存单发行利率连续两周上行

1、图表索引 HYPERLINK l _TOC_250021 图 1：【发行】同业存单分银行类型发行额与总募集成功率（周，笔，%） 5 HYPERLINK l _TOC_250020 图 2：【发行】同业存单分期限发行额与发行利率（周，亿元，%） 5 HYPERLINK l _TOC_250019 图 3：【存量】同业存单分银行类型净融资额与存量成本率（周，亿元，%） 6 HYPERLINK l _TOC_250018 图 4：【存量】同业存单分发行期限净融资额与存量剩余期限（周，亿元，日） 6 HYPERLINK l _TOC_250017 图 5：【存量】同业存单分主体评级&分银行类型存量剩余

2、期限（日） 7图 6：【发行】AAA 级：分银行类型同业存单募集成功率（%） 10图 7：【发行】城商行：分主体评级同业存单募集成功率（%） 10图 8：【发行】农商行：分主体评级同业存单募集成功率（%） 11图 9：【发行】AAA 级：分银行类型同业存单日均实际发行额（亿元） 11图 10：【发行】城商行：分主体评级同业存单日均实际发行额（亿元） 12图 11：【发行】农商行：分主体评级同业存单日均实际发行额（亿元） 12 HYPERLINK l _TOC_250016 图 12：【发行】本周同业存单发行规模前十大银行（亿元） 13 HYPERLINK l _TOC_250015 图 13：

3、【到期】本周同业存单到期规模前十大银行（亿元） 13 HYPERLINK l _TOC_250014 图 14：【发行】近五周同业存单平均票面利率期限结构（%） 14图 15：【发行】国有大行：分发行期限同业存单平均票面利率（%） 16图 16：【发行】股份行：分发行期限同业存单平均票面利率（%） 16图 17：【发行】城商行：分发行期限同业存单平均票面利率（%） 17图 18：【发行】农商行：分发行期限同业存单平均票面利率（%） 17图 19：【发行】同业存单分利率区间实际发行额占比（%） 18图 20：【发行】同业存单分发行期限实际发行额占比（%） 18 HYPERLINK l _TOC_

4、250013 图 21：【存量】同业存单分银行类型平均票面利率（%） 19 HYPERLINK l _TOC_250012 图 22：【存量】同业存单分主体评级到期收益率期限结构（%） 20 HYPERLINK l _TOC_250011 图 23：【存量】同业存单分主体评级信用利差期限结构（bp） 20图 24：【存量】AAA 级同业存单信用利差（周，bp） 21图 25：【存量】AA+级同业存单信用利差（周，bp） 21 HYPERLINK l _TOC_250010 图 26：【到期】下周同业存单到期规模前十大银行（亿元） 22 HYPERLINK l _TOC_250009 图 27：

5、【存量】各债券到期收益率期限结构（%） 23 HYPERLINK l _TOC_250008 图 28：【存量】商业银行普通债、二级资本债到期收益率期限结构（%） 24 HYPERLINK l _TOC_250007 图 29：【存量】商业银行普通债、二级资本债信用利差期限结构（bp） 24 HYPERLINK l _TOC_250006 图 30：【存量】AAA 级商业银行普通债券信用利差（周，bp） 25 HYPERLINK l _TOC_250005 图 31：【存量】AAA-级商业银行二级资本债券信用利差（周，bp） 25 HYPERLINK l _TOC_250004 图 32：【转

6、债】银行可转债与正股月初以来涨跌幅（%） 26 HYPERLINK l _TOC_250003 图 33：【转债】可转债与正股年初以来涨跌幅（%） 27 HYPERLINK l _TOC_250002 图 34：【转债】可转债债性股性分析（截至 2021/1/22） 27 HYPERLINK l _TOC_250001 图 35：【转债】可转债转股溢价率走势（%） 28 HYPERLINK l _TOC_250000 图 36：【转债】可转债转股溢价率分位图（截至 2021/1/22，%） 28表 1：【存量】银行债券存量数据及变动情况（亿元） 7表 2：【发行】同业存单募集成功率（%） 8表

