（世界史专业论文）英国货币制度与经济增长（15001750年）.pdf

摘要 1 货币制度与经济增长。货币制度竞争力的大小与经济增长率的高低有决定性的因 果关系。1 5 0 0 1 7 5 0 年，英国经过一系列的变革，与其西欧邻国相比，逐渐形成了货币 制度的强大竞争力，有力地保证了此时期英国较高的经济增长率。 2 币值稳定与经济增长。币值稳定是经济增长的前提条件，英镑的稳定是英国强盛 的一个关键因素。经历了1 6 世纪中期的货币大贬值，英国的货币信用一落千丈，伊丽 莎白一世的货币改革成功地恢复了英镑的信用，重新确立了英国在国际金融市场上的威 信。1 7 世纪末货币重铸的失败，导致了英国在货币制度上的重大变革，1 7 1 7 年英镑按 照黄金固定了价格，从而导致了实际上的金本位制的确立。实行金本位制度以后，英国 的物价指数明显地维持着低幅度的波动。稳定的货币促进了信用的发展，为英国货币经 济的发展奠定了坚实的金融基础，从而促进了经济增长。 3 廉价货币、廉价利率与经济增长。硬币需要铸造，铸造过程费时费力，成本巨大。 为了交易和携带的方便，越来越多的纸制票据出现了，1 7 世纪中期开始，这些票据都是 可转让的，从而形成了英国的早期纸币。在整个1 8 世纪，英格兰银行一直为国内外客 户贴现票据，从而实现了票据的完全转让。而随着英格兰银行的建立，银行券成为英国 货币的重要组成部分。货币的生产成本由铸造金属货币的昂贵费用降为印制纸质票据的 低廉费用，英国创造了自己的廉价货币。与此同时，利率也在大幅度地下降。英国法定 最高利率由1 6 世纪的加下降到1 8 世纪的5 。廉价货币与廉价利率提高了资本的使 用效率，为英国货币经济的发展提供了强大的资本支持，从而促进了经济增长。 关键词：货币：货币制度；经济增长 a b s t r a c t 1 m o n e ys y s t e ma n de c o n o m i cg r o w t h t h e r ei sad e f i n i t i v er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h e c o m p e t i t i o np o w e ro fm o n e ys y s t e ma n de c o n o m i cg r o w t h f r o m1 5 0 0t o1 7 5 0 ，t h r o u g ha s e r i e so ft r a n s f o r m a t i o n s ，c o m p a r e dw i t hi t sn e i g h b o r si nw e s t e r ne u r o p e ，e n g l a n dg r a d u a l l y a c h i e v e dt h es t r o n gc o m p e t i t i o np o w e ro nm o n e ys y s t e m ，w h i c he n s u r e dt h eh i g he c o n o m i c g r o w t hr a t ed u r i n gt h i sp e d o d 2 t h es t a b i l i t yo fm o n e ya n de c o n o m i cg r o w t h t h es t a b i l i t yo fm o n e yi st h e p r e c o n d i t i o no fe c o n o m i cg r o w t h t h es t a b i l i t yo fe n g l i s hp o u n di sak e y f a c t o ro fe n g l a n d s s u c c e s s a f t e rt h eg r e a td e b a s e m e n ti nt h em i d d l ep e r i o do f1 6c e n t u r y , t h eh o n o ro fe n g l i s h m o n e ys u f f e r e dad i s a s t r o u sd e c l i n e e l i z a b e t hi sm o n e yr e f o r mt r i u m p h a n t l yg o tt h eh o n o r b a c ka n de s t a b l i s h e dt h ea u t h o r i t yi nt h ei n t e r n a t i o n a lf i n a n c em a r k e t t h ef a i lo fr e c o i a n g ea t t h ee n do f1 7c e n t u r yr e s u l t e di na l li m p o r t a n tt r a n s f o r m a t i o no nm o n e ys y s t e mt h a te n l g l i s h p o u n d sp r i c ew a sf i x e dw