（工商管理专业论文）中国上市公司舞弊行为初探.pdf

摘要 r 近年来，随着我国证券市场的发展，上市公司的数目不断增 一 加。但同时，上市公司的质量即不断下降，舞弊案件层出不穷。 就在本文完稿前不久，又出现了“郑百丈”、“基金黑幕” 等舞弊丑闻。这对起步不久的中国证券市场健康、有序的 发展，对我国国有企业的改革改造，对我国社会主义现代 化建设是相当不利的。 本丈通过对我国上市公司舞弊行为的统计分析，并结 合国外舞弊和反舞弊的理论，谈了一些对舞弊行为和反舞 弊对策的认识和想法，权当对舞弊的一次初探，并为我对 该问题的深入研究打好基础。) ， 本文分五个部分，第一部分是诠释舞弊的一些基础理 论和概念；第二部分是对我国1 9 9 4 年到2 0 0 0 年的上市舞 弊案件进行了统计分析；第三部分是结合国外的舞弊理论， 对三个特大舞弊案例进行分析，以期找到舞弊行为的诱 因；第四部分是结合国外的反舞弊理论和中国上市公司 的舞弊现状，提出反舞弊的措施和对策；第四部分是对 全文思路的总结。 关键词：上市公司舞弊行为 激私彬1 a b s t r a c t t h en u m b e ro f1 i s t e dc o m p a n i e si n c r e a s e ss h a r p l yt h e s ey e a r sw i t ht h e d e v e l o p m e n to fc h i n a ss e c u r i t i e sm a r k e t b u t ，a tt h es a m et i m e ，t h e q u a l i t y o ft h e s e c o m p a n i e s d e c r e a s e s s u r p r i s i n g l yf e a t u r i n g t h e d i s c o v e r i e so fm o r ef r a u dc a s e sw h i c hb r i n gt h ei l l j n f l u e n c e so i lt h e d e v e l o p m e n t o fc h i n a ss e c u r i t i e sm a r k e t ，o i lt h e r e s t r u c t u r eo f s t a t e o w n e de n t e r p r i s e s ，a n do nt h ec h i n a se c o n o m i cr e f o r m t h i s p a p e rd e v e l o p s s o m ev i e w so nt h ef r a u d u l e n ta c t i v i t i e s a n d a n t i f r a u dm e a s u r e sb a s e do nt h em o d e mf r a u d & a n t i - f r a u dt h e o r i e s a n d p r o v e db y t h e e m p i r i c a l r e s e a r c hr e s u l t so fc h i n a ss e c u r i t i e s m a r k e t t h i s p a p e ri n c l u d e s f i v es e c t i o n s p a r t i ： p a r t i i p a r t i i i p a r t i v p a r t v s o m eb a s i c c o n c e p t so f f r a u da n da n t i - f r a u dt h e o r i e s e m p i r i c a lr e s e a r c ho n f r a u dc a s e so fl i s t e dc o m p a n i e sf r o m 19 9 4 2 0 0 0 t r a c kt h ec a u s e so ff r a u d u l e n ta c t i v i t i e su s i n gt h er e a l l i f e c a s e s d e v e l o p a n t i f r a u dm e a s u r e s u s i n g i n c e n t i v ea n dc o n t r o l m e t h o d s s u m m a r y k e y w o r d s ：l i s t c o m p a n i e s f r a u di n c e n t i v ec o n t r o l 日l j舌 新华社2 0 0 0 年1 0 月3 1 日电，曾经因被誉为“全国商业批发行业 龙头老大”、“国企改革一面红旗”而名噪一时的郑州百文股份有限公司 ( 简称“郑百文”，6 0 0 8 9 8 ) 去年以来濒临关门歇业，有效资产不足6 亿元，而亏损超过15 亿元，拖欠银行债务高达2 5 亿元。