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持久战订购线毕业设计(论文)报告纸资产负债表渠道效果对企业投资的影响分析标题栏不超过20个汉字，黑体，2，中心* *基于观点副标题，第2号，中心08工商管理(会计)名称学校编号指导教师斜体GB-3213，4摘要摘要单词，黑体，5随着国内金融市场的发展货币政策传导机制资产负债表渠道效应对企业投资的影响越来越大绿色文字、宋体、5号、行距1.5倍(稍微)【关键词】资产负债表渠道，信息不对称，融资约束，投资英文标题和副标题专业名称学习号码(英文)地图老师(英语)General Specification正文中的字母和数字字体为time new Roman。成语Keywords目录(自动创建)一、简介4(a)研究背景4(b)研究的意义(略)4(c)研究思路(略)4二、文献复习5(b)资产负债表渠道效应的国际比较5三、理论基础和研究假设6(a)资产负债表渠道效果指数计量6(c)现有实证研究方法的缺点7四、研究设计8(a)变量设计8五、结论8参考文献9附录10辞呈10一、引言黑体、第4、中心、序数后空白字标题、一级标题段落前一行、段落后一行(a)研究背景黑体，第5号，顶部写作序数，空白写作标题，第二标题前一行，段落后一行“当前的混乱(指美国的次贷危机)不仅仅是流动性问题，而是反映了深层资产负债表脆弱性和薄弱的资本基础，意味着影响广泛、深入、持续时间更长。”公允价值会计规则利用资产负债表扩大外部冲击，特别是经济危机的冲击，资产负债表渠道效应引起了很多专家的关注，大部分是以先进的经济主体为标准进行了理论和实证研究。作为发展中国家，我国债券市场的发展还处于初期阶段，由于信用评价机构的不足等原因，制约了企业的融资，加强了企业的融资约束。上市公司在有限的资金来源下，危机对企业的冲击更大。西方先进资本市场企业的融资渠道比较多样，金融产品创新也部分缓解了资产负债表渠道效应的影响。我国的信用市场不够完善，基于银行企业的信息不对称严重。期间，一直喜欢股权融资的上市公司也随着成熟市场负债比例的提高，负债比例逐渐提高，从1999年到2005年，企业金融结构中负债增加了近30%。随着外源金融在企业金融结构中的比重提高，融资约束下的资产负债表渠道效应也更加明显。由于我国上市公司偏好股权融资，投资支出大部分取决于外部融资需求的实现。这符合融资约束假说。上市公司融资约束下的投资支出更多地依赖股票和一个金融，而不是债务融资。这一特点与发达国家的上市公司明显不同。与此同时，与大企业相比，小企业的投资支出波动性较大。大部分实证研究表明，小企业面临着更严重的融资约束问题，投资支出没有稳定的资金来源保障，大企业的投资支出水平高、稳定。行距1.5倍本文是研究不同时期不同融资约束的企业资产负债表渠道对企业投资影响的背景。该机构在经济危机前后两个阶段探讨对我国企业投资影响的波动。(b)研究的意义(略)(c)研究思路(略)第二，文献复习水平的目录标题需要不同的页面。(b)资产负债表渠道效应的国际比较1.海外研究现状3级标题，黑体，5号，空白2个中文文字书写序数，后空白1个空格插入标题，黑体，第5号，段落后0.5行现有文献研究了用于公司投资支出的外部融资的效果，大部分集中在本、美国、英国、德国、西班牙等先进经济主体上。发达国家的资本市场更加完善，企业的融资渠道更加多样化，同时信用等级机构的存在也部分解决了信息不对称对中小企业的限制。相反，在发展中国家，信用和资本市场都将企业资金分配限制与发达国家不同。但是研究发展中国家的文章非常有限。Agung2000测试了融资因素和投资之间的关系，并在1993-1997期间印度尼西亚企业的基础上进行了实证分析。Driffield and Pal (2001)采用印度尼西亚、韩国、马来西亚和泰国四个东亚国家，对公司在1989-1997年间的投资融资方式进行了调查。据调查，印度尼西亚企业作为投资资金的来源，很大程度上依赖现金流量。Francois Hermet (2003)、Suvadee Rungsomboon(2005)、Gibson和Angelopoulou (2009)分别对韩国进行了分析，公司规模或融资对泰国和英国公司资产负债表渠道效应对每个企业的影响2007年通过捷克、日本、韩国的研究，反映了经济特性不同的国家在货币政策的资产负债表渠道上存在差异。三、理论基础和研究假设(a)资产负债表渠道效果指数计量现有文献选择分析模型的主要区别在于资金分配约束、资产负债表渠道效应、投资机会等三个主要变量，如表1所示。表格l变量指示符的度量表单必须包含表格序号和表格标题、中间、表格顺序后的空白、歌曲、小5、允许写入表格的下一页、允许跳过表格标题、重复写入表头和右上角的“表格继续* * *”标记，并且表格的顶部和底部都是空白的。变量指标代表文献企业规模Gert ler Gil Christ(1994)；SuvadeeRungsomboon (2005)资金分配约束股息支付率fazzari et al .(1988)；Cleary(1999)利息保证倍数guariglia(1998)；王义中，陈雪(2010年)托宾qErickson。