个人理财产品的分类、风险及发展趋势

商业银行个人理财产品的种类、存在风险以及未来的发展趋势所谓的理财产品其实就是商业银行个人理财业务管理暂行办法中的理财计划，即是指商业银行对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。一、 种类商业银行个人理财产品有多种分类方式。1. 按照是否保本以及是否保证收益可以分为保证收益理财产品和非保证收益理财产品；非保证收益理财产品下面又可以分为保本浮动收益理财产品和非保本浮动收益理财产品。2. 按照理财资金的币种不同可以分为人民币理财产品、外币理财产品、双币理财产品甚至多币种理财产品。3. 按照“投资者是否可以随时进入和退出”可以分为开放式理财产品和封闭式理财产品4. 按照投资方向可以分为证券一级市场方向，商品现货、期货市场方向，债券、票据市场方向、外汇市场方向，信托贷款方向，银行资产包方向，金融衍生产品方向以及其他多种方向。（1） 证券一级市场方向的一般是打新股的产品，比如固定收益型新股申购产品、浮动收益型新股申购产品、新股支支打产品等。（2） 证券二级市场方向的一般包括FoF类产品（Fund of Fund，即基金中的基金）、 QDII类产品（Qualified Domestic Institutional Investor，合格境内机构投资者）、私募基金类产品指数基金低风险套利产品等等。（3）商品、期货市场方向的包括股指期货无风险套利产品、黄金无风险期现套利产品、商品期货无风险套利产品等。（4）债券、票据市场方向的包括央行票据投资类理财产品、企业债券投资产品、票据快车类产品等。（5）债券贷款方向的包括信托贷款类产品、上市公司股票收益权收购资产池及回购类产品等。（6）银行资产包方向的包括信贷资产包以及非信贷资产包。（7）金融衍生产品方向的包括融资融券权证资产池无风险套利产品、各类结构性产品等。二、 存在风险银行理财产品作为银行自身的一种投资行为，本质上属于影子银行的范畴。所谓的影子银行是指银行监管体系之外可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。随着市场对信贷要求的不断增加，影子银行也获得迅速地发展，但是与此同时因为影子银行游离于现有的监管体系之外，并且不包含在最后贷款人的保护范围之内，所以累积了相当大的金融风险。商业银行个人理财产品一般包含以下多类风险。1. 市场风险市场风险是指资产池内相关资产的市场价格发生不利变动从而导致资产池发生损失的风险。资产池市场风险主要源于资产负债久期的错配以及资产负债利率敏感性缺口。这也是理财产品面临的最常见的风险之一。比如说2007年初很多银行推出的挂钩海外市场绩优股票的看涨期权结构性理财产品，正是因为受到美国次贷危机以及全球资本市场重创的影响，最后收益不佳。市场风险根据不利变动产生来源的不同再分为利率风险、汇率风险（包括黄金）、股票价格风险以及商品价格风险。（1）利率风险利率风险是指由于利率的不利变动而带来的风险。日前，我国银行业受到利率市场化的影响竞争日益激烈且利润率下降。一般情况而言，银行在维持基本存贷利差条件下，商业银行尤其是国有银行为了保证获取高利润，选择控制存、贷款利率上限和下限的方式已经得到广泛利用。一旦利率管制放开，金融机构之间存款与贷款的竞争就会加剧，银行利润也会因此而下降，对于业务单一、以存贷利差收入为主要利润来源的商业银行来说，这无疑是致命的打击。（2）汇率风险受到人民币汇率波动的影响，银行的外汇资本金折算成人民币资本数额也会发生变动。如果人民币出现较大幅度升值，则商业银行的总资本金额也会发生较大缩水，这无疑对商业银行的资本充足率水平和经营绩效会产生不利的影响。另外，商业银行资金账户中的外汇资产和负债，也会随着汇率的升值和贬值而发生变动，进而影响损益。在新的汇率形成机制下，资产与负债的汇率风险敞口由于商业银行因交易目的而持有的以外币计价、结算的金融工具折成人民币的数值，也会随着人民币对主要外币汇率的波动而发生变动。日前，持续增长的外汇敞口给银行带来了巨大的压力。据相关报道，国内某些商业银行年汇兑损失高达上百亿。（3）股票价格风险股票价格风险一般是由于股票价格的不利变动而带来的风险，是指因政治、经济的宏观因素以及技术和人为因素等个别或综合作用于股票市场，致使股票市场的股票价格大幅波动，从而给投资设带来经济损失的风险。一般而言，投资者的心理会受到诸如政治、社会以及经济的事件的影响。当股票价格发生变化时，投资者的心理会受到一定的影响，甚至会发生羊群效应，从而对整个股市甚至整个市场产生不利的影响，使得股票投资者受到重大损失。