目前企业生死 两难，2 0 0 0 多名员工生活难以为继。由此，郑百文公司弄虚作假、欺诈 上市、管理混乱等斑斑劣迹暴露在世人面前，其不法行为和触目惊，d 的 数字，连那些曾对s t 郑百文亏损有一定了解的投资者。也不禁倒吸一 口凉气。 财经杂志在2 0 0 0 年1 0 月号上刊登了基金黑幕关于基金行 为的研究报告解析一文。这是中国证券市场十年来第一份对机构交易 行为有确切叙述的报告。它通过跟踪1 9 9 9 年8 月9 日至2 0 0 0 年4 月2 8 日期间，国内十家基金管理公司旗下二十二家证券投资基金在上海证券 市场上大宗股票交易记录，在客观详尽地分析了它们的操作行为之后， 提出的结论是证券基金有大量违规、违法操作的事实。文章发表后，证 券市场一片哗然。o 2 0 0 0 年1 0 月2 9 日，中国证监会在对上海粤海企业发展股份有限公 司违反证券法规的行为进行调查后发布处罚公告。公告称，1 9 9 8 年7 月1 日，粤海发展在资产置换公告中披露，粤海发展与深圳市粤海企业 ( 集团) 公司同意将粤海发展拥有的正大餐饮公司4 0 的股权与深圳粤 海拥有的深圳海峰电子9 5 的股权进行置换。经查，在粤海发展公告上 述内容时，两公司不具备资产置换的条件，资产置换不能成立。粤海发 展披露了内容虚假的资产置换公告造成该公司1 9 9 8 年中期及该年度 财务报告包含虚假利润。 仅仅2 0 0 0 年1 0 月。就有3 个企业舞弊大案昭然于世这不能不使 我们感到对此问题进行深入的研究是十分必要的。 1 和讯网( h l l g ：u 丑i j i n g mc 1 1 ，财经新闻2 0 0 0 年l o 月3 1 日却百文黑幂( 1 ) 一弄虚作假! 胡作非为! 。南方周末2 0 0 0 年1 1 月2 日第一皈 4 。上海证券报网络版) 2 0 0 0 年月1 0 月2 9 曰 企业舞弊现象普遍存在且层出不穷，这已引起了世界各国对此问题 的关注。据1 9 7 4 年美国商会估算，美国“白领犯罪”将使企业每年损 失4 亿美元：19 9 5 年，美国审计总署估计每百亿医疗卫生支出中有1 0 ( 约1 0 亿美元) 被贪污或挪用；19 9 9 年，美国注册舞弊稽查师协会在 其一份报告中称，每个公司平均约因舞弊而损失其年收入的6 ，美国 每年园舞弊而损失的金额达4 0 0 0 亿美元o 。而对于刚刚建立社会主义市 场经济体制不久的我国这个问题尤为突出和严重。股市虚假报表，东 方锅炉、蓝田股份、大庆联谊、广东飞龙，舞弊案件不断：去年国家查 了1 0 0 家国企。8 1 家虚列资产3 7 亿，8 9 家虚列利润2 7 亿。审计署1 9 9 9 年查出，国税系统违反税收法规金额9 3 亿元；水利建设资金挪用3 0 亿 元；工商银行系统和建设银行总行及19 个省市分支机构资产负债普遍 不实：7 3 家国有企业损益不实，18 户企业假破产逃废银行债务1 9 亿元。 1 9 9 8 年1 月至1 9 9 9 年9 月，全国纪检监察机关共查办国有企业违法违 纪案件4 8 2 9 5 件占立案总数的1 7 。无论是在数量上，还是在严重程 度上，都呈上升势头。因此，对企业及其经营管理者的监督问题亟待解 决。 本文试图通过有关上市公司和其他国有企业舞弊现象的数据统计 和案例分析，根据国外舞弊学的有关理论，透视我国企业舞弊现象发生 的原因，并据此提出反舞弊的措施。 。r e p o r t t o t h e n o t i o n o c c u p a t i o n a l f r a u d a n d a b u s a e 2 0 0 0 a s s o e i a l i o n o f c e r t i f i 甜f r a u d e m i b e r s 。中国经济时报2 0 0 0 年8 月6 日“假账泛滥是谁之过? ” 2 1 舞弊的定义 1 1 舞弊的定义 对舞弊及舞弊现象的定义，可谓的众说纷纭、角度各异：有中国学 者定义的，也有国外专家界定的；有根据权威辞典上条目解释的，也有 援引经典著作上记述的：有从舞弊动机分析的，也有从舞弊行为分类的； 有从会计理论上分析的，也有从法律概念上解释的。 本文只列举几个较为典型的舞弊定义： 1 1 1 国际内部审计师协会的定义 舞弊包含一系列故意做的不正当和非法欺骗的行为。这种行为是 由一个组织外部的或内部的人来进行的，它可以使这个组织的利益受 到损害。画 1 1 2 美国注册舞弊稽查师协会的定义 舞弊是为了谋取个人私利，而运用职权故意挪用公司的资源或财 产。o 1 1 3 我国独立审计具体准则第8 号一错误与舞弊 舞弊指导致会计报表产生不实反映的故意行为，即被审计单位故意 在注册会计师所审计的会计报表中造成错报和漏报，强调的是出现不实 反映的故意行为。 1 2 本文对舞弊的诠释和界定 本文认为，舞弊现象及其形成须满足以下四个条件： 1 2 1 舞弊行为的主体 指实施舞弊行为的个人或单位，如上市公司管理人员、证券机构 和其从事人员、中介服务机构和其从事人员等。为了便于讨论和研 究，本文仅将舞弊行为的主体定义为企业( 包括上市公司和国有企 业) 的高层管理人员。 