期货考试历年真题及2007年最新模拟试题

证券期货考试网 1 期货从业人员考试试卷（基础知识部分）（往年考卷，仅供参考） 单选题 1. 题干 : 1975 年 10月，芝加哥期货交易所上市（ ）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。 A: 政府国民抵押协会抵押凭证 B: 标准普尔指数期货合约 C: 政府债券期货合约 D: 价值线综合指数期货合约 参考答案 A 2. 题干 : 期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（ ）。 A: 期货价格的超前性 B: 占用资金的不同 C: 收益的不同 D: 期货合约条款的标准化 参考答案 D 3. 题干 : 1882 年， CBOT 允许 ( )， 大大增强了期货市场的流动性。 A: 会员入场交易 B: 全权会员代理非会员交易 C: 结算公司介入 D: 以对冲方式免除履约责任 参考答案 D 4. 题干 : 国际上最早的金属期货交易所是（ ）。 A: 伦敦国际金融交易所（ LIFFE） B: 伦敦金属交易所（ LME） C: 纽约商品交易所（ COMEX） D: 东京工业品交易所（ TOCOM） 参考答案 B 5. 题干 : 期货市场在微观经济中的作用是 ( )。 A: 有助于市场经济体系的建立 与完善 B: 利用期货价格信号，组织安排现货生产 C: 促进本国经济的国际化发展 D: 为政府宏观调控提供参考依据 证券期货考试网 2 参考答案 B 6. 题干 : 以下说法不正确的是（ ）。 A: 通过期货交易形成的价格具有周期性 B: 系统风险对投资者来说是不可避免的 C: 套期保值的目的是为了规避价格风险 D: 因为参与者众多、透明度高，期货市场具有发现价格的功能 参考答案 A 7. 题干 : 期货交易中套期保值的作用是（ ）。 A: 消除风险 B: 转移风险 C: 发现价格 D: 交割实 物 参考答案 B 8. 题干 : 期货结算机构的替代作用，使期货交易能够以独有的（ ）方式免除合约履约义务。 A: 实物交割 B: 现金结算交割 C: 对冲平仓 D: 套利投机 参考答案 C 9. 题干 : 现代市场经济条件下，期货交易所是 ( )。 A: 高度组织化和规范化的服务组织 B: 期货交易活动必要的参与方 C: 影响期货价格形成的关键组织 D: 期货合约商品的管理者 参考答案 A 10. 证券期货考试网 3 题干 : 选择期货交易所所在地应该首先考虑的是（ ）。 A: 政治中心城市 B: 经济 、金融中心城市 C: 沿海港口城市 D: 人口稠密城市 参考答案 B 11. 题干 : 下列机构中，（ ）不属于会员制期货交易所的设置机构。 A: 会员大会 B: 董事会 C: 理事会 D: 各业务管理部门 参考答案 B 12. 题干 : 以下不是期货交易所职能的是（ ）。 A: 监管指定交割仓库 B: 发布市场信息 C: 制定期货交易价格 D: 制定并实施业务规则 参考答案 C 13. 题干 : 期货合约是指由（ ）统一制定的 ,规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 A: 中国证监会 B: 期货交易所 C: 期货行业协会 D: 期货经纪公司 参考答案 B 14. 题干 : 最早产生的金融期货品种是（ ）。 A: 利率期货 B: 股指期货 C: 国债期货 D: 外汇期货 参考答案 D 证券期货考试网 4 15. 题干 : 目前我国某商品交易所大豆期货合约的最小变动价位是（ ）。 A: 1 元 /吨 B: 2 元 /吨 C: 5 元 /吨 D: 10 元 /吨 参考答案 A 16. 题干 : 当会员或是客户某持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量的（ ）时，应 该执行大户报告制度。 A: 60 B: 70 C: 80 D: 90 参考答案 C 17. 题干 : 6月 5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约 40手，成交价为 2220 元 /吨，当日结算价格为 2230 元 /吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（ ）。 A: 44600 元 B: 22200 元 C: 44400 元 D: 22300 元 参考答案 A 18. 题干 : 以下有关实物交割的说法正确的是（ ）。 A: 期货市场的实物交割比率很小，所以实物交割对期货交易的 正常运行影响不大 B: 实物交割是联系期货与现货的纽带 C: 实物交割过程中，买卖双方直接进行有效标准仓单和货款的交换 D: 标准仓单可以在交易者之间私下转让 参考答案 B 19. 题干 : （ ）可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓界限。 A: 期货交易所 B: 会员 证券期货考试网 5 C: 期货经纪公司 D: 中国证监会 参考答案 A 20. 题干 : 我国期货交易的保证金分为（ ）和交易保证金。 A: 交易准备金 B: 交割保证金 C: 交割准备金 D: 结算准备金 参考答案 D 21. 题干 : 某客户在 7月 2日买入上海期货交易所铝 9 月期货合约一手，价格 15050 元 /吨，该合约当天的结算价格为 15000 元 /吨。一般情况下该客户在 7月 3日，最高可以按照（ ）元 /吨价格将该合约卖出。 A: 16500 B: 15450 C: 15750 D: 15650 参考答案 B 22. 题干 : 一节一价制的叫价方式在（ ）比较普遍。 A: 英国 B: 美国 C: 荷兰 D: 日本 参考答案 D 23. 题干 : 我国实物商品期货合约的最后交易日是指某种期货合约在交割月份中进行交易的最 后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须进行（ ）。 A: 实物交割 B: 对冲平仓 C: 协议平仓 D: 票据交换 参考答案 A 证券期货考试网 6 24. 题干 : 上海铜期货市场某一合约的卖出价格为 15500 元 /吨，买入价格为 15510 元 /吨，前一成交价为 15490元 /吨，那么该合约的撮合成交价应为（ ）元 /吨。 