企业风险管理的发展与风险管理战略

1、【经济纵横】企业风险管理的发展与风险管理战略 姚 俊 1 曾 萍 2引 言在 竞争激烈的市场中 ,的不确定性 , , 或者赢利 。 ( , 。风险管理是 20世纪 70年代在国外发展起来的 , 目前已成为经济学界和企业 界备受关注的热门领域 。 近年来 , 许多研究 (如 John Mulvey , Daniel Ro senbaum , Bala Shetty , 1996; Clarke , Varma , 1999; Ali Fatemi , Carl Luft , 2002; 杨乃定 、 Rolf Mirus , 2002等 指 出了过去风险管理的局限性 , 并提出了一些新的风险管理概

2、 念 、 模式和方法等 。一 、 风险涵义(一 风险本质“ 风险”的提出与研究始于 19世纪末的西方社会 , 但对 风险进行开拓性研究的是美国经济学家奈特 (K night , 他在 1921年出版的风险 , 不确定性和利润中对风险作了经典 的 定义 :“可测定的不确定性” , 是指经济主体的信息虽然不 充分 , 但却难以对未来可能出现的各种情况给定一个概率值 。 与风险相对应 , 奈特把 “不可测定的不确定性”定义为不确 定性 (Uncertainty 。传统契约经济学把企业风险的来源分为两种 :(1 企业 内部交易的不确定性 , 指企业内部的委托代理交易 、经理知 识的有限性 、 劳动雇佣

3、关系等各种状况的不确定性而产生风 险 ; (2 企业外部环境的变化 , 指企业经营环境的变化而产 生的风险 。 一般地 , 人们把环境的不确定性分为两种 , 一种 是基于环境自身的动态和随机地变化 , 另一种是企业对环境近年来 , 还有研究把 “风险”用两个维度来衡量 , 一个 是利害程度 ; 另一个是不确定性 (Clarke 、 Varma , 1999 。利 害程度可以是收益 , 也可以是损失 , 利害程度越大 , 潜在的 收益或损失也越大 , 风险的大小不但与不确定性有关 , 而且 还和利害程度有关 , 这两者的坐标位置决定了风险的大小 。 (二 风险分类风险分类是认识企业风险管理的前提

4、 。在实际当中 , 企 业面对的风险要复杂得多而且许多形式的风险是混杂在一起 的 。 根据不同的风险定义有不同的分类 , 在学术上也没有一 个统一的分类标准 。例如 , 根据风险对企业产生的过程不同 可以分为环境风险 、过程风险和决策信息风险等 ; 根据引起 不确 定 性 的 原 因 可 以 归 纳 为 两 类 :(1 系 统 性 风 险 (systematic risk , 或外部风险指外部经济体的整体变化 , 这 些变化包括社会 、 经济 、 政治等企业难以控制的事实或事件 。 这类风险对企业影响的程度不一 , 但所有的企业都要面对 ; (2 非系统风险 (unsystematic -ri

5、sk , 指企业受自身因素的 风险 , 这种风险只造成企业自己的不确定性 , 对其他企业不 发生影响 。 因此 , 企业针对此类风险进行控制的措施就比较 多 。二 、 企业风险管理的发展“ 高风险 , 高收益”是商界的名言 , 但现实中承受风险的 同时却不一定产生收益 , 人们因此而相信良好的风险管理才 能产生高收益 。 学术界和企业界对风险管理的研究也经历了 一段过程 , 例如在 20世纪 70年代大多数企业风险管理只是单 一的信用风险管理 , 把企业风险通过在财产或其他保险公司 投保来转移 ; 到 80年代企业风险管理主要是针对投资风险和(上接第 440页 间的激励机制 。 激励机制的基本

6、内容是指按 市场进行运作的竞争机制 。其要素是参赛对象与竞赛内容 、 竞赛规则及过程 。 竞争对象包括不同行业协会之间 、同类行 业协会之间 、 地区行业协会之间 。总之 , 我国一定要加速行业协会市场化改革的进程 , 更 好地做好职业社团人的开发与利用工作 , 这是推动行业协会 发展的关键因素 , 更是行业协会市场化发展的必然选择 。主要参考文献 :1王 强 . 激励约束机制的配套制度 N .粤港信息日报 , 2002-09-19.2丁益喜 . 入世后行业协会存在的问题与建设措施 J.经贸 论坛 , 2003(4 .3肖云瑞 . 人事外包 :人力资源管理的未来之路 J.经济与 管理 , 20

7、03(8 .4雷兴虎 , 陈 虹 . 社会团体的法律归制研究 J .法商研 究 , 2002(2 .5丁玉霞 . 我国市场中介组织若干问题研究 J.河北经贸大 学学报 , 2002(3 .财务风险的分散和回避 , 这主要受到当时的财务理论如投资 组合理论 (马科维茨 , 1952 、资本资产定价模型 (CAPM (夏普 、 林特和摩森等 , 60年代 和非理性资本资产定价模型 (APT (罗斯等 , 1976 大力发展所致 ; 进入 90年代 , 随着 全球一体化的发展及企业外部环境变化的不确定性增加 , 许 多企业越来越重视风险和风险管理 , 学者们相继提出了企业 集成风险管理 (Enter

