财务管理学复习试题计算题

1、.财务管理题库计算部分每题 8分1 一项合约中，你可以有两种选择：一是从现在起的6 年后收到25000 元；二是从现在起的12 年后收到50000 元。在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？2现借入年利率为14的四年期贷款10000 元。此项贷款在四年内等额还清，偿还时间是每年年末。在四年内分期还清此项贷款，每年应偿付多少？（结果可以近似到整数）在每一笔等额偿付中，利息额是多少？本金额是多少？（结果可以近似到整数）3. 你的父亲答应你，在接下来的20 年内，每隔一年的年末都给你1000 元。每一笔现金流量发生在两年后的年未。在年利率为10%时，这种不规则现金流模式的现值是多少？4某公

2、司有一台铣床需要在第5 年末更新。估计到那时的残值为元，清理费用为.元，新铣床的买价、运杂费和安装费为元，银行存款利率为。问在这五年内,每年年末存入银行的折旧基金存款应为多少,才能恰好保证第五年末更新铣床之需?5某公司欲购置一台设备，设备供应商有三种销售方式：从现在起，每年年初支付20000 元，连续支付10 年。从第 5 年开始，每年年末支付25000，连续支付10 年。一次付清设备款150000 元。假定贴现率为10%，问该公司应如何选择付款方式？6某房地产公司正在出售一批房屋。顾客当即付款的话，每套价格为300000元。采用分期付款方式时，可向银行贷款，银行借款年利率为10%。如果规定顾

3、客在买房时先付100000 元，其余部分在以后15 年内每年年末等额支付，那么每次的等额付款应为多少？7资料：假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年度报酬及概率资料如下表：市场状况预计年报酬（万元）概率繁荣6000.3一般3000.5衰退500.2若巳知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。求红星电器厂该方案的风险报酬率和投资报酬率。8某公司进行一项投资，投资期为1 年，该项投资在不同经济情况下的预期报酬率以及概率分布如下：市场状况预期年报酬率概率繁荣20%0.3一般10%0.5衰退-5%0.2试分析该公司进行这项投资获得盈利的概率有多大？9 A、

4、 B 两个投资项目，投资额均为10000 元，其概率及相应的收益额见下表：单位：元概率A 项目收益额B 项目收益额0.2200035000.5100010000.3500-500计算 A 、 B 两个项目与期望收益相差一个标准差的置信区间（概率为68.26%），并判断两个项目的优精选文档.劣。10某公司在外流通的普通股股票为3000 万股，市价为10.5 元，本年利润分配及年末股东权益的有关资料见下表：单位：万元净利润2100普通股（每股面值1 元）3000加：年初未分配利润400可供分配利润2500减：提取法定盈余公积500可供股东分配的利润2000资本公积2200减：提取任意盈余公积200

5、盈余公积1200巳分配普通股股利1200未分配利润600未分配利润600所有者权益合计7000要求：计算公司普通股每股收益。计算公司股票的市盈率、每股股利和股利支付率。计算公司每股净资产。11巳知某公司有关财务资料如下：（单位百万元）现金和有价证券100固定资产283.5销货10000净收益50速动比率2 倍流动比率3 倍平均收帐期40 天普通股收益率12%假设每年为360 天，且所有销售为赊销。要求计算该公司的：应收帐款；流动负债；流动资产；总资产；总资产报酬率；普通股权益；长期负债。12巳知某公司有关财务资料如下：长期负债比股东权益0.5:1总资产周转率2.5 次平均收现期18天存货周转率

6、9次销售毛利率10%酸性测试比率1假设每年为360 天，且所有销售为赊销。使用上面的信息，填充下面资产负债表空白项目单位：元现金应付票据和应付账款式100000应收账款长期负债存货普通股100000厂房和设备留存收益100000资产合计负债和股东权益合计13某公司年销售收入 600000 元，销售成本660000元（其中包括固定成本300000 元）。公司领导认为如果增加广告费60000 元，产品销售量可以大幅度提高，公司可以扭亏为盈，要求：精选文档.计算保本销售额；如果要求获利60000 元，则目标销售额是多少？14设某企业生产一种产品，单位售价9 元，单位产品变动成本6 元，全部固定成本为

