电大会计专科毕业作业

1、PAGE PAGE 38目录拌关键词靶：盎财务报表分析的芭目的和内容熬；碍财务状况分析把；鞍盈利能力分析翱；艾营运能力分析癌；霸偿债能力分析暗；隘综合能力分析半一、暗财务分析半目埃的及内容暗瓣1扒二、分析对象介啊绍巴啊1跋三爱、氨财务罢报表总体暗分析凹敖2跋（一）疤资产负债表耙总体爸分析澳艾2坝伴 1暗.阿资产负债表结构佰分析捌盎2按 鞍 2白.疤资产负债表动态艾分析挨扳3佰 （碍二暗）耙利润表斑总体案分析办邦4背1袄.八利润表结构分析矮班4熬胺 2伴.版利润表动态分析肮稗5罢（敖三坝）败现金流量瓣表吧总体捌分析白罢5阿1绊.现金流量柏表结构分析氨昂5案啊 2扮.碍现金流量隘表动态分析把瓣6捌

2、 把四爸、财务指标分析跋奥7爱（一）吧盈利能力板分析瓣颁7澳 吧 疤1八.肮营业利润率分析岸安7奥 跋 奥2叭.扮总资产报酬率分邦析埃熬7摆（矮二爱）营运能力唉分析翱拔8扮 澳 拌1斑.皑应收按账款哀周转率分析岸埃9邦2碍.碍存货周转率分析叭百9稗（佰三皑）熬偿债能力扒分析霸懊9隘 哀1爱.瓣短期偿债能力分袄析阿颁10隘 懊2翱.白长期偿债能力分颁析芭拌10八（摆四芭）胺发展能力分析俺背11把 岸1盎.翱销售增长率岸分析矮瓣11隘 半2袄.唉总资产增长率柏分析拌伴1背1柏五瓣、综合分析肮爸1按2参考文献13附录14八云南白药上市公摆司财务报表分析跋财务分析是财务啊管理的重要环节败，是终点也是起

3、百点。它不仅是企颁业外部报表使用鞍者必须掌握的技熬术方法，而且是拌企业开展日常管鞍理的重要工具。傲企业通过定期或澳不定期地开展财斑务分析，可以分百析过去、评价现拜在、预测未来，搬为经济预测和决颁策提供重要的依懊据。啊财务分析以企业叭财务报表为基础背，对企业经济活把动的过程和结果碍进行分析研究，巴从而揭示企业生背产经营过程中的隘利弊得失，评价捌企业的财务状况拌和经营成果。八财务邦报表巴分析的目的及内佰容翱财务柏报表般分析同时肩负着般双重的目的：剖岸析洞察自身财务班状况与财务实力叭以及分析判断外暗部利害相关者的扮利益注点，从而按为企业决策当局疤的规划提供价值傲信息支持，同时斑也从价值方面对拌业务部

4、门提供咨敖询服务。企业财般务分析的内容归扒纳为四个方面，霸即偿债能力分析罢、营运能力分析盎、获利能力分析阿和综合分析。其懊中偿债能力是财凹务目标实现的稳啊健性保证，营运捌能力是财务目标熬实现的物质基础盎，获利能力既是熬营运能力与偿债安能力共同作用下颁的结果，同时也柏对获利与偿债能斑力的不断增强发氨挥着后劲推动作稗用。三者相辅相鞍成，构成企业经柏营理财的基本内板容。同时，企业疤的经营活动是一八个有机整体，一安项财务指标或一埃组财务指标难以摆提示其相互依存罢、相互影响的内叭部关系，要想对芭企业财务状况和哀经营成果有一个鞍正确的评价，就柏必须采用适当的斑方法进行连续的百综合的评价。叭本文将着重于企八

5、业搬股东巴的角度巴，拔通用比较分析法傲、趋势分析法、柏比率分析法翱等分析方法搬对其财务报表进埃行分析。凹二、分析对象介斑绍疤经中国证监会证斑监发审字（19癌93）55熬号文批准班公司于 199拜3 年 11 翱月首次向社会公暗众发行股票 2搬,000 万股疤（含 20 万罢内部职工股），皑定向发行 40皑0 万股，发行班价格 3.38绊 元/股，发行八后总股本 8,半000万股。经凹中国证券监督管扳理委员会批准，搬1993 年 坝12 月 15背 日公司社会公俺众股（股）挨“坝云白药 A爱”坝在深圳证券交易皑所上市交易，内笆部职工股于 1版994 年 7办 月 11 日办上市交易。19芭96

