13第五章4(13)

1、李少斌李少斌 20132013年年1010月月 第五章第五章 水利建设项目经济评价水利建设项目经济评价 （5454） 第十三讲第十三讲 水水 利利 工工 程程 经经 济济 第一节 概述 q一、水利工程经济评价的目的 q二、经济评价的内容 q三、经济评价的原则 第二节 国民经济评价 q一、国民经济评价概述 q二、国民经济评价的费用和效益 q三、国民经济评价指标 水水 利利 工工 程程 经经 济济 第三节第三节 财务评价 q一、财务评价概述 q二、财务支出 q三、财务收入 q四、财务评价指标 q五、财务报表 第四节第四节 不确定性分析 q一、敏感性分析 q二、概率分析 q三、盈亏平衡分析 水水 利

2、利 工工 程程 经经 济济 目的：目的： u预测经济评价指标发生变化的范围，分析项 目的风险程度 u找出对工程经济效果具有较大影响的因素 内容：内容：敏感性分析、概率分析和盈亏平衡分析 工程经济评价中所采用的数据绝大多数来自于 测算与估算，因此具有一定的不确定性。分析这些 不确定因素对经济评价指标的影响，考察经济评价 结果的可靠程度，称为不确定性分析。 水水 利利 工工 程程 经经 济济 敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出 对投资项目经济效果有重要影响的敏感性因素， 并分析、测算其对项目经济指标的影响程度和敏 感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不 确定性分析方法 水水 利利 工工 程

3、程 经经 济济 资料缺乏时可参照的变化范围： 投资：10%20% 效益：15%25% 施工年限：提前或推后12年 在分析中，可根据各项工程的具体情况，考虑 单项指标浮动或两项指标同时浮动 单因素敏感性分析 多因素敏感性分析 水水 利利 工工 程程 经经 济济 选定不确定性因素 确定各因素的变化幅度和范围 确定分析的评价指标 计算不确定性因素变动对项目经济评价指 标的影响程度和敏感程度，绘制敏感性分析图表 对结果进行分析 水水 利利 工工 程程 经经 济济 例例 某地拟建一水电站，投资8000万元，当 年投资当年收益。根据类似电站运行资料分析， 多年平均发电效益1200万元，年运行费预测值为 9

4、0万元，工程使用年限为20年，问该工程净年值 及效益费用比各为多少？并计算该工程投资、年 运行费和效益各项指标变化情况下的相应评价指 标，进行敏感性分析。 水水 利利 工工 程程 经经 济济 基本方案分析 取i12% 0 1 2 3 19 20 Bt=1200 Ut=90 K=8000 净年值20%,12,/PAKUBNAV tt 80.381339. 08000901200 0 1)1 ( )1 (8000 901200 20 20 IRR IRRIRR 试算方程式： 内部回收率IRR%58.12 103. 1 1339. 0800090 1200 R效益费用比 水水 利利 工工 程程 经经

5、 济济 水水 利利 工工 程程 经经 济济 基本方案 -3.25% 3.64% 水水 利利 工工 程程 经经 济济 1. 1. 含义含义 是通过研究各种不确定性因素发生不同变动幅 度的概率分布及其对项目经济效益指标的影响，对 项目可行性和风险性以及方案优劣作出判断的一种 不确定性分析法 2. 2. 概率分析的内容概率分析的内容 计算项目净现值的期望值及净现值大于或等于 零时的累计概率 水水 利利 工工 程程 经经 济济 3. 3. 概率分析的计算（离散分布）概率分析的计算（离散分布） 概率原理 对于某一随机变量X，取值为Xi的概率为P(Xi) 0 P(Xi) 1 假如随机变量X可能取值为n个

