（会计学专业论文）我国创业板上市公司审计若干问题研究.pdf

中文摘要 2 0 0 9 年1 0 月，酝酿了十年的创业板市场终于破茧而出了，创业板市场是完善投 资融资体系的必然产物，是高科技企业发展的助推器。多年来西欧、美国及我国香港 地区的实践证明，创业板市场对于拓宽企业筹资渠道，提高社会资金的使用效益；促 进现代高新技术企业的发展，推动技术创新；确保生产要素的合理流动，实现社会资 源的优化配置等方面均具有十分重要的作用。 然而，创业板市场是一把“双刃剑 ，它在促进高新技术企业发展的同时，也具 有较大的风险。由于其涉及面广，以及证券市场的风险放大机制，一旦遭遇不测，创 业板市场蕴藏的巨大风险能量得以释放，其破坏力非同小可。英国创业板市场的关闭， 中国香港创业板的暴涨暴跌，美国n a s d a q 指数近来的快速下滑，还有我国创业板市 场的股价暴涨暴跌等都反映出创业板市场的巨大风险。由此可见，必须对创业板市场 风险进行监管。而对作为创业板市场主体的创业板上市公司进行审计，则是控制创业 板市场风险的有效手段之一。因此，加强对创业板上市公司的审计问题研究，具有十 分重要的现实意义。 本文从创业板市场对我国经济的影响入手，通过分析创业板市场特有风险以及审 计与创业板市场风险的关系，重点阐述了研究我国创业板上市公司审计的现实意义， 并从创业板上市公司审计存在的若干问题中选取了笔者认为亟待解决的三个方面：创 业板上市公司的无形资产审计、创业板上市公司中期财务报告审计、创业板上市公司 内部审计。 关键词：创业板上市公司审计无形资产审计中期报告审计内部审计 a b s t r a c t o c t o b e r2 0 0 9b r e w i n gf o ry e a r sf i n a l l yh i sb r e a k t h r o u g hi nt h eg r o w t he n t e r p r i s e m a r k e t ，g e mi st oi m p r o v et h ei n v e s t m e n ta n df i n a n c i n gs y s t e m ，t h ei n e v i t a b l ep r o d u c to f h i g h - t e c he n t e r p r i s ed e v e l o p m e n tb o o s t e r s o v e rt h ey e a r sw e s t e r ne u r o p e ，t h eu n i t e d s t a t e sa n dc h i n ai nh o n gk o n gh a sp r o v e d ：t h eg e mm a r k e tf o rc o r p o r a t ef u n d - r a i s i n g c h a n n e l sw i d e na n di m p r o v ee f f i c i e n c yi n t h eu s eo fs o c i a l c a p i t a l ；t op r o m o t et h e d e v e l o p m e n to fm o d e mh i g h - t e c he n t e r p r i s e s ，p r o m o t et e c h n o l o g i c a li n n o v a t i o n ；t oe n s u r e t h er a t i o n a lf l o wo ff a c t o r so f p r o d u c t i o n ，a c h i e v i n gs o c i a lo p t i m u ma l l o c a t i o no fr e s o u r c e s a n ds oo na l lh a v eav e r yi m p o r t a n tr o l e h o w e v e r ，g e mi sa ”d o u b l e e d g e ds w o r d ”，i t sr o l ei np r o m o t i n gt h ed e v e l o p m e n to f h i g h t e c he n t e r p r i s e s ，b u ta l s oag r e a t e rr i s k b e c a u s ei tc o v e r saw i d er a n g e ，a n d t h es t o c k m a r k e tr i s ka m p l i f i c a t i o nm e c h a n i s m ，o n c et h eb a dh a p p e n e d ，t h eg r o w t he n t e r p r i s e m a r k e ta n dt h ee n o r m o u sr i s k so fe n e r g yc a l lb er e l e a s e d ，a n di t sd e s t r u c t i v ep o w e ri sn o t r i v i a lm a t t e