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如何理解“指数之间相互验证”这一道氏理论【核心提示】“指数之间相互验证”是道氏理论中的一个重要思想。但这一思想应当如何理解？为什么指数之间要相互验证？指数之间又是怎么一个验证方式等诸多问题，相关书籍中却惜墨如金，表述无多。道氏的这些思想是查尔斯H道(1851-1902)在担任华尔街日报主编时期陆续发表的对“道琼斯指数”的研究心得，在其去逝后同事们将其言论整理成册，出版了投机初步一书，书中才出现“道氏理论”一词。由于其思想的每一点都堪称经典，这篇文章也不是对道氏理论做全面剖析，本文仅就“指数之间相互验证”这条道氏思想谈一谈自己的认识。一、为什么指数之间会相互验证道氏理论认为，如果市场上一个指数独立创出新高（新低）并不能说明市场趋势发生了真正的转变，这需要其它指数与其验证。如果其它指数也同步或随后创出新高（新低）才能确立趋势的反转。这时有人可能会问：为什么指数之间一定要相互验证，不验证行不行？笔者认为可以从以下几个方面来理解。1.行业或产业链之间存在必然联系市场是由不同行业、不同股票组成的，它们之间必然互相联系、互相影响。如不同行业之间存在的上下游关系、互为促进的关系等。这样说来，的确没有一个行业、一个公司是完全孤立的，尤其是全球一体化的今天更是牵一发而动全身，因此板块之间相互影响、指数之间相互验证是必须的也是真实存在的。2.龙头股的示范效应任何一轮次级以上的运行都是由龙头股引领的，龙头股一般都具有较强的市场认同性。在上涨初始阶段，龙头股率先出现快速上涨，大多投资者都有“恐高”心理一般不会追高买入此类股票，但在强烈的赚钱效应下会退而求其次买入相同板块的二线股票，这样热点就会逐渐向同板块的其它股票扩散开来，之后龙头股的影响范围不断扩大，以至影响到其它板块。例如，宝钢股份上涨会带动整个钢铁板块的上涨，随后受上下游关系影响将进一步带动煤炭股的走强。再比如，工商银行的上涨必然会引发银行板块的整体上涨，进而又会带动保险、证券和信托整个金融板块的启动。相反，中级别以上的下跌行情也是如此，龙头股的跳水行为必然会引起同板块股票的集体杀跌这也是对指数之间为什么会相互验证的又一理解。这样说来，不同行业乃至不同市场的平均指数都可以而且必须相互验证，那么上证综合指数又要与哪个指数相互验证？如何验证?接下来我们就看几个上证综合指数、深圳成分指数、沪深300指数相互验证的几个实例，以此来阐述一下应当如何理解“指数之间相互验证”。验证一：若三个指数不能同创新高，则上涨值得怀疑，应警惕市场做头；而如果同创新低，则表示破位下跌是真实有效的。如图1所示，2007年10月31日深圳成分指数收盘价创出历史新高，而上海综合指数与沪深300指数都没有创出新高，此时值得警惕。因为一个指数收盘价创出新高、另外两个指数没有创出新高则验证“深圳指数创新高”值得怀疑。而11月6日却出现三个指数同时向下破位创出新低的走势（图中A、B、C处），三个指数观点一致则验证市场有效向下是真实的，做空信号出现。图1验证二：向上的跳空缺口，如果三个指数中有两个指数已经回补，只有一个没有回补，那么补完的两个指数的走势是真实的、没补缺口的指数走势则是虚假的，因此第三个迟早要回补缺口，与前两个指数走势趋于一致。如图2，2008年国庆节之后围绕9月19日和9月22日，关于两个政策性缺口会不会回补、指数还会不会创出新低的问题，业内人士展开了激烈的争论。通过仔细比对三个指数后我们会发现，十一之前两个指数都补完缺口说明9月22日的跳空缺口根本不具有任何意义，上证综合指数早晚也是要将其回补的。剩下9月19日的跳空缺口，在10月10日这天，深圳成分指数、沪深300指数都成功回补（见A、B处）。显然上证综合指数虽然当天并没有补上缺口，但我们已经知道，三个指数中有两个已经回补，补完的两个指数是真实的、上证综合指数没补缺口则是虚假的，缺口已经失去支撑意义。图2随后，深圳成份指数于2008年10月10日收盘价创出新低，沪深300指数则晚了四个交易日于10月16日创出新低，而上证指数回补前期缺口完毕（见C处）。至此两个指数均创出新低，第三个指数回补缺口的现象告诉我们：上证综合指数前期低点1802点已经不具有任何支撑意义，创新低已成必然。至10月23日，上证综指数等来了迟到的“新低”，从而宣告市场将继续破位下跌。验证三：三个指数中已经有两个指数创出新高，则表示市场上涨是真实的，二次拉升得以确认，那么第三个指数创出新高将是迟早的事情。如图3所示，2008年12月3日深圳成分指数已经有效突破前期高点（见A处），但其它两个指数都还未创新高，因此对于市场的二次拉升是否可以展开暂时无法确认。直到12月5日沪深300指数也创出新高后（见B处），说明三个指数中已经有两个指数创出新高，则市场向上的真实性大大增加，二次拉升得以确认。当上证