（政治经济学专业论文）企业人力资本产权的理论与实践.pdf

摘要 本文在阅读了大量文献资料的基础上，运用所学知识，主要使用定性分析以 及从一般到具体的分析方法，对企业人力资本产权的理论与实践进行了研究。 文章以产权经济学的视角，认同产权源于稀少性财产所有权完整性和排他性 的“失效”这一基本观点，通过对产权主体基本行为特征( 人的有限理性、自利 性、机会主义倾向) 的讨论，初步分析了进行产权激励的重要性。并针对现有物 质资本产权理论的缺陷，提出要建立包括物质资本产权和人力资本产权在内的企 业产权制度，有效地激励和约束不同的产权主体、提高市场运行的效率。 在以上分析的基础上，进一步讨论了种特殊的产权企业人力资本产权。 在对人力资本及其一般特点( 投资主体的多元性与人力资本携带者的单一性、长 期累积性、构成内容的异质性、收益递增性、可抵押性、稀缺性等) 的一般分析 之后，进一步研究了企业人力资本产权的基本含义、基本特点( 人力资本携带者 与其他所有者的矛盾、人力资本携带者的主观意志对人力资本产权关系的影响、 人力资本产权分割以及利益分配上的困难等) 及公有制企业人力资本产权的相关 特征( 法权的和事实的产权不相一致、企业分配难以体现人力资本产权的收益) ， 指出了传统企业治理模式中存在的不足忽视人力资本产权。在此基础上，从 理论上详细讨论了建立企业人力资本产权的必要性( 现代企业制度的必然要求、 残缺的产权结构对企业的不利影响、人力资本是一种稀缺资本、人力资本是企业 的决定性资本、人力资本产权是公有制经济关系的本质体现等) ；从实践上，对 人力资本产权实践的可行性( 政策导向、实践契机、实践基础等) 、企业人力资 本产权实践的基本形式( 股权化、期权制度) 进行了初步分析，认为企业激励制 度设计中，人力资本产权激励是重要的方式，在目前的经济条件下，采取人力资 本股权化的形式，具有较强的现实可行性；对那些拥有市场需求大、稀缺性程度 高、可替代性程度低的人力资本( 要素) 的所有者，股票期权制度是人力资本产 权实践发展的基本方向。 关键词：产权人力资本产权企业人力资本产权 必要性实践形式 a b s t r a c t t h i sa r t i c l er e s e a r c h e so nt h et h e o r ya n dp r a c t i c eo ft h ep r o p e r t yr i g h t o f t h e e n t e r p r i s e sh u m a nc a p i t a lo n t h eb a s i so fr e a d i n gal a r g en u m b e ro fd o c u m e n t s , u s i n g t h el e a r n e dk n o w l e d g e ，q u a l i t a t i v ea n a l y s i sa n dt h em e t h o df r o mg e n e r a lt oc o n c r e t e i nt h ee y e so fp r o p e r t yf i g h te c o n o m i c s ，t h i sa r t i c l ea g r e e so nt h eb a s i cv i e w p o i n t w h i c hp r o p e r t y r i g h to r i g i n a t e s f r o m “i n v a l i d a t i o n o fr a r e p r o p e r t yo w n e r s h i p 7 s i n t e g r a l i t y a n de x c l u s i v ei t i n i f a l l ya n a l y z e s t h e i m p o r t a n c e o f p r o p e r t y r i g h t s t i m u l a t i o nt h r o u g hd i s c u s s i n gt h eb a s i cb e h a v i o rc h a r a c t e r i s t i c so f t h em a i nb o d yo f t h e p r o p e r t yr i g h t ，t h a ti s ，h u m a nb e i n g sl i m i t e dr a t i o n a l ，s e l f i s ha n do p p o r t u n i s mt e n d e n c y a n di ta l s o p u t s f o r w a r dt oe s t a b l i s h e n t e r p r i s e sp r o p e r t yr i g h ts y s t e mi n c l u d i n g m a t e r i a lc a p i t a la n dh u m a nc a p i t a lp r o p e r t yr i g h ti nl i g h to ft h ed e f e c t so