A: 15505 B: 15490 C: 15500 D: 15510 参考答案 C 25. 题干 : 期货交易中套期保值者的目的是（ ）。 A: 在未来某一日期获得或让渡一定数量的 某种货物 B: 通过期货交易规避现货市场的价格风险 C: 通过期货交易从价格波动中获得风险利润 D: 利用不同交割月份期货合约的差价进行套利 参考答案 B 26. 题干 : 某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入 10手期货合约建仓，基差为 -20 元 /吨，卖出平仓时的基差为 -50元 /吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ ）。 A: 盈利 3000 元 B: 亏损 3000 元 C: 盈利 1500 元 D: 亏损 1500 元 参考答案 A 27. 题干 : 某多头套期保值者， 用七月大豆期货保值，入市成交价为 2000 元 /吨；一个月后，该保值者完成现货交易，价格为 2060 元 /吨。同时将期货合约以 2100 元 /吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是 ( )。 A: 元吨 B: 元吨 C: 元吨 D: 元吨 参考答案 D 28. 题干 : 多头套期保值者在期货市场采取多头部位以对冲其在现货市场的空头部位，他们有可能（ ）。 A: 正生产现货商品准备出售 B: 储存了实物商品 C: 现在不需要或现在无法 买进实物商品，但需要将来买进 D: 没有足够的资金购买需要的实物商品 证券期货考试网 7 参考答案 C 29. 题干 : 良楚公司购入 500 吨小麦，价格为 1300 元 /吨，为避免价格风险，该公司以 1330 元 /吨价格在郑州小麦 3 个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。 2 个月后，该公司以 1260 元 /吨的价格将该批小麦卖出，同时以 1270 元 /吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为 ( )。 A: -50000 元 B: 10000 元 C: -3000 元 D: 20000 元 参考答案 B 30. 题干 : 7 月 1 日，大豆现货价格为 2020 元 /吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进 200 吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。 7 月 1 日买进 20 手 9 月份大豆合约，成交价格 2050 元 /吨。 8 月 1 日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出 20 手 9 月大豆合约平仓，成交价格 2060 元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下， 8月 1 日对冲平仓时基差应为（ ）元 /吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。 A: -30 B: -30 C: 30 D: 30 参考答案 B 31. 题干 : 某工厂预期半年后须买入燃料油 126,000 加仑，目前价格为 $0.8935/加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为 $0.8955/加仑。半年后，该工厂以 $0.8923/加仑购入燃料油，并以 $0.8950/加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为 ( )/加仑。 A: 0.8928 B: 0.8918 C: 0.894 D: 0.8935 参考答案 A 32. 题干 : 判定市场大势后分析该行情的幅度及持续时间主要依靠的分析工具是 ( )。 A: 基本因素分析 B: 技术因素分析 C: 市场感觉 D: 历史同期状况 证券期货考试网 8 参考答案 B 33. 题干 : 期货交易的金字塔式买入卖出方法认为，若建仓后市场行情与预料相同并已使投机者盈利，则可以（ ）。 A: 平仓 B: 持仓 C: 增加持仓 D: 减少持仓 参考答案 C 34. 题干 : 大豆提油套利的作法是（ ）。 A: 购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约 B: 购买豆油和豆粕的期货合约的同时卖出大豆期货合约 C: 只购买豆油和豆粕的期货合约 D: 只购买 大豆期货合约 参考答案 A 35. 题干 : 6月 5日，某客户在大连商品交易所开仓买进 7月份大豆期货合约 20 手，成交价格 2220 元 /吨，当天平仓 10 手合约，成交价格 2230 元 /吨，当日结算价格 2215 元 /吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（ ）。 A: 500 元， -1000 元， 11075 元 B: 1000 元， -500 元， 11075 元 C: -500元， -1000 元， 11100 元 D: 1000 元， 500 元， 22150 元 参考答案 B 36. 题干 : 买原油期货，同时卖汽油期货和燃料油期货，属于（ ）。 A: 牛市套利 B: 蝶式套利 C: 相关商品间的套利 D: 原料与成品间套利 参考答案 D 37. 题干 : 艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的，每个周期都是由（ ）组成。 A: 上升（或下降）的 4个过程和下降（或上升）的 4个过程 证券期货考试网 9 B: 上升（或下降）的 5个过程和下降（或上升）的 4个过程 C: 上升（或下降）的 5个过程和下降（或上升）的 3个过程 D: 上升（或下降）的 6个过程和下降（或上升）的 2个过程 参考答案 C 38. 题干 : K线图的四个价格中，（ ）最为重要。 A: 收盘价 B: 开盘价 C: 最高价 D: 最低价 参考答案 A 39. 