（会计学专业论文）产品市场竞争视角下审计行业专门化审计质量研究.pdf

硕士学位论文 摘要 产品市场竞争机制与注册会计师审计制度均是上市公司重要的外部治理机 制，会计师事务所的行业专门化是一种有效的竞争战略，对促进审计质量提高具 有积极意义，但是也受到外部产品市场竞争机制的影响；尤其是处在我国目前这 样一个新兴加转轨经济的制度背景下，不同外部环境会使得会计师事务所的行业 专门化问题存在较大差异。 本文通过收集我国沪深两市a 股上市公司2 0 0 9 - - 2 0 1 0 年的经验数据，运用理 论分析与实证分析相结合的方法，研究了外部产品市场竞争、会计师事务所行业 专门化与审计质量的关系，结果发现：在产品市场竞争激烈的行业会计师事务所 更容易发展行业专门化；产品市场竞争有利于审计质量的提高，但行业专门化对 审计质量的影响整体上并不显著；进一步研究发现，行业专门化对审计质量的促 进作用要依赖于产品市场竞争机制，高竞争市场环境下发展行业专门化对促进审 计质量的提高具有显著作用，而在低竞争环境下，事务所发展行业专门化对审计 质量没有影响，说明在竞争越激烈的行业，会计师事务所提高行业专门化水平对 于改善审计质量的边际效率越高。 文章的政策意义在于会计师事务所在发展行业专门化战略时不仅要考虑到事 务所自身内部的条件，更要考虑客户所在行业的产品市场竞争环境，以防止事务 所投资失效与资源浪费。 关键词：产品市场竞争；行业专门化；审计质量 i i 产品市场竞争视角下审计行业专门化与审计质量研究 a b s t r a c t b o t ht h e p r o d u c tm a r k e tc o m p e t i t i o na n di n d e p e n d e n ta u d i t a r e i m p o r t a n t g o v e r n a n c es y s t e mo fc o m p a n y b ym a k i n gu s eo ft h ed a t ao fc h i n asl i s t e dc o m p a n i e s i n2 0 0 9a n d2 010 ，t h i s p a p e rf o c u s e so nt h ei n f l u e n c eo ft h ep r o d u c tm a r k e t c o m p e t i t i o na n dt h ei n v e s t m e n tb e h a v i o ro fp r o f e s s i o n a ls p e c i a l i z a t i o ni na c c o u n t i n g f i r m so nt h ea u d i t i n gq u a l i t y t h er e s u l t si n d i c a t e st h a ta c c o u n t i n gf i r m sa r em o r ea p t t od e v e l o pp r o f e s s i o n a ls p e c i a l i z a t i o ni nh i g hc o m p e t i t i o ni n d u s t r i e s ，a n dw h e no t h e r v a r i a b l e sa r ec o n t r o l l e d ，b o t ht h ep r o d u c tm a r k e tc o m p e t i t i o na n dt h ep r o f e s s i o n a l s p e c i a l i z a t i o nc a ni m p r o v et h ea u d i t i n gq u a l i t y ，b u tt h ee f f e c to fp r o f e s s i o n a l s p e c i a l i z a t i o nd e p e n d so nt h eo u t s i d ep r o d u c tm a r k e tc o m p e t i t i o n o n l yi ni n d u s t r i e so f h i g hd e g r e eo fp r o d u c tm a r k e tc o m p e t i t i o n ，t h ep r o f e s s i o n a ls p e c i a l i z a t i o nc a nb ea u s e f u la n dm e a n i n g f u ls t r a t e g yo fa c c o u n t i n gf i r m sa n dc a nm a k eo u tar e m a r k a b l e m a r g i n a l e f f i c i e n c y t h ec o n c l u s i o no ft h ep a p e ri sh e l p f u lt oe n r i c ht h es t u d i e so ft h e i n