fe x i s t e n t m a t e r i a lc a p i t a l r i g h tt h e o r y ，t h u st o s t i m u l a t ea n dr e s t r a i nd i f f e r e n tp r o p e r t yr i g h t s m a i nb o d i e se f f e c t i v e l ya n di n c r e a s et h ee f f i c i e n c yo f t h em a r k e t o p e r a t i o n o nt h eb a s i so ft h ea b o v ea n a l y s i s ，t h ee s s a yf u l - t h e rd i s c u s s e sas p e c i a lp r o p e r t y r i g h t ，t h a ti s ，t h ep r o p e r t yr i g h to fe n t e r p r i s e sh u m a nc a p i t a l a f t e rg e n e r a l l ya n a l y s e s o ft h eh u m a n c a p i t a l a n do fi t sc o r n l n o n c h a r a c t e r i s t i c s ( ie i n v e s t m e n tb o d y s v e r s a t i l i t y a n dh u m a nc a p i t a l b r i n g e r so n e n e s s ，l o n g t e r ma c c u m u l a t i o nq u a l i t y ，t h e c o m p o s i n g s u b s t a n c e s s i n g u l a r i t yq u a l i t y ，i n c o m e si n c r e a s i n g q u a l i t y ，p o s s i b l e m o r t g a g eq u 缸b ，s c a r c eq u a l i t y ) ，i te x p o u n d se n t e r p r i s e s h u m a nc a p i t a l p r o p e r t y r i g h t 7 sb a s i cm e a n i n g ，c h a r a c t e r i s t i c s ( i et h ec o n t r a d i c t i o nb e t w e e nh u m a nc a p i t a l b r i n g e r sa n d o t h e ro w n e r s h i p s ，t h ei n f l u e n c eo fh u m a n c a p i t a lb r i n g e r ss u b j e c t i v ew i l l t oh u m a nc a p i t a l p r o p e r t yr i g h t ，t h e d i f f i c u l t i e so fh u m a nc a p i t a l p r o p e r t yr i g h t s d i v i s i o na n db e n e f i t sd i s t r i b u t i o n ) a n dr e l a t e df e a t u r e si np u b l i c - o w n e de n t e r p r i s e s ( ie t h ed i f f e r e n c eb e t w e e nt h el a wa n dt h ef a c tp r o p e r t yr i g h t ，e n t e r p r i s e sd i s t r i b u t i o nc a n t e m b o d yt h ei n c o m eo fh u m a nc a p i t a lp r o p e r t yr i g h t ) ，a n di ta l s op u t sf o r w a r ds o m e s h o r t a g e se x i s t e di nt r a d i t i o n a le n t e r p r i s e sa d m i n i s t r a t i v ep a t t e r n - - n e g l e c t i n gh u m a n c a p i t a lp r o p e r t yr i g h t o nt h i sb a s e ，t h ea r t i c l ed i s c u s s e st h en e c e s s i t i e so fe s t a b l i s h i n g t h ep r o p e r t yr i g h to f e n