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人连市投资环境评价研究 捅要 内容摘要：投资环境评价是在某种特定的评价标准下，按照一定的评价原则 设立合适的指标和采用恰当的方法，对投资环境的质量优劣及其程度进行评 判的辨证思维过程。 作为我国第一批沿海开放城市，大连的对外开放已经走过了2 0 多个年头。 外向型经济对大连新增生产总值的贡献率接近5 0 ，外商投资企业对全市国税 收入的贡献率约为3 5 ，已成为拉动全市经济发展的主导力景。为了吸引更多 的外商直接投资，大连市需要对投资环境进行评价，进而改善现有投资环境， 促进更多的外商前来投资。这对于大连市未来的发展是相当重要的。 通过对大连市投资环境进行全面、系统的分析和评价，可以使广大的投资 者更加全面系统地了解大连市的投资环境，以便为他们的投资决策提供依据； 可以从中找出和发现大连市投资环境的变化与发展的方向，以便投资者能为 他的投资和经营做出更为合理的预期，从而更有利于他们事业的发展；可以 从中找出大连市在改善投资环境的过程中存在的问题和不足，为栗取更加方 便有效的措施来改善大连市的投资环境，提供r 理论依据和方法论意义。 在研究过程中，本文对投资环境的相关概念进行说明，对投资环境评价理 论进行概述外，还对投资环境评价的方法进行了简要分析和介绍。本文采用 层次分析法和主成分分析法，在地理信息系统的基础上对大连市的投资环境 状况进行分析评价。将定性与定量研究方法相结合，更全面、更客观、更细 致地分析大连市投资环境状况以及各区县市的投资环境差异。最后从政策、 法制环境、市场秩序、审批制度、基础设施、园区建设、经济服务环境、人 才。建设等方面对改善大连市投资环境提出相关的对策。 关键词：大连市；投资环境；评价；研究 大连市投资环境评价研究 a b s t r a c t c o n t e n t t h ei n v e s t m e n te n v i r o n m e n ta p p r a i s a li su n d e rs o m ek i n do fs p e c i f i c e v a l u a t i o nc r i t e r i a a n du s e st h e a p p r o p r i a t em e t h o d sa c c o r d i n gt ot h ec e r t a i n a p p r a i s a l p r i n c i p l ea n da p p r o p r i a t et a r g e t ，t oi n v e s t m e n te n v i r o n m e n t sf i ta n d u n f i tq u a l i t ya n di t s d e g r e ec a r r yo nt h ej u d g m e n to ft h ed i a l e c t i c a lt h o u g h t p r o c e s s a so u rc o u n t r yf i r s tb a t c ho fo p e nc o a s t a lc i t i e s ，d a f i a n st of o r e i g nc o u r i t r i e s o p e n i n gu ph a sa l r e a d yp a s s e dt h r o u g hf o rm o r et h a n2 0y e a r s t h ee x t r o v e r s i o n e c o n o m yi n c r e a s e st h et o t a lo u t p u tv a l u et od a l i a n 、st e c h n i c a lp r o g r e s sf a c t o rt o a p p r o a c h5 0 t h ef o r e i g ni n v e s t m e n te n t e r p r i s et ot h ew h o l ec i t yi n c o m et a xf o r t h ec o n t r i b u t i o nr a t ei sa b o u t3 5 ，h a sb e c o m et h el e a d i n gs t r e n g t ho fd r a w i n gt h e w h o l ec i t ye c o n o m yd e v e l o p m e n t t oa t t r a c tm o r ef o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ， d a l i a nn e e d st oc a r r yo nt h ea p p r a i s a lt ot h ei n v e s t m e n te n v i r o n m e n t ，i m p r o v e s e x i s t i n gi n v e s t m e n te n v i r o n m e n t ，p r o m o t