r b r i t a i n sg r o w t he n t e r p r i s em a r k e tc l o s e d ，c h i n ah o n g k o n gg e m r i s e sa n d f a i l s ，t h eu s n a s d a qi n d e xo ft h er e c e n tr a p i dd e c l i n e ，a sw e l la sc h i n a sg r o w t h e n t e r p r i s em a r k e to ft h es h a r e sr i s e sa n df a l l sa n ds or e f l e c t st h eg r o w t he n t e r p r i s em a r k e t o ft h eg r e a tr i s k t h u s ，t h eg e mm a r k e tr i s km u s tb em o n i t o r e d w h i c ha c t sa st h em a i n g e ma u d i tc o m p a n i e sl i s t e do ng e m ，t h eg e mi st oc o n t r o lt h ee f f e c t i v em e a n so fr i s k t h e r e f o r e ，t h es t r e n g t h e n i n go ft h ea u d i to fc o m p a n i e sl i s t e do ng e ms t u d yi so fg r e a t p r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e f r o mt h eg r o w t he n t e r p r i s em a r k e to fc h i n a se c o n o m yt os t a r tb ya n a l y z i n gt h er i s k s s p e c i f i ct og e m a n dg e ma u d i ta n dt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nm a r k e tr i s ka n df o c u s e so n c o m p a n i e sl i s t e do ng e m o ft h ea u d i to ft h ep r a c t i c a ls i g n i f i c a n c eo fg e ml i s t e dc o m p a n y f r o ma u d i ts e l e c ts e v e r a lp r o b l e m st h a ts o l v e dt h ea u t h o ro ft h r e ea s p e c t s ，n a m e l y ：t h e g e ml i s t i n gc o m p a n y si n t e r n a la u d i t ，t h eg e ml i s t e dc o m p a n ya u d i to ft h ei n t e r i m f i n a n c i a lr e p o r t ，t h eg e ml i s t e dc o m p a n i e sc a r r i e do u tad e t a i l e da u d i to f i n t a n g i b l ea s s e t s k e yw o r d s ：i n t a n g i b l ea s s e t sg e m a u d i t a u d i t a u d i ti n t e r n a la u d i ti n t e r i mr e p o r t i i 引言 ( 二) 研究意义 2 0 0 9 年1 0 月，酝酿了十年的创业板市场终于正式成立。这无疑将会在拓宽企业 筹资渠道，提高社会资金的使用效益，促进现代高新技术企业的发展，推动技术创新 等方面发挥重要的作用。然而，它在促进高新技术企业发展的同时，也具有较大的风 险。由于其涉及面广，以及证券市场的风险放大机制，一旦遭遇不测，创业板市场蕴 藏的巨大风险能量得以释放，破坏力非同小可。英国的创业板市场的关闭，中国香港 创业板的暴涨暴跌，美国n a s d a q 指数近来的快速下滑，还有我国创业板市场的股价 暴涨暴跌等都反映出创业板市场自身的巨大风险。由此可见，必须对创业板市场进行 监管。而对作为创业板市场主体的创业板上市公司进行审计，则是控制创业板市场风 险的有效手段之一。因此，加强对创业板上市公司的审计问题研究，具有十分重要的 现实意义。 ( 二) 国内外研究现状 1 国外研究现状 s a h l m a n ( 1 9 9 0 ) 和w e t z e l ( 1 9 9 4 ) 认为，中小企业发展初期，主要依赖于内源融资、 天使投资和风险投资，作为风险投资退出渠道的创业板市场对中小企业初期融资有非 常重要的意义。 