财务管理投资决策案例

项目投资可行性分析项目投资可行性分析 ABC 公司设立后 生产和销售农用机械甲 乙两种产品 该类农用机械产品正处于成长期 目前国内市 场尚无可替代产品 该类农用机械产品预期产品生产生命期为 20 年 根据市场测算 甲 乙两种产品目前市场年需求量分别为 80 000 件和 100 000 件 预计每年将按 10 的速度增长 10 年后 市场将处于饱和状态 需求量预计每年将按 10 的速度递减 预计农用机械甲 乙 产品的销售价格分别为 500 元 件 350 元 件 预计 ABC 公司年生产能力分别为 50 000 件和 80 000 件 预 计项目建设周期为 2 年 建设完工投产后 第 1 年按设计生产能力的 60 组织生产 第 2 6 年每年递增 10 第 7 10 年按设计生产能量组织生产 10 年以后按每年递减 10 组织生产 根据确定的产品方案和建设规模及预测的产品价格 估算 ABC 公司建设完成投产后每年的产品销售收 入 计算期年序12345678910 产品 生产负荷 60 66 73 80 88 97 97 97 97 97 设计生产能 力 件 50000500005000050000500005000050000500005000050000 销售数量 件 300003300036300399304392348315 50000500005000050000 销售价格 元 件 500500500500500500500500500500 甲产品 销售收入 万元 1500165018151997219624162500250025002500 设计生产能 力 件 80000800008000080000800008000080000800008000080000 销售数量 件 48000528005808063888702777780580000800008000080000 销售价格 元 件 350350350350350350350350350350 乙产品 销售收入 1680184820332236246027062800280028002800 产品销售收入估算表产品销售收入估算表 ABC 公司的投资项目组成包括 1 土地 500 亩 约 33 33 公顷 2 基础设施 1 厂区道路 5 000 平方米 2 停车场 3 000 平方米 3 供水管网及设施 1 项 4 排水管网及设施 1 项 5 电力设施及配套工程 1 项 6 厂区环境绿化工程 10 000 平方米 7 消防配套工程 1 项 3 厂房 1 第一生产车间 煅铸车间 建筑面积 1 000 平方米 2 第二生产车间 车 钳 铣 刨 磨车间 建筑面积 5 000 平方米 3 第三生产车间 组装车间 建筑面积 2 000 平方米 4 原料仓库建筑面积 1 000 平方米 5 成品仓库建筑面积 1 000 平方米 4 行政 科研和后勤用房 1 行政办公楼建筑面积 3 000 平方米 2 科研楼建筑面积 1 000 平方米 3 后勤服务楼建筑面积 2 000 平方米 5 机器设备 1 第一生产车间 煅铸炉 4 台 2 第二生产车间 车床 10 台 钳床 10 台 铣床 10 台 刨床 10 台 磨床 10 台 3 第三生产车间 装配生产线 2 条 4 科研专用设备 5 台 6 行政办公设备 1 办公家具 200 套 2 锅炉 2 台 3 电脑 50 台 7 交通运输工具 1 远马 50 座大客车 2 辆 2 小轿车 4 辆 3 货运车 10 辆 基础设施投资估算汇总表基础设施投资估算汇总表 项项 目目数量数量单位造价单位造价金额 万元 金额 万元 万元 产品销售收入合计 万元 3180 3498 3848 4233 4656 5121 5300 5300 5300 5300 土地 550 亩 约 33 33 公顷 2 2 万元万元 亩亩1000 厂区道路5000 平方米 80 元 平方米40 停车场3000 平方米 80 元 平方米24 供水管网及设施 1 项40 万元 套40 排水管网及设施 1 项40 万元 套40 电力设施及配 套工程 1 项20 万元 套20 厂区环境绿化 工程 10000 平方米 60 万元 套60 基础设 施 消防配套工程1 项 8 万元 套8 合 计 1232 房屋建筑投资估算汇总表房屋建筑投资估算汇总表 项项 目目数量数量 平方米 单位造价 元单位造价 元 平方 米 金额 万金额 万 元 元 第一生产车 间 1000800 元 平方米80 第二生产车 间 5000800 元 平方米400 第三生产车 间 2000800 元 平方米160 原料仓库 1000800 元 平方米80 厂房 成品仓库 1000800 元 平方米80 行政办公楼 3000800 元 平方米240 科研楼 1000800 元 平方米80 行政 科研和 后勤用房 后勤服务楼 2000800 元 平方米160 合 计1280 设备投资估算汇总表设备投资估算汇总表 项项 目目数量数量单位造价单位造价 金额 万元 金额 万元 第一生产车间 煅铸炉 4 台60 万元 台240 车床 10 台10 万元 台100 钳床 10 台4 万元 台40 铣床 10 台6 万元 台60 刨床 10 台8 万元 台80 第二生产车间 磨床 10 台5 万元 台50 第三生产车间 装配生产线2 条 25 万元 条50 机器设备 科研专用设备5 台 5 万元 套25 办公家具 200 套 0 25 万元 套50 锅炉 2 台2 万元 台4 行政办公 设备 电脑 50 台0 3 万元 台15 远马 50 座大客车 2 辆25 万元 辆50 交通运输 工具 小轿车 4 辆15 万元 辆60 货运车 10 辆5 万元 辆50 合 计874 根据以上表格 基础设施投资 1232 万元 房屋建筑投资 1280 万元 预计在建设期第 1 年 初投资 设备投资 874 万元 预计在建设期第 2 年初投资 预计 ABC 公司固定资产投资总额为 3386 万元 流动资金的估算采用扩大指标估算法 参照同类生产企业流动资金占固定资产投资的比例 30 估算 流动资金 流动资金垫支总额 固定资产投资总额 30 1016 万元 公司预计注册资本 3 000 万元 等额股份 3 000 万股 其中 发起人占 60 以旧厂区土地使用权 