浅析中小企业新三板挂牌的决策因素

1、    浅析中小企业新三板挂牌的决策因素    李晶晶【摘 要】新三板的兴起，为社会各国行业的挂牌上市提供有利条件。从2014年新三板扩容至全国后，出现了井喷式发展，新三板企业在挂牌数量、行业分布、融资规模等方面都出现了大幅提升。公司到2016年底，挂牌上市的中小企业已经超过10000家。但是，在当前发展下，还需要对中小企业新三板挂牌上市的影响因素进行分析，并为其提出合理的解决对策。【关键词】中小企业；新三板；挂牌上市三板市场最早是两网公司和退市公司承接的，被称为旧三板。现在的新三板是对全国中小企业股份转让系统的简称，非上市股份公司进入到代办转让系统，实

2、现股份报价转让，所以，挂牌企业都优于高科技企业。基于此，对中小企业新三板挂牌上市决策工作进行了详细阐述。一、影响中小企业新三板挂牌上市的因素1.信息的公开性当中小企业实现挂牌新三板后，成为公众公司，其内部的财务、经营以及法人治理结构等，都需要按照全国中小企业股份转让系统的规定，实现信息公开披露。但是，信息的公开性在企业经营、管理以及监督下，还面对一定压力，无法实现信息、资源的保密工作。2.增加企业的成本负担当中小企业挂牌上市新三板，前期都会产生大量成本，其成本的存在都基于企业历史情况进行分析，尤其是补税成本。在挂牌的申请工作中，也会产生一些中介辅导费用。比如：在2015年，一般企业的辅导费用在

3、150万元左右，券商在90万元，其中的会计师、评估师以及律师，分别为20万元、20万元以及5万元左右。到2016年，中介辅导费用开始上涨为200万元左右，在挂牌上市后，为了能在多方面满足公司要求，还需要增加一些岗位，尤其是董事会秘书、证券事务代表等。3.新三板的流动性不够，无法对融资功能进行合理预测因为新三板与中小板、创业板进行比较，其投资要求较低，但是，市场的流动性较差。根据相关规定，当机构的投资者注册500万元资金，要满足相关的法人机构和合伙企业。对于个人投资，需要满足一定的投资经验和相关信息。对于门槛较高，合格投资人员数量少的情况，一些机构投资者和有资金实力的人员，更为理性，但其具备的融

4、资功能较低。4.管理層与核心人员问题的存在当中小企业新三板挂牌上市后，企业的股份制存在一个转让股份渠道和资本增值渠道，当管理人员、技术人员在短期内存在较大增值诱惑的时候，可以通过转让公司对经济效益进行获取。但是，企业对核心人员的吸引力较低，存在明显的利益不一致现象，在公司经营与发展中，具备不确定性。5.公众公司监管体系面对的压力当中小企业挂牌上市新三板后，被称为公众公司，不仅要实现信息披露，其各个监督工作中，都会引起政府、媒体的关注。所以说，在社会中面对较大压力，受各个因素的影响，无法实现有效经营。6.错失发展机会的机会成本根据企业的未来发展趋势，各个企业的发展目标、商业模式不同，尤其是金融行

5、业。这些企业对新三板市场实现了监管套利工作。在加上网贷、投资担保公司等问题的产生，一些挂牌上市公司一定会消耗大量财力，在这些情况下，都会影响企业的积极发展。二、中小企业新三板挂牌上市决策因素挂牌上市新三板的实现受一些要素的影响，在中小企业决策工作中，还存在较大制约性。所以，基于以上影响要素的分析，需要在几方面对其评估。1.企业的实际发展情况与挂牌上市新三板存在较大关系企业需要基于自身情况，对其进行评估。新三板挂牌公司是否具备实质性障碍，需要与主板、中小板、创业板进行比较。虽然在表面上看，新三板的具体要求较低，但实际上并非如此，其存在的要求是否达到一定极限，与企业的自身情况存在一定联系。尤其是企

6、业的评估能力，其与挂牌上市都具备决定性。2.企业的未来定位和发展方向挂牌新三板的目的并不是挂牌，它在表面上只是资本市场进入的一种手段。企业在实际执行期间，需要基于自身，对未来的发展方向和定位进行评估，保证在社会上作为有责任感的公司。所以，认识到企业的未来发展方向，能对挂牌上市新三板问题进行解决。3.控股股东和实际控制人挂牌上市新三板的形成，并不是在短时间内就能完成的，需要在前期进行一定辅导，整体过程比较漫长。所以，控股股东以及实际控制人需要具备顽强的意识，并对挂牌成本做好充分的准备工作，在长期工作中持之以恒。4.管理团队的胜任能力中小企业是否实现挂牌，需要相关机构对其进行辅导与设计。但是，在实

7、际工作执行期间，还需要依据公司团队来实现。所以，公司团队要具备较强能力和责任心，提高整体的协调性，这样才能推进挂牌上市的发展进程。5.企业中介机构的选择随着新三板的不断应用，在新三板市场中，对中小企业的中介机构进行合理选择，不能一味的选择大牌中介，还需要保证项目组能够满足一定规范要求，促进其自身经验的充足性，保证责任心与经验皆备，这样才能推进企业挂牌。三、总结基于我国的相关规定，分析市场的独立地位，并促进服务体系的完善性，保证新三板挂牌上市公司更为优质。基于多层次的资本市场，在全国内建立股转系统与区域性股权市场的合作对接机制，以促进新三板公司的创新发展。参考文献：1 易闪.中小企业新三板挂牌上市决策因素分析j.财经界，2016（20）：95-96.2 于宏伟.“少教多学”与高效课堂的研究阿荣旗第一中学“五环”教学法j.教育艺术，2016（10）：6.3 林乐芬，唐峥.中小企业新三板市场融资