财务报表分析-第五章-偿债能力分析

1、2021/3/10讲解：XX1 第五章偿债能力分析第五章偿债能力分析 2021/3/10讲解：XX2 本章主要介绍了企业短期偿债能力和长期本章主要介绍了企业短期偿债能力和长期 偿债能力有关概念及指标分析，从考试题偿债能力有关概念及指标分析，从考试题 型来看，客观题和主观题目都会考核，主型来看，客观题和主观题目都会考核，主 观题考点是短期偿债指标及长期偿债指标观题考点是短期偿债指标及长期偿债指标 的计算和简要分析。的计算和简要分析。 2021/3/10讲解：XX3 本章教材结构：本章教材结构： 2021/3/10讲解：XX4 本章考点：本章考点： 1、偿债能力分析概述、偿债能力分析概述 2、短期

2、偿债能力的概念与影响因素、短期偿债能力的概念与影响因素 3、影响短期偿债能力的特殊项目、影响短期偿债能力的特殊项目 4、短期偿债能力比率分析、短期偿债能力比率分析 5、长期偿债能力的概念与影响因素、长期偿债能力的概念与影响因素 6、长期偿债能力的比率分析、长期偿债能力的比率分析 7、影响长期偿债能力的特别项目、影响长期偿债能力的特别项目 本章难点：企业短期偿债能力和长期偿本章难点：企业短期偿债能力和长期偿 债能力的比率分析方法和评价债能力的比率分析方法和评价 2021/3/10讲解：XX5 第一节偿债能力分析概述第一节偿债能力分析概述 一、偿债能力的概念一、偿债能力的概念 大纲要求：大纲要求：

3、 识记：识记： （1）负债的定义）负债的定义 （2）偿债能力分析的意义和作用）偿债能力分析的意义和作用 （3）偿债能力分析的内容）偿债能力分析的内容 理解：理解： （1）债务的偿还方式）债务的偿还方式 （2）偿债能力的概念）偿债能力的概念 （3）短期偿债能力与长期偿债能力的关系）短期偿债能力与长期偿债能力的关系 2021/3/10讲解：XX6 1、负债的定义：、负债的定义： （1）定义定义：负债是企业过去的交易或者事：负债是企业过去的交易或者事 项形成的，预期会导致经济利益流出企业项形成的，预期会导致经济利益流出企业 的现时义务。的现时义务。 （2）负债特征负债特征： 负债是过去的交易或事项形

4、成的现时负债是过去的交易或事项形成的现时 义务义务 未来发生的交易或者事项形成的义务，未来发生的交易或者事项形成的义务， 不属于现时义务，不确认负债不属于现时义务，不确认负债 负债的清偿预期会导致经济利益流出负债的清偿预期会导致经济利益流出 企业企业 2021/3/10讲解：XX7 【例题【例题单选】负债是企业所承担的现有义单选】负债是企业所承担的现有义 务，履行该义务预期会导致（）。务，履行该义务预期会导致（）。 A.经济利益流出企业经济利益流出企业 B.企业利润的增加企业利润的增加 C.企业费用的降低企业费用的降低 D.企业收入的减少企业收入的减少 答案：答案：A 解析：负债是企业过去的交

5、易或者事解析：负债是企业过去的交易或者事 项形成的，预期会导致经济利益流出企业项形成的，预期会导致经济利益流出企业 的现时义务。的现时义务。 2021/3/10讲解：XX8 【例题【例题多选】下列各项中，属于企业负债的有多选】下列各项中，属于企业负债的有 （）。（）。 A.企业购买的国债企业购买的国债 B.企业欠职工的工资企业欠职工的工资 C.企业欠银行的贷款企业欠银行的贷款 D.企业签订的采购合同企业签订的采购合同 E.企业负责人个人购房时向朋友的借款企业负责人个人购房时向朋友的借款 答案：答案：BC 解析：本题考查的是企业的负债，会计主体是解析：本题考查的是企业的负债，会计主体是 企业，所

6、以企业的负责人、老板等的个人债务并企业，所以企业的负责人、老板等的个人债务并 不属于企业的债务，所以选项不属于企业的债务，所以选项E不正确；不正确；A是企是企 业的资产，属于国家欠企业的负债，而不属于企业的资产，属于国家欠企业的负债，而不属于企 业的负债；业的负债；D项是将来发生的，所以不符合负债项是将来发生的，所以不符合负债 的定义，所以的定义，所以D不是答案，属于企业负债的就是不是答案，属于企业负债的就是 选项选项B和和C。 2021/3/10讲解：XX9 （3）负债分类）负债分类 到期日到期日 的远近的远近 流动负债流动负债 长期负债长期负债 短期借款短期借款 应付票据应付票据 应付账款

7、应付账款 预收账款预收账款 应付职工薪酬应付职工薪酬 应交税费应交税费 长期借款长期借款 应付债券应付债券 长期应付款长期应付款 2021/3/10讲解：XX10 【例题【例题多选】下列项目属于流动负债的有多选】下列项目属于流动负债的有 （）（） A.应付债券应付债券 B.预付账款预付账款 C.预收账款预收账款 D.应交税费应交税费 E.应付职工薪酬应付职工薪酬 答案：答案：CDE 解析：解析：A属于长期负债；属于长期负债；B属于流动资属于流动资 产；产；CDE属于企业的流动负债。属于企业的流动负债。 2021/3/10讲解：XX11 2、偿债能力的概念、偿债能力的概念 （1）定义定义 偿债能