k a n d e l 和m a r x ( 1 9 9 7 ) 指出，因为制度安排上的特点，纳斯达克市场结构并不符 合标准的竞争模式。他们通过建立一个反映纳斯达克市场独特性质的模型发现，伴随 着最小价格增量的变化，做市商之间的竞争不会使买卖利差降低到边际成本水平。 l i njc ，s a n g e rgc 和c e o f f r e yb ( 1 9 9 8 ) 对纳斯达克市场和纽约证券交易市场 上的买卖差价进行了实证分析，将有效的买卖差价分解为交易商的总利润和逆向选择 成本两个方面。他们认为，纳斯达克市场交易商的买卖差价总获利比纽约证券交易市 场要高；而纽约证券交易市场上的买卖利差的逆向选择因素比纳斯达克市场更严重。 b e r g e r u d e u ( 1 9 9 8 ) 认为，小的企业初始多依赖于内部融资或天使投资，随着 企业的逐步发展，可获得风险投资或金融机构融资，企业的进一步持续增长则有机会 通过债务和权益融资，如主板市场、二板市场等进行融资。 b l a c k g i l s o n ( 1 9 9 8 ) 认为，虽然创业资本在解决中小企业尤其是高新技术企业 融资方面具有优势，但这种优势的发挥需要很多机制的配合，最主要的之一就是创业 资本的退出机制，而通过主板市场或二板市场的i p o 是很好的退出渠道，二板市场对 创业资本退出的重要作用是银行体系等其他融资途径所不能提供的。 l e ej o y ( 2 0 0 1 ) 认为中国极有可能在深圳设立创业板，并分析了创业板市场对深 圳乃至整个广东经济的重要影响，及对中国完善资本市场体系的重要意义，最后得出 中国创业板市场能否健康发展将依赖于制度设计及投资者的受教育程度。 y i u m a nt s e ，e r i kd e v o s ( 2 0 0 4 ) 认为美国纳斯达克市场可以为很多中小企业尤其是 高科技型中小企业提供融资平台，中小高技术公司从a m e x 转到纳斯达克市场将会产 生额外的收益，可以吸引更多的机构投资者入驻。 2 国内研究现状 温元凯( 2 0 0 3 ) 认为，要使创业板成为中小企业进入资本市场的“龙门 ，成为高新 技术企业的“摇篮”，还应对创业板呵护有加，要采用强有力的监管措施来保护投资 者，将创业板建设成没有所有制歧视、透明度很高，切实保护广大投资者，特别是中 小投资者利益，法规完善同时又很有效执行贯彻的为高成长型中小型企业服务的市 场。 梁莱歆、张惠琴( 2 0 0 2 ) 认为，创业板市场的风险主要来自创业板上市公司，由 于创业板上市公司不论是在公司的规模还是在治理结构上都与主板市场的上市公司 有差距，因此很大程度上加大了审计风险，为了降低创业板市场的风险必须加强对创 业板上市公司的重点内容审计。 吴刚( 2 0 0 1 ) 认为，由于创业板上市公司本身的特点所致，创业板上市公司的股 价易于通过财务指标和其他的信息所操纵，因此如果不对创业板上市公司的中期财务 报告审计，则有可能导致人为的将财务报告当中的营业收入、利润等重要的财务指标 在年内进行调节，粉饰上半年的经营业绩，以配合在二级市场上的恶意炒作。 常志安、赵兰芳( 2 0 1 0 ) 认为，作为中国证券市场的新生事物，创业板市场主要 定位和服务于成长型的企业和自主创新的企业。但创业板上市公司与主板上市公司由 于在发行条件和上市规则上存在着很大的差异，因此应该增强信息的及时性，提高透 明度，向投资者充分披露企业的相关风险。同时，还应探索建立维护创业板上市公司 2 能够健康发展的长效机制。 ( 三) 研究思路与方法 1 研究思路 本文从创业板市场对我国经济的影响入手，通过分析创业板市场特有风险以及审 计与创业板市场风险的关系，重点阐述了研究我国创业板上市公司审计的现实意义， 并从创业板上市公司审计存在的若干问题中选取了笔者认为亟待解决的三个方面即： 创业板上市公司的无形资产审计、创业板上市公司中期财务报告的审计、创业板上市 公司内部审计进行了详细研究。 2 研究方法 ( 1 ) 文献研究法 通过搜集、整理、查阅相关研究的论文、专著，了解相关研究的成果，从而对该 领域研究现状及前沿动态进行分析。文献法为本文借鉴已有的研究成果从而更好的形 成完善我国创业板上市公司审计建议发挥了重要作用。 ( 2 ) 比较研究法 由于创业板市场在我国刚刚成立，因此专门针对创业板上市公司审计暴露的问题 及解决对策较少，因此本文在研究过程中部分内容比照着国外创业板上市公司出现的 问题，以及我国主板市场的问题来进行研究。 ( 3 ) 哲学研究法 对立统一规律、量变质变规律、否定之否定规律，是哲学上普遍运用的三个规律。 对立统一规律揭示了任何事物内部都是矛盾的统一体，而矛盾为事物的发展提供了不 竭的动力。量变质变规律则揭示了事物是由量变积累而产生最终结果的过程。否定之 否定规律揭示了事物中的矛盾使其运动过程自我否定，并向对立的方向转变。本文即 通过这些方法来发现我国创业板上市公司审计存在的问题，并寻找其解决对策的。 ( 四) 研究目标与内容 1 研究目标 创业板市场的成立可以在解决高科技企业融资难问题、促进经济的发展方面发挥 重要的作用。但是如果不对创业板市场的基本元素创业板上市公司进行合理、有效的 监管则可能对经济造成负面的影响。而对创业板上市公司进行审计是规范创业板上市 公司行为的有效手段之一。