f l u e n c eo fp r o d u c tm a r k e tc o m p e t i t i o na n dp r o f e s s i o n a ls p e c i a l i z a t i o no na u d i t i n g q u a l i t y ，p r o v i d i n gi m p o r t a n td a t as u p p o r tt oi m p r o v ea u d i tq u a l i t ya n dm a k ec h i n a s c a p i t a lb e c o m em o r ee f f i c i e n t k e yw o r d s ：p r o d u c tm a r k e tc o m p e t i t i o n ；p r o f e s s i o n a ls p e c i a l i z a t i o n ；a u d i t i n gq u a l i t y i i i 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体己经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献 的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法 律后果由本人承担。 作者签名： 争! 1 1 日期：如，砗多月 7 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被 查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入 有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编 本学位论文。 本学位论文属于 1 、保密n ，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密0 。 ( 请在以上相应方框内打“ ) 作者签名 导师签名 日期：御三年二月，日 日期：加j 年6 月勺日 插图索引 图1 1 研究逻辑示意图1 0 产品市场竞争视角下审计行业专门化与审计质量研究 附表索引 表2 1 “四大”在其网站上公布的行业专长1 4 表4 1 变量设计表2 4 表4 2 样本行业分布表2 5 表4 3 变量描述性统计分析描述统计量一2 6 表4 4 行业产品市场竞争、行业专门化描述一2 7 表4 5p e a r s o n 相关系数矩阵2 8 表4 6 各模型汇总与方差分析表3 0 表4 7 全样本下行业专门化对审计质量的多元回归分析系数8 3 0 表4 8 高竞争样本下行业专门化对审计质量的多元回归分析系数a , b 3 1 表4 9 低竞争样本下行业专门化对审计质量的多元回归分析系数a , b 3 2 表4 1 0 产品市场竞争、行业专门化对审计质量的影响回归结果3 3 v i i 硕士学位论文 1 1 研究背景及意义 第1 章绪论 1 1 1 研究背景 对上市公司而言，产品市场竞争机制与外部审计机制是两种重要的外部治理 机制。产品市场竞争相关理论是探讨上市公司所处行业的外部环境对上市公司经 营行为，包括竞争战略、公司治理、信息披露等的影响：注册会计师审计是为保 证上市公司会计信息与相关准则与制度的遵循程度而存在的，在外部审计机制中， 行业专门化是会计师事务所的一种重要的发展战略，并且已有证据表明，国际大 型会计师事务所均表现出行业专门化的战略倾向，但是我国会计师事务所尚未明 确将行业专门化作为一种发展战略，国内会计师事务所行业专门化水平也远远落 后于国际大所，而即便已在某些行业表现出了专业化行为，但其效果尚需检验， 行业专门化是改善了还是恶化了审计市场绩效即审计质量，国内学者发生分歧， 本文认为，需要考虑我国经济转型的特殊背景，引入公司外部环境变量产品 市场竞争机制来重新考量行业专门化对审计质量的影响，产品市场竞争与行业专 门化是否有利于审计质量的提高，不同产品市场竞争状态下，行业专门化与审计 质量的关系又有怎样的变化，这对于指导我国目前特殊环境与背景下的会计师事 务所行业专门化的发展、审计质量的提升、公司外部治理机制的完善，进而促进 我国上市公司信息透明度的提高与资本市场的发展具有重大的理论与现实意义。 1 1 2 研究意义 我国会计师事务所行业专门化程度较低，且事务所尚未将专门化作为一项明 确的发展战略予以重视，由于特殊的国情与经济环境，事务所发展行业专门化的 效果也亟待检验，本文试图将会计师事务所行业专门化战略置于产品市场竞争环 境之中，对产品市场竞争、行业专门化与审计质量的关系，包括不同产品市场竞 争程度下行业专门化与审计质量的关系，进行理论分析，并通过收集2 0 0 9 年与2 0 1 0 年我国沪深两市a 股上市公司经验数据进行实证检验，以期对指导我国会计师事务 所发展行业专门化战略、完善公司外部治理机制提供借鉴。 