（金融学专业论文）我国商业银行流动性风险管理研究(2).pdf

摘要 商业银行是以“安全性、流动性、效益性”为经营原则的，流动性风险管 理在商业银行的经营管理中处于十分重要的地位，但却往往容易被管理者所忽 视。我国商业银行长期以来有政府信用作支持，似乎没有流动性风险之忧，流 动性风险管理也一直未得到足够的重视。但随着我国商业银行改革的逐步深入， 以及2 0 0 6 年底中国金融业的全面开放，我国商业银行也要在激烈的市场环境下 与对手展开竞争。商业银行只有不断加强自身的风险控制能力，特别是流动性 风险管理能力，才能在激烈的竞争中占有一席之地，否则就可能出现十分严重 的后果，甚至倒闭。 近年来我国商业银行又出现了“流动性过剩”现象，这种现象的出现，是 不是就意味着我国商业银行不需要加强流动性风险管理了呢? 是不是就意味着 我国商业银行的流动性风险管理就没有后顾之忧了呢? 本文试图运用定性分析 的方法对我国的商业银行、主要是对国有四大商业银行的近年来流动性状况变 动情况进行研究；通过对“流动性过剩”状况的原因进行分析，进而得出结论： 目前我国商业银行出现的“流动性过剩”现象只是个阶段性表现，在流动性过 剩表面现象掩盖下的是我国商业银行的流动性依然存在着隐患；如果商业银行 不加强流动性风险管理必然会积聚巨大的风险从而会对我国的金融体系造成威 胁；同时在分析商业银行流动性风险管理现状的同时对提高我国商业银行的流 动性风险管理水平和解决“流动性过剩”问题提出了几点建议。 关键词：商业银行，流动性，风险管理 a b s t r a c t t h ep r i n c i p l eo fc o m m e r c i a lb a n km a n a g e m e n ti s “s a f e t y ，l i q u i d i t ya n d p r o f i t a b i l i t y l i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n tp l a y sav e r yi m p o r t a n tr o l ei nc o m m e r c i a l b a n km a n a g e m e n tb u ts o m e t i m e s i g n o r e db y t h e o p e r a t o r l i q u i d i t y r i s k m a n a g e m e n td on o tg e tm u c ha t t e n t i o ni i lo u rc o u n t r ya n di t 自淞t h a tt h e r ea r en o p r o b l e m sf o rt h er e a s o nt h a tc o m m e r c i a lb a n ki sb a c k e du pb yn a t i o n a lc r e d i t h o w e v e r , w i t ht h ed e e p e ni n n o v a t i o no fc o m m e r c i a lb a n ka n dt h et o t a l l yo p e n u p p o l i c yo ff i n a n c i a li n d u s t r yo fo u rc o u n t r yb yt h ee n do f2 0 0 6 ，f u r i o u sc o m p e t i t i o n w i l li nf r o n to ft h ec o m m e r c i a lb a n ki l lo u rc o l m t r y t h ec o m m e r c i a lb a n km u s t s t r e n g t h e nt h e i ra b i l i t yo fr i s kc o n t r o l ，e s p e c i a l l yt h ea b i l i t yo fl i q u i d i t yr i s k m a n a g e m e n t , o t h e r w i s e ，b a dr e s u l t sm a yb er e s u l tf r o mo fl e s so fl i q u i d i t yr i s k c o n t r o le v e ng oi n t ob a n k r u p t t h ep h e n o m e n ao f “l i q u i d i t ys u r p l u s ”o fc o m m e r c i a lb a n kc o m eo u ti no u r c o u n t r y d o e si tm e a n st h a tt h e r ei sn on e e dt os t r e n g t h e nl i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t o fc o m m e r c i a lb a n ka n