上公司关联交易存在的问题及对策

1、上市公司关联交易存在的问题与对策摘 要：根据市场经济的规律,市场化的交易过程中, 经济人只有遵循等价交换的原那么,才能获得自身利益的最大 化.但是在市场交易过程中,并不是所有的交易都遵循等价 交易过程.关联交易这一极易由现问题的交易方式经常由 现.特别是在中国,许多上市公司都是从母公司中脱离由来, 其整个运作模式和母公司根本一致,所以更加容易和母公司 进行关联交易.本文通过分析我国上市公司在关联交易方面 存在的问题提由相应的解决举措.关键词：上市公司；关联交易；信息披露上市公司为了实现利益的最大化往往会通过粉饰公司 指标来实现.大股东由于占有优势,往往占用上市公司资金 资产作为交易指标,这样做

2、就会导致中小投资者利益受损. 上市公司的关联交易由公司治理层、证 ？还芾碇贫燃敖灰坠 叵稻船a K?以要预防上市公司进行非公允关联交易,就需要 完善上市公司的法人结构,证券治理结构和上市制度等.一、关联交易的定义关联交易是指关联双方之间转移资源或义务事项.上市 公司关联交易那么是指上市公司与其子公司之间与关联方的 交易.上市公司与其关联方由于共同的利益而形成利益集团.这是一种契约安排与交易方式创新而形成的一种经济节约机制.由于关联交易形成的利益集团部存在非对称性信息,所以相容的利益集团往往能通过经济信息的高速传递达 到竞争和降低交易本钱的作用,从而获得很多的利益.相对 与普通的市场参与者,上市

3、公司的相容利益集团能获取更多 信息.市场参与者的信息多来自于上市公司的财务报告,但 由于财务报告本身就含有假定成分,又极易被少数股东,控 股人所操纵,从而造成财务报告的不真实, 继而误导投资者.因此上市公司的关联交易既有积极作用也有负面影响.优势一：通过将交易行为从市场交易转变为集团部交易来节 约本钱,减少交易过程的不确定性.二：保证供需,在一定 程度上保证产品质量.三：优化集团部交易安排实现利益最 大化.提升市场竞争力.缺点一：从法律上看,交易双方处 于不平等地位,其中一方掌握限制权.二：滥用限制权违背 等价条款,导致不公平交易发生. 三：损害中小投资者利益.二、非公允性关联交易非公允关联方

4、交易是指上市公司与关联方所进行的交 易违背市场经济的根本原那么-等价交换原那么,且其结果对上 市公司、股东与其他利益相关者的权益造成侵害.造成非公 允性关联交易的动机有以下几种：1 .交易动机不合理通过关联性交易的特征我们知道,关联性交易是一把双2 / 10 刃剑具有很多优点,但同时也具有缺点.企业进行的关联性 交易是否是公允的其主观条件很重要.如果企业进行关联性 交易是为了节约本钱,稳定交易,预防市场的不良影响.那 动机就是合法合理的.如果其动机是为了偷税漏税,转移价 格,侵占中小股东利益,这就属于关联性交易中的不合理现 象.2 .交易价格不合理交易判断公允性的关键因素是交易价格是否是比照市

5、 场价格为根底定的价格,即交易的本质是否是等价交易.价 格的制定决定了双方利益的分配,所以不公平定价也导致了 不公平利益.国际会计准那么给由的定价举例都是遵循独立核 算和公平竞争的原那么.国际会计准那么规定的可比不可控价格 法,明确的指生了在一些无法估计实际价值的交易上的具体 定义.但在我国上市公司披露的定价方法中,有正常市价, 批发价,根本市价,由厂价等数十种,这些价格概念模糊, 缺乏可比性,使使用者无法判断其公允.结果有侵害性.3 .交易结果具有侵害由于不合理动机和采用不公允价格的手段其直接后果 就是造成侵害性.上市公司对关联企业的过度依赖使得市场 活力减弱,丧失了市场的主体功能,导致中下