8、prise Integrated Risk Management (杨乃 定 、 Rolf Mirus , 2002 以 及 战 略 风 险 管 理 (Strategic Risk Management 等 。(一 传统的企业风险管理传统的企业风险管理将风险定义为企业遭受损失的可能 性 , 因此 , 风险管理主要是指企业采用系统的和规范的方法 对风险进行识别 、转移和分散等 ,险回避 、 风险预防 、风险自留。 :风险 识别机制 、 。(二 企业集成风险管理随着企业风险管理活动的开展 , 许多大型的企业在实施 风险管理时 , 发现企业各部门的风险管理是孤立地开展 , 难 以协调 。 因此基于过

9、去风险管理的局限性 , 有学者呼吁在企 业应建立新的 “ 企业集成风险管理 (Enterprise Integrated Risk Management (EIRM ” (杨乃定等 , 2002 。企业集成风险管理是从企业整体角度出发 , 分析 、识别 、 评价企业面对的所有风险并实施相应的管理策略 。它之所以 区别于传统风险管理主要是具有一个目标体系 , 该目标体系 是在企业整体战略指导下制定 , 然后在企业各部门和活动中 进行分解 , 形成一个树状的企业风险目标体系图 。企业集成 风险管理并不是简单的企业所有部门及活动风险管理活动之 集合 , 它有一个系统的框架将企业范围内的风险管理活动形

10、 成一个有机的整体 , 而这种系统框架离不开企业风险管理目 标 、 企业风险管理组织 、企业风险管理系统方法及企业风险 管理信息系统的有机结合 。三 、 企业风险管理战略全球一体化的发展及企业外部环境变化的不确定性增加 使企业越来越重视风险和风险管理 , 他们提出要把风险提升 到企业战略的一个重要内容 , 风险管理应该成为企业运作的 一个战略过程 。风险管理战略不是简单地回避风险 , 而是认为风险实际 上是无法回避的 , 但通过认真的思考和对待是可以避免 、降 低或者分散风险 ; 与此同时 , 企业还可以通过卓越的风险控 制能力可以获得竞争优势 , 其中风险控制能力包括风险管理 过程 、 文化

11、 、动机 、培训和组织结构等 。风险管理战略是管 理风险的过程 , 它不仅将风险意识提升到战略的高度 , 而且 将企业的风险管理活动进一步体系化和规范化 , 使之成为企 业的战略管理的重要部分 。Clarke 等 (1999 指出在风险管理战略中 , 管理者必须以 风险环境和股东风险偏好为基础制定风险战略 。战略过程首 先是把企业的环境信息流作为输入 , 然后管理者对所面临的 动态风险进行评价 、分析以及划分风险等级 ; 在对外部环境 分析的基础上 , 管理者再审视机会和威胁 ; 管理者还需判断 企业能够承受多大程度的风险 , 从而采取相应的措施接受 、 分散或者降低风险 , 制定战略并计划实

12、施 ; 企业之间还可以 通过结成联盟来共担和分散风险 。相对传统的企业风险管理来说 , 在风险管理战略过程的 制定 、 , 。例如对于利率风 险 , 、互换 ; , 、远期和期权 、远期汇 ; , 通过信用衍生产品对供应商 ; 对于数量风险 , 可以通过商品 期权或宏观衍生产品来控制等 ; 对于兼并风险 , 可以相互持 股 、 金银降落伞法 、股份回购等手段控制 ; 对于代理风险 , 企业可以通过杠杆收购来加以控制等 。评估企业的风险管理战略要求评估企业的商业活动是否 与既定的风险期望和回报一致 , 尤其是风险管理是对投资和 增长决策的影响 。它需要管理者从风险的角度出发 , 判定企 业的商业

13、活动期望能得到多大的回报 。评估风险管理战略一 般有下列步骤 :(1 确定评估目标 , 确定企业的避险区域和 种 类与风险期望 ; (2 制定基准 ; (3 提出风险管理战略过 程的改进 ; (4 实施评估的建议和改进 ; (5 对改进进行反 馈和强化 。四 、 结束语从企业风险管理的发展过程来看 , 风险管理在企业的经 营活动中越来越重要 , 未来的市场竞争中 , 只有适应高度不 确定风险环境的企业才能获得生存和发展 。因此 , 对一个企 业来说 , 仅有风险计划是远远不够的 , 风险管理战略是企业 建立完善的风险管理文化 , 实现有效风险管理的重要方式和 工具 。 由于这些领域发展的时间较短 , 还需要更多的探索和 创新研究 。主要参考文献 :1K night , Frank , “ Risk , Uncertainty , and profit ” M , New Y ork , 192112Christopher J 1Clarke and Suvir Varma , Strategic Risk Manage ment :the New Co mpetitive Edge J , Long Range Planning , Vol. 32, No. 4, 1999.3Moore , The Busi