（管理科学与工程专业论文）自主品牌汽车集团构建汽车金融服务专业机构的研究.pdf

自主品牌汽车集团构建汽车金融服务专业机构的研究 摘要 伴随着经济的高速增长以及汽车产、销量的迅猛增加，中国开始步入“汽 车社会”。近些年来，自主品牌汽车也取得突破性发展。汽车品牌的竞争力， 不仅体现在产品层面，还体现在汽车服务领域。汽车金融服务是汽车服务的 重要组成部分。汽车自主品牌的汽车金融服务水平与质量，直接影响着汽车 自主品牌发展。我国以汽车集团为主导的专业汽车金融服务机构主要有汽车 金融公司与汽车财务公司两种形式。现阶段我国成立的汽车金融公司主要为 外资独资及中外合资，均附属于世界汽车巨头，为外资品牌与合资品牌汽车 提供汽车金融服务。已经拥有汽车财务公司的内资汽车制造集团如一汽、上 汽等汽车制造集团，可以通过汽车财务公司和商业银行向自主品牌提供汽车 金融服务。而现阶段还没有建立自己的汽车金融服务专业金融机构的汽车制 造集团如奇瑞、吉利、哈飞、华晨、长安等自主品牌汽车制造集团，则主要 依靠商业银行提供汽车盒融服务支持。自主品牌汽车集团发展汽车金融服务 专业机构还面临着一些问题：如汽车自主品牌的制造主业还不够发达；汽车 金融服务专业机构的发展存在着资金短板；相关汽车金融业务人才相对匮乏； 金融风险管理水平有待提高等。 本文运用金融生态理论分析了汽车金融公司的出现对我国金融生态的影 响，运用利润池理论分析了我国汽车产业价值链上利润分布的变化，指出汽 车金融服务在我国未来会成为汽车产业价值链环节上利润的重要来源；详细 论述了汽车金融公司对汽车产业价值链的整合作用，进而论述了我国自主品 牌汽车集团构建汽车会融专业服务机构的必要性；通过对汽车财务公司与汽 车余融公司比较，详细阐述了对汽车财务公司现阶段在法律规定的业务范围 上所存在的优势，并进一步论述了汽车财务公司业务由于跨越汽车产业价值 链的制造环节，未来将会不利于汽车金融服务业务的拓展；运用实物期权理 论的思想与方法对我国自主品牌汽车构建汽车金融服务专业机构的战略投资 决策进行了分析与设计；通过与银行及保险公司的比较，详细分析了我国现 阶段汽车金融服务专业机构存在的优势与劣势，为自主品牌汽车集团的汽车 金融服务专业机构如何选择战略伙伴提供了建设性意见；本文运用“融资优 序理论 、“权衡理论”等融资理论对构建我国自主品牌汽车集团的汽车金融 服务专业机构的融资策略以及所使用的融资创新工具进行分析；从理论上分 析了政府通过提供低息或无息贷款，以及提供适当减免或递延税收对自主品 牌汽车金融服务专业机构企业价值的影响，还特别就夹层融资对企业价值的 影响进行详细分析，指出是否能增加企业价值是采纳夹层融资的重要衡量标 准；本文论述了自主品牌汽车集团的汽车余融服务专业机构与其他战略投资 者的合作中必须保持品牌、产权、市场的主导性等方面的控制力，并根据国 资自主品牌汽车集团的特点，借鉴英国在国有企业改制过程中的“黄金股” 自主品牌汽车集团构建汽车金融服务专业机构的研究 方法，提出了设置“汽车产业战略控制股”的构想。 本文基于我国自主品牌汽车金融服务的发展情况，为我国系统地制定相 应的产业政策，全方位地支持汽车自主品牌、汽车集团主业及其汽车金融服 务专业机构的构建与发展提供政策性建议。 关键词：汽车金融；产业价值链；自主品牌：夹层融资：产业战略控制股 自主品牌汽车集团构建汽车金融服务专业机构的研究 a b s t r a c t a l o n gw i t ht h er a p i de c o n o m i cg r o w t ha n da u t o m o b i l ep r o d u c t i o n ， a u t o m o b i l es a l e si n c r e a s er a p i d l y c h i n ai se n t e r i n ga n ”a u t o m o b i l es o c i e t y ”t h e s e l f - o w na u t o m o b i l eb r a n dh a sa l s om a d eab r e a k t h r o u 曲i nr e c e n ty e a r s b r a n d s c o m p e t i t i v e n e s se m b o d i e si nn o to n l yt h ep r o d u c tl e v e l b u ta l s ot h ef i e l do f a u t o m o b i l es e r v i c e a u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e r v i c e sp l a ya ni m p o r t a n tr o l ei n b r a n d sc o m p e t i t i v e n e s s t h equ a l i t yo fa u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e r v i c eo fs e l f - o w n a u t o m o b i l eb r a n d h a sad i r e c ti m p a c to nt h ed e v