i t hg o l di n1 7 1 7 ，w h i c hl e dt ot h ee s t a b l i s h m e n to ft h ef a c t u a lg o l d s t a n d a r d a f t e rt h a t ，t h ep r i c ei n d e xo fe n g l a n dk c ；p to b v i o u sl o w r a n g eu n d u l a t i o n s t a b l e m o n e ya c c e l e r a t e dt h ed e v e l o p m e n to fc r e d i t ，s e t t l e dt h e f i r mf i n a n c i a lb a s i sf o rt h e d e v e l o p m e n to fm o n e ye c o n o m y a n da c c e l e r a t e dt h ee c o n o m i cg r o w t h 3 c h e a pm o n e y ，l o wi n t e r e s tr a t ea n de c o n o m i cg r o w t h c o i n sn e e dt ob ef o u n d e d t h e p r o c e s so ff o u n d i n gt a k e st i m ea n dt h ec o s ti sv e r yh i g h f o rt h ec o n v e n i e n c eo fe x c h a n g ea n d c a r r y i n g , m o r ea n dm o r ep a p e r - m a d en o t e sa p p e a r e d f r o mt h em i d d l ep e r i o do f1 7c e n t u r y , t h e s en o t e sw e r ea l la s s i g n a b l e t h e r e b yt h e s en o t e sb e c a m et h ee a r l yp a p e r - m o n e yo f e n g l a n d i n1 8c e n t u r y , b a n ko fe n g l a n dp r o v i d e dt h ed i s c o u n ts e r v i c ef o ri t si n l a n da n d f o r e i g nc u s t o m e r s ，t h e s en o t e sc o n s e q u e n t l ya c h i e v e dt h ec o m p l e t ea s s i g a r n e n t a n da l o n g w i t ht h ee s t a b l i s h m e n to fb a n ko fe n g l a n d ，b a n kn o t e sb e c a m ea ni m p o r t a n tp a r to fm o n e y t h ec o s to fp r o d u c i n gm o n e yw a sr e d u c e df r o mt h ef o u n d i n go fm e t a lc o i n st ot h ep r i n t i n go f p a p e rn o t e s e n g l a n dc r e a t e di t so w nc h e a pm o n e y a tt h es a m et i m e ，i n t e r e s tr o t e a l s o d e c l i n e dg r e a t l y t h el e g a lm a x i m a li n t e r e s tr a t ed e c l i n e df r o m1 0 i n1 6c e n t u r yt o5 i n1 8 c e n t u r y c h e a pm o n e ya n dl o wi n t e r e s tr a t e i n c r e a s e dt h ee f f i c i e n c yo fc a p i t a l ，p r o v i d e d s t r o n gc a p i t a ls u p p o nf o rt h ed e v e l o p m e n to fm o n e ye c o n o m y a n da c c e l e r a t e dt h ee c o n o m i c g r o w t h k e yw o r d s ：m o n e y ；m o n e ys y s t e m ；e c o n o m i cg r o w t h 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致 谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果， 也不包含为获得东北师范大学或其他教育机构的学位或证书而使 用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已 在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名：! 