非财务经理的财务管理知识讲座.doc

非财务经理的财务管理知识讲座 财务管理实务知识讲座财务管理实务知识讲座- 目录序言现金流和短期融资的问题有关盈利能力的问题有关长期融资的问题有关业务控制的问题有关购买企业的问题有关企业信用控制的问题序言如果你是企业领导人或经理人对财务管理有些了解或又感觉一知半解想要在短时间内迅速掌握财务管理的基本内容和财务管理实际工作中必需的知识如果你已经因为熟知财务管理而荣升财务主管但想要获得进一步的理解和进一步的提高坚守底线The Bottom Line 现金流和短期融资的问题1 你公司的目标是什么2 为什么利润最大化不是最好选择以利润最大化为财务管理目标的缺陷是显而易见的利润最大化没有考虑取得利润的时间也没有考虑取得利润与投入资本之间的关系利润最大化容易使企业忽视风险造成财务困境和生存危机利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向拼资源拼设备物资损失不入账物资积压不处理使企业财务状况不断恶化缺乏长远发展的后劲为什么利润最大化不是最好选择为什么利润最大化不是最好选择为什么利润最大化不是最好选择3 为什么偏偏是股东财富最大化股东财富最大化是指通过财务上的合理经营为股东带来最多的财富在股份经济条件下股东财富由其拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定在股数一定时当股票价格达到最高时则股东财富也达到最大所以股东财富最大化又演变为股票价格最大化为什么偏偏是股东财富最大化利润最大化目标相比股东财富最大化目标有其积极的方面这是因为股东财富最大化目标考虑了风险因素因为风险的高低会对股票价格产生重要影响股东财富最大化在一定程度上能够克服企业追求利润的短期行为因为不仅目前的利润会影响股价格预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响股东财富最大化目标比较容易量化便于考核和奖惩为什么偏偏是股东财富最大化但应该看到股东财富最大化也存在一些缺点1 它只适合上市公司对非上市公司很难适用2 它只强调股东的利益而对企业其他相关人员的利益重视不够3 股票价格受多种因素影响并非都是公司所能控制的把不可控因素引入理财目标是不合理的尽管股东财富最大化存在上述缺点但如果一个国家的证券市场高度发达市场效率极高上市公司可以把股东财富最大化作为财务管理的目标安然事件4 最新观点企业价值最大化企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营采用最优的财务政策充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大这一定义看似简单实际包括丰富的内含其基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位最新观点企业价值最大化1 强调风险与报酬的均衡将风险限制在企业可以承担的范围之内2 创造与股东之间的利益协调关系努力培养安定性股东3 关心本企业职工利益创造优美和谐的工作环境4 不断加强与债权人的联系重大财务决策请债权人参加讨论培养可靠的资金供应者5 关心客户的利益在新产品的研制和开发上有较高投入不断推出新产品来满足顾客的要求以便保持销售收入的长期稳定增长6 讲求信誉注意企业形象的宣传7 关心政府政策的变化努力争取参与政府制定政策的有关活动以便争取出现对自己有利的法规但一旦立法颁布实施不管是否对自己有利都会严格执行5 盈利企业就不会破产吗 赊帐销售和采购债务链破产的危险有些赔钱的企业虽然亏损但仍能维持去其中奥妙在于资金调度得当既然资金短缺会导破产那么在资金短缺时可以通过借款等方式筹集资使企业免受破产之灾纵观我国深沪两地的上市公司连年亏损而继续营业的也有几家原因就在于这些企业仍然能够筹集到资金弥补资金短缺的不足由此以看出一个企业不会因亏损而立即破产反之即使有利润但没有钱也会马上破产现金流现金流现金流网络公司的死穴短短几年互联网改变了我们的生活互联网中蕴藏了无限商机网络的点击率奇高使用网络的人呈级数增长所有的人都看好网络的前景但是为什么大多数网络公司都在很短时间内惨淡收场金融市场上的网络泡沫也随之蒸发呢是什么因素使得网络公司的理想和现实之间有如此的鸿沟呢答案是现金流现金流量-生产循环6 现金和利润有何联系与区别企业净利润与现金流量净额之间的差异主要是由以下原因引起的企业取得营业收入却没有相应的现金流人企业取得现金收入但不是企业的当期营业收入企业发生费用却没有相应的现金流出企业以现金支出但不是企业的当期费用或损失7 