6、期望值的计算 1)( 1 n i i XP nn n i ii PXPXPXPXXE 2211 1 )( 水水 利利 工工 程程 经经 济济 3. 3. 概率分析的计算概率分析的计算 标准差计算 累计概率的计算 i n i i PXEXXD XDX 2 1 )()( )()( )(xXPxF 1)(0 xF x 如净现值大于等于零的累计概率 01)0(10NPVPFNPVP 连续分布： 威布尔分布 伽玛分布 贝塔分布 水水 利利 工工 程程 经经 济济 4. 4. 概率分析的步骤概率分析的步骤 按照穷举互斥原则，确定各不确定性因素可能 发生的状态或变化范围 分别估算各不确定性因素发生的概率 分

7、别计算各可能发生情况下的净现值 计算各年净现值期望值、整个项目寿命周期净 现值的标准差或标准差系数 计算净现值大于或等于零时的累计概率 综合评价（说明项目是否可行及风险性大小） 水水 利利 工工 程程 经经 济济 例例 某地拟建一水电站，投资8000万元，当 年投资当年收益。根据类似电站运行资料、河流来 水变化情况以及市场预测分析，年运行费预测值为 90万元，该电站的年发电效益是随机变化的，取得 年效益及相应概率如下表，工程使用年限为20年， 求该工程净现值的期望值和净现值大于等于零的累 计概率。 8001050125013501450 0.10.250.30.250.1 年发电效益 发生概率

8、 单位：万元 水水 利利 工工 程程 经经 济济 年效益的期望值 （万元）1200 1 . 0105025. 013503 . 0125025. 010501 . 0800)( BE 计算各年效益在相应概率下的净现值 800020%,12,/)90(APBNPV ii 水水 利利 工工 程程 经经 济济 净现值的期望值 （万元）03291 10382158250441411 30056642503882910732696 . . .NPVE 计算净现值大于等于零的累计概率 010NPVPNPVP %.NPVP352501000 %NPVP653510 水水 利利 工工 程程 经经 济济 )(

9、1382.34 万元NPVDNPV 方差计算 1910873.82 10291.03382158 250291.0344141130291.0305664 250291.0338829-10291.03732696- 2 22 22 . . .NPVD 如果连续分布，计算净现值大于等于零的累 计概率 水水 利利 工工 程程 经经 济济 58320210 10 .F , 查正态分布函数表，得 采用插值法进行近似计算： 51.7% 350650 388295664 388290 3500 . . . .NPVP 48.3%51.7%1010NPVPNPVP CUR 如果服从正态分布 210 341

10、382 03291 101010 .F . . FF , %. FNPVP , 32580 10 水水 利利 工工 程程 经经 济济 1. 1. 含义含义 它是根据投资项目生产中的产销量、生产成 本和销售收入三者间的关系，测算出项目的盈亏 平衡点，并据此分析项目适应市场变化能力和承 担风险能力的一种不确定性分折方法 2. 2. 销售收入、成本与产销量的关系销售收入、成本与产销量的关系 销售收入与销售量的关系 QPB 0 0 Q dQ)Q(PB 水水 利利 工工 程程 经经 济济 生产成本与产量的关系 3 3. . 盈亏平衡点及其确定盈亏平衡点及其确定 盈亏平衡点盈亏平衡点(BEP):(BEP)

11、:是指项目在正常生产条件下， 项目生产成本等于项目销售收入的点。通常以产销量 、销售收入、生产能力利用率、单位产品售价等指标 表示 QCCC vf 图解法 方程式法 盈亏平衡点的确定盈亏平衡点的确定 水水 利利 工工 程程 经经 济济 水水 利利 工工 程程 经经 济济 RET 水水 利利 工工 程程 经经 济济 RET Q C或B CCfCvQ BPQ Q* BEP Cf 水水 利利 工工 程程 经经 济济 变动成本率 RET QCCQP vf v f CP C Q * 盈亏平衡产销量 盈亏平衡销售收入 P C C PQB v f 1 * 盈亏平衡生产能力利用率 00 * * )(QCP C Q Q E v f 盈亏平衡价格 v f C Q C P 0 * 盈亏平衡单位产品变动成本 0 Q C PC f v 水水 利利 工工 程程 经经 济济 RET Q C或B CCfCvQ BPQ Q* BEP Cf 价格安全度 P P* 1 产量安全度 1盈亏平衡生产能力利用