途丝日期：立盟：! 兰 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解东北师范大学有关保留、使用学位 论文的规定，即：东北师范大学有权保留并向国家有关部门或机 构送交学位论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人 授权东北师范大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数 据库进行检索，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编 学位论文。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名：! 医塞整 指导教师签名： 日 期：a ! 立：! 兰日 期： 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 通讯地址： 电话： 邮编： 引言 ( 一) 论述范围 1 时间范围 通常认为英国工业革命开始于1 8 世纪中期，发生在经济领域的这场伟大变革使英 国从农业社会转变为工业社会，为资本主义的发展奠定了雄厚的物质和技术基础，使英 国在1 9 世纪一跃成为贸易大国、工业强国、殖民帝国、海上霸主和世界金融中心。 工业革命不是一蹴而就的，通常认为，在前工业化时期，英国的经济增长已经开始 提速，为工业革命奠定了基础。对经济增长的考察最重要的指标就是人均收入，在这段 历史时期，英国人均收入和人口实现了同步增长。因此，本文的时间范围设定在前工业 化时期的1 5 0 0 1 7 5 0 年。 2 论述内容 货币制度竞争力的大小与经济增长率的高低有决定性的因果关系。本文以货币制度 为切入点，主要论述英国货币的发展状况，着重探讨英国货币制度的变革，以及与其西 欧邻国相比，英国通过逐步建立货币制度的强大竞争力，有力地促进了非农产业的发展， 提高了社会综合生产率，从而有效地促进了经济增长。前工业化时期，英国货币制度的 强大竞争力与其较高的经济增长率有决定性的因果关系。 ( 二) 问题表述 问题1 ：前工业化时期英国较高的经济增长率与货币制度的变革有何关系? 前工业化时期，英国有着较高的经济增长率基本上是中外学者的共识，但是在解释 这一增长时，却出现了不同的看法。有的学者认为，英国这一时期的经济增长，源于农 业劳动生产率的提高；有的学者认为，是由于英国非农产业的发展。农业劳动生产率的 提高和非农产业的发展，无疑都对英国这一时期的经济增长做出了贡献。但是，非农产 业对经济增长的贡献度是占有非常大的比重的。正是非农产业的蓬勃发展为英国前工业 化时期创造了较高的经济增长率。 世界著名经济学家安格斯麦迪森认为：“从1 5 0 0 年到1 7 0 0 年，英国人均收入几 乎翻了一番。”o 根据麦迪森的测算，1 5 0 0 1 7 0 0 年，英国人均收入的年均复合增长率为 0 3 1 ；王恒伟老师认为，英国在1 4 7 0 1 5 5 0 年，羊毛出口年均复合增长率为0 6 2 ， 1 4 5 0 1 5 5 0 年，昵绒出口年均复合增长率为o 8 1 。英国毛纺织业的生产率应是农业生 产率的3 - 6 倍。如果麦迪森0 3 1 的增长率成立的话，那么英国农业对于前工业化时期 经济增长的贡献最多为0 1 。而同时期，即在1 5 0 0 1 7 0 0 年，英国人口增长率为0 4 9 ， 中f 英】安格斯麦迪森：世界经济千年史h 伍晓鹰等译北京：北京大学出版社，2 0 0 3 年，第8 3 页。 1 这么快的人口增长速度，又要实现人均收入0 3 1 的增长，没有非农产业更高的生产 率做贡献，这种增长是没有任何可能的。 农业经济与实物经济密切相关，农业生产率的提高对货币的依赖性较低。而非农产 业的增长率与货币的稳定和货币供应量紧密相连，非农产业的发展对货币有很大的需 求。这种需求首先表现在对货币稳定性的需求，只有拥有稳定的价值尺度才有利于商品 的生产和交易；其次是对货币数量的要求，大规模的商品生产和商品交换必然需要大量 的货币予以支持。1 5 0 0 1 7 5 0 年，英国经过一系列的变革，与其西欧邻国相比，逐渐形 成了货币制度的强大竞争力。货币制度的强大竞争力有力地促进了非农产业的发展，提 高了社会综合生产率，从而有效地促进了经济增长。货币制度竞争力的大小与经济增长 率的高低有决定性的因果关系。 问题2 ：英国货币制度的强大竞争力是如何形成的? 英国货币制度竞争力的形成过程是本文的主要内容。1 5 0 0 - 1 7 5 0 年问，英国进行了 多次有关货币制度的变革，而这些变革的根本目的就是保持货币的稳定性以及寻求货币 供应量与经济增长的协调关系。