1 2 文献综述 1 2 1 产品市场竞争相关文献综述 ( 1 ) 产品市场竞争与公司治理 产品市场竞争视角下审计行业专门化与审计质量研究 产品市场竞争“可能是维持世界经济保持高效率的一种最有效的制度” ( s h l e i f e r ，v i s h n y ；1 9 9 7 ) ，张功富( 2 0 0 9 ) 认为，“在产品市场竞争机制的促 使下，当公司经理层为迎合剧烈的竞争压力时，往往为避免公司破产清算带来的 负面影响而会积极降低对涵盖投资过度等在内的“代理商品”的占有欲望【2 j 。他以 2 0 0 0 - - 2 0 0 8 年间沪深工业类3 0 1 家上市公司面板数据为样本的实证研究结果支持 了如下结论：“产品市场竞争对公司治理的作用有限，影响范围较小而且程度不深， 而是通过一种关键的治理制度一一大股东持股机制对公司经理层进行约束与监 督，产品市场竞争越激烈，公司大股东持股比例越高，并且资金占用行为会有所 收敛，在强化公司治理的同时，公司管理层的过度投资行为亦得到有力控制，这 表明产品市场竞争机制与公司内部治理机制是一种互补作用。”王毅辉、李常青 ( 2 0 1 0 ) 首次考察了产品市场机制与股利分配政策之间的关系，他以上市公司分 红为视角，研究产品市场竞争对股利政策是否存在治理效应。研究发现，“产品市 场竞争越激烈，上市公司越倾向于向股东分配更多数额的股利；而股利支付水平 是一个可以用来衡量股东代理成本的变量，这说明产品市场竞争机制在公司财务 中可以发挥一定的作用，促使公司考虑股东代理成本，并有利于降低这一代理成 本。”【3 j 王雄元、刘焱( 2 0 0 8 ) 研究也表明，“产品市场竞争机制与上市公司财务信息 披露质量之间存在显著的正相关关系，这表明产品市场竞争越激烈，越有利于降 低公司股东与管理层的的信息不对称的程度，这有利于根据公司的实际业绩对管 理层进行有效激励，提高了公司治理的水平。”【4j k r u s e 和r e n n i e ( 2 0 0 6 ) 研究了产品 市场竞争对公司高层变更的影响，结果证实，“产品市场竞争对公司管理层变更也 会产生显著影响，具体而言，行业内产品市场竞争越激烈，业绩差的公司面临的 被他人接管的风险越大，概率越高，从而产品市场竞争对出于财务困境与危机中 的上市公司发生高管变更起到推动作用，这些公司破产清算的概率提高，从而c e o 变更的可能性增加。”1 5j 蒋荣、陈丽蓉( 2 0 0 7 ) 研究也认为，“产品市场竞争制度在某 些方面上来讲促进与强化了对公司首席执行官的监督与管理。” 6 1 s h l e i f e r 与v i s h n y ( 1 9 9 7 ) 考察了产品市场竞争机制与股利分配政策对企业成长性的影响，他们认 为，“由于处于产品市场竞争强度低的行业，或是集中度高的行业中的公司，自由 现金流量更高，更容易过度投资，而能力平庸的高管在集中度高的行业比较不容 易被更换掉，因为他们相对竞争充分的行业而言，没有较好的业绩比较基准的压 力；因此，这些行业的公司竞争对手可以通过发放高额股利来向投资者保证未来 回报的可靠性和持续性，通过权益筹资保证未来的增长机会。因此，产品市场竞 争机制与股利支付政策结合可以成为一种有利的竞争策略。” 7 1 宋增基，李春红， 卢溢洪( 2 0 0 9 ) 考察了董事会治理、产品市场竞争制度与中国上市公司绩效的关 系，他的研究得出如下结论“上市公司董事会治理和产品市场竞争机制之间存在一 种替代关系；只有将这两个公司治理的变量结合起来分析，才会对公司的财务状 硕士学位论文 况与经营业绩作出科学的认识与评价，而如果将两者割裂开来，或者在实践中只 重视两个变量中的一个变量，那么都是不正确不完善和不科学的；内部董事会治 理与外部产品市场竞争都是缺一不可的。”【8 】刘志强，佘明桂( 2 0 0 9 ) 也考察了产品 市场竞争与管理层更换的影响，研究后发现，“产品市场竞争越激烈，行业内公司 就越没有机会获得多余的垄断租金，就会降低自由现金流的代理成本，公司经营 者面临的市场竞争压力越大，从而越倾向于规避投资n c f d x 于0 的项目：与垄断程 度较高的行业内的企业比较而言，产品市场竞争越激烈的行业内的公司越有可能 遭受破产清算；在高程度的产品市场竞争行业内，因为竞争较为充分而使得市场信 息透明度较高，公司经营者更难通过占用公司资金来牟获个人私利，并且，信息 使用者亦由于可以掌握大量可以作为参照的上市公司的信息来进行对比分析，从 而更容易判断各个公司的财务状况和投资价值，那么经营管理不善的公司的管理 者也更容易被变更。”【9 】谈多娇等( 2 0 1 0 ) 考察了股权性质、公司治理与产品市场 竞争之间的关系，结果认为，“企业股权性质会对企业产品市场竞争的优势产生影 响，控制其余变量之后发现，股权性质为非国有性质的企业比股权性质为国有性 质的企业更具有产品市场竞争优势，并且造成这一差异的显著原因之一是企业资 本结构；因此想要增强上市公司产品市场竞争优势，有必要在资本结构优化上进 行考虑，同时在股权改革中，要加快我国企业民营化改制的步伐，降低行政干预， 促进上市公司优势的形成。” 1 0 1 ( 2 ) 产品市场竞争与资本结构 2 0 世纪8 0 年代中期以后，产业组织理论开始“突破壁垒”为现代资本结构研究 提供新证据。产品市场竞争与资本结构的互动关系逐渐受到学者的关注，资本结 构决策由此成为企业基于产品市场竞争动态、公司战略、特殊公司治理结构以及 资本市场环境等因素考虑的综合性战略选择。