eg r e a t e rf o r e i g ni n v e s t m e n t t h i sw i l lb e q u i t ei m p o r t a n tf o rt h ed a l i a nf u t u r ed e v e l o p m e n t t h r o u g hc a r r y i n go nc o m p r e h e n s i v e ，t h es y s t e ma n a l y s i sa n dt h ea p p r a i s a lt o t h ed a l i a ni n v e s t m e n te n v i r o n m e n tc a ne n a b l ei n v e s t o r st om o r ef u l l yu n d e r s t a n d t h es y s t e mi nd a l i a nc i t y si n v e s t m e n te n v i r o n m e n t ，i no r d e rt op r o v i d e st h eb a s i s f o rt h e i ri n v e s t m e n td e c i s i o n - m a k i n g ；w i l lb ea b l et o i d e n t i f ya n df i n dd a l i a n i n v e s t m e n te n v i r o n m e n tc h a n g e sa n dt h e d i r e c t i o n ，f o ri n v e s t o r sf o rt h e i r i n v e s t m e n ta n dm a n a g e m e n tt om a k em o r er e a s o n a b l ee x p e c t a t i o n s ，w h i c hi sm o r e c o n d u c i v et ot h e i rc a r e e rd e v e l o p m e n t ；b ei nap o s i t i o nt oi d e n t i f yd a l i a ni nt h e i m p r o v e m e n to ft h ei n v e s t m e n te n v i r o n m e n ti nt h ep r o c e s so f t h ee x i s t i n g p r o b l e m sa n ds h o r t c o m i n g s ，a n db em o r ec o n v e n i e n tt ot a k ee f f e c t i v em e a s u r e st o i m p r o v e t h ei n v e s t m e n ti nd a l i a n c i t y ，p r o v i d e at h e o r e t i c a lb a s i sa n d m e t h o d o l o g y i nt h er e s e a r c hp r o c e s s ，t h i sa r t i c l ec a r r i e so ns h o w i n gt ot h ei n v e s t m e n t e n v i r o n m e n tr e l a t e dc o n c e p t , c a r r i e so no u t s i d et h eo u t l i n et ot h ei n v e s t m e n t e n v i r o n m e n ta p p r a i s a lt h e o r y ，b u ta l s oh a sc a r r i e do nt h eb r i e fa n a l y s i sa n dt h e i n t r o d u c t i o nt ot h ei n v e s t m e n te n v i r o n m e n ta p p r a i s a lm e t h o d s t h i sa r t i c l eu s e s a h pa n dp r i n c i p a lc o m p o n e n ta n a l y s i s ，a n dg e o g r a p h i c a li n f o r m a t i o ns y s t e m so n t t 查堡亘丝堑堑堑堡堕型：塑 t h eb a s i so fd a l i a nc i t yi n v e s t m e n te n v i r o n m e n tf o ra n a l y s i sa n da p p r a i s a l w i l l d e t e r m i n et h en a t u r eo f t h eq u a n t i t a t i v e i n v e s t i g a t i o n m e t h