（区域经济学专业论文）论东北区域金融中心的建设.pdf

摘要 随着现代经济的发展，金融在经济中的作用日益明显，现代经济已经是金融经济时 代，是一种在高度货币化和高度信用基础上的金融经济。现代金融经济的一个特征是区 域化。现代经济金融区域化的表现是区域金融中心的形成。 区域金融中心从集聚效应、辐射效应和促进经济增长三方面会促进区域经济发展。 三是金融中心基本构成要素与发展基本条件，认为金融中心基本构成要素应该包括：足 够多的金融机构、资本货币市场条件基本完善、收入、储蓄和存款增长能支撑储蓄投资 循环，完整的金融产业链、信息基础设施和微观信用基础良好、政府善于改进管理提高 效率优化软硬环境以吸引外资的流入、有利的区位优势和充足的人力资本；金融中心发 展应该具备一个贸易中心的城市、容许金融因素方便地流进流出和有令人满意的法律与 政府监管环境。自然集聚过程是金融中心形成的基础，而政府推动是现代国际金融中心 形成的重要原因。 构建沈阳区域性金融中心有利于东北老工业基地的振兴、有利于促进东北地区金融 业协调发展和有利于化解东北区域金融风险。构建东北区域金融中心的前置条件是较高 的行政区位、必须以经济实力雄厚的中心城市为依托、金融体系完善、结构合理、完善 先进的基础设施、宽松的政策环境，健全的法律制度和相当规模的金融核心人才和相关 从业人员。沈阳具有明显的区位优势、拥有较强的综合经济实力、金融业蓬勃发展颇具 规模、金融外向化水平不断提高，金融辐射能力增强，适合建立东北区域金融中心。当 然，构建沈阳区域性金融中心还面临相邻城市的竞争压力、政策法规建设和金融发展规 划的滞后、经济管理体制的市场化程度和金融体系的国际化程度还不够高、融资渠道欠 发达、高级金融人才匮乏等不利因素。 沈阳金融中心建设的模式应该选择为政府主导型模式。沈阳区域金融中心建设，以 本地经济为依托，以东北地区以及环渤海经济供求为拉动，政府提供政策优惠和制度环 境，鼓励金融机构前来投资和设立办事机构，从而加快金融中心聚集和形成进程，努力 完善东北区域金融中心的微观经济基础、充分发挥大连对沈阳构建金融中心的补充作 用、充分发挥政府推动与主导作用，改善东北信用环境、实行差别化的区域货币金融政 策、大力发展资本市场，进一步扩大直接融资规模、加强金融业务创新，提高金融核心 竞争力。 关键词：区域金融；东北区域金融中心；沈阳市 a b s t r a c t w i mt h ed e v e l o p m e to fm o d e me c o n o m yi n c r e a s i n g l y m o d e me c o n o m yh a sb e e ni n f i a n c i a le c o n o m ye r aa n dt h ef m a c i a le c o n o m yo nb a s i so fi x i g hm o n e y i z a t i o na n dh i g h c r e d i t t h ef e a t u r eo fm o d e mf i n a c i a le c o n o m yi sr e g i o n i z a t i o n t h em a i n i f e s t a t i o no fm o d e m e c o n o m yf i n a c i a lr e g i o n i z a t i o ni st h ef o r m a t i o no f r e g i o n a lf i n a c i a lc e n t e r t h eb a s i cf o r m a t i o ne l e m e n to ff i n a c i a lc e n t e rc o n t a i n s ：s u f f i e n tf m a c i a lo r g a n i z a t i o n , t h e i n t a c t n e s so fc a p i t a lm o n e t a r ym a r k e tc o n d i t i o no nt h ew h o l e ，i n c o m e ，s a v i n ga n dd e p o s i t ， s u p p o r t i n gs a v i n g a n di n v e s t m e n t c y c l e ，i n t a c tf i n a c i a lp o r d u c t i o nl i n k , i n f o r m a t i o n i n f r a s t r u c t u r ea n db e t t e rm i c r oc r e d i t f o u n d a t i o n ，g o v e r n m e n tg o o d a t i m p r o v i n g a d m i n i s t r a t i o n ，p r o m o t i n ge f f f i c i e n c y , a d v a n t a g e o u s s o f ta n dh a r de n v i r o n m e n tt oa t t r a c t f o r e i g ni n v s t m e n