相对西欧其他国家，英国逐步取得了货币制度上的强大 竞争力，包括：( 1 ) 英镑的稳定；( 2 ) 事实上的金本位制；( 3 ) 廉价货币；( 4 ) 廉价利 率。后文将详细论述相关内容。 ( 三) 解释框架 1 货币制度的竞争力是英国经济增长的关键因素 ( 1 ) 英国经济增长源于非农产业的发展 ( 2 ) 非农产业的发展需要货币的支持 ( 3 ) 货币制度的竞争力是英国经济增长的关键因素 2 货币的稳定 ( 1 ) 货币稳定与价值尺度 ( 2 ) 货币稳定与交换媒介 ( 3 ) 货币稳定与经济增长 3 廉价货币与廉价利率 ( 1 ) 货币生产成本的降低廉价货币 ( 2 ) 货币价格的下降廉价利率 ( 3 ) 廉价货币、廉价利率与经济增长 ( 四) 学术价值 传统经济本质上是一种实物经济，现代经济则是一种以信用货币为基础的货币经 济。“近代化的过程就是从实物经济向货币经济的转化过程。”。从实物经济到货币经济 是一个经济的发展过程，从简单到复杂，从低效到高效。对于英国而言，1 5 0 0 - 1 7 5 0 年 是货币经济的大发展阶段。英国在此期间逐步形成的货币制度的强大竞争力有力地促进 。燕红忠：经济史卜的传统与现代 山西大学学报) ( 哲学社会科学版) ，2 0 0 6 年第1 期。 2 了非农产业的发展，提高了社会综合生产率，从而有效地促进了经济增长。货币制度竞 争力的大小与经济增长率的高低有决定性的因果关系。 中国自1 9 7 8 年改革开放以来，经济增长速度保持在1 0 左右。但是，还有太多的 问题亟待解决。中国的高经济增长率主要依靠廉价劳动力，缺少制度上的创新。中国的 经济发展应该多加借鉴英国的相关经验，进行制度上的探索和创新，首当其冲的是金融 制度的创新，为中国经济的腾飞注入新机。 3 一、货币、货币制度与经济增长 ( 一) 货币 1 货币的定义 ( 1 ) 经典作家的定义 各种货币理论对于货币的定义有很大分歧。一些西方古典经济学家认为货币就是交 换媒介，例如约翰穆勒认为交换媒介和货币是等同的。马歇尔认为：“它们首先是指 这样的交换媒介，这些交换媒介可以在彼此互不相识的人们中间自由地流通，并因此而 转移在其表面标明的一定数额的一般购买力的支配权。”回门格尔对货币是这样论述的： “即在当时当地销售力最大的财货，在交换中最为一般人所乐于接受，因而能与其他任 何商品相交换到最后才名之为货币。”可以认为门格尔也是货币的“交换媒介论” 者。 再来看一看凯恩斯的观点，凯恩斯在货币论中这样写道：“货币本身是交割后 可清付债务契约和价目契约的东西，而且也是储存一般购买力的形式。”很明显，凯恩 斯认为货币是支付手段和贮藏手段的叠加。米什金的货币定义深受凯恩斯的影响，他在 货币金融学中这样写道：“货币是商品或劳务的支付中或债务的偿还中被普遍接受 的任何东西。”这种划范围式的定义方法不是直接地、正面地说明，不能解释清楚货币 的本质。 斯蒂格利茨的货币定义似乎很清楚明了：“货币是任何一种被某个社会作为交换媒 介、价值贮藏和计算单位所广泛接受的物品。”乔治考夫曼的定义与之相似，“货币被 定义为一种能够充当商品交易媒介、价值贮藏、价格标准的物品。” ( 2 ) 本文的定义 由于货币在不同时期，存在的形式有所不同，因此，人们对货币的定义有所侧重。 一些经济学家从实物货币或商品货币出发来定义货币，注重货币的内在价值，从商品的 内在矛盾来揭示货币的产生及属性；一些经济学家从商品交换的“便利”出发，注重货 币的媒介性，从解决物物交换的困难的角度来揭示货币的产生和属性。在本文中货币的 定义为：由国家法律规定的，在商品和劳务交易中或债务清偿中被社会普遍接受的东西。 2 货币的职能 ( 1 ) 价值尺度是货币的基本职能 “货币首先是计量、衡量商品价值量的尺度货币。”o 货币在本质上同商品一样，是 价值载体，以其特有的抽象形式承载价值，从而使其具有价值表现职能。能够充分地表 。【英l 马歇尔：货币、信用与商业t 叶元龙、郭家瞵译，北京：商务印书馆，1 9 8 6 年，第1 5 页。 。禹钟华：对货币职能发奉质的冉探讨经济评论，。2 0 0 3 年第6 期 ，4 现其所承载的价值是货币的本质特征。价值表现是货币其他职能逻辑上的前提条件，是 货币不可或缺、不可逾越的一项职能。货币是价值形式不断发展的产物，是价值形式的 抽象形态。可以说，货币是价值的独立的、抽象的表现形式。 ( 2 ) 交换媒介是货币的首要职能 货币是交换的伴生物，因交换而产生，并随其消亡而消亡。所有货币其他的职能都 是交换媒介职能的铺垫，交换媒介职能是其他货币职能的归宿。现实世界对货币的要求 主要是交换媒介职能。另外，交换媒介职能为货币所独有，而价值尺度、支付手段、贮 藏手段等职能则为货币和商品所兼有，即除货币外商品也可以作为价值尺度、支付手段 和贮藏手段，而商品一旦成为交换媒介，就成为货币。 3 商品与货币的关系 ( 1 ) 商品充当货币 商品因为具有价值，而在不同程度上体现出了货币的职能，或者说具有成为货币的 可能性，虽然商品的效用是使用价值，但商品也是价值的载体，可以表现价值而成为价 值尺度。商品也可以作为支付手段，更能成为贮藏手段，有些商品的价值稳定性甚至大 于货币。商品具有成为货币的条件，是潜在的货币，只是不同的商品其“货币性”不同 而已。 