（会计学专业论文）我国上市公司审计委员会设置的影响因素及其效果研究.pdf

疵上市公司审计叠员会设置的髟因素及其教粟研宄 上市公司设置审计委员会的理论依据主要有代理理论与交易成本理论 审计委员会的职责表现在监督财务报告、保证审计质量与评价内部控制等方 面。审计委员会作为董事会下的一个专门委员会，起着一定的积极作用，如 能增强董事会的监督职能、有助于董事会正确决策、规范公司的内部控制、 提高外部审计的独立性等。但审计委员会制度在我国发展过程中也存在一定 的障碍，如法律规范的障碍、成员的独立性与素质方面的障碍等等。 第三章是对国内外相关文献的回顾，主要对设置审计委员会的影响因素 与审计委员会的效果进行相关的文献回顾。 通过相关的文献回顾，笔者发现国外相关的研究要先于国内很多年，国 内外对于上市公司设置审计委员会影响因素的研究中，相关的因素不外乎两 类，一类是公司治理方面的因素，一类是公司财务方面的因素。然而对于审 计委员会效果的研究，有关效果的衡量没有统一的标准。在以后的研究中， 可以试图建立一个衡量审计委员会效果的指标体系，这将是值得进一步研究 的课题。 第四章是对于审计委员设置影响因素的实证研究，包括研究假设、研究 变量的选取、研究模型的设立、数据来源与样本选择以及实证结果分析。 本部分的实证分析模型选取l o g i t 回归模型，以上市公司是否设置审计 委员会为被解释变量，以影响上市公司设置审计委员会的各种因素为解释变 量来进行研究。文章将影响上市公司设置审计委员会的因素分为与公司财务 特征相关的和与公司治理特征相关的两类变量。与公司财务特征有关的解释 变量有：负债比率、盈利能力、成长性与公司规模四个变量。根据假设，这 四个变量均与上市公司设置审计委员有正相关关系。与公司治理特征相关的 变量有：股权集中度、董事会规模、董事会的独立性、董事会与总经理的兼 任情况与管理层持股比例五个变量。根据假设，这五个变量中前三个变量与 上市公司设置审计委员会正相关，后两个变量与上市公司设置审计委员会负 相关实证结果分为描述性统计分析与回归检验分析。结果表明，上市公司 审计委员会的设置主要与公司的董事会规模、董事会的独立性与管理层持股 比例三个变量显著相关，与其他变量也有一定的相关性，但影响并不显著 第五章是对于审计委员会效果的实证研究，同样包括研究假设、研究变 量的选取、研究模型的设立、数据来源与样本选择以及实证结果分析 2 中文摘要 根据本文第三章的文献回顾，如何评价上市公司审计委员会的效果，不 同的学者有不同的看法，没有一个统一的标准。审计委员会的众多职责中， 要衡量其效果，很多职责的效果不容易量化。因此，文章主要从审计委员会 审核财务信息及披露的这一职能来检验其效果。本文认为，审计委员会的设 置对公司的盈余管理存在一定的抑制作用。该部分的检验通过修正的琼斯模 型来实现。研究结果表明，在现阶段虽然审计委员会在我国上市公司中的 历史并不久，但已经可以从一定程度上抑制了上市公司盈余管理行为、提高 了财务信息质量，说明我国审计委员会制度的发展还是很有成效的，一定程 度上起到了应有的监督作用。但这并不能排除一些上市公司为了向外界显示 其公司治理的完善性而设置审计委员会，而其实形同虚设这种情况的存在。 第六章是本文的研究结论与相关的政策建议，总结了实证分析的结果并 提出相应的政策建议。 本文的研究结论是：我国上市公司审计委员会的设置与财务特征方面的 变量的相关性均不显著，主要与公司治理特征方面的变量有关，特别是与董 事会规模与独立董事比例显著正相关，与董监事持股比例显著负相关。这可。 能是由于上市公司设置审计委员会本身就是完善公司治理的一个手段，因此 在很大程度上受公司治理特征方面变量的影响。而对于审计委员会效果的实 证检验结果表明，在我国现阶段审计委员会已经在一定程度上起到了其监督t 作用。 根据上述结论，文章针对如何完善审计委员会制度提出以下政策性建议： 1 加强相关的法律法规建设，从立法角度来肯定审计委员会的地位。本 文第五章研究表明审计委员会制度在我国已经取得了一定成效，因此笔者认 为应以立法的方式强制规定所有上市公司必须设置审计委员会。 2 确保审计委员会的独立性。上市公司审计委员会成员多为其独立董事， 另本文第四章的研究也表明，独立董事所占比例是影响上市公司是否设置审 计委员会的重要影响因素，因此在完善审计委员会制度建设的过程中应确保 审计委员会的独立性。 3 完善董事会的治理。根据本文第四章的分析，董事会的规模与董监事 持股比例都对上市公司审计委员会的设置有着显著的影响，董事长兼任总经 理也对审计委员会的设置有一定的影响，这三个因素都跟董事会有关同时 囊田上市公司审计委员会设置的髟响因素及其效果研究 审计委员会又隶属于董事会，因此完普董事会的治理有助于完善审计委员会 制度 4 进一步提高审计委员会成员的专业胜任能力。要使得审计委员会制度 更加完善，必然要进一步提高审计委员会成员的专业胜任能力，包括成员的 专业知识与实践能力 5 处理好审计委员会与各方的关系。包括处理好审计委员会与监事会、 内部审计和外部审计的关系。 本文的创新之处在于： 1 内容的创新。文章将上市公司设置审计委员会的影响因素与审计委员 会的效果两个问题结合起来进行研究。这两个问题并不是孤立的不相关的两 个问题。