t ，f a v o u r a b l er e g i o n a la d v a n t a g ea n ds u f f i c i e n th u m a nr e s o u r c e ，t h e p r o m o t i o no f t h ef i n a c i a lc e n t e rs h o u l db eac i t yw i t ht r a d eh u b ，p e r m i t t i n gf i n a c i a le l e m e n t t om o v ei na n do u tc o n v e n i e n t l ya n dh a v i n gas a t i s f a t o r yl e g a la n dg o v e r n m e n ts u p e r v i s i o n e n v i r o n m e n t n a t u r a lc o l l e c t i o np r o c e s si st h ef o u n d a t i o no ff o r m i n gf i n a c i a lc e n t e ra n d g o v e m m e n tp r o m o t i o ni st h ek e yr e a s o no ff o r m i n gm o d e mi n t e r n a t i o n a lf i n a c i a lc e n t e ra n d t h eg o v e m m e n tp l a y sad o m i n a n tr o l e s h e n y a n gr e g i o n a lf i n a c i a lc e n t e r , m a i nc o n t e n t si n c l u d e ：t h ep r a c t i c a ls i g n i f i c a n c eo f c o n s t r u c t i n gn o r t h e a s tr e g i o n a lf i n a c i a le n t e r , e g b e n e f c i a lt ot h er e j u v e n a t i o no fn o r t h e a s t o l di n d u s t r i a lb a s e ，a d v a n t g e o u st ot h eh a r m o n o u sd e v e l o p m e n to fn o r t h e a s tr e g i o n a lf i n a c i a l i n d u s t r ya n db e n e f i c i a lt ot h ed i s s o l v i n gn o t h e a s tr e g i o n a lf m a c i a lr i s k t h ep r e r e q u i s i t et o b u i l dn o t h e a s tr e g i o n a lf m a c i a lc e n t e rs h o u l dh a v eh i d e ra d m i n i s t r a t i v ep o s i t i o n , m u s t d e p e n d o nt h e k e yc i t y w i t h s 仃o n ge c o n o m yp o w e r , a n d h a sp e r f e c tf i n a c i a l s y s t e m , r e a s o n a b l es t r u c t u r e ，p e r f e c ta d v a n c e di n f i a s t u c t u r e ，l o o s ep o l i c ye n v i r o n m e n t ，s o u n d l e g a ls y s t e ma n dal a r g en u m b e rf i n a c i a lk e yp e r s o n n e la n de m p o l o y e e s s h e n y a n gh a s d i s t i n c t i v e r e g i o n a la d v a n t a g e ，s t r o n g e rc o m p r e h e n s i v ee c o n o m yp o w e r t h ef l o u r i s h i n g e x p a n s i o no ff i a n c i a li n d u s t r yh a s al a r g es c a l e t h el e v e lo ff o r e i g n - o r i e n t e df i n a n c eg o e su p c o n s t a n t l y t h er a d i a t i o n o ff i n a n c ei s s t r e n g t h e n e d t h e r e s t r i c t