dn oh i d d e nt r o u b l eo fc o m m e r c i a lb a n ki no u rc o u n t r y ? t h i s p a p e ra n a l y z et h ep h e n o m e n ao f l i q u i d i t ys u r p l u s ”a n dt h el i q u i d i t yc o n d i t i o no f c o m m e r c i a lb a n ke s p e c i a l l ys t a t ec o m m e r c i a lb a n kf r o maq u a l i t a t i v ep e r s p e c t i v e ， p o i n to u tt h a tt h ep h e n o m e n ao f l i q u i d i t ys u r p l u s ”i st r a n s i ta n dt h e r ei ss o m e h i d d e nt r o u b l e so fl i q u i d i t yi nc o m m e r c i a lb a n ki nc h i n a a p p r o p r i a t el i q u i d i t y m a n a g e m e n tm u s tb ec a r d e do u t , o t h e r w i s em u c hg r e a tr i s kw i l lb ea c c u m u l a t e da n d i tw i l lt h r e a t e nt h es a f e t yo ft h ew h o l ef i n a n c i a li n d u s t r y i nt h ee n do ft h ep a p e r , a d v i c ei sp r o v i d e da b o u th o wt oi m p r o v et h el e v e lo fl i q u i d i t ym a n a g e m e n ti l lc h i n a o i lt h eb a s i so fa n a l y s i so np r e s e n ts i t u a t i o n s o m es u g g e s t i o n sa l s ob e e ng i v e na b o u t h o wt oc o p ew i t ht h ep h e n o m e n a o f “l i q u i d i t ys u r p l u s ” k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k , l i q u i d i t y , r i s km a n a g e m e n t 东北财经大学研究生学位论文原创性声明 本人郑重声明：此处所提交的博士硕士学位论文 我1 虱商业锹彳于流动性巩酸秀理研瘛，是本人在导 师指导下，在东北财经大学攻读博士硕士学位期间独立进行研究 所取得的成果。据本人所知，论文中除已注明部分外不包含他人 已发表或撰写过的研究成果，对本文的研究工作做出重要贡献的 个人和集体均已注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。 作者签名：言，p 少、赛、 日期：加一年月f 6 日 东北财经大学研究生学位论文使用授权书 栽阖商业黜于流动，帆险髫理研元系本人在 东北财经大学攻读博士硕士学位期间在导师指导下完成的博士 硕士学位论文。本论文的研究成果归东北财经大学所有，本论文 的研究内容不得以其他单位的名义发表。本人完全了解东北财经 大学关于保存、使用学位论文的规定，同意学校保留并向有关部 门送交论文的复印件和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人 授权东北财经大学，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论 文，可以公布论文的全部或部分内容。 作者签名： 款哆末。 日期：加口6 年7 ，月，占日 剔隧轹高1 愕生 醐刊引饵阳 引言 引言 商业银行是通过风险管理而实现收益最大化的金融企业，在其经营过程中 会面临很多的风险，如利率风险、汇率风险、操作风险、市场风险、流动性风 险等。每一种风险都能够影响商业银行的经营甚至其生存，因此商业银行风险 管理的好坏在一定程度上决定了其盈利能力、竞争力以及长期的发展。同时商 业银行是经营货币商品的特殊企业，其资金来源和运作特点决定了流动性是商 业银行的生命线，如果商业银行的流动性管理不善就可能导致流动性风险加剧， 严重时将引起公众对该银行的“挤兑”，最终可能会导致该银行的破产：同时银 行又不同于一般的产业，在一般的产业中，一家企业的倒闭最多影响到相关的 几家企业，而在金融产业中一家银行的倒闭则可能会产生“多米诺”骨牌效应 当一家银行出现问题时，储户很难判断这是系统性的冲击还是个别的冲击， 从而很可能导致普遍的信任危机和对健康银行的挤兑，使单个银行的问题演变 为系统性的危机，从而导致巨大的社会成本，严重时可能导致金融危机以及整 个经济环境的恶化，因而各国的监管机构和商业银行管理者都把流动性风险作 为风险管理的主要目标。 