whited(2000)；elent angel poulou . heatherd . Gibson(2009)投资机会托宾q平均值SuvadeeRungsomboon (2005)炼狱军(2009年)托宾o和销售S/KFrancois Hermet (2003):王义中，陈雪(2010年)；变量指标代表文献表1继续(c)现有实证研究方法的缺点据文献回顾，国内外有关资产负债表渠道效果的实证研究主要有以下局限性。1.现有文献主要集中在宏观经济因素的比较上，例如查尔斯诺兰和Christoph (2009)在经济危机情况下比较资产负债表渠道效应与市场摩擦、汇率波动等。从资产负债表渠道效果的角度来看，应该重点关注对企业的影响程度，以及制定阻碍企业投资的实际建议的机制等。现有文献为提出更好的货币政策而做出的更多努力是宏观的观点，而不是像Francois Hermet(2003)、Suvadee Rungsomboon (2005)这样的企业微。2.大部分研究资产负债表渠道效果对大小企业的影响，很多文章研究经济危机时期资产负债表渠道效果，但危机前后期间的比较不足。正如Oliner和Rudebusch(1996)通过研究发现的那样，货币政策紧缩后投资和现金流之间的关联更加明显。Driffield和Pal (2001)使用1989-1997年的企业数据。王义中和陈说(2010)3要标记参考文献，对应于文后参考文献序列2001-2008年数据被选择并比较，但这不是在金融危机前后，而是为了调查2007年实施新会计标准对资产负债表渠道效果的影响。四、研究设计(a)变量设计表2变量定义列表变量符号特性变量定义I/K变量被解释(固定资产净投资建设净长期投资净)/资本库存P*(A-D)/K解释变量(资产净值/总资产)x Pq解释变量(股票发行股票每股净资产x非流动股票总负债)/资产价目表总价格S/K解释变量主要业务收入/资产总额CF/K解释变量经营活动产生的净现金流量/资产总额1.现有分析模型国内外资产负债表渠道效应研究和分析模型基本上是从由Oliner and Rudebusch(1996)和Guariglia (1998)构建的投资和现金流模型导出的。公式I/k=a cf b q (1)居中，公式的编号括在括号中，位于公式右行的末尾。公式和编号之间没有破折号Uk=a p (a-d)/k b q cs/k d cf/k Jr，以下简要说明五、结论参考文献为黑体，第4，中，文献为15篇，外来文为2篇以上1 Marco Gallegati(真希纯翻译)。j。applied economics，2005 (16) : 48-56参考文献按文章中的顺序按阿拉伯数字编号排序2肠虫剂。流动性冲击、货币政策失误和一对金融危机对美国金融危机的思考J。金融研究，2010 (07): 18-333王义中、陈雪、资产价格变动如何影响实物经济变动？金融危机传递的资产负债表渠道J。银行和金融机构金融和宏观经济工作论文，2010 (02): 1-204Chu-ping c . vijverberg . an empirical financial accelerator model 3360 small firms investment and credit rationingj。journal of macroeconomic s，2004 (26) :11-1295 SUV adee rungsomboon。deerioration of firm balancsheet and investment behavior : evidence from panel data on Thai firmsj。Asian economic journal，2005 (03) 333636 335-356 6 Luo qi，公司投资和运营资金战略M。科学出版社20097查尔斯Nolan . christophh thoe nisen . financial shocks and the us business cycle journal of monetaryj。电子商务，2009 (56) :596-6048 Marco Antonio f.h. caval canti。credit market imperfections and the power of the financial accelerator : atheneoretical and empirical investigationj。journal of macroeconomic s，2010 (32) :58-1449Francois hermet . currency crisis and balance sheet channel effect 3360 the Korean experienceJL . economics bulletin，200310elent angel poulou . heatherd . Gibson . the balance sheet channel of monetary policy transmission 3360 evidence from the United kingdom电子商务，2009 (76) : 675-70311李正珍。