e l o p m e n to fo w n - b r a n d a u t o m o b i l e a u t o m o b i l ep r o f e s s i o n a lf i n a n c i a ls e r v i c e si n s t i t u t i o n sc o n t r o l l e db y c h i n aa u t o m o b i l eg r o u pa r et h ea u t o m o b i l ef i n a n c i a lc o m p a n i e sa n da u t o m o b i l e f i n a n c ec o m p a n i e si nt w of o r m s t h em a j o ra u t o m o b i l ef i n a n c ec o m p a n i e st h a t h a v ee s t a b l i s h e di nc h i n aa r ef o r e i g nc o m p a n i e so ri p i n tv e n t u r ec o m p a n i e s t h e y a l lb e l o n gt oa u t o m o b i l eg i a n t sa n ds e r v ef o rf o r e i g nb r a n d so ri p i n tv e n t u r eb r a n d a tp r e s e n t t h ea u t o m o b i l em a n u f a c t u r eg r o u p so w n e db yo u rc o u n t r y , w h i c hh a v e a u t o m o b i l ef i n a n c i a lc o m p a n i e s ，s u c ha sf i r s ta u t o m o b i l eg r o u po fc h a n g c h u n ， s h a n g h a ia u t o m o b i l eg r o u pa n do t h e rc a rm a n u f a c t u r eg r o u p sc a np r o v i d e f i n a n c i a ls e r v i c eb ya u t o m o b i l ef i n a n c i a lc o m p a n i e sa n dc o m m e r c i a lb a n k s b u t s o m ea u t o m o b i l em a n u f a c t u r e r ss t i l lh a v en o tt h e i ro w na u t o m o b i l ep r o f e s s i o n a l f i n a n c i a ls e r v i c e si n s t i t u t i o n s ，s u c ha sc h c r y , g e e l y , h a f e i ，h u a c h e n ，c h a n g a n a u t o m o b i l em a n u f a c t u r eg r o u p s r e l y i n gm a i n l yo nc o m m e r c i a lb a n k st op r o v i d e a u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e r v i c e s t h e r ea r es t i l ls o m ep r o b l e m si nt h ed e v e l o p m e n t o fs e l f o w nb r a n da u t o m o b i l ep r o f e s s i o n a lf i n a n c i a ls e r v i c e si n s t i t u t i o n s ，s u c ha s a u t o m o b i l em a n u f a c t u r e rs t i l ln o ts t r o n ge n o u g h ；t h es h o no fm o n e yt od e v e l o p t h ea u t o m o b i l ep r o f e s s i o n a lf i n a n c i a ls e r v i c e si n s t i t u t i o n s ，m o r ep r o f e s s i o n a l t a l e n t sn e e d e di nf i n a n c i a ls e r v i c e sf i e l d s t h el e v e lo ff i n a n c i mr i s km a n a g e m e n t n e e d e dt ob er a i s e d t h i sp a p e ru s e sf i n a n