8、力是指企业对债务清偿的承受偿债能力是指企业对债务清偿的承受 能力或保证程度，即企业偿还全部到期债能力或保证程度，即企业偿还全部到期债 务的现金保证程度。务的现金保证程度。 （2）债务偿还方式债务偿还方式 企业偿债能力的强弱即为企业资产对负债的保障程度，企业偿债能力的强弱即为企业资产对负债的保障程度， 一定负债规模下企业资产越多，对债务的保障程度越强。一定负债规模下企业资产越多，对债务的保障程度越强。 资产（资产（主要方式）主要方式） 劳务劳务（非主要方式，可以忽略）（非主要方式，可以忽略） 偿还方式偿还方式 2021/3/10讲解：XX12 动用资产动用资产 偿还债务偿还债务 非正常状态非正常

9、状态 下的偿付下的偿付 （即债务重组）（即债务重组） 正常状态正常状态 下的偿付下的偿付 动用企业的动用企业的 非现金资产非现金资产 债转股债转股 修改债务条件修改债务条件 企业偿债能力出现企业偿债能力出现 了问题了问题 以现金直接偿付以现金直接偿付 借取新债来偿付借取新债来偿付 其他资产转换来其他资产转换来 的现金偿付的现金偿付 2021/3/10讲解：XX13 企业的企业的偿债能力还决定于偿债能力还决定于企业资产的企业资产的 变现能力变现能力，即企业各项资产转化为现金的，即企业各项资产转化为现金的 能力。能力。 资产转换现金通常有两种方式：资产转换现金通常有两种方式： 资产清算转换现金；资

10、产清算转换现金； 资产用于开展经营活动带来新的现金。资产用于开展经营活动带来新的现金。 2021/3/10讲解：XX14 （3）偿债能力分类：）偿债能力分类： 2021/3/10讲解：XX15 【例题【例题单选】现有资产通过清算所能获得单选】现有资产通过清算所能获得 的现金对负债的保障程度称为（）。的现金对负债的保障程度称为（）。 A.偿债能力偿债能力 B.静态偿债能力静态偿债能力 C.动态偿债能力动态偿债能力 D.非正常状态下的偿债能力非正常状态下的偿债能力 答案：答案：B 解析：注意单选题要选择一个最符合解析：注意单选题要选择一个最符合 题意的项目，静态偿债能力是指现有资产题意的项目，静态

11、偿债能力是指现有资产 通过清算所能获得的现金对负债的保障程通过清算所能获得的现金对负债的保障程 度度 2021/3/10讲解：XX16 【例题【例题多选】正常状态下的债务一般通过多选】正常状态下的债务一般通过 （）方式偿付。（）方式偿付。 A.留存的货币资金留存的货币资金 B.借取新债借取新债 C.债转股债转股 D.其他资产转换的现金其他资产转换的现金 E.修改债务条件修改债务条件 答案：答案：ABD 解析：正常状态下的债务一般通过现解析：正常状态下的债务一般通过现 金方式偿付，包括留存的货币资金、借取金方式偿付，包括留存的货币资金、借取 新债、其他资产转换的现金。对于新债、其他资产转换的现金

12、。对于CE属于属于 非正常状态下债务的偿付方式。非正常状态下债务的偿付方式。 2021/3/10讲解：XX17 【例题【例题判断说明题】动态偿债能力分析判断说明题】动态偿债能力分析 主要关注企业资产规模、结构与负债的规主要关注企业资产规模、结构与负债的规 模和结构之间的关系（）模和结构之间的关系（） 答案：答案： 解析：动态偿债能力分析是企业通过解析：动态偿债能力分析是企业通过 开展生产经营活动带来的现金流量对负债开展生产经营活动带来的现金流量对负债 的保障程度，所以更关注企业盈利能力对的保障程度，所以更关注企业盈利能力对 偿付债务的影响。偿付债务的影响。 2021/3/10讲解：XX18 三

13、、偿债能力分析的内容三、偿债能力分析的内容 1、短期偿债能力分析短期偿债能力分析企业流动性分企业流动性分 析析 短期偿债能力分析是指企业偿还流动短期偿债能力分析是指企业偿还流动 负债的能力，或者是指企业在短期债务到负债的能力，或者是指企业在短期债务到 期时资产可以变现为现金用于偿还流动负期时资产可以变现为现金用于偿还流动负 债的能力。债的能力。 分析影响短期偿债能力的因素分析影响短期偿债能力的因素，对指，对指 标计算和分析标计算和分析 2021/3/10讲解：XX19 2、长期偿债能力分析、长期偿债能力分析 长期偿债能力分析是指企业偿还长期长期偿债能力分析是指企业偿还长期 负债的能力，是指长期

14、债务到期时，企业负债的能力，是指长期债务到期时，企业 盈利或资产盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。可用于偿还长期负债的能力。 分析影响因素，从盈利能力和资产规模分析影响因素，从盈利能力和资产规模 角度进行分析角度进行分析 2021/3/10讲解：XX20 3、短期偿债能力与长期偿债能力的关系短期偿债能力与长期偿债能力的关系 （简答）（简答） （1）区别：）区别： 偿还期不同：偿还期不同： 短期偿债能力短期偿债能力反映的时企业对偿还期反映的时企业对偿还期 限在限在1年或超过年或超过1年的一个营业周期年的一个营业周期以内以内的的 短期债务的偿付能力；短期债务的偿付能力； 长期偿债能力长期偿债能力

15、反映企业保证未来到期反映企业保证未来到期 债务（一般债务（一般1年年以上以上）有效偿付的能力。）有效偿付的能力。 2021/3/10讲解：XX21 债务偿付支出性质不同债务偿付支出性质不同 短期偿债能力短期偿债能力所涉及的债务偿付一般所涉及的债务偿付一般 是企业的是企业的流动性支出流动性支出，具有较大的波动性，具有较大的波动性 长期偿债能力长期偿债能力所涉及债务偿付是企业的所涉及债务偿付是企业的 固定性支出固定性支出，只要企业的资金结构与盈利，只要企业的资金结构与盈利 能力不发生显著性的变化，企业长期偿债能力不发生显著性的变化，企业长期偿债 能力会呈现相对稳定的特点。能力会呈现相对稳定的特点。

