创业投资与上市课件(PPT 92页)

1、创业投资与上市第1页，共92页。目 录第一讲 导言第二讲 审慎调查第三讲 创业阶段企业的特点第四讲 风险资本的管理第一讲 导言第二讲 审慎调查第三讲 创业阶段企业的特点第四讲 风险资本的管理目 录第2页，共92页。奇迹：从哪里来？1999年，哈佛商学院毕业生的捐款是上一年的10倍。奇迹从哪里来？美国不到 30岁的百万富翁、亿万富翁比比皆是，为什么？年轻的百万富翁的来源：创业投资家；高科技企业的创业者比较：过去的百万富翁第3页，共92页。问题：从哪里来？2000年2001年：网络股泡沫风投是怎样变为“疯投”的？2004：创业投资风云再起？E龙、卓越、当当、点击科技等获得包括美老虎基金、软银中国在

2、内的VC的大额投资灵通网、空中网、携程网、Tom在美Nasdaq成功上市5月17日，国务院批准深交所设立中小板块。怎么面对？第4页，共92页。一、创业投资概述1、概念Venture Capital 翻译为“风险投资”不准确Venture的含义RiskStart up2、创业创建新企业Venture-backed Company（创业资本支持的企业）再创业：企业重建Venture-backed LBO （创业资本支持的杠杆收购）Venture-backed M&A （创业资本支持的兼并与收购）第5页，共92页。深交所综合研究所中小企业的外部股权融资：需求与效果（5月20日上海证券报）：“促进中小

3、企业的发展，更应该强调的是企业的成长性，而不是企业的科技属性，开设为成长性企业服务的创业板市场比单纯开设为科技型企业服务的科技板市场更为必要。” 第6页，共92页。 0 销售与利润种子期（R&D）创建期获利期成熟期衰退期图：创业投资的不同阶段成长期天使投资创业基金投资创业基金投资包装性投资扩张期麦则恩投资撤出传统投资杠杆收购销售曲线利润曲线死 亡第7页，共92页。讨论：为什么快速发展的企业很脆弱？例子一个比喻最容易出现什么问题？怎么办？第8页，共92页。官僚期贵族期官僚早期盛年期青春期学步期婴儿期孕育期 0 销售与利润种子期创建期获利期成熟期衰退期企业在不同阶段所存在的问题成长期扩张期稳定期死

4、 亡天使投资创业基金投资创业基金投资包装性投资麦则恩投资撤出销售曲线利润曲线第9页，共92页。风险基金在不同阶段的投入 （以美国为例；1997年）投入比例种子期 5%创建期15%扩张期53%获利期27%第10页，共92页。例 子在1996年，77获得创业资本的企业都有3年以上的历史，而且都具有相当的规模。1975年，盖茨创办微软时大学还没毕业，没有任何管理经验，个人计算机市场还不存在，写不出商业计划书，谁会向他投资？思科是在接触到第77位风险资本家时才获得创业投资，这时它已颇具规模。 第11页，共92页。中国第二轮创业投资已经显现的特点时间2003年开始特点投资于比较成型的企业投资于比较成功的

5、创业者第12页，共92页。创业资本对创业的偏离中国创业投资公司（1998）美国创投Where is venture? (Bygrave and Timmons: Venture Capital at the Crossroads, HBS Press, 1992)原因：风险太大创业投资家的风险态度发生变化获利动机避税的动机第13页，共92页。二、创业资本能给创业者带来什么？1、资金2、管理上的帮助在实际中，大量的创业失败源于不恰当的管理创业者过分自信开始时，企业比较小对管理的轻视一个不确定的身份：企业家创业者很冷静，但缺乏经验或存在思维方式问题从创业者到管理者王志东从新浪出局（2001年）联想