6、投资者的利益 受损.市场的可持续开展水平和证券市场的资源配置水平都 受到了极大损害.3 / 10三、上市公司关联交易存在的问题从20世纪90年代开始,中国的企业纷纷进行合并、重 组,建立集团公司,这使得公司之间的限制现象更加严重. 上市公司关联性交易利用虚假信息空置利润,转嫁亏损等问 题显现由来.1 .利用关联交易操作利润中国证券监管部门对于上市公司的筹资和摘牌监管得 十分严格.一些在经营中亏损失败或者说失去上市资格的公 司为了能保持其上市资格,通过关键性交易操纵虚假的经营 利润.或者说用母公司为其提供的帮助改变营业绩.甚至有 一些亏损与其严重面临破产的公司直接采用母公司的硬件 配置和指标来申

7、报上市筹资,从而筹集资金,降低本钱,这 种业绩是虚假的,一旦破灭,广阔中小投资者将血本无归.2 .大股东的掏空行为大股东由于占有更多的资源.所以在关联性交易中他们 往往会利用关联性交易掏空公司.具体行为有1高价提供原料,低价收购产品,再将产品以市场价由售.赚取巨大 的利润.2通过挪用或无偿占用公司的资金来掏空公司.3大股东利用中国对无形资产评估的漏洞将劣质资产或 无形资产提升估价,高价专卖给上市公司,从而获得公司资 金.3 .逃避税收问题4 / 10关联性企业避税是经济开展到一定阶段的产物.但随着 经济的迅猛开展.关联性企业与税收的密切关系日渐突生. 关联性企业往往通过我国在相关法律上还不健全

8、的漏洞,回 避相关的税费,长此以往,我国在税收上的损失将十分巨大.4 .交易担保问题在关联性交易中还有一个问题也很突生,上市公司由于 信用好,所以在取得银行贷款方面相比照拟容易,一些取得 贷款比拟难的公司为了获得资金利用上市公司的资料.这样 的贷款也属于关联性交易的一局部.但这些贷款往往不会在 报表里由现,但隐藏的贷款增加了上市公司的风险,甚至把 上市公司推到破产边缘.5 .交易信息披露不完整关联性交易在信息披露上存在不与时不充分的问题.关 联性交易中的公司损益等问题披露的不详细和不准确的分 析,让投资者对于投资的现状分析不明确.关注关联方交易 的财务情况才能为投资者的投资提供有用信息.四、规

9、上市公司关联交易的对策1 .完善法人治理结构所谓法人,就是在法律上人格化了的、依法具有民事权 利水平和民事行为水平并独立享有民事权利、承当民事义务 的社会组织.法人是世界各国规经济秩序以与整个社会秩序 的一项重要法律制度.各国法人制度具有共同的特征,但其5 / 10 容不尽一样.不同的法人形成了不同的法人理论,法人制度 理论成为世界各国建立和完善法人制度、规经济秩序以与整 个社会秩序的理论根底.而企业法人是指具有符合国家法律 规定的资金数额、企业名称、组织章程、组织机构、住所等 法定条件,能够独立承当民事责任,经主管机关核准登记取 得法人资格的社会经济组织.在明晰产权关系的根底上,建立有效的公

10、司法人治理结 构,是我国企业建立现代企业制度的关键问题.无论是国有 企业还是民营企业,这个问题都很突生,即使已经建立了公 司法人治理机构,但是通常这些制度得不到准确又严格的落 实,存在着很多问题,比方不科学,滥用职权,结构混乱等 要想让公司具有一套可以认真执行的法人治理结构,就必须 从进行严格的规和完善.首先,认清法人治理结构的本质特性.所谓法人机构, 是指现代企业所具有的科学化、规化的企业组织制度和治理 制度,是企业决策、执行的制度安排.它由股东会、董事会 和监事会三个机构组成.这样的组织治理制度,通过各种机 构互相制衡来到达平衡,保证法人制度可以正确严格的运 行.这样既可以提升公司的利润,