因此对创业板上市公司进行审计具有重大的现实意义的。 本文通过对创业板上市公司审计存在的诸多问题中选取笔者认为较重要的三点( 无形 资产审计、中期财务报告审计以及内部审计) 并结合主板市场以及国外发达国家创业 板市场相关方面的经验对这三点问题进行深入的剖析并寻求相应的解决对策，从而为 完善我国创业板上市公司审计、促进创业板市场的健康发展做出贡献。 2 研究内容 本文共分四个部分： 一 第一部分是总体概括，通过分析创业板市场的特点及其对我国经济的影响引出对 我国创业板上市公司审计的重要意义。并简要的提出了本文重点要解决的三个问题、 第二部分对我国创业板上市公司无形资产审计问题的研究。该部分首先阐述了无 形资产审计的重要意义，其次对无形资产审计中存在问题进行了深入剖析，最后根据 无形资产审计中存在的问题有针对性的提出了几点建议。 第三部分对我国创业板上市公司中期财务报告审计问题的研究。该部分首先对我 国中期财务报告审计的发展历程进行了回顾，同时对我国中期财务报告审计的重要意 义进行了阐述，最后对我国创业板上市公司中期财务报告审计提出了建议。 第四部分对我国创业板上市公司内部审计问题研究。该部分首先回顾了我国内部 审计的发展历程，并对进行我国创业板审计的重要意义进行了阐述，然后深入剖析了 我国创业板上市公司内部审计问题，最后根据上述问题有针对性的提出相应的建议。 ( 五) 可能的创新之处 笔者在收集本文的相关资料的过程中发现研究创业板上市公司的资料较多，但往 往是站在金融的角度上；研究审计问题的相关资料也较多，但多数不是对创业板上市 公司审计问题的研究：而站在审计的角度将二者结合起来即研究创业板上市公司审计 问题的资料则相对较少。因此笔者选择站在审计的角度对创业板上市公司进行分析。 4 一、我国创业板上市公司审计的重要意义 与主板的上市公司相比，创业板上市公司由于其特殊的市场定位和特点，企业发 展的不确定性较大，因此以这些中小企业为元素构成的创业板市场的风险也比主板市 场大的多。审计，作为在证券市场上保证信息披露真实性和维护投资者的权益的重要 手段，在创业板市场的监管和维护投资者的权益方面有着不可替代的作用。因此，加 强对我国创业板上市公司审计，对促进我国创业板市场的健康发展、规范创业板上市 公司的行为以及保护投资者的利益等多方面具有重要的意义。 ( 一) 创业板市场对我国经济的影响 1 创业板市场的含义及其特征 ( 1 ) 创业板市场的含义 创业板市场又称二板市场或另类股票市场，是指专门协助具有高成长性的公司筹 资并进行资本运作的市场，是多层次资本市场的重要的组成部分。它与主板市场相比 是更具有前瞻性的市场，更加注重企业的发展潜力和前景。口1 ( 2 ) 创业板市场的特征 就主板市场而言，创业板市场有如下特征： 重视企业的成长性。根据首次公开发行股票在创业板上市管理办法( 以下 简称上市办法) 的规定，在主板上市的企业对净利润的要求是最近三年为正且累计超 过3 0 0 0 万元，对营业收入或现金流的要求是最近三年营业收入累计超过3 亿元，或 最近三年经营现金流量净额累计超过5 0 0 0 万元，但是对创业板上市企业的净利润的 要求是最近两年连续盈利，并且净利润累计不低于1 0 0 0 万元，且持续增长或者最近 一年盈利，并且净利润不少于5 0 0 万元，对营业收入和现金流的要求是最近一年营业 收入不低于5 0 0 0 万元，且最近两年营业收入增长不低于3 0 。从已经上市的情况来 看，2 8 家创业板公司近三年营业收入复合增长率3 4 0 3 ，净利润复合增长率4 5 9 4 ， 远高于目前的中小板公司。从上市办法对主板市场和创业板市场上市企业的规定 和实际上市的创业板公司情况分析，不难看出创业板市场更加重视上市企业的成长性 并且具有很强的针对性，主要是吸纳具有较高成长潜力的企业，而不像主板市场那样 对历史业绩的要求那么高。h 3 重视创新能力。上市办法对在主板市场上市企业的创新能力是没有硬性规 定的，但是对在创业板上市的企业要求发行人具有一定的自主创新能力，在科技创新、 制度创新、管理创新等方面具有较强的竞争优势。 不确定性大。创业板上市公司与主板上市公司相比规模小，业务属于初创阶段， 市场风险，经营风险都比较大，而且有些企业还是高科技自主创新行业，因此破产的 概率比要比主板的高。 一 只针对有证券经验的投资者。2 0 0 9 年7 月1 日，深圳证券交易所发布了深圳 证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法，其中第五条还专门规定了投资 者必须具有两年以上( 含两年) 股票交易经验的自然人投资者可以申请开通创业板市 场交易，相比之下主板市场并没有对投资者的股票交易经验做出规定。晦1 2 创业板市场特有的风险 2 0 0 7 年1 0 月1 2 日，我国深成指数达到了有史以来的最高点1 9 6 0 0 0 3 点，但到 了2 0 0 8 年1 0 月2 8 日的时候深成指数是5 5 7 7 2 3 点，短短的一年的时间跌幅达到了 7 1 5 4 。这里虽然有全球性金融危机影响的因素，但是与美国( 纳斯达克指数 - 4 1 5 3 ) 、韩国( 综合指数- 4 0 7 3 ) 、英国( 伦敦f ，r s e l o o 指数- 3 1 9 7 ) 相比还 是非常巨大的。