（国际贸易学专业论文）我国涉外企业所得税有效性分析.pdf

内容摘要 始于8 0 年代的企业所得税双轨制，在改革开放前期有力的促进了外国直接投资的流入 随着时代的变迁，税收的激励效应有所变化。在回顾了我国利用外国直接投资及外资所得税 的历史沿革后，本文通过引入税收地区虚拟变量的方法，运用1 8 个城市1 9 9 7 年至2 0 0 3 年相关 数据，分析新时期我国外资税收激励措施的有效性。回归分析结果显示，在其他因素相似的 情况下，所得税率最低的经济特区比其他地方能吸收到更多的f d i 。从而说明新时期税收激 励措施仍然是吸引外国直接投资的一个重要因素。最后，基于本文的分析结果，作者提出了 几点政策建议。 芙键词：外国直接投资( f d i ) ，企业所得税，经济特区，沿海开放城市 i l a b s t r a e t c h i n ah a sb e e ni m p l e m e n t i n gad u a lt r a c kt a xs y s t e mf o rc o r p o r a t ei n c o m e ， w h i c hh a ds t r o n g l yb o o s t e dt h ei n w a r df d ii nt h ee a r l yp e r i o do fc h i n a sr e f o r m w i t l ld e v e l o p m e n to fs o c i e t ya n de c o n o m y , t h ee f f e c t so ft h ed u a lt r a c kt a xb e c o m e u n c e r t a i n a f t e rr e v i e w i n gt h ee v o l u t i o no ff d la n di n c o m et a xi nc h i n a ，v i a i n t r o d u c i n gd u m m yv a r i a b l e o ft a x ，u s i n gs e r i a ld a t a ( 1 9 9 7 2 0 0 3 ) o f1 8c i t i e s ，t h e a u t h o rc h e c k st h ev a l i d i t yo fc h i n a sc o r p o r a t ei n c o m et a xi ns t i m u l a t i n gf d l t h e r e g r e s s i o nr e s u l t ss h o wt h a t ，w i t hs i m i l a rc o n d i t i o n s ，s p e c i a le c o n o m i cz o n e si n c h i n aw i t ht h el o w e s tt a xr a t ea n dg r e a t e s tt a xi n c e n t i v e sa t t r a c tm o r ef d it h a nt h o s e w i t l lm o d e r a t et a xr a t e sa n dt a xi n c e n t i v e s ，w h i c hi n d i c a t e st h a tt a xi n c e n t i v ep o l i c yi s a l s oi m p o r t a n tf a c t o rf o rf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t a tl a s t ，b a s e do na n a l y s eo ft h e p a p e r , t h ea u t h o ra l s om a k e ss o m ea d v i c e s k c yw o r d s ：f o r e i g n d i r e c ti n v e s t m e n t ，c o r p o r a t ei n c o m e t a x ，s p e c i a l e c o n o m i cz o n e s ，c o s t a lc i t i e s 1 1 1 致谢 首先感谢我的导师李诗教授，作者在写作这篇论文的时候，得到李教授的悉 心指导，李教授对本文的命题、结构、分析方法都给出了详细建议，并向作者提 供了相关写作资料以供参考，此外李老师严谨细致的治学态度、对我的严格要求 以及为人处世的坦荡将使我终身受益，在此作者向李教授表示衷心的感谢。 三年的研究生生涯，在经贸学院多位良师的教诲下，我的理论和实务知识得 到了一个很大的提升，特别是数理分析进步颇大，在此向经贸院尊敬的老师们表 示感谢。 