o du n i t i e s ，m o r e c o m p r e h e n s i v e ，w i l lb em o r eo b j e c t i v e ，c a r e f u l l ya n a l y z e st h ed a l i a ni n v e s t m e n t e n v i r o n m e n tc o n d i t i o na sw e l la si n v e s t m e n te n v i r o n m e n td i f f e r e n c eo fv a r i o u s a r e a s ，c o u n t ya n dc i t y f i n a l l yf r o ma s p e c tf o re x a m p l ep o l i c y ，l e g a ls y s t e m e n v i r o n m e n t ，m a r k e to r d e r e x a m i n a t i o na n da p p r o v a ls y s t e m ，i n f r a s t r u c t u r e ， g a r d e n a r e a c o n s t r u c t i o n , ：e c o n o m i c a ls e r v i c ee n v i r o n m e n t t a l e n t e d p e r s o n c o n s t r u c t i o nt o i m p r o v e t h ed a l i a n i n v e s t m e n te n v i r o n m e n tt o p r o p o s et h e c o r r e l a t i o nc o u n t e r m e a s u r e k e yw o r d s ：d a l i a nc i t y ；i n v e s t m e n te n v i r o n m e n t ；a p p r a i s a l ；s t u d y 大连市投资环境评价研究 学位论文独创性声明 本人承诺：所呈交的学位论文是本人在导师指导下所取得的研究成果。论文中除特 别加以标注和致谢的地方外，不包含他人和其他机构已经撰写或发表过的研究成果，其 他同志的研究成果对本人的启示和所提供的帮助均已在论文中做了明确的声明并表示 谢意。 学位论文作者签名 狐- 虬戢 口期 学位论文版权的使用授权书 本学位论文作者完全了解辽宁师范大学有关保留、使用学位论文的规定，及学校有 权保留并向国家有关部门或机构送交复印件或磁盘，允许论文被查阅和借阅。本文授权 辽宁师范大学，可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库并进行检索，可以采 用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。保密的学位论文在解密后使用本 授权书。 学位论文作者签名 考鼬虱散 指导教师 日期 大连市投资环境评价研究 大连市投资环境评价研究 第一章引言 1 1 问题的提出 改革开放以来，中国以其巨大的市场潜力与臼益改善的软硬件投资环境， 吸引了大规模的外商直接投资涌入中国。从1 9 7 9 年至2 0 0 4 年，累计签订利 用外资协议5 1 0 6 2 4 多项，协议总金额达1 2 7 0 8 1 3 亿美元，实际利用外资 5 6 2 1 0 5 亿美元。目前全世界共有1 5 0 多个国家和地区在中国投资兴办各种类 型的外商投资企业，中国吸引外商直接投资的规模仅次于美国，己成为世界 上第二大利用外资的国家。随着我国经济的不断成长和国际投资环境的变迁， 随着中国各地方政策比较优势的消失，外商对华投资正进入一个新的发展阶 段，对投资环境提出不同的要求“。 作为我国第一批沿海开放城市，大连的对外开放已经走过了2 0 多个年头。 外向型经济对大连新增生产总值的贡献率接近5 0 ，外商投资企业对大连市国 税收入的贡献率约为3 5 ，己成为拉动大连市经济发展的主导力量。 i 2 0 0 6 年，大连市利用外资成倍增长。全年实际使用外商直接投资2 2 4 5 亿美元，比上年增长1 2 4 1 ，其中，第二产业1 3 1 8 亿美元，第三产业9 1 6 亿美元，所占比重分别为5 8 7 和4 0 8 。引进外资的质量和水平进一步提升。 先进制造业和现代服务业引进外资金额分别占实际使用外资总额的5 0 1 和 2 9 ，分别增长1 7 4 4 和2 0 9 5 。新批准外商投资企业8 5 3 家，其中投资额 超1 0 0 0 万美元的大项目1 4 1 个。德国大众汽车等2 0 家世界5 0 0 强企业在连 实际投资2 8 亿美元，增长8 2 9 。 依托得天独厚的优势，大连在利用外资方面取得了公认的成绩。截至2 0 0 6 年底，全市累计批准外商投资企业1 1 9 6 2 家，实际使用外资2 2 2 4 亿美元， 到大连投资的国家和地区有8 4 个。世界5 0 0 强企业中，有8 4 家在大连投资 设立了1 7 0 个企业，外商投资在大连设立的地区总部7 个，物流中心9 家， 研发机构l o 家，投资性公司1 家，外资金融单位2 2 家。