7、 3：【发行】同业存单日均实际发行额（亿元） 9表 4：【发行】本周同业存单平均票面利率与环比上周变动一览（%，bp） 14表 5：【发行】3 个月和 1 年期同业存单平均票面利率（%） 15表 6：【存量】本周债券主体评级分布与环比上周变动情况 19表 7：【到期】同业存单未来到期情况（亿元） 22表 8：【发行】商业银行债券、资本工具发行情况（亿元） 23表 9：【到期】商业银行债券、资本工具未来到期情况（亿元） 26图 1：【发行】同业存单分银行类型发行额与总募集成功率（周，笔，%）分银行类型实际发行额（周，亿元）与总募集成功率（周，%）9,0008,0007,0006,0005,000

8、4,0003,0002,0001,0000国有大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行总募集成功率（右轴）100.0%90.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%2019/11/292019/12/132019/12/272020/1/102020/1/242020/2/72020/2/212020/3/62020/3/202020/4/32020/4/172020/5/12020/5/152020/5/292020/6/122020/6/262020/7/102020/7/242020/8/72020/8/212020/9/42020/

9、9/182020/10/22020/10/162020/10/302020/11/132020/11/272020/12/112020/12/252021/1/82021/1/220.0%数据来源：Wind， 注：本篇报告所有发行数据日期统计口径均使用发行起始日；报告图表横坐标表示一周最后一天（每周五，本周为 2021/1/22）。图 2：【发行】同业存单分期限发行额与发行利率（周，亿元，%）分期限实际发行额（周，亿元）与平均发行票面利率（周，%）1M3M6M9M1Y平均发行票面利率（右轴）9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00004.003.

10、503.002.502.001.502019/11/292019/12/132019/12/272020/1/102020/1/242020/2/72020/2/212020/3/62020/3/202020/4/32020/4/172020/5/12020/5/152020/5/292020/6/122020/6/262020/7/102020/7/242020/8/72020/8/212020/9/42020/9/182020/10/22020/10/162020/10/302020/11/132020/11/272020/12/112020/12/252021/1/82021/1/221

11、.00数据来源：Wind，图 3：【存量】同业存单分银行类型净融资额与存量成本率（周，亿元，%）分银行类型净融资额（周，亿元）与存量利率（周，%）城市商业银行股份制商业银行国有大型商业银行农村商业银行存量利率（右轴，%）10,0008,0006,0004,0002,000-2,000-4,0003.63.43.232.82.62.42.22019/8/232019/9/62019/9/202019/10/42019/10/182019/11/12019/11/152019/11/292019/12/132019/12/272020/1/102020/1/242020/2/72020/2/212

12、020/3/62020/3/202020/4/32020/4/172020/5/12020/5/152020/5/292020/6/122020/6/262020/7/102020/7/242020/8/72020/8/212020/9/42020/9/182020/10/22020/10/162020/10/302020/11/132020/11/272020/12/112020/12/252021/1/82021/1/222数据来源：Wind，图 4：【存量】同业存单分发行期限净融资额与存量剩余期限（周，亿元，日）13,00011,0009,0007,0005,0003,0001,000-

13、1,000-3,000-5,000分发行期限净融资额（周，亿元）与存量剩余加权期限（日）1M3M6M9M1Y存量剩余期限（右轴，日）180160140120100806040202019/8/232019/9/62019/9/202019/10/42019/10/182019/11/12019/11/152019/11/292019/12/132019/12/272020/1/102020/1/242020/2/72020/2/212020/3/62020/3/202020/4/32020/4/172020/5/12020/5/152020/5/292020/6/122020/6/262020

14、/7/102020/7/242020/8/72020/8/212020/9/42020/9/182020/10/22020/10/162020/10/302020/11/132020/11/272020/12/112020/12/252021/1/82021/1/220数据来源：Wind， 注：2 年和 3 年期存量同业存单未展示，每周五按实际发行量加权计算存量剩余期限。图 5：【存量】同业存单分主体评级&分银行类型存量剩余期限（日）分主体评级&分银行类型存量剩余加权期限（日）合计AA+以下AAAAA+国有大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行220.00200.00180.001

15、60.00140.00120.002019/8/92019/8/232019/9/62019/9/202019/10/42019/10/182019/11/12019/11/152019/11/292019/12/132019/12/272020/1/102020/1/242020/2/72020/2/212020/3/62020/3/202020/4/32020/4/172020/5/12020/5/152020/5/292020/6/122020/6/262020/7/102020/7/242020/8/72020/8/212020/9/42020/9/182020/10/22020/10

