涉及的风险概念的外延较窄，所涉及的风险理论只是照搬了国外风险理论而已，仅研究投资风险公忽视了运用资金、分配资金的风险研究。整个企业的财务活动是筹集资金、运用资金筹集资金的风险 在企业的筹资阶段，本文着重探讨筹资结构风险和筹资组织风险。 新的资金管理体制下，企业的筹资方式除了传统的银行借款，内部积累以外，还可采用发行股票、溃券、实行租赁、联矜不广泛的商业信用等方式。企业的筹资渠道有原先的财政拨款、银行信贷资金、企业自留资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、外商资金、职精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 独家原创 2 / 10 工资金和民何资金。形成了企业资金渠进的多元化和筹集资金方式的麦样性。止于不凤的筹资方式和筹资渠道下的资，金成本率不同，不同的筹资结构对未来的收益产生不同的影响。不合理的筹资结构可能导致筹资失败或今后的企业资不低债，破产清算的风险。 由于企业本身的资金利润率有不确定性，这就给企业的举孩带来风险，其风险程度的大小受借入资金对自有资金比例的影响、在期望投资收益率高于利息率的条件下。借入资金对于自有资金的比率愈大，白有资金的收益率就越高 ;在期望投资收益率低于利息率的条件下，借入资金对于自有资金比率愈大，自 有资金的收益率就愈低，如果企业的经营收益低于应付的借款利息，企业将发生亏损 恰到好处地运行财务杠杆。 贵组织的风险是指何时组织资金所产生的风险。企业采用短期借款还是采用长期借款，不仅考虑所投资资产的流动性态、资金 )，还应考虑借款后的收付事项的时阿性、现金流入流出的适应性 成捉襟见时，难于应付的风险 些公司虽然利润水平较高，但山于没有很好地组织筹资，造成企业破产清算的例子也屡见不鲜。 运用资全 的风险 精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 独家原创 3 / 10 运用资金风险包括资金占用、投资、耗费的风险。 金占用的风险主要是指资产占用一结构的风险卜。不同的资产结构 企业的固定资金与流动资金的比例取决于的生产技术特点和生产经背状况以及资金周转速度的要求。改变固定资金与流动资金的比例对企业的收益、营运资金使偿债能力都产生影响。 在流动资金中，货币资金和存货资金占流动资金的比重的变化，也会形成资金占用的风险。货币资金的比重过大，可以增强资金流动性，而较强的流动性能够减少清 偿债务的风险，能够为计划外销售所增加的存货提供资金 短期没有现金流出的情况下，其比重过大，造成资金闲置，影响资金的周转速度 以增大流动比率，减少企业短期偿债能力的风险。但也可能由于企业盲目采购材料、生产周期长、产成品积压造成了储备资金、生产资金成品资金的超占、形成了降低存货的周转速度减少收益的风险。 企业通过放宽信用条件，采用商品赊销方式，增加了销售，同时也伴随着坏帐损失的增加。在资产结构中，应收帐款的比重增加 确定 资产结构时，应将资产结构变化所产生的收益与其引起的风险损精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 独家原创 4 / 10 失作以比较。若收益的增长幅度超过风险损失的增长幅度，前者足以抵销后者时，才能作出该种资产结构的选择。 理财的角度看，整个投资过程可以概括分为筹资、投 回资金三个阶段，这里着重论述投入资金的风险。投入资金的风险主要包括资金投向的风险和投资组合的风险。 资金投向的风险除了受今后企业的经营管理水平影响外，还受理财环境的变化影响，如宏观经济政策的调整，包括产业政策的调整、企业的供销渠道、运动条件、资源条件的变化影响 。投资形成企业生产能力的物资基础，它决定了企业今后的生产方向，可谓一招失误，满盘皆输”。企业应严格进行可行性论证，作好资金投向风险的预防。 对多种投资项目的投资，不同的投资组合产生不伺的投资风险。投资组织产生的风险收益的特点是投资组合中每个投资质目是相互联系的，风险项日所产生的利润也是相互联系的。投资组合的风险程度可以根据组合中每个项目的共同标准差和共同标准差系数，以及各个项目的风险关系确定。为了风险规避，在同时选取几个投资项目时、不仅要考虑选择投资收益率高的项口，还要考虑卜减少项口的相关系数 立市场经济 随着我国金融市场、生产资料市场、劳务市场的不断精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 独家原创 5 / 10 完善，企业需要的各种资源主要取之市场。商品的市场交易价格受供求关系的影响，波动较大。企业购进的生产资料价格经常变化，这一方面造成产品的物化劳动耗费难以预算，另一方面造成企业早先购进的生产资料原始计价与现行计价柑悖。在企业产品成本中，生产、者为自己生产的消费资料所耗费的活劳动的变化，取决于劳动生产率水平和工资水平的变化，这种变化比以前更具有复杂性。 分配资金的风险 在分配资金阶段企业由于受到有关的财务分配制度和其它有关法规的限制，该阶段与筹集资金、运用资金阶段相比 就一定程度地减少了企业分配方案的选择性和分配结果的不确定性。但并不是说分配资金阶段没有风险。 