感谢我的室友，他们在我分析过程中，曾经与我进行讨论和分析，他们是我 学习、工作和生活上的伙伴，也是面对困难和挑战时的战友。感谢国贸0 3 届的 所有同学，是他们使我的研究生活变得丰富多彩，处处充满快乐。 感谢生我养我的父母，他们给了我无私的爱，他们在我多年的求学中，给了 我物质和精神上莫大的支持和努力，而我至今仍无以为报。祝福他们，以及那些 给予我关爱的长辈，祝他们幸福、健康。 另外作者在写作本文期间，查阅了大量资科，在此向这些文章和书籍的作者 表示感谢。 最后，衷心感谢在百忙之中抽出时间审阅本论文的专家教授。 一、前言和文献 外商对华直接投资是当前急需研究的一个课题。改革开放以来，外商直接投资已经成为 我国经济发展的一个有机组成部分。目前，一方面我国的经济发展需要外国直接投资，同时 外商对华直接投资正负效应并存：另一方蕊，随着国内外经济形势的发展，我国过去实臆的 外资税收激励措施已经违反了公平原则，置国内企业于竞争劣势，国内关于废除外资税收优 惠政策的呼声也越来越高。因此，有必要探讨各种吸引f di 的激励政策的有效性，以期更 好地吸引和利用外国直接投资。本文将通过研究我国的税收区域优惠政策对吸引f d1 的实 际效果来检验新时期我国涉外税收政策的有效性。 我国政府自1 9 8 4 年起，就开始逐步向经济特区、沿海开放城市、沿海经济开放区、部 分省会城市及边境开放市镇提供税收优惠政策( 主要是所得税方面的优惠) ，以期实现吸引 f di 更多更快地流入以上地区。那么，这些税收区域优惠政策对吸引外资流入以上地区是 否起到了明显的作用? 这个问题是非常值得研究的。它不仅对我国总结过去若干年吸引外资 ：作的经验有很大帮助，而且对我国现阶段税收政策该如何调整，两税如何合并，以期更为 合理充分地利用外资，也有极强的借鉴意义。 国内外众多学者运用了多种方法从不同研究视角讨论了税收政策对国吸引f d i 的影 响。加拿大学者亚历克斯伊森将企业对外投资的动因分为两个方面来考察：一是企业为何投 资海外，而不是国内；二是企业为什么投资海外而不是和其他国家进行贸易。对于前一个问 题的考察，产品生命周期理论和垄断优势理论给出了合理的解释；而内部化理论则对第二个 方面给出了解释。区位优势理论剡回答了企业在海外选址的问题，区位优势理论认为跨国公 司进行f d i 时必然要受到区位因素的影响，只有当受资国的区位优势较大时，企业才会进 行f d i 。邓宁综台了前人的研究成果，提出了著名的国际生产折中理论，认为企业对外直接 投资，它就必须具备三个优势：所有权优势，内部化优势和区位优势。前两个优势更多的是 企业自身所具有的优势，是企业所具有的对外投资的优势：区位优势则指东道国特定优势， 是影响跨国投资具体流向哪个地区的重要影响因子。企业拥有的所有权优势只有与某个国家 或地区的区位优势结合，才能实现预期的投资利益。邓宁还将区位优势分为自然禀赋优势和 投资环境优势。投资环境优势主要包括东道国的政治，经济，文化，法律规章和政策等。税 收政策只是作为东遵国法规政策的一个重要组成方面，是影响f d i 流向的诸多因素之一。 从跨国公司对东道国税收政策的反应来看，韦尔斯认为跨国公司常常比较相邻区域的税 收政策，进而作出投资抉择。罗尔夫通过对美国公司经理的调查发现新成立的公司更偏爱 那些减少它们初始成本的税收激励措旌。成长起来的企业更偏好于对计划利润的税收优惠。 科因从公司规模的角度提出，对于税收税收优惠政策。从企业规模来看，小型投资者会作出 比大型投资者更积极的回应。南开大学跨国公司研究中心张岩贵指出跨国企业通过变相的 贿赂从税收部门获得相应的税收优惠政策，这与奥曼发现的汽车部门大型企业愿意为它们所 支付的贿赂资金进行谈判是一致的。随着各种避税策略的发展，当国际间税收不一致时，越 来越多的跨国公司通过安排关联交易中的内部调拨价格来达到其预期的利润水平。 从研究方法角度来看。国际上有两种基本方法用来研究税收激励措旆的有效性，即选择 性文卷访谈分析和时间序列计量分析。前一种方法最早可能是由巴罗和温德丁1 9 5 5 年采用 的。他们用系列问题的形式调查了美国2 4 7 家跨国公司投资海外的战略动机和影响因素。时 间序列计量分析方法是令一种为大多数经济学家所接受和采用的分析方法。一般是运用各种 数学模型，如多元线性和非线性回归模型、数量回归模型和“逻辑选择模型”等。如特和阿 麦德于1 9 7 8 年选取了4 4 个变量，其中3 个为税收变量利用4 1 个发展中国家1 9 6 6 1 9 7 0 年的数据，来分析发展中国家税收优惠政策对吸引外资的作用。现今，对我国f d i 区位影 响因素的分析也更多的采用的是后一种研究方法。两种研究方法相较而言，文卷访谈是从投 资者个人因素和投资机制着手，是微观基础上的分析和归纳。