题干 : 以下指标能基本判定市场价格将上升的是（ ）。 A: MA 走平，价格从上向下穿越 MA B: KDJ 处于 80 附近 C: 威廉指标处于 20 附近 D: 正值的 DIF 向上突破正值的 DEA 参考答案 D 40. 题干 : 下面关于交易量和持仓量一般关系描述正确的是（ ）。 A: 只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时交易量下降 B: 当买卖双方有一方作平仓交易 时，持仓量和交易量均增加 C: 当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加 D: 当双方合约成交后，以交割形式完成交易时，一旦交割发生，持仓量不变 参考答案 C 41. 题干 : 以下指标预测市场将出现底部，可以考虑建仓的有（ ）。 A: K 线从下方 3次穿越 D 线 B: D 线从下方穿越 2 次 K 线 C: 负值的 DIF 向下穿越负值的 DEA D: 正值的 DIF 向下穿越正值的 DEA 参考答案 A 42. 题干 : 在名义利率不变的情况下，在以下备选项中，实际利率和名义利率差额最大的年计息次 数是（ ）。 A: 2 证券期货考试网 10 B: 4 C: 6 D: 12 参考答案 D 43. 题干 : 5 月 15 日，某投机者在大连商品交易所采用蝶式套利策略，卖出 5 张 7 月大豆期货合约，买入 10张 9 月大豆期货合约，卖出 5 张 11 月大豆期货合约；成交价格分别为 1750 元 /吨、 1760 元 /吨和 1770 元 /吨。 5月 30 日对冲平仓时的成交价格分别为 1740 元 /吨、 1765 元 /吨和 1760 元 /吨。在不考虑其它因素影响的情况下，该投机者的净收益是（ ）元。 A: 1000 B: 2000 C: 1500 D: 150 参考答案 C 44. 题干 : 在美国，股票指数期货交易主要集中于（ ）。 A: CBOT B: KCBT C: NYMEX D: CME 参考答案 D 45. 题干 : 目前，在全世界的金融期货品种中，交易量最大的是（ ）。 A: 外汇期货 B: 利率期货 C: 股指期货 D: 股票期货 参考答案 B 证券期货考试网 11 46. 题干 : 以下说法正确的是（ ）。 A: 考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界 B: 考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套 利区间的上界 C: 当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。 D: 当实际期货价格低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。 参考答案 C 47. 题干 : 以下为实值期权的是 ( )。 A: 执行价格为 350，市场价格为 300 的卖出看涨期权 B: 执行价格为 300，市场价格为 350 的买入看涨期权 C: 执行价格为 300，市场价格为 350 的买入看跌期权 D: 执行价格为 350，市场价格为 300 的买入看涨期权 参考答案 B 48. 题干 : 7 月 1 日，某投资者以 100 点的权利金买入一张 9 月份到期，执行价格为 10200 点的恒生指数看跌期权，同时，他又以 120 点的权利金卖出一张 9月份到期，执行价格为 10000 点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利（不考虑其他费用）是（ ）。 A: 200 点 B: 180 点 C: 220 点 D: 20 点 参考答案 C 49. 题干 : 某投资者买进执行价格为 280 美分 /蒲式耳的 7月小麦看涨期权，权利金为 15美分 /蒲式耳，卖出执行价格为 290美分 /蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为 11美分 /蒲式耳。则其损益平衡点为（ ）美分 /蒲式 耳。 A: 290 B: 284 C: 280 D: 276 参考答案 B 证券期货考试网 12 50. 题干 : 以相同的执行价格同时卖出看涨期权和看跌期权，属于 ( )。 A: 买入跨式套利 B: 卖出跨式套利 C: 买入宽跨式套利 D: 卖出宽跨式套利 参考答案 B 51. 题干 : 买进一个低执行价格的看涨期权，卖出两个中执行价格的看涨期权，再买进一个高执行价格看涨期权属于（ ）。 A: 买入跨式套利 B: 卖出跨式套利 C: 买入蝶式套利 D: 卖出蝶式套利 参考答案 C 52. 题干 : 期货投资基金支付的各种费用中同基金的业绩表现直接相关的是（ ）。 A: 管理费 B: 经纪佣金 C: 营销费用 D: CTA 费用 参考答案 D 53. 题干 : 在美国，期货投资基金的主要管理人是 （ ）。 A: CTA B: CPO C: FCM D: TM 参考答案 B 54. 题干 : 期货投资基金的费用支出中，支付给商品基金经理的费用是（ ）。 A: 管理费 B: CTA 费用 证券期货考试网 13 C: 经纪佣金 D: 承销费用和营销费用 参考答案 A 55. 题干 : 市场资金总量变动率 超过临界值，则表明有可能（ ）。 A: 价格将大幅波动 B: 投机成分过高 C: 有人操纵市场 D: 期货价与现货价偏离程度加大 参考答案 A 56. 题干 : 在我国，对期货交易实施行业自律管理的机构是（ ）。 A: 中国证监会 B: 中国期货业协会 C: 期货交易所 D: 期货经纪公司 参考答案 B 57. 题干 : 假定某期货投资基金的预期收益率为 10%，市场预期收益率为 20%，无风险收益率 4%，这个期货投资基金的贝塔系数为（ ）。 A: 2.5% B: 5% C: 20.5% D: 37.5% 参考答案 D 58. 题干 : 基差交易是指按一定的基差来确定（ ），以进行现货商品买卖的交易形式。 A: 现货与期货价格之差 B: 现货价格与期货价格 C: 现货价格 D: 期货价格 参考答案 C 59. 