商品具备作为货币所须具备的职能，“所以，货币选择最简单的办法就是以商品为 货币，以商品中最适于价值表现者为货币。”o 这是商品为货币的原因。商品首先成为货 币，体现出这种自然选择的客观合理性，也体现出货币形态与社会经济环境的吻合性， 还体现着人们对货币认识的局限性和这种认识由初级到高级的发展变化过程。 ( 2 ) 货币不始终是商品 以商品作为货币是一定经济发展阶段的产物，是一种权衡，而不是最优选择。相对 而言，以商品作为货币具有很多弊端。第一，货币在本质上是一种价值的独立表现形式， 以商品为货币是取商品的价值，而其使用价值对于其货币职能来说是没有意义的，是一 种累赘和浪费，与货币的独立价值表现形式的本质要求相冲突。商品货币也由于附带着 其使用价值的具体形态特征而使交易、转移、贮藏相对不便。第二，商品货币是由生产 成果的一部分来充当，这部分商品不能发挥其使用价值，也是一种社会财富的浪费。第 三，随着经济贸易的发展，任何一种商品都不能成为整个社会财富的对应物，而承担起 货币的使命，无限巨大的经济贸易规模终将把商品货币从货币领域中淘汰出局。 从商品货币阶段到信用货币阶段的过渡是一种必然趋势，货币由同时具有价值和使 用价值转变为独立的价值表现，是货币内在规律的客观体现，是货币历史中的一次本质 性飞跃。信用货币克服了商品货币的诸多弊端，促进了经济和金融的发展，同时也存在 着其内在矛盾。例如，货币价值及发行量的确定问题，仍需要人们对价值及货币问题进 行深入的探讨。 o 禹钟华：对货币职能及奉质的再探讨 ，经济评论，2 0 0 3 年第6 期。 5 ( 二) 货币制度 1 货币制度的定义 “货币制度是指一个国家法律规定的货币流通的结构和组织形式。”o 人类社会的发 展过程中，货币制度大体经历了四个阶段：( 1 ) 一般的商品充当货币；( 2 ) 金银等金属 充当货币；( 3 ) 可以通过一定的渠道与黄金兑换的信用货币；( 4 ) 不与黄金直接挂钩的 信用货币。 2 货币制度的构成要素 ( 1 ) 货币金属 即规定哪一种金属作货币材料。货币金属是整个货币制度的基础，确定不同的金属 作货币材料，就构成不同的货币本性。例如，确定以白银作币材，就是银本位制；确定 以黄金作币材，就是金本位制；确定以黄金和白银同时作币材，就是金银复本位制。 ( 2 ) 货币单位 即规定货币单位的名称及其所含的货币金属的重量，也称为价格标准。例如，英国 的货币单位定名为“镑”，1 8 1 6 年5 月的金币本位法案规定，1 英镑合成色1 1 1 2 的黄金 1 2 3 2 7 4 4 7 格令( 合7 9 7 克) 。美国的货币单位定名为“元”，根据1 9 3 4 年1 月的法令规 定，其含金量为0 8 8 8 6 7 1 克。 ( 3 ) 各种通货的铸造、发行和流通程序 通货是指流通中的货币即流通手段。金属货币、纸币、各种信用流通工具都是流通 手段，它们如何铸造、发行和流通，都应加以规定。一个国家的通货，通常分为主币( 本 位币) 和辅币。在金属铸币流通制度下，本位币是按国家规定的金属和单位货币的名称 与重量铸成的货币，它是该国法定作为价格标准的基本通货。本位币是名目价值与实际 价值相一致的足值的铸币。辅币则是用较贱的金属铸造的不足值的铸币，它的面额小于 单位主币的面额，是供零星支付的小额通货。同时，还流通着可以与金属货币兑换的银 行券。 ( 4 ) 准备制度 为了稳定货币，各国货币制度中都包含有准备制度的内容。在实行金本位制度的条 件下，准备制度主要是建立国家的黄金储备，这种黄金储备保存在中央银行或国库。 ( 三) 经济增长 1 经济增长的定义 经济增长通常指一个国家或地区在一定时期内，由于生产要素投入的增加或效率的 提高等原因，经济规模在数量上的扩大，即商品和劳务产出量的增加。其衡量指标有国 内生产总值( g d p ) 、国民生产总值( g n p ) 、国民收入等总量指标。上述指标即为经济 增长率指标。影响经济增长的要素涉及资本、劳动、土地( 自然资源) 等有形要素，以 及技术、制度和知识等无形要素。这些要素不仅在投入量上，还在其质量和配置效率上 。周骏、十学青：货币银行学坂理，北京；中国金触出版社，2 0 0 2 年，第3 8 页 6 影响经济增长。经济增长既有总量的增长，还有产业结构的调整，后者更为重要，只有 产业结构的调整，才能实现可持续的增长。 2 前工业化时期英国经济增长与非农产业的发展 王恒伟老师认为：“前工业化时期( 1 3 1 7 世纪) 英国的经济增长虽然不如工业革命 时期那样迅猛，但是，却实现了在农业社会时期人均收入的增长。”。世界著名经济学家 安格斯麦迪森认为：“从1 5 0 0 年到1 7 0 0 年，英国人均收入几乎翻了一番。”o 英国在前工业化时期有着较高的经济增长率基本上是中外学者的共识，但是在解释 这一增长时，却出现了不同的看法。有的学者认为，英国这一时期的经济增长，源于农 业劳动生产率的提高；有的学者认为，是由于英国非农产业的发展。农业劳动生产率的 提高和非农产业的发展，无疑都对英国这一时期的经济增长做出了贡献。但是，非农产 业对经济增长的贡献度是占有非常大的比重的。正是非农产业的蓬勃发展为英国前工业 化时期创造了较高的经济增长率。 3 前工业化时期英国非农产业的发展与货币需求 农业经济与实物经济密切相关，农业生产率的提高对货币制度的效率依赖较小。