有1 9 2 0 家外国及港 澳台企业在大连设有办事处。目前，外商投资已渗透到家用电器、电子信息、 电脑软硬件、石油化工、医药、装备制造、机械加工、房地产、商品零售、 金融保险、宾馆酒店、服装、食品加工等各个行业。表l - 1 为1 9 9 9 年一2 0 0 6 年大连市实际利用外资金额及增长率，表卜2 为2 0 0 4 年大连各区县市实际使 大连市投资环境评价研究 用外资额，图卜l 为2 0 0 4 年大连各区县市实际使用外资额分布图。 表卜l1 9 9 9 年一2 0 0 6 年大连市实际利用外资金额及增长率 年份实际使用外资( 亿美元) 增长率( )备注 表卜22 0 0 4 年大连各区县市实际使用外资额 区、县、市实际使用外资( 7 美元) 中山区 西岗区 沙河口区 甘井子区 旅顺口区 金州区 长海县 瓦房店市 普兰店市 庄河市 合计9 5 5 7 5 2 雒孔姗弱；墨。狲晏|溯蚴姗|薹必麟 大连市投资环境评价研究 图l l2 0 0 4 年大连各区县市实际使用外资额分布图 由此可见，外商直接投资无论是在全国范围还是在大连市都变得越来越重 要。为了吸引更多的外商直接投资，大连市需要对投资环境进行评价，进而 改善现有投资环境，促进更多的外商前来投资。这对于大连市未来的发展是 相当重要的。 1 2 国内外研究概况 1 2 1 国内研究概况 1 9 9 3 年我国政府举办了关于投资环境的国际学术研讨会，对投资环境的 内涵和外延进行了较为全面的讨论，但投资环境的定量评价尚未引起足够重 视。 鲁明泓“在分析我国投资环境的基本构成因素的基础上，运用主成分分析等数 学方法，选取一般经济因子、通胀因子、劳动力因子、政策因子等四类因子 共1 1 个具体指标组成评价指标体系，分别对除西藏以外的大陆2 9 个省、市、 自治区和4 5 个主要城市的投资环境进行了定量测算和评估，并提出了改善投 资环境的政策性建议和措施。 程连生则运用熵的原理来探讨中国城市投资环境的特点和熟化类型，同时 3 大连市投资环境评价研究 也提出了改善投资环境的主要措施。不过，对投资环境熟化度和投资环境熟 化率的内涵界定和计量的科学性还需做进一步的探究，增长熟化型、稳定熟 化型、潜在熟化型和发展熟化型等类型划分也值得商榷”。 1 9 9 7 年，鲁明泓再次运用计量经济模型筛选出对外资区位分布有较大影响 的因素”。，然后用主成分分析方法计算各地区投资环境综合指数：继而运用偏 差系数分析法划分出过度投资地区和投资不足地区，借此评判各地吸引外资 的工作努力程度和未来潜力；最后分析了各地区投资环境的内部结构和区域 差异，但对过度投资区和投资不足区的划分依据和结果难以令人信服。 苏亚芳在对投资环境的基本理论和研究方法进行归纳总结的基础上，以 宁波市为例，运用定性分析与定量分析相结合的研究方法，选取自然环境、 人口和劳动力、交通条件、基础设施和税收优惠五类因子共2 1 个基本因子构 成评价指标体系，对海港城市宁波的投资环境进行了综合质量评价。 但是，国内投资环境评价还有不足：在指导思想上，侧重于改善投资环境 以吸引外资，而忽视国内各地区或城市间的横向经济合作；各地在吸引外资 的手段上，偏重于优惠政策方面的非公平竞争，而相对忽视公平竞争环境的 营造；局限于单个城市投资环境的静态评价，而较少关注城市投资环境的动 态变化，较少关注本地城市与周边城市甚至更遥远城市之间的动态联系和竞 争或侧重单项软硬环境设施或条件的改善，而相对忽视投资环境整体功能的 协同提升；在评价指标选取上，偏重于一般经济因子，而相对忽视非经济因 子或偏重于外资企业或产业布局的适宜性评价指标的选取，而相对忽视外商 对城市生态环境和生活适意性需求方面的考虑；不同区域层次投资环境的影 响因素应当有所差异”1 。 1 2 2 国外研究概况 国际上对投资环境评价的专门研究始于美国学者依西阿里特法克和彼 得班廷，二人于1 9 6 8 年发表的国际商业安排的概念架构一文中提出了 评价投资环境的“冷热国分析法引“。该方法从投资国及投资主体的立场出发， 根据诸多投资环境因素对投资目标国进行评价，并由“热”( 投资环境优良) 到“冷”( 投资环境不佳) 逐一排序。 美国学者罗伯特斯托鲍1 9 6 9 年9 月在哈佛商业评论上发表了如 何分析外国投资环境一文，提出了评价一国投资环境的“等级尺度法”1 。 美国道氏化学公司( d o w c h e m i c a l ) 提出了道氏投资环境评估法，它把对投 资环境有重要影响的动态因素集中起来，评估其变动趋势及变化的可能性， 4 大连市投资环境评价研究 以确定这些变化在一定时期内为企业带来的风险大小及其对投资效果的影 响。 香港中文大学闵建蜀”教授于1 9 8 7 年提出了多因素评估法和关键因素评 估法。前者是对某国投资环境作一般性评估所采取的方法，而后者是从投资 者的动机出发，考虑具体影响投资目的实现的关键因素，从而有针对性地对 东道国投资环境进行评价“。 1 3 研究目的 本文对大连市的投资环境进行评估与分析，其目的和意义在于： 通过对大连市投资环境进行全面、系统的分析和评价，能够使广大的投资 者更加全面系统地了解大连市的投资环境，以便为他们的投资决策提供依据。 通过对大连市投资环境进行全面、系统的评价，也是评价各级政府部门工 作业绩的需要。