题干 : 6月 5日某投机者以 95.45 的价格买进 10张 9月份到期的 3个月欧元利率（ EURIBOR）期货合约， 6证券期货考试网 14 月 20 日该投机者以 95.40 的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（ ）。 A: 1250 欧元 B: -1250 欧元 C: 12500 欧元 D: -12500 欧元 参考答案 B 60. 题干 : 1 月 5 日，大连商品交易所大豆 3 月份期货合约的结算价是 2800 元 /吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是（ ）元 /吨。 A: 2716 B: 2720 C: 2884 D: 2880 参考答案 A 多选题 61. 题干 : 目前国内期货交易所有（ ）。 A: 深圳商品交易所 B: 大连商品交易所 C: 郑州商品交易所 D: 上海期货交易所 参考答案 BCD 62. 题干 : 期货交易与现货交易在（ ）方面是不同 的。 A: 交割时间 B: 交易对象 C: 交易目的 D: 结算方式 参考答案 ABCD 证券期货考试网 15 63. 题干 : 国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是 ( ) 。 A: 经济全球化 B: 竞争日益激烈 C: 场外交易发展迅猛 D: 业务合作向资本合作转移 参考答案 ABC 64. 题干 : 以下说法中描述正确的是 ( )。 A: 证券市场的基本职能是资源配置和风险定价 B: 期货市场的基本功能是规避风险和发现价格 C: 证券交易与期货交易的目的都是规避市场价格风险或获取投机利润 D: 证券市场发行市场是一级市场，流通市场是二级市场；期货市场中，会员是一级市场，客户是二级市场 参考答案 AB 65. 题干 : 由股票衍生出来的金融衍生品有（ ）。 A: 股票期货 B: 股票指数期货 C: 股票期权 D: 股票指数期权 参考答案 ABCD 66. 题干 : 期货市场可以为生产经营者（ ）价格风险提供良好途径。 A: 规避 B: 转移 C: 分散 D: 消除 参考答案 ABC 证券期货考试网 16 67. 题干 : 早期期货 市场具有以下（ ）特点。 A: 起源于远期合约市场 B: 投机者少，市场流动性小 C: 实物交割占比重较小 D: 实物交割占的比重很大 参考答案 ABD 68. 题干 : 以下说法中，（ ）不是会员制期货交易所的特征。 A: 全体会员共同出资组建 B: 缴纳的会员资格费可有一定回报 C: 权力机构是股东大会 D: 非营利性 参考答案 BC 69. 题干 : 公司制期货交易所股东大会的权利包括（ ）。 A: 修改公司章程 B: 决定公司经营方针和投资计划 C: 审议批准公司的年度财务预算 方案 D: 增加或减少注册资本 参考答案 ABCD 70. 题干 : 期货经纪公司在期货市场中的作用主要体现在 ( )。 A: 节约交易成本，提高交易效率 B: 为投资者期货合约的履行提供担保，从而降低了投资者交易风险 C: 提高投资者交易的决策效率和决策的准确性 D: 较为有效地控制投资者交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担 参考答案 ACD 证券期货考试网 17 71. 题干 : 以下（ ）的结算机构是设立在期货交易所内的内部机构。 A: 大连商品交易所 B: 纽约期货交易所 C: 伦 敦金属交易所 D: 芝加哥商业交易所 参考答案 AD 72. 题干 : 已经在某些交易所上市，实现了期货合约无基础现货市场的衍生品种有（ ）。 A: 股票指数期货 B: 商品指数期货 C: 天气指数 D: 自然灾害指数 参考答案 CD 73. 题干 : 全球主要的铝期货交易市场是（ ）。 A: 伦敦金属交易所 B: 纽约商业交易所 C: 东京商品交易所 D: 韩国期货交易所 参考答案 AB 74. 题干 : 期货合约的市场研究应当从（ ）这几个方面着手 。 证券期货考试网 18 A: 该品种的现货价格波动特征、仓储分布等现货市场研究 B: 该品种合约交易管理，结算交割和风险管理等期货市场研究 C: 该品种合约将来的期货市场发展规模等市场前景的分析 D: 该品种国际市场的期货交易状况 参考答案 ABCD 75. 题干 : 关于大豆和豆粕以下描述正确的是（ ）。 A: 我国既是国际市场大豆主产国之一也是豆粕主产国之一 B: 芝加哥期货交易所和东京谷物交易所都有大豆期货 C: 大连商品交易所的黄大豆 1 号合约标的物是非转基因大豆 D: 豆粕一般被用作饲料，也可用于食品加工 或作为肥料使用 参考答案 ABCD 76. 题干 : 期货交易所在指定交割仓库时 ,主要考虑的因素是 ( )。 A: 仓库所在地区的生产或消费集中程度 B: 仓库所在地区距离交易所的远近 C: 仓库的存储条件 D: 仓库的运输条件和质检条件 参考答案 ACD 77. 题干 : 下列有关结算公式描述正确的是（ ）。 A: 当日盈亏 =平仓盈亏 +持仓盈亏 B: 持仓盈亏 =历史持仓盈亏 +当日开仓持仓盈亏 C: 历史持仓盈亏 =（当日结算价 -开仓当日结算价） 持仓量 D: 平仓盈亏 =平历史仓 盈亏 +平当日仓盈亏 证券期货考试网 19 参考答案 ABD 78. 题干 : 下面对我国期货合约交割结算价描述正确的是（ ）。 A: 有的交易所是以合约交割配对日的结算价为交割结算价 B: 有的交易所以该期货合约最后交易日的结算价为交割结算价 C: 有的交易所以交割月份第一个交易日到最后交易日所有结算价的加权平均价为交割结算价 D: 交割商品计价以交割结算价为基础 参考答案 ABCD 79. 题干 : 期货经纪公司为客户开设账户的基本程序包括（ ）。 A: 风险揭示 B: 签署合同 C: 缴纳保证金 D: 下单交易 参考答案 ABC 80. 题干 : 现代期货市场建立了一整套完整的风险保障体系，其中包括（ ）。 A: 涨跌停板制度 B: 每日无负债结算制度 C: 强行平仓制度 D: 大户报告制度 参考答案 ABCD 81. 题干 : 以下可以进行期转现的情况有（ ）。 