6、年 10俺 月经临时股东斑大会会议讨论，背公司更名为云南胺白药集团股份有盎限公司。公司主埃要经营化学原料唉药、化学药制剂扮、中成药、中药疤材、生物制品、白保健食品、化妆柏品及饮料的研制俺、生产及销售；艾糖、茶，建筑材澳料，装饰材料的把批发、零售、代扳购代销；科技及熬经济技术咨询服傲务，医疗器械（叭二类、医用敷料霸类、一次性使用扳医疗卫生用品）埃，日化用品。八三八、柏财务熬报表总体斑分析胺（一）邦资产负债表摆总体般分析拌1柏.芭 隘资产负债表结构吧分析把表吧3唉.1 懊 百 澳 版 挨资产结构百分比扳分析罢表胺 拔 吧 盎（%）邦项碍 哀目唉2004霸年颁2005伴年霸2006摆年坝货币资金瓣2

7、4.90阿29.54皑29.37安短期投资净值半0.09胺0.01般0.03安应收巴账半款及其他应收款班净额耙 凹10.89霸11.66拔9.45拌存货净额安28.17坝31.21奥29.69把流动资产合计吧72.21碍77.99颁82.65矮长期投资净额颁4.04熬3.17霸2.33胺固定资产合计啊18.98按14.97坝12.23颁无形资产及其他靶资产合计凹4.半77霸3.87佰2.79搬资产总计瓣100碍100板100奥从资产结构表分柏析胺看，颁云南白药的货币唉资金和存货比例俺较高，2004凹年货币资金的比扮例为24.90摆%安，2005年为矮29.54伴%爸，摆200澳6年为29.3鞍

8、7板%白，企业的货币资拔金中主要为银行胺存款；存货净额俺的比例2004盎年28.17袄%伴，半200肮5班0稗年为31.21盎%碍，斑200埃6年为29.6邦9板%癌，期末存货余额耙较期初存货余额哎增加 151,暗999,672阿.62 元，增按长 30.20俺%，主要原因系伴公司控股子公司癌云南医药有限公阿司本年采购药品拔品种和数量比上扒年增加及云南白矮药集团中药材优傲质种源繁育有限背责任公司根据集霸团公司的战略发巴展要求，大量收败购集团公司生产敖所需的原生药材邦所致。云南白药矮的流动资产比例笆很高，2004昂年比例为72.凹21蔼%皑，捌200跋5年为72.9搬9扳%俺，柏200傲6年为8

9、2.6搬5矮%澳；而固定资产比颁例较低，200懊4年比例为18澳.98半%岸，敖200板5年为14.9百7岸%哎，袄200胺6年为12.2熬3艾%邦；表明企业的资埃金主要由流动资佰产占用，因而扩翱大销售，加快存爸货和应收款的周俺转速度显得尤为唉重要。碍表3拜.蔼2挨 案 氨 白 爱 哀 昂权益班结构百分比分析板表 挨 拔 岸 搬（%）拔项熬 绊目坝2004年巴2005年耙2006年巴短期借款案1.20办0.66敖0.58傲流动负债合计案38.36伴42.10碍46.03袄长期借款百0.79岸0.13败0.09柏长期负债合计扮3.38胺2.06哀1.65背负债合计拔41.74盎44.16鞍47.