c i a le c o l o g i c a lt h e o r yt oa n a l y z et h ee m e r g e n c eo ft h e a u t o m o b i l ef i n a n c ec o m p a n i e si m p a c to nc h i n e s ef i n a n c i a le c o l o g i c a l ；u s e sp r o f i t p o o lt h e o r yt oa n a l y z et h ep r o f i td i s t r i b u t i o nc h a n g e so fc h i n e s ea u t o m o t i v e i n d u s t r yv a l u ec h a i na n dp o i n to u tt h a tt h ea u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e r v i c e sw i l lb ea n i m p o r t a n ts o u r c eo fp r o f i tj na u t o m o t i v ei n d u s t r yv a l u ec h a i ni nc h i n a t h i sp a p e r d i s c u s s e st h ea u t o m o b i l ef i n a n c e c o m p a n i e sh a v ei n t e g r a t e de f f e c t i nt h e a u t o m o t i v ei n d u s t r yv a l u ec h a i ni nd e t a i l ，a n dt h e nd i s c u s s e st h en e c e s s a r yo ft h e d e v e l o p m e n to ft h eg r o u pp r o f e s s i o n a lf i n a n c i a ls e r v i c e si n s t i t u t i o n sb yc h i n e s e s e l f - o w na u t o m o b i l eb r a n dg r o u p s c o m p a r e dw i t ha u t o m o b i l ef i n a n c ec o m p a n i e sa n d a u t o m o b i l e f i n a n c i a l c o m p a n i e s t h i sp a p e re l a b o r a t e da u t o m o b i l ef i n a n c i a lc o m p a n i e sh a v es o m e a d v a n t a g e so nt h el a w ss c o p eo fb u s i n e s s ，b u td on oh e l pt oe x p a n da u t o m o b i l e f i n a n c i a ls e r v i c ef o ra u t o m o b i l ef i n a n c i a lc o m p a n i e s b u s i n e s sa c r o s st h ew h o l e 自主品牌汽车集团构建汽车金融服务专业机构的研究 a u t o m o b i l ei n d u s t r yv a l u ec h a i ni nf u t u r e t h i sp a p e ru s e sr e a l o p t i o n t h e o r yi d e a sa n dm e t h o d st oa n a l y z ea n dd e s i g n t h ed e v e l o p m e n to fa u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e r v i c e s p r o f e s s i o n a lo r g a n i z a t i o n s s t r a t e g i ci n v e s t m e n td e c i s i o n c o m p a r e dw i t hb a n k sa n di n s u r a n c ec o m p a n i e s t h i s p a p e ra n a l y z e sa d v a n t a g e sa n dd i s a d v a n t a g e se x i s t i n g i n p r o f e s s i o n a l f i n a n c i a ls e r v i c e si n s t i t u t i o n so fs e l f - o w na u t o m o b i l e b r a n d a n dg i v e ss o m e c o n s t r u c t