7、120000元，要求：计算盈亏临界点；产品单价由原来的9 元提高到 10 元，计算企业机关报的盈亏临界点；单位产品的变动成本由原来的6 元提高到6.5 元，计算新的盈亏临界点。15某企业年产销一种产品 40000 件，单价 18 元，单位变动成本 10 元，固定成本总额 150000 元。本年度企业目标利润 250000 元。试问销量、 单价、固定资本、 变动成本如何变动， 才能保证目标利润的实现？16某企业生产 A、 B 两种产品， A 产品的单位边际贡献为 2 元/ 件，边际贡献率为 20%，产品销售比重为 40%； B 产品单价为 10 元，变动成本率为 70%，产品销售比重为 60%，

8、该企业固定成本总额为 26000元。要求计算： B 产品的边际贡献率。 A、 B 两产品的综合边际贡献率。 A、 B 两产品的综合盈亏平衡点销售额 A 、B 两产品各自的盈亏平衡点销售额 B 产品的盈亏平衡点销售量17某公司计划新建一个车间，厂房、设备共需投资11000 元，需 1 年建成，使用寿命为5 年，采用直线折旧法，第 6 年末的残值为1000 元。此外，需要追加流动资本2500 元。所用的是原有的一块土地，该地市价为3000 元。投资后预期每年可得销售收入8000 元（假设均于当年收到现金） ，第 1 年付现成本为 3200 元（均于当年付出现金，包括营业税），以后随着设备逐渐陈旧，

9、修理费逐年增加300 元。所得税率为 40%，试估算现金流量。18某车间厂房可通过大修延长使用年限3 年，大修理成本 15000 元，大修后每年需付维修费用1200 元。如果拆了重建，重建成本65000元，可以使用20 年，年维修费用200 元。企业要求达到的最低收益率为10%，请对大修与重建进行经济效益分析。19有 C、 D 两个互斥项目，它们的初始投资额相等，但寿命不同。资本成本为10%，现金流量如下表所示。试比较哪个项目更优。t0123C 项目税后净现金流量-1200077007700D 项目税后净现金流量-1200055005500550020某企业拟投资一项目，第1 年年初一次性投资

10、100 万元，在第 1 年年未建成并投产。该预计该项目每年收入为120 万元， 年经营成本为75 万元，企业所得税率为40%，按直线法计提折旧，项目建成后可使用 10 年，试计算该项目的净现值并判断是否可行。21某公司正考虑引进一条新的产品生产线，经过测算，该生产线的有关现金流量如下表：单位：元年份012345-10现金流量-700000-1000000250000300000350000400000项目的内含报酬是多少？如果公司的预期报酬率为15%，该项目可以接受吗？项目的回收期是多少？22某公司5 年前发行的一种第20 年未一次还本100 元的债券，券面利率6%，每年年末付一次利息，第 5

11、 次利息刚刚付过。 目前刚发行的新债券， 券面利率为 8%，问这种旧债券目前的市价应为多少？ （不考虑风险因素）23 SB 实业公司的贝他是1.45，无风险收益率是8%，市场组合的期望收益率是13%。目前公司支付的每股股利是 2 元，投资者预期未来几年公司的年股利增长率是 10%。根据资本 -资产定价模型，该股票要求的收益率是多少？在题确定的收益率下，股票目前的每股市价是多少？若贝他变为0.80，而其他保持不变，则要求的收益率和每股市价又是多少？精选文档.24某公司发行票面金额为1000 元，票面利率为8%的 3 年期债券，该债券每年计息一次，市场利率为10%。计算该债券的投资价值；如果该债券