t e r p r i s e sh u m a n c a p i t a li nd e t a i l sf r o m t h et h e o r y ( t h en e c e s s a r y d e m a n d so fm o d e r n e m e r p r i s e ss y s t e m ，t h e u n f a v o r a b l ei n f l u e n c ef r o mt h e u n c o m p l e t e dp r o p e r t yr i g h t s t r u c t u r eo fe n t e r p r i s e s ，h u m a nc a p i t a l , i sak i n do fr a r e c a p i t a l ，e n t e r p r i s e sd e c i s i v ec a p i t a la n d i ti st h ee s s e n t i a lm a n i f e s t a t i o n o f p u b l i c o w n e d e c o n o m i cr e l a t i o n s ) i np r a c t i c e ，i ti n i t i a l l ya n a l y s e st h ep o s s i b i l i t yo fh u m a nc a p i t a l p r o p e r t yr i g h t sp r a c t i c e ( ie p o l i c yg u i d e ，p r a c t i c a lt u r n i n gp o i n t ，p r a c t i c a lb a s e ) a n t ii t s b a s i c f o r m s ( s h a r eo w n e r s h i p ，o p t i o n a li n s t i t u t i o n ) t h e a u t h o rt h i n k st h a tt h e s t i m u l a t i o no fh u m a nc a p i t a l p r o p e r t yr i g h t i st h ei m p o r t a n tm e t h o di n e n t e r p r i s e s s t i m u l a t i o ns y s t e md e s i g ni nr e c e n te c o n o m i c c o n d i t i o n s ，a d c p t i n gt h ef o r mo fh u m a n c a p i t a ls h a r eo w n e r s h i p i n gh a ss t r o n g e rr e a lp o s s i b i l i t y s h a r eo p t i o n a li n s t i t u t i o ni st h e f u n d a m e n t a ld i r e c t i o no ft h ed e v e l o p m e n to fh u m a n c a p i t a lp r o p e r t yr i g h t sp r a c t i c et o t h o s ew h o o w nt h eh u m a n c a p i t a lo fl a r g em a r k e td e m a n d ，h i g hd e g r e eo fs c a r c i t ya n d 1 0 w1 e v e lo f s u b s t i t u t i o n k e yw o r d s ：p r o p e r t yr i g h t t h e p r o p e r t yf i g h to f h u m a nc a p i t a l t h ep r o p e r t y f i g h to f t h ee n t e r p r i s e sh u m a nc a p i t a l n e c e s s i t yp r a c t i c ef o r m 1 1 i 引言 自1 9 6 0 年美国经济学家舒尔茨在题为“向人力资本的投资”的演说中正式 提出“人力资本”概念以来，对人力资本这一现象的分析和研究就成为人们关注 的热点。 根据扬明洪的研究，他认为国外对人力资本理论的研究主要源于对以知识经 济为背景的“新经济”增长问题的研究，并将西方人力资本理论的研究主线与思 路分为“以劳动力要素分析为中心的一般人力资本理论”和“以构建技术内生化 增长模型为中心的人力资本理论”两个基本阶段，随着知识资本理论的兴起，人 力资本理论的研究主线正在发生新的变化【1 】。 在国外人力资本理论研究热潮兴起的同时，国内的专家、学者们也从不同的 角度对人力资本的概念、特征等问题进行了深入研究；在此基础上，对人力资本 产权的概念、人力资本产权的特性、企业所有权与人力资本产权安排等问题进行 了理论方面的探讨。 