管理会计计算题.doc

北陆药业:投资价值分析公司主营药品生产以及经销。对比剂是公司的核心产品及主要利润来源。公司在国内对比剂市场占有率8%,位居第五。公司生产的钆喷酸葡胺注射液是磁共振对比剂中最主要的品种,产品市场占有率40%以上,市场排名第一;公司生产的碘海醇注射液是非离子型X线对比剂主要品种之一,产品市场占有率第三。我国对比剂市场未来仍将保持强劲的增长势头,预计2013年全国市场的销售额将达到68亿元,年复合增长率达18.92%。2006-2008年,公司营业收入的年复合增长率为18.72%。扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润的年复合增长率为48.82%。药品经销业务是影响公司收入的主要因素。2008年度本公司营业收入较2007年下降23.64%,净利润下降了5.51%,主要由公司从事药品经销的子公司新先锋的业务量下降造成。公司对比剂产品的毛利率维持在75%左右;公司的降糖药产品毛利率则呈上升趋势;公司的药品经销业务毛利率维持在2.50%左右,与公司药品批发特点相适应。公司最新推出的药九味镇心颗粒是目前唯一一个被国家药监局批准主治广泛性焦虑症的纯中药制剂,此次募集资金将有利于该产品的推广和销售。公司的主要竞争优势包括在国内对比剂领域的领先优势和研发优势;公司面临的主要风险是产品降价风险和新建项目不能如期实施风险。公司发行价格17.86元,对应2009年市盈率38倍。我们预测公司2009-2010年每股收益为0.48元和0.55元,认为公司上市后合理定价区间为18.50元22.00,对应2009年40倍45倍市盈率。北陆药业300016(更新:11.08.31)本栏内容:公司概况、发行与上市概况、控股参股【公司概况】公司名称北京北陆药业股份有限公司英文全称BEIJINGBEILUPHARMACEUTICALCO.,LTD.证券简称北陆药业证券代码300016曾用名-证券类型深圳证券交易所A股上市日期2009-10-30当前行业医药制造业地域昌平区所属板块全部A股深证A股全部AB股深证AB股全部A(非ST)创业板三板转创业板巨潮A指法人代表王代雪总经理王代雪独立董事戴建平李增祺吕发钦董秘刘宁证券事务代表-注册资本(万)15274.91上市初总股本(万)6789最新流通股本(万)8070上市初流通股本(万)1360最新流通A股(万)8069.7789会计事务所(境内)京都天华会计师事务所有限公司会计事务所(境外)-注册地址北京市昌平区科技园区白浮泉路10号办公地址北京市海淀区西直门北大街32号枫蓝国际A座写字楼7层办公邮编100082传系电司网址电子信箱经营范围许可经营项目:生产,销售片剂,颗粒剂,胶囊剂,小容量注射剂,大容量注射剂,原料药(钆喷酸葡胺,碘海醇,格列美脲,瑞格列奈).一般经营项目:自有房屋的物业管理(含写字间出租);法律,行政法规,国务院决定禁止的,不得经营;法律,行政法规,国务院决定规定应经许可的,经审批机关批准并经工商行政管理机关登记注册后方可经营;法律,行政法规,国务院决定未规定许可的,自主选择经营项目开展经营活动.主营业务药品生产以及药品经销公司背景公司是我国对比剂行业的市场领先者，长期专注于对比剂系列产品的研发、生产及销售，并形成了在对比剂领域独有的核心竞争优势，在我国放射界及相关领域拥有较高知名度和市场影响力。公司逐步形成了以开发、生产对比剂系列产品为核心，兼顾开发研制降糖类药品和精神类药物等其它中西药的整体业务布局。最新推出的新产品九味镇心颗粒是国内第一个、也是目前唯一一个通过国家药监局批准用于治疗广泛性焦虑症的纯中药制剂，该药疗效确切，副作用轻微，无依赖性，将成为公司未来新的利润增长点，已获国家专利局颁发的专利证书，并于2007年10月被列入北京市火炬计划。