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1、2014年高级会计师考试常用公式大全第二章企业投资、融资决策与集团资金管理1. 复利终值：FP(1i)nP(F/P,i,n)复利现值：PF(1i)nFnF(P/F,i,n)FA(F/A,i,n)(1i)年金终值：FA(F/A,i,n)，,.P年金现值：PA(P/A,i,n)A(P/A,i,n)2. 现金流量的估计付现成本=总成本-非付现成本(利息、折旧、摊销、其他)现金净流量(可正可负)=现金流入量-现金流出量3. 现金净流量的计算CFoQ(现金流出量)CFt(收入+回收期)-(付现成本+税款+营运资本增量)=(收入-总成本-税款)+折旧怀隹销+利息+其他-营运资本+回收额CFt净利润+折旧+

2、摊销+利息+其他-营运资本增量+回收额净利润=(收入-付现成本-折旧-摊销-利息-其他)(1-T)4. 回收期法(1) 非折现的回收期特殊方法条件：投资一次性发生，在期初(I)经营期每年CFt相等(A)回收期=A一般方法(列表法)1)列表一一计算累积CFt2)在累计CFt一栏中确定最后一项负值栏，对应的时间设为m3）代入公式CFm回收期=m里CFmi(2) 折现回收期1)列表rtCFtJ(P/F,i,t)折现CFt-(P/F,i,t)l累积折现2)在累计CFt一栏中确定最后一项负值栏，对应的时间设为m3)代入公式回收期=mmCFm(P/F,i,m)t0CFmi(P/F,i,m1)8. NPV=

3、n气t0(1i)t9.内含报酬率法IRR（内部收益率）（1）定义：净现值等于0的折现率CF,(P/F,IRR,t)0t0（2）试误法（内插法）一一逐次测试逼近法步骤：任选r1，计算净现值NPV|>0（NPV1<0）大则选大，小则选小再选r2,r2>r1（r1>r2），计算npv2类推得到：NPVn>。，rmNPM1<。，m1特别注意：rm与m1是最接近的折现率！rrm1IRRNPVm平行线段中对应线段成比例IRRrmrmirm0NPVmNPVmiNPVm(3) 简化得：IRRrmNPVmNPVmNPVmi(rm1rm)10. 修正的内含收益率FP(1i)ni

4、nFmiRRUMIRR回报阶段的现值V投资阶段的现值（1+折现率）11. 现值指数法（PI）获利指数法PICFttS1(1r)“sCFtt0(1r)t回报阶段的现值原始投资的现值投资收益法（ARR（不折现）ARR回报阶段平均净现金流量（年平均）原始投资额（投资总额）12. 资本资产定价模型RRf（RmRf）必要收益率=无风险收益率+风险收益率无风险报酬率R市场平均报酬率留存收益3风险系数不（最佳）夕卜部融资需要量=满足企业增长所需要的净增投资额-内部融资量由于销售收入的增长诉增长<（资产新增需要量-负债新增融资量）外部融资需求量=(AXS0Xg)-PXSoX(1+g)X(1-d)=0变换

5、后可得:p(1d)ROA(1d)gAP(1d)1ROA(1d)g：内部增长率;So为基期销售收入；P为销售净利率；（1-d）为股利支付率；ROM公13. 内部增长率司总资产报酬率。14. 可持续增长率S)x(1+g)XPX(1-d)+S0X(1+g)XPX(1-d)XD/E=AXS0Xgg(可持续增长率)=P(1d)(1D/E)AP(1d)(1D/E)g（可持续增长率）=ROE(1d)1ROE(1d)债务权益比率=理权益净利润权益乘数小n=g净利润销售收入资产净资产收益率=权益销售收入资产权益=销售净利率总资产周转率权益乘数可持续增长率销售净利率总资产周转率权益乘数留存收益1-销售净利率总资产

6、周转率权益乘数留存收益配股除权价格配股除权价格=配股前股票市值配股价格配股数量配股前股数+配股数量配股市值=配股后股票价格配股价格又一购买一股新股所需的配股权数市盈率市盈率=掣些每股收益15. 可转换债券转换比率转换比率=端转换价值=转换比率x股票市价赎回溢价=赎回价格-债券面值16. EBIT-EPS分析法一一每股收益无差别点法净利润EPS：每股收益（每股净利）普通股股数(EBIT-I2)(1-T)N2令EPS=EPS,得至(EBIT-L)(1-T)N1解方程得:N1I2N2I1EBIT扣京=(EBIT-I1)(1-T)(EBIT-I)(1-T)NiN221.资本成本用资费用资本成本率=筹资