审计委员会的效果分析表明审计委员会具有一定的成效，因此上市 公司都应积极设置审计委员会。而在设置审计委员会的过程中要综合考虑各 种影响因素，重点考虑与其显著相关的因素。这些显著相关的因素又可以通 过对设置审计委员会的影响因素的分析中得出。 2 变量的创新。对上市公司设置审计委员会的影响因素中，本文将各类 影响因素分为与公司财务特征有关的和与公司治理特征有关的两类因素，与 其他文献相比，创新点是在与公司治理特征相关的变量中引入管理层持股比 例这个变量。 3 结论的创新。通过本文的实证研究，我国上市公司审计委员会的设置 主要受公司治理方面的变量的影响，与财务特征方面的所有变量的相关性均 不显著，尤其是本文的结论表明管理层持股这一创新变量与上市公司设置审 计委员会负相关。这些结论都与其他相关文献有所不同，有利于提出相对应 的政策建议。 关键词：审计委员会董事会公司治理修正的琼斯模型 a b s t r c t c h i n a t sa u d i tc o m m i t t e es y s t e mi sap r o d u c to ft h ed e v e l o p m e n to fc o r p o r a t e g o v e r n a n c e c h i n as e c u r i t i e sr e g u l a t o r yc o m m i s s i o n a n ds t a t ee c o n o m i c & t r a d ec o m m i s s i o ni s s u e dc o r p o r a t eg o v e r n a n c eo ft h el i s t e dc o m p a n yi n2 0 0 2 w h i c hr e q u i r e dt h el i s t e dc o m p a n ys h o u l ds e tu pa u d i t 、s f f a t e g y 、n o m i n a t i o na n d r e m u n e r a t i o nc o m m i t t e e sa sp a r to fi t sg o v e r n a n c e a saw a t c h d o go fc o m p a n y ， a u d i tc o m m i t t e ei sa ni m p o r t a n tp a r to fc o m p a n yb o a r d a u d i tc o m m i t t e ew h i c hi s aw a yf o rr e d u c i n gf a k ef i n a n c i a li n f o r m a t i o nc a nb eu s e dw i d e l yw h e nf a k e f i n a n c i a li n f o r m a t i o ni sc o m m o ni nc h i n a 。ss e c u r i t i e sb u s i n e s sn o w i na d d i t i o n ， a u d i tc o m m i t t e ec a np r o d u c ep o s i t i v ee f f e c ti ni m p r o v i n gc o r p o r a t eg o v e r n a n c e a n di n t e r n a lc o n t r 0 1 h o w e v e r ，p r a c t i t i o n e rl a c k e du n d e r s t a n d i n gi ta n ds c h o l a r 。s s t u d y w h i c h s t a y e di n t r o d u c i n g a n d d i s c u s s i n g i t s s o m e p a r t s w a s n t c o m p r e h e n s i v e r e f e r r i n gt of o r e i g n a r t i c l ea n dc o n s i d e r i n go u rc o u n t r y ss t a t u s ，t h ea r t i c l e s t u d i e st h ef a c t o r so fe s t a b l i s h i n ga u d i tc o m m i t t e ei no u rc o u n t r yw i d e l ya n d d e e p l yw i t hae m p i r i c a lw a y ，t h e r e b ys t r e n g t h e n i n gt h eb u i l d i n go ft h e s ea s p e c t s t op r o m o t et h es e t t i n gu po fa u d i tc o m m i t t e ei nt h el i s t e