16、/162020/10/302020/11/132020/11/272020/12/112020/12/252021/1/82021/1/22100.00数据来源：Wind， 注：每周五按实际发行量加权计算存量剩余期限。表 1：【存量】银行债券存量数据及变动情况（亿元）主体评级银行类型AA+以下合计AA+以下AAAAA+国有大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行城市商业银行农村商业银行较月初增加较年初增加7,3664356,1407914162,4512,9591,4486,26690311-1011,953-85714,185-1,3753,39434,87125,763-939余

17、额110,4162,70698,8928,81719,94444,77435,8289,1991,3711,151商业银行债券主体评级银行类型AA+以下合计AA+以下AAAAA+国有大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行城市商业银行农村商业银行较月初增加较年初增加489-2150010400100-2832-82-21-158-142-21720289-125-362196-106余额21,11723019,4391,4496,0408,6095,20771713694资本工具主体评级银行类型AA+以下合计AA+以下AAAAA+国有大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行

18、城市商业银行农村商业银行较月初增加较年初增加357-532042300-62-5-57,9915377,2272274,6602,310409105278余额35,1393,12930,3351,67516,6609,7005,1071,600524603政策性银行债券中国进出口银行中国农业发展银行国家开发银行合计余额173,4666,0274,6465,98317,156460-837-503-880较月初增加较年初增加91,23247,51432,720数据来源：Wind， 注：上表“年初”指 2020 年 1 月 1 日。时间区段主体评级银行类型AA+ 以下区间交AAAAA+国有大型 股

19、份制商 城市商农村商城市商农村商表 2：【发行】同业存单募集成功率（%）易日起始日结束日合计AA+以下商业银行业银行业银行业银行业银行业银行12021/1/222021/1/2290.7%41.2%94.7%52.6%100.0%96.2%71.3%76.7%10.0%100.0%12021/1/212021/1/2170.8%54.4%81.3%38.3%100.0%87.1%57.5%75.8%43.5%75.2%12021/1/202021/1/2074.2%60.7%83.0%52.3%100.0%88.6%61.5%76.6%29.4%97.4%12021/1/192021/1/19

20、64.2%60.2%75.2%39.6%100.0%69.8%44.7%79.6%29.2%100.0%12021/1/182021/1/1877.8%96.8%85.2%39.2%100.0%90.2%59.9%82.4%60.0%98.3%12021/1/152021/1/1580.3%71.2%84.7%56.6%99.1%73.9%76.0%83.5%53.1%97.0%12021/1/142021/1/1484.2%71.2%90.3%59.0%100.0%94.2%82.4%81.8%19.2%92.9%12021/1/132021/1/1385.7%88.1%89.0%69.7%

21、100.0%92.2%79.5%87.2%33.3%100.0%52021/1/162021/1/2280.6%66.2%88.3%44.8%100.0%93.3%60.1%77.9%30.2%94.5%52021/1/92021/1/1582.7%81.4%86.7%63.3%99.2%87.5%78.1%84.6%37.0%91.0%52021/1/22021/1/879.0%65.0%81.0%73.0%87.7%83.8%67.9%71.3%49.1%68.5%42020/12/262021/1/178.6%57.7%86.1%62.0%100.0%95.6%66.2%90.2%39.

22、2%88.1%52020/12/19 2020/12/2584.2%56.3%90.0%67.0%99.9%88.6%69.3%92.6%44.0%94.5%152021/1/12021/1/3181.0%73.4%86.2%56.0%97.0%89.2%69.5%79.4%35.3%84.6%232020/12/12020/12/3183.8%50.5%89.9%64.4%100.0%92.7%71.9%88.4%35.6%86.9%212020/11/12020/11/3080.8%43.7%86.7%58.2%99.8%88.7%71.9%85.4%27.1%75.3%172020/10

23、/12020/10/3183.6%44.2%88.4%50.6%99.5%88.9%69.0%83.6%29.5%79.1%232020/9/12020/9/3083.7%41.6%89.3%55.5%99.0%92.9%69.3%88.5%22.3%78.7%212020/8/12020/8/3183.7%33.9%89.7%52.2%99.6%91.7%67.0%85.2%21.1%84.9%232020/7/12020/7/3183.2%27.0%89.5%47.2%99.6%90.0%65.9%76.6%13.5%84.0%212020/6/12020/6/3081.2%39.1%86