1 2 2 舞弊行为主体的主观意识 指行为主体必须具有实施舞弊行为的故意，即行为主体在明知自 + 内部审计实务标准国际内部审计师协会( 1 9 9 3 年) 修订，中国内部审计学台编译 。r e p o r t 1 0t h en a t i o no no c c u p a t i o n a t f r u d a n d a b u s 口，2 0 0 0a s s o c i a t i o no f c ：a i f i e df r a u de x a mj n c r s 独立审计具体准则第8 号一错误与舞弊 己的行为将违反国家有关法律，会产生破坏市场秩序和侵犯投资者合 法权益的危害后果，但希望或者放任这种危害后果发生的心理状态。 1 2 3 舞弊行为的客体 指舞弊行为的对象或利益受害者，一般指证券市场、企业本身或 众多投资者。 1 2 4 舞弊行为的实施和后果 指必须存在违反国家有关法律法规、破坏市场秩序和侵犯投资者 合法权益的行为。如企业管理人员对内利用职权贪污受赔，侵害国 有资产、股东和员工利益；对外利用企业虚假信息集资融资，侵害潜 在投资者、债权人和其他利益相关者的利益等。 1 3 舞弊的主要表现：鲫 1 3 1 为一个组织谋取利益而进行的舞弊 一般是通过利用不公正或不正当的便利来取得这种利益，还可能欺 骗外部当事人。这种舞弊的旅行者通常会间接得利，因为这种行为使组 织受益而个人随之受益。其主要表现有： l 、出售或转让不真实的或虚报的资产： 2 、不正当的付款，如向政府官员、政府官员的代理人、顾客或供应 商支付非法的政治捐赠、贿赂、回扣和报酬等； 3 、对交易、资产、债务或收入做出故意的、不正当的陈述或估价： 4 、故意做出的、不正当的转让价格( 如对有关企业组织之间货物交 易的评估价值) 。通过有意地组织不恰当的定价技术用以提高 一个企业组织的经营成果而损害另一个企业组织的利益； 5 、故意做出的、不正当的有关当事人之间的交易。在这种交易中， 一方接受了在正常交易关系中不能得到的利益： 6 、故意做出不真实的记录或泄露重要信息给外部当事人，用来改善 企业组织的财务状况； 7 、被禁止的商业活动，如违反政府法规、条例、规定或合同的商业 活动。 1 3 2 为损害一个企业组织而施行的舞弊 通常是为了一个雇员、外部的个人或另一家企业组织的直接的或间 。内部审计实务标准国际内部审计师协会( 1 9 9 3 年) 修订，中国内部审计学会编译 d 、 接的利益而进行的。例如： 1 、接受贿赂或回扣： 2 、 把一项目可能盈利的交易转移给一个雇员或外人，这项交易在 正常情况下会使这个企业组织获得利润： 3 、 4 、 5 、 贪污a 如通过侵吞金钱或财产，篡改财务记录来掩盖这种行为， 因而使检查工作难以进行； 有意地隐瞒或虚报事项或数据： 由于服务或货物提供的赔偿，没有如实上交给企业组织。 1 4 小结 综上所述- 本文所研究的舞弊行为是指企业高层管理人员通过欺诈、 虚假手段来谋求其个人或小团体的利益而损害国家或广大投资者利益 的违规、违法和犯罪行为。 、 2 上市公司舞弊案例研究：19 9 4 2 0 0 0 2 1 引言 上市公司是我国企业的一个重要组成部分，是我国社会主义建设的 一支重要力量。上市公司的经营业绩和资产质量，上市公司经营的透明 度和信息的真实性，是广大投资者关心的热点和焦点。近年来。上市公 司舞弊案例呈逐年上升的趋势，东方锅炉、红光实业等大案要案不断被 曝光，这些都对投资者对上市公司和证券市场的信心，对证券市场的健 康、有序发展将产生不利的影响。本章通过对由中国证券监督管理委员 会公布的上市公司违规舞弊案件作统计和分析，希望能够达到以下几个 目的： l 、分析上市公司舞弊案件的发案趋势，以期找到产生众多舞弊案 件的原因： 2 、通过对重大的舞弊案件的个案分析找出其共性和规律，提出 舞弊防范建议： 3 、通过对查处和处罚力度的研究，并与美、英的国家有关制度的 比较，提出自己的建议。 2 2 样本选取 为了中国证券市场的健康发展，建立集中统一的市场监管体制， 1 9 9 2 年1 0 月，我国成立了国务院证券委员会和中国证券监督管理委员 会。1 9 9 8 年4 月，国务院证券委和中国证监会合并组成新的中国证券监 督管理委员会，成为全国证券期货市场的主管部门。 中国证监会公开发布的公告中有一分类为处理决定，是中国证监会 ( 原证券委和证监会) 对某些违法、违规行为作出的权威性处理意见。从 中国证券监督管理委员会网站( h t t p ：v , , w w c s r c 脚) 上检索到的资料显示， 中国证监会从l9 9 4 年1 月2 8 日到2 0 0 0 年4 月6 日近六年的时间内， 共公布了2 4 5 个处理决定，其中19 9 4 年7 个，1 9 9 5 年1 0 个，1 9 9 6 年 15 个，1 9 9 7 年l5 个，1 9 9 8 年7 0 个，19 9 9 年6 2 个，2 0 0 0 年4 月6 日 前有6 6 个。