i v ee l e m e n t st ob u i l d s h e n y a n gr e g i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r ：t h ec o m p e t i t i v ep r e s s u r et os h e n y a n gf r o mn e i g h b o u r c i t i e s ，t h eb a c k w a r d n e s so fp o l i c ya n dl e g a lc o n s t r u c t i o na n df i n a n c i a ld e v e l o p i n gp r o g r a m m a r k e t i n gd e g r e eo fe c o n o m ya d m i n i s t r a t i o na n di n s u f f i c i e n ti n t e m a t i o n i z a t i o ni nf i n a n c i a l s y s t e m ，l a c k n e s so ff m a c i n gc h a n n e l ，s l o wd e v e l o p m e n to fo r g a n i z a t i o ne s p e c i a l l yn o n - b a n k f i n a n c i a lo r g a n i z a t i o n , t h ef i n a n c i a lr i s k ss t i l le x i s t i n gi nf i n a n c i a lw o r ka n dt h el a c k n e s so f a d v a n c e df i n a n c i a lp e r s o n n e l t h es e l e c t e dm o u l do fs h e n y a n gf i n a n c i a lc e n t e rs h o u l db et h eg o v e r n m e n td o m i n a t i n g s t y l e t a r g e tm o u l do fs h e n y a n gr e g i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r ：d e p e n d i n go nl o c a le c o n o m y , p u l l e db y t h ed e m a n d so f n o r t h e a s ta sw e l la sb o h a i r i me c o n o m y , t h eg o v e r n m e n tp r o v i d e st h ef a v o u r a b l e p o l i c ya n dr e g u l a t e ds u r r o u n d i n g ，e n c o u r a g e st h ef i n a n c i a lo r g a n i z a t i o nt oi n v e s ta n ds e tu p a g e n c y , s oa st oq u i c k e nt h ec o l l e c t i o na n df o r m a t i o np r o c e s so ff i n a n c i a lc e n t e r , g r a d u a l l yf o r m s t h ec e n t e ro f c a p i t a ls u p p l ya n dd e m a n d , t h ep r o m o t i n gs t r a t e g ya n dc o u n t e r m e a s u r et oc o n s t r u c t s h e n y a n gr e g i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r , i n c l u d i n gs t r i v i n gt op e r f e c tt h em i c r oe c o n o m yf o u n d a t i o no f n o r t h e a s tr e g i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r , f i d l yp l a y i n gt h es u p p l e m e n t a r yr o l eo fd a l i a na n dl e a d i n g r o l eo fg o v e r n m e n t , i ng o l k g t n l c f i n gs h e n y a n gf i n a n c i a lc e n t e r , i m p r o v i n gn o r l h e a s tc r e d i t e n v i r o n m e n t , c