i v es u g g e s t i o n so nh o wt oc h o o s eas t r a t e g i cp a r t n e rf o rp r o f e s s i o n a l f i n a n c i a ls e r v i c e si n s t i t u t i o n so f s e l f - o w na u t o m o b i l eb r a n d t h i sp a p e ru s e s f i n a n c i n go ft h ep e c k i n go r d e r ”a n d ”t r a d e o f f ”t h e o r yt o a n a l y z e t h e f i n a n c i n gs t r a t e g yp o l i c i e s o f p r o f e s s i o n a lf i n a n c i a l s e r v i c e s i n s t i t u t i o n so fs e l f - o w na u t o m o b i l eb r a n di nc h i n a ， a n di n t r o d u c e st h a t p r o f e s s i o n a lf i n a n c i a ls e r v i c e si n s t i t u t i o n so fs e l f - o w na u t o m o b i l eb r a n dc a nu s e i n n o v a t i o nt o o l st of i n a n c e t h i sp a p e rt h e o r e t i c a l l ya n a l y z e st h a tt h eg o v e r n m e n t c a l li n c r e a s ee n t e r p r i s ev a l u e o f s e l f - o w na u t o m o b i l eb r a n dc o m p a n i e st h r o u g ht h e p r o v i s i o no fl o w i n t e r e s to ri n t e r e s t f r e el o a n sf r o mc o m m e r c i a lb a n k sa n dp o l i c y b a n kt h r o u g he n c o u r a g e m e n tp o l i c i e s ，a n dc a np r o v i d ea p p r o p r i a t et a xr e l i e fo r t a xd e f e r r e dt oh e l ps e l f - o w nb r a n dp r o f e s s i o n a lf i n a n c i a ls e r v i c e si n s t i t u t i o n s t h i sp a p e rg i v e st h ed e t a i l e d a n a l y s i so ft h ei m p a c to ne n t e r p r i s ev a l u eb y m e z z a n i n ef i n a n c e i ts h o u l db ea ni m p o r t a n ty a r d s t i c kt h a tw h e t h e rm e z z a n i n e f i n a n c ei n c r e a s et h ev a l u eo fe n t e r p r i s e s t h i sp a p e rd i s c u s s e st h a tf i n a n c i a ls e r v i c e sp r o f e s s i o n a li n s t i t u t i o n so f s e l f - o w na u t o m o b i l e b r a n d s h o u l dk e e pt h ec o n t r o lo fb r a n d ，p r o p e r t yr i g h t s ， m a r k e t d o m i n a t e da r e a so fc o n t r o li ns t r a t e g i cc o o p e r a t i o n b a s e do nc h a r a c t e r so f s t a t e o w na u t o m o b i l ec o m p a n i e so fs e l f - o w nb r a n d ，i n s p i r a t i o nf r o mt h eb r i t i s h ”g o l d e ns h a r e s ”i nt h ep r o c e s so fr e s t r u c t u r i n gs t a t e o w n e de n t e r p