涉案单位达3 0 9 个，其分布情况见表21 ： 6 、 表21 ：中国证监会处理决定中涉案单位分类统计( 19 9 4 2 0 0 0 4 ) 期移上市证券等会计师律师期货基金其他口 车掰 公司金融机构事务所 事务所市场市场计 19 9 4320o3oo8 19 9 5200o70o9 1 9 9 6 44 8 l13o05 7 19 9 7490o3101 7 l9 9 8 ll 3 l84l9198 3 】9 9 92 13 353o076 9 2 0 0 0 4 63 5 4 23 0o46 6 总计 4 81 7 71 61 11 71 03 03 0 9 2 3 情况分析 2 3 1 基本趋势：舞弊行为逐年上升且性质日趋严重 由表3 1 可知，中国证监会公布的上市公司违纪案共4 8 起，其中1 9 9 4 年为3 起，19 9 5 年为2 起，19 9 6 年为4 起1 9 9 7 年为4 起，1 9 9 8 年增 至1 1 起，1 9 9 9 猛增至为2 1 起。 由表2 2 所示，从违纪性质看，1 9 9 4 年受处罚的三家上市公司，均 只是违反了中华人民共和国公司法第一百三十七条第一款关于公司 发行新股必须符合“前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上”和股 票发行与交易管理暂行条例第十条第二款关于增资时间“距前一次公 开发行股票的时间不少于十二个月的规定”。应该说，其行为的性质是 轻微的对市场和投资者并不构成重大危害。 而到了1 9 9 9 年，涉及上市公司违法、违规行为的案例达到2 1 起， 其中性质严重的就有1 0 起，包括中国高科、飞龙实业谎报业绩、虚增 利润棱光实业披露不实被交易所首发谴责公告，北海银河打信息披露 时间差，西通高科利润相差太多闽福发大股东配股打自条s t 琼华 侨法定义务不履行，轻骑集团违规炒股董事长辞职，东方锅炉编造虚假 文件虚增利润，蓝田股份欺骗上市，大庆联谊违纪违法等，真让人感到 触目惊心。 一些震惊全国的大案、要案，如19 9 8 年的成都红光实业案，1 9 9 9 7 年的东方锅炉案和大庆联谊案等都已由司法机关进行了刑事处理。 表2 2 ：受中国证监会处罚的上市公司违规情况一览表 时间受处罚单位违规事实 1 9 9 4长沙中意电器公司 公布其招股说明书前公布了其本年度的配股说明书 l9 9 4广西柳州工程机城 在没有公告会议时间。地点的情况下召开股东大会 股份有限公司表决通过了配股方案。 1 9 9 4吉林轻工公司 公布其招股说明书前公布了其本年度的配股说明书 l9 95厦门国贸泰达公司公布配股说明书前未就变更情况向中国证监会汇报 l996渤海集团股份有限1 中期报告所述“法定财产重估增值”严重失 公司 实，虚增巨额资本套积金1 8 亿余元，属虚 假陈述和严重误导行为； 2 在7 月12 日的董事会公告披露了未经土地管 理部门正式盖章确认的尚未具有法律效力的 土地估价资料，属虚假陈述和信息误导 1 9 9 6浙江凤凰化工公司擅自召集股东通过了与浙江康恩贝集团合并的决议 l996胜利油田走明集团1 在所谓“调整溢价比例”事实上是缩股行为： 股份有限岔司 2 在申报股票发行覆上市的材料中，有意隐瞒 了缩股事实，同时在招股说明书等法定文件 中披露缩股后的股奉，行为构成虚假陈述； 3 内部职工股在公司股票上市前未全部托管 1 9 9 6香港基翔工程发展擅自将其在百慕大注册的控股子公司在澳大利亚股 股份有限公司票交易所上市 l997 上海胶带股份有限1 、年报中披露的市计报告与事实不符 公司2 ，向股东分配利润额度不符合规定 l9 9 7佛山电器照明股份l 、挪用募股资金高息放贷及为证券公司提供融资 有限公司2 、未履行法定的重大事件报告、公开、公布义务 1 9 9 7广深铁路有限公司 改变募股资金用途，井违反财会制度形成账外资产 1 9 9 7安徽新集科贸公司炒作股票，获利1 6 万元 l9 98 上海国嘉实业股份违反收入确实原则，虚增经营利润6 10 0 万元，从根 有限公司本上改变了公司的经营成果 199b 成都红先实业股份1 ，虚假陈述并隐瞒重大事项 有限公司2 、榔用募集资金违规买卖股票 3 、未履行重大事件的披露义务 l9 9 8冰熊保鲜设备公司股票回购 1 9 9 8北太方正电子公司 超比例持有上海延中实业股票未报告和公告 1 9 9 8宝石电子股份公司对公司经营环境发生重大变化的情况没有及时披露 1 9 9 8海口农工贸( 罗牛在其公开发行、上市申报材料及招股说明书中隐瞒 山) 股份公司了股本总额、股权结构定向募集时的实际情况。 l998海南民源现代农业 1 、透支利用银行贷款炒作琼民源股票 发展股份公司2 、与深圳有色联手操纵琼民源股价 1998中远( 上海) 置业发 1 集中责叠操纵市场 展有限公司2 虚假陈迷 时间受处罚单位违规事实 1 9 9 8湖南华天实业公司操纵股票价格获暴利；挪用银行贷款进行股票买卖 19 9 8东北制药集团公司在财务报表中，将公司亏损虚构为盈利l ，955 万元 19 9 8湖北兴化公司未经批准，购回其发行在外的股票。 