a r r y i n go u td i s t i n c t i v er e g i o n a lc u r r e n c yf i n a n c i a lp o l i c y , d e v o t i n gm a j o re f f o r t st o d e v e l o p i n gc a p i t a lm a r k e t , f l l r t h g l e x p a n d i n gd h e af i n a c i n gs c a l e ，s t r e n g t h e n i n gt h ei n n o v a t i o no f f i n a n c i a lb u s i n e s sa n d i n c r e a s i n gt h ek e yc o m p e t i t i v ea b i l i v yi n 丘n a c e k e yw o r d s ：r e g i o n a lf m a c e ：n o r t h e a s tr e g i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r ；s h e n y a n gc i t y i ! i 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含 其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东北师范大学或其他教 育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任 何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名：塞幽日期：兰旦章丛竺沙 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解东北师范大学有关保留、使用学位论文的规定， 即：东北师范大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和 磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权东北师范大学可以将学位论文的全部 或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其它复制手段保 存、汇编学位论文。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名：鳖垄：塑于指导教师签名： 日 期：掣芦蟹日 期： 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 通讯地址： 电话： 邮编： 引言 ( 一) 选题背景和意义 区域金融在理论上应该属于中观金融发展理论，在现阶段宏观金融发展理论和微观 金融发展理论都已经有了很大的发展，而区域金融理论的发展相对滞后。特别是对区域 性金融中心的研究更是一个薄弱环节。 我国近年来已经在改革开放中自发的形成了几大经济区域，如东北经济区、京津唐 经济区、环渤海湾经济区、长江三角洲经济区以及珠江三角洲经济区等，西部大开发战 略让西部地区逐渐成为又一个有着巨大发展潜力的经济区。各经济区域之间经济发展水 平差距正在逐渐拉大，区域经济发展不平衡的矛盾日益突出，正在和将要对我国经济的 可持续发展和社会的长期稳定产生负面影响。与区域经济发展差异同时并存的是，我国 区域问的金融发展水平差异也是不可忽视的。众多的实证研究表明，我国区域金融发展 状态呈现出明显的区域发展不平衡和梯度差异的特征，地区间的金融发展差距还超过了 经济发展差距。 由金融和经济的互相促进和互相影响的关系，我们可以得出下面的认识，各个经济 区域的发展急需金融的支持，各经济区域也必然需要一个当地的区域性金融中心作为 当地金融机构的中枢战略，来统领和协调当地的金融。尤其是党中央和国务院振兴东北 老工业基地的提出，使东北区域金融中心的建设问题凸现出来，并成为本文研究构建 沈阳东北区域性金融中心的主要出发点。为东北老工业基地振兴战略提供持续的金融 支持，是一个有待研究的重要课题，本文对金融中心、区域金融中心的概念进行了明 确界定，分析了概念的理论来源，探讨了区域金融中心的形成条件及区域金融中心形 成对区域经济及区域金融产生的作用，这些丰富了区域金融中心理论，有一定的参考 价值。 沈阳市是东北最大的中心城市，是辽宁省的政治、经济和文化中心，是东北金融行 政管理中心，也是装备制造中心，区位便利优势明显，经济辐射范围广大。以沈阳市为 核心与周边6 个城市共同构成了一个辽宁中部城市群，形成大沈阳经济区。在金融中心 主要影响因素中，经济区位便利度的贡献弹性较大，而且这是很难改变的指标，其他指 标通过努力是可以较易变动的，这说明沈阳优势明显，更具潜力，经过努力，沈阳市有 可能成为东北产业金融中心。当然，培养一个区域性的产业金融中心，不可能一蹴而就， 需要方方面面的协同努力。目前，在沈阳建立东北区域性金融中心已经被提上日程了， 对沈阳构建东北区域性金融中心的研究也就变得必要而且紧迫了。