计量分析方法不直接探讨投资 者的动机认为外商投资区位选择是一种经济理性行为，即成本最小化或利润最大化，有利 于发现宏观总体规律。本文分析采用后一种分析方法。 对我国的外国直接投资涉外税收政策，也有许多文献。这些文献大多数从外资税收优惠 政策的现状、作用和存在问题角度阐述得出我国应尽快统一内外企业所得税，实行内外一 致的企业所得税政策。但也有好多学者从数理和实证的角度来分析。马拴友建立了外商直接 投资的回归模型。指出税收因素只是影响来华投资的众多因素之一。牛泽厚提出用税收敏感 度来衡量所得税政策对跨国公司投资的影响程度，当敏感度较小时。各国可以考虑取消对跨 国公司的税收优惠。当敏感度较强，东道国可以实施税收激励措施。陈利霞和王长义从博弈 论的角度论证税收的内在激励性。分析表明虽然实施税收优惠政策的国家都知道，实施税 收优惠是要付出代价的，但不实施税收优惠政策又担心外资会流向其他国家，所以这些国家 还是有实施税收优惠政策的内在动力。萨穆尔唐通过引入虚拟变量的方法论证了经济特区的 建立对吸引外国直接投资是很有效的，并且税收法规的变化对外商投资的方式变化也是有 影响的。 在对相关的文献回顾分析之后，文章的第二个部分是对我国利用外国直接投资和相关的 税收激励政策的历史沿革进行一个简要的回顾。第三个部分从实证的角度分析现阶段税收激 励措施的有效性，包括研究假设，研究方法和结论分析。文章的第四个部分是在实证分析的 结果上，提出了些建议。最后部分是全文的一个总结和研究的局限之处。 二、中国的涉外所得税政策和利用f d i 历史沿革 ( 一) 改革开放前f i ) i 和税收政策发展状况 中国和外部世界的联系可以追溯到丝绸之路，古时的中国，技术和经济都比较强大，可 以说是世界经济的中心国，1 3 世纪以前的中国是以发明者和领先者参与世界经济和贸易的。 占老的中国，随着与世界贸易额的扩大，政府制定了一套严格的贸易管理制度，并开始实行 了税收政策，不过那时的赋税政策不是为了促进贸易和投资，丽是为了征服的财政收入，是 对贸易进行征税3 ，并且“在唐朝和宋朝，对外贸易的赋税收入对国库收入已经非常重要“。 从明代中后期开始，随着西方国家海上探险和海权的强大，西方国家的贸易地位不断提升 中国由丁二内外各种原因，领先地位不断丧失但是其间，也有过诸如郑和七次航海促进贸易 的努力，并不得了不错的成绩。此外。明朝政府还实行海禁政策，禁止商人的对外贸易活动。 对外贸易更多的被限制在几个特定的区域。并且在政府严格的控制和监管下进行的。 从清末的鸦片战争开始，西方列强用武力敲开了中国封闭的大门。从英国强迫的南京条 约开始，系列不平等的条约强迫中国开放了许多港口城市( 租界) ，从1 8 4 2 年到1 9 3 0 年， “中国至少有1 0 5 个开放港口建立了其中7 3 个是通过条约和协议开放的，只有3 2 个是中 国政府志愿开放的“。在租界内，外国投资者基本上不受中国政府的约束，拥有投资和开发 的许多特权。为了掠夺中国资源和占领市场，好多合资公司成立了，这些公司主要是归外国 人所控制。清末的洋务运动中，一批有识之士提出了师夷之技以制夷的思想，学习西方的技 术和科学。在此思想指导f 。好多洋务派开始举借外债兴办企业。掀起了中国利用外资的一 股热潮。这个时候可以看作是中国最早的对外开放，但是这个开放是被迫的，是列强长枪和 大炮下的开放。1 9 4 9 年新中国成立，在毛泽东的自力更生方针下，中国关起了大门。由于 意识形态方面的原因，在早些时候基本上和西方资本主义国家断绝了联系，5 0 一6 0 年代， 国家也只是利用了苏联和东欧国家的一些贷款进行重大项目的建设。但是从6 0 年代开始， 中国已经开始零星的利用日本和西方的一些技术和设备了。 在清朝以前，中国没有设立和征收过所得税，对国内，各个朝代税收主要以田赋为主， 对国外，税收主要以征服性的“进贡”为主。清朝后期，由于列强侵入。导致财政支出急剧 增欧，加上对外国财政经济制度的加深了解，清政府开始考虑引入西方近代意义的税种。在 宦统年间( 1 9 1 0 年前后) ，清政府曾起草过所得税章程，民国期间，国民政府以该章程 为基础制定所得税条例，但两次都没有能够真正实行。1 9 3 6 年7 月，国民政府公布了所 得税暂行条例，并于同年l o 月1 日起征。这是中国历史上第一次开始征所得税。在1 9 4 3 年，国民政府将所得税暂行条例改为所得税法，这是中国历史第一部所得税法。1 9 4 9 年新中国成立到1 9 7 8 年期间，我国的企业所得税制经历了一段曲折的发展历程。1 9 5 0 年， 国务院发布了新中国税制纲领性文件一全国税收实施要则。设置了1 4 个税种，对企业所 得进行征税的有两个。即工商业税和存款利息所得税( 1 9 5 9 年停征) 。其中工商所得税是对 私营企业、集体企业和个体工商户的生产、经营所得征收的，国有企业实行的利润上缴制。 