7、净额（筹资总额）银行借款K=i（1-T）债券资本成本等价发行（按面值发行）i(1T)不等价发行（不按面值发行）I(1T)LL为发行价格。股票资本成本永续年金型KDP固定股利增长型K&gPD为股利，D为第一年股利，P为价格，g为固定增长率加权平均资本成本KWKWK为个别资本成本，W为各筹资额占总额比重。第三章企业预算管理与业绩评价期望值分析期望值=事件结果结果对应的概率总成本模型y=a+bxEBITpxbxa(pb)xaMa(M为边际贡献)本量利分析法目标利润=目标边际贡献-固定成本费用预计产品销量x单位边际贡献-固定成本费用预计产品销量x（单位产品售价-单位产品变动成本）-固定成本费用

8、Y=a+bx基本公式EBIT=px-bx-a盈亏平衡点:盈亏分界点也成保本点,EBIT=0解出保本点销量保本点单价保利点:EBIT(Pb)xa解出xaEBIT保利点销量IDpPbEBITbxa保利点价格安全边际量=实际销量-保本点销量比例预算法销售利润率：目标利润=预计销售收入X测算的销售利润率成本利润率：目标利润=预计营业成本费用X核定的成本费用利润率投资报酬率：目标利润=预计投资资本平均总额X核定的投资资本回报率成本利润率=成本成本资产报酬率=EBT资产目标利润=资产X资产报酬率利润增长率法：几何平均增长率=si上加法：企业留存收益弟余公积金+未分配利润净利润=本年新增留存收益i-股利分配

9、率=本年新增留存收益+股利分配额目标利润=净利润i-所得税税率股利支付率=股利留存收益率=留存收益净利润净利润性钊泊留存收益净利润=-留存收盆率净利润=税前利润X（1-T）t净利润目标利润（税前）=斐1晓率确定年度经营目标的要点销售收入增长率=销售收入增加/基期销售收入企业的目标收入=预计产品销售数量X单位产品售价-固定费用企业的目标利润=预计产品销售数量X（单位产品售价-单位产品变动成本）第四章业绩评价成本中心的业绩评价方法（1）成本差异分析因素分析法经济关系式：N=ab销售收入=销售数量销售价格总成本=用量价格原理:N=a+b分析的程序：首先计算差异然后确定关系（1）计算总差异N=N1N2

10、（2）计算因素差异数量差异由于销售量的变化对总量的影响 a=(a1ao)b0质量差异b=(b1b(0a1原则：数基质报（3）确定关系N=a+b直接材料成本分析:N（直接材料成本差异）=实际用量实际单价一实际产量下的标准用量标准单价a（直接材料数量差异）=（实际用量一实际产量下的标准用量）标准单价b（直接材料价格差异）=（实际单价-标准单价）实际用量原理：N=a+b直接人工差异分析:N直接人工成本差异=实际直接人工-标准直接人工实际直接人工=实际工时实际工资率标准直接人工（实际产量下的）=实际产量工时标准标准工资率a（直接人工的效率差异）=（实际工时一实际产量下的标准工时）标准工资率b（直接人工

11、工资率差异）=（实际工资率标准工资率）实际工时 原理：N=a+b变动制造费用分析:N（变动制造费用成本差异=实际工时实际分配率-实际产量下的标准工时标准分配率分配率=总额总工时总成本差异=直接材料成本差异差异a（变动制造费用效率差异）=（实际工时-实际产量下的标准工时）标准分配率b（变动制造费用耗费差异）=（实际分配率一标准分配率）实际工时 N=a+b固定制造费用分析:N枚际费用一预计费用+直接人工成本差异+变动制造费用差异+固定制造费用总成本差异=实际成本-标准成本（2）成本差异的责任归属差异责任归属直接材料价格差异是在采购过程中形成的，应由采购部门对其作出说明，如供应商价格变动、未按经济订

12、货批量订货、不必要的快速运输方式、紧急订货等。直接材料数量差异是在耗用过程中形成的，应该由生产部门负责，如操作失误造成废品废料增加、操作技术改进等，反映了生产部门的业绩控制标准。直接人工工资率差异由加班或使用临时工、出勤率变化、工资率调整等原因形成，一般来说应该由劳动人事部门负责。直接人工效率差异由工作环境、工人经验、劳动情绪、作业计划等原因形成，主要是生产部门的责任。变动制造费用耗费差异生产部门有责任将变动性制造费用控制在弹性预算限额之内，变动制造费用耗费差异一般应该由生产部门负责。变动制造费用效率差异实际工时脱离了标准造成变动性制造费用效率差异，其原因与人工效率差异相同，一般应该由生产部门