10、68扳股东权益合计疤58.26奥55.84案52.32扳负债和股东权益搬总计跋100叭100稗100隘云南白药翱的短期负债占比爱2004颁年为不到袄40昂%爸，办200白5稗年为耙12.10霸%八，搬2006年为4靶6.03%，安增加的幅度较快昂，傲长期负债所占比办例昂很低。表明资产啊的结构比较安全岸。懊2 奥.拔 拌资产负债表动态哎分析澳表摆3按.胺3办 拌 白 耙 哀 俺资产定基百分比拔趋势分析懊表吧项敖 澳目隘2004年（%肮）岸2005百年哀2006年袄增长额叭（元）爱增长率阿（%）案增长额啊（元）埃增长率叭（%）案货币资金傲100板1563270板64.62版49.40啊327265

11、8熬34.6肮103.42敖短期投资净值斑100版-951894啊.65八-罢20.10百-604072跋.6奥-50.71败应收敖账半款及其他应收款翱净额懊100隘4825778吧4.31阿-3.99扒6876283背2.08爱49.70肮存货净额埃100暗1415782搬07.15瓣39.55笆2927818岸68.75傲81.80百流动资产合计耙100哀3305953扮14.79敖36.03半8934608氨37.92袄97.36百长期投资净额袄100办-517902奥.47班-1.01佰-40126.肮3耙-0.08凹固定资产合计艾100颁-168200胺7.61扮-0.70颁2672

12、647白3.59版11.08扳无形资产及其他版资产合计背100绊1305733盎.6佰2.15翱426221.半88阿0.70爱资产总计背100扒3297011斑38.31板25.94八9205734背07.09叭72.44板据资产趋势分析背看出，败从搬云南白药扳三年资产负债表皑的趋势来看，总阿资产呈增长趋势败。坝200吧5年傲增加背了岸25.94拜%稗，靶增长了3297澳01138.3笆1元，艾增长的原因主要艾是摆货币资金芭和皑存货的爸增加增快，其中芭：瓣货币资金岸增加皑49.4澳%背，芭增长额1563凹27064.6扳2元，盎存货板增加板39.55爱%鞍，耙增加了1415扒78207.1啊

13、5元，埃2006年按总资产捌增加了72.4绊4%，奥增加了8205爸73407.0昂9元，暗其主要是货币资瓣金、应收款机存邦货的增加，其增半加值分别为：1靶03.42%、奥49.7%和8罢1.80%，短佰期投资2005板年比2004年瓣减少了阿20.10% 澳，跋减少了-951埃894.65元稗，版2006年邦也翱大幅下降，比2奥004年降低了半50.71%，哀减少额6040挨72.6元，笆长期投资、无形奥资产及其它资产芭的浮动相对较小败，固定资产20巴06年比200袄4年增加了11鞍.08个百分点办，靶增加额为267扒26473.5翱9元，颁主要是由于在建蔼工程的完工转入俺固定资产所至版。案

14、表绊3佰.哎4爱 扒 邦 捌 按权益跋定基百分比趋势盎分析表把项捌 蔼目笆2004年（%拔）背2005敖年胺2006年伴增长额鞍（元）背增长率斑（%）笆增长额爸（元）拜增长率埃（%）阿短期借款鞍100氨-478000笆0靶-31.28绊-258000奥0澳-16.88挨流动负债合计半100昂1862440坝53.88办38.20捌5212011艾34.05艾106.91佰长期借款凹100氨-795320稗0俺-79.53敖-800000肮0芭-80背长期负债合计哎100搬-988105稗2.72碍-22.98盎-676949袄4.12霸-15.74办负债合计阿100爸1763630捌01.16

15、芭33.24白5扮1443163昂9.93叭96.97碍股东权益合计笆100摆1533381跋37.15爸22.29哎4061417盎67.16澳56.69按负债和股东权益霸总计昂100扳3297011佰38.31笆25.94般9205734柏07.09唉72.44唉云南白药的短期摆借款、长期负债拜2005、20艾06两个年度都澳比2004年下板降，尤其长期借蔼款下降幅度最大蔼，埃2004年减少笆了，79532百00元，200靶6年减少了80癌00000元，芭达到80个百分哎点，但流动负债拌逐年递增，疤2005年增加袄了186244靶053.88元皑，2006年增伴加了52120坝1134.0

16、5癌元，爱主要是由于应付唉票据、应付柏账款敖和其它应付款的办增加所致；股东瓣权益也呈逐年增扳加趋势，唉2005年增加癌了153338皑137.15元拔，2006年增败加了92057癌3407.09盎元，板主要是由于股本肮的增加和盈余公稗积及未分配利润翱的增加所致。暗（二）拜利润表拌总体隘分析耙1吧.昂 拜利润表结构分析班表八3.5翱 扒 芭 胺 哎 懊利润昂表拌结构百分比分析隘表胺 熬 昂 坝 版 皑 稗 （%）霸项疤 安目碍2004年霸2005案年邦2006靶年瓣一、主营业务收敖入爸100斑100爸100澳减：主营业务成傲本哀69.54柏72.04哀71.03拜主营业务税金及稗附加摆0.53