24、.1%71.4%97.7%90.9%70.0%78.1%24.4%74.5%数据来源：Wind，表 3：【发行】同业存单日均实际发行额（亿元）时间区段主体评级银行类型AA+ 以下区间交易日起始日结束日合计AA+以下AAAAA+国有大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行城市商业银行农村商业银行12021/1/222021/1/221,55161,471741521,097244541512021/1/212021/1/21419153554918133172736912021/1/202021/1/203732029063171341446551512021/1/192021/1/1

25、925914200468234954941012021/1/182021/1/184653339141831741495512912021/1/152021/1/1563220550621591422794271312021/1/142021/1/14632355296811614016823312021/1/132021/1/1358545461793320021711423352021/1/162021/1/226131854154703141615931452021/1/92021/1/1554044434633915423710033652021/1/22021/1/829619250

26、2828173494421742020/12/262021/1/13382726249313415543111652020/12/19 2020/12/2583930692117187318247821812152021/1/12021/1/3148327408484621414968322232020/12/12020/12/3187027738105119326328931313212020/11/12020/11/30853237488299260371116913172020/10/12020/10/311,121171,042622614643098179232020/9/12020

27、/9/3075017683509234524167611212020/8/12020/8/31911208464424532726267910232020/7/12020/7/3178313737332532692094957212020/6/12020/6/3064823566597227321384912数据来源：Wind，120%100%80%60%40%20%0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%数据来源：Wind，广发证券发展研究中心识别风险，发现价值2019/12/132019/12/272020/1/102020/1/242020/2/72020/

28、2/212020/3/62020/3/202020/4/32020/4/172020/5/12020/5/152020/5/2910 / 302020/6/122020/6/262020/7/102020/7/242020/8/72020/8/212020/9/42020/9/182020/10/22020/10/162020/10/30请务必阅读末页的免责声明2020/11/132020/11/272020/12/112020/12/252021/1/82021/1/222019/12/13数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图 7：【发行】城商行：分主体评级同业存单募集成功率（%）20

29、19/12/272020/1/10国有大型商业银行2020/1/242020/2/72020/2/212020/3/62020/3/202020/4/32020/4/17股份制商业银行AAA2020/5/1AAA级:募集成功率（周）城商行:募集成功率（周）2020/5/152020/5/29AA+2020/6/122020/6/262020/7/10城市商业银行2020/7/24AA+以下2020/8/72020/8/212020/9/42020/9/182020/10/2农村商业银行2020/10/162020/10/302020/11/132020/11/272020/12/112020/

30、12/252021/1/82021/1/22跟踪分析|银行图 6：【发行】AAA级：分银行类型同业存单募集成功率（%）8007006005004003002001000数据来源：Wind，广发证券发展研究中心识别风险，发现价值2019/12/132019/12/272020/1/102020/1/242020/2/72020/2/212020/3/62020/3/202020/4/32020/4/172020/5/12020/5/152020/5/2911 / 302020/6/122020/6/262020/7/102020/7/242020/8/72020/8/212020/9/42020

31、/9/182020/10/22020/10/162020/10/30请务必阅读末页的免责声明2020/11/132020/11/272020/12/112020/12/252021/1/82021/1/22120%100%80%60%40%20%0%2019/12/13数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图 9：【发行】AAA级：分银行类型同业存单日均实际发行额（亿元）2019/12/272020/1/102020/1/242020/2/72020/2/212020/3/62020/3/202020/4/3AAA级:交易日均实际发行额（亿元）2020/4/17农商行:募集成功率（周）AAA

32、2020/5/12020/5/152020/5/29AA+2020/6/122020/6/262020/7/102020/7/24AA+以下2020/8/72020/8/212020/9/42020/9/182020/10/22020/10/162020/10/302020/11/132020/11/272020/12/112020/12/252021/1/82021/1/22跟踪分析|银行图 8：【发行】农商行：分主体评级同业存单募集成功率（%）国有大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行450400350300250200150100500120100806040200数据来源：

33、Wind，广发证券发展研究中心识别风险，发现价值2019/12/132019/12/272020/1/102020/1/242020/2/72020/2/212020/3/62020/3/202020/4/32020/4/172020/5/12020/5/152020/5/2912 / 302020/6/122020/6/262020/7/102020/7/242020/8/72020/8/212020/9/42020/9/182020/10/22020/10/162020/10/30请务必阅读末页的免责声明2020/11/132020/11/272020/12/112020/12/25202

