（技术经济及管理专业论文）REAL+EXCHANGE+RATE+MISALIGNMENT+AND+ECONOMIC+GROWTH+IN+TANZANIA.pdf

中文摘要 长期以来，人们在学术和政策层面均认识到一国内部的政策对经济增长有非常 重要的作用。本文研究了汇率变动对坦桑尼亚经济增长的影响。本研究采用了最小 二乘法( o l s ) ，应用了1 9 7 5 2 0 0 6 年的时间序列数据，运用了误差修正模型( r e r ) 。 首先构建了估算实际汇率的分析框架，然后研究了g d p 与实际汇率之间的关系。 结果表明，实际汇率与经济增长之间存在负相关关系，这说明不适宜的汇率变动对 坦桑尼亚的经济增长有负面作用。 误差修正模型册1 ) 的结论表明，经济增长方程支持着“挤出 效应的假说。 过去的债务流对经济增长有负影响，因此可以通过“挤出手段来分析债务对经济 增长的作用。 本文得出了一些政策性的结论。从目前的经济状况来看，本研究认为，坦桑尼 亚需要考虑一系列的综合性的政策，诸如外债管理政策、贸易价格比政策、以及名 义汇率政策等。研究结果预言，谨慎的债务管理手段、良好的汇率和贸易价格比政 策能够刺激实际汇率的上升并使坦桑尼亚的经济得以增长。 关键字：实际汇率经济增长预算赤字贸易赤字外债 nh 弱l o n gb c e nr c c 0 印i z c di n 删e m i c 觚dp o l i c yd e b a t e st h a td o m e s t i cp o l i c i e sp l a y 觚 i m p o r t a n tm i ei i ie x p l a i n i n ge c o n o m i cg r o w t h t h i sp a p e rf u s e so nt h ei m p a c to f e x c h 锄g cr a t em i s a l i g i l m e n t0 nc c 0 m i c 簪a w t hi nt i a n z 锄i a 田i es t u d yi sc a r r i c do u t u s i n go r d i n a r ) ，k 舾ts q u a r e ( o l s ) m e t h o d ，o nt i l i l es e r i c sd a t ac o v e r i n gt h ep e r i o d 1 9 7 5 2 0 0 6 a n 柚a l 蜘c a l 触m e w o r ki s 觚td e v e l 叩e dt 0 鹪t i m a t er c a lc x c h a n g cr a t e ( r e r ) m i s a i i 孕吼e n t t h ef e l a t i o n s h i pb e t w e e ng d p 锄dr e rm i s a l i g n n l e n ti st h e n i l l v e s t i g a t c d t h cr c s u l t si l l d i c a t et h a tr c a le x c h a n g em t ei sn e g a t i v e i yc o r r c l a t e dw j t h e c o n o m i c 印w t h 1 1 h i si n l p i i e st h a ti n a p p f o p r i a t ce x c h 柚g cr a t ep o l i c i e sm a y l e a dt 0p 0 0 r e c o n o m i cp e r f 曲m 锄c ci nt h n z 锄i a t h e 陀跚no ft h ce 玎研c 0 玳娥i 仰m o d e l 翮- 1 ) ，i nt h cg r 0 州hc q u a t i o n 跚p p o n s 伽r h y p o t h e s e sb yc o n f i 加i n gt h eo p e r a t i o n0 f 啪w d i n g 伽te f f 融衄e c o n o m i cg r o w t h 1 1 l e p 弱td e b tn o w ( d e x d g d 1 ) i m p 积北g a t i v c l yo nc i i 玎e n te c 0 m i c 舯叭ho ft a n 瑚i a 觚dh c i 戏跚p p o n st h c 锄w d i n g0 u te 能c t0 ft h ed e b to ne c o n o m i cg r 0 叭h 雏 h y p o t h e s i z e d s e v e r a lp o l i c yi n l p l i c a t i o 璐c m e r g e 舶mt h es t u d y hv i e wo ft h ec 瞰r c n tc c 0 n o m j c s i t u a t i o n s 锄dt h en e g a t i v e 鹏to u t f l o w s ，t h er c s u l t s0 b t a i n e d 舶mt h i ss t i l d ys u p p o nt h e 耻e df o rt a 北强i at 0b cc o n s i d e r e df o rc o m p r c h e n s i v ee 舭m a ld e b tm e 嬲u r c ，t e 珊so f t r a d ea n d m i i l a lc x c h 卸g cr a t ep o l i d e s t h er e s u l t si n d i c a t ep m s p e c t st h a th a