2014报表分析练习题答案：

1 某企业 2013 年有关资料如下 年末流动比率为 2 1 年末资产总额 160 万元 同年初 年末流动负债 14 万元 年末长期负债 42 万元 要求 计算该企业 2013 年年末流动资产总 额 年末资产负债率和权益乘数 1 流动资产 流动负债 2 1 流动资产 14 2 1 29 4 2 资产负债率 14 42 160 35 3 权益乘数 总资产 净资产 160 160 14 42 1 54 1 1 35 1 54 2 C 公司流动资产由速动资产和存货构成 年初存货为 145 万元 年初应收账款为 125 万 元 年末流动比率为 3 年末速动比率为 1 5 存货周转次数为 4 次 年末流动资产余额为 270 万元 一年按 360 天计算 1 计算该公司流动负债年末余额 2 计算该公司年末存货余额和年平均余额 3 计算该公司本年销货成本 4 假定本年赊销净额为 960 万元 应收账款以外的其他速动资 产忽略不计 计算 C 公司应收账款周转天数 1 流动资产 270 流动负债 3 流动负债 270 3 90 万元 2 流动资产 存货 流动负债 速动比率 270 年末存货 90 1 5 年末存货 135 万元 年平均存货 135 145 2 140 万元 3 存货周转次数 4 次 销货成本 140 销货成本 560 万元 4 应收账款周转次数 赊销收入净额 应付账款和应收票据 应收账款平均余额 应收账款周转天数 360 天 应收账款平均余额 赊销收入净额 应付账款和应收票据 由于赊销收入净额不是对外公布的数据 所以通常用主营业务收入或营业收入替代 应收账款周转天数 360 天 125 135 2 960 48 75 3 某企业 2013 年初流动资产为 120 万元 年初存货为 60 万元 年初应收账款为 38 万元 2013 年末流动负债为 70 万元 货币资金为 42 万元 流动比率为 2 2 速动比率为 1 2 全 年应收账款周转率 12 次 全年营业成本 156 万元 另外该企业流动资产包括货币资金 应 收账款与存货 1 计算该企业 2013 年末流动资产 年末存货和年末应收账款 2013 年初2013 年末 流动资产 120 存货 60 应收账款 38 流动负债 70 货币资金 42 流动比率 2 2 速动比率 1 2 全年应收账款周转率 12 次 全年营业成本 156 万元 要求 1 2 2 流动资产 70 流动资产流动资产 154 1 2 154 存货 70 期末存货期末存货 70 由于该企业流动资产包括货币资金 应收 账款与存货 所以期末应收账款期末应收账款 154 70 42 42 要求要求 2 应收账款周转 12 次 营业收入 38 42 2 营业收入 12 40 480 流动资产周转次数流动资产周转次数 480 120 154 2 3 58 次次 存货周转次数存货周转次数 156 60 70 2 2 4 次次 2 计算该企业 2013 年流动资产周转次数和存货周转次数 4 H 公司为一家家电上市公司 2010 年 2013 年的主要财务数据及所在行业的有关指标如 下表 1 计算表中空项 2 简要分析公司的偿债能力 营运能力 盈利能力和发展能力 单位 万元 项目2010 年2011 年2012 年2013 年 营业收入 净利润200060001200016000 息前税后利润12050194002875036100 股东权益 长期借款 资产总额 项目行业 平均水平 2010 年2011 年2012 年2013 年 资产负债率 5059 7665 7969 44 71 77 总资产周转率 次 0 80 220 360 53 0 64 净资产收益率 81 002 935 61 7 02 营业收入增长率 20 10075 42 86 5 一家家电上市公司 为了拓展市场 公司近年来主要采用赊销方式销售商品其 2011 2012 和 2013 年有关报表数据见表 1 2013 年同行业有关财务指标的平均值见表 2 1 计算表 2 中的空项 2 从公司营运能力的角度 分析公司营运资金管理存在的问题 3 从公司短期偿债能力的角度 分析短期偿债管理存在的问题 表 1 单位 万元 项目2013 12 312012 12 312011 12 312013 年2012 年 应收账款800004000020000 存货600004000010000 流动资产合计 流动负债合计80000 营业收入6000036000 营业成本5000028000 净利润120005000 经营活动现金流量 40000 10000 表 2 财务指标次数或比率 2013 2012 年行业平 均值相同 公司实际数 2012 年 公司实际数 2013 年 应收账款周转率 次 61 21 存货周转率 次 121 121 流动资产周转率 次 20 330 38 流动比率21 250 91 速动比率11 