6、、方正的元老冲突（1999年）第14页，共92页。 “教授或者科学家办企业存在的问题是，科学家常常像艺术家一样，对完美有近乎苛刻的追求。这样造成的结果是，本来投入50%的成本达到了99%的市场占有率，而他却非要拿出100%的成本，去争剩下的1%的市场占有率，结果做不到，甚至连原来50%的成本也搭进去了。” 方正科技前总裁祝剑秋第15页，共92页。罗伯特奎因 “我的上司们总是坐在一起说东道西。技术上的正确答案不起作用。他们总是做出一些在我看来完全是错误的决策突然间一些都带上了政治色彩。我经历了几年可怕的时光。有时候我认为自己已经到了不称职的地步，但我绝不善罢甘休。最后挫折和痛苦终于表现为积极的因

7、素，因为它们迫使我改变了考虑问题的角度，我最终认识到，除了技术的事实还有别的实实在在的东西。第16页，共92页。（续） 我找到了感觉和漫长的人生道路。在高层圈子里，举足轻重的是人们如何看待世界，而每个人对同一事物的看法又都有些不同。技术上的事实并非十分重要和必不可少。在上层，事情变化的更快。在这里你同外部世界不再有缓冲地带，事情更加复杂，要做到使人们同舟共济需要更长的时间。我决定更随和、更耐心一些。这是一个重大的调整，从此之后事情开始有了变化。我想我已经成了一个好得多的经理。”第17页，共92页。3、物色战略投资伙伴和关键人才例如，美国的资深的生物技术企业家Michael Shepard曾这样

8、总结道：“投资者通常希望所投资的生物公司有这样三种类型的核心人员：一名学识渊博的科学家；一名富有生物制药经验的CEO，一名具有显赫经历的商业人士或金融专家”4、帮助企业建立良好的公共关系5、为企业提供财务咨询6、帮助企业在海内外上市人脉 其实，只有很少的创业者在接受资金的同时，愿意接受来自投资者其他的东西！第18页，共92页。例子：温州商人成功的原因中国的犹太人犹太人有什么特点？勤奋聪明天生商人对知识的重视网络温州人蒲田人第19页，共92页。创业投资成功的关键因素雇用并留住关键人员筹措资本判断项目尽职调查交易结构监督和经营出售关系网经 验行业知识分析/判断运营知识 资料来源：莫元武（1999）

9、因 素内 容第20页，共92页。案例：亚信与创投1997年12月，在一家投资银行的联系与安排下，亚信得到三家创业投资公司总计为1800万美元的联合投资。按田溯宁的说法，有了下面这三家创投公司，他不再孤军作战：华平创投：曾投资过十多家软件公司，积累了大量关于IT产品开发与市场营销的经验，而且还通过其所投资的其他企业为亚信提供技术支持。中国创业投资公司：与政府关系良好，熟悉国内投资环境美国忠诚创投公司：熟悉证券市场和上市第21页，共92页。 风险投资商掰着指头数落亚信管理有问题，企业发展速度慢，人员结构不对亚信第一次感到了暴露在投资商面前的痛苦“他们会将企业不好的地方全讲出来，而且还会夸大，投资人

10、在投资的时候绝对不会说企业好，虽然这个企业很好。”亚信的人有时候也被说得很委屈。 亚信选择风险投资商的标准是：必须能给亚信带来管理上、国际声誉上以及技术上的价值，因为“仅仅带来钱，没意思。”想说爱你不容易：亚信与风险投资的故事第22页，共92页。小结创业投资家=金融家+企业家复合型人才创业投资家的知识构成金融知识管理知识科技知识做创业投资的人，如果只有钱，则不是一个合格的创业投资家。寻找创业投资基金的人，如果看到的只是钱，则不值得投资。第23页，共92页。4、创业与创新熊彼特：所谓“创新”，是指“企业家对生产要素的新组合，即建立新的生产函数”。它包括：1）引入一种新产品或提供一种产品的新数量；