16、 2021/3/10讲解：XX22 债务偿付手段不同：债务偿付手段不同： 短期偿债能力分析短期偿债能力分析主要关注流动资产主要关注流动资产 对流动负债的保障程度，即着重进行对流动负债的保障程度，即着重进行静态静态 分析；分析； 长期偿债能力长期偿债能力所涉及的债务偿付一般所涉及的债务偿付一般 为未来所产生的现金流入，主要关注为未来所产生的现金流入，主要关注企业企业 资产和负债的结构资产和负债的结构以及以及盈利能力盈利能力。 2021/3/10讲解：XX23 （2）联系）联系 二者都是保障企业债务及时有效偿付二者都是保障企业债务及时有效偿付 的反映的反映 长期负债在一定期限内将逐步转化为长期负债

17、在一定期限内将逐步转化为 短期负债短期负债，因此长期负债得以偿还的前提，因此长期负债得以偿还的前提 是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿 债能力是长期偿债能力的基础。债能力是长期偿债能力的基础。但从长期但从长期 来看，企业的长期偿债能力最终取决于企来看，企业的长期偿债能力最终取决于企 业的盈利能力。业的盈利能力。 2021/3/10讲解：XX24 【例题【例题多选】下列关于短期偿债能力和长多选】下列关于短期偿债能力和长 期偿债能力的表述正确的有（）期偿债能力的表述正确的有（） A.短期偿债能力着重进行静态分析短期偿债能力着重进行静态分析 B.企业资产和负债结

18、构以及盈利能力企业资产和负债结构以及盈利能力 是长期偿债能力的决定因素是长期偿债能力的决定因素 C.短期偿债能力与长期偿债能力越高短期偿债能力与长期偿债能力越高 越好越好 D.短期偿债能力是长期偿债能力的基短期偿债能力是长期偿债能力的基 础础 E.长期偿债能力所涉及的债务偿付一长期偿债能力所涉及的债务偿付一 般为流动性支出般为流动性支出 2021/3/10讲解：XX25 答案：答案：ABD 解析：短期偿债能力与长期偿债能力解析：短期偿债能力与长期偿债能力 如果是站在债权人角度来看是越高越好，如果是站在债权人角度来看是越高越好， 但是如果从企业角度可能说明企业没有充但是如果从企业角度可能说明企业

19、没有充 分利用债务的杠杆作用为企业获利，影响分利用债务的杠杆作用为企业获利，影响 企业的盈利能力，所以企业的盈利能力，所以C不正确；长期偿不正确；长期偿 债能力所涉及的债务偿付一般为固定性支债能力所涉及的债务偿付一般为固定性支 出，所以出，所以E项不正确。项不正确。 2021/3/10讲解：XX26 【例题【例题判断说明题】短期偿债能力是指判断说明题】短期偿债能力是指 企业偿还流动负债的能力，也称为企业流企业偿还流动负债的能力，也称为企业流 动性分析（）动性分析（） 答案：对答案：对 2021/3/10讲解：XX27 第二节短期偿债能力分析第二节短期偿债能力分析 一、短期偿债能力的概念与影响因

20、素一、短期偿债能力的概念与影响因素 大纲要求：大纲要求： 识记：识记： （1）短期偿债能力的概念）短期偿债能力的概念 （2）短期偿债能力分析的意义）短期偿债能力分析的意义 理解：短期偿债能力的影响因素理解：短期偿债能力的影响因素 2021/3/10讲解：XX28 1.短期偿债能力的概念：短期偿债能力的概念： 短期偿债能力是指企业偿还流动负债短期偿债能力是指企业偿还流动负债 的能力，即企业对短期债权人或其承担的的能力，即企业对短期债权人或其承担的 短期债务的保障程度。短期债务的保障程度。 2.短期偿债能力分析的意义短期偿债能力分析的意义 对各利益关系主体的利益有着重要影响对各利益关系主体的利益有

21、着重要影响 2021/3/10讲解：XX29 利益关系利益关系 主体主体 短期债权人短期债权人 最关心最关心 长期债权人长期债权人 企业的股东企业的股东 （融资成本、盈利（融资成本、盈利 能力、破产）能力、破产） 供应商供应商 员工员工 企业管理者企业管理者 影响经营活动、投资影响经营活动、投资 活动、筹资活动活动、筹资活动 2021/3/10讲解：XX30 【单选题】在企业各利益主体中，最【单选题】在企业各利益主体中，最 关心企业流动性和短期偿债能力的是关心企业流动性和短期偿债能力的是 （）（） A.长期债权人长期债权人 B.短期债权人短期债权人 C.经营者经营者 D.股东股东 【答案】【答

22、案】B 【解析】参见教材第【解析】参见教材第123页。页。 2021/3/10讲解：XX31 3.短期偿债能力的影响因素（多选）短期偿债能力的影响因素（多选） （1 1）流动资产的规模与质量）流动资产的规模与质量 一般来说，流动资产越多，企业短期一般来说，流动资产越多，企业短期 偿债能力越强偿债能力越强，但除了关注流动资产与流，但除了关注流动资产与流 动负债的关系外，还应特别关注流动资产动负债的关系外，还应特别关注流动资产 的的变现能力变现能力。 2021/3/10讲解：XX32 反映资产变现能力强弱有两个标志反映资产变现能力强弱有两个标志： 资产转换成现金的时间，时间越短，资产转换成现金的时