长期以来由于有政府信誉做担保，我国商业银行的流动性风险管理一直没 有引起各方面的重视。由于经济体制、商业银行经营体制和内控制度等多方面 的影响造成我国商业银行不良资产率高、资本充足率较低、防御风险能力比较 薄弱。随着我国商业银行的改革进程进一步加快，我国各商业银行通过股份制 改造、建立现代化的公司治理结构，并通过引进国外战略投资者来加强对外合 作、引进国外银行先进的管理经验。通过四家资产管理公司对国有商业银行不 良资产的剥离以及动用国家外汇储备对其资本金的补充使国有商业银行的资产 质量得到改善，资本充足率得到提高。中国建设银行、中国银行以及中国工商 银行的成功上市更是标志着是我国国有商业银行现代化改革的取得阶段性的成 功。近年来，商业银行“流动性过剩”问题已经取代了过去的流动性不足问题， 这样就使流动性风险管理问题更显得微不足道，但是我国商业银行有巨大的不 良资产存量；负债结构短期化趋势导致商业银行资产负债结构错配，流动资金 我国商业银行流动性风险管理研究 贷款的长期使用、过高的中长期贷款比率都使我国商业银行行流动性存在着隐 患。随着金融业的逐步开放、资本市场的分流作用会进一步明显，流动性问题 将进一步凸现，甚至会影响到银行的生存问题。这种问题已经在中小商业银行 中有所暴露，国有大型银行如果不加强流动性风险管理来控制和防范流动性风 险在不久将来也会面临同样的问题。因而目前很有必要对我国商业银行流动性 风险状况进行分析，希望能引起相关部门对流动性风险管理的重视。 2 第一章商业银行流动性管理的理论分析及风险测量方法 第一章商业银行流动性管理的理论分析及风险测量方法 第一节商业银行流动性管理的理论分析 一、商业银行流动性风险概念的界定 在金融机构的流动性管理中，不同的金融机构对流动性风险的暴露程度存 在区别：一个极端是商业银行和储蓄存款机构，它们面临最大的流动性风险： 处于中间的是人寿保险公司，而在另一端则是财产保险公司、退休基金以及共 同基金。而本文将研究的对象是风险最大的商业银行的流动性风险管理。商业 银行的流动性风险有狭义和广义之分，前者是指商业银行没有足够的现金资产 来弥补客户存款的提取而产生的支付风险，而后者除狭义内容之外，还包括商 业银行的资金来源不足而未能满足客户合理的信贷需求或其他即时的现金需求 而引起的风险。如果一家商业银行面l 插着流动性风险，它可能会失去许多潜在 的盈利机会，如果流动性风险进一步加剧，有可能会引起客户对该商业银行的 “挤兑”，最终可能会导致该银行的破产。 对于商业银行流动性的定义，各经典教科书，以及实务中的监管机构、或 是商业银行本身都有不同的说法：一家银行，在其需要资金时，能以合理的成 本得到可支用现金，该银行就被认为是具有流动性1 ；商业银行保持随时可以适 当的价格取得可用资金的能力，以便随时应付客户提存及银行支付的需要2 ；银 行的收益以及资本所面临的风险，不出现无法接受的损失的前提下按时偿付到 期义务3 ；银行无力为负债的减少或资产的增加提供融资，即当银行流动性不足 时，它无法以合理的成本迅速增加负债或变现资产获得足够的资金，从而影响 了其盈利水平4 。由此可见，虽然商业银行流动性的定义各异，但其实质基本一 样，即为一种能及时的、可以接受的成本获得流动性资金支配的能力。 商业银行的流动性包含资产流动性与负债流动性两方面。资产流动性风险 主要表现为贷款风险，即贷出去的款项，借款人到期偿还不了形成拖欠，或根 本无力偿还致使贷款不能收回，从而给银行带来的损失。负债流动性是指银行 能够轻易地以较低的成本随时获得所需要的资金。 一家银行的流动性( 立即可用资金) 需求可以从需求供给框架来考虑。 3 我国商业银行流动性风险管理研究 是什么导致了商业银行对流动性的需求? 当需要可用资金时银行依赖何种渠道 获得流动性? 对于大多数银行来讲，对可用资金最迫切的需求来自两个方面： ( 1 ) 客户从其存款中提取现金；( 2 ) 银行想留住的客户的贷款要求，表现为新 增贷款需求，已经到期的贷款协议的续期或从已有的贷款最高限额中提取资 金。流动性需求还来自于其他方面，包括该行偿还其他银行或中央银行的借款。 同样，定期支付所得税或向股东派发现金股利会导致对流动性的需求。 表1 - 1 银行内流动性需求和供给 流动性资金供给来源银行流动性需求渠道 客户存款 客户提取存款 提供非存款服务所得收入合格贷款客户的贷款要求 客户偿还贷款 偿还非存款借款 银行资产出售提供和销售服务中产生的营业费用和税收 货币市场借款向股东派发现金股利 为满足上述流动性需求，银行可以从不同的渠道获取流动性供给。通常， 最重要的渠道是吸收新的客户存款，包括从新开立的账户和已有的账户中新的 存款中获得。另一个重要的银行流动性供给来自客户偿还他们的贷款，这为银 行流动性需求提供了新的资金。就和银行为满足流动性需求出售资产一样，流 动性供给同样来源于提供非存款服务所得收入和在货币市场的借款。 这些各种各样的流动性需求和供给结合在一起决定了每家银行在任何时刻 的流动性净头寸。