r i s e s t h i sp a p e r g i v e st h ed e s i g no f ”a u t o m o b i l ei n d u s t r ys t r a t e g i cc o n t r o ls h a r e “ b a s e do ns i t u a t i o no ft h ed e v e l o p m e n to fa u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e r v i c e so f c h i n e s es e l f - o w na u t o m o b i l eb r a n d s ，t h i sp a p e rg i v e ss o m es u g g e s t i o n st o f o r m u l a t ec o r r e s p o n d i n gs y s t e mi ni n d u s t r i a lp o l i c i e s t os u p p o r ts e l f - o w nb r a n d a u t o m o b i l eg r o u p sa n dt h e i rp r o f e s s i o n a lf i n a n c i a ls e r v i c e si n s t i t u t i o n sj nw h o l e k e y w o r d s ：a u t o m o b i l ef i n a n c e ；i n d u s t r y v a l u e c h a i n ；s e l f - o w nb r a n d ； m e z z a n i n ef i n a n c e ；i n d u s t r ys t r a t e g i cc o n t r o ls h a r e 哈尔滨工程大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：本论文的所有工作，是在导师的指导 下，由作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文 献的引用已在文中指出，并与参考文献相对应。除文中己 注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己 经公开发表的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个 人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到 本声明的法律结果由本人承担。 作者( 签字) ： 日期：年月日 第l 幸绪论 第1 章绪论 1 1论文研究的背景、目的及意义 1 1 1 论文研究的背景 2 0 0 4 年中国国家发展和改革委员会宣布我国已经成为世界第四大汽车 生产国和第三大汽车消费国。2 0 0 4 年全行业销售收入突破1 万亿元，对g d p 的贡献排列第五。2 0 0 5 年产量达5 7 0 万辆，为世界第4 位。汽车消费量由 2 0 0 1 年的2 7 3 1 万辆，迅速提升至2 0 0 5 年的近5 9 2 万辆，占世界汽车市场 的比重已经由2 0 0 1 年的4 3 ，提升到2 0 0 5 年的8 7 。2 0 0 5 年，中国汽车 市场的增量占全球汽车市场增量的2 3 2 。中国汽车工业协会根据企业上 报的产销数据统计，2 0 0 6 年1 - 7 月汽车产销双双超过4 0 0 万辆，分别达到 4 1 3 3 5 万辆和4 0 0 6 1 万辆，同比增长2 6 7 7 和2 4 2 9 ，总体发展形势依 旧明显好于2 0 0 5 年。 汽车产业作为工业中的“工业 ，是我国国民经济的重要产业。伴随着 经济的高速增长，汽车产、销量迅猛增加，中国开始步入“汽车社会 ，中 国汽车产业正在步入一个高速发展的快车道，对国民经济的贡献和提高人民 生活质量的作用越来越大。汽车产业的发展可以带动的相关联产业，为各种 新科技的应用提供的平台，对我国经济持续、稳定地增长、产业结构的升级 具有重要意义。我国汽车自主品牌也取得了前所未有的发展。 本文将自主品牌汽车集团定义为由内资控制，已经以自主品牌汽车为主 要生产对象，或者正在将自主品牌汽车发展成为主要生产对象，具有一定自 主研发与创新能力，已经在关键部件、技术、车型等方面形成一定自主知识 产权，其自主品牌汽车具有一定市场开发能力的我国汽车生产制造集团。 汽车金融服务是指在汽车销售、使用过程中，由金融服务机构向消费者 或经销商提供的融资及其它金融服务，包括对经销商的库存融资和对用户的 消费信贷或融资租赁等。汽车品牌的竞争力，不仅体现在产品层面，还体现 在汽车服务领域。汽车金融服务是汽车服务的主要组成部分之一。我国“汽 车自主品牌”汽车金融服务的发展水平、质量，直接影响汽车自主品牌( 本 文研究的自主品牌汽车主要指轿车) 的发展。 汽车金融服务体系必定是由多种金融服务机构主体共同组成，并从多层 次、多渠道向汽车产业市场主体( 如经销商、顾客等) 提供汽车金融服务。 现阶段汽车信贷服务是我国汽车金融服务的最主要业务。