“1 从这里看出由于我国资本市场的监管体制、投资者的心理、经营理 念、运营方式都尚未成熟，以至于主板市场的风险依然很大。因此对于刚刚推出创业 板的我们更应该关注创业板的风险。 归纳起来，创业板已经存在或可能存在以下七个方面的风险： ( 1 ) 企业成长性鉴定风险 具体来说从我国创业板市场的定位于自主创新和其它高成长性企业，上市办法 除了对经营年限、净利润、营业收入、净资产等做出了明确规定外，在第3 2 条还明 确要求保荐人对发行人的成长性进行调查并出具意见，如果是自主创新企业还应当在 意见中说明。但是，在对发行人成长性的鉴定过程中难免出现错误。一是保荐人水平 的限制，不一定能对发行人的成长性和自主创新能力做出全面的评价：二是保荐人受 自身利益的驱使可能会对缺乏成长性和自主创新能力的企业开绿灯，帮助其达到上市 的目的。【6 1 ( 2 ) 过度炒作风险 6 2 0 0 9 年1 0 月3 0 日，创业板首批公司挂牌首日，创业板2 8 家公司股价普遍暴涨， 个股的平均涨幅超过了1 0 0 。但是疯狂的昙花一现之后却在创业板上市第二天出现了 集体跌停的奇观，除了吉峰农机涨停和一只个股上涨之外，其余2 6 只个股全线飘绿， 其中跌停个股高达2 0 只，平均跌幅达8 1 5 。股市是离不开炒作的，但是过度炒作会 导致股价的大幅波动，如果不严加监管有可能会形成市场操纵现象，会引起创业板市 场的动荡，继而偏离设立创业板的初衷。n 3 ( 3 ) 一股独大带来的风险 我国首批在创业板上市的2 8 家企业的第一大股东平均持股率为2 9 6 6 ，大禹节 水第一大股东持股率达到了5 2 7 7 ，已经达到了了绝对的控股。这种情况有可能会 降低企业经营管理的公开性和小股东的参与性，使中小投资者的权益得不到保证。3 ( 4 ) 监管风险 国家设立创业板的目的就是为解决高科技企业和高成长性企业融资难的问题，但 是这个目的本身就给监管造成了很大的困难。许多恶意炒作和正常投资是很难界定 的：当一项新技术最终证明没有原来评估的价值的时，也很难说那是恶意评估。因此， 设立创业板的目的就决定了一个现实，如果监管太严厉了，则会使交易无法完成，风 险是降低了，然而创业板的这种风险投资市场的意义也就不存在了。 ( 5 ) 技术替代风险 截止2 0 1 1 年1 月2 1 日在深圳证券交易所主板上市的企业有1 1 7 5 家，其中从事 电子、生物医药、信息技术领域的企业数量分别为9 0 家、7 2 家、1 0 6 家，这三个领 域的企业数量占整个深圳证券交易所上市的企业数量的约2 2 1 3 。而截止到2 0 11 年 1 月2 1 日在创业板市场上上市的企业有1 6 3 家，其中从事电子、生物医药、信息技术 的企业数量分别为2 1 家、1 4 家、3 0 家，这三个领域的企业数量占整个创业板上市企 业数量的约3 9 8 8 。众所周知，在科学技术飞速发展的今天高科技企业受到的技术替 代的风险比其他行业的企业所受到的技术替代风险大得多，今天的高科技公司有可能 成为明天的普通公司，从而盈利能力大幅减弱，所以才会有盖茨的那句“微软离破产 永远只有1 8 个月的名言。呻3 ( 6 ) 道德风险 创业板上市的企业当中以民营企业居多，其上市的动机可能就是圈钱。如果以这 种目的在创业板市场上市，大股东们会想尽办法虚增利润、对企业的未来进行过度包 7 装，以达到迅速套现的目的。如果对这种现象不能进行有效监管，创业板也会像主板 一样成为圈钱板。 ( 7 ) 超过主板市场的高风险 美国的纳斯达克孕育出了像微软、英特尔、思科等著名的企业，但是这个光环却 掩盖了一个十分危险的事实：那就是创业板市场具有比主板市场更大的风险。据统计表 明，在1 9 9 6 年至1 9 9 9 年，5 0 0 0 多家纳斯达克企业当中就有1 1 7 9 家企业退市。2 0 0 0 年 第一季度就有1 7 3 家企业退市，而同期的纽约证券交易所的上市公司则是稳步增长。n 们 3 创业板市场对我国经济的影响 ( 1 ) 有助于改变我国国民经济的增长方式 自从改革开放以来，我国的宏观经济经历了3 0 多年的高速增长，但总体来看， 我国的经济增长是属于粗放型的，因此，我国经济发展正面临着经济增长方式的转型 和产业结构升级的重要课题。而发展“新经济 是改变改变我国经济发展模式的有效 手段，但是对于新经济的发展来说，资本的支持是最重要的。因为高科技行业具有高 投入，高收益，高风险和投资周期长的特点，因此，对于中小型的高科技企业来说上 市融资是企业生存和发展的最佳选择。 ( 2 ) 有助于我国民营经济的发展 据统计，2 0 1 0 年我国的民营经济创造了6 0 以上的g d p ，解决了7 0 以上的城镇 就业，提供了近一半的国家税收，是我国经济增长的内在动力的源泉，并已经成为了 我国经济的重要组成部分。但是我国的民营企业发展却长期面临着融资难的问题，尤 其是现在金融危机的大环境下，因融资难的问题导致每年都有大批的民营企业倒闭。 著名的经济学家樊纲曾指出“创造了3 0 g d p 的国企获得了7 0 的银行信贷，而创造了 7 0 g d p 的非国有企业却只获得3 0 的银行信贷”，这是极不公平的。导致我国民营企 业融资难的最根本的原因是因为在我国的金融体系中，国有商业银行占统治地位，民 间融资、投资渠道都非常有限。