A: 在期货市场上持有反向持仓的买卖双方，拟用标准仓单进行期转现 证券期货考试网 20 B: 在期货市场上持有反向持仓的买卖双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现 C: 未参与期货交易的生产商与期货多头持仓进行期转现 D: 买卖双方为现货市场的贸易伙伴在期市建仓希望远期交货价格稳定 参考答案 ABD 82. 题干 : 以下属于期转现交易流程的内容包括（ ）。 A: 交易所通过配对方式确定期转现交易双方 B: 交易双方商定平仓价和现货交收价格 C: 买卖双方签定有关协定后到交易所交割部申请期转现 D: 交易所核准 参考答案 BCD 83. 题干 : 指定交割仓库针对交割商品的管理主要有（ ）。 A: 商品审验及开具仓单 B: 交割储备商品的管理 C: 为客户提供配套服务 ,及时安排交割商品的运输 D: 交割违约的处理 参考答案 ABC 84. 题干 : 强行平仓制度规定当出现（ ）的情况时，交易所要实行强行平仓。 A: 会员结算准备金余额为最低风险标准 B: 交易所紧急措施中规定必须平仓 C: 交易所交易委员会认为该会员具有交易风险 D: 会员持仓已经超出持仓限额 参考答案 BD 证券期货考试网 21 85. 题干 : 对基差的描述正确的是（ ）。 A: 在正向市场上，收获季节时基差扩大 B: 在正向市场上，收获季节时基差缩小 C: 在正向市场上，收获季节过去后，基差开始缩小 D: 在正 向市场上，收获季节过去后，基差开始扩大 参考答案 AC 86. 题干 : 对于基差的理解正确的是（ ）。 A: 基差是衡量期货价格与现货价格关系的重要指标 B: 基差等于持仓费 C: 在正向市场上基差为负值 D: 理论上基差最终会在交割月趋向于零 参考答案 ACD 87. 题干 : 在（ ）的情况下，买进套期保值者可能得到完全保护并有盈余。 A: 基差从 -20元 /吨变为 -30元 /吨 B: 基差从 20元 /吨变为 30 元 /吨 C: 基差从 -40元 /吨变为 -30元 /吨 D: 基差从 40元 /吨变为 30 元 /吨 参考答案 AD 88. 题干 : 铜期货市场出现反向市场的原因可能有（ ）。 A: 智利大型铜矿工人罢工 B: 铜现货库存大量增加 证券期货考试网 22 C: 某铜消费大国突然大量买入铜 D: 替代品的出现 参考答案 AC 89. 题干 : 期货交易成本有（ ）。 A: 仓储费 B: 佣金 C: 交易手续费 D: 保证金利息 参考答案 BCD 90. 题干 : 甲小麦贸易商拥有一批现货，并做了卖出套期保值。乙面粉加工商是甲的客户，需购进一批小麦，但考虑价格会下跌，不愿在当时就确 定价格，而要求成交价后议。甲提议基差交易，提出确定价格的原则是比 10月期货价低 3美分 /蒲式耳，双方商定给乙方 20 天时间选择具体的期货价。乙方接受条件，交易成立。试问如果两周后，小麦期货价格大跌，乙方执行合同，双方交易结果是（ ）。 A: 甲小麦贸易商不能实现套期保值目标 B: 甲小麦贸易商可实现套期保值目标 C: 乙面粉加工商不受价格变动影响 D: 乙面粉加工商获得了价格下跌的好处 参考答案 BD 91. 题干 : 在期货市场中，套期保值能够实现的原理是（ ）。 A: 现货市 场与期货市场的价格走势具有 “ 趋同性 ” B: 现货市场与期货市场的基差等于零 C: 现货市场与期货市场的价格走势不一致 D: 当期货合约临近交割时 ,现货价格与期货价格趋于一致 参考答案 AD 证券期货考试网 23 92. 题干 : 期货投机与赌博的主要区别表现在：（ ）。 A: 风险机制不同 B: 参与人员不同 C: 运作机制不同 D: 经济职能不同 参考答案 ACD 93. 题干 : 期货投机的原则有（ ）。 A: 充分了解期货合约 B: 确定最低获利目标 C: 确定最大亏损限度 D: 确定投入的风险资本 参考答案 ABCD 94. 题干 : 决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定（ ），作好交易前的心理准备。 A: 最高获利目标 B: 最低获利目标 C: 期望承受的最大亏损限度 D: 期望承受的最小亏损限度 参考答案 BC 证券期货考试网 24 95. 题干 : 熊市套利者可以获利的市况是（ ）。 A: 近期合约价格小幅上升，远期合约价格大幅度上升 B: 远期合约价格小幅上升，近期合约价格大幅度上升 C: 近期月份合约价格下降得比远期月份合 约价格快 D: 近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格慢 参考答案 AC 96. 题干 : 以下构成跨期套利的是（ ）。 A: 买入上海期货交易所 5 月铜期货，同时卖出 LME6 月铜期货 B: 买入上海期货交易所 5 月铜期货，同时卖出上海期货交易所 6 月铜期货 C: 买入 LME5 月铜期货，一天后卖出 LME6 月铜期 D: 卖出 LME5 月铜期货，同时买入 LME6 月铜期货 参考答案 BD 97. 题干 : 某投资者以 2100 元 /吨卖出 5月大豆期货合约一张，同时以 2000 元 /吨买入 7 月大豆合约一 张，当5月合约和 7月合约价差为（ ）时，该投资人获利。 A: 150 元 B: 50 元 C: 100 元 D: -80元 参考答案 BD 98. 题干 : 以下能对期货市场价格产生影响的是（ ）。 证券期货考试网 25 A: 经济周期 B: 天气情况 C: 利率水平 D: 投资者对市场的信心 参考答案 ABCD 99. 题干 : 按道氏理论的分类，趋势分为（ ）等类型。 A: 主要趋势 B: 次要趋势 C: 短暂趋势 D: 无趋势 参考答案 ABC 100. 题干 : 基本分析法的 特点是分析（ ）。 A: 价格变动长期趋势 B: 宏观因素 C: 价格变动根本原因 D: 价格短期变动趋势 参考答案 ABC 101. 题干 : 以下关于趋势线的说法正确的是（ ）。 A: 趋势线被触及的次数越多，越有效 B: 趋势线维持的时间越长，越有效 C: 趋势线起到支撑和压力的作用 D: 趋势线被突破后，一般不再具有预测价值 参考答案 ABC 证券期货考试网 26 102. 题干 : 下列债务凭证中属于银行信用的是 ( )。 A: 企业债券 B: 银行债券 C: 银行票据 D: 银行存单 参考答案 BCD 103. 题干 : 假设 4月 1日现货指数为 1500 点，市场利率为 5，交易成本总计为 15点，年指数股息率为 1，则（ ）。 