13、负责。2, 利润中心的业绩评价方法利润中心各指标的计算公式如下：(1) 贡献毛益=销售净收入-变动成本(2) 可控贡献毛益=贡献毛益-可控固定成本(3) 部门税前营业利润=可控贡献毛益-不可控固定成本(4) 部门税前利润=部门税前营业利润-总部分摊的管理费用3. 财务指标公式(1) 偿债能力指标衡量短期偿债能力的指标有：流动比率=流动资产+流动负债速动比率=速动资产+流动负债现金比率=现金持有+流动负债现金流量比率等=经营活动现金流+流动负债衡量长期偿债能力的指标有：资产负债率=总负债+总资产产权比率=负债+所有者权益权益系数=总资产+所有者权益长期资本负债率=非流动负债+长期资本利息保障倍数

14、=息税前利润+利息现金流量保障倍数=经营活动现金流+利息现金流量债务比=经营活动现金流+负债。(2) 衡量企业营运能力的指标：应收账款周转率=销售收入+应收款均值应收账款周转夭数=360+周转率存货周转率=销售成本+存货均值存货周转夭数=360+周转率应付账款周转率=销售成本+应付款均值应付账款周转夭数=360+周转率现金转换夭数=应收款周转夭数+存货周转夭数-应付账款周转夭数流动资产周转率=销售收入+流动资产均值非流动资产周转率=销售收入+非流动资产均值营运资本周转率等=销售收入+营运资本均值营运资本=流动资产-流动负债(3) 衡量企业盈利能力的指标：销售毛利率=毛利+销售收入销售净利率=净

15、利润+销售收入总资产净利率=净利润+总资产权益净利率=净利润+净资产经营资产净利率=净利润+经营资产(4) 衡量企业经营绩效的市场指标：每股收益=净利润+普通股股数市盈率=股价+每股收益市净率=股价+每股净资产股利保障倍数=每股收益+每股股利股利支付率=股利+每股收益风险指标经营杠杆=EBIT变动率+收入变动率财务杠杆=EPS变动率+EBIT变动率利息保障倍数=息税前利润+利息经营增长指标总资产增长率=增加的总资产+上年总资产利润增长率=增加的利润+上年利润销售收入增长率=增加的收入+上年收入4. 投资中心的业绩评价指标投资报酬率投资报酬率_息税前利润_息税前利润、投资占用的资本非流动资产营运

16、资本剩余收益法：剩余收益=息税前利润一投资占用资本的成本=息税前利润一投资占用的资本X平均资本成本率经济增加值：经济增加值=税后净营业利润-所占用的资本X加权平均资本成本率2009年12月28曰，国资委发布了中央企业负责人经营业绩考核暂行办法。经济增加值=税后净营业利润-调整后资本X平均资本成本率税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项X50%X（1-25%）调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程第六章企业成本管理作业成本法下的本量利决策传统成本法下：yabQEBIT（pb）Qa-aEBITQ-Pb作业成本法下：yab短Qb长

17、QQaEBITP醯be第七章企业并购1. 并购决策并购溢价=并购价格-并购前被并购方价值并购收益=并购后整体企业价值-并购前并购企业价值-并购前被并购企业价值并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用2. 自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加额）税后净营业利润=息税前利润X(1-所得税税率)息税前利润=主营业务收入-主营业务成本X(1-折扣和折让)-营业税金及附加-管理费用-营业费用3. 加权平均资本成本模型：rwAccE/(ED)reD/(ED)rd式中：rw为企业的加权平均资本成本；D为企业负债的市场价值；E为企业权益的市场价值；re为股权资本成本；rd为债务资本成本。式中re可采用两种计算方法：资本资产定价模型：rerf(rmrf)式中："为股权资本成本；rf为无风险报酬率；rm为市场投资组合的预期报酬率；(rmrf)为市场风险溢价；6为市场风险系数。利用哈马达方程对6系数进行调整。i01(1T)(D/E)式中：1为负债经营的3系数；0为无负债经营的3系数；T为企业所得税税率；D为企业负债的市场价值；E为企业权益的市场价值。股利折现模型：PDtD°(1g)0t1(