11、2）采用一种新的生产方法；3）开辟一个新的市场；4）获得一种原料或半成品的新的供给来源；5）采用一种新的企业组织形式。可见，“创新” 本质上是通过自变量的新组合求得最大函数值；“创业”则必须建立起新的“函数式”。第24页，共92页。三、创业投资是一种新的金融形式1、权益性资本：股权防范风险法律上的障碍禁止金融机构之外的任何机构从事贷款活动股权的类型普通股特别股权：有特别投票权的普通股；可转换优先股期权：普通认股权；可转换债券；附加认股权债券分阶段投入分散风险减轻管理者压力其他第25页，共92页。创业资本在联邦快递中的投入资本来源日期投资(千$)累计(千$)认股(千股)总股份(千股)认股比资产值

12、(千$)股价（元）终期股权比创业者72.847454745100100100.0474548.450.7创投74.112250169956016038.532667204.170.4创投75.1640023395872103284.575748.346.4创投75.43876272716200723285.745210.6345.8上市76.3258005307163031353531.8812106.0046.6资料来源：Gompers, Paul and Josh Lener (1999)第26页，共92页。2、追求高额利润。市场差价而非红利3、参与项目管理4、周期性基金募集与组织架构的建

13、立项目筛选与审慎调查投资安排与价值评估项目监控与增值服务投资退出与收益分配第27页，共92页。创业投资与传统金融业务的比较创业投资权益资本高风险，高利润无形资产低流动性长期考核重点：未来无抵押担保要求收益渠道：通过管理增值，赚取利润银行贷款借贷资本低风险，安全保值有形资产高流动性短期考核重点：现状一般要求抵押担保收益渠道：提供服务，赚取服务费第28页，共92页。总结：控制创投风险的机制通过严格的项目筛选排除风险通过特别股权安排防范风险通过分阶段投资控制风险通过全方位全过程项目监控管理风险通过适度组合投资分散风险第29页，共92页。四、创业资本如何从企业退出？1、退出安排为什么重要？例子：深圳华

14、为的股权纠纷通过变现实现投资价值用脚投票2、对股权的制度化管理例子：干股第30页，共92页。3、创业资本退出方式比较破产没有收益被收购或合并收益次之： 14.9%主要是管理层收购首次公开发行（IPO）收益最高： 30-60%第31页，共92页。五、创业板市场1、我国计划中的创业板市场的上市条件（1）最低2000万，向公众发行比例不低于25（2）在同一管理层下，持续经营不少于2年（3）最近两年主营业务收入净额不低于500万元。近一个会计年度经审计的主营业务收入净额不低于人民币300万元（4）有形净资产不低于800万元（5）资产负债率不高于70% （6）企业的发展潜力和成长性（7）健全的法人治理结

15、构第32页，共92页。2、特别要求 （1）独立董事制度。 （2）信息披露。 （3）保荐人制度。3、特点 （1）保荐人制度。 （2）全流通。 （3）公司发起人股份上市1年后可转让。 4、创业板市场上市程序第33页，共92页。创业板市场上市主要程序拟上市公司深交所保荐人股东（主要是专业机构）承销商发审委技术咨询委员会市场人士技术专家50人30人申请批准交易出售辅导、推荐第34页，共92页。5、关于中小企业板的讨论两个不变遵循现有法律环境不变发行上市标准、交易机制不变股本规模较小。5000万以下四个独立独立挂盘独立交易独立披露信息独立设立指数第35页，共92页。目 录第一讲 导言第二讲 审慎调查第三

16、讲 创业阶段企业的特点第四讲 风险资本的管理第一讲 导言第二讲 审慎调查第三讲 创业阶段企业的特点第四讲 风险资本的管理目 录第36页，共92页。一、导入例子：杠杆收购个人/收购公司直接收购公司目标公司其他公司债 权 人资 产 2资 产 1短期债权长期债权剥离经营利 润上市出售并购收益第37页，共92页。（1）成功的关键识别管理融资【课堂讨论】别人就某项目向你融资，你会考虑什么问题？杠杆收购中的债权融资具有什么特点？这种债权合约应该怎样设计？第38页，共92页。HP公司计划十步1、客户想要什么：说出来的；说不出来的；意外惊喜2、竞争的环境：对手战略；优势；劣势；机会；威胁3、企业的宗旨：我们给