j a m e s 等( 1 9 8 6 ) 对企业资本结构与产 品市场竞争之间的关系作出了开创性研究，他们认为，“企业产品市场上的竞争行 为受其资本结构的影响，企业债务的发行、负债比例的上升可以使得企业在产品 市场竞争中更具进攻性，从而增强其在产品市场上的竞争力；同理，企业在产品 市场上的表现和绩效也影响着企业的财务结构决策。”【l l j 白j a m e s 等( 1 9 8 6 ) 的研究 之后，其他的研究基本上都是在此成果上的扩展。m a k s i m o v i c ( 1 9 8 8 ) 、b o l t o n s w s c h a r f s t e i n ( 1 9 9 0 ) 、d a s g u p t a 和t i t m a n ( 1 9 9 8 ) 等早期经典分析和实证研究均表明：资 本结构影响企业在产品市场上的竞争能力( 包括后续投资能力和对价格战或营销 竞争的财务承受能力) 和经营业绩。m a k s i m o v e 和t i m a n ( 1 9 9 4 ) 研究表明，“以价格战 来衡量产品市场竞争激烈程度时，竞争越激烈，公司净利润和现金流量越低，此 时资产负债率越高的公司发生破产清算的可能性越大，因此在进行筹资决策时应 该努力降低债务融资比重。【1 2 】k o v e n o c k 和p h i l l i p s ( 1 9 9 7 ) 研究了类似的问题，结果 发现，“产品市场竞争机制会影响公司竞争战略的制定，在公司资产负债率较低的 产品市场竞争视角下审计行业专门化与审计质量研究 情况下，现金流量较大的公司倾向于采用降价的方式或者薄利多销的方式来减少 行业内的销售净利润水平，此时资产负债率较高的公司则会由于经营现金流量的 减少而增加了发生财务危机的可能性；而假如资产负债率较高的公司同时拥有较 高的市场占有率时，资产负债率较低的公司往往会采用追加投资扩大生产规模的 方式来提高市场占有率。” 1 3 l o p l e r ) 手l t i t m a n ( 1 9 9 4 1 、k o v e n o c k 和p h i l l i p s ( 1 9 9 5 ) 、 c a m l e l l o 和f l u c k ( 2 0 0 4 ) 通过实证研究发现了产品市场竞争程度与上市公司资本结 构之间存在负向关系，较高的财务杠杆降低了市场竞争程度，在缺乏竞争的行业 与公司中，往往由于市场需求的不稳定导致公司融资约束较多和发生杠杆收购的 可能性增加，结果就是使得公司财务杠杆上升，这就导致它们的经营活动变得被 动而且容易丧失侵略性，市场占有率往往随之降低，其在市场竞争中就处于不利 地位。c a m p e l l o ( 2 0 0 6 ) 认为，“随着财务杠杆的逐步提高，产品市场上的表现先是 随着逐步提高，到达业绩最优点，此时对应着最优财务杠杠，之后业绩下滑，超 过财务杠杆最优点的负债水平的增加就会降低与损害公司的产品市场竞争能力； 如果财务杠杆水平高于公司所处行业的平均水平，处于高集中度行业中的领导型 公司并不能通过杠杆的增加扩大其销售份额；而此时，低杠杆的竞争对手则表现 出一个显著为正的“杠杆一业绩”关系。”【1 4 j 在国内，朱武祥( 2 0 0 2 ) 运用案例分析法，探讨了公司资本结构与产品市场竞争 两者的相互影响，结果发现“保持较低的资产负债率可以维护公司的持续性的扩大 规模的能力，并能提高公司在产品市场竞争中的财务风险容忍能力，因此保持低 财务杠杆是一种有效的财务战略措施。”【l5 j 此后我国大量学者开始研究公司内部的 资本结构和公司外部的产品市场竞争两者间的相互关系。刘志彪等( 2 0 0 3 ) 就对这一 关系进行了理论分析与实证研究，结果发现公司资产负债率和公司所处的市场竞 争激烈程度之间存在显著的同向变动联系。【l6 j 孙爱英等( 2 0 0 3 ) 的研究亦证实，“尚 无足够证据支持低杠杆的财务保守策略与公司竞争战略两者间存在显著相关关 系，现阶段企业在融资决策中往往很少顾及到融资结构与产品市场竞争之间存在 的关系，这表明我国企业的财务管理工作水平有待提升。”1 17 姜付秀、刘志彪( 2 0 0 5 ) 开创性地思考了不同行业因素对企业资本结构和外部产品市场竞争机制之间联系 的影响，他经过研究后认为，“行业因素会对两者之间关系产生不同影响，处于发 展程度高的行业内的企业的资本结构和外部产品市场竞争程度具有明显的正向关 系；处于发展成度较低和处于衰落期的行业内的公司的资产负债率越高，对市场 上的对手的行为就会越敏感而降低企业的资产负债率以降低竞争压力；凶此它们 的财务杠杆外部产品市场竞争程度就会呈现出明显的负向联系；因此考量资本结 构与产品市场竞争的关系进而确定公司的融资策略时，应该放在大的行业背景下， 而不是单单将视野局限在两者本身上。”【i8 胡小文等( 2 0 0 9 ) 研究了“资产专用性” 和产品市场竞争对资本结构的影响。