17、肮0.47百0.56敖二、主营业务利摆润叭29.93艾27.49阿28.41矮加：其他业务利拌润叭0.15拜0.1般0.08袄减：营业费用癌13.69凹11.32挨12.79盎管理费用板5.72版5.32邦5.12败财务费用昂-0.3袄-0.33熬0.05罢三、营业利润绊10.96般11.29版10.53罢加：投资收益蔼0.59澳0.04瓣0.02唉四、利润总额盎11.59拌11.33扳10.53瓣减：所得税斑1斑.94叭1.72跋1.67唉五、净利润俺9.35懊9.41伴8.64摆 稗从利润结构表分爸析，主营业务成昂本占主营业务收搬入比例2004八年为69.54白%，2005年扳比2004年

18、提佰高到72.04柏%，2006年扮又下降到71.般03%，导致主吧营业务利润所占盎比例随主营业务般收入的浮动而浮八动，营业费用从拔2004年到2稗006年总体下矮降了0.9个百般分点，管理费用鞍逐年下降，财务摆费用也略有浮动拔，但浮动不大，翱投资收益逐年下傲降，应加强对投瓣资的管理，利润暗总额也逐年下降叭，所以2006般年的净利润下降搬到8.64%！绊2摆.熬 傲利润表动态分析败表3.按6 芭 爱 笆 蔼 爸利润表定基百分吧比趋势分析表肮项胺 半目挨2004年（%癌）安2005敖年拌2006年邦增长额斑（元）昂增长率背（%）柏增长额凹（元）肮增长率八（%）按一、主营业务收矮入啊100般616

19、0828挨24.98稗33.62氨1368023哎316.99吧74.66疤减：主营业务成蔼本唉100翱4895067熬37.58爸38.41绊9989380皑2.73芭78.39白主营业务税金及百附加笆100把1737317拜.78败17.92阿8191551俺.34岸84.51拌二、主营业务利敖润吧100皑1248387拔6.62暗22.76澳3608937鞍43.92扳65.81翱加：其他业务利安润唉100俺-231639爱.27癌-8.65瓣-274527跋.34搬-10.26艾减：营业费用笆100肮2616302傲2.75拌10.43版1584579凹74.13背63.16颁管理费用

20、稗100耙2536831熬9.57按24.20搬5898568班2.96吧56.28白财务费用案100八-255262啊5.55澳-46.27爱7028937班.19颁1瓣27.40板三、营业利润跋100芭7562841八3.翱58奥37.65白1361466爱22.3瓣67.78哀加：投资收益叭100哎-983852板5.21啊-90.29白-101175碍77.88皑-92.85傲四、利润总额奥100鞍6510336哀7.31绊30.66暗1246955拔22.71罢58.72八减：所得税班100翱6650251跋.43熬18.70凹1790637盎1.04捌50.36澳五、净利润埃100

21、扒5902155拜6.96澳34.45凹1050466翱24.01鞍61.31邦根据败利润俺表板趋势颁分析傲看，澳净利润呈明显佰上升皑趋势坝，班2005胺年耙比2004年提吧高了34.45爸%疤，袄增加了5902捌1556.96懊元，澳2006年比2邦004年提高了癌61.31%，啊增加了1050岸46624.0背1元，傲主要是由于收入鞍的提高，坝主营业务收入半2006年肮增加霸了74.66盎%袄，懊增加了1368疤023316.耙99元扳，半主要原因系公司芭控股子公司云南暗省医药有限公司邦本期的销售额大矮幅度增加，其次背公司主要品种隘“坝云南白药昂”百、坝“斑宫血宁囊摆”熬、板“肮云南白药气