而 非农产业的发展对货币有很大的需求，首先要求货币有较好的稳定性，稳定的价值尺度 才利于商品的生产和交易；其次是对货币数量的要求，大规模的商品生产和交换必然需 要大量的货币予以支持。英国非农产业的发展促进了英国货币制度的变革，实现了货币 币值的稳定以及货币供应数量的充足，从而使英国获得了货币制度上的竞争力。与此同 时，货币制度的竞争力又反过来极大地促进了非农产业的增长率的进一步提高。 ( 四) 金本位制形成前的英国货币制度 1 银本位制 法兰西的矮子国王丕平( 7 5 1 7 6 8 年) 为银铸币引入了一套新的标准，将1 里弗赫 ( 磅) 重的白银划分为2 4 0 迪纳里厄斯( 便士) 。在查理大帝统治时期，镑( 里弗赫、 里拉) 、先令( 苏、苏勒德斯) 和便士( 德尼厄尔、迪纳里厄斯) 的卡洛林王朝体系扩 散到西欧的大多数国家，包括现在构成英格兰的几个盎格鲁撒克逊王国。公元1 0 6 6 年， 诺曼底民族征服了英伦三岛，他们除了拥有政治上的统治权外，还对英国的货币制度进 行了一些改革。例如创造了英镑、先令、便士等货币单位制度，还建立了以金属为货币 本位的制度。当时，一英镑货币单位就可以兑换一英镑重量单位的纯银。银本位制的主 要内容是白银作为货币材料。银铸币为本位货币，具有无限法偿能力。银币可以自由铸 造自由熔化。国际间白银和银币可以自由输出入。 2 以黄金作为辅币的银本位制 1 2 5 7 年，亨利三世第一次尝试在英格兰引入金币：金便士。金便士同两块银便士等 重，但其价值则相当于2 0 便士，即金银的兑换比率为1 0 ：1 ，而黄金的市场价值已经超 过银的1 0 倍了。将两种金属的兑换比率固定为1 0 使金币被重新熔铸成黄金，因此继续 。于恒伟：试析英国前工业化时期金融经济对经济增长的支持作用( 未发表) 。 。【英】安格斯麦迪森：世界经济千年史t 第8 3 贝。 7 保留在流通中的金币非常少。1 3 4 4 年的货币重铸只对银的重量作了些调整。再次引入金 币( 弗罗林) 的努力又告失败，因为这次金银的兑换比率( 1 4 8 1 ：1 ) 又定得太高了。就 在同一年弗罗林金币被罗贝尔金币取代，但这次的金银兑换率低了点，为1 1 9 0 ：1 ，因而 到了1 3 4 6 年，通过降低罗贝尔的重量，金银的兑换比率才算调整到位。“经过一系列 的调整之后终于找到了正确的兑换率，而且从1 3 4 6 年开始，罗贝尔金币、半罗贝尔金 币和1 4 罗贝尔金币成为英格兰铸币的重要组成部分。”o 可以认为，从1 3 4 6 年起直到1 7 世纪末，英国实际上实行的是以黄金为辅币的银本 位制。在此制度底下，货币的后盾除了白银以外，还有黄金。货币的主要职能是交换媒 介和价值尺度，“交换媒介的职能能够容忍多种货币的存在而不出大问题，但价值尺度 的职能却不能。”o 金和银这两种货币之间的变换关系每天都在变化，于是问题就产生 了。为了使有两种货币的体系运转正常，不同货币之间的关系必须固定下来。但是，保 持这种固定关系是困难的，甚至是不可能的。 。f 英】约翰f 乔恩：货币史t 李广乾译，北京： 。l g l p 金德尔伯格：西欧金融史 ，徐子健等译， 商务印书馆，2 0 0 2 年版，第5 9 - 6 0 页。 北京；中国会触出版社，1 9 9 1 年版第7 9 页 8 二、1 6 世纪的货币大贬值及铸币体系的恢复 ( 一) 亨利八世和爱德华六世时期的货币大贬值 1 1 6 世纪初期的货币情况 亨利八世于1 5 0 9 年掌朝，在其执政的前1 7 年( 第一期铸币) ，他对他父亲的铸币 体系没有做任何的改动，不仅是硬币样式，连重量标准都没有变动，硬币上出现的还是 其先父亨利七世的肖像，唯一不同的就是数字由“七”变成了“八”。 1 5 2 6 年的货币重铸( 第二期铸币) ，沙弗林金币和安吉尔金币继续按原来的重量和 纯度铸造，但是安吉尔金币的价值由6 先令8 便士增加到7 先令6 便士，而沙弗林金币 则由2 0 先令增加到2 2 先令6 便士；同时，引入一种新的金币，即价值为6 先令8 便士 的乔治罗贝尔。与此同时，银币的重量降低了，每便士的含银量为1 0 格令，而不是原 来的1 2 格令。考虑到硬币在流通过程中的正常磨损和金银相对价格的变动，1 5 2 6 年的 铸币可以看作是一次周期性的调整。到此为止，还没有出现任何贬值的迹象。 2 货币大贬值 ( 1 ) 银币的贬值状况 1 5 4 2 至1 5 5 1 年发生了货币的大贬值，“在此期间，银便士的重量减少了1 3 ；更有 甚者，银便士不用纯银铸造，含银量只有1 4 ，3 4 是铜。便士的实际含银量的价值跌到 从前的1 6 ：平均每年贬值2 2 。”国 表1 列出了在此期间银币的相关数据。 表1 ：亨利八世和爱德华六世的银铸币 数据时间：1 5 2 6 - 1 5 5 1 年数据地点：英格兰 序铸币发 银便士 重量成色纯银含量铸币铸币收益税率 号行批次日期铸币等价铸币价格 ( 格令)( )( 格令) 收益税( ) l亨利八世 2 第二次铸币 1 5 2 6 年1 0 ，6 79 2 s9 8 72 4 30 0 52 3 82 2 3第三次铸币1 5 4 2 年5 月 1 0 0 08 3 38 3 32 龉0 4 82 4 01 6 6 4 第四次铸币1 5 4 4 年4 月 1 0 0 07 5 o7 5 03 2 0o 5 82 6 21 8 1 5第五次铸币1 5 4 5 年4 月 1 0 5 0 o5 4 8 02 2 8 04 1 7 6第六次铸币1 5 4 6 年4 月 1 0 3 3 33 3 37 2 14 4 02 8 16 1 1 7爱德华六世 。