130 64 经营活动现金流动负 债比率 0 5 12 5 18 6 BC 公司近三年的主要财务数据和财务比率见表 3 假设该公司没有营业外收支 投资收 益和公允价值变动损益 所得税率不变 1 分析说明该公司资产获利能力的变化及其原因 2 分析说明该公司资产 负债和所有者权益的变化及其原因 3 假设你是该公司的财务经理 你认为公司 2014 年应从哪些方面改善财务状况和经营业绩 表 3 财务指标财务指标2011 年年2012 年年2013 年年 销售额 万元 400043003800 总资产 万元 143015601695 普通股 万元 100100100 留存收益 万元 500550550 所有者权益 万元 600650650 流动比率1 191 251 20 平均收现期 天 182227 存货周转率87 55 5 债务 所有者权益1 381 401 61 长期债务 所有者权益0 50 460 46 销售毛利率20 16 3 13 2 销售净利率7 5 4 7 2 6 总资产周转率2 802 762 24 总资产净利率21 13 6 7 甲股份有限公司是一家中型上市公司 该公司 2013 年度财务报表的主要资料见表 4 表 5 1 根据上述资料 计算填列表 6 2 结合行业平均数 请分析说明甲公司在经营管理中可能存在的问题 3 针对可能存在的问题 说明甲公司在 2014 年度应从哪些方面改善公司的财务状况 从 而提高公司的经营业绩 表 4 资产负债表 简表 2013 年 12 月 31 日 单位 万元 资产年初数期末数负债及所有者权益期末数 货币资金76403100应付账款5160 应收账款1156013440应付票据3360 存货70009660其他流动负债4680 流动资产合计2620026200流动负债合计13200 固定资产1170011700非流动负债10260 所有者权益14440 资产总计3790037900负债及所有者权益总计37900 表 5 利润表 简表 2013 年度 单位 万元 项目本年数 一 营业收入64300 减 营业成本55700 二 营业利润 8600 减 管理费用 5800 财务费用 利息费用 980 三 利润总额 1820 减 所得税费用 720 四 净利润 1100 表 6 项目甲公司行业平均数 流动比率1 981 98 资产负债率 61 9062 已获利息倍数2 863 8 存货周转率 次 6 696 应收账款周转期 天 69 9835 固定资产周转率 次 5 513 总资产周转率 次 1 73 销售净利率 1 711 8 资产净利率 2 903 4 净资产收益率 7 628 3 2 可能存在问题 5 分 1 已获利息倍数低 2 86 低于行业水平 3 8 不是负债额过大 61 90 62 而 是公司盈利水平低于行业平均数造成的 说明公司效益差 同时说明公司偿债能力在下降 2 应收账款管理不善 应收账款周转率过于缓慢 几乎是行业水平的 2 倍 3 固定资产使用效率不高 固定资产周转率是行业水平的 2 倍多 可能存在闲置或开工 不足等问题 4 总资产周转率较低 说明公司利用全部资产进行经营的效率较差 最终将会影响企业 的营运能力 5 总体盈利能力较差 净资产收益率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 由于资产负债率与行业基本持平 所以盈利能力较差的原因是销售净利率和总资产周转率 较低造成的 1 应从以下方面改善 3 分 1 提供固定资产的使用效率 同时控制固定资产的规模 2 加速应收账款周转 改善应收账款管理 提供流动资产的使用效率 3 进一步扩大销售 提高销售净利率 全面提高公司的经营业绩 8 A 公司是一家上市公司 预计每年销售收入将增长 80 120 于是决定通过新建厂房 来提高生产能力 为此需要筹措资金 6 亿元 其中 5000 万元可以通过公司自有资金解决 剩余的 5 5 亿元需要外部筹资 A 公司有关财务数据如下 1 资产总额 30 亿元 资产负债率 50 2 公司有长期借款 2 亿元 年利率 6 每年末支付一次利息 其中 5000 万元将在 2 年 3 内 到期 其他借款期限尚余 5 年 借款合同规定 公司资产负债率不得超过 60 3 公司发行在外的普通股为 3 亿股 4 公司一直采用固定股利分配政策 股利为每股 0 7 元 为此 公司财务部提交董事会两套解决方案 方案一 方案一 以增发股票方式融资 5 5 亿元 目前公司普通股市价 13 元 股 拟增发股票市价为 11 3 元 股 扣除发行费用后预计净价 11 元 股 为此 公司需要发行 5000 万股 为了给 股东稳定的股利回报 公司仍将维持每股 0 7 元的股利政策 方案二 方案二 以发行公司债的形式筹资 5 5 亿元 拟发行的公司债券利率为 4 期限为 10 年 每年付息一次 到期一次还本 发行总额为 5 6 亿元 