从8 0 年代起，我国就开始了对国有企业的改革。多年来，我国政府、经济 理论界和国有企业本身在企业改革上进行了多方面的尝试，也取得了较好的效果。 但在国企的进一步改革中，如何通过产权制度的创新，对国企经营者进行更有效 的激励和约束，进一步地完善国有企业制度这一问题，越来越成为国企改革能否 取得实质性进展的关键问题。 因此，笔者认为，深入探讨企业人力资本及其产权问题，是我国企业面对的 一个重要的理论和实践问题。笔者在学习和研究己掌握的文献资料的基础上，以 产权理论为指导，试图从理论上针对企业人力资本及其产权问题作进一步的专门 研究；在实践上，针对企业激励制度设计中，突出人力资本产权激励方式，以建 立包括物质资本产权和人力资本产权在内的企业产权制度，从而有效地激励和约 束不同的产权主体、提高市场运行的效率这一实践问题做出初步的探讨。 第一章产权理论的启示 1 1 产权概念的提出 现代产权理论是2 0 世纪3 0 年代以来，以科斯为代表的西方经济学者在对主 流微观经济学和标准福利经济学的根本缺陷进行思考和批判的过程中形成的。 在主流微观经济理论所假定的完全竞争的条件下，市场行为者的所有权是明 确界定的，具有完整性和排他性的基本特点；市场交易不需要付出代价，或者说 是无摩擦、瞬间完成的；在给定的资源稀缺的环境下，通过生产和交换过程，个 人或家庭与企业在自由市场价格机制中寻求各自的效用极大化。这一理论主要强 调市场生产与交换实现均衡或效率的配置条件，即商品或要素投入的最优组合比 例问题，而市场背后深层的制度内涵通过一系列假定被舍弃了。 但在现实经济生活中，由于参与市场交易的所有权之间的权责利关系相互交 叉，即使各自的所有权是明确的，也会出现完整性和排他性的“失效”，造成所 有权一方对另一方的损害或增益【2 】，荠由此产生许多矛盾。由于交易双方的所有 权是一种平等的关系，当一个所有者的权益外溢到另一个所有者的范围之内时， 一方不能直接干预另方。同时，由于交易双方掌握的信息不完全、不对称，要 在市场上达成交易，解决权益外溢问题，就需要付出一定的费用，或交易成本。因 此，在参与市场交易的各方之间存在的权益外溢问题，或所有权的完整性和排他 性失效问题，在已有的微观经济理论框架内，既无法得到合理的解释，更无法得 到有效的解决。 产权概念的提出和产权理论的发展，正是对这一问题的解决所做出的有益尝 试。以科斯为代表的新制度经济学家，没有否认市场均衡研究的必要性和重要性， 但却强调法律、权力、财产关系与秩序，即强调产权的界定，继而交易费用的降 低是经济运行有效性的前提。这样，新制度经济学就从一个独特的角度把对产权 的分析与对市场运行效率的考察结合起来了。 1 2 产权的定义 近二三十年来，产权理论发展迅速，但产权概念本身并没有标准的、统一的 定义。周为民认为，比较有代表性的定义有下面几类【3 ：第一类，认为产权就是 财产所有权，包括对财产的占有权、使用权、收益权、转让权和其他与财产有关 2 的权利，是这些权利的集合。第二类，认为产权是比所有权含义更广的概念，不 仅指人对物的权利，而且包括人的各类权利。一些经济学家把产权等同于人权， 认为产权是使用经济物品的人权，并认为在产权与人权间作出区分是荒诞的、错 误的，强调产权不是物品，不是人对物的关系，而是由物的存在和使用所引起的 人们之间相互认可的行为关系，是一系列用来确定每个人相对于稀缺资源使用时 的地位的经济和社会的关系。第三类，认为产权是一组可分解的权利，认为抽象 地定义产权没有意义，实际的产权只能根据它的某种具体功能来定义，不应把它 等同于所有权。这种看法认为，所有权概念并不重要，只是一个抽象概念，应分 解为使用权、收益权、转让权等等，产权就要从其具体的功能上定义。 笔者认为，从产权概念提出的根本原因是所有权的完整性和排他性“失效” 这一角度来看，产权是产权所有者在具有明确的财产或资产所有权基础上从事经 济活动过程中所拥有的，在一定条件下其他经济行为个体允许他以产权所确定的 方式行事的权利或行为规范，也就是说产权是在契约双方达成协议条件下( 遵守 契约享受产权收益，违反契约则须支付相应成本) 的一种人对物的关系基础上的 人与人之间的行为权利，其核心是对人的行为、人与人之间利益关系的界定，明 确责任和权利。由于所有权所对应的对象或“客体”一般情况下是稀缺的，所以， 可以把产权理解为资源稀缺条件下人们使用或配置资源的权利，或者说，人们使 用或配置资源时的适当规则。正如产权经济学的开山鼻祖科斯所说的，产权理论 所要决定的是存在的合法权利，而不是所有者拥有的合法权利。 综合人们的研究成果【4 】，笔者认为，产权的内涵一般应该包括五个方面：第一， 产权以某个行为主体对某个经济物品、某种稀缺资源或某种可交易对象的一种排 他性权利财产权为基础。第二，与完整的财产所有权是占有权、使用权、收 益权、转让权等权利的集合相对应，产权不是单项权利，而是一组( 束) 权利。 第三，产权是有主体的，而且有相应的权能及利益。产权的利益主体既包括产权 的归属主体，也包括产权的各种权利在分解条件下的承担者。由于产权涉及的是 不同的、独立的交易主体或利益主体之间的关系，因而产权主体不是单一的，而 是多元的、相对的。第四，产权是有限的，即产权的外部影响使得产权必须有一 个界限，即产权是对“所有权一方对另一方的损害或增益”的行为权利的限制。 