1999海南新能源股份有1 财务报告虚假，漏记利息支出4758 万元： 限套司2 财务报告虚假，漏记债务8 26 万元 1999四通集团高科技股1 披露的财务报告虚假 份有限公司2 披露的募集资金合作情况虚假 3 、隐瞒公司资产抵押情况 l999沈阳蓝田股份有限1 伪造政府主管部门文件及相关法律文书； 公司2 伪造银行对帐单，虚增巨额银行存款 3 ，隐瞒缩减公司股本的重大事项 4 ，隐瞒内部职工股托管后上柜交易的重走事实 1 9 9 9大连北大车行与南方证券进行内幕交易 1 9 9 9宁波华鞋集团违规为他人买卖股票提供融资 1 9 9 9辽宁省建设公司操纵股票价格；违规炒作股票 1 9 9 9辽宁金帝建设集团l 、挪用募股资金未予公告 股份有限公司2 、虚假陈述 1999东方锅炉( 集团) 股1 伪造。历史遗留问题”公司，欺骗上市 份有限公司2 虚增利润，并作虚假陈述 3 违规溢价发行股票，违规帐外核算 l999 中国轻骑集团有限1 连规炒作股票 z 2 - 司2 超比例持股而耒报告和公告 3 ，利用内幕信息买卖股票 4 非法从事代理股票交易业务 5 、违规参与股权交易 l999 福发股份有限公司虚假陈述 i9 99衡阳飞龙实业股份i 提前确认利润797 万元： 有限公司2 ，虚增利润6 99 8 万元： 3 、虚假陈述披露 1 9 9 9北京顺鑫农业公司在公司职工股的募集过程中未如实办理托管和公告 l999 中国高科集团股份1 没有如实披露其财务状况 有限公司2 公布了含有虚假内容的中期报告 1 9 9 9浙江震元般公司动用银行信贷资金买卖股票 2o00江苏综艺股份有限1 对设立情况虚假陈述 会司2 在发行上市中报材料上市公告书中分别虚 增利润和资产 20oo吉林吉诺尔股份有1 、隐瞒公司设立真相 限公司 2 、披露虚假信息 2o00大庆联谊石化股份i ，欺诈上市 有限公司 2 1997 年年度虚假，利润虚增，募集资金来 按上市公告书说明的投向使用 9 2 3 2 处罚的上市公司特点 有违纪或舞弊行为的上市公司其企业规模、地域、行业等均不相 同，有如胶带股份、东方锅炉等大型企业，也有如中远置业、湖南 华天等中小型企业；有在沿海城市上海、厦门的公司，也有在湖南、 河北等中西部地区的企业：有属于石油、冶金行业的，也有从事高 科、信息产业的。 2 3 3 上市公司舞弊行为特点 l 、有相当部分的舞弊行为发生在企业股票上市期间。如9 6 年的胜 利油田案9 8 年的红光实业案、海口农工贸公司案，9 9 年的蓝 田股份案、东方锅炉案和2 0 0 0 年的江苏综艺案、吉林吉诺尔案、 大庆联谊案等。另外一部分舞弊行为发生在企业企业困难、出现 亏损，但需进行财务和经营状况披露的时候。 2 、由表2 3 知，上市公司的舞弊手段中有近一半是与企业信息披露 有关的，或是虚假陈述。或是披露不实，或是对重大事项不进行 披露等。 表2 3 ：受中国证监会公告处理的上市企业违规类型统计 。书 虚假陈述操纵市场重大事项资金重大事项股票 般票发行其合 年劈 和披露炒作股票未披露挪用向上汇报回购间隔时间他计 1 9 9 40o0100203 1 9 9 5 00o0 10001 1 9 9 6200020015 1 9 9 7l2ll000 27 1 9 9 8 4 332 l20l1 6 1 9 9 9833200o52 1 2 0 0 0430o0o0003 总计1 8 87642295 6 2 3 4 上市公司内部的控制环境 1 、几乎所有的上市公司舞弊案件与企业高层管理人员有关。在4 8 起舞弊案中，企业高层管理人员董事长、总经理、监事长几 乎l0 0 参与和进行了舞弊行为，或负有直接负责。其他涉案的高 层管理人员还包括副总经理、财务经理等 2 、董事会成员支持企业经营者从事舞弊行为。在海南民源、胜利油 田大明、渤海集团、江苏综艺、吉林吉诺尔、大庆联谊等大案中， 中国证监会均对这些公司的董事会及在董事会决议、董事会公 告、上市公司材料、财务报告等文件上签字的董事进行了相应的 处罚。 3 、监事会或审计委员会的内审监督职能在所有案件事实和处理决 定中均未曾涉及。 2 3 5 上市公司外部监控环境 证券中介服务机构涉案频繁。证券中介服务机构指为上市公司提供 鉴证审计、法律咨询、股票承销等服务的会计师事务所、律师事务所、 资产评估师事务所、证券公司及投资公司、信托公司等金融机构。如表 2 4 所示，证券中介服务机构涉案处罚率呈上升趋势，且越是大案、要 案，其牵涉到的证券中介服务机构越多，见表四： 表2 4 ：上市公司处罚案件中涉及到的证券中介服务机构 时间受处罚单位牵涉到的证券中介服务机构 】9 9 6胜利油田大明集团股份有限公 华夏证券有限公司、山东会计师事务 司所、中银律师事务所、山东证券登记 有限责任公司 1 9 9 7广深铁路股份有限公司 君安证券公司、君安国际金融公司 1 9 9 8上海国嘉实业股份有限公司 上海中华社科会计师事务所 l9 9 8成都红光实业股份有限公司 成都蜀都会计师事务所、成都资产评 估事务所、国泰证券、成都证券、四 川省经济律师事务所、北京市国方律 师事务所、中兴发企业托管有限公司、 中若信托投资有限公司 1 9 9 8海口农工贸( 罗牛山) 股份有限海南大正会计师事务所、海南省证券 