在市场经济条件下，政府的重要职能之一就是为投资者创造 良好的投资环境。一个地区的投资环境的好坏，直接反映着一个地区政府部 门工作效率的高低。因此，对一个地区的投资环境进行全面、系统地分析， 有利于政府部门改进工作作风，提高办事效率。 。通过对大连市投资环境进行全面、系统的分析和评价，可以从中找出和发 现大连市投资环境的变化与发展的方向，以便投资者能为他的投资和经营做 出更为合理的预期，从而更有利于他们事业的发展。 通过对大连市投资环境进行全面、系统的评价与分析，可以从中找出大连 市在改善投资环境的过程中存在的问题和不足，以便为大连市投资环境的进 一步改善指明前进的方向，同时也为采取更加方便有效的措施来改善大连市 的投资环境，提供了理论依据和方法论意义。 1 4 研究方法 在研究过程中，除了对投资环境的相关概念进行说明，对投资环境评价理 论进行概述外，还对投资环境评价的主要方法进行了简要分析和介绍。 采用层次分析法和主成分分析法，在地理信息系统的基础上对大连市的投 资环境状况进行分析评价。 将定性与定量研究方法相结合，从比较的角度来更全面、更客观、更细致 的分析大连市投资环境状况以及各区市县的投资环境差异。 应用s p s s 软件对数据进行分析，应用m a p i n f o 软件制图。 5 大连市投资环境评价研究 1 5 研究内容 本文主要分为五部分。第一部分是引言，第二部分主要介绍投资环境评价 理论与方法，第三部分利用层次分析方法对大连市的投资环境进行评价研究， 第四部分以地理信息系统为基础采用主成分分析法对大连各区县市的投资环 境状况进行评价研究。第五部分对优化大连市的投资环境提出具体措施。 1 6 研究意义 从投资者的角度来说，投资于不同地区会产生完全不同的投资效益，而决 定投资效果的首要问题是投向问题，一般又以资本的空间投向或投资区位选 择最为关键“，因而，加强投资环境研究是保证资本收益的重要途径。另一 方面，就受资地区而言，资金短缺与技术落后是区域发展的重要制约因素。 丽投资又被认为是区域经济发展的“第一推动力”。研究评价并改善投资环境， 不仅可以激励外来投资活动，同时还可根据本区投资环境的特点，有针对性 地引入利于本区发展的投资项目。因而，加强投资环境研究是避免和减少投 资空间区位决策失误的重要途径与方法。本文研究大连市的投资环境状况。 对大连市的投资环境状况作一个合理的评价，一方面展现大连市投资环境的 优势，另外又有利于改善投资环境的不足之处。 1 7 研究的创新与不足 本文的主要创新点可以概括为以下几个方面： 以一般投资和投资环境理论为基础，根据不同目的，确立投资环境评价所 要涉及的要素，建立了投资环境评价指标体系。 确立了数据采集的途径和方法，并且用层次分析法和综合评价法确立评价 指标体系中各要素的权重。 通过定性和定量评价方法对投资环境做出了客观、科学、全面的判断，为 大连市改善投资环境提供了政策建议，对地方政府的政策制定具有一定的参 考作用。 以地理信息系统为基础，通过主成分分析方法对大连市l o 个区县市的投 资环境进行评价，分析各地的投资环境差异。 本文不足之处： 有些评价指标缺少数据支持，量化难。 投资环境评价与地理信息系统的结合有待改善。 6 大连市投资环境评价研究 第二章投资环境评价理论与方法 2 1 投资环境评价理论 2 1 1 投资环境定义 投资环境( i n v e s t m e n te n v i r o n m e n t ) 是指在投资的一定区域内，对投资所 要达到的目标产生有利或不利影响的外部条件，包括对投资具有影响的区域 范围内的社会政治、经济、法律、文化、自然地理、基础设旌、服务等综合 条件“。它是投资者在投资过程中所面i 临的与投资有关的各种外部条件的综 合体。投资环境是一个国家( 地区) 为了有目的地吸引外来投资能够动员和可 创造的条件的有机总和。投资环境作为国际直接投资的外部条件，对投资者 和东道国( 地区) 双方及有关各方面产生复杂面深刻的影响 1 3 j 。对于引资国( 地 区) 来说，改善投资环境是吸引国际直接投资有力的竞争手段。投资者在进行 国际直接投资方式时，不仅要实现预期的投资回报，而且要保持这种回报， 因此通常还有支持技术、管理知识的转移，在投资地点增加雇佣人员，利用 和开发物质资源，扩大市场，增加出口创汇等，这样一来，外来投资就成了 投资地国民经济加速发展的重要推动力。各国对国际直接投资的需要，实际 上已经变成了争夺国际资本的竞争；而这种竞争的焦点最终又集中到投资环 境的改善和城市形象树立上。不断改进和完善投资环境已经成为吸引国际直 接投资成功的竞争手段“”。 2 1 2 投资环境分类 l ，社会政治环境。社会政治环境是指一个国家或地区对投资起影响和制 约作用的政治状况“。它主要包括：被投资地区的政治制度、政权的稳定性、 政策的连续性及透明度、政府工作的效率、对外政策及战争风险等因素。政 治的稳定性主要是看一个国家的政权是否稳定，这对投资者来说是至关重要 的。因为政权的非正常更替必然导致政策的改变这给投资者带来的损失是最 大的。如外资国有化就有可能导致外来投资者的资产被冻结或被没收，这是 投资者首先需要了解的决定性的因素。其次要看社会治安是否良好，因为良 好的治安会对投资企业的正常经营带来方便。