dc o m p a n i e s ，a n dt h e nt o i m p r o v et h e i rc o r p o r a t eg o v e r n a n c e b u ts o m es t u d i e ss h o w t h a tm a n ya u d i t c o m m i t t e e sa r eu s e l e s s ，t h ea r t i c l eh a sat e s ta b o u tt h ee f f e c t so fa u d i tc o m m i t t e e , t h e np r o v i d e ss o m e ：s u g g e s tf o ru s i n gi te f f e c t i v e l yi no u rc o u n t r y t h i sp a p e ri sd i v i d e di n t os i xp a r t s t h ef i r s tp a r ti si n t r o d u c t i o n ，i n t r o d u c i n g t h eb a c k g r o u n da n ds i g n i f i c a n c eo ft h i sr e s e a r c h ，t h em a i nc o n t e n t ，t h es t r u c t u r e a n dt h em e t h o d s t h es e c o n dp a r ti st h et h e o r ya b o u ta u d i tc o m m i t t e e ，c o n c l u d i n g t h er e l e v a n tt h e o r i e s ，t h ea u d i tc o m m i t t e e sr e s p o n s i b i l i t i e s ，a n dt h ep o s i t i v er o l e t h ea u d i tc o m m i t t e eh a sp l a y e d t h et h i r dp a r ti sa b o u tt h er e l e v a n tl i t e r a t u r e r e v i e wa th o m ea n da b r o a d t h ef o u r t hp a r ti st h ee m p i r i c a ls t u d i e so nt h ef a c t o r s o f e s t a b l i s h i n g a u d i t c o m m i t t e e ，i n c l u d i n g r e s e a r c h h y p o t h e s i s ，r e s e a r c h v a r i a b l e s ，r e s e a r c hm o d e l ，d a t as o u g , sa n ds a m p l es e l e c t i o na n de m p i r i c a l a n a l y s i s t h ea r t i c l ed i v i d e st h ev a r i a b l e si n t ot w ot y p e s o n ei sa s s o c i a t e dw i t h t h ec h a r a c t e r i s t i c so ft h ec o m p a n y 。sf i n a n c e t h eo t h e ri sa s s o c i a t e dw i t ht h e c h a r a c t e r i s t i c so fc o r p o r a t eg o v e r n a n c e n ef i f t hp a r ti st h ee m p i r i c a ls t u d i e so n t h ei m p l e m e n t a t i o nr e s u l t so fa u d i tc o m m i t t e e t h et e s ti st h r o u g ht h em o d i f i e d j o n e sm o d e lt oa c h i e v e t h es i x t hp a r ti st h ec o n c l u s i o na n dr e l e v a n tp o l i c y r e c o m m e n d a t i o n s ，w h i c ha r ea c c o r d i n gt ot h er e s u l t so ft h ee m p i r i c a la n a l y s i s n ec o n c l u s i o no ft h i sp a p e ri st h a tt h ei m p a c t so ft h ev a r i a b l e sa s s