通过构建一个二阶段模型表明“资本结构与产 硕士学位论文 品市场竞争激烈程度以及公司资产专用性之间存在反向关系；公司资产专用性越 高，那么公司清算时的变现价值就会受到损害，因此企业就会越努力避免公司破 产，而如果公司所处的外部产品市场竞争越激烈，公司为避免破产就会保持越低 的财务杠杆”，他随后进行了实证研究，得出如下结论：“资本结构是一个可以用 较多变量来进行分析的财务指标，但是结合利用外部产品市场竞争机制与公司内 部资产专用性可以充分揭示不同行业不同公司之间的资本结构决策的区别：因而 实践中融资监管政策需要考虑不同行业的竞争情况和资产性质。”i l 刈吴吴曼，王华 ( 2 0 0 9 ) 选取样本进行实证考察了外部产品市场竞争和企业财务杠杆决策之间存 在的关系，结果发现：“从描述性统计分析结果来看，与西方国家不同，我国上市 公司倾向于选择的债务融资方式是短期负债，多元回归分析结果显示，不论以何 种指标来刻画产品市场竞争程度，它都会对企业债务融资方式产生显著影响，并 且这种影响还因行业不同而不同。”【2 0 l 王满、史海波( 2 0 0 9 ) 认为“企业的资本结 构对整个企业起着至关重要的作用，它影响着企业的融资能力、竞争能力乃至企 业的整体利益。面对不同的内部环境与外部环境，企业应选择合适的资本结构， 有效地利用财务杠杆功能，帮助企业在产品市场竞争中获得竞争优势。”1 2 l j 杨雯 ( 2 0 0 9 ) 的理论分析表明，当存在一个外界冲击的外生变量，使得企业所处的经 营环境处于一种不确定状态时，负债的增加将使企业提高产量，同时以冶金业上 市公司为例进行了实证检验【2 2 1 。李阳( 2 0 1 0 ) 研究发现，“上市公司资产负债率越 高对应的所处行业的产品市场竞争越激烈，并且运用产品市场竞争的激烈程度能 够有力地解释资产负债率产生的大部分差异。”他的这一发现与他的研究假设是相 悖的，他分析认为，“由于现阶段资本市场发育不成熟，债务人治理机制没有取得 应有的治理作用，而是被企业所过多运用；要解决这一问题的关键是改善债权人 市场的秩序，提高对企业的监督管理水平，优化资本市场融资环境。”【2 3 】姚益龙等 ( 2 0 1 0 ) 认为，“公司债务具有有限责任的效应，这种效应能够提升企业的财务杠 杆水平，但是杠杆水平过高就会带来破产清算风险，又会使得企业减少债务融资 比重，这两个方面相互之间发生作用以至均衡，使得外部产品市场竞争的激烈程 度和企业财务杠杆高低两者间表现为一种倒“u ”类的联系，即当公司所处外部产 品市场的竞争越来越激烈的时候，企业资产负债率刚开始随之逐渐提高，而提高 到某一临界值之后，公司的负债水平转为下降。”【2 4 j 曾宏、吴世农( 2 0 1 0 ) 认为， “如果债务破产约束水平不断下降，就会造成公司在产品市场竞争中不断降低均衡 产量，这会使得公司在所处行业内的竞争优势减少，并且可以降低行业内竞争者 地掠夺性行为的有效性，其结果就是损害了优胜劣汰规律在市场上的原本功能。 因此应该有效提高公司债务破产的约束水平，公司债权人亦应争取利用债务重组 的战略以使得其债权得到保障。”1 2 5 张萍、翟银霞( 2 0 1 0 ) 认为“外部产品市场竞 争程度的高低、竞争方式的差异和竞争能力的高低均能影响到企业的融资结构战 产品市场竞争视角下审计行业专门化与审计质量研究 略，并且产品市场竞争具有多种维度，它们对财务杠杆选择的作用亦有所区别。 所以，科学的资本结构选择战略要同时考虑到产品市场竞争的形势、竞争策略及 竞争能力，来获得产品市场竞争的优势，提高企业价值。” 2 6 1 杨雯( 2 0 1 1 ) 认为， “企业可以从资本结构决策中获得竞争优势，进而影响产品市场竞争；这种竞争优 势来源于债务的有限责任效应，它具有显著的信号发送能力，使竞争对手对未来 市场的预期定型化，做出战略承诺决策的企业会按照有利于自己的方式行动，并 使市场竞争性质产生某种根本性的改变。”【2 7 j ( 3 ) 产品市场竞争和公司绩效 从已有文献来看，产品市场竞争与公司绩效之间的关系的尚未形成统一的结 论。h a r t ( 1 9 8 3 ) 、 s h l e i f e r & v i s h n y ( 1 9 8 6 ) 认为，“从传统的经济理论来看，竞 争促使产品销售价格等于产品边际生产成本，就会有利于优化资本市场的资源配 置；另外，产品市场竞争机制是一种优胜劣汰的制度，在这种制度的作用下，经 营效率越高的企业越容易发展下去，市场竞争机制还可以利用管理层激励这一手 段提高企业经营绩效；这是由于市场竞争提高了企业破产的概率，它促进企业管 理层改善经营管理，提高产品收入，控制产品成本，来获得足够现金流量以防止 陷入破产危机；同时，市场竞争机制方便企业与行业中的众多竞争对手进行各个 方面的比较，包括经营效果、市场竞争能力等等。【2 引 2 9 c a v e s ( 1 9 9 2 ) 、b 1 u n d e l l 等( 1 9 9 5 ) 和n i c k e l l 等( 1 9 9 6 ) 的研究表明“剧烈的产品市场竞争和较高的生产率或者 生产率的增长相关【3 0 】 3 1 】【3 列。s c h m i d t ( 1 9 9 7 ) 分析了竞争对破产及其管理者努力 程度的影响，他认为，“竞争加剧了低效公司破产的可能性，因而能够提高管理者 的业绩。”