12、的发行价格等于投资价值，且发行费率为3%，公司所得税为33%，该债券的资本成本是多少？ (不考虑资金时间价值)25彭罗斯建筑公司的每股股票收益在1996 年是 2 美元，在1991 年是 1.36 美元。该公司收益的40%作为股利支付，本期股票每股按21.60 美元发行。计算每股收益的增长率；假设所计算的增长率期望保持不变，计算1997 年期望的每股股利;估算留存收益股本成本；新股发行，每股可得净筹款18.36 美元，问彭罗斯公司的新股发行成本率是多少？新增普通股本的成本是多少？26设某企业在为期100 天的计划期内共需耗用存货2000 件，每次订货成本100 元，每件存货100 天的储存成本

13、是10 元。存货的耗用保持一个稳定的比率，请计算：经济订货量是多少？如果需要在存货短缺前5 天订货，那么订货点是多少？在的基础上，企业还需要保持安全存货量100 件，订货点又是多少？27某公司年销售额 40 万元，信用条件 2/10 ，n/40 ，其中 60%的客户 10 天内付款并取得折扣， 另外 40% 的客户平均在购货后 40 天付款；计算平均收账期；应收账款平均余额是多少？若该公司紧缩信用政策，其不享受折扣的客户在30 天内付款，则应收账款平均余额如何变化？28 D 公司是一家面向零售商店的空气过滤器分销商。它从几家制造企业处购买过滤器。过滤器的订货批量为 1000 件，每次订货成本是

14、40 元。零售店对过滤器的需求量是每月20000 件，过滤器的储存成本是每月每件0.10 元。经济订货批量应为多少个批量（即每次订货应是多少个1000 件）？如果每件过滤器每月的储存成本下降为0.05 元，最佳订货量又是多少？如果订货成本下降为每次10 元，最佳订货量又是多少？29某公司目前给予的信用条件是“n/30 天”。它的赊销额为6000 万元，平均收款期为45 天。为增加销售，企业可能采用信用条件“n/60 天”。如果采用这一信用条件，销售估计将增加15%。信用政策改变后，平均收账期估计将变为75 天，新老客户的付款习惯将相同。每1 元销售中的可变成本为0.8 元，企业的应收账款投资的

15、税前必要收益为20%。该公司是否应延长其信用期限？（假定一年360 天）30为减少生产调整成本，某卡车公司将延长同一种卡车的生产期间。由于效率的提高估计每年可节约26 万元。然而，存货周转率将从每年8 次下降为6 次。每年的产品销售成本为4800 万元。如果存货投资的税前必要收益率为15%，公司是否应实行新的生产计划？31某公司按面值发行5 年期的债券2000 万元，票面利率为年利率13%，发行费用率为3.5%该公司的所得税率为33%。试计算其债务成本。 （要考虑时间价值）32某公司普通股现行市价为每股30 元，现准备增发6000 股，预计筹资费率为5%，第一年发放股利为每股 2.5 元，以后

16、每年股利增长率为6%。试计算该公司本次增发普通股的资本成本。33某公司今年年初有一投资项目，需资金4000 万元，通过以下方式筹集：发行债券600 万元，成本12%；长期借款 800 万元，成本 11%；普通股为 1700 万元，成本为 16%；保留盈余900 万元，成本为 15.5%。试计算其加权平均资本成本。34康韦公司本期按市场价值计算的资本结构列示如下，可视其为目标资本结构。长期负债务2000 万美元普通股本4000 万美元精选文档.全部资本6000 万美元本期按票面价值新发行债券，息票利率8%；普通股发行价格为每股票30 美元，公司可以从每股发行中净筹款27 美元，下一年度的年股利额