【英】约翰f 乔恩：货币史，第6 7 页 9 8 第一次铸币1 5 4 7 年4 月1 0 0 0 3 3 33 3 37 2 14 0 0 3 2 15 5 5 9第二次铸币 1 5 4 9 年1 月 1 0 0 03 3 33 3 37 2 14 3 2 1 5 5 5 1 0 第三次铸币1 5 4 9 年4 月6 6 75 0 o3 3 37 2 03 8 03 4 05 2 8 1 1 第四次铸币1 5 5 0 年7 月 6 6 75 0 03 3 37 2 0 3 印3 4 05 2 8 1 2 1 5 5 0 年1 2 月 6 6 75 0 o3 3 37 2 03 踟3 加 5 2 8 1 3 第五次铸币1 5 5 1 年4 月6 6 72 5 01 6 71 4 4 08 4 06 0 05 8 3 1 4 第六次铸币1 5 5 1 年1 0 月8 9 2 47 3 93 2 50 0 5 3 1 91 7 注：1 数据来源：j d g o u l d ，t h eg r e a td e b a s e m e n t c u r r e n c ya n dt h ee c o n o m y 加m i d - t u d o r e n g l a n d , o x f o r d ：o x f o r du n i v e r s i t yp r e s s ，1 9 7 0 2 铸币等价是指1 磅白银所铸造出的硬币的面值。 3 铸币价格是指1 磅白银交给铸币厂之后居民所能得到的硬币的面值。 4 铸币收益税是铸币厂将金银条块铸成硬币而收取的费用；铸币收益税= 铸币等价- 铸币价格。 5 铸币收益税率= 铸币收益税，铸币等价1 0 0 。 从表中我们可以看出：1 5 4 2 年5 月至1 5 5 1 年4 月，银币的成色由o 8 3 3 下降到0 2 5 0 ， 铸币等价由2 8 8 上升到1 4 加，铸币价格由2 4 0 上升到6 0 0 。铸币收益税率则由1 5 2 6 年的2 2 上升到1 5 5 1 年的5 8 3 。 1 5 4 2 年5 月至1 5 5 1 年4 月之间，铸币等价的上升幅度较大，主要目的是要吸引国 民将硬币拿去铸币厂重铸。而与此同时，铸币价格虽然有所上升，但是上升幅度较小。 这样，中间的差值即铸币收益税就不断增加，最后达到1 5 5 1 年4 月的5 8 3 ，这可谓 暴利中的暴利了。 ( 2 ) 金币的贬值状况 金币的变化形式和银币比较而言很不相同。表2 列出了金币的相关数据。 表2 ：亨利八世和爱德华六世的金铸币 数据时间：1 5 2 6 - 1 5 5 1 年 数据地点：英格兰 金币 纯金铸币等 铸币价 铸币收 序铸币发金币 重量成色铸币铸币铸币 含量价的金格的金益税率 号 行批次日期价格 ( 格令)( ) 等价收益税价格 r e )( 格令) 银比银比 ( ) 1亨利八世 2第二次铸币1 5 2 6 年6 88 07 1 1 09 7 06 9 o o2 7 b 31 1 4 4o 1 42 7 6 81 1 6 40 5 3第三次铸币1 5 4 2 年5 月 8 09 6舳m9 5 87 6 6 73 0 0 51 0 4 3o 1 62 9 8 91 2 4 40 5 4 第四次铸币1 5 “年4 月 8 09 6鲫册9 5 87 6 6 73 0 0 59 3 91 2 52 8 8 01 0 9 9 4 2 5第五次铸币1 5 4 5 年4 月 1 英镑 2 4 01 9 2 9 1 7 1 7 6 0 03 2 7 36 8 22 7 33 0 0 01 0 7 18 3 6第六次铸币1 5 4 6 年4 月1 英镑2 4 01 9 2 8 3 31 6 0 0 03 6 0 05 0 05 4 03 0 ，6 01 0 如 1 5 0 1 0 7爱德毕六世 8第一次铸币1 5 4 7 年4 月 1 英镑 2 4 01 9 2 o o8 3 31 6 0 0 03 6 0 05 1 2 03 4 8 01 0 8 53 3 9第二次铸币1 5 4 9 年1 月1 英镑2 4 01 6 9 4 19 1 7 1 5 5 2 93 7 伪 5 1 51 0 93 6 0 01 0 5 92 9 1 0第三次铸币1 5 4 9 年4 月1 英镑2 柏1 6 9 4 19 1 71 5 52 93 7 0 95 1 51 0 93 6 j d o1 0 5 92 - 9 l l第四次铸币1 5 5 0 年7 月l 英镑 2 4 01 6 9 4 19 1 71 5 5 2 93 0 95 1 51 0 93 6 0 0l o 朋2 9 1 2 1 5 5 0 年1 2 月 2 4 -2 8 82 加9 7 o2 3 2 9 22 9 6 84 1 21 7 02 7 9 88 