第五，产权是被法律认可和加以调整的行为关系，即产权主体要通过行使财产权 力和职能的行为来实现自身的权力和利益。这种行为关系既体现产权主体的意志 和相应的行为能力，同时也是产权主体获得利益的根据和保障。由此可见，产权 理论是把产权看作一种社会工具。简单地说，就是在经济生活中，作为决定人们 相互间利益关系的一种规则，产权规定了谁有权做什么，无权做什么，以怎样的 方式受益或受损，受损怎样补偿，等等。 1 3 产权主体行为的一般特征 在所有权明确的情况下，会发生“所有权一方对另一方的损害或增益”的现 象，这与主体的行为特征有关。经济行为主体的特征在微观经济理论和产权理论 中有多方面的设定 5 1 ，就产权主体的行为特征，笔者认为主要有以下三个方面： ( 1 ) 人的有限理性。理性一般可分为完全理性、有限理性和直觉理性。在 微观经济学理论中，个人行为有“完全理性”的设定，指个人总是以充分有效的 信息和敏锐的眼光面对他所遇到的一切事物，知道自己的选择范围及后果，最后 总是精于计算并选择最大利益。然而，在现实世界中，由于行为人所处的社会关 系背景非常复杂，且信息具有“不完全”特征，一个行为人经常要与新的、不了 解其底细的行为人发生交易，面临的不确定性就很大，导致其预期理性能力也就 有限；就行为人个人的能力而言，其理性还要受到接受，储存，检索以及处理信 息的人的神经物质能力的限制，也受到让其他人理解他的知识和感觉的语言能力 的限制。正是由于社会关系背景的不确定性，信息的不完备性以及人的认识能力 的有限性，最终导致人的理性是有限的。所以，人们的理性往往是在其本能反应 的理性( 直觉理性) 之上的有限理性。人们的有限理性行为即人们利用不完全的 信息和一定范围的计算量而去做出实际决策的行为。这往往使得个人计较短时间 的得失，行为人的决策结果可能只是“满意”，而不是最优。因而，在经济活动 中，行为人之间必然存在相互的“损益”现象。 ( 2 ) 人的自利性。早在2 0 0 多年前，亚当斯密在其国富论中就写到： “每人都在力图应用他的资本，来使其生产品能得到最大的价值。一般地说：他 并不企图增进公共福利，也不知道他所增进的公共福利是多少。他所追求的仅仅 是他个人的安乐，仅仅是他个人的利益。在这样做时，有一只看不见的手引导他 去促进一种目标，而这种目标决不是他所追求的东西。由于追逐他自己的利益， 他经常促进了社会利益，其效果比他真正想促进社会利益时所得到的效果为大。” 虽然，人们对亚当斯密的这一段话的理解和说明随着经济学本身的发展而日益 丰富，但有一点是传承至今的，即市场经济中的人的基本行为特征表现为人是自 利的，总是追求自身利益，最大化地满足自己的偏好。施蒂格勒说，“我们相信 入是追求效用极大化的动物”。因此，在市场上，大量的经济行为主体自主活动、 分散决策、相互竞争，各自追求自身的最大利益，这就一定会形成利益矛盾或冲 4 突，发生“所有权一方对另一方的损害或增益”的现象。除了市场机制在一定程 度上能够自发地把矛盾导向交易，把冲突导向合作，使自利的人在交易和合作中 成为互利的人之外，也从另一个角度说明了，产权制度以及与之相应的法律制度 的建设和改革，能使市场机制的效率得到更好的发挥。或者说，在有良好的法律 和制度的基础上，人们追求个人利益最大化的自由行动不仅会更有效率，而且会 有意或无意地增进社会公共利益，从而诠释了产权理论中的法律、制度等研究的 必要性和重要性。 ( 3 ) 人的机会主义倾向。所谓机会主义倾向是指人们在采取各种行为时倾 向于利用自己的优势或别人的劣势来追求自己的各种利益。新制度经济学认为， 世界上没有“洁白无暇的经济人”，也没有“完美无缺的道德人”，现实中的人 实际上都具有机会主义倾向，是损人利己与利他主义结合在一起的混合体。如果 不受任何限制或约束，人的机会主义倾向就会变成现实的机会主义行为，使人不 择手段地进行任何种边际收益大于边际成本的活动，结果将如赫伯特西蒙所 说，“我们将确实生活在肮脏，野蛮和匮乏的标准霍布斯哲学的丛林里”。虽然， 这种机会主义倾向是竞争的一般规则，在一定的意义上也与寻求有利的获利机会、 进行创新等联系在一起，但机会主义倾向往往是现实中冲突和效率损失的重要来 源，在信息不对称的情况下，还可能导致道德风险( 败德行为) ，如投机取巧， 见机行事，有意隐瞒，歪曲信息等，会给他人造成一定的损害。 因此，通过设立合理的制度、建立有效的激励约束机制，将在不完备信息和 经济人的机会主义倾向条件下产生的“外部性”“内在化”，尽量减少各经济利 益主体的损失，以降低监督成本和激励成本，就显得非常必要。 1 4 产权理论的重要作用推动企业产权制度改革 现代企业理论可以被看作是产权理论的一种应用，其开创性的经典之作是科 斯在1 9 3 7 年发表的企业的性质，其核心概念是交易成本。科斯在企业的性 质一文中，对“交易成本”作了如下概括：交易成本是运用价格机制的成本。它 一般包括如下成本：度量、界定和保证产权即提供交易条件的成本；发现交易对 象和交易价格的成本；讨价还价的成本：订立交易合同的成本；执行交易的成本； 监督违约行为并对之制裁的成本；维护交易秩序的成本等等。如何使交易成本尽 可能地小，以提高社会经济运行的效率昵? 