（4）商品价格风险商品价格风险是指企业的物质商品或者资产会受到市场价格的不确定性的影响。日前商业银行在进行资产池内理财产品市场风险管理时，通常使用资产池加权平均久期、理财产品加权平均久期、资产负债久期错配比例等敏感性指标。通过对这类指标设定限额并在日常风险监控中严格控制对这类敏感性指标的影响来达到控制风险的目的。2. 信用风险信用风险作为商业银行面临的最重要的风险之一，几乎是与信贷业务相生相随的。麦肯锡的相关研究表明：信用风险一般会占到商业银行总体风险敞口的60%，是导致诸如巴林银行破产倒闭的最主要因素，也是导致区域性金融危机甚至全球性金融危机的根本原因之一。自上世纪90年代起，世界各国的企业破产案不断增加，银行客户破产率的上升一定程度上增加了银行的信用风险。另外，随着大企业融资“脱媒”现象的严重，商业银行面向的客户对象也逐渐由信用级别较高、信用风险较低的大中型企业转向信用级别偏低但信用风险较高的中小型企业，这也是银行业目前信用风险加剧的一个重要原因。另外一个导致信用风险暴增的原因是金融衍生品的迅速发展。衍生品的发展，一方面虽然满足了金融机构追求更高回报和投资者对不同投资产品的要求，但是高收入的同时也意味着高风险，金融衍生品的蓬勃发展不可避免会导致银行业表外信用风险的不断增长。3. 流动性风险当理财产品投资于一些期限较长或者难以及时变现的金融产品时，投资者就会面临急用资金时无法提前赎回或者只能按照不利市场价格变现的亏损风险，这样的风险就是所谓的流动性风险。目前银行理财最大的流动性风险来源于资产本身。我国商业银行贷款的最大接受方就是制造业企业和房地产业这些资产规模较大的领域。而一旦这些企业出现偿付问题，那么整条链上的参与者都会收到波及。另外，部分中小银行在流动性问题和资本压力的倒逼下，将理财产品作为揽存手段，再加上产品定价严重脱离其真实水平，公司治理和风险管理制度又不健全，一旦市场出现不利波动，连锁性兑付问题势必将会揭示难以置信的流动性漏洞。4. 通货膨胀风险通货膨胀风险又称购买力风险，是指在通货膨胀时期，货币的购买力会下降，从而导致理财产品到期后的实际收益下降，这在一定程度上会给理财产品的投资者带来损失的可能。而损失的大小通常与通货膨胀的程度有关。另外，通货膨胀也会导致银行资产的实际收益下降，从而间接地减弱了银行的付息能力。5. 政策风险尽管日前我国银行业按照国际惯例和市场经济规则的运行，风险意识逐渐变强，对风险的掌控力也越来越强，但是商业银行在经营中面临的政策性风险仍然客观存在，尤其是我国市场经济体制仍处于摸索阶段，面对国内外各种复杂局面，国家宏观调控政策难免会有调整幅度过大频率过于频繁的时候，而这些调整一定程度上也会对银行的日常经营活动以及收益造成不可忽视的影响。6. 操作风险银行办理业务或者内部管理出了差错，法律文书有漏洞，内部人员监守自盗、外部人员欺诈得手，软件硬件发生故障、网络遭到黑客攻击，电力中断，或者是不可抗拒因素例如地震水灾等等，这些都是可能会给商业银行带来损失的操作风险。另外，国有银行内部目前正在进行整改。随着机构的撤并，势必会带来大量富余人员的消化问题，同时导致各种矛盾的尖锐化，这在一定程度上也会对商业银行产生负面影响。7. 信息传递风险信息传递风险是指在共享信息的过程中，由于信息的不对称和严重的信息污染现象导致的信息不准确性、滞后性和其他一些不良后果的一种相对冒险现象。商业银行将根据理财产品说明书的约定，向投资者发布理财产品的信息公告，如估值、产品到期收益率等。若因通讯故障、系统故障以及其他不可抗力等因素的影响使得投资者无法及时了解理财产品信息，这可能影响理财产品投资者的投资决策从而影响理财产品收益的实现。三、 未来的发展趋势1. 投资方向的多样化虽然说商业银行目前提供的个人理财产品种类较多，但是由于大部分投资者还是偏向收益稳定的信贷理财产品，而流动性更强、受市场影响较大的股票类理财产品却无人问津。未来，银行需要改变基础资产的单一结构，而要朝着更宽更广的投资渠道方向发展，尽量满足不同客户的不同需求。2. 重新认识风险随着利率市场化的进一步放开，银行依然指望仅凭借利息收入发展壮大的道路不再明朗，而需要急切地扩展大量的中间业务和表外业务，而个人理财产品势必是银行业不可忽视的一杯羹。日前，我国商业银行已推出大量不同种类的金融理财产品，并且一定程度上也认清了大量风险存在的事实，但是认清不等于安全，银行需要进一步懂得如何防范一些非市场风险。另外投资者也渐渐也逐渐偏向理性投资，即在收益固定的情况下会追求风险最小的投资方式，因此银行在产品设计阶段，应该将控制风险放在第一位，推出更加安全更加稳健的理财产品。3. 关注理财产品的质量，适当控制规模近些年，银行类理财产品在我国飞速发展，种类繁多。然而井