A: 若不考虑交易成本， 6 月 30 日的期货理论价格为 1515 点 B: 若考虑交易成本 ,6 月 30日的期货价格在 1530 以上才存在正向套利机会 C: 若考虑交易成本 ,6 月 30日的期货价格在 1530 以下才存在正向套利机会 D: 若考虑交易成本 ,6 月 30日的期货价格在 1500 以下才存在反向套利机会 参考答案 ABD 104. 题干 : 与商品期货相比 ，金融期货的特点是（ ）。 A: 交割便利 B: 全部采用现金交割方式交割 C: 期现套利更容易进行 D: 容易发生逼仓行情 参考答案 AC 105. 题干 : 美国某投资机构分析美国美联储将降低利率水平，决定投资于外汇期货市场，可以 ( ). 证券期货考试网 27 A: 买入日元期货 B: 卖出日元期货 C: 买入加元期货 D: 卖出加元期货 参考答案 AC 106. 题干 : 面值为 100 万美元的 3 个月期国债，当指数报价为 92.76 时，以下正确的是（ ） . A: 年贴现率为 7.24% B: 3 个月贴现率为 7.24% C: 3 个月贴现率为 1.81% D: 成交价格为 98.19 万美元 参考答案 ACD 107. 题干 : 下列策略中权利执行后转换为期货多头部位的是 ( ) 。 A: 买进看涨期权 B: 买进看跌期权 C: 卖出看涨期权 D: 卖出看跌期权 参考答案 AD 108. 题干 : 下列说法错误的有（ ）。 A: 看涨期权是指期货期权的卖方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一定数量的相关期货合约，但不负有必须买入的义 务 B: 美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行使权利 C: 美式期权在合约到期日之前不能行使权利 D: 看跌期权是指期货期权的买方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向证券期货考试网 28 期权卖方卖出一定数量的相关期货合约，但不负有必须卖出的义务 参考答案 AC 109. 题干 : 某投资者在 2 月份以 300 点的权利金买入一张 5 月到期、执行价格为 10500 点的恒指看涨期权，同时，他又以 200 点的权利金买入一张 5月到期、执行价格为 10000 点的恒指看跌期 权。若要获利 100 个点，则标的物价格应为（ ）。 A: 9400 B: 9500 C: 11100 D: 11200 参考答案 AC 110. 题干 : 以下关于反向转换套利的说法中正确的有（ ）。 A: 反向转换套利是先买进看涨期权，卖出看跌期权，再卖出一手期货合约的套利。 B: 反向转换套利中看涨期权与看跌期权的执行价格和到期月份必须相同 C: 反向转换套利中期货合约与期权合约的到期月份必须相同 D: 反向转换套利的净收益 =（看跌期权权利金 -看涨期权权利金） +（期货价格 -期权价 格执行价格） 参考答案 ABCD 111. 题干 : 以下为虚值期权的是 ( )。 A: 执行价格为 300，市场价格为 250 的买入看跌期权 B: 执行价格为 250，市场价格为 300 的买入看涨期权 C: 执行价格为 250，市场价格为 300 的买入看跌期权 D: 执行价格为 300，市场价格为 250 的买入看涨期权 参考答案 CD 证券期货考试网 29 112. 题干 : 下列关于期货投资基金的叙述中不正确的是（ ）。 A: 期货投资基金具有期货交易和基金的双重特征 B: 从历史数据来看期货投资基金 的风险大于证券投资基金 C: 在由股票和债券所构成的投资组合中加入一定比例的期货基金只会使投资组合的风险增加 D: 期货投资基金具备在不同经济环境下盈利的能力在于其具备做空机制 参考答案 BC 113. 题干 : 美国对期货基金的信息披露有严格的要求，其中对商品交易顾问信息要求披露的内容有（ ）。 A: 风险披露 B: 交易项目介绍 C: 顾问费用的披露 D: 商品交易顾问的背景资料 参考答案 ABCD 114. 题干 : 机构投资者加强内部风险监控的措施有（ ）。 A: 建立由董事会、高层管理部门和风险管理部门组成的风险管理系统 B: 制定合理的风险管理过程 C: 建立相互制约的业务操作内部监控机制 D: 加强高层管理人员对内部风险监控的力度 参考答案 ABCD 115. 证券期货考试网 30 题干 : 客户可采取的风险防范措施有（ ）。 A: 对期货经纪公司财务进行监控 B: 慎重选择经纪公司 C: 规范自身行为，提高风险意识和心理承受力 D: 制定正确投资战略，将风险降低至可以承受的程度 参考答案 BCD 116. 题干 : 按期货交易环节划分有以下风险（ ）。 A: 代理风险 B: 交易风险 C: 交割风险 D: 客户风险 参考答案 ABC 117. 题干 : 下面对风险准备金制度描述正确的是（ ）。 A: 交易所从会员保证金中按比例提取 B: 风险准备金是由交易所设立的 C: 风险准备金是用来提供财务担保和弥补因交易所不可预见的风险带来的亏损的资金 D: 风险准备金的动用必须经过中国证监会批准 参考答案 BC 118. 题干 : 对于期货期权交易，下列说法正确的是（ ）。 A: 买卖双方风险和收益结构不对称 B: 买 卖双方都要交纳保证金 C: 都在有组织的交易场所内完成交易 D: 都采用标准化合约方式 证券期货考试网 31 参考答案 ACD 119. 题干 : 以下实际利率高于 6.090%的情况有 ( )。 A: 名义利率为 6，每一年计息一次 B: 名义利率为 6，每一季计息一次 C: 名义利率为 6，每一月计息一次 D: 名义利率为 5，每一季计息一次 参考答案 BC 120. 题干 : 某投资者在 5 月份以 700 点的权利金卖出一张 9 月到期，执行价格为 9900 点的恒指看涨期权，同时，他又以 300点的权利金卖出一张 9月到期，执行价格为 9500点的恒指看跌期权。该投资者当恒指为（ ）时能够获得 200 点的盈利。 A: 11200 点 B: 8800 点 C: 10700 点 D: 8700 点 参考答案 CD 判断题 第一章 121. 题干 : 芝加哥商品交易所、芝加哥期货交易所、伦敦皇家交易所和伦敦金属交易所都属于现代期货发展中较早成立的期货交易所。 