22、雾剂霸”绊和八“熬云南白药创可贴唉”搬等本年度销售额肮较上年增加。罢但是主营成本懊也版增加皑78.39搬%懊，靶增加了9989凹3802.73碍元，芭同时岸各项期间费用也拜增加较大，凹营业费用增加了佰1584579皑74.13元，办管理费用增加了霸5898568熬2.96元，财盎务费用增加了7班028937.百19元，增加率板分别为：63.唉16% 、56搬.28%和12袄7.40%，捌其他业务利润稗与2004年相啊比2005年斑下降百了8.65皑%癌，百减少了2316搬39.27元，啊2006下降了唉10.26%，皑减少了2745坝27.34元；疤 邦投资收益下降幅蔼度最大，达到了懊90%吧

23、以上，2005颁年减少了983疤8525.21稗元，2006年盎减少了1011皑7577.88霸元。按（三）现金流量笆表总体分析斑1.哎 氨现金流量表结构绊分析八 蔼表3.搬7埃 办 胺 疤 邦 扳流量净额八百分比分析碍表版 爱 敖 盎 肮 澳 碍（%）摆项昂 瓣目肮2004年坝2005坝年般2006胺年般总现金流量净额敖100袄100败100般经营活动罢235扮183啊171矮投资活动版-12瓣-21把-56跋筹资活动肮-123巴-62佰-15跋从流量净额结构拌分析结果看出，跋三年来现金流量氨净额中经营活动芭产生的现金流量懊净额所占比重虽办然呈下降趋势，肮但仍然是带来现唉金流的根本源泉吧；而

24、投资活动和败筹资活动三年的凹现金流量净额占岸总现金流量净额芭的比重为负数，鞍其中投资活动呈芭上升趋势，说明蔼企业正在加大投暗资力度；筹资活挨动反映出企业正蔼在面临偿债压力疤，不过从比重中稗可以看到，20隘06年较200氨5年和2004安年都有明显下降阿。昂表3.氨8拜 罢 绊 跋 般 鞍现金流入量懊百分比分析矮表柏 办 班 办 昂 （%） 板 靶项翱 艾目绊2004年鞍2005袄年阿2006坝年唉总现金流入量扮100暗100霸100颁经营活动半98.69阿98.48扮98.84笆投资活动败0.56八0.1阿0.05半筹资活动靶0.76耙0.42斑1.11唉现金流入量三年败内的爱总体澳变化不大，

25、比较哀稳定，班经营活动产生的白现金流入量三年鞍都保持在98%岸 以上，而其中耙又以销售产品产啊生的现金流入量巴为主，皑公司明确的经营爱方针，在此得到吧了很好的体现绊；而投资活动与懊筹资活动分别所笆占比重三年来正氨呈反向运动，其百中投资活动产生敖的现金流入量呈凹下降，筹资白活动产生的现金拜流入量呈上升态伴势。邦表3.敖9懊 癌 艾 安 巴 扮 澳现金流八出蔼量佰百分比分析疤表袄 疤 爱 叭 哀 埃（%）敖项拜 矮目拔2004年度佰2005芭年度败2006耙年度把%邦总现金流出量爱100暗100挨100肮经营活动霸94懊.16百183.08翱170.92爸投资活动办0.97袄-20.7按-55.7

26、碍筹资活动隘4.87颁-62.38埃-15.22摆现金流出量疤相对2004年阿2005年、2绊006年的变动奥幅度都很大，2办005年增加了巴88.92%，扮2006年增加凹了76.76%柏，这主要是由于坝经营的扩大，产昂品的增加，从而胺应付款的增加所半至，其次就是投跋资活动和筹资活芭动的大幅下降，俺相对2004年袄2005年和2唉006年的投资芭活动现金流出量柏分别减少21.绊97%、56.扳67%，筹资活耙动的现金流出量盎减少了67.2绊5%和20.0鞍9%。霸2白.八 绊现金流量表动态柏分析瓣表3.般10 氨 爸 澳 白 皑 疤流量净额定基隘百分比趋势皑分析表稗项扳 皑目班2004年（%

27、疤）拜2005疤年班2006年坝增长额般（元）唉增长率般（%）盎增长额疤（元）坝增长率胺（%）拌总现金流量净额版100拜8425159稗6.52般116.83肮9882292氨4.55扮137.03案经营活动巴100爸1169301伴86.62袄69.05把1228157扮81.96隘72.52百投资活动奥100稗-237583坝08.45般-276爱-866045鞍50.64扒-1006耙.09俺筹资活动捌100搬-892028班1.65坝-10.07凹6261169扳3.23爸70.65拔总现金流量净额胺2005年增长埃了842515唉96.52元，傲增长了116.斑83%，200柏6年增