对外政策主要是看，被投资地 区是积极吸引外资、还是有所限制、还是完全拒绝? 如采取积极吸引外资的 政策，就能够给予外资在投资方面更多的优惠，这有利于扩大外商的直接投 资额，如果是完全拒绝则会出现相反的结果。政策是否连续有两种情况：一种 7 大连市投资环境评价研究 是由于政权变更而引起政策的突变。这属于政治稳定性的范畴；另一种是政 权稳定但政策改交。这种情况又分为以下几种情况，一种是政策的不断补充 和完善而导致的政策改变，这一股会吸引外来投资；另一种是政策做出完全 相反的改变，这会产生较多不安定性的因素，表明政治决策者还不太成熟， 这些会使投资者的投资兴趣下降。政治环境的好坏，将直接决定着外商在东 道国投资的政治风险的大小。因此，社会政治环境是决定外商投资的一个十 分重要的因素。 2 ，法律环境。法律环境是指法律制度是否完备，是外商考虑投资的一个 主要因素，因为构成综合配套投资环境的政治、经济、社会、文化等各种因 素，都必须以法的形式加以表述和实施。外商认为，只有法律才能保证投资 的安全，只有依靠法律建立起来的彼此信任，才是最牢靠的。因此，外商对 严明的法制的要求，实际上就是投资的“政治风险”“”的保证，因而外商非 常关注法律制度是否健全。而法律环境主要包括：法律的完整性、法制的稳定 性和执法机构的公正性以及是否加入有关国际投资的国际多边协定和区域性 多边协定或双边协定等几个方面。法律完整性主要是看有关的法规是否健全， 如金融、审计、经营、进出口贸易、投资等法规的全面性、完整性和配套性。 一般而言，法规是否稳定与政治的稳定性有关。政治的稳定有助于法规的稳 定，而法规的稳定性则能促进政治的稳定，两者是相辅相成的。但当一个非 法治的国家向法治国家转轨的过程中，会出现法规的交更和增加，这是难以 避免的正常现象，它是使法制不断趋于稳定的表现。但是，如果一个国家的 法制虽然是稳定的，法律也是完备的，但如果执法不公，上述因素则等于无 用，投资者也会产生不安全感。因此执法机构的公正性也是十分重要的。如 果东道国加入了国际投资的有关协议，外商在东道国的投资就会受到有关协 议的保护，当产生投资争议的时候，就能够找到共同的解决条款，有利于争 端的顺利解决1 。这同样会对东道国吸引外商直接投资产生有利影响。 3 ，经济环境。经济环境主要包括：宏观经济环境、市场环境、财务环境、 技术与管理水平，生产供应情况等几个方面。宏观经济环境主要包括国民经 济发展状况、对外经济交流情况、经济政策等几个方面。市场环境主要包括 市场规模、分销网点和市场限制等三个因素。市场规模主要是对产品内销的 投资项目具有吸引力。市场规模越大，越有利于产品的销售。分销网点的多 少也与产品内销项目关系甚大，分销网点多则有利于产品的销售，反之则不 利于产品的销售。国家对市场是否有限制，限制多大，这是投资者极为关心 的闯题。外来投资者大多是为了寻求产品市场的扩大而来的，因此，如对市 场加以过度的限制，必然会影响投资者的投资兴趣。财务环境是指投资项目 8 大连市投资环境评价研究 再投资以后，在生产经营过程中所遇到的有关资金、成本、利润、税收等有 关方面的规定和财务资金运动的条件。主要包括资金筹措的可能性、投资成 本、资本与利润外调的限制、汇率、税率和经营成本等六个方面。外来投资 者为了减少投资风险，一般都希望能在当地筹措一部分乃至人部分资金。如 果当地具备一定的资金条件，则允许投资者在当地筹措资金，这有利于吸引 外资。投资成本和经营成本直接影响到投资企业的财务状况，受资方如果能 提供各种优惠和服务，则能降低各种成本，提高项目的盈利水平，更多地吸 引外来投资者。资本与利润的外调涉及到投资者能否自由转移资本及所获得 的利润的问题“。从受资方来说，总希望资本和盈利能在当地扩大再投资， 但投资者可能不这么想。如外来投资者要汇出利润，涉及到外汇来源的问题， 汇率的变动也会影响到外资的进入。如果投资地的货币在一个相当长的时期 内呈上升的趋势，则有利于外资增值，有利于吸引外来投资者。相反，则不 利于吸引外来投资者。当地税收部门对外来投资者征收的各种税收，税率有 无优惠，这对投资者的投资兴趣影响也甚大一般的受资方都制定了各种税收 优惠政策，意在努力吸引外来投资者。技术与管理水平，它标志着当地生产 力水平质量的高低，对于增加投资产出率有着十分的重要影响，它主要包括 三个方面的内容：一是当地劳动者的文化素质与技术的熟练程度；二是当地管 理人员的技术和经营管理水平的高低；三是当地各个部门间的协作配套能力。 这三个条件越好，越有利于外来资本的引进，特别是对一些高新技术产品项 目，它们把技术与管理水平作为一个重要的投资环境因素。生产要素的供应 主要是从劳动力和生产资料两方面来看的。劳动力的供应不仅是指劳动力的 数量，更重要的是指劳动力的结构，包括年龄结构，性别结构，知识结构等。 生产资料的供应主要是指生产经营过程中所需要的生产要素的供应情况这 两大生产要素是否能满足需求，是投资项目能否正常运行的重要前提条件。 4 ，文化环境。文化环境主要包括两个方面的内容：一是当地居民的风俗 习惯与价值观念能否与投资者的习惯与观念相融合。如宗教信仰、生活方式、 人际交往、对事物的看法等。二是当地对外来投资的态度，是欢迎、怀疑、 还是反对。尤其是外资，双方文化习惯的差异越大，对投资者越不利。那么 对受资国来说，则越不利于其吸引外资。 