17、用户什么？4、35年的目标：达到此目标的关键成功因素5、必须的产品及服务6、研发及其实施计划7、财务分析及资本投资规划8、合作伙伴9、潜在外部问题及其应急计划10、第一年的计划商业计划书示例第39页，共92页。债权债务合约设计债权合约的特点高风险项目本身没有担保高收益实际中，不能太高，否则“非法借贷”：一般只比银行同期贷款利率高12风险收益不对称。周期长设计要点监控上：股权质押控制权安排：参与企业管理（过程控制）财务（尤其是现金流）监控收益上：垃圾债券可转换债券；附加认股权债券债权现实股权（干股或按收购时的价格计算）退出安排第40页，共92页。（2）难题：融资的障碍法律障碍：不得用贷款从事股本

18、权益性投资 贷款通则（1996）第二十条不允许金融机构之外的任何机构从事贷款活动非法集资案例：孙大午“非法”集资案（2003年）【课堂讨论】怎样解决收购中的融资难题？第41页，共92页。解决方案举例股权投资股权回购预付款保证金委托贷款信托投资一法两规信托公司在管理委托人的财产时，可以采取出租、出售、贷款、投资、同业拆放的方式进行运用。 第42页，共92页。二、项目筛选(Screening)1、项目筛选最重要的三个标准 Wells(1974)、Poindexter(1976) 以及Tyebjee(1984) 等运用数十项指标进行测试，得出排名前三位的是：排名项 目权 重第一 管理层素质与历史10

19、.0%第二 产品能创造出新市场8.8%第三 市场的独占性8.3%第43页，共92页。中国创业投资机构在项目筛选中的决策因素因 素回答的家数占总家数的百分比市场前景20884.6管理团队19980.9创业项目的技术先进性13153.2未来现金流 9739.4技术的成熟度 8937.2公司股权结构 7430.0技术人员的合作程度 5221.1技术竞争者 4819.5投资竞争者（投资伙伴） 20 8.1中介服务质量 5 2.0资料来源：王松奇、王国刚（2002）第44页，共92页。公司附属创投机构与独立创投基金选择标准的比较因 素公司附属投资机构独立创业投资基金创业者具备敬业精神6764创业者熟悉目

20、标市场6762对风险能做出良好反映4848市场对母公司有吸引力39无产品适合母公司的长期发展战略37无目标市场具有极高的成长率3543专利保护3129创业者的领导才能3150510年内有10倍以上收益2850容易退出1044资料来源：Siegel and Macmillan (1985)第45页，共92页。讨论：人才、战略谁是第一？先期讨论：成功企业所必备的管理实践HBR(2003)的一篇文章其他例子：联想的经验：搭班子；定战略；带队伍曾投资Apple、Intel的，被称作美国创投界传奇人物的亚瑟洛克说：“我投资的对象是人，而不是构想。如果你能找到对的人，就算产品有问题，他们也有办法改变其命运

21、。由此看来，你何必让他们花那么多时间详细说明他们想要研发的产品呢？”第46页，共92页。4 2发现“42法则”四个首要管理实践战略执行文化组织架构四个次要管理实践领导力人才创新兼并与合作第47页，共92页。第48页，共92页。（1）概述：人在企业中变得越来越重要难以监督难以替代和模仿：竞争优势更持久人的重要性在今天更为突出2、对中国企业中人的研究道德风险第49页，共92页。产品与生产科技越来越易过时经济全球化的发展趋势使得政府保护越来越困难资本越来越容易取得大规模生产越来越不必要知识经济的社会国际竞争科技革命其他竞争因素越来越不重要第50页，共92页。丰田公司人力资源副总裁 在我们成功的背后主