34、1/1/82021/1/222019/12/13数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图 11：【发行】农商行：分主体评级同业存单日均实际发行额（亿元）2019/12/272020/1/102020/1/242020/2/72020/2/212020/3/62020/3/202020/4/3城商行:交易日均实际发行额（亿元）农商行:交易日均实际发行额（亿元）2020/4/17AAAAAA2020/5/12020/5/152020/5/292020/6/12AA+AA+2020/6/262020/7/102020/7/24AA+以下AA+以下2020/8/72020/8/212020/9/42

35、020/9/182020/10/22020/10/162020/10/302020/11/132020/11/272020/12/112020/12/252021/1/82021/1/22跟踪分析|银行图 10：【发行】城商行：分主体评级同业存单日均实际发行额（亿元）图 12：【发行】本周同业存单发行规模前十大银行（亿元）发行规模前十大银行（亿元）600511.8258179.5153.2150.8136.4106.8105.986.67450040030020010001:股份行2:股份行 3:国有大行 4:股份行5:股份行6:股份行 7:国有大行 8:股份行9:股份行 10:城商行数据来源

36、：Wind，图 13：【到期】本周同业存单到期规模前十大银行（亿元）800700600500400696本周同业存单到期规模前十大银行5394643862462061321291281103002001000A国有大行B股份行C股份行D股份行E城商行F股份行G股份行 H股份行 I国有大行 J城商行数据来源：Wind，图 14：【发行】近五周同业存单平均票面利率期限结构（%）平均票面利率（%）3.603.403.203.002.802.602.402.202.001M3M6M9M1Y2021/1/222021/1/152021/1/82021/1/12020/12/25数据来源：Wind，表 4

37、：【发行】本周同业存单平均票面利率与环比上周变动一览（%，bp）主体评级银行类型AA+ 以下AAAAA+期限AA+以下AAAAA+国有大型 股份制商 城市商业 农村商业 城市商业 农村商业商业银行 业银行银行银行银行银行国有大型 股份制商 城市商业 农村商业商业银行 业银行银行银行城市商业 农村商业银行银行环比变动（单位：bp）合计-0.426.866.15-0.554.477.42-0.757.33-8.31-0.554.478.078.764.114.511M-0.7626.251.3216.538.542.00-1.4325.6725.488.96-2.673M-7.225.050.31

38、5.935.18-5.74-4.33-7.615.935.7910.112.43-3.006M8.121.260.53-1.674.433.363.406.21-1.671.807.573.623.129M-1.190.076.305.053.41-0.523.40-5.115.05-2.298.437.80-0.381Y9.294.9713.727.028.536.302.716.888.007.028.532.996.8510.7515.67本周平均票面利率（单位：%）合计1M3M6M9M1Y2.902.752.882.472.642.772.702.842.472.772.413.042

39、.592.782.983.232.782.772.702.762.772.882.482.772.412.522.702.922.312.342.482.342.312.282.462.352.482.732.852.362.572.802.642.682.892.352.482.732.852.362.502.542.612.612.712.852.552.832.552.722.792.852.802.943.223.472.823.103.282.752.883.023.023.212.752.882.872.923.142.933.123.073.443.502.963.023.283

40、.15上周平均票面利率（单位：%）合计2.902.682.822.782.66 2.772.78 2.962.862.782.66 2.682.69 2.842.731M2.532.052.452.302.322.572.502.062.032.402.443M2.772.412.642.302.522.702.822.762.302.442.442.592.646M2.842.702.852.572.762.792.952.832.572.702.712.812.779M3.232.823.032.702.993.023.203.262.702.902.833.062.951Y3.382.8

41、83.152.782.793.063.053.373.422.782.792.932.953.172.99数据来源：Wind，时间区段3M1Y区间交起始日结束日合计国有大型 股份制商 城市商 农村商合计国有大型 股份制商 城市商 农村商表 5：【发行】3个月和1年期同业存单平均票面利率（%）易日商业银行业银行业银行业银行商业银行业银行业银行业银行12021/1/222021/1/222.582.352.402.642.643.052.892.903.143.0112021/1/212021/1/212.632.402.612.673.042.862.913.133.0712021/1/2020

42、21/1/202.592.362.572.683.062.822.903.123.0412021/1/192021/1/192.522.282.542.583.092.802.813.143.1012021/1/182021/1/182.532.332.482.613.022.772.783.053.1612021/1/152021/1/152.552.282.532.632.992.772.783.103.0112021/1/142021/1/142.572.312.522.723.052.792.753.083.0912021/1/132021/1/132.592.322.472.682.