这种在菜一时刻的流动性净头寸如下： 银行的净流动性头寸= 流入银行的流动性供给流出银行的流动性需求 当银行总的流动性需求大于其流动性供给，管理者必须准备应付“流动性 赤字”，决定何时从何地弄到另外的流动性资金；另一方面，当银行总的流动性 供给超过总的流动性需求时，管理者必须应付“流动性盈余”，决定何时何地用 这些剩余的流动性资金进行利润率高的投资，直到需要他们来满足未来的流动 性需求时。 通常情况下，银行的流动性需求等于其流动性供给只是特例，银行必须不 停的处理流动性不足或盈余现象；而在银行的流行性与盈利性之间又存在一个 此消彼长的关系：银行的资金越多的应用于满足流动性需求，则其预期的盈利 就会越低( 其他因素不变) 。因此，保证足够的流动性对银行管理而言是一个时 4 第一章商业银行流动性管理的理论分析及风险测量方法 刻存在的问题，对银行的盈利性总会产生重要的影响。 二、流动性管理理论的演变过程 ( 一) 资产管理理论 l 墒业贷款理论 又称为自动偿还贷款理论，这一理论的主要思想在于：商业银行的盈利资 产应以能够自动偿还的短期工商业贷款为主。该理论假设银行的存款属于活期 或近似于活期的负债，该理论认为由于银行资金的来源多为短期的暂时闲置资 金，因此银行的资金运用也只能用于发放短期的、有真实票据作担保的、具有 自我清偿性质的贷款。这种短期贷款与银行存款的期限匹配程度较高，使银行 可以用到期的商业票据和贷款去弥补存款的外流。 2 资产转换理论 一次世界大战以后，随着金融市场不断地发展和完善，金融资产的种类逐 渐增多，尤其是一些国家的国债市场得到了长足的发展，资产的流动性增强。 在这一背景下，资产转换理论应运而生。这种流动性理论要求银行以持有流动 性资产主要是以现金和可销售证券的形式来储存流动性。当需要流动性时，售 出流动性资产，收回现金，满足银行所有的现金需求。在这种理论的指导下， 商业银行的资产业务范围扩大了，业务经营更加灵活多样，在经营短期贷款的 基础上，还从事有价证券买卖。很少将一部分资金运用于长期贷款，既不影响 流动性，又能获得一定的收益。但是，这种理论仍然存在其自身的缺陷：短期 证券能否在商业银行需要时无损失地迅速交现还要取决于市场的情况。当处于 经济上升时期，市场利率上升，证券价格将会下降，此时出售证券以换取流动 性，机会成本较高，而在经济萧条时期，证券出售量大大超过购买量，流动性 同样难以获得。 3 预期收入理论 这一理论是在1 9 4 9 年，由美国第一国民银行副总裁h e r b e r tvp r o c h n o w 创 立的。当时第二次世界大战结束，经济发展带来多样化的资金需求，同时，其 它金融机构与商业银行的竞争也日趋激烈。这一切都迫使商业银行的流动性管 理不能仅仅满足于证券的变现，还应根据借款人的偿债能力来开发、提供不同 的贷款。因此，该理论认为：银行资产的流动性是与该项资产未来的现金流量， 即预期收入密切相关的。如果一笔贷款或一项投资的未来收入有保证，那么， 我国商业银行流动性风险管理研究 即使期限较长，仍可保持流动性；相反，如果未来收入没有保证，即使放款期 限短，仍有不能收回的风险。预期收入理论实际上时对资产变现理论的完善， 只不过这一理论将分析重点移到银行和借款者的预期现金流量上来，深化了银 行对贷款清偿的认识，突破了银行原来的经营范围，既不受银行资产期限和类 型的限制，也不必过多考虑资产转让的性质，只要收入有保证，就可以经营。 在该理论的影响下，银行开发了中长期分期还本付息的贷款，银行安排贷款和 投资时，也有意识地错开不同资产的到期时间，以保障银行资产的流动性。 ( 二) 负债管理理论 资产管理理论强调的是银行的流动性来自于资产方，从6 0 年代开始，随着 金融市场的发展完善，非银行金融机构大量出现，金融市场上筹资融资的新工 具不断涌现，导致了银行的存款增长出现停滞趋势，商业银行的资金来源受到 了来自于其他金融机构争夺和流向金融市场的威胁和冲击，在这种情况下，银 行需要寻求一种新的资金来源以满足不断增长的贷款需求，同时又能维持与贷 款相关的存款的稳定性。1 9 6 1 年，花旗银行的大额存单( c d ) 问世，随后，负债 管理理论也应运而生。负债管理主要从货币管理的角度来获取流动性，此理论 不仅强调怎样以合理价格获得资金，也重视如何有效地使用资金。它强调通过 一系列的新的金融工具来筹资。用这类工具筹资，银行的资产将会增加，而传 统的动用储存的流动性来满足贷款需求只不过改变了资产的构成。而根据这一 理论，银行只需要在它确实需要资金时，才选择借款，这样，银行就能把更多 的资投入到收益更高的用途上去。 ( 三) 平衡的资产负债管理 由于资产管理和负债管理都存在着一些缺陷，因此，平衡的资产负债管理 理论的诞生综合了两者的优点，又克服了其缺陷。该理论强调银行应该根据外 界环境的变化，动态地调整资产负债结构，一些预期的流动性需要以资产储存， 另一些的流动性需要由和往来银行及其他资金供应商预先安排信贷额度来支 持。未预料到的现金需要主要由短期借款满足。对长期性流动性需要做出预期， 通过滚动变现现金的中、短期贷款和证券满足流动性需要。这样既增加了资产 管理的盈利性又降低了负债管理的风险性。 