产权理论为解决这一问题至少给出了两方面的启示：一是要明确交易界区， 即建立一套法律上强有力的产权制度，通过确定和实施一系列的规章和约定，消 s 除合作性谈判的障碍，降低社会内部的交易成本。二是“形成一个组织并让某种权 力f 企业家) 来支配资源”以替代一部分市场交易活动，即引入现代企业制度。在这 一意义上，企业制度之所以必要，或者说，组织替代市场的意义在于，即使明确 界定了产权，单纯的市场交易也可能会带来过多的交易成本，而企业制度的建立， 则会把部分市场交易变为企业内部的组织关系，使交易成本得以节约。 但是，企业这种组织方式本身也是有费用的。与市场的平等交易不同，企业 是按照等级制度来运作的，而等级制度会带来许多方面的费用，如权力可能导致 腐败问题；权力也可能造成干预过多问题；企业内部调动积极性问题等，这都会 带来一定的费用。此外，还有一种费用，即所谓“影响费用”。在等级制组织中， 决策者做出决策时，一般也要考虑下级提供的信息和建议。这样，不管是有意还 是无意，下级都可能会力图向上级提供对自己有利的信息和建议，以影响上级的 决策。企业规模越大，层次越多，管理者权力越大，这些方面的费用、信息成本、 管理成本、监督成本( 从广义上来说，这些都属于交易成本) 就会越高，以至于 可能超过市场协调方式下的交易成本。特别的，根据经济学的一般假定，劳动在 给人带来收入从而带来所能消费的商品的正效用的同时，会给劳动者带来负效用。 所以，如果劳动不受监督，或者从劳动的结果无法精确判断劳动者的贡献大小， 人就有不努力工作的机会主义倾向。在两权分离的情况下，还存在委托一代理问 题以及相应的代理成本问题。用委托一代理理论的话来说，在暗处工作因而难以 监督的问题就是代理人事后隐藏行动的信息不对称问题。对委托者来说，要设计 有效的激励机制去控制代理人，以减少代理成本。这种成本来自代理人( 经营者) 不是完全的所有者，因而当他努力工作时，他承担了全部成本而可能只得到部分 收益；相反，他利用自己的控制权谋取私利，却只为自己得到的好处承担部分成 本甚至不承担成本，由此造成的损失即为代理成本。因此，企业作为一种组织， 其基本问题是如何调动全体成员的积极性，降低企业内“交易成本”，使每个人 都能最大限度地为企业的整体目标尽力。 产权理论同样为解决这一基本问题提供了思路：一日监督，一日激励。在运 用这两种办法时，在一定的监督成本的条件下，不仅要考虑谁的工作更重要，而 且更要考虑谁的工作更难监督。对易于监督的工作，就可主要通过监督来调动积 极性。而对那些难以监督的工作，则主要通过给予剩余索取权的办法来进行激励， 调动积极性，如对管理人员、销售人员等。就是说，通过给予剩余索取权的办法 来提供激励，是减少企业内“交易成本”或代理成本的基本途径。因为，产权的 核心是对人的行为、人与人之间利益关系的界定，明确责任和权利。从产权经济 6 学看，激励问题的本质是产权制度安排问题。因此，建立有效的激励和监督机制， 必然要对企业产权结构进行相应调整。 因此，产权理论在企业中的运用和发展，将推动企业产权制度的改革，提高 企业组织的效率，对提高产权主体的工作积极性、减少劳动者机会主义行为的发 生、促进企业经济效率的提高等都具有指导意义。 1 1 5 物质资本产权( 非人力资本产权) 理论的重要缺陷 2 0 世纪9 0 年代以来，在经济全球化的直接影响下，公司治理问题越来越受 到各国关注。公司治理结构( c o r p o r a t e g o v e r n a n c e ，又译法人治理结构、公司治理) 是一种对公司进行管理和控制的体系。公司治理的核心是在物质资本所有权和经 营权分离的条件下，由于所有者和经营者的利益不一致而产生的委托一代理关系。 公司治理的目标是降低代理成本，使所有者不干预公司的日常经营，同时又保证 经理层能以股东的利益和公司的利润最大化为目标。因此，适应这一要求，建立 现代企业制度是包括我国国有企业改革在内的世界性企业演变和发展的目标。但 我们不无遗憾地看到，在这一过程中，人们的思路几乎都局限在物质资本所有权 与经营权“两权分离”的基本框架内，而忽略了对人力资本及人力资本产权的分 析。 我们知道，任何一家企业或公司，不管是什么样的组织形式，也不管是生产 什么的产品，都至少需要两类要素；一是资金、厂房、设备等传统意义上的“资本”； 二是知识、技术、管理等传统意义上的“劳动”；两类要素虽然在表现形式上是不 一样的，但从企业要素投入的角度讲，二者并没有本质的差异。而在一般理论分 析中，如在古典经济学和新古典经济学理论中，资本仅仅被视为投入生产中的、 与劳动相对立的非人力生产要素，如资金、厂房、机器设备、原材料等，对企业 剩余索取权和控制权的分析和安排，都基本局限在传统意义的“资本”物质 资本上。既然“资金、厂房、设备等”被视为资本，“知识、技术、管理等”为 什么不能也被视为资本而分享企业剩余索取权和控制权呢? 由舒尔茨、贝克尔等 人突破传统资本理论中资本同质性假设而提出的人力资本理论认为，传统主流经 济学缺乏对人力资本和微观经济组织( 企业) 的研究。用舒尔茨的话讲，传统主 流经济学家们在大力研究人类社会发展的同时，忽视了对人类自身，尤其是对人 的能力的研究。在实践上，迄今为止，在以公司制( 或股份制) 为代表的现代企 业制度中，它们的产权安排一赢体现的是“物质资本至上”的原则。