【发行与上市概况】发行日期2009-10-13上市日期2009-10-30发行方式上网定价发行网下配售发行总额(万)1700发行价格17.86发行费用(万)3173发行总值(万)30362面值1募集资金(万)27189上市首日开盘价29上市首日收盘价35.6发行时每股收益-发行后每股净资产6.12网上定价中签率(%)0.7744204374二级配售中签率(%)-每股摊薄市盈率47.89每股加权市盈率(%)-发行当年净利润(万)-发行当年净利润预测(万)-上市首日换手率(%)87.71主承销商瑞银证券有限责任公司上市推荐瑞银证券有限责任公司参股控股关联方名称关联关系所占权益(比例(是否万元)控制北京新先锋药业有限公司控股子公司-100.00是北京易佳联网络技术有限公司控股子公司-90.00是王代雪(董事长)控股股东1434.6521.13是中技经投资顾问股份有限公司参股公司-5.00否2011.11.04医药生物:医药上市公司2011三季报总结证券时报上市公司业绩回顾:根据我们的统计,A股医药板块上市公司(以SW医药指数为样本,扣除复星医药,上海医药及部分没有可比数据的新股).前三季度营收同比增长17.77%,净利润同比增长16.43%,比中期分别下滑了1.11和0.17个百分点;如果扣除非经常性损益,医药板块的净利润增速仅为9.49%,与中期相比同样下滑(中报扣非后利润增速11.66%).虽然三季报继续低于市场预期,但我们对四季度医药板块的业绩并不悲观,因为去年医药板块的增长呈现明显的前高后低走势,去年四季度基数较低,我们认为行业增速在今年四季度回升将是大概率事件.各子行业运行状况:纵观医药板块各子行业的表现,前三季度原料药子行业表现最差,利润同比下降19.0%;生物制品的利润增速虽然达到17.44%,但扣非后基本不增长;医药商业的增速进一步放缓;医疗器械较上半年的增速也有所回落;相对而言,中成药和医疗服务行业表现较为突出,净利润分别同比增长29.46%和46.31%.四季度策略:医药板块无论从业绩增长还是国家政策来看,四季度乃至明年不可能比今年更差;从估值来看,动态PE已合理,下行空间有限,溢价率仍在高位,基金对医药股的配置比例也较中期小幅上升,这些都可能制约行业指数的反弹空间.我们认为医药板块在四季度存在跨年度行情的可能性,但可能以个股分化的走势为主.短期来看业绩弹性最大的是受益于中药材价格回落的中成药企业;从中长期选股角度,我们认为投资的核心还是看定价权,未来长期可关注四个方面:1)创新品种;2)具有品牌效应的保健品/中药企业;3)医疗器械;4)医疗服务.重点推荐公司:我们推荐的稳健组合为云南白药,天士力,新和成,恒瑞医药,进取组合为新华医疗,人福医药,汤臣倍健.北陆药业(300016)技术分析返回个股资料首页价格分析收盘价(元)最高价(元)最低价(元)涨跌幅(复权%)平均成交量(手)近5日9.8510.339.349.8913204近10日9.5310.338.5817.659066近20日9.3710.338.5812.905973近60日9.9311.458.58-9.2365462010年平均24.6238.1016.25-17.3013719今年以来13.7820.058.58-17.95614260日内连涨连跌情况：起始日期连涨/连跌持续天数累计涨跌幅(%)2011-10-28连续涨611.802011-10-24连续涨35.922011-10-18连续跌4-7.382011-10-11连续涨34.732011-09-28连续跌4-5.312011-09-22连续跌3-6.40行业价格分析：生物医药，近期涨跌幅情况如下：加权涨幅(%)平均涨幅(%)行业内最高(涨跌幅%)行业内最低(涨跌幅%)近5日5.494.6525.55-1.93近10日9.7812.1034.86-24.77近20日7.177.5942.78-29.82近60日0.00-7.3251.30-30.672010年平均0.0014.67143.29-50.73今年以来0.00-20.60161.44-79.68筹码分析主力平均成本(元)盈亏(%)散户平均成本(元)盈亏(%)昨日10.231.0010.191.415日10.090.949.810.7310日10.090.949.620.5420日10.060.909.550.3660日10.190.3910.120.09120日10.700.0410.580.06筹码分布情况2011-11-04 