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文档简介

1、第四节 LM曲线一、LM曲线及其推导 LM曲线表示的是货币市场均衡时，即货币供给等于货币需求条件下，收入与利率间各种组合的轨迹。 （一）LM曲线的数学推导 ms=md （二）LM曲线图形推导二方图法 为什么LM曲线斜率为正假定货币供给量给定，当利率上升时，货币投机需求L2减少，在货币供给不变情况下，为了使货币市场均衡，（广义）交易性需求L1必须增加，L1的增加势必导致国民收入y的上升；反过来，若国民收入增加，对货币的交易性需求L1会增加，在货币供给保持不变情况下，货币的需求就会大于货币的供给（出现过度货币需求），这样利率水平就要上升，以减少投机性货币需求，实现货币市场的均衡。因此，货币市场的均

2、衡决定了LM曲线上利率和收入的不同组合。（利率和国民收入呈同向变化）可见，LM曲线向右上方倾斜关键在于：利率与收入对货币需求的影响是相反的。利率对应的是货币的投机需求（二者反向变动），收入对应的是货币的交易需求（二者正向变动）。LM曲线实际上是从货币的投机需求与利率的关系，货币的交易需求与收入的关系以及货币需求与供给相等的关系中推导出来的。此外，当利率下降到很低时，货币的投机需求为一水平线，相应地，LM曲线也有一段水平状态区域，称为“凯恩斯区域”或“萧条区域”。此时增加货币供给，不能降低利率，也不能增加收入货币政策无效。 表4.5 IS和LM曲线斜率分别为负、正的原因商品市场均衡条件：E=NI货币市场均衡条件：L=P0riEyrL2L1y

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