43、992.802.803.043.1052021/1/162021/1/222.572.352.362.572.643.052.852.883.123.0752021/1/92021/1/152.592.302.522.703.002.782.793.063.0552021/1/22021/1/82.622.412.642.692.952.852.863.142.9542020/12/262021/1/13.192.563.333.083.492.942.973.633.4352020/12/192020/12/253.202.472.573.343.173.482.983.023.633.58

44、152021/1/12021/1/312.592.352.362.562.683.022.832.853.093.05232020/12/12020/12/313.292.762.873.383.233.543.103.143.653.62212020/11/12020/11/303.273.053.133.303.283.523.213.283.593.46172020/10/12020/10/313.012.882.943.053.043.403.123.153.473.41232020/9/12020/9/302.832.592.682.872.853.333.003.033.393.3

45、3212020/8/12020/8/312.712.582.612.732.713.172.882.923.223.21232020/7/12020/7/312.492.382.402.532.502.952.652.703.032.90212020/6/12020/6/302.221.932.052.302.212.672.212.272.782.67数据来源：Wind，3.503.002.502.001.501.003.503.002.502.001.501.00数据来源：Wind，广发证券发展研究中心识别风险，发现价值2019/12/132019/12/272020/1/102020/1

46、/242020/2/72020/2/212020/3/62020/3/202020/4/32020/4/172020/5/12020/5/152020/5/2916 / 302020/6/122020/6/262020/7/102020/7/242020/8/72020/8/212020/9/42020/9/182020/10/22020/10/162020/10/30请务必阅读末页的免责声明2020/11/132020/11/272020/12/112020/12/252021/1/82021/1/222019/12/13数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图 16：【发行】股份行：分发

47、行期限同业存单平均票面利率（%）2019/12/272020/1/102020/1/242020/2/72020/2/212020/3/62020/3/202020/4/31M股份行：各期限平均票面利率（周，%）1M2020/4/172020/5/12020/5/153M3M2020/5/292020/6/126M6M2020/6/262020/7/102020/7/249M9M2020/8/72020/8/212020/9/41Y1Y2020/9/182020/10/22020/10/162020/10/302020/11/132020/11/272020/12/112020/12/2520

48、21/1/82021/1/22跟踪分析|银行图 15：【发行】国有大行：分发行期限同业存单平均票面利率（%）国有大行：各期限平均票面利率（周，%）4.003.503.002.502.001.501.00数据来源：Wind，广发证券发展研究中心识别风险，发现价值2019/11/222019/12/62019/12/202020/1/32020/1/172020/1/312020/2/142020/2/282020/3/132020/3/272020/4/102020/4/242020/5/817 / 302020/5/222020/6/52020/6/192020/7/32020/7/17202

49、0/7/312020/8/142020/8/282020/9/112020/9/252020/10/92020/10/23请务必阅读末页的免责声明2020/11/62020/11/202020/12/42020/12/182021/1/12021/1/154.003.503.002.502.001.501.004.502019/12/13数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图 18：【发行】农商行：分发行期限同业存单平均票面利率（%）2019/12/272020/1/102020/1/242020/2/72020/2/212020/3/62020/3/202020/4/31M农商行：各期限

50、平均票面利率（周，%）1M2020/4/172020/5/12020/5/153M3M2020/5/292020/6/126M6M2020/6/262020/7/102020/7/249M9M2020/8/72020/8/212020/9/41Y1Y2020/9/182020/10/22020/10/162020/10/302020/11/132020/11/272020/12/112020/12/252021/1/82021/1/22跟踪分析|银行图 17：【发行】城商行：分发行期限同业存单平均票面利率（%）城商行：各期限平均票面利率（周，%）100%90%80%70%60%50%40%30

51、%20%10%0%数据来源：Wind，广发证券发展研究中心注：空缺值为春节假期所在周识别风险，发现价值2019/12/132019/12/272020/1/102020/1/242020/2/72020/2/212020/3/62020/3/202020/4/32020/4/172020/5/12020/5/152020/5/2918 / 302020/6/122020/6/262020/7/102020/7/242020/8/72020/8/212020/9/42020/9/182020/10/22020/10/162020/10/30请务必阅读末页的免责声明2020/11/132020/1