23、间，时间越短， 变现能力越强；变现能力越强； 资产预期价格与实际出售价格之间的资产预期价格与实际出售价格之间的 差额，差额越小，变现能力越强。差额，差额越小，变现能力越强。 在流动资产中变现能力由强到弱排列如下：在流动资产中变现能力由强到弱排列如下： 货币资金；短期投资；应收票据；应货币资金；短期投资；应收票据；应 收账款和其他应收款等应收款项；预付账收账款和其他应收款等应收款项；预付账 款；存货。款；存货。 2021/3/10讲解：XX33 （2）流动负债的规模与质量）流动负债的规模与质量 规模越大，债务负担越重。规模越大，债务负担越重。 债务偿还的强制程度和紧迫性被视为债务偿还的强制程度和

24、紧迫性被视为 流动负债的质量。流动负债的质量。 如：如：短期借款、应付票据、应交税费等短期借款、应付票据、应交税费等 流动负债，流动负债，需要到期立即偿还，而需要到期立即偿还，而应付账应付账 款、预收账款等款、预收账款等往往具有时间弹性。往往具有时间弹性。 一般情况下，一般情况下，时间刚性强的债务时间刚性强的债务会对会对 企业造成实际的企业造成实际的偿债压力偿债压力，而，而时间刚性弱时间刚性弱 的债务会的债务会减轻企业的偿债压力减轻企业的偿债压力。 2021/3/10讲解：XX34 （3）企业的经营现金流量）企业的经营现金流量 现金是流动性最强的资产，大多数短现金是流动性最强的资产，大多数短

25、期债务都需要通过现金来偿还，因此，现期债务都需要通过现金来偿还，因此，现 金流入和流出的数量就会直接影响企业的金流入和流出的数量就会直接影响企业的 流动性和短期偿债能力。流动性和短期偿债能力。 此外，此外，企业的财务管理水平企业的财务管理水平，母子企，母子企 业之间的资金调拨以及企业外部因素也都业之间的资金调拨以及企业外部因素也都 影响企业短期偿债能力。影响企业短期偿债能力。 2021/3/10讲解：XX35 【多选题】短期偿债能力的影响因素包括【多选题】短期偿债能力的影响因素包括 （）（） A.流动资产的规模与质量流动资产的规模与质量 B.流动负债的规模与质量流动负债的规模与质量 C.企业的

26、投资活动现金流量企业的投资活动现金流量 D.企业的经营活动现金流量企业的经营活动现金流量 E.企业财务管理水平企业财务管理水平 【答案】【答案】ABDE 【解析】参见教材第【解析】参见教材第124-126页。页。 2021/3/10讲解：XX36 【多选题】下列关于短期偿债能力的影响因素【多选题】下列关于短期偿债能力的影响因素 表述正确的有（）表述正确的有（） A.流动资产越多，企业短期偿债能力越强流动资产越多，企业短期偿债能力越强 B.一般来说，流动资产转换成现金的时间越一般来说，流动资产转换成现金的时间越 短，变现能力越强，企业短期偿债能力越强短，变现能力越强，企业短期偿债能力越强 C.一

27、般来说，资产预期价格与实际售价之间一般来说，资产预期价格与实际售价之间 的差额越小，变现能力越强，企业短期偿债能力的差额越小，变现能力越强，企业短期偿债能力 越强越强 D.一般来说，时间刚性强的债务会对企业造一般来说，时间刚性强的债务会对企业造 成实际的偿债压力，而时间刚性弱的债务会减轻成实际的偿债压力，而时间刚性弱的债务会减轻 企业的偿债压力企业的偿债压力 E.宏观经济形势、证券市场的发育与完善程宏观经济形势、证券市场的发育与完善程 度等外部因素也影响企业短期偿债能力度等外部因素也影响企业短期偿债能力 答案：答案：BCDE 解析：解析：A的说法太绝对，一般来说，流动资的说法太绝对，一般来说，

28、流动资 产越多，企业短期偿债能力越强。产越多，企业短期偿债能力越强。 2021/3/10讲解：XX37 【单选题】下列流动资产项目中，变现能【单选题】下列流动资产项目中，变现能 力最强的是（）力最强的是（） A.短期投资短期投资 B.应收票据应收票据 C.应收账款应收账款 D.预付账款预付账款 【答案】【答案】A 2021/3/10讲解：XX38 二、短期偿债能力指标的计算与分析二、短期偿债能力指标的计算与分析 大纲要求：大纲要求： 识记：短期偿债能力各指标的概念及识记：短期偿债能力各指标的概念及 公式公式 理解：短期偿债能力各指标的优缺点理解：短期偿债能力各指标的优缺点 和评价标准和评价标准

29、 应用：短期偿债能力各指标的运用及应用：短期偿债能力各指标的运用及 其分析评价其分析评价 2021/3/10讲解：XX39 短期偿债能力的主要影响因素是流动短期偿债能力的主要影响因素是流动 资产和流动负债之间的关系资产和流动负债之间的关系 分析短期偿债能力的财务指标主要包分析短期偿债能力的财务指标主要包 括：括：营运资本营运资本、流动比率流动比率、速动比率速动比率、现现 金比率金比率（多选）（多选） 2021/3/10讲解：XX40 【多选题】影响企业短期偿债能力的项目【多选题】影响企业短期偿债能力的项目 有（）有（） A.货币资金货币资金 B.固定资产固定资产 C.预付帐款预付帐款 D.存货

30、存货 E.无形资产无形资产 【答案】【答案】ACD 【解析】影响企业短期偿债能力的主【解析】影响企业短期偿债能力的主 要是流动资产与流动负债之间的关系。要是流动资产与流动负债之间的关系。BE 属于长期资产影响长期偿债能力，所以不属于长期资产影响长期偿债能力，所以不 选。选。 2021/3/10讲解：XX41 （一）营运资本（一）营运资本绝对数指标绝对数指标 1、概念：是指流动资产总额减流动负债、概念：是指流动资产总额减流动负债 总额后的剩余部分，也称为净营运资本，总额后的剩余部分，也称为净营运资本， 意味着企业的流动资产在偿还全部流动负意味着企业的流动资产在偿还全部流动负 债后还有多少剩余。债