本文正是基于这种形 势，研究了区域金融理论、金融中心理论和区域性金融中心理论，并对沈阳市构建东北 地区区域金融中心进行实证分析，提出构建沈阳市东北区域金融中心的目标模式以及推 进战略与对策。 ( 二) 研究现状 国外最早是在西欧的重商主义时期的货币分析以及后来的古典经济学派的金融分 析，说明货币经济变成了金融经济。2 0 世纪七八十年代始创的金融发展理论，代表人物 是初创时期的r 戈德史密斯，他提出了金融结构和金融发展的概念，并以事后统计分 析的方法，对世界上主要的金融结构和金融发展进行了开创性的实证研究。随后r 麦 金农和e 肖相继提出了“金融抑制论”和“金融深化论”，以古典的自由主义思想为 指导，主要从宏观的角度对发展经济的金融发展提出一系列的理论和政策观点。进入9 0 年代以后，在前期金融发展理论的基础和内生增长理论的影响下，金融发展理论采用数 学模型，把内生增长和内生金融中介组织、金融市场融入了金融发展模型中，以解释金 融中介组织和金融市场的形成，研究金融发展和经济增长之间的关系。 另一方砸，随着2 0 世纪7 0 年代国际货币的布雷顿森林体系解体和发达国家金融自 由化进程中利率管制放松，国际货币之间的汇率波动和国内利率波动为经济活动带来了 严重的汇率风险和利率风险；在发展中国家，由于奉行“金融深化”政策带来的金融管 制放松和对外开放，金融风险从多个方面聚集，形成了多个区域的金融危机：这些会融 状况的变化同时也为金融理论发展提供了素材和研究对象，同期的信息经济学的进展并 应用于银行业的经营活动的分析形成了有广泛影响的“金融约束论”，信息经济学应用 于金融市场分析，形成了“微观金融市场结构论”，极大地丰富了金融发展理论。 我国学者吴先满在他的著作中国金融发展中把金融发展分成“金融资产增长、 金融机构发展、金融市场成长和金融体系开放”，认为金融发展是以上四个方面综合形 成的动态变化过程。对区域金融理论，张军洲和唐旭做过比较系统的研究，取得了一些 成就。白钦先先生提出金融资源论，认为金融是一种稀缺的资源，需要合理利用并保持 其可持续发展，因此区域内的金融资源也是一种有限的资源，需要完善区域金融中心的 资金调度功能和清算功能，以保持区域金融资源的连续性，支持区域经济发展。梁锐认 为区域金融中心的发展需要合理的制度作为保障。 ( 三) 研究方法与框架结构 本论文将从区域金融有关的基础理论开始研究，回顾区域金融理论的发展历程，这 部分主要用文献资料法。介绍金融中心理论和金融中心建设理论，研究区域金融中心建 设，从而引出本文的另一个主题一沈阳区域金融中心的建设。在本文中运用相关理论借 鉴和引申方法；比较分析方法；实证与规范分析方法相结合方法，从区域经济理论、金 融发展理论和区域金融中心理论角度并结合实际数据、具体例证进行研究。其中第一部 分主要用文献资料法；第二部分主要进行理论分析；第三部分进行实证和规范分析相结 合：第四部分则理论联系实际。 在结构安排上，本论文按照研究目的分为四个部分。第一部分为绪论，本部分为全 论文的一个综述性介绍，简要介绍选题的背景、目的和研究的主题，并说明文章将要采 2 取的主要研究方法和文章框架结构以及本文的主要观点。第二部分为理论介绍部分，这 一部分内容主要包括：区域金融中心的基本界定，区域金融中心与区域经济的关系，金 融中心基本构成要素与发展基本条件，区域金融中心形成的动因以及解析新加坡金融中 心模式介绍。第三部分为构建东北区域金融中心的相关论证。主要内容包括：构建东北 区域金融中心的现实意义，构建东北区域金融中心的前置条件，构建沈阳区域金融中心 条件的实证分析。第四部分为构建沈阳区域金融中心的目标模式以及推进战略与对策。 这部分主要内容包括：沈阳金融中心建设的模式选择一政府主导型模式的金融中心，沈 阳区域金融中心建设目标模式，沈阳区域金融中心建设总体思路，构建沈阳区域金融中 心的推进战略与对策。 ( 四) 创新 本文的创新之处主要体现在以下两个方面：一是理论研究上，本文对繁杂文献资料 进行了归纳与总结，构建了一个自身逻辑清晰、层次分明、体系完善、观点先进的理论 框架。二是实证分析上，不仅对沈阳市作为东北区域金融中心的基础和条件迸行了初步 论证，而且对比研究了东北的哈尔滨、长春、大连等城市的相关条件，从而得出了最适合 在沈阳构建东北区域金融中心的结论，并在实证结果分析的基础上提出了构建沈阳区域 金融中心的目标模式以及推进战略与对策建议。 第一章区域金融中心理论基础 一、区域金融中心的基本界定 ( - - ) 金融中心的涵义 金融中心一般是指资金扩散、融通、调节的中心。3 即金融产品交易与资金融通集 散中心、金融产品定价中心和金融信息中心，三者之间是相互促进的关系。金融中心首 先要有大量的资金集散，为金融中心形成打好基础。金融产品交易额大，产生大量资金 流量，为金融中心形成资金集散地。金融中心资金流动及所代表的供需价格，金融信息 生产、分配和消费提供信息价格，一般会对本地以及周边地区经济和金融活动产生金融 价格影响，也因为金融中心具有信息凝聚作用，会吸引更多的资金来此集散交易。现代 社会的金融中心主要是在市场经济高度发达的基础上建立起来的金融机构紧密，金融市 场完善，资金交易活跃，金融工具齐全，金融信息灵敏，辐射能力强，金融设施先进， 金融服务商效的地区，一般是通过某个经济发达的中心城市做依托。 金融中心具有以下三个特征：一是拥有健全的金融机构和市场网络。二是能提供各 种有效信息和服务。三是资金的集散中心。