证券(基金)从业人员买卖港股问题.doc

证券（基金）从业人员直接投资港股问题依据证券法第四十三条、证券投资基金法第十八条、基金业从业人员执业守则的相关规定，证券（基金）从业人员是不能买卖股票的，但国内的相关法律法规并没域外效力，此处的买卖股票应理解为境内行为，单从这个层面来讲，证券（基金）从业人员似乎可以买卖港股。但依据个人外汇管理办法第十六条的规定，“境内个人对外直接投资必须符合有关规定”，目前规范境内个人直接投资港股的规定为国家外汇管理局开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案及国家外汇管理局关于开展境内个人直接投资境外证券市场试点的批复，即所谓的“港股直通车”，但由于种种原因“港股直通车”已被国务院叫停。目前，境内个人买卖港股的途径主要有以下两种方式，一是个人投资者利用去香港的机会，直接在香港开户；二是通过香港证券公司在境内的代表处开户。但此二种途径均不合法，均不符合个人外汇管理办法第十六条关于“境内个人对外直接投资必须符合有关规定”的规定。可见目前境内个人不通过“港股直通车”直接投资港股，没有明确的法律依据，违背了个人外汇管理办法第十六条关于“境内个人对外直接投资必须符合有关规定”的要求，当属违法。证券（基金）从业人员属境内个人，因此其买卖港股的行为亦无相关规定作为依据，违反了个人外汇管理办法第十六条的规定。另外，并没有查到香港和内地关于此问题的相关备忘录。若有，应当依据相关合作备忘录执行。具体分析见下文。一、 证券（基金）从业人员买卖股票问题依据证券法第四十三条、证券投资基金法第十八条、基金业从业人员执业守则的相关规定，证券公司、基金公司人员不能买卖股票，但对于是否能够买卖权证、股指期货的涉股证券没有明确规定，我想大约是因为这些产品是在证券法、基金法颁布之后才推出或者尚未推出的缘故，理论上亦应禁止买卖。法律虽未明确规定，但对于证券、基金公司从业人员买卖债券、非股票类期货、集合产品、基金等应该是可以的。注：相关法条附在后面。二、 境内个人直接投资港股1、港股直通车（已被国务院叫停）根据国家外汇管理局开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案及国家外汇管理局关于开展境内个人直接投资境外证券市场试点的批复批准的中银国际“港股直通车项目”因各种原因被国务院叫停。温总四点考虑1中国资本市场还没有完全对外开放，因此必须有相应的法律法规监管，否则将引起内地资本市场大的波动2当前内地资金过剩，若大量资金融入香港市场，会对香港股市产生甚么影响，需要做科学判断和分析3内地股民对香港市场的了解极之有限，要让他们对资本投入香港市场有一个全面认识和正确判断，以便自我保护4中央政府还要听取包括香港有关金融当局等方面的意见，令作出的决策不至于发生大的偏差2、境内个人投资者境外直接投资需符合有关规定。根据个人外汇管理办法第十六条 “境内个人对外直接投资符合有关规定的，经外汇局核准可以购汇或以自有外汇汇出，并应当办理境外投资外汇登记”的规定，境内个人只有在符合有关规定的情况下才可看直接对外投资。央行新闻发言人对个人外汇管理办法解读中提到：“对如何管理个人资本项目交易，发言人说，办法明确，境内个人在履行必要的核准、登记手续后，可进行符合国家规定的境外投资；境内个人可通过银行、基金公司等具有相应业务资格的境内金融机构，进行境外股票、债券等金融产品的买卖。境外个人可按规定在境内进行直接投资；境外个人在遵守实需自用的原则下可购买境内商品房；境外个人按照我国有关规定，可购买B股，或者通过合格境外机构投资者（QFII）参与国内人民币股票买卖。个人境内合法财产可按规定对外转移或对外捐赠。境外个人在境内的大额外汇存款纳入存款金融机构短期外债余额管理。” 3、境内居民炒港股途径 一是个人投资者利用去香港的机会，直接在香港开户；二是通过香港证券公司在境内的代表处开户。但此两种途径均不合法。 在2001-2002年，证监会曾三次发出通告叫停非法炒卖港股的行为。证监会强调，禁止各证券公司、咨询机构以介绍、引导、组织等各种形式进行港股的代理和咨询业务，隐瞒不报或不立即纠正的，一经查实，证监会将依据证券法严厉处罚，甚至吊销责任人的证券经营资格和从业资格。此通告是内部发文，网络上没有查到通告原文。 此外，依据外国证券类机构驻华代表机构管理办法的规定，内地居民通过境外证券公司在内地代表处开户炒卖港股行为当属违法。 1999年04月22日，中国证监会发布外国证券类机构驻华代表机构管理办法。该办法第二条规定，“外国证券类机构，系指在中华人民共和国境外依法设立的投资银行、商人银行、证券公司、基金管理公司等从事证券类业务的金融机构；本办法所称代表处，是指外国证券类机构在中国境内获准设立并从事咨询、联络、市场调查等非经营性活动的派出机构。”深圳证监局相关负责人指出，境外证券机构在国内设立的代表处不能在境内从事开立境外证券账户、境外证券交易等经营性业务。管理办法第十四条明确规定：“代表处及其工作人员，不得与任何法人或自然人签定可能给代表处或所代表的机构带来收入的协议或契约，也不得从事其他经营性活动。”管理办法同时规定：“境外证券类机构驻华代表处从事盈利性活动的，证监会视其情节轻重予以警告、罚款、没收违法所得直至撤销代表处的处罚。香港、澳门和台湾地区的证券类机构及在中国注册的中外合资证券类机构在境内设立代表处，比照本办法执行。”附相关法条：个人外汇管理办法第十六条 “境内个人对外直接投资符合有关规定的，经外汇局核准可以购汇或以自有外汇汇出，并应当办理境外投资外汇登记”的规定，境内个人只有在符合有关规定的情况下才可看直接对外投资。证券法第四十三条证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。任何人在成为前款所列人员时，其原已持有的股票，必须依法转让。证券投资基金法第十八条基金管理人的董事、监事、经理和其他从业人员，不得担任基