华北电力大学 财务管理 第10章 短期筹资管理_第1页
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1、配合型筹资政策（严格）配合型筹资政策（严格）永久性短期资产永久性短期资产固定资产固定资产优点：资本成本低；只要实际现金流与优点：资本成本低；只要实际现金流与 预期一致，可减少风险。预期一致，可减少风险。缺点：对资金管理水平要求较高。缺点：对资金管理水平要求较高。激进型筹资政策激进型筹资政策永久性短期资产永久性短期资产固定资产固定资产稳健型筹资政策稳健型筹资政策永久性短期资产永久性短期资产固定资产固定资产有价证券有价证券10.1.3 短期筹资政策与短期资产持有政策的配合短期筹资政策与短期资产持有政策的配合图图 1 11 1- -4 4 流流 动动 资资 产产 持持 有有 政政 策策 与与 短短

2、期期 融融 资资 政政 策策 的的 配配 合合 效效 应应持 有 政 策融 资 政 策高低紧 缩适 中宽 松风险与收益稳 健 型 配 合 型 激 进 型风 险 与 收 益都 得 到 中 合风 险 与 收 益都 较 高风 险 与 收 益都 为 最 高风 险 与 收 益都 较 低风 险 与 收 益都 居 中风 险 与 收 益都 较 高风 险 与 收 益都 最 低风 险 与 收 益都 较 低风 险 与 收 益都 得 到 中 合低高风 险 与 收 益10.1.4短期筹资政策对公司风险和报酬的影响短期筹资政策对公司风险和报酬的影响 报酬报酬在资金总额不变在资金总额不变的情况下，短期的情况下，短期资金增加

3、，可导资金增加，可导致报酬的增加。致报酬的增加。也就是说，由于也就是说，由于较多地使用了成较多地使用了成本较低的短期资本较低的短期资金，企业的利润金，企业的利润会增加。会增加。 但此时如果短期但此时如果短期资产所占比例保资产所占比例保持不变，那么短持不变，那么短期负债的增加会期负债的增加会导致流动比率下导致流动比率下降，短期偿债能降，短期偿债能力减弱，进而增力减弱，进而增加企业的财务风加企业的财务风险。险。 3601CDCDN资金成本=3603%36055.67%11 3%30 10CDCDN资金成本=3602%36024.49%112%5020CDCDN资金成本=010309700010301000001030970010000某客户在第某客户在第30天付款放弃天付款放弃3%的折扣相当于借款的折扣相当于借款9700元，元，20天期，支付利息天期，支付利息 300元。元。36520)1 (100009

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