28、长了98半822924.皑55元，增长了哀137.03%捌，主要是由于经坝营活动产生的现挨金流量净额的增艾加所至，埃经营活动产生的鞍现金流量净额2坝005年和20隘06年分别增加袄了116930袄186.62元熬和122815跋781.96元百，增加率分别为八69.05%和叭72.52%，背投资活动产生的俺现金流量净额的岸下降幅度很大，把2005年下降熬了276%，2疤006年下降了按1006.09傲%，主要是由于捌公司投资的增加哀，而短期收回投傲资小，从而导致吧投资净额的下降拌所致，胺筹资活动200半5年的幅度不是颁很大，2006哀年增加了626版11693.2盎3元，增加了7捌0.65%。

29、耙表3.半11 懊 颁 绊 袄 扳 昂流疤入案量定基稗百分比趋势把分析表岸项盎 拜目皑2004年（%袄）扮2005鞍年笆2006年按增长额扮（元）耙增长率按（%）傲增长额哀（元）埃增长率半（%）霸总现金流入量凹100白7535962矮19.56吧33.63柏1331787柏319.斑3碍59.43岸经营活动靶100叭7675175摆84.95哀34.71摆1319917罢417.0拔59.68啊投资活动坝100盎-955385疤0.12稗-76.79俺-105775耙69.97败-85.02按筹资活动办100伴-436751半5.27背-25.72扳2244747袄2.59八-132.20班总

30、现金流入量2芭005年增加了笆7535962鞍19.56元，隘2006年增加爱了133178耙7319.63敖元，增加率分别肮为33.63%耙和59.43%皑，主要是由于经耙营活动产生的现败金流入量增加所阿致，经营活动产懊生的吧现金流入量20奥05年增加了3拔4.71%，2澳006年增加了拔59.68%，爸投资活动和筹资岸活动产生的现金芭流入量都在下降拜，下降幅达较大稗，投资活动20懊05年下降了 瓣76.69%，翱2006年下降昂了85.02%暗，筹资活动20癌05年下降了2疤5.72%，2澳006年下降比柏率高达132.胺20%。八表3.背12 隘 坝 扮 柏 班流肮出俺量定基按百分比趋势

31、俺分析表案项碍 稗目霸2004年（%柏）绊2005碍年耙2006年按增长额拔（元）跋增长率搬（%）阿增长额碍（元）跋增长率班（%）吧总现金流出量挨100稗6693446哀23.04 袄30.86百1232964板395.白8 扮56.85半经营活动暗100拜6505873扳98.33 稗31.86稗1197101板635.碍5 鞍58.62百投资活动伴100埃1420445敖8.33 瓣67.48罢7602698般0.67 伴361.18拜筹资活动八100霸4552766搬.38 跋4.31艾-401642俺20.64 凹-38.03八总现金流出量每班年把呈暗增长趋势，20氨05年和200盎6

32、年分别增长了懊30.86%、捌56.85%，背主要是由于经营按活动和投资活动跋现金流出量的增按加所致，经营活败动2005年和败2006年分别办增加了31.8办6%、58.6捌2%，投资活动芭2005年和2扳006年分别增半加了14204岸458.33元鞍、460269懊880.67元阿，筹资活动现金胺流出量2005笆年浮动不大，2扳006年下降了碍38.03%，挨说明企业筹资活皑动的增加。拔四熬、财务指标分析暗（八一巴）坝盈利能力的分析笆一个企业管理水岸平、发展前景如皑何，归根到底，隘就是要看其盈利拌能力如何。对盈霸利能力的分析主班要是指对利润率氨的分析。稗1.傲 案营业利润率分析皑营业利润率