在所有制背景不同的情况下，使得国有银行在对民营 企业发放贷款时顾虑重重，生怕民营企业因经营不善无法偿还贷款，使得自己难逃干 系，而相对而言，国有企业向银行贷款后，即使还不上，自己也不会承担风险，于是 乎，无数的中小民营企业在资金的匮乏中苦苦挣扎。而创业板市场会给民营企业提供 一个更优越融资方式，会有效的解决民营企业融资难的问题，从而保证民营企业的发 展。3 ( 3 ) 有助于新兴产业的发展 在国际范围内，近几十年来电信、计算机、互联网、生物科技等行业迅速发展， 微软、苹果、谷歌等一大批具有竞争力的创新型企业相继涌现，近年来我国诞生一大 批新经济、新技术、新材料、新农业及新能源的中小企业，成为推动经济社会发展的 重要力量，在繁荣经济增加就业中发挥着不可替代的作用，创业板的推出将促进电子 信息、生物医药、环保节能等新兴产业孵化和培育，在中小创新型企业投融资、自主 创新、公司服务链条中起到枢纽的作用。未来创业板将进一步加大对新兴产业和创新 企业的支持力度，为其提供与资本对接的平台，促进成长性好，创新能力强的中小企 业和新兴产业加速发展。 ( 4 ) 有助于培育和完善市场化的运作机制 创业板市场的成立不仅仅是推出了一个新的板块，更重要的是在于建立和完善市 场化的创新机制，创业板的建立和持续发展，将促进创业投资良性循环，形成促使资 本、资源和其他创新要素向具有竞争力的企业积聚的长效机制，同时推出创业板市场 为投资者提供多样化的投资选择，有助于完善多层次资本市场的体系，有利于发挥市 场机制作用，促进产业结构调整，更好的促进社会资源的合理配置。n 2 3 ( 二) 我国创业板上市公司审计的现实意义 1 有利于规范创业板上市公司行为 创业板上市公司对外公布的财务报表的质量的高低直接关系到投资者的利益。但 是一些上市企业往往为了个人利益，进行过度的财务包装，给投资者提供虚假的信息。 同时，创业板上市公司中“一股独大的问题又比较严重，这种信息的不对称无疑将 会给中小投资者的投资带来风险。而对创业板上市公司进行审计则可以规范创业板上 市公司的行为，从而更好的保证所披露报表的质量。 上市公司的财务情况和经营情况是公开披露文件中最主要的内容，而信息披露质 量的高低主要与经营业绩和盈利预测等财务会计信息的客观真实有关。要确保创业板 上市公司会计信息的客观性，保护投资者的利益，进而维护创业板市场的健康发展， 离不开被称为“经济警察”的注册会计师的外部审计的监督作用。上市规则要求， 发行人的上市文件、重大交易和关联交易，都必须刊载会计报告，以保证其中财务资 料的客观、准确、真是和没有重要的遗漏。注册会计师必须对发行人的年度报告或者 临时报告中的资产负债表、财务报告、经营业绩、盈利预测等财务信息和非财务信息 9 进行审计后发表意见。并且，对重大交易、重大收购、关联交易，必须刊登注册会计 师的报告，就上述的交易是否公平合理是否符合股东的整体利益发表意见。之后，投 资者就可以依据注册会计师的审计意见作出投资决策。通过注册会计师的审计，从外 部给创业板上市公司压力从而规范创业板上市公司的行为。n 羽 2 有利于减少创业板市场风险带来的损失 风险有狭义和广义两种定义：狭义风险表现为不确定性，说明风险只能表现出损 失，没有从风险中获利的可能性。而广义风险表现为损失的不确定性，说明风险产生 的结果可能带来损失、获利或是无损失也无获利，创业板市场风险属于广义的风险。 从风险的定义可以看出，风险的存在的原因是不确定性，而不确定性是因信息而不对 称产生的。 所谓信息不对称，是指市场交易的各方所拥有的信息不对等，买卖双方所掌握的 商品或服务的价格，质量等信息不相同，即一方比另一方占有较多的相关信息，处于 信息优势地位，而另一方则处于信息劣势地位。信息不对称是证券市场上普遍的一 个现象，比如监管机构与上市公司之间的信息不对称、投资者与上市公司之间的信息 不对称、机构投资机构与散户之间的信息不对称等。信息的不对称使得在证券市场中 拥有信息优势的人比其他人在市场上拥有更有利的地位。严重的信息不对称会影响证 券市场的发展，继而影响社会的公平公正以及资源配置效率。n 钔 从我国建立创业板市场到现在不难看出，股价的暴涨暴跌是创业板市场存在的主 要风险。根据有效市场假说，信息的变动一定会带动股票的价格变动，股票的信息能 真实的反映在股价上，也就是说信息问题是市场风险的来源。假如各个投资者之间信 息是对称的，则股票的价格能充分的反映这些信息，因此股票的价格不会过度背离其 真实的价值。相反，假如投资者之间的信息严重不对称，就会导致股价过度的背离真 实价值，最终会导致股市泡沫或者是股市低迷。因此要控制风险就应该看对市场信息 的不对称进行严格监管。但由于信息不对称的程度受到所获得的相关信息的信息含量 大小的相关，因此不确定性的大小也就是风险的大小就直接取决于相关信息的多少。 而信息含量的多少受多种因素的影响，具体来说分为信息的质量和数量两个方面。而 审计恰恰能够提高信息的质和量：一方面，通过自身的审计报告披露更多的信息，使 其增加信息量：另一方面，审计能够提高财务报告的可信任程度，使其提高信息的质。 所以，通过审计就能减少信息不对称的情况，减少不确定性，从而有效的减少创业板 市场风险带来的损失。 