【3 3 j 而另外也有学者持相反观点，s c h u m p e t e r ( 1 9 3 4 ) 认为，“如果市场势力 被视为变革的先决条件的话，竞争可能会对公司业绩产生负面的影响。”1 3 4 】 s c h a r f s t e i n ( 1 9 8 8 ) 又认为“竞争和业绩之问的关系是不确定的，中等程度的竞争环境 最有利于成本的降低。” 3 5 1 b l a n c h a r d & k r e m e r ( 1 9 9 7 ) , ) l，“在转轨经济中，竞争对 公司业绩可能有一种额外的影响；在经济衰退时期，竞争可能会使企业业绩恶化。” p 6 j 谢梅、郑爱华( 2 0 0 9 ) 以股权分置改革为背景，考察了股改前后产品市场竞争、 最终控制人对企业绩效的交互影响，结果发现，“股改之后上市公司的每股收益比 股改之前明显上升了；不管样本处在股改之前抑或股改之后，产品市场竞争机制 对公司经营绩效都起到了明显的积极影响与促进作用，考虑企业股权性质时，上 市公司为非国家控制的股权性质对公司效益起到明显的促进作用，但是股权性质 为国家控制就会对公司绩效产生明显的损害作用与不利影响。通过考虑外部产品 市场竞争机制和股权性质的交互影响后发现：股改之前，产品市场竞争机制和股 权性质为国家所有之间存在着替代关系；股改之后，产品市场竞争机制和股权性 质为非国家控制之间存在明显的补充关系，而和股权性质为国家控制之间存在一 定的替代关系。”1 3 7 硕士学位论文 i i 1 2 2 审计行业专门化方面文献综述 最早对会计师事务所的行业专门化进行研究的是z e f f 和f o s s u m ( 1 9 6 7 ) t 3 8 1 ， 他们对美国审计市场上的行业专门化情况进行了描述，采用“市场份额法”进行衡 量，发现某些会计师事务所已经具备了行业专门化水平。随后众多学者开始对此 问题进行研究，主要集中在如何衡量会计师事务所行业专门化程度以及行业专门 化对审计市场绩效的影响方面，以及研究应该如何根据行业特征发展专门化。 ( 1 ) 审计行业专门化与审计质量 d e a n g e l o ( 1 9 8 1 ) 认为，“审计质量通常受到会计师事务所的独立性和专业技 能两方面因素的共同影响，行业专门化是体现会计师事务所专业技能的重要因素 之一，在独立性既定的条件下，行业专门化可以提高会计师事务所的专业判断能 力和审计效率，从而更准确地评估客户财务报告的合法性和公允性，进而提升审 计质量。” 3 9 1 0 w h o s o ( 2 0 0 2 ) 认为，“之所以被称为行业专家，是因为这类会计师 事务所将专业与技能培训、审计方法与经验主要投入在一个或几个行业里，所以 行业专家与非行业专家相比，对本行业的经营业务与经营风险掌握程度更高，能 更好地了解被审计单位及其环境，结果也会纠正出更多的错报。”【4o j 在国内，大部 分学者们得出了同样的结论。李慧、余玉苗( 2 0 0 5 ) 认为，“行业专门化行为可以 使得事务所处在更有利的市场地位，这体现为行业占有率的提高、可以取得规模 经济效益、能给被审计单位提供更加“物美质优价廉”的审计服务，还可以拥有 和规模不相关的成本上的降低、实现持续的市场占有率的提升以及更加明显的的 定价优势和减少专用性注册会计师人才的流失等，这些因素都会使事务所提高其 关键经营优势。”【4 1 】韩洪灵、陈汉文( 2 0 0 8 ) 认为，“在中国目前这样一个新兴审 计市场中，发展行业专门化战略的事务所往往会将目标市场进行集中，利用自身 的差异化的服务在规模较大的客户市场中发展差异化策略，同时利用自身的规模 经济效益在规模较小的客户市场中发展成本领先策略；与非行业专家相比，不管 是在大规模或者小规模客户市场中行业专家都可以产生超额利润；因此发展行业 专门化是事务所的一种有效的战略。”【4 2 】陈涛、张雁翎( 2 0 0 6 ) 发现，“会计师事务 所行业专长与盈余管理之问呈现出显著的反向关系，相对于聘用不具有行业专门 化水平的会计师事务所的上市公司而言，聘用具有行业专门。化水平会计师事务所 的上市公司的管理层进行利润操纵的空间会更小；选择具有行业专长的会计师事 务所有助于提高盈利信息的可靠性，进而提高审计质量。”【4 3 】胡南薇、曹强( 2 0 0 8 ) 研究认为，“行业专门化水平的提高能够给会计师事务所带来审计收费溢价，同时 也能给投资者提供高质量的审计服务；在我国审计市场，会计师事务所行业专门 化经营具有“非常快”( v e r yf a s t ) 的学习效应，能显著提高审计质量，应当大力推广 会计师事务所的行业专门化经营。”【4 4 】谢盛纹、梅雨( 2 0 1 1 ) 以行业专门化为视角 产品市场竞争视角下审计行业专门化与审计质量研究 对此问题予以剖析，认为“行业专门化是会计师事务所做大做强的基础，由知识和 信息的溢出带来的内生报酬递增是会计师事务所发展行业专门化的内在机理。”1 4 5 j 李爽等( 2 0 1 1 ) 选取我国沪深两市2 0 0 1 年至2 0 0 9 年i p o 的审计信息为样本，通过实 证分析与检验，得出结论，“在中国i p o 审计当中，会计师事务所行业里的行业专 家利用差异化发展策略可以得到更多溢余价值，从而能够索取超额利润，所以发 展行业专门化能够作为会计师事务所的一种十分有效的战略。”