6 第一章商业银行流动性管理的理论分析及风险测量方法 第二节国际先进银行流动性风险方法借鉴 一、简单的指标t 例分析 ( 一) 资产流动性比例指标 一个基本的衡量指标是“贷存比”。贷款被认为是流动性最低的，其占存 款的比例越高，商业银行的流动性也越低，在急需资金难以及时抽回以满足资 金需要，流动性风险较大；反之，贷存比例越低，流动性风险越小。但在实际 运用中，这一比例存在着严重缺陷：首先，它不能反映贷款和存款的结构差异， 如贷款的质量和期限，核心存款和易变存款的比例等，实质上，只考虑了总量 就忽略了利息和本金在现金流量上的时间性；其次，由于金融市场的不断发展， 商业银行越来越多地利用货币市场来购买资金，存款占负债的总额有所下降； 再次，资金运用也不仅仅局限于贷款。鉴于以上的这些缺点，一些美国银行又 引进了其他的一些比例：风险资产总资产；贷款亏损贷款净额；贷款亏损准 备金不良贷款；临时投资资产；贷款、租赁资产；投资证券的市场价值账面 价值之比等。临时投资资产所衡量的是一家银行流动性最高的资产( 存放于同 业的生息存款余额、联邦基金出售和重新售出的回购协议、到期日在一年以内 的交易账户资产和投资证券) 在总资产中的比例；贷款、租赁资产所衡量的是 流动性最低的资产在总资产中所占的比例；投资证券的市场价值账面价值的比 率小于1 时，意味着银行出售这些证券投资将面临亏损，比率越低，则流动性 风险越大。香港银行业主要采用了先进头寸指标( 现金和存放同业款项占总资 产值的比例) 、流动证券指标( 政府债券占总资产的比例) 、同业拆出资金净额 ( 同业拆出和同业拆入之差) 、存款构成比率( 活期存款和定期存款的比值) 等 指标。这些指标可以引用过来以加强我国商业银行流动性风险管理指标体系上 的缺陷。 ( - - ) 负债流动性比例分析 就负债方的流动性而言，美国银行的流动性指标主要有：各项存款的结构 百分比、总贷款总负债、核心存款总资产、联邦资金购买和回购协议总负债、 商业票据和其它短期借款总负债。除了以上的几个指标外，一些大银行还采用 大额负债的依赖程度l l d ( l a r g el i a b i l i t yd e p e n d e n c e ) 5 这一项指标。所谓大额 负债是指那些期限短，利率敏感和数额庞大的团体机构存款，一般为1 0 万美元 或更多。当资金提供者与银行没有特殊关系且对银行的信用等级敏感时，一家 7 我国商业银行流动性风险管理研究 银行的l l d 值比较高，说明该银行承担了一定的流动性风险；反之，l l d 值 为负数或为极小值时，表明该银行存储了一定的流动性。但这一比例主要适用 于大银行，对主动负债比例较低的小银行来说，该比率意义就不大了。事实上， 许多小银行有较多的短期投资，大额负债依赖度常常为负值。所以大额负债依 赖度仅用来衡量大型特别是跨国银行的流动性风险程度。小银行主要使用上述 指标衡量流动性风险，而大银行则以这些常用的指标为基础，建立适合在银行 内部使用的比例指标( i n h o u s er a t i o ) 且发展衡量流动性风险的l a r ( 1 i q u i d i t y a t r i s k ) 模型。 二、流动性风险动态衡量方法 ( 一) 现金流量法 这是一种使用较多的流动性模型，它强调了“实际和潜在的现金流量”的 概念。实际现金流量是指那些按合同规定发生的现金流量，如即将到期的资产 和即将到期的负债、尚未到期的资产产生的利息、尚未到期负债支付的利息、 零售存款的季节性变动。而那些可能被展期的即将到期的资产和负债、无固定 期限的零售存款、不固定的贷款承诺等就属于潜在性的现金流量。银行的大多 数现金流量为潜在的现金流量，这是流动性测量中很重要的环节。由于潜在的 现金流量很难预测，一般用估算值来表示：又因为对未来现金流的预测会受到 许多不可控因素的影响，因此，银行会根据情况调整预测，使预测更加合理。 在预测新的贷款需求和贷款展期时，银行会参考历史数据，做出统计分析，在 其中加入季节等其它相关因素。在预测负债流动性时，有几种方法：分析储蓄 行为的一般趋势：对于定期存款，银行会进行统计分析，考虑利率敏感性、季 节性因素以及其它宏观经济变量；对于大的存款客户，银行会对其进行单独评 估，评估其展期的可能性；在预测流动性困难时期银行的现金流时，银行会考 虑哪些资金在任何情况下都不会流失? 哪些资金会逐渐流失? 对于这部分资 金，如果提高利率，能否留住? 哪些存款会迅速流失? 银行是否还有其他的可用 资金等等。 在一般情况下，比较一家银行短期诸如3 0 天内的资金来源和使用，可以提 供一种流动性的现金流量衡量公式，3 0 天内资金来源和使用的差异可以用“剩 余”或“赤字”来表示。当来源金额大于使用金额时，出现所谓“剩余”，它表 明银行拥有一个流动性“缓冲器”，但此时银行必须考虑这种流动性剩余头寸所 8 第一罩商业银行流动性管理的理论分析及风险测量方法 带来的机会成本，因为多余的资金完全可以用于其它用途而赚取利润。相反， 若银行出现流动性“赤字”，它必须考虑这种赤字给自己带来的潜在风险。据研 究表明：剩余额与总资产比小于3 5 时，对银行的流动性是一个预警6 。许多 经验表明，为了预测一家银行的流动性需要，最好将银行的流动性“剩余”或 “赤字”与融资的需要在不同的时间段内进行比较( 比如9 0 天内) 。