l o 3 有利于提高创业板上市公司内部控制水平 企业上市的目的一方面是为了募集发展资金，另一方面更重要的是为了转变经营 机制，建立现代企业制度，接受投资者的监督，提高企业的管理水平和技术创新能力， 为将来取得更大的发展。要实现这一目标则要求企业必须有较高的内控水平，公司的 内控水平的提高则有赖于完善的公司治理结构，而公司治理结构的逐步完善又离不开 公司的内部审计，内部审计是公司治理结构中制衡机制实施的有效手段。因此加强创 业板上市公司的审计，有利于提高其内部控制水平，从而降低企业监督成本及时发现 管理过程中出现的问题，然后各管理人员可以根据反馈的各种信息进行调整。同时， 内部审计具有“威慑作用，可以激励各管理层的员工努力工作，提高工作效率，从 而提高获利能力。 4 有利于保护创业板上市公司投资者的利益 由于我国创业板上市公司相对于主板市场上市公司而言入市门槛更低，而股权又 更为集中，因此一些公司便可能将在创业板市场上市视为“圈钱”的最佳途径，为 达目的甚至不惜包装上市。一些大股东也可能为了个人利益而恶意地操纵股价、制造 虚假报表、进行欺诈交易等。这些行为无疑会扰乱创业板市场的秩序，给创业板上市 公司的投资者带来巨大的损失。而审计作为在证券市场上保证信息披露真实性和维护 投资者的权益的重要手段，在创业板市场的监管和维护投资者的权益方面有着重要的 作用。因此，加强我国创业板上市公司审计，采用强有力的监管措施对创业板上市公 司进行监管，可以更有效的保护投资者利益，特别是中小投资者利益。n 胡 ( 三) 我国创业板上市公司审计亟待解决的若干问题 1 内部审计问题 内部审计作为创业板上市公司的免疫系统，是保障会计信息质量的第一道防线， 也是保证创业板市场健康发展的第一道防线。为了有效提高内部审计的效率，我国的 监管机构和深交所对创业板上市公司的内部审计方面做出了专门的规定，比如指引 当中明确要求创业板上市公司的内部审计部门隶属于董事会下属的审计委员会，并且 审计委员会当中独立董事占多数等规定。但是，由于创业板上市公司的自身的特点， 导致某些的规定在实际的内部审计工作当中缺乏可操作性，从而不能有效的保证内部 审计的工作。n 町 2 创业板上市公司中期报告问题 从世界各国创业板的实践来看，在信息披露方面创业板市场要比主板市场严得 多，这与创业板市场的高风险的特征是完全吻合的。但是从中国证监会发布的创业 板股票上市规则来看，创业板上市公司披露的定期报告包括年度报告、，中期报告等 与主板相比没有多大的区别。本文认为这种规定是不符合创业板上市公司的特点的， 例如：现在高新技术转化的时间不足半年，因此对创业板上市公司的中期财务报告审 计是完全必要的。再如：由于创业板上市公司无论是在规模和公司的治理上都不如主 板的上市公司，因此对创业板上市公司季度报告方面的规定也应有别于主板市场。n 力 3 创业板上市公司无形资产审计问题 如果说对创业板上市公司的利润的审计是面向过去的审计，则对创业板上市公司 无形资产的审计则是面向未来的审计。因为无形资产在高科技企业当中表现的是企业 的一个成长潜力和企业的核心竞争力，因此对创业板上市公司的无形资产审计的意义 是远远大于传统企业的无形资产审计的意义的。但是由于种种原因，我国目前尚没有 专门针对无形资产的审计准则，而且由于无形资产( 如专利权或非专利技术) 本身的 原因导致无形资产的入账价值、摊余价值难以确定，因此相应的增加了审计的风险。n 阳 诚然，我国创业板上市公司审计存在的问题远不止是以上三点，创业板上市公司 的成长性问题研究、创业板上市公司审计风险研究等问题也极具探讨价值。但由于本 文的篇幅有限且笔者认为以上三点相对来说更为重要，因此将上述三点作为了本文研 究的重点。下面笔者将对这三个问题进行具体的阐述。 1 2 二、创业板上市公司无形资产审计问题 企业的资产从宏观来说一般可以分为有形资产和无形资产，而无形资产又可以按 取得方式分为自创的无形资产和其他方式取得的无形资产。长期以来，我国的无形资 产审计方面一直比较薄弱，目前既没有专门针对无形资产方面的具体审计准则，而且 在实际工作当中对无形资产的审计也不够重视。比如，在进行审计工作时要么简略无 形资产方面的工作，要么将无形资产并入到有形资产一起审计，这种审计方式在对无 形资产在企业总资产当中占得比例比较低的传统企业进行审计时不会对审计质量起 太大影响，但是如前文所述，我国的创业板市场针对具有高成长性的高科技企业，因 此无形资产不仅在总资产当中占的比例比较高，而且对于高科技企业来说无形资产 ( 专利权、非专利技术等) 表现为企业的核心竞争力，因此如果还是按原来的审计方 法进行审计，必然会对总体的审计质量产生影响。因此，笔者认为，有必要对创业板 上市公司的无形资产审计进行完善，以保证财务报告能够客观的揭示企业的价值，从 而维护投资者的利益和创业板市场健康发展。本章将分析无形资产审计当中存在的问 题，并提出解决对策。钔 ( 一) 创业板上市公司无形资产审计当中存在的主要问题 1 对无形资产审计的战略价值认识不充分 创业板市场主要面对具有自主创新能力的高科技、高成长性的企业，因此无形资 产在总资产当中的份额比较大，更为重要的是无形资产对高科技企业来说表现为企业 的发展潜力和企业的核心竞争力，因此，如果说对企业利润的审计是对企业过去的审 计的话，则对无形资产的审计是面向企业未来的审计。但无形资产的这种战略价值并 没有受到足够的认识，这与无形资产在企业资产当中的地位是极不相称的。