在我国可以提供汽 车信贷业务的金融机构主体主要有三个，商业银行、汽车金融公司、汽车财 务公司。本文所指汽车金融服务专业机构就是专门从事汽车金融服务的非银 行金融机构。汽车金融服务专业机构按隶属关系来分，可以分为非汽车集团 哈尔演t 程人学博f j 学位论义 主导与汽车集团主导蚺类。非汽牟集团主导的汽牟金融服务专业机构有汽车 信贷联盟等形式；但汽车集团主导的汽车金融服务专业机构是现今汽车金融 服务专业机构的主要形式。在我国，汽车集团主导的汽车金融服务专业机构 主要有汽车金融公司与汽车财务公司两种形式。本文所研究的汽车金融服务 专业机构主要是指汽车集团主导的汽车金融服务专业机构。 现阶段我国汽车金融公司主要附属于世界汽车巨头，为外资品牌汽车提 供汽车金融服务。已经拥有汽车财务公司的内资汽车制造集团如一汽、上汽 等汽车制造集团，可以通过汽车财务公司和商业银行向自主品牌提供汽车金 融服务。而现阶段还没有建立自己的汽车金融服务专业金融机构的汽车制造 集团如奇瑞、吉利、哈飞、华晨、长安等自主品牌汽车制造集团，则主要依 靠商业银行提供汽车金融服务支持。 1 1 1 1 在我国汽车金融公司仍属于起步阶段，主要由世界汽车巨头控制 根据我国汽车金融公司管理办法规定，汽车金融公司是指从事汽车 消费信贷业务并提供相关汽车金融服务的专业机构，是为中国境内的汽车购 买者及销售者提供贷款的非银行企业法人。其有三层含义：汽车金融公司 是一种非银行金融机构；汽车金融公司专门从事贷款业务；其服务对象 为中国大陆境内的汽车购买者和销售者。 汽车金融公司在我国还属于新生事物，从规模、内涵、业务内容上来 看，我国汽车金融公司都与发达国家汽车会融公司有很大差距。发达国家汽 车金融公司在国外已有近百年的历史，它是配合汽车产业的一种服务，更是 一种营销方式。凭借其先天的汽车行业背景，几乎提供了与汽车消费有关的 所有金融服务，涉及从购车贷款到汽车消费的各个方面，如安全保障、维 修、燃油消费以至汽车旅行等多个环节。它在使消费者享受到比以前更简 捷、更专业的汽车金融服务的同时，也推动了汽车行业的健康发展。国际汽 车企业发展的经验表明：汽车金融公司是汽车企业实现销售最主要的渠道之 一，通过汽车金融公司，汽车企业还可以培养用户的消费忠诚度( 当用户二 次购车时，可以通过汽车金融公司直接置换该汽车品牌的新车) ；这样的销 售模式可以实现用户持续购买的功能。根据发达国家经验，汽车工业的最终 发展离不开专业化的汽车金融支持。汽车金融服务是国际竞争能力的汽车工 业集团不可或缺的业务组成部分。目前，世界汽车产业的价值链发生了根本 性变化，金融服务已取代汽车制造成为汽车产业中创造价值最多的环制2 1 。 2 0 0 3 年1 0 月3 同，经国务院批准，中国银行业监督管理委员会根据我 国履行加入世界贸易组织有关承诺，颁布了汽车金融公司管理办法。该 办法的颁布为汽车金融公司在我国的成立、运作奠定了法律基础。广阔的行 业前景，巨大的发展潜力，正是国外汽车金融巨头纷纷抢滩中国市场的原 因。2 0 0 4 年8 月6 日，全球最大的汽车金融公司通用汽车金融服务公 司与上海汽车集团财务有限责任公司共同合资组建的上汽通用汽车金融有限 责任公司从银监会获准正式开业。上汽通用金融公司成为银监会批准的中国 2 第1 章绪论 第一家汽车金融公司。2 0 0 4 年8 月1 5 日大众汽牟金融( 中国) 有限公一j 作为 中国首次批准外商独资汽车金融公司进入中国市场开展人民币业务。此外， 丰田、福特汽车，戴姆勒克莱斯勒服务集团相继在中国开办汽车金融公司 的业务。这里要指出的是，2 0 0 4 年上海大众、一汽大众、上海通用轿车国 内销量稳居行业前三，丰田销量也进入了前十，这四家企业的总销量达到 9 8 ，9 万辆，占全国轿车总销量的4 2 5 。已成立的上汽通用、丰田、大众、 福特、戴姆勒一克莱斯勒、东风标致雪铁龙等汽车金融公司，以及已获准筹 建的和沃尔沃等汽车金融公司。在上述6 家汽车金融公司中，除通用与上汽 合资、标致雪铁龙与神龙合资外，其余都为外国独资企业；这两家合资企业 也是外资控股或外方唱主角，如：上汽通用汽车金融公司由美国通用控股 6 0 ；东风标致雪铁龙汽车金融公司由中银保险占5 0 股份，神龙和法国 标致雪铁龙荷兰财务公司各占2 5 股份，因中银保险是中国银行在香港的 全资子公司，可以算是首家由中资曲线控股的汽车金融公司，但由于神龙汽 车公司( 系东风汽车集团股份有限公司和法国标致雪铁龙公司合资成立的大 型汽车生产企业，主要生产经营东风标致、东风雪铁龙两大品牌的系列车型 产品) 和法国标致雪铁龙荷兰财务公司( 系法国标致雪铁龙融资银行下属的全 资附属企业) 各占2 5 的股份，其主要是为东风标致和东风雪铁龙两个品牌 的经销商库存车辆提供融资，并向购买东风标致和东风雪铁龙汽车的最终客 户提供贷款，由于汽车金融公司与汽车产品之间的内在属性，我们可以说， 东风标致雪铁龙汽车金融公司主要是为合资品牌服务的，外方更具有产业控 制优势。与此同时，现代、宝马等汽车制造“大鳄”正迫不及待向中国银监会 申请设立独资汽车金融公司。 综上所述，在我国已成立的6 家汽车金融公司中，其中4 家为外资独 资，一家外资绝对控股，另外一家虽然中资银行占半数股份，但其服务对象 主要以外资品牌或合资品牌的汽车，外方更具有产业控制优势。 1 1 1 2 。