o c i a t e d w i t ht h ec h a r a c t e r i s t i c so fc o m p a n y sf i n a n c i a la r en o ts i g n i f i c a n tw i t h i nt h e f a c t o r so fe s t a b l i s h i n ga u d i tc o m m i t t e ei nt h el i s t e dc o m p a n i e si no u rc o u n t r y t h e e s t a b l i s h i n go fa u d i tc o m m i t t e ei nt h el i s t e dc o m p a n i e s i sm a i n l yr e l e v a n tw i t ht h e f a c t o r sa s s o c i a t e dw i t ht h ec h a r a c t e r i s t i c so fc o r p o r a t eg o v e r n a n c e p a r t i c u l a r l y ， 皿ee s t a b f i s h i n go fa u d i tc o m m i t t e eh a sas i g n i f i c a n tp o s i t i v ec o r r e l a t i o nw i t ht h e s i z ea n di n d e p e n d e n c eo ft h eb o a r d ，h a sas i g n i f i c a n tn e g a t i v ec o r r e l a t i o nw i t ht h e i n s i d e ro w n e r s h i p n er e a s o nm a yb ee s t a b l i s h i n ga u d i tc o m m i t t e ei sam e a n so f i m p r o v i n gc o r p o r a t eg o v e r n a n c ei nt h el i s t e dc o m p a n i e s n ee m p i r i c a lt e s to ft h e e f f e c t so fa u d i tc o m m i t w 地s h o w st h a tn o w a d a y st h ea u d i tc o m m i t t e , eh a st oa c c l l a j ne x t e n t p l a y e di t ss u p e r v i s o r y r o l ei no a rc o u n t r y i nt h i s p a p e r ，t h ei n n o v a t i o n sl i ei n ：( 1 ) i n n o v a t i o ni n c o n t e n t t h ep a p e r c o m b i n e st w ot h e m e st os t u d y o n ei st h ef a c t o r so fe s t a b l i s h i n ga u d i tc o m m i t t e e ， t h eo t h e ri st h ee f f e c t so fa u d i tc o m m i r e e t h e ya r en o tr e l e v a n tw i t he a c ho t h e r a c c o r d i n g t ot h ee m p i r i c a lt e s t ，s i n c et h ea u d i tc o m m i t t e ei nt h el i s t e dc o m p a n i e s h a sp l a y e di t ss u p e r v i s o r yr o l ei no u rc o u n t r y ，t h el i s t e dc o m p a n i e ss h o u l d a c t i v e l ye s t a b l i s h i n gt h ea u d i tc o m m i t t e e i nt h ep r o c e s so fe s t a b l i s h i n gt h ea u d i t c o m m i t t e e ，t h el i s t e dc o m p a n i e sn e e dt oc o n s i d e rd i f f e r e n tf a c t o r sa n df o c u so n t h er e l e v a n tf a c t o r s a tt h es a m et i m e ，w es h o u l ds t i l lt a k em e a s u r e st oi m p r o