33、胺=傲主营业务瓣利润版矮主营业务收入败净额颁般100%熬2004年营业扮利润率=548霸368853.坝57袄阿1832312昂196.86扒百100%=29拔.93%艾2005年营业傲利润率=673凹207623.癌19办佰2448395白021.84瓣拌100%=27鞍.50%叭2006年营业袄利润率=909挨262597.拜49奥奥3200335伴513.85艾半100%=28摆.41%澳2.岸 安总资产报酬率分坝析芭总资产报酬率=稗(利润总额+利版息支出)盎肮总资产平均数叭白100%啊2004年总资跋产报酬率=（2稗1234733隘5.67+39啊35802.4碍3）拌版1158238

34、安206.98伴坝100%=18把.67%摆2005年总资袄产报酬率=（2按7745070跋2.98+93坝7959.35靶）扮拔1435648拔651.25坝敖100%=19艾.39%白2006年总资安产报酬率=（3肮3704285蔼8.38+77白23285.6耙6）芭稗1866675坝183.89按啊100%=扒18.46耙%绊 安表4.挨1百 安 挨 靶 笆盈利能力财务指疤标对比表傲相关指标办2006年肮2005年哎2004年艾云南白药哀行业平均值胺云南白药拔行业平均值班云南白药柏行业平均值艾总资产报酬率（拌%）板18.46斑10.16皑19.39半10.44搬18.67绊8.99扮营

35、业利润率（%案）安28.41捌22.65蔼27.49按21.84癌29.92捌20.44挨营业利润率体现唉了企业经营活动凹最基本的获利能版力。该指标20凹04年为29.昂92%，200按5年下降到27澳.49%，主要熬是由于其间费用蔼的增加，企业应啊加强对期间费用八的管理控制。但败是2006年又碍上升到28.4傲1%。该指标三按年内虽然都高于按行业平均值，但隘距离行业先进水俺平还相差很远，敖说明企业产品竞板争力没有足够的矮强度，获利能力胺一般，企业应合懊理的调整产品的佰定位，开发新产瓣品，增加企业发哎展的潜力，以获哀得更大的利润空矮间。澳从资产经营能力蔼看案总资产报酬率从懊2004年的1埃8.

36、67%上升唉到2005年的败19.39%，扳而2006年又扒下降到18.4隘6%，凹但是该拌指标三年内都高昂于行业平均值，办且高于行业良好傲值，说明企业充叭分利用了财务杠败杆，进行负债经爸营，获取了尽可爸能多的收益。也埃说明企业的资产疤运营很有效。坝从以上分析可知懊，公司鞍有些啊盈利能力指标佰虽然有所叭降低，叭但各项指标都疤高于行业平均盎水平，昂企业的资产运营皑很有效，氨在行业中还是比哀较颁好的，拔具有明显的竞争摆优势般，但应加强对成爸本的控制、费用般的管理瓣，并制定科学的百经营策略，以便爸提高企业的利润胺率。耙（扮二瓣）罢营运能力分析按营运能力主要指癌企业营运资产的巴效率和效益。企半业营运资

37、产的效八率主要指资产的笆周转率或周转速奥度。企业营运资吧产的效益通常是翱指企业的产出额绊与资产占用额之暗间的比率。资产挨营运效率和效益佰的财务比率反映安了企业各项资产拔在一定时期内实扳现的主营业务收拌入的多少，以此败来说明企业营运绊资产的效率和效敖果。企业的营运岸能力标志着资产靶的营运状况和管办理效果的好坏，哎而这种状况的好懊坏对企业的偿债肮能力和盈利能力按有着重要的影响叭。办1.背 哎应收埃账款颁周转率分析绊应收挨账款叭周转率=主营业暗务收入埃傲应收岸账款捌平均余额盎哎100%办2004年应收袄账款周转率=1跋8323121白96.86邦懊1006838伴94.89跋败100%=18拔.20

38、次伴2005年应收昂账款奥周转率=244凹8395021般.84叭叭1171730稗85.96摆唉100%=20蔼.90叭次澳2006年应收芭账款版周转率=320百0335513俺.85耙捌1413762败80.35俺稗100%=31办.03拜次凹2.稗 半存货周转率分析碍存货周转率=主岸营业务成本爸霸存货平均净额叭2004年存货佰周转率=127岸4251189半.58澳埃3074084霸61.73=4懊.15次背2005年存货罢周转率=176霸3757927耙.16艾傲4287268八43.26=4伴.11次按2006年存货爱周转率=227办3189211氨.31安鞍3621401矮00.0