汽车金融公司的出现促进了内资汽车财务公司的汽车金融服务业务 发展 汽车财务公司是我国财务公司的一种。汽车财务公司的金融业务不仅包 括汽车消费信贷，还覆盖了生产制造环节。我国现阶段汽车财务公司分别隶 属一汽、上汽、东风、重汽等内资汽车制造集团，现都已涉足汽车消费信贷 市场，可以为其自主品牌汽车或为该集团的合资品牌汽车( 主要指背后没有 其他汽车金融公司背景的合资品牌) 提供汽车金融服务支持。而我国内资汽 车制造集团与世界汽车巨头相比，无论在规模、品牌、资金、技术等方面相 对处于劣势；我国汽车财务公司在汽车金融服务领域经验也相对不足。 自从汽车金融公司在我国建立以来，汽车金融公司的汽车消费信贷业务 发展很快。汽车金融公司的出现可以丰富所属汽车制造集团的销售手段，加 大制造集团对汽车产业价值链的整合能力，还可能成为汽车制造企业的未来 重要的利润来源，最终提高汽车制造集团的竞争力。因此，引起我国内资汽 3 哈匀；演1 程夫学博i j 学位论文 车制造集团的高度重视。 以“一汽”为代表的我国汽车制造集团，开始发展其麾下的汽车财务公 司的汽车消费信贷业务。东风汽车财务公司，本是我国最早成立的财务公 司，但由于现阶段该企业麾下的合资汽车品牌多选择其所对应的汽车金融公 司提供余融服务，而东风汽车公司还缺乏具有市场规模的强势自主品牌产 品，因此，东风汽车财务公司的汽车消费信贷业务发展缓慢。上海汽车财务 公司是在我国资产规模最雄厚的汽车财务公司，但在上海汽车集团的主系列 汽车品牌是通用系列与大众系列，而这些品牌的汽车消费信贷业务已经逐渐 转向上汽通用汽车金融公司，及大众汽车金融公司为主。2 0 0 6 年底推出的 上汽自主品牌高端产品一“荣威”，丰富了上海汽车集团的品牌系列，有利 于推动上海汽车财务公司的汽车金融服务的发展。 汽车财务公司相比汽车金融公司，在现行法律规定的业务范围上具有很 多优势，如汽车财务公司可以进行买方信贷、融资租赁的业务；汽车财务公 司可以发行企业债券和汽车财务公司债券；在投资领域，可以对金融机构的 股权投资、对有价证券投资；符合条件的财务公司，可申请设立分支机构。 1 1 1 3 商业银行在汽车金融服务的“霸主”地位正受到挑战 1 9 9 8 年9 月中国人民银行发布汽车消费信贷管理办法以后，我国 正式开展汽车消费信贷业务。由于我国金融体制的不完善，商业银行一直以 来在我国汽车消费信贷领域都处于“霸主地位。然而，随着我国汽车集团 附属汽车会融专业机构的发展，特别是汽车金融公司的出现，对商业银行的 汽车消费信贷业务提出严峻挑战。而在国外，发放汽车消费贷款的机构主要 是汽车制造企业附属的汽车金融服务专业机构。商业银行在客户资源、网 点、资金实力、社会信誉、信贷操作上存在的传统优势b 。但汽车制造企业 附属的汽车金融服务专业机构提供汽车消费信贷的服务上从服务热忱上，专 业化建设，工作效率等方面都比商业银行更有优势。汽车制造企业附属的汽 车金融服务专业机构，特别是汽车巨头附属汽车金融公司的迅速发展，将会 结束国有商业银行对汽车信贷独家垄断的局面，也可促使商业银行加快其汽 车信贷模式的改革进程以提高其竞争力。 1 1 2 论文研究的目的及意义 1 发展汽车金融服务对提高自主品牌汽车的竞争力具有重要意义 世界各国经济发展的阶段、路径不同，美国、德国、法国、英国等国家 是最早的汽车产业强国，而同本与韩国经过产业结构的升级，也在上个世纪 中后期先后跻身于世界五大汽车生产强国。我国在六十年代初期汽车产业的 生产规模要大于韩国，而现在韩国已经成为我国加以学习的先进汽车制造 国。汽车强国因为已经拥有了世界一流的汽车强势品牌，更关心的是如何防 止汽车技术外溢，如何将汽车在他国进行本土化生产等问题，所以近些年的 国外文献很难看到有关自主品牌的论题。而我国作为最大的发展中国家，做 4 第1 荦绪论 强汽车自主品牌是边向世界汽车强幽的必经之路，凶此，十分关注汽车自主 品牌的发展。在我国汽车产业迅猛发展的同时，汽车金融服务也达到了前所 未有的规模。不同汽车品牌的竞争不只体现在产品上，还体现在汽车服务领 域。而汽车金融服务是汽车服务的重要组成部分，因此，发展汽车自主品 牌，就必须完善其汽车金融服务。从长期发展来看，现阶段我国自主品牌汽 车的汽车会融服务正处于起步阶段，较其竞争对手( 跨国汽车巨头) 的合资 品牌与外资品牌来说，存在着很大的差距。由于我国对汽车金融领域法律的 约束，跨国汽车巨头的汽车会融服务领域比较优势受到了限制，这为自主品 牌汽车集团的汽车金融服务的发展提供了一定的保护。但必须认识到，从长 远汽车金融的发展来看，这种法律上的保护具有一定的阶段性，因此自主品 牌汽车集团必须高瞻远瞩地制定汽车金融服务的发展战略，抓住宝贵的发展 时机，完善汽车金融服务。 2 构建自主品牌汽车集团主导的汽车金融服务专业机构具有战略意义 现阶段我国汽车金融服务市场中的汽车金融服务机构，汽车金融服务的 业务范围都与国外发达国家有很大不同。在我国构建汽车集团自身主导的汽 车会融服务专业机构，具有两种模式选择，一种是成立汽车金融公司，另一 种是成立汽车财务公司。我国自主品牌汽车集团现阶段还没有家选择汽车 金融公司模式提供汽车会融服务。 对于已经拥有汽车财务公司的内资汽车制造集团，可以通过汽车财务公 司拓展汽车金融服务业务。尽管汽车财务公司相比汽车余融公司，在现行法 律规定的业务范围上具有很多优势。