5 ，自然地理环境。自然地理环境是指自然或历史上长期形成的与投资有 关的自然地理条件。它包括自然资源禀赋、地理位置、水文、气候等。自然 地理环境是否优越，直接关系到项目地与市场距离的远近，资源的供应等便 利条件，这对于投资者降低生产经营成本具有重要的意义。气候条件的好坏 也将会直接影响到生产的顺利进行，特别是有些特殊产品项目必须选择具有 9 大连市投资环境评价研究 特定气候条件的地区进行投资，如电子产品就必须建在交通条件良好、自然 环境优越的地方。而且在不同的自然环境条件下，人口状况及他们的收入、 爱好等也是不同的而不同的人口状况则关系到项目劳动力的供应和未来产 品的销售，这也会对投资者产生较大的影响。而且较高的劳动生产率有时往 往是与优越的自然环境联系在一起的，这一点在农业中表现得尤为突出。因 此，选择良好的自然地理环境是投资者的普遍愿望。 6 ，基础设施。基础设施主要包括能源、交通、邮电通讯、城市设施等个 方面。能源设施包括煤、电、水、气、燃料等的供应设施。交通设施包括水、 陆、空三个方面的交通运输条件通讯设施是指邮政、电报、电话、电传、 卫星等方面的通讯服务设施。城市设施主要包括城市道路、桥梁、城市供水、 供电等几个方面。基础设施的好坏对投资者具有极大的影响作用。良好的基 础设施有利于提高工作效率，降低成本，增加项目产出和盈利：落后的基础 设施则会产生与此相反的结果。不断改善基础设施可以吸引外商的直接投资， 这是受资方十分重视的环节。 7 ，社会服务环境。能否向投资者提供最佳的服务，对投资者的投资决策 具有重大的影响。政府机构办事效率的高低和金融服务质量往往源于传统的 习惯而难以改变，要提高这两方面的服务质量需要花大力气、下大决心u 。 2 1 3 投资环境特征 第一，整体性。这一特征是指投资环境是由众多因素构成的有机复合体。 影响和决定投资这种经济活动的投资环境因素很多，每一个方面的因素又包 含着若干子因素，构成一个复杂的系统，这就要求我们在评价投资环境的实 践中，必须全面顾及所有的因素，决不能片面强调有利因素、主观因素和关 键因素，而忽视不利因素、次要因索和非关键因素。 第二，主观性。这一特征是指投资者具有按自己需要评价和选择环境的权 威性。相对于投资主体而言，任何投资环境都是客观存在的。东道国和地区 固然可以对自己的投资环境做出评价，而不断致力于改善工作，但是，在选 择投资环境，评价投资环境时，投资者具有主观性，他是决定投资是否能实 现的关键因素。 第三，动态性。这一特征是指投资环境本身及其评价观念都在变化之中。 投资环境系统中，诸多因素的变化必招致投资环境结构的相应调整，从而使 投资环境总体发生变动。认识这种动态性特点，可以使我们明确：投资环境优 劣不是绝对的而是相对的，这对于我们重视研究目前和预测未来评价投资环 1 0 大连市投资环境评价研究 境的标准与观念，具有重要的意义。 第四，差异性。这一特征是指投资环境在不同国家或地区之间以及对不同 投资行业适应性的区别，是绝对的，显而易见的。因此，在一定时期内，总 会有成为投资热点的国家和地区，也有投资并不热，甚至受到投资者冷落的 国家和地区。即使是一个既定的投资环境，因其构成的因素或结构方式特殊， 也不可能对所有的行业或项目的投资具有同等的吸引力“。 第五，先在性。这一特征是指投资环境是先于投资行为而客观存在的。虽， 然投资者可以依据对不同国家和地区投资环境的评价，并经过比选，而后做 出投资决策。但是，投资者所面临的具体投资环境又是先于投资客观存在的。 正是这种先在性的特点，影响和决定着投资者的投资决策，投资方向和规模 及投资者的收益“。 2 1 4 投资环境的意义 东道国的投资环境状况决定着国际直接投资的流向。良好的投资环境不仅 对投资经营和获利具有十分重要的作用，同时，对东道国的经济发展也将从 多方面产生积极而深刻的影响“。 完善投资环境是振兴民族经济的一条重要捷径。通过改善投资环境，扩大 吸引外商投资办企业的途径则不仅可以解决发展经济所需的资金问题，而且 能够带来相应的可供国内企业借鉴和转移的技术和管理知识，并且不存在债 权、债务关系。因此，这是发展和振兴民族经济的一条重要的便捷途径。 完善投资环境是国家合理配置生产力的前提。合理配置生产力，开发和利 用内地资源，求得地区间经济的平衡发展，是广大发展中国家面临的一项紧 迫任务。实现生产力的合理配置，解决地区经济发展的不平衡问题，主要是 大力开发和利用广大落后地区的资源“。积极改善投资环境，建设和发展交 通运输、电力供应、邮电通讯、生活和服务设备等基础设施，便成为开发和 利用内地资源、发展内地生产力和繁荣经济的必要前提。只有这样，才能为 、一开发和利用资源的工业发展创造必备的外部条件，才能吸引投资者前往投资 设厂，并将先进的工业技术和经营管理经验带到内地，进而推动经济的发展， 逐步实现国家生产力的合理布局。 1 1 大连市投资环境评价研究 2 2 投资环境评价方法 2 2 1 投资环境评价理论基础 1 ，优势垄断论 优势垄断论是最早研究对外直接投资的独立理论，是由美国经济学家海致 在1 9 6 0 年提出的“。其后又通过金德尔伯格的发展形成较全面的静态要素优 势理论。该理论认为一个企业之所以能进行对外直接投资是因为他具有较东 道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外生产可赚取更多的利润。 