其宗旨是 预测出新贷款净增值( 新贷款额到期贷款贷款出售) ，存款净流量( 流入量 流出量) 以及其它资产和负债的净流量。然后把上述流量预测值加总，再与期 初的“剩余”或“赤字”相加，得出期末的流动性头寸。 在现金流量法的基础上，一些大规模银行发展了现金资本模型：这种模型 首先假定银行不能获得任何的外来融资，通过评估银行所有的资产的流动性， 来分析资产的可销售性，再运用适当的折扣率，来计算通过资产出售能够维持 多久的流动性。除此之外，较为流行的衡量商业银行流动性风险的方法还有情 景分析和压力测试。情景分析包括能够对流动性产生重大影响的内部和外部因 素，银行会分析每一种情况的发生对流动性产生正的或是负的效应。一般可分 为下面二种情况：银行在! 正常状况”下银行本身的危机和整个市场危机。在 每种环境下，银行应尽可能考虑到任何可能出现的有利或不利的重大流动性变 动。例如，当某家银行发生流动性困难时，它在市场上出售资产换取流动性的 能力会下降多少：而当整个市场发生流动性危机时，银行在市场上的筹资能力 又下降多少；又如一笔银行的负债，如果银行到期归还、延迟还款或者是将负 债展期对银行流动性又会有怎样的影响。在压力测试中，银行通常要考虑各种 各样的极端事件的发生。这些极端事件有一些是适合于整个银行业的，有一些 是针对某一家特定银行的。这些极端事件有：客户的存款提走、除核心存款外， 银行无法从其它渠道融资、无法从货币市场或是商业票据市场融资、利率发生 重大变化、薪兴市场限制货币之间的转换、潜在的市场危机的发生、信贷损失、 营运风险( 如结算风险) 等。对于那些在新兴市场国家有大量业务的银行来说， 它们的压力测试集中于一些特殊业务，例如，测试新兴市场的危机对于一项即 将发放的贷款、客户存款、资本市场流动性以及其他流动性来源的影响。 ( 二) 流动性指数法 该指数衡量的是银行的一种潜在性亏损，这种亏损是由于银行因意外情况 廉价变卖其资产的价值与正常市场情况下出售资产价值之间的差异，该差异愈 大，表明银行资产组合的流动性愈小，这种方法是由美联储银行提出的，它衡 9 我国商业银行流动性风险管理研究 量了金融机构的特定状况下所面临的风险损失，即与正常的市场状况相比金融 机构必须立即出售它的资产时所承担的价格损失，而这种价格损失在正常的市 场状况下可以经过协商加以避免。出售资产的即时价格( p i ) 与公平的市场价 格( p i 幸) 之间的差距越大，金融机构的资产就越缺乏流动性。流动性指数的计 算公式为： i - w i ( p i p i + ) 】 p i ：指商业银行被迫立即出售资产而获得的市场价格； p i * ：指商业银行在正常的市场条件下出售其资产而获得的公平价格； w ：各种资产在金融机构的资产中所占的比重，w i = l 。 流动性指数通常是在0 与1 之间，各商业银行可以通过流动性指标相互比 较。并从中找出自身的问题。当i 下降时，商业银行面l 临的流动性风险增大； 反之，则流动性风险下降。 本章注释 1 p e t e rs r o s e ，商业银行管理 ( 6 t he d i t i o n ) p 3 3 0 2 戴国强，商业银行经营管理 u so f f i c eo f t h ec o m p t r o l l e ro f t h ec u r r e n c y , l i q u i d i t y ：c o m p t r o l l e r sh a n d b o o k , f e b r u a r y 2 0 0 1 4 巴塞尔银行监管委员会有效银行监管的核心原则 5l l d = ( 大额负债临时投资) ( 盈利资产一临时投资) ，涵义是银行的基本资产在多大程度上 是由短期、利率敏感性高、未经保险的及信贷敏感性高的机构资金提供融资的。 6 丹尼斯黄。美国的商业银行及其流动性风险管理，国际金融研究1 9 9 8 年第5 期 1 0 第二室中国商业银行流动性现状分析与评价 第二章中国商业银行流动性现状分析与评价 第一节我国商业银行流动性状况的总体评价 一、资产负债的综合性指标：贷存比率呈缓l 璺下降趋势 表2 - 1四大国有商业银行的贷，存比率单位： 年份中国工商银行中国农业银行中国银行中国建设银行 2 0 0 07 3 7 78 2 7 77 3 6 26 9 0 6 2 0 0 l7 6 1 47 9 2 67 1 7 96 6 4 9 2 0 0 27 3 3 37 7 0 77 3 3 66 7 2 5 2 0 0 37 2 9 37 6 2 67 3 7 47 0 0 4 2 0 0 47 2 5 67 0 3 26 8 1 46 2 2 6 2 0 0 55 8 1 16 4 5 86 2 0 85 9 7 9 资料来源：根据中国金融年鉴( 2 0 0 1 3 0 0 5 年) 及各银行年报数据计算得出 图2 - 1 ：金融机构存贷比变化趋势图 资料来源：王丽：我国商业银行流动性管理分析，对外经贸大学硕士论文，2 0 0 6 从表2 1 中可以看出，我国国有商业银行贷存比率呈逐年缓慢下降的趋势， 特别是2 0 0 4 年以来四大国有商业银行的贷存比率都下降到7 5 以下。