31、后还有多少剩余。 2、公式：、公式： 营运资本流动资产流动负债营运资本流动资产流动负债 2021/3/10讲解：XX42 3、优缺点、优缺点 （1）优点：）优点：能够直接反映流动资产保障流能够直接反映流动资产保障流 动负债偿还后能够剩余的金额，是反映企动负债偿还后能够剩余的金额，是反映企 业短期偿债能力的绝对量指标业短期偿债能力的绝对量指标 （2）缺点：）缺点：不便于进行企业之间的比较不便于进行企业之间的比较 对营运资本指标的分析一般仅进行纵对营运资本指标的分析一般仅进行纵 向比较，很少进行横向比较向比较，很少进行横向比较 2021/3/10讲解：XX43 4、运用、运用 A公司营运资本的计算

32、公司营运资本的计算 2021/3/10讲解：XX44 简要分析：简要分析： A公司营运资本在公司营运资本在20022006年间呈年间呈 现逐渐下降趋势，主要原因是流动资产总现逐渐下降趋势，主要原因是流动资产总 额在逐年减少，流动负债每年波动较大，额在逐年减少，流动负债每年波动较大， 并整体呈增长趋势。并整体呈增长趋势。 需要注意：营运资本指标不需要与需要注意：营运资本指标不需要与B 公司及行业平均值进行比较公司及行业平均值进行比较 2021/3/10讲解：XX45 5、分析评价、分析评价 营运资本指标多少为宜并没有固定的营运资本指标多少为宜并没有固定的 标准标准 对短期债权人对短期债权人来说，

33、希望营运资本越来说，希望营运资本越 高越好高越好 对对企业企业来说，过多持有营运资本虽然来说，过多持有营运资本虽然 可以提高短期偿债能力，降低财务风险，可以提高短期偿债能力，降低财务风险， 但有可能降低企业的盈利能力但有可能降低企业的盈利能力（流动资产（流动资产 与长期资产相比流动性强，但获利能力与长期资产相比流动性强，但获利能力 差），差），所以需要在风险和收益之间进行权所以需要在风险和收益之间进行权 衡，采取不同融资策略，合理安排企业营衡，采取不同融资策略，合理安排企业营 运资本数额。运资本数额。 2021/3/10讲解：XX46 【单选题】关于营业资本的下列表述中正确的是【单选题】关于营

34、业资本的下列表述中正确的是 （）（） A.营运资本是资产总额减负债总额后的剩余营运资本是资产总额减负债总额后的剩余 部分部分 B.营运资本指标的分析一般只进行横向比较营运资本指标的分析一般只进行横向比较 C.营业资本越多越好营业资本越多越好 D.对企业来说，过多持有营运资本可能会降对企业来说，过多持有营运资本可能会降 低企业的盈利能力低企业的盈利能力 【答案】【答案】D 【解析】营运资本流动资产总额减流动负【解析】营运资本流动资产总额减流动负 债总额后的剩余部分；债总额后的剩余部分； 营运资本指标是绝对数指标，其分析一般只营运资本指标是绝对数指标，其分析一般只 进行纵向比较，很少进行横向比较；

35、进行纵向比较，很少进行横向比较； 对于短期债权人来说，营运资本越高越好；对于短期债权人来说，营运资本越高越好； 对于企业来说，过多持有营运资本财务风险对于企业来说，过多持有营运资本财务风险 降低了，但可能会降低企业的盈利能力。降低了，但可能会降低企业的盈利能力。 2021/3/10讲解：XX47 【单选题】营运资本指的是（）【单选题】营运资本指的是（） A.货币资金货币资金 B.流动资产减去流动负债后的余额流动资产减去流动负债后的余额 C.流动资产减去存货后的余额流动资产减去存货后的余额 D.生产经营用的货币资金生产经营用的货币资金 【答案】【答案】B 2021/3/10讲解：XX48 （二）

36、流动比率（二）流动比率分析企业短期偿债能力最为分析企业短期偿债能力最为 常用的财务指标常用的财务指标 1、公式：、公式： 其中：其中：流动资产流动资产包括货币资金、短期投资、应收包括货币资金、短期投资、应收 票据、应收账款、其他应收款、存货等票据、应收账款、其他应收款、存货等 流动负债流动负债包括短期借款、应付票据、应付账包括短期借款、应付票据、应付账 款、其他应付款、应付利息、应付股利、应付税款、其他应付款、应付利息、应付股利、应付税 费、应付职工薪酬费、应付职工薪酬 流动资产通常指流动资产净额流动资产通常指流动资产净额 2021/3/10讲解：XX49 2021/3/10讲解：XX50 2

37、、流动比率的分析和运用、流动比率的分析和运用 流动比率指标的意义在于揭示流动资流动比率指标的意义在于揭示流动资 产对流动负债的保障程度，考察短期债务产对流动负债的保障程度，考察短期债务 偿还的安全性。偿还的安全性。 从从债权人债权人角度：流动比率越高越好，角度：流动比率越高越好， 流动比率越高，债权越有保障，借出的资流动比率越高，债权越有保障，借出的资 金越安全。金越安全。 2021/3/10讲解：XX51 从经营者和所有者角度从经营者和所有者角度：流动比率越：流动比率越 高可能表明企业滞留在流动资产上的资金高可能表明企业滞留在流动资产上的资金 过多，未能充分有效的利用，造成企业机过多，未能充