公司管理办公室 l9 9 8海南民源现代农业发展股份有海南大正会计师事务所、深圳有色金 限公司属财务有限公司、中华会计师事务所 时间受处罚单位牵涉到的证券中介服务机构 19 9 8湖南毕天实业集团公司深圳蔚深证券公司 1 9 9 8东北制药集团股份有限公司沈阳会计师事务所 l9 9 9四通集团高科技股份有限公司中庆会计师事务所 1 9 9 9沈阳蓝田股份有限公司广发证券、沈阳会计师事务所( 个人) 、 沈阳市第四律师事务所 19 9 9辽宁金帝建设集团股份公司广发证券公司上海业务部 1 9 9 9东方锅炉股份有限公司申银万国证券、中维律师事务所 1 9 9 9福发股份有限公司福州市会计师事务所 1 9 9 9，衡阳飞龙实业股份有限公司湖南省会计师事务所 】9 9 9北京顺鑫农业股份有限公司北京兴华会计师事务所 2 0 0 0江苏综艺股份有限公司申银万国证券公司 2 0 0 0吉林吉诺尔股份有限公司北京市中银律师事务所、广东广发证 券公司、吉林会计师事务所 2 0 0 0大庆联谊石化股份有限公司北京雨星河律师事务所、哈尔滨会计 师事务所、黑龙江证券登记有限公司、 万邦律师事务所、申银万国 2 3 6 舞弊公司和个人的涉案后果 l 、从表2 5 可以看出，对违规、违纪上市公司的处罚仅限于行政处 罚，其依据主要是股票发行与交易管理暂行条例、禁止证券 欺诈行为暂行办法等行政法规，其处罚手段主要是警告、罚款、 批评、禁入等。 2 、对涉案个人来说，在19 9 7 年1 0 月1 目新刑法实施以前，即使像 19 9 6 年的渤海股份案、胜利油田案等重大案例中的舞弊直接行为 者也无法诉诸法律予以制裁，只是给予警告、罚款等处分，晟严 厉的也只不过宣布其为证券市场禁入者。而新刑法实施后，也只 有对震惊全国的红光实业案、东方锅炉案和大庆联谊案进行刑事 处罚。应该说，许多上市公司的舞弊案件，其性质是故意恶劣的， 其对相关利益者的损害的巨大的，而相应的处罚是很轻的。 表2 5 ：上市公司处罚情况 时间受处罚单位处罚依据处罚手段 1 9 9 4长沙中意电器股份有限公司 公司法和股票条例警告处分 1 9 9 4广西柳州工程机械股份有限公司公司法和股票条例警告处分 1 9 9 4吉林轻工股份有限公司公司法和股票条例 警告处分 l 时间受处罚单位处罚依据处罚手段 1 9 9 5 厦门国贸泰达股份有限公司上市公司办理配股申请和信息的具个人处分 体规定信息披露 1 9 9 6 渤坶集团股份有限公司禁止证券欺诈行为暂行办法 信息披露 股票发行与交易管理暂行条例警告罚款 1 9 9 6 浙江凤凰化工股份有限公司关于规范上市公司行为问题通知通报批评 1 9 9 6 胜利油田大明集团股份有限公司股票条例警告罚款 1 9 9 6 香港基翔工程发展股份有限公司批评警告 1 9 9 7 上海胶带股份有限公司关于境外上市公司股份制试点企业通报批评 利润分配问题的通知、关于上市公 司会计处理补充规定的通知 1 9 9 7 佛山电器照明股份有限公司贷款通则、股票条例罚款 1 9 9 7广深铁路股份有限公司 公司法、股票条例收回资金 1 9 9 7 安徽新集科贸发展有限公司关于严禁国有企业和上市公司炒作警告罚款 股票的规定、股票条例除收所得 1 9 9 8 上海国嘉实业股份有限公司禁止证券欺诈行为暂行办法警告罚款 1 9 9 8 成都红光实业股份有限公司股票条例市场禁八 证券市场禁 暂行规定个人警告 没收所得 罚款 1 9 9 8 河南冰熊保鲜设备股份有限公司公司法、股票条例市场禁 罚款 1 9 9 8 北京北大方正电子有跟公司股票条例罚款 1 9 9 8 石家庄宝石电子股份有限公司股票条例警告处分 1 9 9 8海e l 农工贸( 罗牛山) 股份公司 股票条例警告处分 1 9 9 8 海南民源现代农业发展股份有限股票条例警告处分 公司 没收所得 1 9 9 8 中远( 上海) 置业发展有限公司股票条例警告罚款 禁止证券欺诈行为暂行办法没收所得 1 9 9 8湖南华天实业集团公司 股票条例警告罚款 贷款通则没收所得 1 9 9 8 东北制药集团股份有限公司股票条例警告处分 1 9 9 8 湖北兴化股份有限公司股票条例没收所得 通报批评 1 9 9 9海南新能源股份有限公司 股票条例警告处分 禁止证券欺诈行为暂行办法 1 9 9 9 四通集团高科技股份有限公司股票条例警告罚款 证券市场禁人暂行规定市场禁入 1 9 9 9 沈阳蓝田股份有限公司股票条例警告罚款 证券市场禁入暂行规定市场禁入 时间受处罚单位处罚依据处罚手段 1 9 9 9 大连北太车行股份有限公司股票条例没收所得 严禁欺诈办法罚款 1 9 9 9 宁波华联集团股份有限公司股票条例警告罚款 贷款条例没收所得 1 9 9 9辽宁省建设集团公司 禁止证券欺诈行为暂行办法警告罚款 关于严禁国有企业和上市公司炒作没收非法 股票的规定所得 1 9 9 9 辽宁金帝建设集团股份有限公司股票条例警告罚款 严禁欺诈办法没收所得 1 9 9 9东方锅炉( 集团) 股份有限公司股票条例警告处分 禁止证券欺诈行为暂 亍办法 1 9 9 9中国轻骑集团有限公司股票条例、证券市场禁入暂行规警告罚款 