但由于汽车财务公司的金融业务覆盖了 生产制造环节，这一点从长远发展考虑，不利于其汽车金融服务的进一步发 展。如何实现重塑汽车财务公司的业务结构，使汽车财务公司在汽车金融领 域更为专业化，更好地为自主品牌汽车服务，提高自主品牌汽车的竞争力， 是摆在我国汽车财务公司的现实问题。 而还没有汽车财务公司的我国自主品牌汽车制造集团，受生产规模、资 金实力、发展历史的影响，其汽车金融服务主要倚靠于商业银行。但随着汽 车制造业竞争的同趋激烈，我国汽车制造业的单车利润普遍下降，而汽车制 造集团建立自身主导的汽车金融服务机构如汽车金融公司，其对顾客提供的 服务将伴随着顾客对汽车的使用整个生命周期，会带来可观的利润。汽车金 融公司的利润不一定局限于汽车贷款的利息差，还取决于售后的一系列金融 服务，其设立不仅为汽车金融公司谋利益，还可以是扩大母公司的销量。汽 车制造集团构建自身主导的汽车金融服务专业机构，可以对汽车产业价值链 多个环节提供汽车金融服务，使资金流在汽车产业价值链中的流动更为畅 通，从而增强汽车制造集团对价值链环节的整合能力。因此，伴随我国自主 品牌汽车的成长，具有相当生产、销售规模，并具备一定资金实力的汽车制 造集团，会产生构建自身主导的汽车金融服务专业机构的动机。 汽车金融服务专业机构在我国的产生与发展，体现了汽车产业价值链转 5 喻尔演t 程人孚：博f j 学1 节论文 移的趋势，符合汽车产业发展的规律。我们必须从战略高度审视构建我国自 主品牌汽车集团主导的汽车金融服务专业机构对发展汽车自主品牌的重要意 义。 3 如何构建自主品牌汽车集团主导的汽车金融服务专业机构是当前摆在 自主品牌汽车集团面前的重大课题。 是否构建我国自主品牌汽车制造集团主导的汽车金融服务专业机构；我 国自主品牌汽车制造集团主导的汽车金融服务专业机构选择什么样模式；如 何构建我国自主品牌汽车制造集团主导的汽车会融服务专业机构；我国自主 品牌汽车制造集团的汽车金融服务专业机构如何融资、投资，选择战略合作 伙伴? 我国政府如何制定相应的产业政策进行扶植与支持? 这一系列问题， 都需要根据我国自主品牌的发展现状，结合理论进行研究。自主品牌汽车集 团基于自身发展状况，制定汽车金融服务的发展战略，对提升我国自主品牌 汽车的汽车金融服务，增强自主品牌汽车的竞争力，具有很好的理论与现实 意义。 本文力图通过分析我国汽车金融服务的发展趋势，根据我国自主品牌汽 车集团的发展现状，结合相关理论，为自主品牌汽车集团构建汽车金融服务 机构，提出了有价值的建设性意见。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状 1 2 1 1 国外对品牌的研究 发达国家很早关注品牌的研究。伯利b 加德纳和西德尼丁j 利 维在1 9 5 5 年的哈佛商业评论上发表产品与品牌1 4 j ，他们强调要认 识品牌的性质，即品牌不仅具有功能性价值，而且具有情感性价值。加德纳 和利维指出：品牌的创建要超越差异性( d i f f e r e n t i a t i o n ) 和功能主义 ( f u n c t i o n l i s m ) ，它应该注重开发一种个性价值( p e r s o n a l i t y ) 。这种个性经过 精心定义，受到目标顾客的尊重。品牌个性要做到对目标顾客是清晰的和亲 密的，特别在其他竞争对手的产品具有相似功能的情况下，它会帮助该品牌 产品取得成功。因此，品牌管理的一项任务就是建立品牌的个性，要创造性 地运用广告资源来为企业长期投资服务。 2 0 世纪5 0 年代初，美国达彼斯广告公司的广告大师r 雷斯提出的 “寻找产品或服务的独特性 的u s p ( u n i q u es a l e sp r o p o s i t i o n ) l 里论；2 0 世 纪6 0 年代大卫奥格威提出的“力图使品牌具有且维持高知名度的品牌形 象”的品牌形象论。奥美在2 0 世纪9 0 年代初提出了“品牌管家”( b r a n d s t e w a r d s h i p ) 的管理思想，其观点是：品牌管家实际上是一套完整的企业规 划。“品牌管家”意味着理解消费者对产品的感受，并将之转化为消费者与 品牌之间的关系p 1 。 6 第1 辛绪论 1 1 | 到9 0 年代中叶，奥美又提出“3 6 0 度晶牌管理”，强调在“品牌与消费 者的每一个接触点”上实行传播管理。奥美的品牌管理之道，是一个完整的 作业过程，它确保所有的活动都能反映并忠于品牌，以及积极地去管理产品 与消费者的关系。 汤姆邓肯和桑德拉莫里亚蒂提出整合营销( i n t e g r a t e dm a r k e t i n g ， 册的商业模式1 刨。作者指出，企业品牌价值的高低，将取决于公司如何创 造、维护及发展其品牌关系，而品牌关系网络是由关系利益人团体( 包括员 工、股东、供应商、媒体及顾客等) 、品牌接触点、售后服务、公司信誉、 顾客依赖度，及其他影响利害关系的因素所共同组成。作者同时还指出，要 想增强长期有利的品牌关系，单靠进行整合营销传播是绝对不够的，它需要 进行一个跨职能的整合过程，包括企业目标的确定，薪金系统的建立，核心 竞争力的培养，以及一个可以追踪顾客交易、品牌信息、策略一致性、任务 营销和自主性营销企划的资料管理系统。 大卫a 艾克在品牌三部曲管理品牌资产【刀、建立强势品牌i a j 以 及品牌领导 9 1 中相继