神华期货初级客户培 训教程.pdf

神华期货初级客户培 训教程 主讲人 深圳本部 杜启鹏 2 主讲内容 期货发展历程 期货交易和股票交易的区别 期货交易策略 期货实战技术分析 3 第一讲 期货发展历程 一 期货交易产生的动因 期货交易最早产生于农产品远期合同交易 19世纪 中叶 美国商品经济发展日渐成熟 芝加哥已经发 展成为当时全美最大的谷物集散中心 每当收获季 节 农场主都将谷物运到芝加哥 他们沿用古老的 交易方式在大街上买卖 往往使谷物在短时间内供 过于求 市场饱和 价格下跌到生产成本以下 甚 至一文不值 致使生产者遭受重大损失 而到第二 年春季 又出现谷物供不应求 价格昂贵 又使消 费者受到严重损害 4 二 早期套期保值者的出现 在这种情况下 本地储运经销商应运而生 他们在 交通要道设立商行 修建仓库 收储谷物 转运销 售谷物 他们的出现细化了社会分工 稳定了同当 地农场主的产销关系 但自身面临谷物过冬期间价 格波动的风险 为了回避这种风险 本地经销商在 购进谷物后就前往芝加哥 与那里的谷物经销商和 谷物加工商预签来年交货的远期合同 从事这些远 期合同的人也就是最原始的期货套期保值者 5 三 标准化期货合约的发展过程 但远期合同也有很多问题 如交易信誉 商品品质 正常损耗 交割时间等有可能引起违约问题的诸多 因素 于是1848年由美国82位商人在芝加哥发起组 建了世界上第一个期货交易所 芝加哥期货交易 所 CBOT 初期还是采用远期合同交易方式 使交易信誉和交易效率大大提高 随着交易量和交 易品种的增加 为了进一步规范交易 1865年芝加 哥期货交易所推出了世界上第一张标准化期货合 约 同年又实行了保证金制度 6 四 现代期货市场的最终确立 参与者也在不断的扩大 一些非谷物商看到转手期货合约能 够赚钱 也进入交易所 按照 贱买贵卖 的原则赚取利差 这部分人就是投机商 期货市场的性质 功能 运作方式发 生了质的飞跃 从这以后 工业品 金融产品等也纷纷开辟 期货交易 现代期货市场走向成熟 因此说 期货交易是在 交纳一定数量的保证金后在期货交易所内买卖各种实物商品 或金融商品的标准化合约的交易方式 其目的是投机赚取利 差或保值规避风险 期货交易者一般通过期货经纪公司代理 进行期货合约的买卖 期货市场的基本功能是发现价格和规 避价格风险 7 美国芝加哥期货交易所 8 第二讲 期货交易和股票交易的区别 一 期货 双向交易 既能买涨也能卖空 股票 单向交易 只能买涨 9 二 期货 虚盘 实行保证金交易制 以一 搏十 股票 股票是实盘 以一搏一 10 三 期货 T 0 可以当天进当天出 股票 T 1 当天进第二天出 11 四 期货 有到期日 在到期日来临之前除 法人交割外必须平仓或移仓 股票 没有到期日 但要防止上市公司 退市 12 第三讲 期货交易策略 一 长线和短线的把握原则 一 长线 1 从长线上看价格在形成趋势之前必然要经过一 个较长时期的横盘整理和区间震荡的过程 其主要 原因是一方面等待基本面供求状况的根本改变 另 一方面主力通过震荡达到在底部扫清浮筹和逐渐建 仓的过程 这是用时间换空间的内部动力因素 因 此要相当有耐心 看不准的趋势不做 13 2 供求关系的改变和主力的时间成本造成一 旦出现趋势则不会轻易改变 趋势形成后没 有掉头的迹象不轻易止盈 3 隔夜仓 隔假日仓就构成相对长线 要特 别小心 原则上节假日轻仓或不留仓 4 根据外盘的趋势变化决定内盘投资策略 14 二 短线 1 原则上只进行日内交易 不轻易隔夜 2 一日最多两次交易 上下午各一回 3 开盘后十分钟和收盘前15分钟不交易 4 根据分钟图强弱决定进出 不考虑基本面 5 手数可比长线大一些 提高投资效率 6 要时刻关注电子盘对内盘的影响 特别是中午吃饭前要注意外盘 电子盘的动向及可能对内盘下午短线走势的影响 芝加哥农产品CBOT电子盘 约3 00AM 23 00PM 北京时间 伦敦金属LME电子盘 约1 00AM 19 00PM 北京时间 东京胶TOCOM实盘 7 00 9 00AM 10 30AM 15 30PM 北京时 间 纽约原油NYMEX和金COMEX电子盘 周一 约8 00AM 22 00PM 周二 周五 约4 00AM 22 00PM 北京时间 7 把所有的比较活跃的品种放在一个画面内 随时监控风险和投资 机会 做到东边不亮西边亮 15 二 根据保证金实力决定投资品种 一 各品种901约需保证金金额 以12 08 11月为准 品种代码合约单位需保证金 铜CU5吨 手17000元 铝AL5吨 手9000元 锌ZN5吨 手5700元 天然橡胶RU5吨 手7200元 黄金AU1000克 手22000元 燃料油FU10吨 手2700元 PTATA5吨 手2800元 16 品种代码合约单位需保证金 强麦WS10吨 手2330元 白糖SR10吨 手3590元 棉花CF5吨 手6800元 菜籽油RO5吨 手3960元 棕榈油P10吨 手5490元 豆油Y10吨 手7790元 豆粕M10吨 手2780元 大豆A10吨 手4300元 玉米C10吨 手1820元 塑料L5吨 手4340元 17 第四讲 期货实战技术分析 反转形态和持续形态 主要品种技术分析方法 期货成交性质 18 一 反转形态和持续形态 一 反转形态 1 长时间横盘 19 2 W底 或W顶 20 3 V字底 或V字顶 21 4 圆弧顶 或圆弧底 22 二 持续形态 行情已经延续了一段时间 突然出现盘整 这种盘整以三角形 平行四边形 矩形为 主 突破这个图形后继续延续这种行情 23 三角形持续形态 24 二 主要品种技术分析方法 一 白糖 1 投机性极强 基本不受外盘影响 2 技术上强调19 43 71天移动平均线对K 线的影响 25 26 二 橡胶 1 投机性极强 与日胶指数相互影响 2 技术上强点13 33 55 72天移动平均 线对K线的影响 3 反转形态经常表现为W底 W顶 或V字 反转的激烈形态 4 日内投机MACD指标的20以下的超卖和80 以上的超买对短线影响大 27 28 三 铜 1 受LME影响巨大 2 反转形态经常表现为W底或W顶 29 30 四 大豆 1 长线受CBOT影响 短线有自己的特点 2 走法稳健不太激烈 按部就班 3 反转形态以横盘变化为准 很少激烈反转 31 32 三 期货成交性质 1 多换 多头换手 指老多卖出平仓 新多买进开仓 2 空换 空头换手 指老空买进平仓 新空卖出开仓 3 双开 新多头买入开仓和新空头卖出开仓达成的成交 即买卖双方 都为新开仓 4 双平 老多头卖出平仓和老空头买入平仓达成的成交 即买卖双方 都为平仓 5 多开 空头和多头同时开仓 以多头申报价格成交 反映主动性买 盘 6