因此，在2 0 世纪5 0 年代后的3 0 年间，我国虽然开征了企业所得税，但并未形成一套独立、 完整的企业所得税制度t 匿家的财政收入主要来源是固有企业上缴的利润，更没有针对外国 ； “ ：i 嫩 ， 蒜 i 酗 枷晦 、p a n涮黜 倒帅唧蚴”刚川同同 企业的税收政策。 ( 二) 1 9 7 8 年后的f d i 发展和涉外税收法规 1 9 7 8 年，中国第一次主动打开国门，实行开放的经济政策，走向了积极利用外资发展 本国经济的道路。中国利用外国直接投资大体可以分为三个阶段：起步阶段( ( 1 9 7 9 - - 8 5 ) 、 稳步发展阶段( 1 9 8 6 - - 9 1 ) 、高速增长阶段( 1 9 9 2 以后。从图一中可以较为清楚的看到这一变 动发展趋势，改革开放前，税国利用外国直接投资的数量微乎其微。改革的前几年，发展也 不迅速，在9 0 年代初，f d i 步入一个拐点发展，由9 1 年的4 3 7 亿美元到9 2 年的1 1 0 亿美 元再到9 3 年的2 7 5 2 亿美元，从9 2 年以后，步入一个高速稳定增长发展期。从t i = 界角度来 看，中国利用外资所占比重总体趋势也是不断上升的，在9 4 年比重更是达到了1 0 咀上 2 0 0 2 年更是超越了美国，成为全球吸收f d i 晟多的国家和地区( 见表一) 。 图据 2 0 0 3 中国外商投资报告相关数据所绘。单位为十亿美元 表一：中置利用外资数额占全球的比匿单位：亿美元 1 9 8 5 年 1 9 9 0 年1 9 9 4 拒 1 9 9 8 年2 0 0 1 年2 0 0 2 年 全球f d i 总额 5 0 92 2 5 02 4 2 46 8 6 08 2 3 86 5 l i 中国实际利用额 1 6 63 53 3 774 5 54 6 85 2 7 中国所占比重3 2 6 t6 1 3 9 3 6 6 57 8 1 在世界中排名 1 21 2236l 数据来源：2 0 0 3 中国外商投资报告，卢进勇外国直接投资专题讲义 为了有效的吸引外国直接投资，国家从1 9 8 0 年开始逐步建立了经济特区、沿海开放城 6 也有学者把我国利用外资分为四个阶段：起步阶段( ( 1 9 7 9 8 5 ) 、稳步发展阶段( 1 9 8 6 9 i ) 、高速增长阶 段( 1 9 9 2 1 9 9 3 ) 、调整发展阶段( 1 9 9 2 以后) 4 市、经济开发区、高新技术区、工业园等特定区域实施区域性优惠政策来吸引外国直接投 资。这些地区和区域也是流向我国f d i 的主要聚集地。f d i 在引进先进的技术设备和管理经 验增加国家财政收入，扩大社会就业促进产业结构升级，弥补国内早期建设瓷金不足等 方面部作出了不小的贡献，现也成为我国经济发展中不可或缺的组成部分。 另方面，伴随着改革开放的开始，国家着手进行企业税制的完善改革1 9 8 0 年，第五 届全国人民代表大会第二次会议通过中华人民共和国中外合资经营企业所得税法，按照 该规定中外合资经营企业所得税率被定为3 3 ( 3 0 加上地方税率3 ) 。同年1 2 月，财政部 又颁发了施行细则。在1 9 8 0 年法里给予合资经营企业。三减两免”等儿个优惠措施( 详见 附件一) 。1 9 8 1 年人丈又通过了外国企业所得税法，规定了一个累进税率。两步涉外企业 所得税法的颁行，初步形成了一套比较完整的涉外税收制度适应了中国对外开放初期弓f 进 外国直接投资、技术、对外合作的需要。同时从1 9 8 3 年开始。国家开始了国内企业的两步 “利改税”改革，开始对国营企业征收所得税。随着利用外资的进一步发展和开放的深入， 两步所得税法出现了与彤势不相适应的情况，建立统一的涉外企业所得税法要求已被提出。 在1 9 9 1 年4 月。国家将两步企业所得税法进行了合并，公布了外商投资企业和外国企业所 得税法并于7 月起施行( 三部涉外企业所得税法税收优惠措施见附件一) 。自1 9 9 4 年，企 业所得税暂行条例实施以来我国企业所得税法便由两部分构成，一是据外商投资企业 和外国企业所得税法征收的外商投资和外国企业所得税( 简称为外资企业所得税) ，- 二是根 据企业所得税暂行条例征收的企业所得税( 又被称为内资企业所得税) 。 三、实证分析 ( 一) 开放城市( 地区) 税收优惠政策实施的历史沿革 改革开放后，我国对经济特区、沿海开放城市、沿海经济开放区、部分省会城市及边境 开放市的开放及税收优惠政策实施大致经历了以下几个阶段： 1 、1 9 8 0 年，国务院批准深圳、珠海、汕头、厦f j4 个城市建立经济特区，1 9 8 8 年4 月又批准海南省为经济特区。规定所有的外国投资企业和外资企业的所得税串为1 5 。 2 、 1 9 8 4 年，国家设定了大连、秦皇岛、天津、烟台、青岛、连云港、南通、上海、 宁波、温州、福州、广州、湛江、北海等1 4 个沿海港e l 城市为开放城市。