昨日 5日 10日 15日 20日 60日 120日 获利主力筹码54.34% 获利散户筹码39.19% 套牢主力筹码6.48% 套牢散户筹码0.00%54.34%的主力筹码获利，39.19%的散户筹码获利，平均获利幅度1.64%。获利幅度与亏损幅度 散户获利/亏损幅度(%) 主力获利/亏损幅度(%)北京北陆药业股份有限公司简介2009-09-20 16:19 东方财富网手机免费访问 |字体:大中小|我有话说查看评论(0)公司长期专注于对比剂系列产品的研发、生产及销售，是我国对比剂行业的市场领先者，并形成了在对比剂领域独有的核心竞争优势，在我国放射界及相关领域拥有较高知名度和市场影响力。在继续巩固公司在对比剂市场领先地位的同时，公司还积极开拓降糖类药物及精神类药物市场，为公司未来发展创造新的利润增长点。公司前身北京市海淀区北陆医药化工公司1992年创立于中关村科技园，本公司于2001年由北京北陆药业有限责任公司整体变更设立，发起人为北京科技风险投资股份有限公司、重庆三峡油漆股份有限公司、王代雪、洪薇、姚振萍。公司于2006年8月28日进入深圳证券交易所代办股份转让系统，开始挂牌报价，成为股份报价转让试点公司，股份代码为430006，股份简称为“北陆药业”。公司的前身北京市海淀区北陆医药化工公司于1992年被北京市新技术产业开发试验区认定为新技术企业，也是北京市新技术产业开发试验区第一批进行股份合作制试点的高新技术企业之一;2000-2007年公司被北京市科学技术委员会认定为高新技术企业;2008年12月24日，根据科技部、财政部、国家税务总局高新技术企业认定管理办法(国科发火【2008】172号)的相关规定，公司被认定为高新技术企业(证书编号为：GR200811000756)。2008年6月公司被北京市人民政府、科技部和中国科学院联合授予“中关村科技园区创新型试点企业”。在多年的生产经营活动中，公司严格自律、诚实守信，企业形象获得社会的高度认可。公司连续11年被北京市工商局评为守信企业;2008年1月被北京中关村企业信用促进会评为2007年中关村科技园区三星级瞪羚企业、优秀会员;2005年至今一直被北京市税务主管部门评为纳税信用A级企业。经过多年的发展，本公司逐步形成了以开发、生产对比剂系列产品为核心，兼顾开发研制降糖类药品和精神类药物等其它中西药的整体业务布局。到目前为止，公司已自行研制开发成功并向市场推出多个新产品，包括国家二类新药磁共振对比剂钆喷酸葡胺注射液、国家四类新药非离子型碘对比剂碘海醇注射液、国家二类新药新一代的磺酰脲类降血糖药格列美脲片、国家四+五类新药口服磁共振对比剂枸橼酸铁铵泡腾颗粒以及国家三类新药抗焦虑中药九味镇心颗粒等。其中，钆喷酸葡胺注射液于1995年3月获得北京市人民政府颁发的北京科学技术进步三等奖证书;于同年5月获得国家级新产品证书。碘海醇注射液于1999年4月被国家科学技术部列入国家级火炬计划。格列美脲片于2002年12月获得北京市科学技术委员会和北京市发展计划委员会联合颁发的北京市高新技术成果转化项目认定证书。本公司最新推出的新产品九味镇心颗粒是国内第一个、也是目前唯一一个通过国家药监局批准用于治疗广泛性焦虑症的纯中药制剂。该产品已经获得国家专利局颁发的专利证书，并于2007年10月被列入北京市火炬计划。主营业务公司