22、要的动力是“人”。机器无法产生创意、解决问题及掌握机会，只有全心投入并具创意性思考的人才能使世界变的不同。. 全美国所有汽车生产厂商用的机器几乎都是相同的，但如何使用他们则各厂大不相同，是使用这些机器的人给了公司关键性的能力。第51页，共92页。对中国企业来说，人更重要！柳传志的三不原则有钱，但没有好项目，不投资。有好项目，但没有钱，不投资。有好项目，又有钱，但没有人，不投资。第52页，共92页。一个比喻：马车与汽车第53页，共92页。3、文化对投资项目选择的影响（1）中国文化的一个特点：急功近利。A、实用主义的文化基因成佛“速成术”：放下屠刀，立地成佛武功“速成术”：秘笈、兵器；金庸武侠小说

23、B、当前处于一个社会大变革时期，人们预期混乱、思想浮躁，加剧了短期行为的发生“这是最好的时期，也是最坏的时期；这是智慧的时代，也是愚昧的时代；这是信任的年代，也是怀疑的年代；这是希望的春天，也是失望的冬天；我们的前途无量，同时又感到希望渺茫；我们一齐奔向天堂，我们全都走向另一个方向”。（狄更斯，双城记） 第54页，共92页。（2）往事再回首：网络神话 、一夜暴富的故事：杨致远、李泽楷、丁磊、王志东、张朝阳 知识+年轻+网络+风险投资+上市=百万富翁 、人们考虑的重点： 创办网络公司； 寻找风险基金 上市 、人们很少考虑： 长期发展战略：核心竞争力；盈利模式第55页，共92页。其他例子保健：红桃

24、K；三株；中华鳖精；505神功元气袋；脑白金；太太口服液成才：学习的革命；脑黄金；疯狂英语；哈佛女孩刘亦婷致富：穷爸爸、富爸爸第56页，共92页。4、其他重要问题投资规模一般单个投资项目占风险基金总额的10%左右，或者说平均每个风险基金投资于10个风险企业风险企业的技术和市场定位一个风险基金一般专注于2-3个技术领域风险企业的地理位置风险企业所处的阶段商业计划的完整性与一致性第57页，共92页。三、审慎调查（Due Diligence）1、调查内容（1）对已创企业人力资源状况的调查管理者的人品骨干人员留任意愿是谁实际控制企业管理层对变化的反映能力管理层中是否有人正被司法机关调查或起诉企业骨干是

25、否有人获得公司授予股票或者其他安排的承诺职工的思想状况、背景第58页，共92页。对创业者的14项调查他们的出身背景如何？他们在哪里受的教育？他们在哪些机构工作过？老板是谁？他们过去在事业上或个人方面有何成就？他们在商场上的名声如何？他们与欲追求的商机有何直接关联？他们具备哪些知识、技能与知识？他们真的有机会成功，真的能面对与创业有关的艰难情况吗？现有创业团队尚欠缺何种人才？他们预备聘用高素质的人才吗？面对重大灾难，他们将如何应对？他们有无胆识做重大的抉择？他们对新事业已投入多少心力？是什么因素激励他们创业？Resource from：Harvard Business Review第59页，共9

26、2页。（2）公司治理结构（3）业务状况市场状况商业模式核心竞争力使用的技术及其弱点关联交易（4）财务状况评价资产负债损益现金流量即将到期的债务对外担保（5）公司投资环境分析（政策、法律、人文）第60页，共92页。2、应该充分注意的风险（1）内部风险核心人员的流失或即将流失一个或更多重要客户最近流失了或即将流失即将来临的财务危机A、内部欺诈B、无法回收的应收账款C、大量存货周转缓慢或过期D、更新昂贵的生产设备的需求E、未足额保险的水灾、失窃、普通和职业责任F、未充分披露负债，包括产品保证、短期年金、估计不足的环境整治成本和诉讼G、任一债权人要求短期偿付大额现金H、股东诉讼第61页，共92页。（2