定、禁止证券欺诈行为暂行办法没收所得 1 9 9 9福发股份有限公司股票条例警告处分 1 9 9 9 衡阳飞龙实业股份有限公司禁止证券欺诈行为暂行办法警告罚款 1 9 9 9 北京顺鑫农业股份有限公司股票条例重新办理 禁止证券欺诈行为暂行办法托管 1 9 9 9中国高科集团股份有限公司股票条例罚款 禁止证券欺诈行为暂行办法 1 9 9 9 浙江震元股份有限公司股票条例警告罚款 2 0 0 0 江苏综艺股份有限公司股票条例警告处分 禁止证券欺诈行为暂行办法 2 0 0 0吉林吉诺尔股份有限公司股票条例警告处分 2 0 0 0 大庆联谊石化股份有限公司股票条例警告处分 证券市场禁八暂行规定市场禁入 2 4小结 通过对上市公司违纪、舞弊行为的分析，笔者认为目前我国上市公 司和相关经济环境中主要存在的问题有： 1 、从舞弊企业性质看舞弊行为存在于我国不同规模、不同行业、 不同区域、不同所有制性质的企业，这说明我国企业的激励机制 和监控机制普遍薄弱，根本无法抑制和控制舞弊行为的发生。要 改变这一现象，必须从根本上改变我国企业传统的经营模式和管 理模式，要按现代企业制度和公司治理理论对企业进行改造。 2 、从舞弊手段看，舞弊行为绝大部分发生在企业上市前，并普通运 用虚假表述或不实披露的手法这说明我国对企业上市的监控审 d 核过程中还存在着不少漏洞。要改变这一现象，必须加紧建立和 完善有关证券市场和股份公司方面的法律法规，规范上市条件和 上市程序，严格审核上市公司所提供的财务报告及相关材料和由 独立鉴证机构出具的审计报告、法律证明等文件。 3 、从上市公司内部监控机制看，公司董事会成员、董事长、总经理、 监事长及其他商层管理人员均会成为舞弊行为的策划、操作、纵 容者。要改变这一现象，必须加强公司治理。董事会及董事长应 确实成为广大股东的代表，董事必须独立行使决策和监控的职 能，其个人不能与该企业或企业管理者有任何商业往来：必须健 全监事会或审计委员会等内控机构，及时发现和制止企业内部出 现的舞弊行为；必须有对经营管理人员进行有效激励和监控的机 制。 4 、从上市公司的外部监控环境看，会计师事务所、律师事务所、证 券公司等常常会参与企业的舞弊行为，并从中谋利。要改变这一 现象必须通过有关法规来约束和规范上述机构的执业行为加 大对涉案机构和个人的罚处力度。 5 、从舞弊公司和个人的后果看对涉案公司无法进行有力处罚和对 个人处罚过轻是个主要问题。要改变这一现象，必须不断完善和 健全我国在相关领域的法律法规，对因舞弊行为而造成经营困难 的企业要大胆引进破产、兼并和接管制度，加大对涉案个人的罚 处力度并要建立经理人市场。 3 舞弊行为的动因研究一上市公司典型个案分析 舞弊行为将造成投资者利益受损引起市场效率的低下和社会分配 的不公对经济发展损害极大。同时舞弊行为又层出不穷，难以控制 和发现。因此，对舞弊行为进行分析和进行反舞弊斗争势在必行。从上 一章分析可知，我国近年来上市公司舞弊事件呈上升趋势，且其性质e t 益严重。其中，红光实业、大庆联谊、东方锅炉三个舞弊案件已诉诸了 法律。配音结合有关舞弊理论，对这三个大案进行深八剖析，希望能从 中找出我国上市公司舞弊行为的一些共性和分析其中的深层次原因。 3 1上市公司舞弊典型案例 3 1 1 红光实业案。 1 9 9 7 年5 月2 3 日，红光实业以每股6 0 5 元价格向社会公开发行 7 0 0 0 万股，所募集资金拟主要用于扩建彩管生产线项目。公司在其招股 书中表明。前三年公司业绩分别是0 3 8 0 元、0 4 9 1 元、0 3 3 9 元， 发行市盈率为l5 倍。与此同时有关极力美化红光实业前景的报道、投 资价值分析报告铺天盖地而来。红光实业聘用的成都市蜀都会计师事务 所出具了审计意见，认定红光实业前三个会计年度的会计报表合法、真 实。1 9 9 7 年6 月6 日，红光实业股票正式上市。公司承诺：彩管生产线 1 9 9 8 年建成投产后，公司资产总额将达3 8 亿元，资产规模将随经济效 益的产生而逐年增加，销售收入较1 9 9 6 年新增2 2 9 2 亿元，税后利润 增加2 8 5 亿元，故预期9 7 年全年将实现净利润7 0 5 5 亿元，每股税后 利润0 3 0 6 3 元( 摊薄) 。然而，红光实业股价在上市首日的表现却非 那么美妙，高开低走。至此，红光实业股票和它众多的中小投资者一道 踏上了漫漫穷途。1 9 9 7 年8 月2 0 日，红光实业公布的中期业绩骤跌至 0 0 7 3 元，并称“公司生产经营面临困难”。所谓“小盘绩优高科技股” 原形渐露。1 9 9 9 年1 月8 日，红光实业董事会公告称：公司彩管玻屏池 沪、彩管玻锥池沪超期运行，导致玻壳生产能力下降，故公司对彩管玻 壳池炉进行必要的停产大修及技术改造。换言之，红光实业此时已基本 检奁被稽查企业主要负责人员贯彻执行有关法律、法规和国家政 策的情况； ，查问被稽查企业的财务报告、会计凭征、会计账簿等会计资料以 及与企业管理活动有关的其他一切资料： 监督被稽查企业是否发生侵害国有资产所有者权益的一隋况： 对被稽查企业主要负责人员的经营管理业绩进行评价，并对其提 出奖惩、任免的建议。 ( 3 ) 注册会计师的社会审计鉴证 社会审计监督是充分发挥中介机构作用，强化对企业经济活动的社 会监督，保障正常的社会经济秩序维护国家和企业合法权益的重要手 段。之所以需要社会审计，是由于管理者和投资者之间存在着潜在的信 息不对称。审计财务信息潜在地降低了信息不对称性，并在这个意义上 使市场更具效率。注册会计师作为管理者编制的财务报表的独立鉴证者 对投资者负责。因此美国独立审计准则( s t a t e m e l l to na u d i t i n gs t a n d a r d s a s ) 规定：审计人员有责任计划和执行审计鉴证为受托企业的财务报 表是否有因失误或舞弊而造成的重大误导陈述做出合理的确认。 社会审计和鉴证具体内容包括： 会计报表鉴证：股份公司改组或组建时会计报表鉴证：期中会计 报表鉴证；对含有会计报表的文件中其他资料的鉴证 股本鉴证：即验资，对公司股本来源、结构及入帐情况进行鉴证 的活动： 预计财务报表鉴证 内部控制鉴证 商定程序鉴证：流通股与非流通股的鉴证：上市条件签证；股票 承销价格计算鉴证：清算鉴证等。 4 2 2 、建立公开的信息披露机制 一个强有力的信息披露制度是对公司进行市场监督的典型特征，是 股东具有行使表决权能力的关键。同时，信息披露也是影响公司行为和 保护投资者利益的有力工具，有助于吸引资金和维持对资本市场的信 心。 会计信息的规范披露制度源自美国1 9 33 年的证券法和1 9 3 4 年的证券交易法，为了确保在州内发行证券的股份有限公司的“充 分与公允披露”，它赋予美国证券委员会( s e c ) 阱立法权。该法律特别 授权s e c 决定符合s e c 存档报告要求的会计标准。s e c 把一权力交上 美国财务会计准则委员会( f a s b ) 来确定符合s e c 存档报表要求的公 认会计原则。 中华人民共和国证券法第六十条规定，股票或者公司债券上市 交易的公司应当在每一会计年度的上半年结束之日起2 个月内，向国 务院证券监督管理机构和证券交易所提交中期报告；第六十九年规定， 股票或者公司债券上市交易的公司，应当在每一会计年度结束之日内 向国务院证券监督管理机构和证券交易所提交记载以下内容的年度报 告，并予公布：公司概况；公司财务会计报告和经营情况：董事、监事、 经理及有关高级管理人员简介及持股情况；已发行的股票、公司债券情 况包括持有公司股份最多的前1 0 名股东名单和持股数额等。第六十 二条规定，发生可能对上市公司股票交易价格产生较大影响、而投资者 尚未得知的重大事件时，上市公司应当立即将有关该重大事件的情况向 国务院证券监督管理机构和证券交易所提交临时报告，并予公告、说明 事件的实质。 信息披露的本质是信息的公开它是通过一定的制度来实现的一 般分为： 首次报告：有关证券发行上市公司的报告文件如招股说明 书、上市报告书： 定期报告：有关证券发行上市公司情况的报告文件如年度 报告、中期报告： ，临时报告，有关重大事项公告、公司收购公告、配股公告等报 告。 披露的实质信息应包括： 公司财务和经营状况 反映公司财务状况和经营业绩的财务报表，主要是资产负债表、 损益表、现金流量表和财务报告，是最为广泛使用的信息来源。 公司目标 披露商业目标和与商业道德、环境、其他公共政策有关的政策。 主要的股权和投票权分布 包括主要大股东和控股或可能控股股东的数据，也包括有关特殊 表决权、股东西议、控股股份或大宗股票拥有、重大的交叉持股 关系和交叉担保关系的信息。 董事会成员和高层管理人员咀及他们的薪酬 可预见的重要风险 包括待业风险或地域风险：对商品的依赖：金融市场风险包括利 率或汇率风险：有关衍生商品和资产负债表外交易的风险，以及 与环保义务有关的风险等。 与雇员及其他利益相关者有关的重大事项 包括经济层与雇员之间的关系，与其他利害相关者，如债权人、 供货商和所有社区之间的关系。有时还需披露人力资源信息。 治理结构和政策 公司结构和公司政策的披露，特别是股东、经理层和董中会成员 之间权利的划分对评估公司等。 去年，中国证券监督管理委员会发布了公开发行股票公司信息年 的内容与格式准则第二号( 年度报告的内容与格式) ( 修订稿) 其主 要特点为： 信息披露方式的重大变化年报上网披露： 年报摘要内容的简化： 增加了“每股经营活动产生的现金流量净额”和“扣除非经常 性损益后的净利润”等指标： 加强重大事项的披露强化了关联交易的披露，并按交易类型 对关联交易事项进行了分类，规定了披露的具体内容： ，增加了“四项计提”的内容，即在年报中提取坏帐准备、短期 投资跌价准备、存货跌价准备和长期投资减值准备。 4 3小结 本章从激励机制和控制机制两个角度提出了反舞弊的对策。从另一 角度看，这一系列反舞弊措施形成了三级舞弊防范系统： 第一级：从个人角度通过精神激励和物质激励，尽可能减少诱发 舞弊行为的动机： 第二级：从企业角度，通过科学的公司治理结构、内部控制系统、 内部审计制度，尽可能减少舞弊行为的发生和由舞弊而带来的损失； 第三级：从国家和社会角度，通过国家审计、注册会计师审计、证 券市场卜的信息披露要求及相应的法律法规，建立起一个健全、有序、 成熟的市场。 5 总结 舞弊行为是伴随人类社