对无形资 产的战略地位不够重视主要体现在以下几个方面： ( 1 ) 在制定审计计划时，对无形资产不够重视，很少通过必要的审计程序了解 无形资产方面的信息，因此在实施审计工作时很有可能忽略无形资产。 ( 2 ) 以风险为导向审计的今天，注册会计师为了了解被审计单位及其环境会实 施风险评估程序，以评估各个审计对象的重大错报风险，进而明确审计重点。但是， 在实际的审计工作中，注册会计师一般不会对无形资产进行专门的风险评估程序，这 么做不仅无法确定无形资产的重大错报风险，而且还会使得关于无形资产的审计证据 不够充分，因为在实施风险评估程序获取的信息是审计证据的一个重要组成部分之 一 【 0 2 无形资产的审计范围狭窄 创业板上市公司进行自主创新后的成果往往是无形资产，并且会给企业带来巨大 的经济利益，因此用无形资产带动企业的发展已经成为许多创业板上市公司的战略。 对无形资产的确认与计量方面我国的企业会计准则做出了明确的规定，即：( 1 ) 与 该无形资产相关的经济利益很可能流入企业( 2 ) 无形资产的成本能够可靠计量，并 且准则对无形资产的分类也做出了规定：专利权、非专利技术、商标权、著作权、特 许权、土地使用权等。因此，我国的创业板上市公司的财务报告中反映的无形资产只 是上述的六种。但是，企业形象、核心研发团队、企业文化等与能给创业板上市公司 带来竞争优势的综合性资源在创业板上市公司的发展中起着重要的作用。但是，这些 无形资产并没有纳入到审计的范围，因此不利于投资者全面了解创业板上市公司的情 况。 3 缺乏专门针对无形资产的测试程序 无形资产没有实物形态，一般表现为文字、图案、关系、公式和配方的形式，因 此在企业的生产经营当中，不像有形资产那样直观的发挥作用，所以无形资产的受益 很难确定。因上述的特点，无形资产的审计方法和审计程序应当有别于有形资产，但 现在还没有专门针对无形资产的具体审计业务准则。所以在实际的审计实务中经常忽 略无形资产审计或者把无形资产纳入到有形资产一起审计。这种审计方法，对无形资 产占总资产的比例低的传统企业进行审计时不会影响审计的质量，但是对无形资产占 总资产的比例很高，甚至超过有形资产的创业板上市公司还是采用上述方法进行审计 势必会影响审计的质量。从形式来看，无形资产审计和有形资产的审计的区别不大， 因此应该从无形资产审计和有形资产审计的本质上去考察。它俩的本质上的区别是， 有形资产是看得见、摸得着的，正是由于这种实物特征赋予了有形资产的审计价值。 在对无形资产进行审计时，一般情况下仅仅对会计账簿有记录的无形资产和根据企 业会计准则规定的无形资产进逐项的检查其数量和价值是否真实，合法，核对资产 负债表上的无形资产与会计账簿无形资产是否相符，无形资产总账与明细账是否相 比，会计账簿上记录的无形资产是否真实存在等。但是，这种传统的审计方法对于是 否还有帐外无形资产、无形资产的产权是否完整、无形资产的摊销记录是否完整、使 用寿命是否合理和摊销政策是否恰当、减值准备计提是否充分、完整、方法是否恰当 和减值准备是否合理、期末价值是否正确等方面是远远不够的，因此，应该根据无形 资产的特点，执行对无形资产具有针对性的程序和方法，以保证无形资产的审计质量。 4 无形资产的价值难以确定 相对于有形资产而言，无形资产核算中的重点和难点是其价值的确定，同样这也 是无形资产审计当中的重点和难点。然而以高科技、高成长性为特点的高新技术产业 又在创业板市场上占有较大份额。无形资产又在这类企业中代替有形资产和金融资产 成为决定企业市场价值的主要因素。且根据目前的法规，创业板上市公司无形资产的 出资占注册资本的比例可以突破3 5 的限制，企业逐渐形成以无形资产为主导的资产 结构。如不加强对无形资产的审计，将会影响到审计质量。例如，曾轰动一时的美国 世通公司会计欺诈案就是利用无形资产价值难以确定这一点，并借会计准则变化之 机，大肆进行巨额冲销从而粉饰报表，而也因为无形资产的价值难以确定致使两个著 名的评估机构，在同一个会计年度内对世通公司商誉所做的价值评估，形成巨大的反 差的笑话。美国世通公司的违规行为无疑扰乱了市场秩序，也给广大投资者带来了巨 大损失。但也说明了无形资产的价值难以确定是无形资产的审计的一个难题。而就我 国而言，无形资产价值难以确定则具体指以下两个方面。 ( 1 ) 无形资产的入账价值难以确定高科技企业的无形资产的价值难以确定 由于某些无形资产( 如专利权或者是非专利技术) 在国内甚至在世界范围内都 是唯一的，因此会导致没有类似的无形资产的价值予以参考，从而很难确定价值。 根据会计准则的规定当只有满足以下条件时开发阶段的支出才能予以资本化： 第一，完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性。第二，具有完成 该无形资产并使用或出售的意图。第三，无形资产产生经济利益的方式，包括能够证 明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部 使用的，应当证明其有用性。第四，有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完 成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无