27、）外部风险影响未来销售需求或生产方法的技术变化消费者购买习惯的变化和相关敏感事项国外和国内竞争的变化工会政府管制环境事项法律：反垄断法律；税收第62页，共92页。3、调查程序（36个月）会见企业的管理者（需要1个月左右的时间）采集、分析企业的有关资料（档案、会议记录、报道、行业分析）参观企业23次拜访以下机构或人员：A、公司的3家竞争者B、公司或者其竞争者的5个客户C、2个供应商D、管理层的其他成员、公司的部分员工E、公司债权人、律师、CPA、有关专家或顾问F、金融机构和有关政府部门（税务机关、海关）邀请另外两家投资伙伴进行独立的分析第63页，共92页。四、核心竞争力1、竞争的直接目的：赢得顾

28、客先聚人气，后聚财气第64页，共92页。生理需求安全需求社交需求尊重需求自我实现 制造经济服务经济体验经济2、马斯洛的需求层次理论第65页，共92页。例：麦当劳的产品汉堡、可乐、薯条优质服务干净的就餐环境干净的洗手间美国文化儿童礼物为什么麦当劳可以在全世界畅销？ 关键是提供服务、体验。 性相近，习相远 标准化第66页，共92页。五、新经济1、工业经济 （1）开始于福特。生产流水线柯林斯（从优秀到卓越）：“不要把科技当成驱动改变面貌的主要力量。单单科技本身，永远不是企业持续发展与衰亡的主要原因和根源。科技只是个加速器” （2）什么是工业生产？ 使用先进的生产工具：机器、设备？ 使用科学的逻辑：演

29、绎推理比较：农民与农业工人第67页，共92页。演绎推理一个例子：麦当劳在一定的前提下，只要过程是正确的，那么结果也一定是正确的。分工简单化标准化复制大生产前 提推理过程结 论原材料生产过程产 品第68页，共92页。2、对新经济的一些认识镶嵌于传统经济之中（一种说法：鼠标水泥）侧重的是过程的管理提高流程的效率提高流程精确性试图把过程变成“黑箱（模型）”：整合形成一条整合的价值链过程控制的方法：经验模型（模子）；标准化手册流水线管理软件例子通用的客户关系管理（CRM）与赛欧车型的推出数据库与戴尔的市场细分第69页，共92页。MRP： 产供销部门物料信息的集成。既不出现短缺，又不积压库存。MRP I

30、I：物料信息同资金信息的集成。“财务帐”与“实物帐”同步生成。ERP： 客户、供应商、制造商信息的集成。优化供需链协同合作竞争。信息集成范围 与 解决的问题（物料需求计划）（制造资源计划）（企业资源计划）企业资源整合方式第70页，共92页。(1991)(1980)MRP II物料 / 资金信息集成面向企业Manufacturing Resource Planning ERP II 协同商务企业资源整合方式(1965)(2004)MRPMRP IIERP的扩展关系ERP需求市场 / 制造企业 / 供应市场 信息集成面向供需链Enterprise Resource Planning MRP物料信息

31、集成Material Requirements Planning第71页，共92页。利润的三个源泉第一利润源泉：降低资源消耗。第二利润源泉：提高劳动生产率。第三利润源泉：提高物流效率和效益。物流管理在本质上是对存货资产的管理。一般说来，企业存货的价值要占企业总资产的25%左右，占企业流动资产的50%以上。第72页，共92页。六、一套完整的市场推广方案王文京：“现在一个经理人即便是拿到一个程序的全部代码，如果没有品牌、没有渠道、没有资金，也很难把这个产品推广开来。”第73页，共92页。目 录第一讲 导言第二讲 商业计划书审慎调查第三讲 创业阶段企业的特点第四讲 创业资本的管理第一讲 导言第二讲