规定所有生产性 的外国投资企业所得税率为2 4 。 3 、1 9 2 5 年以后，国务院又先后决定将长江三角洲、珠江三角洲、闽南厦( 门) 、漳( 州1 、 泉( 州) 三角地区、辽东半岛、胶东半岛以及环渤海湾地区( 唐山、秦皇岛、沧州等地区) 开辟 为经济开放区t 形成了沿海经济开放地带。规定所有生产性的外国投资企业所得税率为2 4 。 4 、1 9 9 0 年，国家批准开放上海浦东新区之后。接着沿长江开放了武汉、重庆等6 个 城市和台肥、南昌、长沙、成都4 个沿江省会城市 l 成了以上槔浦东新医为龙头的长江流 城市和台肥、南昌、长沙、成都4 个沿江省会城市 l 成了以上槔浦东新医为龙头的长江流 域经济开放带。同样，规定所有生产性的外国投资企业所得税率为2 4 。 5 、1 9 9 2 年以后国家又分别批准了沿边1 3 个城、镇以及1 4 个内陆省会城市的对外开 放。同样规定所有生产性的外国投资企业所得税率为2 4 。 ( 二) 研究假设 西方经济学中，企业是追求利润最大化的所得税是对企业的和润进行征税。从而必然 对企业的利润构成影响，当同样的投资在两个不同的地方获得税前收益相同，企业有充分的 理由选择税率低的地区。斯科尔斯和沃福森论述到税收政策通过影响资产的收益率来左右 企业的投资抉择。并指出资产收益率可以因为两个原因而不同：( 1 ) 由于位于不同的税收权 限，同样的资产被征收不同的税收：( 2 ) 由于企业组织形式的不同，即使在同一个税收管辖 权下，同样的资产也可被征收不同的税收。 从我国所得税率的地区差异来看。经济特区的所得税率最低( 1 5 ) 。相比于全国其他 地区来说，沿海开放城市和经济开放区等的外企所得税率居中( 2 4 ) 。如果外商直接投资 于中国寻求税后利润最大化的化，在其他条件相同的情况下，经济特区将会是他们的首选区 域。所得税率为2 4 的沿海港口城市等是次选，没有优惠的其余地区是最后被考虑的区域。 因此，我们有如下研究假设； 在其他条件相似的情况下，所得税率最优惠的经济特区将会比沿海开放城市等其他地区 吸收到更多的f d i 。 ( - - - ) 描述统计 从我国利用外资的描述性统计数据来看，经济特区和沿海开放城市茑优惠地区所吸收的 外资远远大于中、西部和内陆地区。如表二所示截至2 0 0 2 年底，不论是合同利用外资金额 还是实际利用外资金额，众多税收激励区域所在的东部地区吸收的份额都在8 6 以上。乐 为、孙培源。把已经实施税收优惠的4 个经济特区和1 4 个沿海开放城市与当时尚未开放的 1 8 个省会城市所实际利用的外资进行了一番比较，发现前者远远大于后者，并进步通过 计量分析得出税收激励措施的有效性。 表二：截至2 0 0 2 年底东部、中部、西部利用外商直接投资情况( 单位：亿美元) 地区 合同外资金额 比重 实际利用金额 比重 总计 8 2 5 0 5 9l o o4 4 7 9 6 5l o o 东部7 1 7 1 o l8 6 63 8 5 4 5 38 6 0 5 中部6 2 5 1 4 7 5 53 9 0 7 28 8 6 西部 4 8 4 4 45 8 52 2 8 0 95 0 9 7 s c h o l c s ，ms ，w o l f s o n ，m a ，1 9 8 9 i s s u e si nt h ct h e o r yo f o p t i m a lc a p i t a ls t r u c u l r c i ns b h a t t a c b a r y a g c o n s t a n t i n i d e s ( e a s ) 8 乐为、孙培源“我国税收政区域优惠政锇的有效牲的宴证分析。”t 上海经济研究k2 0 0 2 年6 月 6 数据来源：摘自卢进勇外国直接投资专题讲义p t o 但是自从上个世纪9 0 年代后期开始，我国稳定的政治环境。持续的经济发展。广阔的 市场潜能和廉价的劳动力成本似乎成为我国吸引外资的主要因素。对于我国税收激励措施在 新的时期是否能够有效的吸引外国直接投资各方意见不一。本文据中国城市年鉴的相 关数据对经济特区和沿海开放城市1 9 9 7 到2 0 0 3 年实际利用外资情况进行了一个总体比较， 发现沿海1 3 个开放地区年利用外资的均值略高于经济特区( 见表三) 。并没有出现所得税率 最优惠的地区利用外资最多的情况。下文采用回归分析方法来进行计量分析验证。 表三：1 9 9 7 至2 0 0 3 年经济特区和沿海开放城市f m 值比较( 单位：亿美元) 均值中值最大最小 经济特区 l o 57 72 1 85 2 【沿海开放城市 1 1 3 8 43 9 sl ，2 经济特区包括深圳、珠海、汕头、厦门和海南5 个城市。沿海开放城市包括大连、秦皇岛、 天津、烟台、青岛、连云港、南通、上海、宁波、温州、福州、广州和南宁( 省会城市) 。 