38、分有效的利用，造成企业机 会成本的增加，对企业盈利能力将造成一会成本的增加，对企业盈利能力将造成一 定影响。企业应从收益和风险权衡的角度定影响。企业应从收益和风险权衡的角度 对流动资产和流动负债的规模进行合理的对流动资产和流动负债的规模进行合理的 安排。安排。 2021/3/10讲解：XX52 A公司流比率的计算与分析公司流比率的计算与分析 A A公司的流动比率在公司的流动比率在2002200620022006年呈逐渐下降趋势，年呈逐渐下降趋势，B B 公司与行业平均值在各年变化不大，但公司与行业平均值在各年变化不大，但A A公司的流动比公司的流动比 率在各个年度均高于率在各个年度均高于B B

39、公司与行业平均值，反映目前状公司与行业平均值，反映目前状 况下况下A A公司的短期偿债能力处于较高的水平。公司的短期偿债能力处于较高的水平。 2021/3/10讲解：XX53 3、流动比率优点：、流动比率优点： 流动比率是流动比率是相对数相对数，与营运资本相比，与营运资本相比， 流动比率更能反映出流动资产对流动负债流动比率更能反映出流动资产对流动负债 的保障程度的保障程度，并可以在不同企业之间相互并可以在不同企业之间相互 比较。比较。便于理解、计算简单、数据容易获便于理解、计算简单、数据容易获 取。取。 e.g.甲企业流动资产为甲企业流动资产为500万元，流动负债万元，流动负债 为为250万元

40、；乙企业流动资产为万元；乙企业流动资产为300万元，万元， 流动负债为流动负债为50万元。万元。甲与乙营运资本？流甲与乙营运资本？流 动比率？动比率？ 2021/3/10讲解：XX54 4、流动比率缺点：、流动比率缺点： （1）流动比率是静态分析指标）流动比率是静态分析指标： 企业下一个期间的短期偿债能力取决企业下一个期间的短期偿债能力取决 于企业下一个期间的现金流入和流出的数于企业下一个期间的现金流入和流出的数 量和时间，所以企业下一个会计期间的短量和时间，所以企业下一个会计期间的短 期偿债能力应该是一个动态问题。而流动期偿债能力应该是一个动态问题。而流动 比率反应的是分析期期末这个静态时点

41、上比率反应的是分析期期末这个静态时点上 的流动资产与流动负债的关系。用一个静的流动资产与流动负债的关系。用一个静 态比率来反应一个动态过程，不可能将所态比率来反应一个动态过程，不可能将所 有应考虑的因素都考虑进去。有应考虑的因素都考虑进去。 2021/3/10讲解：XX55 （2）流动比率没有考虑流动资产的结构）流动比率没有考虑流动资产的结构 一个企业流动比率高不一定代表短期一个企业流动比率高不一定代表短期 偿债能力肯定强偿债能力肯定强，有可能该企业较高的流，有可能该企业较高的流 动比率是由于存活积压、应收账款增多且动比率是由于存活积压、应收账款增多且 收款期延长所导致的，而真正可用来偿还收款

42、期延长所导致的，而真正可用来偿还 到期债务的现金反而严重短缺。到期债务的现金反而严重短缺。 2021/3/10讲解：XX56 （3）流动比率没有考虑流动负债结构）流动比率没有考虑流动负债结构 第一：没有考虑到不同债务具有不同第一：没有考虑到不同债务具有不同 的强制程度和紧迫性的强制程度和紧迫性 第二：流动负债从动态角度来看是循第二：流动负债从动态角度来看是循 环流动的，而且不同流动负债项目，循环环流动的，而且不同流动负债项目，循环 的形式也不同的形式也不同 2021/3/10讲解：XX57 （4）流动比率易受人为控制）流动比率易受人为控制 流动比率流动比率1,如果某项业务导致流动如果某项业务导

43、致流动 资产与流动负债同时增加相等金额，则资产与流动负债同时增加相等金额，则流流 动比率下降动比率下降 如果某项业务导致流动资产与流动负如果某项业务导致流动资产与流动负 债同时减少相等金额，则债同时减少相等金额，则流动比率上升流动比率上升 因此，在临近期末的时候，企业可以因此，在临近期末的时候，企业可以 通过推迟正常的赊购，来降低期末时分子通过推迟正常的赊购，来降低期末时分子 中存货和分母中应付账款，从而提高流动中存货和分母中应付账款，从而提高流动 比率；或者企业可以通过借入一笔临时借比率；或者企业可以通过借入一笔临时借 款来增加分子中的货币资金和分母中的短款来增加分子中的货币资金和分母中的短

44、 期借款，从而降低流动比率。期借款，从而降低流动比率。 2021/3/10讲解：XX58 流动比率小于流动比率小于1时时,赊购原材料若干赊购原材料若干,将会将会( ). A.增大流动比率增大流动比率 B.降低流动比率降低流动比率 C.流动比率不变流动比率不变 D.增大速动比率增大速动比率 【答案】【答案】A 【解析】流动比率【解析】流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债 流动比率小于流动比率小于1,说明分子小于分母说明分子小于分母,当分子当分子,分分 母增加相同金额时母增加相同金额时,将会导致分子的变动幅度大于将会导致分子的变动幅度大于 分母的变动幅度分母的变动幅度. 该流动比率将会变大

45、该流动比率将会变大. 如代入具体数据分析如代入具体数据分析(假设假设): 速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债,赊购原材料若干赊购原材料若干, 流动资产和流动负债都增加相同的金额流动资产和流动负债都增加相同的金额,所以所以,速速 动比率降低动比率降低. 2021/3/10讲解：XX59 流动比率流动比率1，如果某项业务使流动资，如果某项业务使流动资 产与流动负债同时增加相等金额，则流动产与流动负债同时增加相等金额，则流动 比率上升比率上升 如果某项业务使流动资产与流动负债如果某项业务使流动资产与流动负债 同时减少相等金额，则流动比率下降同时减少相等金额，则流动比率下降 如果在下