【4 6 j 但是也有学者对行业专门化是否提高了审计质量提出了不同的观点。b a l s a m ( 2 0 0 3 ) 的研究发现，“行业知识和行业审计经验只有达到一定程度之后才能有助于 审计质量的提高，在此之前，行业专门化投资形成的行业知识和行业审计经验尚 不足以提供高质量的审计服务。” 4 7 1 蔡春、鲜文铎( 2 0 0 7 ) 研究发现，“在我国目 前这一审计市场状况下，审计师行业专门化程度越高，相应地提供的审计质量就 越低，这是由于现阶段国内审计师从整体上来讲审计独立性相对并不强，面对重 要客户或者对其依赖程度较高的客户往往会牺牲审计质量来换取客户的满意，结 果就损害了审计质量。”【4 8 】同时，陈丽红、张龙平( 2 0 1 0 ) 得出了与b a l s a m 同样的 结论，他们认为，“审计质量与行业专门化之间并非简单的直线关系，审计质量随 着会计师事务所行业专门化投资程度的上升而先下降后上升，呈现u 型函数关系。” 1 4 9 ( 2 ) 审计行业专门化与行业特征关系 谢盛纹，袁丹如( 2 0 1 1 ) 运用实证数据，阐述了“投资机会集”的理念，考察 了事务所发展行业专门化战略和各行业所具有的特征两者之间的联系。研究发现： “行业增长性与会计师事务所行业专门化的程度之间存在显著的正相关关系，表明 会计师事务所倾向于将资源投入到具有发展前景的行业中；行业中公司经营活动、 产品生产、竞争战略等方面的相似程度与会计师事务所的行业专门化之间亦存 在显著的正相关关系，表明会计师事务所倾向于发展行业同质性较高的行 业。” 5 0 d a n o s 和e i c h e n s e h e r ( 19 8 2 ) 研究发现，“行业受管制情况会影响会计师 事务所集中程度与市场份额之间的关系：如果处在管制行业里，那么高集中 度的会计师事务所的市场占有率也越高：如果处在非管制的行业里，结果是 相反的。”峥s c h a e n 和m a i j o o r ( 19 9 7 ) 发现“被审计单位的特征对会计师事务 所的集中程度会产生明显的作用”2 | 。h o g a n 幂i - 1j e t e r ( 19 9 9 ) 发现， “除管制行 业外，行业的成长快慢、所具有的风险大小和企业资产的集中程度等因素对 会计师事务所是否发展行业专门化以及行业专门化的水平均将产生显著作 用。”【5 纠c a i r n e y 币dy o u n g ( 2 0 0 6 ) 的研究表明“行业增长速度越高，该行业会计 师事务所的专业化水平就越高；而且，行业同质性越高，该行业会计师事务 所的专业化水平也越高。”【5 4 j 叶丰滢( 2 0 0 7 ) 认为，“我国审计市场的会计师事 务所集中程度从整体上来看会受到被审计单位潜在的经济特性的重要影响： 8 坝士学位论又 上市公司数目越多、经营过程越特殊的领域，出现较高的市场占有率的行业 专家的概率就越高。，1 5 5 1 韩洪灵等( 2 0 0 8 ) 【4 2 1 认为，具有融资企图的被审计 单位更偏好聘任行业专家作为其审计师，目的是提高公司潜在投资者对被审 计单位会计信息的信任程度，来增加融资数目以及减少融资成本。” 1 2 3 文献述评 通过已有研究文献我们可以看出， 质量关系的研究并未形成统一的结论， 有关会计师事务所行业专门化与审计 有的认为我国会计师事务所发展行业 专门化有利于审计质量的提升，有的认为并没有形成显著影响；有文献开始 研究行业特征，例如同质性、成长性等对行业专门化的影响，但是没有人研 究产品市场竞争对行业专门化以及审计质量的影响。 1 3 研究思路与方法 文章首先对产品市场竞争、审计行业专门化等相关理论进行梳理，引入 了产品市场竞争影响会计信息披露的几种假说；然后对会计师事务所行业专 门化理论进行阐述，在此前提下分析产品市场竞争、审计行业专门化与审计 质量之间的相互关系，并提出文章假设；再利用我国上市公司2 0 0 9 一一2 0 1 0 年数据，实证检验上述假设，最后根据理论与实证研究结果针对我国会计师 事务所行业专门化发展战略提出相关措施。论文研究逻辑如图1 1 。 在研究方法上，文章综合运用了文献分析法、理论分析与实证检验相结 合的方法，在对相关理论进行分析的基础上，运用经验数据，采取描述性统 计分析、p e a r s o n 与s p e a r m a n 相关分析、多元回归分析等多种统计分析方法， 对理论分析结果进行验证，最后归纳演绎，对发展我国会计师事务所行业专 门化战略、改善审计质量提出政策建议。 1 4 文章结构安排 在文章总体结构安排上，第一章为绪论，内容包括文章研究背景、研究 意义、相关文献综述及文章结构框架；第二章为全文的理论分析部分，阐述 了产品市场竞争理论与会计师事务所行业专门化理论，这也是文章理论分析 的基石，包括2 1 节的产业组织理论、竞争理论、规模经济理论，2 2 节的审计 行业专门化的本质、动因与绩效分析，2 3 节的审计质量相关理论分析。