这说明 l l 我国商业银行流动性风险管理研究 了我国国有商业银行的流动性风险管理意识逐渐加强，流动性风险的控制力度 有所提升。各商业银行应借着这一下降趋势，积极采取措施争取把贷，存比率这 一衡量流动性的重要指标控制在资产负债比例管理所要求的7 5 范围以内，这 将有利于商业银行稳健经营，提高商业银行的风险控制能力。同时，这一目标 的实现过程实质上就是商业银行加强流动性风险管理的过程。从图2 1 更可以 很清晰的看出我国金融机构整体贷存比率的变化趋势，可以看出我国金融机构 的贷存比率呈逐年下降趋势，到2 0 0 4 年已经达到了7 5 以下，2 0 0 5 年甚至达 到了6 8 。从数据上看我国金融机构似乎无流动性之忧，但是由于我国金融体 系以银行间接融资为主，从而使得银行业“短借长贷”的现象日益严重，而用 流动性强的储蓄来支撑流动性很弱的中长期贷款必定是有一定的风险，一旦银 行存款期限缩短或者银行贷款期限拉长，资产负债期限的错配会使银行积累大 量的流动性风险，很容易会变成支付危机，危害银行乃至金融系统的正常运行。 而且理论上有很强流动性的短期贷款也存在流动性隐患，由于企业缺乏资本金 而将银行流动资金贷款资本化，所以流动资金真正流动部分很少。由此可见我 国商业银行的流动性风险管理虽然在逐步好转但还是存在很大的隐患。 二、资产的流动性指标：贷款与总资产比率较稳定 长期以来，中国银行的资产绝大部分分布在贷款上，其他资产尤其是证券 投资所占比例较小。资产结构单一，资产流动性差。从变现能力看，贷款的流 动性较差，而证券投资的流动性较好。但中国国有商业银行资产中，恰恰是变 现能力差的贷款所占比重最大，变现能力相对较好的证券投资所占比重很小。 表2 - 2国有商业银行贷款与总资产及证券投资与总资产之比单位： 银行中国工商银行中国农业银行 中国银行 中国建设银行 贷款证券贷款 证券贷款，证券 贷款证券， 年份 总资产 总资产 总资产 总资产总资产总资产总资产总资产 2 0 0 0 6 0 7 41 9 9 46 7 9 41 0 8 7 4 2 8 32 1 6 25 4 7 6 2 3 8 5 2 0 0 16 1 5 91 8 46 5 1 21 1 8 24 7 9 92 8 1 35 44 62 4 5 9 2 0 0 26 2 4 82 0 9 76 4 2 71 4 1 84 8 1 42 8 5 75 7 2 92 3 8 6 2 0 0 36 3 8 72 2 3 36 4 9 21 6 4 95 3 7 32 4 1 45 9 7 12 3 2 4 2 0 0 47 3 5 4 1 9 1 56 4 5 2 1 9 2 65 1 4 92 8 1 55 5 5 9 2 5 4 2 2 0 0 55 0 9 72 3 0 25 9 2 92 6 3 4 4 7 3 6 3 2 9 l5 2 2 32 8 7 3 资料来源：根据四家银行年报及中国金融年鉴整理 第二章中国商业银行流动性现状分析与评价 从表2 - 2 中可以看出，我国商业银行贷款占总资产的一半左右，并且各年 比较稳定，没有明显的下降的趋势；商业银行证券投资比例有逐步上升的趋势， 目前已经在总资产中占据相当大比例。中国国有商业银行的贷款与总资产比例 居高不下，这就暴露了中国国有商业银行在流动性风险管理方面与西方发达国 家银行的差距。形成这种状况的原因是多方面的：第一，中国连年利息率降低 使贷款成本减小：第二，中国连续的高速经济增长，投资需求旺盛，对资金呈 “饥渴”状态；第三，银行方面追求规模发展和利益成绩而乐于贷款；第四， 中国国有商业银行运行机制不完善，金融市场不发达，造成资产形式单一。由 于贷款的回收存在很大的不确定性，较高的贷款总资产比也增加了银行的流动 性风险。最近几年随着我国债券市场的发展，国有商业银行通过参与国债发行、 交易及回购业务，其资产质量和流动性才得到了一定程度的改善。但相比国外 的银行资产结构依然单一，存在一定的流动性隐患。 三、资产的流动性指标：一级储备比率和二级储备比率相对较高 一级储备指的是现金资产，包括库存现金、准备金和存放同业款项，对商 业银行流动性起到第一保证作用。一级储备虽然容易变现，但收益接近于零。 二级储备指商业银行流动性较强的一些资产，在需要时可以用来变现，同时具 有一定的收益性。对于二级储备率，一个具有代表性的指标是证券投资总资产 的比率。 表2 3一级储备：现金资产+ 存放央彳亍，总资产比率单位： 年份中国工商银行中国农业银行中国银行中国建设银行 2 0 0 08 7 8 1 1 5 1 2 5 9 61 2 5 5 2 0 0 l9 4 81 2 6 52 1 9 51 0 7 7 2 0 0 2 9 6 41 2 3 27 1 1 1 9 3 2 0 0 39 0 91 1 4 68 29 5 2 0 0 41 0 21 0 2 48 - 3 1 0 4 7 2 0 0 5 8 89 1 37 8 1 0 2 1 资料来源：中国金融年鉴( 2 0 0 1 - 2 0 0 5 年) 、各家银行年报数据计算得出 我国商业银行流动性风险管理研究 表2 - 4 二级储备：证券投资，总资产比率单位： 年份中国工商银行中国农业银行中国银行中国建设银行 2 0 0 01 9 9 41 0 8 72 1 6 2 2 3 8 5 2 0 0 11 8 41 1 8 22 8 1 32 4 5 9 2 0 0 2 2 0 9 7 1 4 1 82 8 5 72 3 ，8 6 2 0 0 32 2 3 31 6 4 92 4 1 42 3 2 4 2 0 0 41 9 1 51 9 2 62 8 1 52 5 4 2 2 0 0 52 3 0 12 6 3 43 2 1 52 8 7 3 资料来源：中国金融年鉴( 2 0 0 1 2 0 0 5 年) 、各家银行年报数据计算得出 从表2 - 4 中可以看出，高比例的一级储备似乎保证了银行的流动性，但也 反映了国有商业银行流动性储备资产结构的欠合理性。