52、1/272020/12/112020/12/252021/1/82021/1/22100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2019/12/13数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 注：空缺值为春节假期所在周图 20：【发行】同业存单分发行期限实际发行额占比（%）2019/12/272020/1/102020/1/242020/2/72020/2/212020/3/62020/3/202,2.52020/4/32020/4/17（2.5,32020/5/1发行期限占比（周，%）1M2020/5/153M2020/5/29（3,3.52020/6/126M2020/6

53、/269M2020/7/10（3.5,42020/7/241Y2020/8/72020/8/21（4,52020/9/42020/9/182020/10/22020/10/162020/10/302020/11/132020/11/272020/12/112020/12/252021/1/82021/1/22跟踪分析|银行图 19：【发行】同业存单分利率区间实际发行额占比（%）票面利率区间占比（周，%）表 6：【存量】本周债券主体评级分布与环比上周变动情况本周主体评级合计国有大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行外资法人银行民营银行农村信用社村镇银行AAA1006124313242

54、-AA+78-422573-AA-135-12113-17-AA90-3055-41-AA以下471-43863-4327合计87461213159234105127较上周变动主体评级合计国有大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行外资法人银行民营银行农村信用社村镇银行AAA2-2-AA+-AA-1-1-AA-1-1-AA以下-2-1-1-2合计-1-2-1-2-数据来源：Wind，图 21：【存量】同业存单分银行类型平均票面利率（%）存量同业存单平均票面利率（%）国有大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行5.505.004.504.003.503.002.502.00数

55、据来源：Wind，图 22：【存量】同业存单分主体评级到期收益率期限结构（%）同业存单到期收益率期限结构（%）AAAAA+AA-AAA(上周)AA+(上周)AA-(上周)43.532.521.511M3M6M9M1Y数据来源：Wind，图 23：【存量】同业存单分主体评级信用利差期限结构（bp）同业存单信用利差期限结构（bp）AAAAA+AA-AAA(上周)AA+(上周)AA-(上周)10090807060504030201001M3M6M9M1Y数据来源：Wind， 注：本篇报告所有利差均为减同期限国开债到期收益率120100806040200-20120100806040200数据来源：W

56、ind，广发证券发展研究中心识别风险，发现价值2020/2/212020/2/282020/3/62020/3/132020/3/202020/3/272020/4/32020/4/102020/4/172020/4/242020/5/12020/5/82020/5/152020/5/222020/5/292020/6/52020/6/122020/6/192020/6/262020/7/32020/7/1021 / 302020/7/172020/7/242020/7/312020/8/72020/8/142020/8/212020/8/282020/9/42020/9/112020/9/1

57、82020/9/252020/10/22020/10/92020/10/162020/10/232020/10/302020/11/62020/11/13请务必阅读末页的免责声明2020/11/202020/11/272020/12/42020/12/112020/12/182020/12/252021/1/12021/1/82021/1/152021/1/222020/2/21数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图 25：【存量】AA+级同业存单信用利差（周，bp）2020/2/282020/3/6同业存单信用利差(AAA):1个月同业存单信用利差(AAA):9个月同业存单信用利差(AA

58、+):1个月同业存单信用利差(AA+):9个月2020/3/132020/3/202020/3/272020/4/32020/4/102020/4/172020/4/242020/5/12020/5/82020/5/152020/5/222020/5/29AA+级同业存单信用利差（周，bp）2020/6/52020/6/122020/6/19同业存单信用利差(AAA):3个月同业存单信用利差(AAA):1年同业存单信用利差(AA+):3个月同业存单信用利差(AA+):1年2020/6/262020/7/32020/7/102020/7/172020/7/242020/7/312020/8/72

59、020/8/142020/8/212020/8/282020/9/42020/9/112020/9/182020/9/252020/10/2同业存单信用利差(AAA):6个月同业存单信用利差(AA+):6个月2020/10/92020/10/162020/10/232020/10/302020/11/62020/11/132020/11/202020/11/272020/12/42020/12/112020/12/182020/12/252021/1/12021/1/82021/1/152021/1/22跟踪分析|银行图 24：【存量】AAA级同业存单信用利差（周，bp）AAA级同业存单信用利

60、差（周，bp）日商业银行12021/1/232021/1/2339211338448012021/1/242021/1/24266122163815012021/1/252021/1/25189815329-12021/1/262021/1/264784427474812021/1/272021/1/2758335512915712021/1/282021/1/28483163987019212021/1/292021/1/299482987643377数据来源：Wind，图 26：【到期】下周同业存单到期规模前十大银行（亿元）下周同业存单到期规模前十大银行426407379246206167