应该说，要 实现公司治理目标，公司治理结构就应该不仅规定公司的各个参与者，如董事会、 7 经理层、股东和其他利害相关者的责任和权利分布，而且应该明确决策公司事务 时各行为主体所应遵循的规则和程序等。 自美国经济学家舒尔茨倡导人力资本理论概念以来，特别是上世纪末随着知 识经济的悄然兴起，认识和尊重人力资本，推进现代企业产权制度创新，已开始 引起经济理论和改革实践领域的高度重视。但笔者认为，在我国，就现有的一般 产权理论而言，虽然产权的概念得到不断的拓展，如“应该定义为：两种平等的 所有权之间的权责利关系” 2 1 ，产权理论也得到了迅速的发展，但人们研究的思 路仍然没有跳出古典经济学与新古典经济学“资本至上”观念的框架，“见物难 见人”。如在对产权存在形式的研究中，人们更多地是从物质资本产权的角度进 行研究的：如有人从产权就是财产的所有权的概念出发，主张按谁投资谁拥有产 权的原则，将产权的存在形式划分为中央所有，地方所有、部门所有和个人所有【2 1 ； 有人主张按行政隶属关系，将产权的存在形式划分为国家产权和企业产权或从产 权就是原始产权和法人产权的概念出发，认为产权存在的形态有价值形态的财产 所有权和实物形态的财产所有权两种且对应地分属于投资者和法人f 2 】：有入认为， 产权的存在形式应根据财产客体的性质，财产客体归什么样的主体占有，以及主 体用什么方式占有和在什么程度上占有来规定f 2 】；也有人认为，“应该把产权的 存在形式的内容表述为：财产客体、财产主体的规定、财产占有方式的规定以及 由外在性引出的二种所有权之间的权责利关系的规定。”【2 还有人认为，“事实 上，大家讲产权，好像不言而喻地都是在讨论物( p r o p e r t y ) ：产品、货币和 其他财货。讲到资本，不外机器、设备、厂房、场地、可周转的钱、道路、 桥梁等等。所谓资本的产权，当然就是这些可以投到生产过程生利的物品的 那一束权利，也就是资本品的使用权、收益权和让渡权。”【6 l 其实，将产权定义为“两种平等的所有权之间的权责利关系”本身就意味若： 企业作为由许多独立的拥有明确财产所有权的要素所有者构成的契约组合，缔结 契约的当事人并不仅仅是传统的物的所有者，拥有人力资本的所有者( 劳动者) 同样也可以成为缔结契约的当事人，并通过一定的行为关系和利益关系的界定而 成为产权主体( 人力资本产权主体) 。人力资本与非人力资本均是参与实际经济 活动的产权主体，都应该拥有相应的产权，两者的差异并不在于产权的性质，而 在于产权权益的大小。在法律规范下，公司企业的产权制度表现为两个方面：一 方面是出资人所有权转化为股权，其权益要求主要体现在控制权( 投票权) 和收 益权( 剩余索取权) 上；另方面，随着出资人的初始产权转化为股权，依法成 立的股份公司便取得了独立法人的资格，成为与自然人并列的另一种产权主体， 8 相应地将企业法人所有权转化为对企业资产的实际经营支配权。公司制企业法人 所有权形成以后，企业产权就是由两个拥有独立所有权的人力资本与非人力资本 组合而成的法人财产权。企业产权制度安排就应该是在这种组合资产中，剩余索 取权和剩余控制权，如何在人力资本所有者与非人力资本所有者之间安排，使法 人财产或企业资本价值最大化。因此，从认识和尊重人力资本及人力资本产权要 求的角度来看，作为现代企业制度核心的法人治理结构，应由传统的那种以物质 资本为基础，以物质资本的所有者与经营者的关系如何界定为中心的治理结构， 向以物质资本和人力资本为基础，以这两种资本的关系如何界定为中心的治理结 构转变。那么，什么是人力资本及企业人力资本产权呢? 第二章一种特殊的产权企业人力资本产权 企业人力资本产权是在企业各生产要素所有者之间的交易过程中产生的行 为权利束，作为企业重要的生产要素之一人力资本是分析人力资本产权的基 础。 2 1 人力资本的定义 自1 9 6 0 年美国经济学家舒尔茨在题为“向人力资本的投资”的演说中正式 提出“入力资本”概念以来，人们对人力资本概念的理解和诠释随理论研究的拓 展而不断丰富。一般认为，舒尔茨的人力资本概念是指“体现于劳动者身上，通过 投资形式并由劳动者的知识、技能和体力所构成的资本”，可以“看作是资本的一 种类型，看作是一种生产出来的生产资料，看作是投资的产物”。在此基础上，许 多学者从不同的角度和研究目的出发，对人力资本概念进行了发展和丰富。有的 学者认为，人力资本是体现在个人身上的获取收入的潜在能力的价值，它包括天 生的能力和才华以及通过后天教育训练获得的技能【7 1 。也有的学者提出，按照马 克思的理论，可以将人力资本定义为能够获得剩余价值的人力资源价值，这种价 值表现为人所具有的创造剩余价值的潜在能力或生产能力。或者说，人力资本是 人的自身资本，是人以自己能力为本钱参与经济活动而形成的，这是社会、家庭 和劳动者个人长期投资的结果。对应于人力资本的人力资产，则是指企业在一定 时期拥有或控制的能为企业带来经济利润的劳动力资源即人力资源嘲。也有的学 者认为，所谓人力资本，即人力资源或劳动力使用价值，是储存于劳动者体内的 脑力和体力的总和，主要以科学知识和劳动技能的形式存在【”。还有的学者认为， “经济学家定义的人力资本，包括人的健康、容貌、体力、干劲、技能、知识、 才能和其他一切有经济含义的精神能量，天然归属于自然的个人。” 