46、一年初企业存货和应付账款如果在下一年初企业存货和应付账款 比正常情况增长更快，企业有操纵的嫌疑比正常情况增长更快，企业有操纵的嫌疑. 如果期末借入的款项到下一期初立即如果期末借入的款项到下一期初立即 偿还，企业也可能存在操纵行为偿还，企业也可能存在操纵行为. 2021/3/10讲解：XX60 【例题【例题单选】如果流动负债小于流动资产，则单选】如果流动负债小于流动资产，则 期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是 （）。（）。 A.营运资金减少营运资金减少 B.营运资金增加营运资金增加 C.流动比率降低流动比率降低 D.流动比率提高流动比率提高 答案：答

47、案：D 解析：营运资金流动资产流动负债，以解析：营运资金流动资产流动负债，以 现金偿还短期借款，导致流动资产和流动负债同现金偿还短期借款，导致流动资产和流动负债同 时减少相等金额，营运资金应该不变，而流动比时减少相等金额，营运资金应该不变，而流动比 率应该提高。率应该提高。 2021/3/10讲解：XX61 【例题【例题单选】下列各项中单选】下列各项中,不会影响流动比不会影响流动比 率的业务是（）。率的业务是（）。 A.用现金购买短期债券用现金购买短期债券 B.用现金购买固定资产用现金购买固定资产 C.用存货进行对外长期投资用存货进行对外长期投资 D.从银行取得长期借款从银行取得长期借款 答案

48、：答案：A 2021/3/10讲解：XX62 【例题【例题多选】流动比率有局限性的原因是多选】流动比率有局限性的原因是 （）（） A.流动资产中存货有可能积压流动资产中存货有可能积压 B.应收账款有可能出现呆帐应收账款有可能出现呆帐 C.流动资产中的待摊费用不可能转变流动资产中的待摊费用不可能转变 为现金为现金 D.短期证券投资不易变现短期证券投资不易变现 E.所运用的都是时点指标所运用的都是时点指标 答案：答案：ABCE 2021/3/10讲解：XX63 （三）速动比率（三）速动比率 1、概念和计算公式、概念和计算公式 速动比率也称为酸性测试比率，是指速动比率也称为酸性测试比率，是指 速动资

49、产与流动负债的比值速动资产与流动负债的比值 公式中：公式中： 速动资产速动资产是流动资产减去变现能力较是流动资产减去变现能力较 差且不稳定的预付账款、存货、其他流动差且不稳定的预付账款、存货、其他流动 资产等项目后的余额。资产等项目后的余额。 速动资产速动资产=货币资金货币资金+短期投资短期投资+应收票应收票 据据+其他应收款其他应收款 2021/3/10讲解：XX64 【例题【例题判断说明题】企业的速动资产一般判断说明题】企业的速动资产一般 指的是不包括存货和待摊费用的流动资产。指的是不包括存货和待摊费用的流动资产。 （）（） 答案：错答案：错 说明：企业的速动资产一般不包括预付说明：企业的

50、速动资产一般不包括预付 账款、存货、待摊费用和其他流动资产账款、存货、待摊费用和其他流动资产 2021/3/10讲解：XX65 2、速动比率分析及运用、速动比率分析及运用 一般来说速动比率越高，说明企业的一般来说速动比率越高，说明企业的 流动性越强，流动负债的安全程度越高，流动性越强，流动负债的安全程度越高， 短期债权人短期债权人到期收回本息的可能性越大，到期收回本息的可能性越大， 但从但从企业的角度企业的角度看，速动比率也不是越高看，速动比率也不是越高 越好。越好。 根据经验，通常认为速动比率等于根据经验，通常认为速动比率等于1 1比较合比较合 理理. . 2021/3/10讲解：XX66

51、例题：例题： 2021/3/10讲解：XX67 注意：注意： 速动资产速动资产=流动资产流动资产- -预付账款预付账款- -存货存货- -待摊待摊 费用费用 或者：速动资产或者：速动资产=货币资金货币资金+ +短期投资短期投资 + +应收票据应收票据+ +应收账款应收账款+ +其他应收款其他应收款+ +应收补应收补 贴款贴款 速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债 2021/3/10讲解：XX68 简要分析：简要分析： 从纵向比较看：从纵向比较看：A公司速动比率公司速动比率 20022006年间有较大的波动，而年间有较大的波动，而B公司公司 与行业平均值则基本上比较稳定，需要关与

52、行业平均值则基本上比较稳定，需要关 注注A公司速动比率波动原因公司速动比率波动原因 从横向比较看：从横向比较看：A公司的速动比率大公司的速动比率大 于于B公司和行业平均水平，反应公司和行业平均水平，反应A公司有较公司有较 强的短期偿债能力。强的短期偿债能力。 2021/3/10讲解：XX69 3.速动比率分析中应注意的问题：速动比率分析中应注意的问题： （1）并不能认为速动比率较低企业的流并不能认为速动比率较低企业的流 动负债到期绝对不能偿还动负债到期绝对不能偿还。 如果企业存货流转顺畅、变现能力强，如果企业存货流转顺畅、变现能力强， 即便速动比率较低，只要流动比率较高，即便速动比率较低，只要