500 亩 约 33 33 公顷 估价 2 万元 亩折价入股 不足部分以现金注入 发起人李斌 王维各占 20 的股份 全部以现金投入 预期公司第 1 年的股利为 10 股利增长率为 5 项目总投资不足的资金向商业银行申 请贷款 贷款额度 1402 万元 年利息率 8 贷款在经营期内分 10 年等额还本付息 公司适用的 所得税税率为 25 公司资金成本率 15 3 000 4 402 6 1 402 4 402 12 经营成本估算表经营成本估算表 项目经营期经营期 1 12 23 34 45 56 67 78 89 91010 付现生产成本 1590 1750 1924 2117 2328 2561 2650 26502650 2650 其中 直接材料 795 875 962 1058 1164 1280 1325 1325 1325 1325 直接人工477 525 577 635 698 768 795 795 795 795 制造费用318 350 385 423 466 512 530 530 530 530 固定资产折旧 153153153153153153153153153153 营业税金及附加 41 45 49 54 59 65 68 68 68 68 销售费用191 210 231 254 279 307 318 318 318 318 管理费用318 350 385 423 466 512 530 530 530 530 财务费用112 101 90 79 67 56 45 34 22 11 成本合计240526092832 3080335236543764375337413730 变动成本214023552589 2848313234453566356635663566 固定成本265254243 232220209198187175164 1 付现生产成本根据市场价格和同行业经营情况 按产品销售收入的 50 估算 其中 直接材料 按产 品销售收入的 25 估算 直接人工 按产品销售收入的 15 估算 制造费用 按产品销售收入的 10 估算 2 固定资产折旧率 基础设施 建筑物为 4 设备为 6 3 营业税金及附加 按 产品销 售收入 直接材料成本 17 10 估算 4 销售费用 根据同行业情况 按产品销售收入的 6 估算 5 管理费用 根据同行业情况 按产品销售收入的 10 估算 6 财务费用 按投资贷款额和贷款利率 估算 7 固定资产折旧费 财务费用为固定成本 其余费用为变动成本 经营利润估算表经营利润估算表 单位 万元 单位 万元 经 营 期 项 目 1 2 3 4 5 6 7 8910 产品销售收入 31803498384842334656 5 121 5300530053005300 减 付现生产成本 15901750192421172328 2 561 2650265026502650 固定资产折旧 费 153153153153153153153153153153 营业税金及附 加 41454954656568686868 销售费用 191210231254307307318318318318 管理费用 318350385423512512530530530530 财务费用 1121019079565645342211 营业利润 77588910161153130414671536154715591570 减 所得税 194222254288326367384387390393 净利润 58166776286597811001152116011691177 建设期经营期项目 0123456789101112 一 现金流入 量 1 产品销售收 入 318034983848 4233 4656 5121 5300 5300 5300 5300 2 其他 3 现金流入量 小计 318034983848 4233 4656 5121 5300 5300 5300 5300 二 现金流出 量 项目总投资 25128741016 1 付现生产成 本1590 17501924 2117 2328 2561 2650 2650 2650 2650 2 销售费用 191 210 231 254 279 307 318 318 318 318 3 管理费用 318 350 385 423 466 512 530 530 530 530 4 财务费用 112 101 90 79 67 56 45 34 22 11 5 营业税金及 41 45 49 54 59 65 68 68 68 68 现金流量估算表现金流量估算表 1 投资利润率 项目预期经营期年平均投资利润率 年平均净利润 投资总额 100 9611 10 4402 100 22 2 投资回收期 1 根据现金流量估算表中的累计现金净流量可知 该项目包括建设期在内的静态投资回收期为 6 8 年 包括建设期在内的静态投资回收期 累计现金净流量 0 的年数 累计现金净流量 下一年的现金净流量 附加 6 所得税 194 222 254 288 326 367 384 387 390 393 7 现金流出量 小计 25128741016 2446267729333215352538683995398739783970 三 现金净流 量 1 本期现金净 流量 2512 874 1016 734 821 915 1018 1131 1253 1305 1313 1322 1330 2 累计现金净 流量 2512 3386 4402 3668 2847 1932 91421714702775408854106740 四 净现值 1 现值系数10 8930 7970 7120 6360 5670 5070 4520 4040 3610 3220 2870 257 2 净现值 2512 7810 810 523 522 519 516 511 506 471 423 379 342 3 累计净现值 2512 32932 41032 3580 3058 2539 2023 1512 1006 535 112 267 611 6 914 1131 6 8 年 2 根据现金流量估算表中的累计净现值可知 该项目包括建设期在内的动态投资回收期为 9 8 年 包括建设期在内的动态投资回收期 累计净现值 0 的年数 累计净现值 下一年的净现值