17、为每股1.20 美元，股东期望股利按固定的增长率10%增长；该公司的所得税率为34%。新股的成本是多少？估算公司加权平均资本成本率。35企业 D 无债务，期望的每年EBIT=500 万克，且固定为变。企业的税后净收益全部发放股利，g=0 ，T=33% 。证券市场的数据：RF=6% ， RM =15%。企业 D 现有普通股 100万股。企业主管人员计划改变现人的资本结构，增加负债以利用财务杠杆使企业价值提高，预测的相关数据如下表，试测算企业D 的最佳资本结构。B(万元 )税前债务成本 K b(%)061.040071.068007.51.11120081.7836某公司有利率 8%的负债 200

18、00元，公司产品单价50元，单位变动成本25元，年固定成本100000元。流通在外的普通股 10000股，公司所得税率 50%。计算产销量为 8000件产品时的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；计算产销量为 8000件和 8800件时的每股收益，及每股收益变动的百分比。37某公司正准备筹集一笔贷款，贷款金额12000元，期限1 年。银行提供了如下几种备选方案：贷款年利率16%，没有补偿余额要求，利息在年末支付；贷款年利率12%，补偿余额等于贷款额的15%，利息在年末支付；年利率 11%的贴现贷款，补偿余额等于贷款额的10%。年利率 12%的附加利率贷款，利息在年末支付，但贷人要每月分期偿

19、还贷款本金。请问公司应如何决策？38某企业每年需采购 260 万公斤的原材料，该种原材料实际交易中以2000 公斤为一个交易单位，每公斤原材料售价 5 元，年持有成本为售价的 2%。企业每次订货成本为5000 元，而供应商在接到订单后6个星期才能将货运到。企业设置的安全存货量是20 万公斤。计算企业的经济订贷量计算企业的订货点。39某公司年销售额为 300000元，全部采用赊销，信用期为45 天内付款，无折扣，平均收现期限为60天，企业为加速贷款的回收，将信用条件改为“2/10 ， N/45 ”，预计可使平均收现期缩短至1 个月，预计 50%的客户（按赊销金额计算）将会取得2%的折扣。假设该公

20、司的资金成本率为20%，企业是否应将信用条件改变？40某公司股东权益账户如下：普通股（每股面值 8 元）2000000资本公积1600000精选文档.未分配利润8400000股东权益总额12000000股票的现行市价是每股60 元。在下列情况下，股东权益账户及流通在外普通股数量将发生什么变化：10%股票股利； 2 对 1股票分割；1 对 2 股票合并。在没有信息传递作用下，10%股票股利发放后普通股的市场价格是多少？答案：1 50000=25000（ 1+i ） 6,i=12.24%2 1000=A （ P/A ， i,n） , A=3432 （元）；单位：元t分期偿付额年利息本金偿付额年末尚

21、未偿付010000134321400203279682343211162316565233432791264130114343242130110合计137283728100003 i=(1+10%) 2-1=21%; P=1000×(P/A,21%,10)=4054( 元 )4第五年末需要的年金终值S.元 .每年年末存入的折旧基金存款（ /S ， 7%， 5）元5 P=2× （ P/A ， 10%， 9） +1=13.518 （万元） P=2.5× （ P/A ， 10%， 14） - （ P/A ，10%， 4） =10.492（万元） P=15 （万元）6 A

22、= （ 300000-100000） / （ P/A ， 10%， 15） =26294（元）选第二种方式付款。7期望报酬额 =340 （万元）=194.1082精选文档.CV=194.1082/340=0.57风险报酬率 =0.57× 8%=4.57%投资报酬率 =4.57%+6%=10.57%8预期报酬率 =10% ，=8.66% ；计算 0-10%的面积， X=10% ÷ 8.66%=1.15，查正态分布曲线面积表得：面积为 0.3749，则该项投资盈利的概率为：50%+37.49%=87.49%9 A 期望收益 =1050（元），B 期望收益 =1050（元），A