v e t h eb u i l d i n go fa u d i tc o m m i t t e es y s t e m ，t oe l i m i n a t et h eu s e l e s sa u d i tc o m m i t t e e a sf a ra sp o s s i b l e ( 2 ) i n n o v a t i o ni nv a r i a b l e s i nt h es t u d yo ff a c t o r so f e s t a b l i s h i n ga u d i tc o m m i t t e e ，t h ea u t h o rd i v i d e sa l lv a r i a b l e si n t ot w ok i n d s o n e j sa s s o c i a t e dw i t ht h ec h a r a c t e r i s t i c so ft h ec o m p a n y 。sf i n a n c e 。t h eo t h e ri s a s s o c i a t e dw i t ht h ec h a r a c t e r i s t i c so fc o r p o r a t eg o v e r n a n c e c o m p a r e dw i t ho t h e r l i t e r a t u r e s ，t h ei n n o v a t i o ni si nt h ei n t r o d u c t i o no ft h ev a r i a b l e 一i n s i d e r o w n e r s h i p ( 3 ) i n n o v a t i o ni nc o n c l u s i o n s 1 r h cc o n c l u s i o n so ft h ep a p e rd i f f e r f i o mo t h e rl i t e r a t u r e ss ot h a tt og i v ec o r r e s p o n d i n gr e c o m m e n d a t i o n s 2 k e yw o r d s ：a u d i tc o m m i t t e e b o a r d c o r p o r a t i o ng o v f r l l a n o ： m o d i f i e dj o n e sm o d e l 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。 对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方 式标明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人： 年月日 1 绪论 1 绪论 1 1 研究背景和研究意义 1 1 1 研究背景 近年来，一连串的企业危机，包括安然的作假账、时代华纳的虚假广告 盈利及强生制药被控隐瞒产品过失等，使得投资大众蒙受巨额损失，投资信 心为之溃散，促使美国国会颁布萨班斯一奥克斯利法案，以要求各公司强化 公司治理来预防公司再度发生舞弊案。 审计委员会制度作为公司治理结构中的一项重要的制度安捧，其建立的 宗旨是在董事会中寻求一支独立的财务治理力量，以完善公司的治理结构、 强化内部控制、确保外部审计师的独立性，加强公司财务报告信息的真实性 和可靠性。 审计委员会作为公司治理的一个要素，在财务信息披露过程中扮演了重 要的角色，在改善公司治理结构、提高会计信息质量方面发挥着重大作用， 有效的审计委员会制度不仅能缩小上市公司与管理当局之间的期望差距，还 可以提高审计人员的独立性中国证监会和国家经贸委于2 0 0 2 年发布了上 市公司治理准则，规定上市公司董事会应设立审计、战略、提名和薪酬等 专门委员会，作为上市公司公司治理的一部分。审计委员会作为监察人，是 董事会专门委员会的重要组成部分，经公司授权处理有关公司财务和内控制 度监督等事项，在财务信息披露过程中尤其是在防止和发现财务报告欺诈方 面扮演了重要的角色。在当前我国证券市场会计信息失真情况仍然存在的情 况下，审计委员会作为一种抑制会计舞弊行为，减少虚假会计信息的手段， 在实际应用中有广阔的空间另外，审计委员会在完善公司治理、内部控制 1 中田证券监督管理委员会中田上市公司治理准尉，陀 我田上市公司审爿委员会设置的髟响因蠢及其效果研究 方面也可以产生着积极的影响由于审计委员会制度属于。舶来品”，国内 实务界对其缺乏了解，而学术界对其研究也停留在某些方面的介绍、探讨阶 段，没有进行系统的、全面的研究 1 1 2 研究意义 我国审计委员会制度是我国公司治理发展的产物。我国公司治理结构是 设置股东大会以及作为并列机构的董事会和监事会，董事会负责公司业务的 决策与执行，监事会对公司的业务和财务进行监督。从理论上讲，这种公司 治理结构模式设有专门的监督机构，公司管理层在平时就受到监督，股东权 益可得到保障，而不像传统的英美公司治理结构模式那样，股东只用通过“用 脚投票”来约束公司管理层，但此时股东权益已遭到损害，因此这种模式有 利于保护股东权益。