韩国学者帕克将微观经济学的规模经济和聚 集经济的理论应用于金融中心形成的研究中。规模经济( e c o n o m i c so fs c a l e ) 是指达到 一定产量规模以后，平均成本随着产量的增加而下降的规律。”3 这是由产量增加导致平 均固定成本( 即每一产品所分摊的固定成本，例如机器设备的投资、管理费用等) 下降 所带来的。在金融业中，金融机构的跨区域甚至是跨国经营可以利用较少投资取得迅速 扩大规模的好处。这是因为原有的人才、设备和技术能够在跨区域机构中重复使用，从 而能够以较低的边际成本，提供同质的服务。当某一地域的跨国金融机构足够多时，便 形成金融中心。金融中心一旦形成，除非出现重大的政治经济变化，一般能保持下来。 聚集经济( e c o n o m i c s o fa g g l o m e r a t i o n ) 是金融中心存续的重要原因。金融中心产生的 聚集经济能够有效降低金融机构的成本，促进各金融机构及各行业的信息交流，同时金 融机构的增加使金融中心通讯和交通等设施利用率提高，该区域就有能力建设更为先进 的基础设施为金融机构服务。鲫 ( 二) 区域金融中心的概念及特征 区域金融中心是指在某一区域内有直接的腹地，金融机构聚集、金融市场发达、金 融交易活动频繁，且对区域经济能产生极化和扩散效应的中心城市。交易成本低、交易 效率高、交易量大，是区域金融中心的主要特征和形成原因。 区域金融中心的理论雏形源自于法国经济学家佩鲁克斯，提出的区域经济发展的增 长极理论。“增长极理论认为，在经济增长过程中，由于某些主导部门或有创新能力的 企业在一些地区或城市聚集，形成一种资本与技术高度集中、具有规模效益、自身增长 迅速并能对邻近地区产生强大辐射作用的“增长极”，通过具有“增长极”优势地区的 4 优先增长及对周围地区的辐射，可以带动相邻地区共同发展。这些区域性的大城市具有 生产中心、商业贸易中心、交通运输中心、信息中心等功能。 将“增长极”的理论和思想引入到区域金融的研究之中，可以对增长极在区域金融 发展中产生的效应予以新的界定，更好地解释区域金融中心的形成与发展。从大国经济 体系的空间结构看，由于经济资源分布、经济发展水平和社会分工在地域上具有明显非 均衡性，使经济运行和发展呈现出较强的区域性特点。金融系统作为一国国民经济体系 的重要组成部分，也必然会呈现出明显的区域性。在金融发展过程中，金融资源及由其 驱动的各要素向中心城市聚集，形成区域金融增长极。区域金融增长极通过支配效应、 乘数效应、极化与扩散效应而对区域 金融活动产生积极的组织作用。一是支配效应。区域金融增长极蓄积了充足的金融 资源，在周围地区进行金融商品交易中占据绝对优势与主导地位，从而对周围地区的金 融活动产生支配作用。二是乘数效应。增长极的金融发展会对周边地区产生示范、带动 作用，从而密切了与周围地区的金融联系；而周边金融的发展又会反过来使增长极的作 用不断得到强化和放大，从而形成循环积累因果机制。三是极化与扩散效应。极化效应 就是指增长极的发展会吸引和拉动周围地区的金融资源和金融活动趋向增长极。从而使 增长极自身实力不断加强。扩散效应是指增长极自身成长后又向周围地区提供各项金融 服务，输出金融资源和金融活动，刺激周围地区的金融发展。三种效应的发挥使区域金 融增长极在区域金融空间范围内的层次和地位不断提高，最终形成区域金融中心。 ( 三) 国内外区域金融中心的分类 1 按产生途径分为自然形成型和政府建设型 自然形成型。金融体系的产生、变化、发展取决于经济的发展，经济的增长产生了 对金融的要求，于是金融机构与金融市场相应扩张，制度层面的金融决策与法规也随之 发生变化，即；经济增长一金融市场发展一金融制度变化，这种产生途径即所谓的需 求反应。在这一金融体系产生与发展途径中形成的金融中心，称之为自然形成的金融中 心。这种金融中心多是市场经济长期自由发展的城市。金融中心的形成和成长与经济发 展相伴相随、亦步亦趋，且具有相互促进的特点。 政府建设型。与需求反应相对应的金融体系的另一发展途径是供给引导，即金融体 系并非经济发展到一定阶段的产物，其产生和发展刺激了经济的发展，对经济发展有先 导作用，即供给刺激需求。而在刺激经济发展之金融体系的变动中，金融制度的变化又 处于先导地位。这一产生途径为：金融制度变化一( 刺激) 一金融市场改进一( 刺激) 经济发展。在供给引导的途径中产生的区域金融中心，其所具备的条件不是在经济 发展和金融体系的发展演变过程中自然形成的，丽是政府有意识建设的结果，因此，这 种区域金融中心属于政府建设模式。此类金融中心的经济处于发展的起步阶段，金融体 系尚不完备，但面对发达地区的竞争，急需发展金融业以促进经济超越式发展，于是便 以政府力量来启动金融业的市场化进程。从一开始便着眼于带动本区域经济金融的发 展，政府在其运行中干预程度较高。 二者的本质区别在于前者的动力来自经济发展所提出的要求，是自然形成的“原动 力”；而后者则来自政府力量的介入，是人为产生的“推动力”。 2 按功能类型分为筹资型、贷放型和政策型 筹资型。这种金融中心起到内向型金融中介的作用，即从外部筹集资金以供内部及 周围地区发展之用。主要设立在某区域的中心城市，而该城市及周边地区基础设施投资 方面、经济建设支出方面资金要求迫切，但资金缺口又比较大。