其中发行费用 1000 万元 要求 要求 分析上述两种筹资策略的优缺点 并决定采用何种筹资策略 方案一方案一 优点 1 不需要偿还本金和利息 2 可以降低资产负债率 30 50 30 5 5 42 25 缺点 1 每股收益和净资产率下降 2 现金支付股利较大 5000 0 7 3500 万 超过了负债融资的利息支出 5 6 4 3 无法享受债券发行带来的税盾作用 4 公司股权比例被稀释 容易使控股股东 失去控制权 方案二方案二 优点优点 1 可以发挥财务杠杆作用 2 相对股权融资 现金支付压力小 3 利息费用可以发挥税盾作用 4 不会分散控股股东控制权 缺点缺点 资产负债率上升 原来 50 30 50 5 6 30 5 6 57 87 但并没有超过 60 综合而言 选择第二方案比较合适 没有超过警戒线 有又很多优点 股权融资虽然降低了资 产负债率 但股利支付压力大 其融资缺陷多 类型经营活动 现金净流量 投资活动 现金净流量 筹资活动 现金净流量 说明 1 扩张期 要进行投资了 2 经营 投资良性循环 筹资活动 还款 3 扩张期 通过筹资满足投资资金 的需求 4 防止财务状况的恶化 5 危险 是收回投资 还是取取得 了投资收益 6 危险 分析投资活动 如果是收 回投资 企业将处于破产边 7 企业处于危难时期 渡过难关 有可能更大的发展 也可能 发生在投入期 可以理解 如果 发生在成长期或稳定期 非常危 险 8 发生在扩张期 日子非常的难过 1 案例分析 A 公司资产负债表主要项目 单位 万元 项目2010 年2011 年2012 年2013 年 货币资金633219809889993 交易性金融资产3760266534086222 应收票据18538180852030423865 应收账款17273143181602912811 其他应收款8396904461335075 流动资产流动资产 长期股权投资 固定资产81827771026867577474 非流动资产非流动资产 短期借款404113007001000 应付账款4732586271797418 其他应付款32223259782455716695 长期应付款1904190419042341 流动负债流动负债61451581246316151678 负债63474601836524398586 所有者权益 资产 分析表 比率2010 年2011 年2012 年2013 年 货币资金 占总资产比率 10 9614 0712 428 93 固定资产 占总资产比率 14 1610 778 687 69 长期股权投资 占总资产比率 59 2463 2664 8569 12 利润表项目 单位 万元 项目2010 年2011 年2012 年2013 年 营业收入 92782 营业成本 8555490184 主营业务利润 722812367107868688 销售费用 3451634516359383593845792457924185741857 公允价值变动损益 9451077136 1816 投资收益 8066480664 对联营企业或合营企 业的投资收益 8106299854 净利润 88620 现金流量表项目 单位 万元 项目2010 年2011 年2012 年2013 年 经营活动 23503213031742210830 现金净流量 投资活动 现金净流量 41157411572977229772 9894 9894 20084 20084 筹资活动 现金净流量 18198 13647 101791149 A 公司长期股权投资及投资收益情况 单位 万元 长期股权投资账面价长期股权投资账面价 权益法权益法 2010 年年2011 年年2012 年年2013 年年 B C30725305893048230292 投资收益投资收益2010 年年2011 年年2012 年年2013 年年 成本法核算的 8 4 权益发核算的 810629985449443 处置长期股权投资产生的 15 27410290 持有交易性金融资产期间取得的 00138128 持有至到期投资期间取得的 000750 5 处置交易性金融资产取得的 391913319367 处置持有至到期投资期间取得的 000381 其他 0542611111634 投资收益合计 80664 A 公司财务比率情况 2010 年年2011 年年2012 年年2013 年年 流动比率 2 112 82 863 53 资产负债率 0 110 080 880 1 应收账款周转率 5 377 166 958 94 营业收入增长率 10 53 8 56 2 87 主营业务利润增长率 71 08 12 78 19 45 净利润增长率 56 33 9 40 57 97 主营业务净利率 7 79 12 06 9 69 7 59 营业净利率 95 51 135 10 112 75 173 15 总资产周转率 0 160 41