v i n gp 挪d e n t d e b tm 姐a g e m e n t ，9 0 l o dp o l i c i e sf o re x c h a n g cr a t e 锄dt c 姗so ft r a d ec 觚s t i m u l a t et h e a p p f e c i a t i o no fr e a le x c h 勰g er a t e 硒de c o n o m i c 伊嘶他i nt a n z 觚i a k e y w o r d s ：r e a le x c h 觚g er a t e ，e c o n o m i cg 叮叭h ，b u d g c td e 6 c i t ，t m d ed e f i c “，e x t e m a ld e b t s b d g d b i s b o t e c m e r p e x d g d h i p c s i m f g d p g d p g r g n p h 口c s r e r s a p s i m l c s s i u c s s s a t d g d r e r p p n e r e x d g d l i s t0 fa b b r e v l u 【1 0 n s b u d 鲥d e f i c i tt og r o s sd o m e s t i cp r o d u c tr a t i o b 觞i ci i l d u s t r i a ls t m t e g y b a i l l 【0 f t a 舷a n i a e 咖rc o f r e c t i o nm o d e i e x t e m a ld e b tt 0g r o s sd o m e s t i cp r o d u c tm t i o h i g h l yl i l d e b t c dp 0 0 rc 0 u n t r i e s h i t e m t i o n a lm 0 n c t a r ) rf u n d g r o s sd 0 m e s t i cp r o d u c t g r 0 鼹d o m e s t i cp r o d u c tg r o 、t hr a t e g r o 豁n a t i o n a lp r o d u c t h e a v i l yi n d e ? b t e dp 0 0 rc o u n t r i e s r e a le x c h 锄g cr a t e s t n i c t i l m la d j u s t m e n tp r o g m m m e s e v e 咒l yi n d e b t e dm i d d l c i n c o m ec 0 眦t r i c s s e v e r e l yi l l d e b t e d w l n c o m ec 咖n t r i e s s u b s a h a r 柚a f r i c a 1 r a d ed e f i c i tt og r o s sd o m e s t i cp r o d i - c tr a t i o r e a le x c h a n g er a t c p u b l i c 柚dp r i v a t ei n v e s t m e n tg r o s sd o m e s t i cr a t i o n o m i n a le x c h a n g er a t e e x t e m a ld e b tt og m s sd o m e s t i cr a t i 0 u 趼o f 呦l 骼 m l b l e5 1s u m m a r y0 fd e s c f i p t i v cs t a t i s t i c so ft h ed a t a 。3 6 t a b l e5 2u i l i tr o o tt e s tr e s u l t s ：a tk v e l s 3 7 m l b l e5 3u i l i tr 0 0 tt c s tr e s u l t s ：a tf i r s td i 疵r c n c c 3 8 t a b l e5 4c o i l l t e g r a t i o n t e s t s 叩3 9 t a b l e5 5e s t i m a t c do l sr e s u l t so f t h ep r c f c 仃甜m o d e l ( d r e r ) 4 0 t a b l e5 6 融i m a t e do l sr e s u l t s0 ft h ep r c f e 玎e dm 0 d e i ( g d p g r ) 4 2 v u 学位论文独创性声明： 本人所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作 及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方 外，论文中不包括其他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工 作的同事对本文所做的任何贡献均已在论文中作了明确地说明并表 示了谢意如不实，本人负全部责任 论文作者( 签名：丛坠! 巡! 鱼坠箜堡旦丛塑坠2 0 0 8 年 月日 j 反f t ；弓， 学位论文使用授权说明： 河海大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、中国学术期 刊( 光盘版) 电子杂志社有权保留本人所送交学位论文的复印件或电 子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文本人电子文 档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允 许论文被查阅和借阅。