但也应该看出，监督机构必须有效地履行其监督职责， 才能保护股东权益，否则就另当别论了 在我国，作为监督机构的监事会主要由股东和职工代表构成，在我国公 司“一股独大”的股权结构下，监事会成员主要由控股股东决定，没有独立 性，不能发挥作用也就不奇怪了。 在监事会不能发挥其监督作用后，我国证券监督机构于2 0 0 1 年发布了 关于在上市公司建立独立董事的指导意见，要求上市公司应当建立独立 董事：于2 0 0 2 发布上市公司治理准则，规定了包括审计委员会在内的董 事会专门委员会的职责，并把专门委员会作为完善公司治理的主要机制之一。 可以看出，我国证券监督机构寄希望于主要由独立董事构成的董事会专门委 员会来履行监督公司管理层，保障股东权益的职责。 自2 0 0 2 年发布的上市公司治理准则规定审计委员会的人员构成和主 要职责后，我国上市公司纷纷设立审计委员会。目前，不少上市公司己设立 审计委员会 从审计委员会的构成来看，由于上市公司治理准则规定独立董事应 在审计委员会中占多数且由独立董事担任召集人，因此我国上市公司审计委 员会中独立董事都占多数上市公司审计委员会一般由3 人构成，其中独 立董事2 人。这样从形式来看，审计委员会是能够保持独立性的，但在上市 2 1 绪论 公司股权结构中“一股独大”现象普遍存在的情况下，审计委员会要保持独 立性是很困难的，毕竟控股股东可以利用其在股东大会的表决权优势来影响 甚至控制审计委员会。 本文通过借鉴国外相关资料并结合我国的实际，对我国上市公司设置审 计委员会的影响因素进行系统、全面的实证研究，从而加强这些方面的建设， 促进我国上市公司审计委员会的设置，进而完善公司治理；但是因为现有的 很多研究表明，审计委员会形同虚设，所以本文又对审计委员会执行效果进 行检验，检验设置了审计委员会是否对公司的财务信息质量起到该起的作用， 进而为该制度在我国能够发挥其应有的作用提供一些建议。 1 2 研究内容及结构安排 本文共分六章的内容，具体内容如下： 第一章绪论，主要阐述了文章的研究背景和研究意义、研究内容及结构 安捧、研究方法等。 第二章审计委员会制度的相关理论，主要阐述与设置审计委员会相关的 一些理论，审计委员会的职责及审计委员会起到的积极作用。 第三章国内外相关文献回顾，主要对设置审计委员会的影响因素与审计 委员会的效果进行相关的文献回顾。 第四章是对于审计委员会设置影响因素的实证研究，包括研究假设、研 究变量及研究模型的设立、数据来源与样本选择以及实证结果分析该实证 结果包括描述性统计结果及回归结果的分析。 第五章是对于审计委员会效果的实证研究，同样包括研究假设、研究变 量及研究模型的设立、数据来源与样本选择以及实证结果分析。 第六章是文章的研究结论及相关的政策建议，总结了实证分析的结果并 提出相应的政策建议。 因此本文的技术路线如下图1 - 1 所示： 3 我田上市公司审计委员会设置的髟响因素厦其教果研究 1 3 研究方法 4 田1 - 1 本文的技术路线田 本文采取实证分析( 档案式) 和规范分析相结合的方法进行研究。 1 绪论 规范分析主要研究审计委员会制度的一些相关理论，从而对实证研究的 一些假设的提出奠定一定的理论基础。 在对设置审计委员会的影响因素进行实证分析时，采用l o g i t 回归模型 进行分析，分析影响公司设置审计委员会的各种因素。这些因素在大致上可 以分为两种因素：一是公司治理方面的因素，这类因素包括股权结构、董事 会规模、董事会中独立董事比例、董监事持股比例等因素；二是公司财务信 息方面的因素，这些因素包括资产负债率、成长性、盈利水平、公司规模等 因素。 在对审计委员会结果进行实证分析时，采用盈余管理的相关模型修 正的j o n e g 模型来进行检验。试图证明公司设置审计委员会对公司的盈余管 理具有一定的抑制作用，同时加入与盈余管理相关的控制变量 5 曩田上市公司审计委员会设置的髟响因蠢及其效果研究 2 审计委员会制度的相关理论 美国注册会计师协会对审计委员会的定义是：审计委员会是董事会里的 一个主要由非执行董事组成的专业委员会。在许多国家，审计委员会作为上 市公司董事会中的一个专业委员会，是一个内部监督机构，主要负责上市公 司有关财务报表披露和内部控制过程的监督。通过在上市公司建立审计委员 会，从公司董事会内部对公司的信息披露、会计信息质量、内部审计及外部 独立审计建立起一个控制和监督的职能机制。审计委员会成员一般由具有丰 富的财会专业知识和技能的公司非执行董事或独立董事来担任，而且各国对 审计委员会里独立董事的比例和数目都有严格的规定，并有不断上升的趋势。 上市公司设立审计委员会的宗旨主要是为了加强对上市公司财务信息的监 督，提高公司对外信息披露的质量。 2 1 审计委员会设置的理论依据 2 1 1 代理理论与审计委员会的设置 现代企业理论认为，公司所有者与经营者的分离而产生的代理问题，是 所有者与经营者的利益不一致产生的。j e n s e na n dm c c k l i n 9 2 认为，由于现代 企业中存在委托代理关系，并且因为委托人与代理人之间的利益背离和信 息成本过高导致了监控不完全，所以企业的职业经理所作的政策可能会给股 东带来损害。