一旦区域金融中心构建 完成后，它强大的筹资能力就会催生区域中心城市本身的经济、金融强劲发展，从而金 融中心的实力得到增强，筹资更有力，渐趋形成外源式融资的“资金洼地”，以实现良 性循环。 贷放型。外向型金融中介作用明显的区域金融中心，其中心城市自身的收入、储蓄、 存款增长能够支撑内源融资式储蓄投资循环，大量的资金可投资于本区域其它地区甚至 跨区域投资。 政策型。这类区域金融中心构建的重点在于对其腹地提供有利的金融政策支持，因 此金融的监督管理机构聚集，是金融数据、金融信息发布的中心地。承担的主要任务是 防范和化解金融风险，实现金融的安全和稳定，保证金融业稳健有序运行，对区域乃至 全国的金融进行宏观调控。 二、区域金融中心与区域经济的关系 国内外众多地区经济发展经验表明，区域金融中心对于区域经济发展而言，至关重 要。美国纽约的华尔街、英国伦敦的金融城、日本东京的新宿，中国香港的中环商务区， 这些国际和区域金融中心，作为财富、信息、要素的集散中心，对于地区经济、乃至全 球经济的持续繁荣，发挥着有益的推动作用。区域金融中心促进区域经济发展可以从以 下三个方面加以分析： ( 一) 集聚效应 社会分工的深化和内部规模经济的存在为金融资源的空间聚集创造了条件，从而导 致了区域金融中心的形成。而金融资源的空间聚集带动了其他资源向区域金融中心聚 集，对区域的社会经济文化等各方面产生了深远的影响，可以看作是区域金融中心的集 聚效应。 金融资源的空间集中会带来集聚经济利益或成本节约，当以某一大型金融机构为主 而形成的聚集时，对每个金融机构来说聚集经济利益是外在的，但对金融业整体而言又 是内在的，即产业的内部规模经济。金融机构的聚集所带来的经济利益并不只是生产经 营方面的，也有消费方面的，即它不仅使金融机构受益，也使消费者受益。区域金融中 心的其他金融主体的空间聚集同样会产生种种经济利益，节约生产成本。如大量的金融 专业人才聚集在区域金融中心，会形成所谓的“人才库”，使金融机构在雇佣所需人才 时更为便利，节约了人才的培训成本和时问成本，而且在区域金融中心比在其他地区更 容易寻找到合适的人才和投资机会，从而可以节约搜寻成本。在整个区域金融中心的宏 观层次上，金融资源的空间聚集为区域金融中心所在城市的成长带来经济利益，由于金 融资源的聚集，引致大量的企业和居民空问设址的接近，导致企业和居民经济利益和成 6 本的节约，使得整个城市的经济也具有“集聚经济效果”。从投入产出角度看，金融资 源的聚集带来大量的资金、人才、技术和公共产品的聚集，改变了通常意义上的技术 约束和经济约束，而且也改变了经济活动的市场约束，即它对生产函数、需求函数、 成本函数同时产生巨大的影响，给整个城市带来巨大经济利益、社会利益。综上所述， 金融资源空间上的集中和接近，不仅在微观上为区域金融中心的金融机构和居民带来了 各种各样的经济利益，而且在宏观上也影响着区域金融中心所在城市和区域的经济运 行。所以，集聚效应是区域金融中心对经济作用的首要表现，是全面的、动态的和持久 的。 ( 二) 辐射效应 辐射效应是指，区域金融中心城市是所在区域内经济金融发展和现代化程度相对较 高的地区，它与其腹地之间进行的资本、人才、技术、信息等方面的流动和思想观念、 思维方式、生活习惯等方面的传播。通过流动和传播，来提高整个区域金融资源配置的 效率，促进整个区域金融的发展。区域金融中心与其腹地之间的辐射是双向的，区域金 融中心的资金、人才、技术、信息、思想观念、思维习惯等通过一定媒介向其周边地区 扩散，后者对前者也形成一定的影响，如资源、 资金、人才等向前者流动。区域金融中心辐射的范围和程度取决于区域金融中心的 经济金融发展水平，水平相对越高，辐射的范围越大，程度越强，就越能带动整个地区 的金融、经济发展和现代化进程。辐射的过程主要是利用金融机构的金融产品和服务， 通过对周边地区提供金融支持，逐渐缩小域内的金融发展和现代化差距。在区域金融中 心形成和发展的初期，由于发展水平较低，资金、人才通常是由周边区域向区域中心流 动，这可以加快区域金融中心的形成和发展，但会 造成周边地区的资本匾乏和人才流失，从而影响这些地区的经济发展和现代化进 程。但这一过程不能持久，随着区域金融中心的发展壮大，金融资源会通过金融机构的 媒介从区域金融中心向周边地区流动。在此过程中，金融机构发挥了重要的中介作用， 区域金融中心通过其集聚效应将资源、人才、技术、信息汇集起来，再通过金融机构将 资源、人才、信息、技术投入到收益最高的地方。随着区域金融中心的发展，区域金融 中心内的边际收益递减，因此，资源、资金、技术和人才会向周边地区流动，从而带动 了周边地区的发展。可见，从长期看，区域金融中心与其腹地之间是一种共同发展的关 系。 ( 三) 促进经济增长 区域金融中心对经济发展的影响可用索洛一米德模型来解释。索洛米德模型通过 资本一产出比率可变的新假定，克服了哈罗德多马模型中资本一产出比率不变产生的 “刃锋”问题，从而发展了哈罗德一多马模型。m 区域金融中心对整个区域经济增长的 推动作用，可用以下经过修正的索洛一米德模型表示： y = a ( a k k ) + b ( x l l ) 十t t y 、k k 、a l l 和t t 分别表示国民收入、资本、劳动和技术进步的增长比 率，a 是资本的产出弹性系数( 或权数) ，b 是劳动力的产出弹性系数( 或权数) 。这就是简 7 化了的索洛一米德的模型，它表明经济增长率决定于资本、劳动的增长率和资本、劳动 的各自产出弹性系数，以及随时间变化的技术变化。 