这固然是由于中国金融 市场的不发达、金融机构的投资途径较少造成的，但是也反映了银行较为保守 的流动性风险管理思想，并且因此降低了资金的使用效率。另外，从二级准备 的构成来看，也存在着一定的问题，最突出的就是中长期的证券投资比例过大， 短期证券的比例较小，这主要是因为中国发行的国债大部分都是期限较长的。 以上两点表明，在我国国有商业银行的流动性资产中存在着一定的流动性问题。 四、资本充足率多数情况下不达标 资本充足率是指资本( 核心资本+ 附属资本) 1 与风险加权资产总额的比率， 核心资本充足率是指核心资本扣除5 0 未合并股权投资后的净值除以风险加权 资产总额的比率。2 根据1 9 8 8 年巴塞尔资本协议对银行资本充足率的要求， 商业银行的资本充足率不得低于8 ，核心资本充足率不得低于4 ，这已经成 为衡量单个银行乃至整个银行体系稳健型的公认国际标准。 表2 - 5国有商业银行的资本充足率3单位： 年份中国工商银行中国农业银行中国银行中国建设银行 2 0 0 06 49 _ 2 76 5 1 2 0 0 15 7 68 36 8 8 2 0 0 25 5 48 1 56 9 1 2 0 0 35 5 27 6 97 5 8 2 0 0 41 0 7 71 0 0 41 1 2 9 2 0 0 59 8 91 0 4 2 1 3 5 7 资料来源：中国金融年鉴( 2 0 0 1 2 0 0 5 年) 数据及银行年报计算得出，中国农业银行 资料不可获得，中国工商银行2 0 0 5 年会计政策有较大调整 1 4 第二章中国商业银行流动性现状分析与评价 从表2 5 中可以看出，2 0 0 3 年以前国有商业银行资本充足率都没有达到8 的最低标准，原因在于各国有商业银行在存款大幅度增长的同时，资本金却没 有得到很好的补充。2 0 0 4 年，除中国农业银行得不到相关数据外，我国国有商 业银行资本充足率都已经达到8 的最低资本充足率标准。但与发达国家相比 还是有一定差距：国际活跃银行的资本充足率一般在1 2 左右，世界十大银行 的资本充足率平均为1 1 5 ，其中花旗银行为1 2 4 3 ，瑞士信贷银行为1 9 1 ； 4 此外，发达国家的商业银行基本上都拥有充足的附属资本，最高可以占资本额 的5 0 ；若加上附属资本，其资本充足率将有更大增加。而我国则不同，我国 商业银行的资本金绝大部分是来自一级资本，附属资本所占比重极小。此外近 年来持续增高的资本充足率是建立在国家对国有银行不良资产剥离和对其资本 金进行补充的基础上达到的资本充足率的国际标准，并不能说明其自身的筹集 资本金能力和抵御风险就很大的增强了。由于大规模的不良资产对资本金的侵 蚀、过度重视利息收入而忽视资本约束等原因，如果不尽快提高商业银行的风 险管理意识并加强风险管理国家财政补充的资本金就会很快被侵蚀。 五、不良贷款率总体下降，但依然很高 表2 - 6 我国商业银行不良贷款5 ( 2 0 0 0 - - - 2 0 0 5 ) 单位： 手份 2 0 0 02 0 0 l2 0 0 22 0 0 3 2 0 0 42 0 0 5 鼹炉、 工商银行 3 3 3 5 2 9 。7 6 2 5 6 92 1 5 2 1 1 64 ，6 9 农业银行4 6 9 l4 1 3 73 6 6 52 8 2 7 2 6 7 32 6 1 7 中国银行3 3 2 42 7 5 l2 2 5 6 1 6 ，2 85 1 24 ，6 2 建设银行2 1 3 31 9 3 21 5 2 3 9 33 9 2 3 8 4 股份制银行1 5 7 6 1 2 9 49 57 9 2 4 9 44 2 2 城市商业银行3 0 9 62 4 0 31 7 7 1 2 8 51 0 2 8 7 7 3 资料来源：中国金慰年鉴2 0 0 1 - - 2 0 0 4 整理；城市商业银行因为还没有实行贷款质 量的五级分类原则，因此不良贷款按“一逾两杲”口径计算 从表2 6 中可以看出我国商业银行的不良贷款总体呈逐年下降趋势，但是 由于基数较大不良贷款率依然很高。有人统计，国际上优秀的商业银行的不良 贷款率为3 左右，般的商业银行在5 左右。而根据世界银行的估计，我国 银行的不良贷款率应该在自有估计数据的基础上加5 到1 0 个百分点，大量的不 良资产是银行的资金回收不了。商业银行存在巨额的不良贷款是其资产的整体 我国商业银行流动性风硷管理研究 流动性大大受损，一旦银行在负债稳定性方面出现问题，较低的贷款质量必将 危及商业银行的生存。 表2 - 7我国银行业不良贷款一览表 单位：亿元、 项目余额 不良贷款