论文全部或部分内容的公布( 包括刊登) 授权 河海大学研究生院办理。 论文作者( 签名丛! ! 至巡! 盟叁墨堂坠堡坠2 0 0 8 年 月 日 姆f ”j j 乙， a c k n o w l e d g e m e n t t l l i sa c a d e m i ca c h i e v e m e n tc o u l dn o th a v eb e e nc o m p l e t e dw i t h o l l tt h eh e l pf 如mt h o s e w h 0s u p p o n e d ，e n c o u r a g e d ，姐da s s i s t c dm e f i r s tm yd e 印e s ta n dm o s th e a r t f e l tt h a n k s 9 0t 0m ys u p e r v i s o rp r o f c s s o rg ej i u y 觚，w h 0 s et h e o r e t i c a l 觚d n c e p t u a ls u g g c s t i o n s s u s t a i n e dt h eq u a l i t yo ft h i ss t u d y w i t h o u tl l i sc o n t r i b u t i i tw o u l dn o th a v eb e c n p o s s i b l et 0c o m p l e t em i sd i s s e n a t i o n s p e c i a lt l i a m 蹬s h o u l dg ot 0m yb e l o v e dm o t h e rs a r a ha n a l i n g i g w af o rg i v i n gm e s t r o n g 啪t s 觚dw i n g s 觚dl e t t i n gm ef l y ，t 0t h e 细n i l y0 ft l i em em r 锄dm r sa b c l m 弱u n g as h 锄a l i n g i g w a t om i s sz h 蚰h u ij u 弛a n dh e rs o nz h gt 0m ys i s t e 璐 n c e m b e a t i i c c 觚dm yb r o t h c r 磁n g l l ia ma l s 0t h 强k f u lt 0d r m a n i nyo t a c h e0 fh o h a iu n i v e r s “y 锄dm r j u v 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o u po fl o wi n c o m ec o u n t r i e sc l a s s i f i e d 弱h e a v i l yi i l d e b t e dp 0 0 r u n t r i 镐( h i p c s ) h 勰c o n t i n u e dt 0e x p e r i e n c es e r i o u s d i f f i c u l t i e si nm 姐a 西n gt h es e i c i n go ft h e i rr e l a t i v e l yh i g hs t 0 c ko fe x t e m a ld e b t p r c s e n t l yt h e r ca 托a b o u t4 1h e a v i l yl n d e b t c dp o o rc o u n t r i e s ( h i p c s ) ，3 2o fw h i c ha r e s e v e r e l yi n d e b t e dl o w - i n c o m ec o u n t r i e s ( s i u c s ) 锄d2 5o ft h e ma r ei ns u b - s a h a r a n 甜h c ac o u n t r i e sa c a t e g o r ) rw h i c hi n c l u d e st a n z a n i a w h i l ea l l t h ec o u n t r i e si nh i p c s 批 h e a v i l yi n d e b t e 也t h el o w i i 啪m e c o u n t r i e so fs s aa f c 细。m o r ci n d e b t e d 孤d i m p o v e r i s h e d i n1 9 8 8 ，t h es i u c sd e b tw a s $ 1 0 3b i l l i o n ；t h i sw a s th i g hc o m p a r e dw i t ht h e $ 5 1 6 3 b i l l i 蚰o w n e db yt h es e v e r e l yi l l d e b t e dm i d d l e i n c o m ec 0 u n t r i e s ( s i m i c s ) b u ts o m e i n d i c a t o r so fd e b tb u f d e nw e r ea c t u a l l ym u c hh i g h e rf o r ( s i u c s ) t 1 l ed e b tt og n pr a t i o f