由于股东和经理人二者的目标不一致，而且在股东缺乏有效的 监督的时候，经理人则会利用权责之便实现其自身的目的，而不顾股东的利 益。因此为了防范代理人的道德风险与逆向选择，降低代理成本，建立和健 全相应的监督机制是必要的。而现代公司的实践和理论研究表明，解决公司 2 i e n s e n m c w h m e c k l i n g t h e o r y o f t h e f i r m ； 蛐a m j o u r n a l o f f i n a n c i a l e c o n o m i c s 1 9 6 , 6 m a n a g e r i a lb c h a , v i o r , a g e n c yo o r n , a n do w n m h i p ( 3 ) ：3 0 5 3 6 0 2 审计委员会制度的相关理论 的代理问题的方法之一是通过实施恰当的组织设计来解决企业内部监督问 题。 审计委员会作为公司治理的一部分，可以有效地解决股权分散和所有权 与经营权分离而导致的冲突。它作为公司治理结构中的监督机构，董事会的 下属专门委员会，直接对董事会负责。代表董事会执行内部监督的职责，监 督管理层的经营活动，保护企业所有者的权利，而且根据各国对审计委员会 成员的规定，委员会一般都是由独立董事组成，这样就从成员上保证了审计 委员会的独立性和权威性。而且独立董事的存在，还使得审计委员会具有了 代表中小股东监督大股东的作用。从经营者角度看，审计委员会通过领导内 部审计部门，聘请外部审计机构，审查公司的财务报表与内部控制制度等途 径获得充分的信息，从而对公司的内部控制与经营风险进行客观评价，并不 定期地与最高管理层进行信息沟通。这样，它不仅履行了监督职能，而且还 为最高管理层的经营管理充当顾问。 根据委托代理理论，股东、经营者以及债权人之间形成了一种委托代理 的财务及其他契约关系。在所有权和经营权分离后，股东的目标是使企业整 体财富最大化，井激励经营者以最大的努力去完成这个目标；而经营管理者 自己本身也是最大效用的追求者，他们的具体行为目标与委托人有着不一致 的地方。正是所有者与经营者效用目标之间存在差异，而且在经营管理层和 委托层之间存在着严重的信息不对称，从而导致经营管理层可能会为了自身 的目标而偏离委托契约所赋予的义务，背离委托者的利益3 ，我们需要对这种 效用差异产生的矛盾进行协调这表现在，在现在通行的公司治理结构中， 委托层大多采取监督和激励两种方法来协调自己和经营管理层的委托代理冲 突，并且实施一系列的制度安排来进行监督和激励。审计委员会作为董事会 下的专门委员会之一，其显著功能之一便是协调委托者与经营者之间的委托 代理冲突。 3 具体表现在如下两个方面：一是道德风险经营管理层为了自己的目标，不是尽最大努力去实现委托 人的效用最大化目标他们没有必要为提高股价而冒险股价上涨的好处将归属于股东等委托者，但 是如果他们的行动失败，他们的身价会下跌他们不做什么错误的决策与行动，只是不是徂十分卖力， 以增加自己的闲暇时间，这样做，不会构成法律与行政责任问压，而只是道德问矗，对于这种不求有 功，但求无过的路径选择，委托层很难追究他们的责任；二是逆向选择经营管理层为了自己的目标 而背离股东的目标，这是一种普遍的经济现象这主要体现在企业的费用控制和利润分配上例如， 装修豪华的办公室，买高档f 【车等借口工作需要而乱花委托人的钱或者蓄意压低股票的价格，以 自己的名义借款买回导致委托人财富受损，自己从中渔利 7 覆置上市公司审计委员会设置的髟响因夤及其效果研究 2 1 2 交易成本理论与审计委员会的设i 在新制度经济学中，交易费用是一个基础性概念，它广泛地存在于各类 交易活动当中。资源的稀缺性使得经济个体不得不追求自身利益，而在追逐 自身利益最大化的过程当中，经济个体由于所处具体环境不同，在经验、知 识和信息上具有个体差异，所以只具备“有限理性”。另外，交易本身具有 不确定性，其不确定性的程度受交易发生的频率、交易种类以及资产专用性 条件的影响。上述种种因素导致现实的交易活动不可能发生在新古典经济学 所假设的完全竞争环境中，而必然会产生数量不等的交易费用。由于人们无 法彻底消除交易费用，所以只能以相应的制度安排来控制它。 为了节约交易费用，减少交易契约签订各方的矛盾冲突和签约成本，必 须将部分经济活动纳入到一定组织范围内来进行，因此出现了企业这种制度 安排。并部分地代替了市场。企业既然是为了节省交易费用而由系列契约 组成的联结体，那么欲使其生产经营活动和日常管理活动正常、高效进行， 并符合企业的整体利益，就需要保证其基本构成要素各类契约的合理签 订和有效执行，并在权衡相关成本效益的基础上最大限度地弥补各类契约的 不完全性。为了达到上述目的，客观上需要在企业内部寻找一个独立的第三 方，专职对不完全契约的签订及履行过程进行监督，从而维护各类契约的内 在规则，解决契约执行过程中出现的各种问题和冲突，最终节约交易成本， 提高企业的运行效率和效果。同时这样一个独立的力量可以将履约过程中利 益相关者互不信任、难以有效监督的问题转化为委托该独立第三方对所有利 益相关者施行监督的问题，从而节省监督成本，增强监督效果。 