在此 基础上，第三章为产品市场竞争、审计行业专门化与审计质量关系分析，包 括产品市场竞争与审计行业专门化的关系分析、产品市场竞争与审计质量的 关系分析、审计行业专门化与审计质量的关系分析以及产品市场竞争、审计 行业专门化与审计质量的交互关系分析；第二章与第三章的理论分析为文章 9 产品市场竞争视角下审计行业专门化与审计质量研究 实证部分奠定了基础；第四章为实证研究设计与结果分析，在变量设计与模 型建立的基础上，筛选样本数据，通过描述性统计分析、变量相关性分析与 多元回归分析等多种统计分析方法，对文章假设进行实证检验，发现产品市 场竞争、审计行业专门化与审计质量的关系；第五章为文章结论与政策建议， 在理论分析与实证结论的基础上，对发展我国会计师事务所行业专门化战略， 改善审计质量提出了建议。 实证结果分析 0 结论及政策建议 图1 1 研究逻辑示意图 1 0 硕士学位论文 第2 章基本理论 2 1 产品市场竞争相关理论分析 2 1 1 产业组织理论 产业组织理论源于上世纪三十年代，它是以一个产业当中的“市场结构、市 场行为、市场绩效及其三者之间的有机关系为主体研究对象，来发现产业组织行 为的固有规律，目的是给实践中的产业活动参与者提供决策建议，为政策制定者 提供依据。2 0 世纪7 0 年代后期，由于可竞争市场理论、合约理论等新理论的引入， 大大推动了产业组织理论的发展，新产业组织理论也将企业内部的组织与治理问 题纳入了其研究范围。基于本文的研究目的，本文对产业组织理论以下内容进行 分析。 ( 1 ) “s - c p ”分析范式。2 0 世纪4 0 6 0 年代，哈佛大学成为产业组织理论研 究的中心。哈佛大学的主要贡献是建立了完整的产业组织理论体系，即“市场结构 ( m a r k e rs t r u c t u r e ) - - 市场行为( m a r k e rc o n d u c t ) - - 市场绩效( m a r k e tp e r f o r m ) ”的 “s c p ”分析范式，并主张：“为维护企业间竞争活力，发挥市场机制的作用，以最 大限度的满足市场需求和推动技术进步，必须制定反垄断政策，完善维护公平竞 争的法律体系，包括禁止卡特尔、禁止垄断行为、限制横向企业间的合并与兼并、 歧视性价格等。” 市场结构一般是指“对某一特定产业内部竞争程度和价格的形成具有重要和 深远影响的市场组织的特征，或是特定产业内市场主体的构成及其相互关系，它 是构成某一系统的各要素之间的重要关系及其特征。”在产业中一般存在着以下几 种重要关系：“企业之间的关系；消费者之间的关系；企业与消费者之间的关系； 现有企业与潜在进入者、现有消费者与潜在消费者之前的关系”。市场结构在很大 程度决定着市场竞争或垄断程度。从根本上说，市场结构是一个反映市场竞争与 垄断关系的概念。市场结构的构成要素很多，其中最重要的要素是规模经济、进 入壁垒、产品差别化和市场集中。 市场行为是指公司在产品市场中以赚取更高收益以及占有更多市场份额，根 据市场条件并充分考虑与其他企业的关系而采取的一系列策略性行为( s t r a t e g i c b e h a v i o r ) ；市场行为包含着许多企业行为，例如它涵盖单位的定价行为、技术研 发行为、多元化行为和竞争行为等。 市场绩效是指特定产业在销售定价、生产产量、生产成本、销售利润、产品 评价以及技术进步等项目中所处的一定状态与最终经济成果，它的主要衡量指标 产品市场竞争视角下审计行业专门化与审计质量研究 有资源配置效率、生产和分配效率、技术进步率和销售费用率等。”可见市场结构 与市场行为体现的是经济活动所处的环境与行为过程，而市场绩效体现的就是经 济活动的后果。 ( 2 ) 可竞争市场理论。这一理论针对的是行业“进入壁垒”问题，该理论认为， “市场都是可进入进行竞争的，纵然是天然垄断情形中的垄断者也只能制定一种可 持续的定价水平，并且该定价维持在完全竞争市场条件下的定价水平，这是由于 市场潜在竞争对手们会通过“打了就跑”的办法降低理想中的由垄断价格引起的超 额利润。”因此这否定了“垄断性的市场结构将带来同样具有垄断性的市场行为并 形成垄断性利润”的单方向论断。 ( 3 ) 合约理论。该理论主要由m a s t e n 在19 9 8 年提出，他认为，“站在经济学 视角分析，合约涵盖了合约的设计和实施缺一不可的两个层次，在期限比较短的 合约里，合约的设计以及实施就会比较容易，而且合约交易两方对于合约中的信 息比较容易获取与理解，在双方交易的时刻就可以迅速地得知结果，然后对交易 结果进行确认；与合约有关的信息，包括交易中的费用与收益，对于交易者两方 和相对第三人来讲均为能够被考察以及能够被证明的，所以合约中的激励承诺就 值得大多数人信任，亦可通过精心设计来实现帕累托最优；而就期限比较长的合 约而言，合约实现的一个重要条件就是怎样使合约交易两方主动提出一种值得信 赖的约定，该约定能够给交易者提供充分的激励约束以促使交易者意思表示一致， 一旦长期合约交易拥有充分的约定，那么合适的激励相容条件就会存在，此时合 约的边界也会存在着最优的充分条件；合约引入激励问题体现了对合约达成完整 的描述。”合约理论对产业组织理论的贡献主要体现在厂商的决策过程及目标讨论 上，促使了产业组织理论更加关注长期动态的问题，围绕着合约设计和实现的动 因，强调了激励和协调，强调了动态的声誉机制。 2 1 2 竞争理论 本文研究中涉及到的竞争指产品市场竞争，它是指同一市场上两个或两个以 上的生产、销售产品或提供相同或类似产品与劳务