o rt h el o w - i n c o m ec o u n t r i e sw a s ，f o re x a m p l e ，1 1 1p e r c e n ti n1 9 8 8 ，c o m p a r e dt ot h e r a t i of o rm i d d l e i n c o m ec o u n t r i e s ，w h i c hw 弱5 4p e r c e n t a l t h o u g hs m a l lc o m p a r e dt o 百o b a ld e b ts t a i l d a r d st h es s a d e b ti m p o s e sah e a v yb u r d e n 彻a 倒c ac o u n t r i e s ，t h u s ， s l o w i n gt h e i rg r o w t ha n dm a k i n gt h ef i 曲ta g a i n s tp o v e n yw 弱al e s se f f e c t i v eo n e ( w b d db a n k ，1 9 8 9 ) 【引t h em a j o r i t y o ft h e s ec 0 u n t f i e sf a uu n d e rt h ee x i s t i n g c l 舔s i f i c a t i o n0 fc o u n t r i e sw i t hl o wi n c o m e ( w b d db a 哟锄dl o wh u m 锄d e v e l o p m e n ( u n d p ) o v c r a l l ，t h ed e b tc r i s i si n1 0 wi n c o m ed e v e l o p i n gc o u n t r i e s ，a c c o r d i n gt 0b 姗k s 【9 】锄d d a s e l 【i n g 姐dp o w e l l 1 1 0 l c o u l db et r a c e dt oac o m b i n a t i o no ff a c t o r ss u c h 蕊e x o g e n o u s s h o c k s ( e g a d v e r s et e m so ft r a d eo rb a dw e a t h e r ) t h a ta 丘e c t e dc o m m o d i t yc o u n t r i e s s u c ha st h n z a n i a t a i l z 柚i al i k eo t h e rd e v e l o p i n gc o u n t r i e sh 弱，s i n c ci n d e p e n d e n c e ，b o f r o w e df o r e i 印 f l i n d st 0r a i s et h ea b i l i t yt 0i n v e s t 孤di n c r e 豁ec a p i t a ls t 0 c k 柚d 觚t e ni t se c o n o m i c g r o w t h f 0 r t h ec o u n t 巧se c o n o m i cg r o w t l lt ob es u s t a i n e di ti se s s e n t i a lf o rf o r e i 印 c a p i t a lf l o w st 0b ee 骶c t i v e l y 强de f f i c i e n t l yu t i l i z e d i i lt h e1 9 6 0 s 孤de a d y1 9 7 0 s ，t h e s i z eo ft h ee x t e m a ld e b ti nt a i l z 柚i a 锄di nal a 唱en u m b e ro fl d c sw 硒m 锄a g e a b l e h o w e v e ri nt h el a t e1 9 7 0 s 狮dm i d1 9 8 0 st a i 屹孤i ae x p e r i e n c e d 趾e c o n o m i cc r i s i st h a t c a u s e ds e v e r e l ys e t b a c k si l lt h ee c o n o m y 孤da c c u m u l a t i o no fe x t e m a ld e b ta r r e a r s h i1 9 7 0 s 伽l z a i l i a se x t e m a ld e b ts t o o da tu s $ 2 6 5 m i l l i o nb u tt h e 锄o u n tm u l t i p l i e d a l 删斌如et i m e st ou s $ 1 3 3 8m i l l i o nb y1 9 8 0 b e 咐e e n1 9 8 0 孤d1 9 9 0t h ec o u n t r ) r s 4 f b r e i g ni l l d e b t e d n e s sa l m o s tq u a d m p l e df 幻mu s $ 1 3 3 8 m i l l i o nt ou s $ 4 9 8 7 m i l l i o n 1 1 1 e 坨w 勰as l i g l l ts l o wd o w ni nt h eg r 0 州ho fd e b tb e t 、) r e e n1 9 9 0 柚d1 9 9 8b u ti t r e a c h e dd o s et o8