2 35 7 1 3第五次铸币1 5 5 1 年4 月2 4 ，2 8 82 4 0 0 09 7 02 3 2 9 22 9 6 82 j d 61 7 02 7 9 84 6 65 7 1 4第六次铸币1 5 5 1 年l o 月 3 0 3 6 02 柏9 9 - 52 3 8 7 53 6 1 91 1 1 40 1 63 6 0 21 1 2 8o 5 注：数据来源 j d g o u l d , t h eg r e a td e b a s e m e n t c u r r e n c ya n dt h ee c o n o m yi nm i d - t u d o re n g l a n d , o x f o r d ：o x f o r du n i v e r s i t yp r e s s ，1 9 7 0 我们可以看出：金币的成色降低得并不过分，降得最厉害的金币的含金量为8 3 ， 而降得最厉害的银币的含银量仅为2 5 。 另外一个很值得注意的事情就是金银兑换比率的变化。由于银币的成色大幅度下 降，而金币的成色降低得较少，这就完全扭曲了传统上由铸币等价或实际含量所决定的 金银兑换率。 ( 二) 贬值政策的原因及后果 1 贬值政策的原因 一般来说，政府采取铸币贬值面谋利的一种方式就是用贬值的硬币去购买物品或清 偿以前的债务。实际上，欧洲绝大多数统治者在早先就是这样做的。但是，在这里，用 贬值硬币购买物品或者清偿债务并不是主要的谋利手段。 亨利八世和爱德华六世通过货币贬值，获得了丰富的利润，这是不言而喻的。这丰 富的利润的真正来源是铸币收益税。通过降低铸币成色而得到的利润，来自于降低硬币 的含银量时大幅度增加的铸币等价。由于铸币价格稳步上升，国民受到引诱而将硬币拿 去铸币厂重铸。在降低成色的各个阶段，所接受的新铸硬币价格都超过那些较早发行的 硬币的铸币等价，因而这就促使人们将纯度较高的旧币送到铸币厂重铸。 2 贬值的后果 “英国货币供给由1 5 4 2 年的8 5 万英镑增加到1 5 5 1 年7 月的最高峰2 1 7 万英镑。” 国货币供给数量增加了，但实际上流通媒介的金银含量实际上却下降了。流通中的钱币 重量、成色各异，往往还有残缺，而它们的面值却是完全相同的；这些钱币虽然用金属 铸造，却仅仅是信用货币而已。同时，英国的价格指数由1 6 世纪4 0 年代的1 5 0 左右蹿 升至1 5 5 7 年的4 0 9 。“物价在几年内涨了一倍或几倍，英镑在安特卫普的汇价大跌，可 谓祸不单行。”国 。f 英1 约翰f 乔恩：挠币史，第8 l 嗄 。【法】布罗代尔：( 1 5 蓬1 8 世纪的物质文明，经济和资本主义第三卷。顾良、臆康强译，北京：三联书店t2 0 0 2 年，第4 0 8 贞。 l l 亨利八世和爱德华六世期间的货币大贬值不是正常的货币贬值，而是国王利用铸币 大肆进行的掠夺行为。这种铸币的财政掠夺是随意的、独特的和欺骗性的。当贬值的音 乐嘎然而止的时候，持有降低了成色的硬币的入承担了巨大的损失。同时也给英国带来 了巨大损失，英国货币在国外金融市场上失去了原有的威信。 表3 ；英国都铎王朝的通货膨胀 数据时闻：1 4 5 1 1 6 0 0 年数据地点：英格兰 序号时间价格指数 1 1 4 5 1 1 4 7 5 年1 0 0 左右 2 1 5 2 1 篷 1 6 7 3 1 6 世纪年代 1 5 0 左右 4 1 6 世纪4 0 年代后期2 0 0 以上 51 5 5 7 芷 4 0 9 61 5 5 8 盆2 3 0 7 1 6 0 0 氲4 5 9 81 4 5 1 1 6 0 0 钽价格指数年均增氏率1 0 2 注：资料来源：【英】约翰f 乔恩：货币史，李广乾译，北京：商务印书馆t2 0 0 2 年 ( 三) 铸币体系的恢复 1 伊丽莎白一世时期铸币体系的恢复 1 5 5 1 年，爱德华六世重新玎始使用纯金和纯银铸造硬币，但是重新用纯银铸币的努 力很快就结束了。不过与此同时，还用贱金属铸造了一些印着爱德华的名字但没有肖像 的便士、半便士和法寻。发行贱金属货币一直持续到玛丽统治时期。一直到1 5 6 0 年伊 丽莎白改革时期，这些贱余属货币还在流通中发挥着积极的作用。 1 5 6 0 至1 5 6 1 年问，伊丽莎自女王在托马斯格雷欣为首的顾问们的辅佐下，着手 整顿由于亨利八世和爱德华六世货币大贬值产生的极度混乱。伊丽莎白的改革使货币成 色恢复原来的标准，即每1 2 盎司含1 1 1 盎司白银。政府当局通过改铸全部流通银币， 提高英镑的固有价值，希望达到两个目的：一是英镑在安特卫普的汇价有所改善；二是 国内物价的下跌。但是，在英镑汇价改善的同时，物价下跌的希望却落空了。英国价格 指数由大贬值高峰时期的4 0 9 下降到1 5 5 8 年的2 3 0 ，但是在1 6 0 0 年又达到4 5 9 。政府 以远远低于法定的价格收购有待回炉重铸的货币，但是物价却没有下降，英国居民为此 付出了代价。 伊丽莎白的改革没有收到立竿见影的成果，反而让入觉得像是一幅枷锁，因为用劣 币改铸的良币的数量远远低于正常流通所需的货币量。后来，由于美洲白银的大批抵达， 英国的货币改革才得到转机。“1 6 0 1 年，女王王朝末期，她明确规定一先令的规格：每 1 特鲁瓦斤白