企业在增长而且有盈利能力但为什么总是缺少现金大多数企业的都有的情况问题背后的三个关键因素增长利润水平现金经营的不同阶段交易过度一个企业的增长超越了它创造或获得额外营运资金现金的能力第一阶段好消息企业的销售额增长第二阶段现金流出企业额外销售购买存货生产运营成本半成品成品存货现金支出第三阶段现金继续流出企业新的正常信用条款或延期信用条款更多的存货第四阶段一些现金开始流入但是更多的现金流出前几个月销售现金回流存货工资等需更多现金后果在盈利能力提高的同时现金状况恶化你可以做什么事来阻止这些情况的发生降低增长如果企业不能借入更多的现金它就应该降低增长速度以阻止现金状况的恶化增加利润可以通过增加企业的盈利能力来获得现金的最快增长提高现金流如果不能提高盈利能力而企业又想实行雄心勃勃的增长计划它唯一可以做的另一件事就是试着通过改善信用条件提高现金流具体方案提高企业创造现金的能力 提高盈利能力即提高毛利降低成本降低企业花费现金的需求 提高现金管理即更快地向债务人收取欠款降低存货持有量降低向供货商支付的速度目的要确保企业创造现金能力大于其花费现金的需求在每一天企业都必须创造足够的净利润为其营运资金需求提供资金如果你不采取任何措施会怎么样短期慢慢用光现金可通过出售资产以获得额外的现金从而延长其生存时间但是随着供货商拒绝供货企业将为经营的继续而拼命奋斗长期没有在在此之前已用光现金有没有快速的干预性的解决方法有假设上面三个正确的改进方法不能立即采用企业就应该采用短期生存策略即采用合法或非法的方法慢一点支付供货商的钱开始着手说服客户让他们早一点付款提高售价以提高盈利能力从而更快地创造出现金这一方法也会降低增长进入严格的成本控制程序并着手处理那些债务和存货谁对此负责高层管理者设定增长目标销售价格和信用条款成本控制员工提高盈利能力财务经理总经理必须快速地确定出企业能够提供资金支持的增长水平并将增长速度降低到这个水平所有者注入新的资金8 如何来理解资产负债表神秘感-会计师造出来的资产负债表是企业某一时点通常是财务年度末的瞬时记录它说明了企业从何处得到了资金企业在何处花费了资金收支的时间-或者是短期或者长期资产负债表的框架资产负债表的框架资产负债表基本等式资产 负债 所有者权益净资产资产- 负债 所有者权益净资产如房屋所有者的权益就是房屋的价值减去所欠的抵押贷款9 现代企业财务管理主要管什么现代企业财务管理的主要内容是投资管理融资管理和股利管理三项投资投资是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出例如购买政府公债购买企业股票和债券购置设备兴建工厂开办商店增加一种新产品等企业都要发生货币性流出并期望取得更多的流人 现代企业财务管理主要管什么筹资筹资是指筹集资金例如企业发行股票发行债券取得借款赊购租赁等都属于筹资 筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金包括向谁在什么时候筹集多少资金现代企业财务管理主要管什么股利分配指在公司赚得的利润中有多少作为股利发放给股东有多少留在公司作为再投资 股利分配决策从另一个角度看也是保留盈余决策是企业内部筹资问题因此有人认为股利决策属筹资的范畴而并非一项独立的财务管理内容10 财务管理术语会计主体持续经营会计期间货币计量应付实现三大报表相辅相成11 什么是营运资金为什么它如此重要营运资金 流动资产- 流动负债随着企业的增长和交易规模的扩大导致营运资金需求的增加营运资金需求还会随着盈利能力降低而进一步增加营运资金循环制造性企业为什么营运资金如此重要企业的血液支付到期帐单短期负债的能力支付能力流动比率流动负债流动负债流动比率1 一旦企业不能向债权人支付到期债务他将不能确保从债权人或潜在的供货商那里获得更多的信用如果你不采取任何措施会怎么样短期大部分企业经历了一段营运资金紧张的时期难以支付然而大部分盈利性企业一旦不再高速增长就走出了这一困境长期持续缺乏营运资金的原因资金供给不足盈利能力较低债务及存货控制较弱历史性亏损营运资金运用不当有没有快速的干预性的解决方法资金供给不足盈利能力较低债务及存货控制较弱历史性的亏损营运资金使用不当谁对此负责高层管理者经理12 在企业增长时怎样才能保证企业不用光现金增长中的企业需要额外的营运资金及基本建设投资两个关键因素融资总需求所需的额外融资多于你已有的资金量所要了解新销售额水平上的净营运资金需求获得计划增长所需的资本投资企业创造现金的能力例如