参考答案 错误 证券期货考试网 32 122. 题干 : 1995 年 3 月 19日发生的 “319” 事件和 1995 年 3月 27日发生的国债期货 “327” 事件，使国务院证券委及中 国证监会于 1995 年 5月暂停了国债期货交易。 参考答案 错误 123. 题干 : 远期交易收取多少保证金由交易双方商定，甚至双方可以商定不收保证金。 参考答案 正确 第二章 124. 题干 : 无论价格涨跌 ,套期保值总能实现用现货市场的盈利部分或全部冲抵期货市场的亏损。 参考答案 错误 第三章 125. 题干 : 在我国，期货交易所的高级管理人员的任免需要由中国证监会决定。 参考答案 正确 126. 题干 : 期货交易所为期货交易提供设施和服务，但自身不参与交 易活动，不参与期货价格形成，也不拥有证券期货考试网 33 合约标的商品。 参考答案 正确 127. 题干 : 我国期货交易管理暂行条例明确规定，期货交易所的理事长和副理事长由中国证监会任免。 参考答案 错误 128. 题干 : 最小变动价位与市场的流动性通常成反比。 参考答案 正确 129. 题干 : 上海期货交易所天然橡胶合约的交易单位是 10吨 /手。 参考答案 错误 130. 题干 : 上海期货交易所对铜、铝期货合约的交割月份规定是一样的。 参考答案 正确 131. 题干 : 在开盘价集 合竞价中，高于开盘价的买入申报将全部成交，低于开盘价的卖出申报也将全部成交。 参考答案 正确 132. 题干 : 我国期货交易所必须每月公布各指定交割仓库经交易所核定的可用于期货交割的库容量和已占用库容量及标准仓单数量。 参考答案 正确 证券期货考试网 34 133. 题干 : 在进行实物交割时，买卖双方均是以交易所公布的交割结算价为实际交割商品的价格。 参考答案 错误 134. 题干 : 郑州商品交易所小麦期货合约的最低交易保证金是合约价值的 5%。 参考答案 正确 135. 题干 : 我国期货交易的结算 准备金余额的具体计算公式为 :当日结算准备金 =上一交易日结算准备金 +入金出金 +上一交易日交易保证金当日交易保证金 +当日盈亏。 参考答案 错误 136. 题干 : 在基差交易中，掌握叫价主动权的一方需要进行套期保值。 参考答案 错误 137. 题干 : 套期保值的效果和基差的变化无关，而与持仓费有关。 参考答案 错误 138. 题干 : 在期转现交易中，交易双方可以用仓单期转现，也可以用仓单以外货物进行期转现。 参考答案 正确 139. 题干 : 如果期货价格上升，则基差一定下降。 参考 答案 错误 140. 题干 : 期货投机主张横向投资分散化，而证券投资主张纵向投资多元化。 证券期货考试网 35 参考答案 错误 141. 题干 : 根据交易者在市场中所建立的交易部位不同，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利三种。 参考答案 正确 142. 题干 : 套利交易通过对冲，调节期货市场的供求变化，从而有助于合理价格水平的形成。 参考答案 正确 143. 题干 : 技术分析提供的量化指标，可以指示出行情转折之所在。 参考答案 正确 144. 题干 : 交易量和持仓量增加而价格下跌，说 明市场处于技术性强市。 参考答案 错误 145. 题干 : 期货交易技术分析法中的移动平均线的不足之处在于它反映市场趋势具有滞后性。 参考答案 正确 146. 题干 : 实际利率与名义利率比较，名义利率大于实际利率。 参考答案 错误 147. 题干 : 一般情况下，模拟指数选用的成份股越少，节约的交易成本越多，带来的模拟误差越小。 参考答案 错误 证券期货考试网 36 148. 题干 : 在进行基差交易时，不管现货市场上的实际价格是多少，只要套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差，正好等于开始做套期 保值时的基差，就能实现完全套期保值，取得完善的保值效果。 参考答案 正确 149. 题干 : 道 琼斯综合平均指数由 80 种股票组成。（ ） 参考答案 错误 150. 题干 : 在期权交易中，期权的买方有权在其认为合适的时候行使权力，但并不负有必须买进或卖出的义务。对于期权合约的卖方却没有任何权力，而只有义务满足期权买方要求履行合约时买进或卖出一定数量的期货合约。 参考答案 正确 151. 题干 : 当一种期权处于极度虚值时，投资者会不愿意为买入这种期权而支付任何权利 金。 参考答案 正确 152. 题干 : 买入飞鹰式套利是买进一个低执行价格的看涨期权，卖出一个中低执行价格的看涨期权；卖出一个中高执行价格的看涨期权；买进一个高执行价格的看涨期权，最大损失是权利金总额。 证券期货考试网 37 参考答案 错误 153. 题干 : 期权交易的卖方由于一开始收取了权利金，因而面临着价格风险，因此必须对其保证金进行每日结算；而期权交易的买方由于一开始就支付了权利金，因而最大损失有限，不用对其进行每日结算。 参考答案 正确 154. 题干 : 各基金行业参与者之间身份 是严格区分的， FCM不能同时为 CPO 或 TM，否则会受到 CFTC 的查处。 参考答案 错误 155. 题干 : 在对期货投资基金监管的分工上，证券交易委员会（ SEC）的主要职责是侧重于对期货基金在设立登记、发行、运作的监管，而商品期货交易委员会（ CFTC）主要职责是侧重于对商品基金经理（ CPO）和商品交易顾问（ CTA）的监管。 参考答案 正确 156. 题干 : 中长期附息债券现值计算中，市场利率与现值呈正比例关系，即市场利率越高，则现值越高。 证券期货考试网 38 参考答案 错误 157. 题干 : 买入看跌期权的对手就是卖出看涨期权。 参考答案 错误 158. 题干 : 期货价格波动得越频繁，涨跌停板应设计得越小，以减缓价格波动幅度，控制风险。 参考答案 错误 159. 题干 : 客户应在交易所指定结算银行开设专用资金帐户，客户专用资金只能用于客户与交易所之间期货业务的资金往来结算。 参考答案 错误 160. 题干 : 利用期货市场进行套期保值，能使生产经营者消除现货市场价格风险，达到锁定生产成本，实现预期利润的目的。 参考答案 错误 计算题 证券期货考试网 39 161. 