数据来源：据中国城市年鉴1 9 9 8 年至2 0 0 4 年计算所得 ( 四) 研究方法和样本选择 我们从一个最基本的区域f d i 投资模型开始，f d i i - - f 0 ( i ) ，f d i 。表示的是区域i 吸收的f d i 量。x i 是一个多维变量，表示的是对该区域吸收f d 的诸多影响因素，包括税收，市场状况 基础设旌等。用回归方法来分析税收政策对f d i 的有效性，最基本的方法就是分析影响区域 f d 收益的因素( 其中包括税收因素) ，把这些因素变量化，进行模拟回归和参数检验分析。 因此，我们首先要找出我国外商直接投资的城市区域因素。不论是我国整体还是城市f d i 影 响因素的研究，都是近几年来广大学者所关注的课题综合前人的研究成果9 ，影响我国城 市f d i 的因素有以下几个方面： i 、投资促进政策及优惠措施( 主要是税收优惠政策) 2 、当地劳动力状况，包括劳动力成本，人力资源数量和质量 3 、当地基础设施包括交通状况、通讯设施、供水供电、港口等 4 、区域经济发展水平和市场潜力 5 、配套工业和当地产业密集程度、开放程度等 本文建立如下基本回归模型： i n ( 嘲) 皇缸o + p - i n ( g d p , ) + p 2i n ( w a g e , ) + p 3i n ( s w , ) + p ，5 骂) + p 5i n ( a r ，) + p 6 t a x d u m p + ， 9 葶王鸣，潘蓉等。中国城市外商投赍区位选择因素的鉴定与分析，浙江大学学报 ，2 0 0 6 年第l 期； 朱玉杰出、周楠。中田f d l 区位因素的实证分析1 财经阿曩研究) ，2 s 年1 1 月l o b c d ，w o r k i n g p 8 p 叮( 2 吼 “m s i a d e t e r m i n a n t s a n di m p a c t s o f f o r e i g n d u - e c t i n v e s t m e n t o n c h i n a s e c o n o m y 7 其中f d l , ：区域i 的年f d i 流入量 g d p , ：区域i 的年国内生产总值代表当地的经济发展水平和市场容量 腑g e ：区域i 工资水平，代表当地的劳动力状况 s 彬、s e , 、a r ：分别表示区域i 的年供水，供电，和人均高速公路里程，代表当地的基 础设施状况 t a x d u m ：虚拟变量，如果该区域是经济特区，则为1 。其他地区则为0 ：随即扰动项，除了上述几个变量之外，影响区域f d i 其它因素的综台 本文的研究假设是所得税率最优惠的地区比其他类似的地区吸收到更多的f d i 。并且在 改革开放最初的二十年，这一结论也为大多数经济学家所接受。现今争议的焦点主要在于随 着我国经济的发展。由于其它因素的凸显，税收因素是否弱化。本文选取的数据是1 9 9 7 年 至2 0 0 3 年七年的序列顺序，用以考察最近几年我国税收激励政策的有效性。选取的样本城 市为深圳、珠海、汕头、厦门和海南5 个经济特区城市和大连、秦皇岛、天津、烟台、青岛、 连云港、南通、上海、宁波、温州、福州、广州和南宁( 省会城市) 等1 3 个沿海城市。选 取的1 3 个沿海城市主要是基于以下考虑：一是所有的城市都位于东部地区，在开放性、产 业集群、经济发展等方面，属于和经济特区相似性最大的城市群，其中好多城市吸收的f d i 甚至高于经济特区城市二是1 3 个沿海城市的企业所得税率都为2 4 ，属于一个比较适中 的水平，对我国两税合并税率的设定也有定的借鉴意义。数据来源为：中国城市年鉴( 1 9 9 8 至2 0 0 4 年各期，国家统计局) 和中国统计年鉴( 1 9 9 8 至2 0 0 4 年各期，国家统计局) 。 ( 五) 实证结果与分析 根据模型代入相关数据，回归结果如表三所示。虚拟变量t a x d u m 的t 统计值为3 2 3 ， 显著水平为0 0 1t 回归的结果强烈的支持研究假设，在其他因素相似的情况下，我国税收区 域性优惠措施仍然是吸引外国直接的一个重要因素 回归还提供了一些其他有益的结果。l n c g d p ) 的系数也非常显著，t 值较高。说明( 城 市) 地区的经济发展水平、市场容量等也是影响我国f d i 区域性选择的一个重要因素。基 础设施部分的供水和道路交通的回归结果也较为显著，说明地区的基础设施也是影响我国 f d i 区域性选择的一个因子。工资的系数为负，说明工资越高的地区对f d i 越没有吸引力， t 统计值也较低，理想的分析可以从模型中删除工资变量，进一步回归。 