23、=522.02=1386.54BA 置信区间为（1050± 522.02）， B 置信区间为（ 1050±1386.54）。A优于 B。10每股收益=2100/3000=0.7（元 / 股）市盈率 =10.5/0.7=15每股股利 =1200/3000=0.4（元 / 股）股利支付率 =(0.4÷ 0.7)× 100%=57.14%每股净资产=7000/3000=2.33（元 / 股）11应收帐款= （ 1000÷360）× 40=1.1111 亿元流动负债 = （100+111.11） /2=1.0556 亿元流动资产 =3 

24、15; 1.0556=3.1667亿元总资产 =3.1667+2.835=6.0017 亿元资产报酬率=（ 50÷ 1000）×（ 1000÷ 600.17） =8.33%普通股权益=50/12%=4.1667 亿元长期债务 =6.0017-1.0556-4.1667=7794万元12单位：元现金50000应付票据和应付账款式100000应收账款50000长期负债100000存货100000普通股100000厂房和设备200000留存收益100000资产合计400000负债和股东权益合计40000013变动成本 =660000-300000=360000（元）边际

25、贡献率 = （ 600000-360000） /600000=40%保本点销售额=（ 300000+60000） /40%=900000 （元）实现利润的销售额= （ 300000+60000+60000） /40%=1050000 （元）14 40000 件； 30000 件； 48000 件。15将单价提高到P：精选文档.40000×（ P-10） -150000=250000， P=20 ，提高 11%；或将单位变动成本下降到C：40000×（ 18-C）-150000=250000， C=8 ，降低 20%；或将固定成本下降到f：40000×（ 18-10

26、） -f=250000 ， f =70000，下降 53%；或将销量增加到q：q×（ 18-10） -150000=250000， q=20，增加 25%；16 B 产品的边际贡献率=1-70%=30% A、 B 两产品的综合边际贡献率 =20% × 40%+30% × 60%=26% A、 B 两产品的综合盈亏平衡点销售额=26000/26%=100000（元） A 产品盈亏平衡点销售额 =100000× 40%=40000（元）产品盈亏平衡点销售额=100000× 60%=60000（元） B B 产品盈亏平衡点销量=60000/10=60

27、00 （件）17年折旧额= （ 11000-1000） /5=2000 元列表计算营业现金流量t23456销售收入学20008000800080008000付现成本32003500380041004400折旧20002000200020002000税前净利 = - -28002500220019001600所得税 = × 40%11201000880760640税后净利 = -1680150013201140960营业现金流量 = - -= + 36803500332031402960列出该项目的现金流量表t023456厂房、设备投资-11000土地投资-3000追加流动资本-250

28、0营业现金流量36803500332031402960厂房、设备残值1000土地回收3000流动资本回收2500现金流量合计-165003680350033203140946018大修的年均成本 =15000/ （P/A ， 10%， 3） +1200=7231 （元）重建的年均成本 =65000/ （ P/A ， 10%， 20）+200=7834 （元）选择大修。19 NPV C=1367.2 元NPV D =1678.5 元项目 C 的年均净收益=1367.2/ （P/A ， 10%， 2）=788 元项目 D 的年均净收益=1678.5/ （ P/A ， 10%， 2）=675 元项目

29、 C 更优。精选文档.20 A 方案：年折旧额 =100/10=10 （万元）年总成本 =75+10=85 （万元）年税后利润 = （120-85）×（ 1-40%）=21 （万元）NPV= （21+10）×（ P/A ， 10%，10） -100=90.4826（万元）21 IRR=13.21%回收期 =6 年22旧债券当前市价=82.85 元23 15.25%, 41.9, 12%,11024 949.96;5.835%25 g=8% 2.16 12%F=15%K=12.71%26经济订货量= （ 2× 2000× 100/10 ） 1/2 =200（件）订货点 =5 × 20=100（件）订货点 =5 × 20+100=200 （件）27 60%× 10+40% × 40=22（天）（ 400000/360）× 22=24444（元） 60%× 10+40% × 30=18（天）（ 400000/36