企业取得的最终收益，首先在国家和企业之间进行分配，按煦所得税法缴纳所得税后的利润，一般来说应由企业自山安排。如何分配税后利润斌可能有不同的方案，而不同的分配方案，将对未来的收益产生不同的影响。如企业的任意公积金和公益金应提取多少 ?公积金是否需要转增资金本金或股本 ?本年的利润是全部分 配，还是留有余地，作为未分配利润结转下年 ?企业当年无利润时，是否需要向股东分配股利等 ?这些问题的抉择，都可能产生一定的风险，在这股份公司表现得更为突出二股份公司采用不同的股利政策精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 独家原创 6 / 10 可能遭致不同的风险股利政策涉及将燕少利作为股乒利发放给股东，多少利润作为保留盈余，用于今后投资。采用支付较高的股利政策虽然可以提高上市股察的价格和商誉，但减少了保留盈余 供了扩增股本的条件，但降低了上市股票的价格和企业的商誉。有利用弊，利得与风险共存。 在支付股利的形式 上，公司可以采用股票股利，也可以采用现金股利，不同的股利形式将产生不同的现金流量风险。 三、理财风险的对策 诊强理时人员的风险意识 在传统经济体制下，企业的理财人员处在“养尊处优”的环境下，风险意识淡薄。社会主义市场经济体制的建立，首先要求理财人员转变思想观念，适应市场经济的环境，增强风险意识。 由于市场经济条件下的理财信息经常变化和人们认识的滞后作用，使财务信息的模糊度增加，理财人员的“能见度”降低 财人员如果没有防范风险的意识，就会出现理财策略上的 失误，导致财务失败。这并不是要求理财人员谨小慎 步不前，实行消极保守的理财策略 有冒较大的风险，才有可能取得较大的收益 财人员应正视风精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 独家原创 7 / 10 险，采取有效的防范措施，处理风险。 建立尽规进风险的宏观调控机制 建立社会主义市场经济的目的不是为了给企业设置风险，增加企业的理财难度，而是要使市场在社会主义国家宏观调控下对资源配置起基础性作用，使经济活动遵循价值规律的要求，适应供求的变化 资源配置到效益较好的环节中，给企业 以压力，实行优胜劣汰。我们不希望风险的发生，但它不以人们意志为转移的，它是商品经济的必然产物，在以市场为主要经济手段的商品经济条件下，企业更为明显地感触到风险的存在。 政府在改变传统的管理方式，把原由政府承担的风险包袱交给企业时，并不意昧着政府撤手不管，而应通过各种手段加强和改善宏观调控来减轻企业风险的包袱，降低市场经济下理财风险的负效应，给企业创造一个良好的理财环境。为此，政府应做到 : 快地完善经济法规的建设，确立市场竞争的规则。 化财政、金鸽、税收、投资管理体制的改革，硬化预算约束 立起以市场形成价格为主的价格机制。国家除对稀缺商品限价外，放开商品价格，使商品在交易中，根据商品的价值和供求关系来确定价格，避免由于精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 独家原创 8 / 10 购销商品过程的不对称价格所造成的理财风险。 加保险业务的范围，通过对企业的财产实行保险，减少理财风险损失。 度的期货交易也可以减少理财风险。 建立健全企业时务风险的防范机制 企业理财风险的防范，应从每个理财环节入手，建立健全财务预测和计划、财务控制、财务处理的风险防范机制。 进行财务预测和财务计划的风险防范，首先应收集和整理预测风险的资料，包括企业内部的财务和生产技术资料、计划和统计资料 其次，建立预测模型，选择预测风险的方法，如概率分析法、风险决策分析法、敏感性分析法、蒙地卡罗模拟分析法，对各种情况下可能发生的风险及风险的影响程度进行测试。 对试测出风险，应采取预防措施。如多方位、多角经营措施，即企业可以投资一些不相关联的项目，生产多种产品，使高利率产品和低利率产品、畅销产品和滞销产品在时间上、数盆上相互弥补不足，形成平均利润水平，达到分散理财风险的效果 通过保险、合同、担保、承包和租赁等方式，把风险转嫁给保险公司、购销对象、担精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 独家原创 9 / 10 保人、承包人和租赁人。有些风险若无法分散或转移，企业应尽量回避。若无法回避，企业则应承担，为了级冲企业承担的风险，企业可以建立风险基金，坏帐准备金等。 再其次，对提出的各种预测风险的方案，进行可 行性研究。比较各种方案，选择可分散、转移风险或企业承担的风险较低和收益较高的方案，作为最佳方案。 最后 改变传统按固定因素编制财务计划的方式，采用按变动因素，即栽可能出现的各种情况编制财务计划，尽量留有余地以应付突发事件的影响。如可以编制弹性预算、概率预算、零基预算、滚动预算等，做到防患未然。 2 二财务控制环节的防范 将反映理财过程中的实际指标与预算或计划指标比较，及时发现差异、识别差异中的风险影响数，对风险影响数较大的，应按照预测和计划阶段己确定的各种防范风险 方案，重新选用方案，调整财务活动，将风险调整到可控的范旧。如果遇到未曾预料的风险，且持续经营将蒙受更大的损失，财务状况将持续恶化时，企业应停止某种产品的生产或转产，减少风险损失。 这一阶段是指一定的会计期间理财风险的事后分析和检查