8 表四回归结果 变量系数t 统计值显著水平 ： 常数项2 ，0 0 61 2 5 40 3 l n ( g d p 、 0 7 0 14 6 6 80 o l l n ( w a g e 、 0 3 0 5 1 3 3 602 l n ( s w ) 0 2 3 52 0 3 7 0 0 5 l n ( s e ) 0 1 3 91 0 0 90 3 l n ( a r ) 0 3 1 320 5 4 0 0 5 r a x d u m 0 6 0 93 2 3 20 0 l r 2 0 5 7 四、政策建议 基于前文分析结果，结合两税合并问题，本文提出如下几点政策建议： ( 一) 我国以往实施的税收区域优惠政策对吸引f d i 确实起到了很明显的作用，在今后的 吸引外资工作中要充分考虑税收政策的作用。据前文的研究结论，说明我困改革开放以来所 实施的税收优惠政策是确有成效的。经济特区、沿海开放城市外资的大量涌入，经济繁荣是 与税收杠杆有力作用密不可分的，以上结论表明税收的调节作刷为其经济腾飞起到了举足轻 重的作用值得一提的是t 当今世界基本上所有的发展中国家都实旌外资税收优惠政策”， 在国际间吸引f d i 方面的税收竞争还会日趋激烈，由此可见，在今后的吸引外资工作中 税收优惠政策还是一个不能忽视的有力工具。用好这一工具来引进合理的f d l 和技术，推 动我国经济增长，是一个必须深入的工作。 ( 二) 以往的税收区域优惠政策对我国开发中西部，全国均衡发展也有很强的借鉴意义。东 部经济发展历程为我国西部大开发和落后地区发展提供了有益的思路，即充分利用税收的宏 观调控作用。给中西部等缺少资金的较落后地区更优惠的政策，吸引外商资金。但是同时必 须注意：制定促进西部大开发战略实施的税收致策不能照搬经济特区或沿海开放城市的模 式，片面夸大税收的作用。扭曲外商投资的区位选择。应该将税收区域优惠政策与产业优惠 ”h a d a r i , + t h er 0 l e o f t a x i n c e n t i v e s i n a t t r a c t i n g f o r e i g n l n v c s t m c n l s i n s c l e c t t x i d e v e l o p i n g c o u n t r i e sa n d t h ed e s i r a b l ep o l i c y , t h ei n t e r n a t i o n a ll a w y e r1 9 9 0 9 政策结合起来促进中西部等较落后地区产业结构的优化升级，同时兼顾可持续发展的战略目 标，充分发挥区域税收优惠政策的积极作用。 ( 三) 内外资企业两套不同的所得税法，外资企业享受到诸多所得税方面的优惠措施，在一 定程度上造成了国内企业的竞争劣势地位，违反了公平、公正的原则，已经不能适应经济形 势新发展的需要。两税并一只是时间的问题。考虑到税收政策对于吸收外国直接投资的重要 激励作用以及我国涉外税收政策的稳定性和可预测性，两税合弗应以降低内资企业所得税率 为主t 实行一个中等偏低的可比较的税率是可取之策。嗣时，应适当给予外企过渡期，税收 优惠政策和产业发展相结合。对于国家重点扶持和发展的行业产业，要继续给予税收减免的 优惠，甚至优惠的力度比以往更大，毕竟税收政策的目标是为了国家经济和社会发展。 五、结语 自从丝绸之路起，中国就是一个对外国投资者比较有吸引力的国家和地区。古代的中国 政府对待外资和贸易基本上是持一个敌视和严格管制的思想其对国际贸易征税也是一种征 服性的税收。自1 9 7 8 年改革开放，我国走上了主动积极利用外资的道路颁布了系列的涉 外税收法规- 在东部沿海设立了带存税收和政策优惠经济特区、开放城市、经济开发区等特 定的城市来吸收外国直接投资。二十几年中，外国直接投资在我国蓬勃发展，已经成为我国 经济发展一个不可或缺的有机组成部分。 针对新时期税收政策是否能有效的激励f d i ，本文采用线性回归模型，通过引入地区虚 拟变量运用1 9 9 7 至2 0 0 3 年的相关数据。论证了在新时期，税收政策仍然对吸收f d l 有 强烈作用，并在此基础上提出了几点建议。 当然，由于作者水平有限，本文也有一些局限之处。第一，在模型分析方面，多元变量 之间可能存在共线性，使得个别参数不显著。模型的拟和程度r 2 也不高。第二，由于数据 收集的局限性，本文在选取区域f d i 的影响参数时，进行了一些取舍。 