区域金融中心对资本的积累和集中有一种倍加的作用。仅靠区域自身的力量，其资 本积累与集中的速度及规模有限。区域金融中心形成后，可将区域外的资金积聚到区域 中心从而增加本区域的资本规模，提高资本的增长率，有利于促进区域经济增长。同时， 区域金融中心可吸引大量的金融人才和其他人才，扩大本区域的人力资本规模，使本区 域的劳动以更高的增长率增长，促进本区域经济增长。区域金融中心汇集大量的科学技 术，并将其应用到生产、生活中，从而提高本区域的科学技术水平，提高资本一产出比 率和劳动一产出比率，使本区域的生产、生活在更高的水平上进行。大量资本的聚集会 使资本的价格，即利率保持在相对较低的水平，有利于降低企业的生产成本，促进区域 内经济的发展。而且随着区域金融中心的发展，其工资水平也会随之提高，有利于居民 消费需求的增加，促进区域经济的发展。 总之，区域金融中心的形成，会促进区域金融成长，进而产生较高的经济增长率， 经济发展诱发不断地金融创新，推动金融发展，支撑新一轮的经济增长，形成经济增长 与金融发展共生互长的良性循环。 三、金融中心基本构成要素与发展基本条件 ( - - ) 金融中心基本构成要素 金融中心具备以下基本要素。一是足够多的金融机构( 包括非金融机构从事金融业 务) 和具明显优势的金融服务。二是资本、货币市场条件基本完善，包括证卷、外汇和 场外交易市场在内的市场，其中资本市场、衍生品市场、银行、保险都须发展。三是收 入、储蓄和存款增长能支撑储蓄投资循环，完整的金融产业链。四是信息基础设施和微 观信用基础良好。五是政府善于改进管理提高效率优化软硬环境以吸引外资的流入，包 括法律、政策和形象在内的环境条件良好。六是金融文化发达：金融服务辐射周边地区， 能提供有力的资金支持。七是有利的区位优势。八是充足的人力资本：要求有各类金融 专业人才，如：金融企业家、经纪人、资产经理、风险经理、市场开发经理、金融工程 师、金融咨询师、模型开发师、金融分析师、预测分析师、评分分析师、审计师、金融 1 t 开发师、金融系统开发员、金融数据库管理员、金融数据结构师、金融计划员、金融 战略家等。 ( - 3 构建金融中心应具备基本的条件 从世界各国的发展历程看，经济发达地区未必都能成为金融中心。发展金融中心要 满足金融密度、金融集中度( 如就业、交易量、周转额等金融规模) 、金融穿透力、金融 辐射力、金融多样性与复杂性以及金融创新速度与能力等衡量标准。作为现代经济运行 的核心，金融中心除要以经济为依托、须是一个大量资金的集散地外，还要具备或培育 以下条件：一是一个城市必须是贸易中心，巨大的大陆贸易要倚赖它加以实现。二是必 须容许金融因素方便地流进流出。三是必须有令人满意的法律与政府监管环境。区位对 发展金融中心非常重要。在美国，纽约、芝加哥和旧金山这三大金融中心，分别位于东 s 海岸、中西部和西海岸。全球看，金融业务始于苏黎世，而后法兰克福、巴黎、伦敦、 新加坡、东京、香港、旧金山、芝加哥然后纽约，循环往复、全球流转。区域经济是发 展金融中心的根本动力。否则，再好的政策和余融创新也不能把区位优势转化为金融优 势。随着地区经济形态的变化，金融中心会因之而动，并进一步强化这种形态变动。 四、区域金融中心形成的动因 关于金融中心的形成动因理论主要涉及规摸经济学、地理经济学、需求反应和供给 引导等理论。依据这些理论，认为区域金融中心形成主要的动因有两方面： ( 一) 自然集聚过程是金融中心形成的基础 1 自然集聚形成金融中心的基础。自然集聚过程形成的金融中心，一百年来集散 离合的变迁表明：经济基础决定一切。发展经济才是构筑国际金融中心的坚实基础。只 有一国经济发展了，才能真正提升自身在国际金融领域的地位和作用，其目标中心城市 顺其自然就成为世界金融中心。经济发展对金融发展的作用可归纳为两点：一是经济发 展使社会收入水平不断提高，因而提高人们对金融投资和理财服务需求，这是金融业 发展的原动力。二是经济发展形成越来越多的大企业集团，并要求有与其融资需求相匹 配的现代金融机为其提供服氖这就意味着金融机构融资规模必须大，融资效率必须高， 融资手段必须多。承担风险能力必须强。众多新生的、有发展前景的企业也需要金融机 构为之提供适应其需求的服务。经济发展为企业规模及类型带来的变化，是金融工具、 金融机构多样化和金融效率迅速提高的直接原因之一。 从国际上看，金融中心是经济发展到一定阶段的产物，并日益成为促进经济发展的 催化剂、发动机。从金融中心的全球分布看，世界上最著名的金融中心都位于经济发达 的国家和地区。国际金融中心的产生、发展都与所在地区和国家的经济发展和发达程度 息息相关。比如香港，它成为国际金融中心的过程，始终与亚太地区特别是东亚地区逐 步成为全球经济发展的重心联系在一起。亚洲周边国家和地区的经济发展是促进香港金 融业发展的重要动力，而香港这样高效金融中心的存续也是亚太地区经济持续稳定增长 的重要保障和切实需要。 资金的供给，以及灵活、完善、高效的金融服务，可使经济顺利运行、健康发展。 纽约、伦敦、东京作为世界顶级城市，其竞争力来源于发达的金融服务及由此决定的资 本力。一个城市在世界城市体系中的地位和作用，一定程度上是由其金融深度、资本及 控制能力决定的，并由此奠定了该城市对全球和区域的经济科技( 甚至政治) 决策和控制 能力。当前不管在经济发达地区还是在叛兴市场或发展中地区，发展金融中心、抢占金