审计委员会隶属于董事会，能最贴近组成企业整体的各类契约，及时掌 握企业内部各类信息，方便监督和解决出现的各种问题。审计委员会多数或 全部由外部独立董事组成，独立于被监督对象，符合对第三方独立性的要求， 可以客观、公正地分析解决问题，不带有偏见，适合作为不完全契约在履行 过程中其内在规则的监护人。相关法律、法规及企业内部章程规定其享有很 大的控制权，使其有能力摆脱其他利益相关者施加的影响，独立的行使职能， 并从根本上割断经理人、大股东与企业绝对控制权相联系的可能性，从而保 8 2 审计委员会钼度的相关理论 证契约的有效签订和履行，并使契约的不完全性在监督中得到部分补偿。因 此，审计委员会的设立可以降低交易费用 2 2 审计委员会的职责及积极作用 2 2 1 审计委员会的职责 在我国，对于审计委员会职责的规定主要见于中国证监会与原国家经贸 委于2 0 0 2 年1 月7 日颁布的( 1 - 市公司治理准则4 中该准则规定的审计 委员会的主要职责是： 1 、提议聘请或更换外部审计机构； 2 、监督公司的内部审计制度及其实施： 3 、负责内部审计与外部审计之间的沟通； 。 4 、审核公司的财务信息及其披露； 5 、审查公司的内控制度。 另外，上海上市公司董事会秘书协会和国泰君安证券研究所经过研究， 提出了董事会审计委员会实施细则指引。该指引对审计委员会的主要职 责权限在 1 - - 市公司治理准则规定的基础上进行了补充，主要有两条： 1 、对重大关联交易进行审计； 2 、审计委员会应配合监事会的监事审计活动。 可以看出，我国对于审计委员会职责的规定包含了监督财务报告、保证 审计质量、评价内部控制等方面。 对于外部审计机构的聘请或者更换，根据规定，审计委员会享有的只是 提议权。目前，在我国上市公司的运作中，外部审计机构的聘请或更换实际 上是由上市公司管理当局决定的。这样，上市公司的管理当局既是审计委托 人又是被审计人，使得注册会计师审计的独立性大大降低，审计质量也无法 得到保证。如果审计委员会仅对外部审计机构的聘请或更换拥有提议权，最 终的决定权仍在董事会手里，那么那些不利于管理当局的提议肯定会遭到否 决。这样，审计委员会的独立作用无法真正发挥出来，审计委员会的这项职 责便如同虚设，根本起不到任何实质作用。 4 中田证券监督管理委员会，中田上市公司治理准捌2 0 0 2 9 覆田上市公司审计委员舍设置的影响因蠢及其效果研究 2 2 2 审计委员会起到的积极作用 审计委员会作为董事会下的一个专门委员会，在以下方面起着积极的作 用： 1 将独立、客观的思维引入董事会，增强董事会的监督职能。审计委员 会将审计监督职能从董事会的其他职能中独立出来，使专业委员能够专司其 职，成为股东监督职能的一个保证机制，维护股东利益以及社会利益。另外， 很多建立有审计委员会的国家都规定，审计委员会成员中的大多数必须由公 司独立董事组成。这条规定要求审计委员会要从一种较为公正客观的角度行 使其职责，而不受公司执行董事长期形成的内部习惯性思维的局限，能够站 在一种独立的立场做出客观的判断。审计委员会的独立性是由其独立董事的 身份所决定的，独立董事规定对于强化审计委员会的监督职能具有重要的意 义。 2 审计委员会的专业知识有助于董事会的正确决策。上市公司的董事会 要对公司对外披露的信息负全面的责任。然而，组成董事们不一定全部熟悉 财务和会计业务，因而可能会对所披露信息的疏漏缺乏必要的职业敏感，容 易造成工作失误，而且工作效率也不高。审计委员会的董事是由具有财务会 计专业知识和丰富经验的人士担任，这些审计委员的专业知识弥补了原董事 会成员知识结构的不足，提高了工作效率。而且有助于识别公司所面临的各 种财务风险和经营风险，从而做出有利于公司发展的正确决策。 3 规范公司的内部控制。建立审计委员会有助于公司建立一套有效的内 部控制制度。审计委员会要对公司的内部控制制度进行审核，其中包括公司 经营绩效及评价体系；内部审计的有效性及业绩考评；相关法律、法规和内 部政策的符合程度通过审计委员会的工作程序，将促使公司的内部控制规 范化。 4 提高外部审计的独立性。外部审计有助于保证上市公司财务报告的真 实性、公允性。但是外部审计的有效性必须建立在外部审计的独立性的基础 上。适当的公司治理制度安排便是在注册会计师与管理当局之间设立一个缓 冲装置，以减少两者发生利害冲突或利益共谋，从而保证注册会计师的独立 性，隶属于董事会的审计委员会正是担任这一装置的角色。 z 审计委员会制度的相关理论 5 提高公司的价值。从理论上分析，建立有效的审计委员会，能够改善 公司信息披露的质量，增强公司财务报表的可信度，从而能提高公司的声誉， 树立起公司良好的社会形象；有助于提高投资者对公司未来发展做出正确的 预期判断，有利于投资者对上市公司的投资决策；推动资本市场上市公司股 票价值的增值，提高股东财富。 2 3 我国审计委员会制度的发展状况 自2 0 0 2 年发布的上市公司治理准则规定审计委员会的人员构成和主 要职责后，我国上市公司纷纷设立审计委员会。目前，不少上市公司己设立 审计委员会。 从审计委员会的构成来看，由于( i - 市公司治理准则规定独立董事应 在审计委员会中占多数且由独立董事担任召集人，因此我国上市公司审计委 员会中独立董事都占多数e 市公司审计