l o 参考文献和资料 1 c o y n e1 9 9 4a na r t i c u l a t e da n a l y s i sm o d e lf o rf d ia t t r a c t i o ni n t od e v e l o p i n gc o u n t r i e s , f l o r i d a , n o v as o u t h e a s t e r nu n i v e r s i t y 2 e a s s o n ，a l e x ，1 9 9 9 ，t a x a t i o no ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t a ni n t r o d u c t i o n ，k l u w e rl a w i n t e r n a t i o n a ll t d 3 h a d a r i ，t h er o l eo f t a xi n c e n t i v e si na t t r a c t i n gf o r e i g ni n v e s t m e n t si ns e l e c t e dd e v e l o p i n g c o u n t r i e sa n dt h ed e s i r a b l ep o l i c y , t h ei n t e m a t i o n a ll a w y e r1 9 9 0 4 o e c d ，w o r k i n gp a p e r ( 2 0 0 0 ) , m a i nd e t e r m i n a n t sa n di m p a c t so ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t o nc h i t x a se c o n o m y 5 o m a n ，c ，p o l i c yc o m p e t i t i o nf o rf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ：as t u d yo fc o m p e t i t i o na m o n g g o v e r n m e n t st oa t t r a c tf d i ，o e c dd e v e l o p m e n tc e n t r es t u d i e s 6 r o l f e ，r j e t a l ，1 9 9 3 ，d e t e r m i n a n t so ff d ii n c e n t i v ep r e f e r e n c e so fm n e s ，i nj o u r n a lo f i n t e r n a t i o n a lb u s i n e s ss t u d i e s 7 s a m u e lt a n g ，s t e l l ac h o ，t h ei m p a c to ft a xi n c e n t i v e so nf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti n c h i n a , j o u r n a lo f i n t e r n a t i o n a la c c o u n t i n g ，a u d i t i n gt a x a t i o n 8 s a m u e lt u n ga n ds t e l l ac h o ，( 2 0 0 1 ) ，d e t e r m i n a n t so fr e g i o n a li n v e s t m e n td e c i s i o n si n c h i n a ：a r te c o n o m c t r i cm o d e lo ft a xi n c e n t i v ep o l i c y ，r e v i e wo fq u a n t i t a t i v ef i n a n c ea n d a c c o u n t i n g 9 s c h o l e s ，m s w o l f s o n ，m a ，1 9 8 9 i s s u e si nt h et h e o r yo f o p t i m a lc a p i t a ls t r u c t u r e i ns b h a t t a e h a r y a gc o n s t a n t i n i d e s ( e d s ) 1 0 n e e d h a m ，j ( 1 9 7 d s c i e n c ea n dc i v i l i z a t i o ni nc h i n a c a m b d d g e ：c a m b r i d g eu n i v e r s i t y p r e s s i ti sc i t e di nb r o w n ( 1 9 s 6 ) 11 w e l l s ，l ，1 9 8 6 ，i n v e s t m e n ti n c e n t i v e s ：a nu a n c c e s s a r yd a b a t e ，c t c