32、商业计划书审慎调查第三讲 创业阶段企业的特点第四讲 创业资本的管理目 录第74页，共92页。一、改革开放后创业者的类型1、1978-1992年：在争论中发展 关键词：农民企业家；暴发户 2、1992-1997年：在肯定中发展 关键词：知识分子；下海 3、1997年以后：在竞争中发展 关键词：失败；企业家第75页，共92页。二、对企业成长的管理1、企业失败的一种典型形式其兴也勃焉，其亡也忽焉。第76页，共92页。失败企业年龄分布（美国）资料来源：Altman (1993, p19)第77页，共92页。2、为什么高速发展时候容易出问题？快速发展的企业也是最为脆弱的一个比喻现金流中共历史上的整风运动

33、第78页，共92页。3、管理问题（1）从两个现象谈起中小企业多，大企业少（1）信任问题华人社会特征：关系本位因人而异。影响组织公正圈子文化。引起组织冲突熟人社会。影响组织扩展实例分析：家族企业存在的合理性及其问题（2）华人不善于组织（？）为什么三个和尚没水吃？优秀企业家多，优秀企业少第79页，共92页。（2）中国企业基本上是一种江湖组织情感治理。人治能治天下，却不能治左右不讲原则：不利于制度建设个人权威。家长制；梁山模式影响企业经营的持续性影响企业的价值观。例如，对“诚信”的看法。广西喷施宝难以复制老板文化圈子文化第80页，共92页。总裁管理生命的五个季节 受命上任摸索改革形成风格全面强化僵化

34、阻碍认知刚性 中强或弱或强 中强 强且上升 非常强 职务知识 知之甚少但上升很快 大体熟悉；中速上升 非常熟悉；缓慢上升 非常熟悉；缓慢上升 非常熟悉；缓慢上升 信 息 源来源广，未经过滤来源广，信息过滤产生依赖少数信息源；信息过滤现象加剧依赖少数信息源；信息高度过滤非常少的信息源；高度过滤的信息任职兴趣高高中高中高、下降中低、下降权 力弱；上升 中；上升 中；上升 强；上升 非常强，上升；失控产生 第81页，共92页。 任何战略都有冒险的成分。其实，通观国内外众多企业，成功的战略在制定之初总是带有大赌的性质，只不过最终获得大赢的大赌靠的并不是“愚勇”，而应该有一定的战略思考贯穿其中，在此，华

35、为公司和东方希望集团用它们的实践告诉我们大赌大赢战略所应遵循的三个战略原则。这三个原则是：第一，设定远大而明确的目标；第二，坚持，再坚持；第三，运用“压强原理”，降低大赌风险。 哈佛商业评论（中文版），2004年第4期 第82页，共92页。（2）创业者的问题老板企业魅力型领导正面效果：高执行力负面效果：群体思维；信息传递的失真 “手握绝对权力的王遂舟的个人品格变得至关重要。他的人格弱点放大到企业运营的每个环节，造成了起伏不定的影响。周围的每个人都在观察他、琢磨他，利用他性格上的弱点来达到自己的目的。永远说他想听的话，永远顺着他的思路发挥。” 摘自中国社会转型期特有的一个经济现象“亚细亚”真相第83页，共92页。自恋：表演意识浓厚（权力变态），试图建立一个全知全能的形象。 老板总是觉得部下这也不行，那也不行。每逢秋季攻势时，报上来的攻击方案，几乎没有一个被马上批准的，打回去修改三遍是少的，有的修改七八遍还不能够过关。摸透姜伟脾气的人，这时候会主动找老板讨教良策。姜伟会不厌其烦地给你讲他的设想、方案。这时，你一定要装的很认真，洗耳恭听，谦虚地提出很多很浅很浅的问题，多数听不懂他那高深莫测的理论，