53、流动比率较高， 企业仍然可以还本付息企业仍然可以还本付息. 2021/3/10讲解：XX70 （2）速动比率以速动资产作为清偿债速动比率以速动资产作为清偿债 务的保障务的保障，但速动资产并不完全等同，但速动资产并不完全等同 于企业的现时支付能力于企业的现时支付能力，因为即使是因为即使是 速动资产也存在某些难以变现的因素。速动资产也存在某些难以变现的因素。 e.g.e.g.应收账款应收账款 （3）速动比率与流动比率一样易被粉速动比率与流动比率一样易被粉 饰饰（分析过程同流动比率）（分析过程同流动比率） 2021/3/10讲解：XX71 1.【例题【例题单选】单选】.在企业速动比率是在企业速动比率

54、是0.8的情况的情况 下，会引起该比率提高的经济业务是（）下，会引起该比率提高的经济业务是（） A.银行提取现金银行提取现金 B.赊购商品赊购商品 C.收回应收账款收回应收账款 D.申请到一笔短期借款申请到一笔短期借款 答案：答案：D 解析：速动比率解析：速动比率=8/10，如果分子分母同时，如果分子分母同时 增加相同的数会导致速动比率上升增加相同的数会导致速动比率上升 AC涉及流动资产内部项目此增彼减，分数涉及流动资产内部项目此增彼减，分数 值不变。值不变。B涉及存货和流动负债，导致存货增加，涉及存货和流动负债，导致存货增加， 流动负债增加，所以速动比率下降。流动负债增加，所以速动比率下降。

55、 D选项申请短期借款，导致流动负债和速动选项申请短期借款，导致流动负债和速动 资产同时增加相同的数，在流动比率小于资产同时增加相同的数，在流动比率小于1的情的情 况下，分数值增加。况下，分数值增加。 2021/3/10讲解：XX72 2.【例题【例题多选】下列属于速动资产范围的多选】下列属于速动资产范围的 有（）有（） A.货币资金货币资金 B.短期投资短期投资 C.存货存货 D.待摊费用待摊费用 E.应收账款应收账款 答案：答案：ABE 2021/3/10讲解：XX73 3.【例题【例题单选】流动比率与速动比率相比，单选】流动比率与速动比率相比， 主要是计算时扣除了变现能力差的项目，主要是计

56、算时扣除了变现能力差的项目， 如（）如（） A.应收账款应收账款 B.待摊费用待摊费用 C.无形资产无形资产 D.其他应收款其他应收款 答案：答案：B 2021/3/10讲解：XX74 （四）现金比率（四）现金比率 1、现金比率的概念与计算公式、现金比率的概念与计算公式 现金比率现金比率是指企业现金类资产与流动是指企业现金类资产与流动 负债的比值。负债的比值。 现金比率现金比率 = = （现金（现金+ +短期有价证券）短期有价证券）/ /流动负债流动负债 现金比率是评价公司短期偿债能力最可信的指标。现金比率是评价公司短期偿债能力最可信的指标。 （单选）（单选）特别是把特别是把应收账款和存货应收

57、账款和存货都都抵押抵押出去或出去或 已有迹象表明应收账款与存货的变现能力存在较已有迹象表明应收账款与存货的变现能力存在较 大问题的情况下，计算现金比率就更有现实意义。大问题的情况下，计算现金比率就更有现实意义。 2021/3/10讲解：XX75 2. 现金比率分析和运用现金比率分析和运用 对对短期债权人短期债权人来说，现金比率越高越来说，现金比率越高越 好，现金类资产相对流动负债越多，对到好，现金类资产相对流动负债越多，对到 期流动负债的偿还越有切实的保障。期流动负债的偿还越有切实的保障。 对企业来说对企业来说，现金比率的确定并不能，现金比率的确定并不能 仅仅考虑短期偿债能力的提高，应将风险仅

58、仅考虑短期偿债能力的提高，应将风险 与收益两方面的因素结合起来考虑。与收益两方面的因素结合起来考虑。 2021/3/10讲解：XX76 【例题【例题54】 A公司有关资料：公司有关资料： 2021/3/10讲解：XX77 2021/3/10讲解：XX78 A公司现金比率各个年度不是很稳定，公司现金比率各个年度不是很稳定， 而而B公司现金比率呈现下降趋势，公司现金比率呈现下降趋势，A公司现公司现 金比率在各年度均高于金比率在各年度均高于B公司，也较行业公司，也较行业 平均水平高，反映平均水平高，反映A公司现金类资产对短公司现金类资产对短 期债务的保障能力较强期债务的保障能力较强，也可能是，也可能

59、是A公司公司 未能充分利用货币资金，安排了过多的现未能充分利用货币资金，安排了过多的现 金类资产。金类资产。 2021/3/10讲解：XX79 【例【例5-5】我国某上市公司】我国某上市公司2006年末和年末和 2005年末的货币资金与流动负债资料如表年末的货币资金与流动负债资料如表 5-5所示如下（所示如下（该公司无短期投资该公司无短期投资），分），分 别计算别计算2006末和末和2005年末的现金比率，如年末的现金比率，如 表表5-5所示。所示。 表表5-5 现金比率计算结果现金比率计算结果 2021/3/10讲解：XX80 【例题【例题 单选】如果流动比率大于单选】如果流动比率大于1，则

60、下，则下 列结论成立的是（）列结论成立的是（） A.速动比率大于速动比率大于1 B.现金比率大于现金比率大于1 C.营运资金大于营运资金大于0 D.短期偿债能力绝对有保障短期偿债能力绝对有保障 答案：答案：C 解析：流动比率大于解析：流动比率大于1，说明流动资产，说明流动资产 大于流动负债，所以营运资金大于大于流动负债，所以营运资金大于0 2021/3/10讲解：XX81 【例题【例题单选】某企业库存现金单选】某企业库存现金5万元，银万元，银 行存款行存款78万元，短期债券投资万元，短期债券投资95万元，待万元，待 摊费用摊费用10万元，应收账款万元，应收账款40万元，存货万元，存货 110万