题干 : 7月 1日，某交易所的 9 月份大豆合约的价格是 2000 元 /吨， 11 月份大豆合约的价格是 1950 元 /吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（ ）。 A: 9 月份大豆合约的价格保持不变， 11 月份大豆合约的价格涨至 2050 元 /吨 B: 9 月份大豆合约的价格涨至 2100 元 /吨， 11 月份大豆合约的价格保持不变 C: 9 月份大豆合约的价格跌至 1900 元 /吨， 11 月份大豆合约的价格涨至 1990 元 /吨 D: 9 月份大豆合约的价格涨至 2010 元 /吨， 11 月份大豆合约的价格涨至 2150 元 /吨 参考答案 D 162. 题干 : 6 月 5 日，大豆现货价格为 2020 元 /吨，某农场对该价格比较满意，但大豆 9 月份才能收获出售，由于该农场担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆套期保值。如果 6月 5 日该农场卖出 10手 9月份大豆合约，成交价格 2040 元 /吨， 9月份在现货市场实际出售大豆时，买入 10手 9月份大豆合约平仓，成交价格 2010 元 /吨。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况 下， 9月对冲平仓时基差应为（ ）能使该农场实现有净盈利的套期保值。 A: -20 元 /吨 B: -20 元 /吨 C: 20元 /吨 D: 20元 /吨 参考答案 A 163. 题干 : 某进口商 5月以 1800 元 /吨进口大豆，同时卖出 7月大豆期货保值，成交价 1850 元 /吨。该进口商欲寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比 7 月期货价（ ）元 /吨可保证至少 30 元 /吨的盈利（忽略交易成本）。 A: 最多低 20 B: 最少低 20 C: 最多低 30 D: 最少低 30 证券期货考试网 40 参考答案 A 164. 题干 : 假设某投资者 3月 1日在 CBOT 市场开仓卖出 30 年期国债期货合约 1 手，价格 99-02。当日 30 年期国债期货合约结算价为 98-16，则该投资者当日盈亏状况（不考虑手续费、税金等费用）为（ ）美元。 A: 8600 B: 562.5 C: -562.5 D: -8600 参考答案 B 165. 题干 : 假设年利率为 6，年指数股息率为 1， 6 月 30 日为 6月期货合约的交割日， 4月 1日的现货指数分别为 1450 点，则当日的期货理论价格为（ ）。 A: 1537 点 B: 1486.47 点 C: 1468.13 点 D: 1457.03 点 参考答案 C 166. 题干 : 某组股票现值 100 万元，预计隔 2 个月可收到红利 1万元，当时市场年利率为 12，如买卖双方就该组股票 3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（ ）元。 A: 19000 和 1019000 元 B: 20000 和 1020000 元 C: 25000 和 1025000 元 D: 30000 和 1030000 元 证券期货考试网 41 参考答案 A 167. 题干 : S&P500 指数期货合 约的交易单位是每指数点 250 美元。某投机者 3 月 20 日在 1250.00 点位买入 3张 6 月份到期的指数期货合约，并于 3月 25日在 1275.00 点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是（ ）。 A: 2250 美元 B: 6250 美元 C: 18750 美元 D: 22500 美元 参考答案 C 168. 题干 : 某投资人在 5 月 2 日以 20美元 /吨的权利金买入 9月份到期的执行价格为 140美元 /吨的小麦看涨期权合约。同时以 10美元 /吨的权利金买入一张 9月份到期执行价格为 130 美元 /吨 的小麦看跌期权。 9月时，相关期货合约价格为 150 美元 /吨， 请计算该投资人的投资结果（每张合约 1吨标的物，其他费用不计） A: -30美元 /吨 B: -20美元 /吨 C: 10 美元 /吨 D: -40美元 /吨 参考答案 B 169. 题干 : 某投资者在 5 月份以 30 元 /吨权利金卖出一张 9 月到期，执行价格为 1200 元 /吨的小麦看涨期权，同时又以 10元 /吨权利金卖出一张 9月到期执行价格为 1000 元 /吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为 1120 元 /吨时，该投资者收益为 ( ）元 /吨（每张合约 1吨标 的物，其他费用不计） A: 40 B: -40 C: 20 D: -80 参考答案 A 170. 题干 : 某投资者二月份以 300 点的权利金买进一张执行价格为 10500 点的 5 月恒指看涨期权，同时又以 200点的权利金买进一张执行价格为 10000 点 5月恒指看跌期权，则当恒指跌破（ ）点或者上涨超过（ ）点时就盈利了。 A: （ 10200， 10300） B: （ 10300， 10500） 证券期货考试网 42 C: （ 9500， 11000） D: （ 9500， 10500） 参考答案 C 期货从业资格考试试卷 -往年法律法规真题 期货从业人员考试试卷（法律法规部分）（往年考卷，仅供 2007 年期货考生参考） 单选题 1. 题干 : 客户交易保证金不足，期货公司履行了通知义务而客户未及时追加保证金，客户要求保留持仓并经书面协商一致的，穿仓造成的损失，经纪公司（ ）。 A: 不承担责任 B: 承担次要赔偿责任 C: 承担主要赔偿责任，最高不超过 80% D: 全部承担赔偿责任 参考答案 D 2. 题干 : 期货从业人员执业行为准则自（ ）施行。 A: 2003 年 7月 1 日 B: 2003 年 7月 10 日 C: 2003 年 6月 31 日 D: 2003 年 7月 31 日 证券期货考试网 43 参考答案 A 3. 题干 : 中国证监会对从事境外期货业务的企业实行（ ）制度。 A: 配额 B: 依法征税 C: 许可证 D: 审核 参考答案 C 4. 题干 : 期货经