11、又可以激发个体经营者的 生产积极性,极大的完善了法人治理机构.其次,严格法人 治理结构的事权划分,想要完善法人治理机构,就必须规三 大机构的职权,做到互不干预,互相监督,并且在互相的帮6 / 10 助下协调一致的展开工作.据我国?公司法?规定,股东会 是企业的最高权力机构,拥有人事权,重大事件决策权,收 益分配权,股东财产处置权四大权利.各大组织各司其职, 纵向的财产负责关系和责任限定关系,构成了组织的约束机 制,完善了法人治理结构.2 .完善证券治理制度证券治理是有权机关和组织依照法律和规那么,对证券发 行、交易与相关活动实行监督治理,旨在维护证券市场的有 序和高效,防市场风险,进而保护投资

12、者利益的活动的总称. 目前我国的证券治理制度还有很多问题,其中最严重的就是 证券监管制度存在的缺陷.想要完善欠缺的证券治理制度, 首先要完善证券治理制度的配套法律法规.由于法律制度本 身就不完善,所以要树立健全的法律法规,要保证证券市场 持续披露的真实性、完整性、与时性；杜绝情买卖、支配价 钱、恶意炒作等违规行为.同时应该贯彻施行证券监管法律 制度应紧紧盘绕依法治市、依法监管这一中央环节加鼎力 度,做到真正有法可依、执法必严、必究.只有这样,我国 证券市场才能得到真正的开展.3 .优化公司股权结构股权结构是指股份公司总股本中,不同性质的股份所占 比例与其互相关系.股权即股票持有者所具有的与其拥

13、有的 股票比例相应的权益与承当一定责任的权力.基于股东地位7 / 10而可对公司主的权利,是股权股权结构是指股份公司总股本中,公司治理结构那么是股 权结构的具体运行形式.不同的股权结构决定了不同的企业 组织结构,从而决定了不同的企业治理机构,最终决定了公 司的行为和绩效.就目前的公司股权结构中,大多数股份公司一股独大的 现象很普遍,这样很不好,集中投资虽然好处颇多,可是股 权集中度偏高可能会导致投资过于集中,这致使风险过高. 所以应该增加其他法人在公司股权的比重,实现股权分散, 也可以增强股权的流通.其次,要引进战略投资者.在业主领域可以引进更多的 战略投资者,比方煤矿,金融等多种领域.这样有

14、利于公司 股权机构的长久可持续开展.然后,要完善监事会制度.在各公司设立监事会或派驻 监视,加大对公司经营决策的监督和约束,监事会负责审核 公司的股权机构,监督治理公司经营治理.最后,要实施产权置换.产权置换是指居民之间以自身 原有产权房进行置换的一种业务.一般是在中介的撮合下进 行,并可由中介办置换手续. 产权置换的规那么包括限制规那么、 交易规那么和定价规那么.产权置换可以使股权的多元化,可以 实现股权的多样化分配,更是可以延伸公司的产业链.4 .规商品定价制度8 / 10商品定价是一个很有效的手段,不过很多公司闯进了误 区.商品的定价并不是越低越好的,那样不但可能赚不到相 应的利益,还可

15、能会使顾客对商品的估价过低,过分轻视商 品的价值,这样费力又不讨好.因此,商家定制价格的时候 需要仔细考虑,把商品价格定的过低的商家需要反思一下 了,由于你不只失去了商品的利润,同时还失去了珍贵的品 牌形象.5.增强监管部门的惩戒力度古人有句俗话,无规矩不成方圆.有了法律就要遵守, 当然违反了就要得到惩戒.只有法律得不到实行相当于老虎 没有了爪牙,如果犯了错没有与时得到严格的惩戒那么错误 就得不到改正,那么法律制度形同虚设.所以,增强监管部 门的惩戒力度是必须要实现的.可以在公司建立单独的监管 制度,使监管部门独立于董事会和股东会之外.这样才可以 更好的监督公司中滥用职权,公私不分的各种不良现象.五、结语我国的上市公司的关联制度还不完善,存在着很大的缺 陷,所以上市公司利用这些漏洞进行非公允关联交易现象比 较普遍,不根据市场要求确定关联的交易价格