6 1 综合以上分析，从研究人力资本产权的角度出发，笔者倾向于认同人力资本 是“人的健康、容貌、体力、于劲、技能、知识、才能和其他一切有经济含义的 精神能量”的看法，即通过一定投资形成的，在参与经济活动的过程中人所具有 的创造价值的各种能力，包括潜在的能力。这就意味着：( 1 ) 人力资本概念首先 是以有生命的人为基础的，人身是人力资本的天然携带者，它不同于以物为载体 的产品、货币和其他财货等物质资本。( 2 ) 与人的意志相联系，入力资本是一种 主动性的资本。人力资本的形成、变化、作用的发挥等都受到其携带者的意志的 1 0 影响。( 3 ) 人力资本概念的核心是“获得收入”或“创造价值”的能力，或者说 是t r 有经济含义的精神能量”。( 4 ) 这种能力既有可能是来自于天生的能力和才 华，如健康、容貌、体力、性格等；也有可能是来自于后天教育训练获得的技能、 知识、才能等，尽管在现实中这两种来源有可能是结合在一起的。而后天教育训 练获得的技能、知识、才能等，更需要携带者自身、家庭和社会的时间、精力、 金钱等多方面和较长时间的“投资”。( 5 ) 人力资本作为投资的结果，人力资本 所有者有实现其“资本”权益的逻辑要求。但这种要求能否得以实现，取决于它 在参与经济活动中的多种因素。在企业中，就主要取决于企业的产权制度安排： 就个人来说，主要取决于其人力资本的稀缺性和不可替代性的程度。 2 2 人力资本的基本特点 从对人力资本概念及其内涵的说明可知，人力资本具有与物质资本非常不同 的特点，主要表现在： ( 1 ) 投资主体的多元性，携带者的单一性 1 们。一般来说，从结果看，任何 个人人力资本的形成过程都是不同投资主体交互作用的过程。或者说，虽然人力 资本最后沉淀于个人或被个人携带，即携带者是单一的，但投资者却具有多元性。 这些投资者可以是携带者本人、也可以是父母、亲属、企业、社会、其它团体和 其他个人等。( 虽然，这其中的一些投资主体的投资可能并非严格的经济意义上 的投资者，如父母对子女的精心抚养和教育。) 在这些投资主体中，每一项人力 资本投资活动都必须有一个投资者自始至终地参与，这个“全时投资者”就是人 力资本携带者本人，通过他或她本人付出时间、精力等来使投资产生预期的效果。 这些时间、精力等存在一个机会成本的问题，因此携带者本人的这种付出也是 种投资活动。 ( 2 ) 长期累积性 1 0 l 。相对而言，物质资本可以在一个较短的时间内生产出 来，而人力资本需要经过人力资本携带者较长时间的学习和培训才得以形成。随 着科学技术的发展和社会生产力的进步，要求人力资本携带者要花费更长的时间 来学习，人力资本的生产时间进一步延长。而且，人力资本的形成是一个“时间 密集性”的连续过程。在此过程中，后阶段的人力资本形成是对前一阶段人力 资本形成的提高或补充( 也可能是削弱) ，即后者是前一阶段的“递进性”结果；前 一阶段的人力资本，一般而言，是后阶段人力资本形成的前提条件或至少对其产 生基础性影响。譬如教育，个人总要从最基本的a 、b 、c 学起，然后逐渐深入。 通过较长时期的“递进”和累积，人力资本的价值不断增加。 ( 3 ) 构成内容的异质性“】。人力资本形成过程中，由于主客观原因，投资 主体进行投资的量及其投资的效果是不同的，因而人力资本事实上会出现层次性 或具有异质性。在社会分工与企业分工相互作用的历史的动态演化过程中，分工 的扩展和知识的积累是相互作用的。专业化的实质是人力资本所有者知识结构的 专业化，也就是人力资本所有者积累其专业知识的过程。威廉姆森认为，人力资 本的专用性是指企业中有些人才具有的某些专门知识、技术、技巧或拥有的某些 特定信息，布莱尔把它叫做特型人力资本。人力资本的异质性具体表现在：首先， 人力资本虽然自然地根源于劳动力，但与一般的劳动力不同。如果说，古典劳动 价值论中，没有区分劳动的复杂程度在劳动过程中的不同作用，存在“劳动同质 性假定”，而马克思的劳动价值论也是将复杂劳动折算为简单劳动来分析，两者 都侧重于对简单劳动的分析的话，那么，对人力资本及其效能的发挥，我们应该 设定为异质的，因为，不同层次的入力资本所有者的劳动同相同数量的物质资本 结合，创造的价值是完全不同的。即使两个人拥有几乎相同的人力资本，在人力 资本价值的实现过程，二者也不可能创造相同的价值，毕竟，劳动是不同质的， 知识不等于能力。因此，人力资本与进行简单的、重复的体力劳动的一般劳动力 不同，强调的是超越一般劳动力，能进行复杂的、高级的脑力劳动的高层次劳动 的“劳动力”。其次，人力资本与物质资本不同。虽然，在现实的经济活动中， 人力资本要与一定的物质资本相结合才能发挥其效能，但人力资本是一种“主动 性资本”，物质资本只有在一定的人力资本的运用下，才能发挥作用，或者说， 物质资本只有在被人力资本利用时才能成为创造价值的条件，并且物质资本的功 能或效能的发挥是均匀进行的，而人力资本不同，它是有弹性的，能够在非均匀 的状态下进行，即具有创造新产品、带来更多价值的特点。 ( 4 ) 收益递增性【1 ”。经济学家们普遍认为，人力资本与非人力资本在边际 收益形态上存在差异。虽然物质资本可以重复使用，但随着使用次数的增加，物 质资本的使用价值、功能或效用会随之逐渐减少或消失。而人力资本却