2 ，比较优势论 比较优势论又称边际产业扩张论，是日本一桥大学小岛清教授于7 0 年代 中期提出来的。他把对外投资的理论建立在成本原理的基础上。基本观点是： 对外直接投资应从投资国已经处于或趋于优势或潜在比较优势的产业，从边 际产业开始投资，可以使东道国因缺少资本，技术经营技能等未能显现或未 能充分显现出来的比较优势，于是可以扩大两国间的比较成本差距，实现数 量更多收益更大的贸易。 3 ，产品生命周期理论 西蒙德费农把营销管理学中的产品生命周期理论( p r o d u c tl i f e c y c l e - p l c ) 应用于解释跨国公司的外国直接投资活动“”。该理论从产业技术 垄断的角度分析国际直接投资产生的原因，认为产品生命周期发展规律决定 企业必须为占领市场而进行对外投资。p l c 的产品创造发展及产生通常开始于 发达国家。p l c 的成熟期，众多国家陆续仿制这一产品，可对外直接投资。p l c 衰退期产品高度标准化，价格竞争激烈对外投资可以降低成本，获取廉价劳 动力占领市场。 4 ，内部优化论 英国的p 巴克利和m 卡森首先提出后由加拿大经济学家a 拉格曼进一 步丰富发展。他认为由于市场的不完全性，企业之间通过市场而发生的买卖 关系不能保证企业获利，于是把市场从事买卖关系变为内部关系“。其理论 建立于以下三个基本假设之上：一是企业在不完全市场上从事经营的目的是 追求利润最大；二是生产要素特别是中间产品的市场不完全时，企业就有可 能统一管理经营活动以内部市场代替外部市场；三是内部化超过了国界就产 生了跨国公司，它可以解释大量对外投资的动机。 5 ，国际生产综合理论 又称国际生产折中理论，由英国经济学家邓宁“”提出。他认为国际直接投 大连市投资环境评价研究 资是由所有权优势( 拥有大于外国厂商的优势) ，内部化优势( 为了避免不完全 市场给企业带来的影响而将企业的优势保持在企业的内部) ，区位优势( 取决 于要素投入和市场分布状况) 三者综合作用的结果。 上述五种典型西方直接投资理论都有一定的局限性：垄断优势理论的目的 是为美国垄断资本的输出提供理论依据，将垄断优势视为对外直接投资的唯 一因素适应范围有限，比较优势的目的在于为日本通过对外直接投资获得最 大的国际比较利益和调整国内产业结构提供理论依据。这些理论都把利润最 大化作为对外投资的主要目标，但6 0 年代以来随着投资目标多元化的发展， 这些理论逐渐表现出了局限性“。 2 2 2 投资环境评价定义 投资环境评价是在某种特定的评价标准下，按照一定的评价原则设立合适 的指标和采用恰当的方法，对投资环境这一“有机复合系统”的质量优劣及 其程度进行评判的辨证思维过程。 2 ，2 3 投资环境评价原则 ， 坚持从投资者要素出发的原则。坚持从实际出发、实事求是的原则。坚持 ? 保证全面突出重点的原财。兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则。 2 2 。4 投资环境评价方法介绍 冷热国法：是文献中最早用于投资环境评价的分析方法，1 9 6 8 年有美国 学者伊西特利法克和彼得班适提出”。从投资者立场出发，将有利投资 的因素称为“热”因素，不利投资的因素称为“冷”因素，根据冷热因素的 多少做出投资环境优劣的判断。其考虑因素为政治稳定性、市场机会、经济 发展与成就、文化一元化程度、法令阻碍、实质阻碍、地理及文化差异等七 个方面。 等级尺度法：是国际上流行的一种目标市场分析法，1 9 6 9 年由美国学者 罗伯特斯托鲍夫提出。该法着眼于东道国政府对外投资的限制与鼓励政策， 将投资环境要素分为不同等级予以评分，最后汇总。考虑因素为抽回资本自 由度、外商股权比例、对外商的管制程度、货币稳定性、政治稳定性、给予 关税保护的态度、当地资金可供程度、近五年的通货膨胀率等八个方面，并 对其进行等级评分。 道氏评估法：美国道氏化学公司根据自己在海外投资的活动提出。基本思 大连市投资环境评价研究 路：根据现有投资环境基础，考虑可能变化因素，提出“最可能”、“乐观”、 。悲观”、“遭难”四套预测方案，分祈各方案概率，再作决策。 多因素和关键因素评估法：1 9 8 7 年由香港中文大学闵建蜀提出，是两个 前后关联的评估方法。多因素评估法将影响投资环境的因素分为政治、经济、 财务、市场、基础设施、技术、辅助工具、法律与法制、行政机构效率、文 化、竞争等1 1 类，每一类再细分，先对各子因素评分，再综合得出总分。关 键因素包括降低成本、发展当地市场、获取元件和原料的供应、风险分散、 追随竞争者、获取当地的生产技术和管理技术等六种”。 国家风险评级法：通过对国家风险评级为各国投资者提供决策依据。通常 有四种具体方法：实地考察和听取专家意见法、调研法、数学模型法、市场 指数法。有代表性的国家风险评级有：欧洲货币杂志的国家风险评估、国 际商业公司及佛罗斯特和沙利文公司的国家风险评估、日本业绩研究所的国 家风险评估。 投资环境地图法：由赵映冈于1 9 9 4 年提出，利用地图来进行投资环境评 价，实质是确定投资环境地图的属性、投资环境地图的内涵、选题和投资环 境地图的表现形式。投资环境地图立足于投资环境评价因素的投资环境地图 和立足于投资环境评价结果的投资环境地图两种形式。 带