39、8=6坝.28次哀表4.爱2颁 碍 背 斑 耙 霸盈利能力财务指把标对比表盎相关瓣指标拌2006年按2005年凹2004年埃云南白药爸行业平均值傲云南白药熬行业平均值氨云南白药疤行业平均值挨应收账款周转率百（次）坝22.63耙4.58斑20.90俺4.52安18.20瓣3.49哎存货周转率笆（次）邦6.28懊3.77板4.11扳3.89耙4.15瓣3.15吧应收账款周转率办是企业赊销收入坝净额与应收账款胺平均余额之比。般云南白药集团股斑份有限公司20捌05年应收账款扒的周转率比20办04年提高了2挨.7捌次吧，2006年比柏2005年提高斑了1.73岸次班，这表明公司存般货的流动性和变佰现能力

40、有所提高肮，且此值白达到了行业良好百水平绊，说明啊企业能及时收回绊应收款，能够很般高程度的减少营叭运资金在应收摆账款岸上的呆滞占用，版从而提高企业资暗金的利用率。半存货周转率斑是评价企业从取袄得存货、投入生肮产到销售收回（挨包括现金销售和白赊销）等各环节盎管理情况的综合澳性指标，用于反鞍映存货的周转速吧度搬。该指标200搬4年为4.15版次，2005年瓣为4.11次，扒浮动很小，20按06年提高到了按6.28次，且安该指标三年内都俺高于行业平均值案，说明矮存货的流动性及暗存货资金占用量翱比较合理，拜该企业对敖存货唉的控制按比较白合理败。八以上分析可知，版各项营运能力指挨标都处于行业平捌均值以上

41、，有些罢还处于行业的领唉先水平，这说明啊该公司资金利用办率比较合理，从芭而增强了企业的哎短期偿债能力昂。从以上指标可疤以看出企业的营罢运能力良好。按（氨三拔）偿债能力分析稗偿债能力是指企碍业对债务清偿的伴承受能力或保证佰程度。准确地讲捌，是指企业偿还昂全部到期债务的跋现金保证程度。敖在现代企业中，哎负债经营是企业阿优化资本结构，疤提高资本盈利能凹力的重要途径，肮但是企业利用负肮债经营必须要以懊一定的偿还能力扳为前提，由于企芭业对所欠的债务办必须在一定时期板内偿还，所以偿背债能力实质上就俺是企业偿还全部柏到期债务的现金扳保障程度。捌短期偿债能力分胺析凹（1）氨流动比率颁分析版流动比率=流动罢资产

42、耙稗流动负债柏2004年流动哀比率=9176班72957.1碍9靶安4874929懊66.45=1矮88%霸2005年流动吧比率=霸1248268霸271.98艾把6737370叭20.33=1皑85%罢2006年流动盎比率=芭1811133皑795.11氨胺1008694爸100.50=傲180%办（2）速动比率瓣分析蔼速动比率=(流败动资产-存货)啊吧流动负债斑2004年速动鞍比率=澳（917672班957.19-蔼3579377安39.68）懊霸4874929班66.45=1挨15%瓣2005年速动巴比率=凹（124826搬8271.98坝耙4995159疤46.83）傲霸6737370

43、稗20.33=1按11%唉2006年速动胺比率=（181氨1133795爸.11巴癌6507196罢08.43）稗澳1008694盎100.50=皑115%捌表办4.颁3袄 懊 安 叭短期搬偿债能力澳财务指标对比邦表半 蔼相关暗指标瓣2006年扳2005年唉2004年半云南白药罢行业平均值碍云南白药办行业平均值罢云南白药巴行业平均值敖流动比率%版180芭116.16澳185傲119.26版188翱113.43皑速动比率%伴115罢90.83暗111懊94.29按115扮88.96扮流动比率表示企熬业每一元流动负澳债有多少流动资鞍产作为偿还的保般证，反映企业可澳用在一年内变现扒的流动资产偿还般流

44、动负债的能耙力。绊云南白药集团股百份有限公司流动半比率2006年翱为180%，比傲2005年降低矮了5%，摆比2004年下绊降了8%，但该爸指标值扳远远大于行业平爱均值叭，背说明稗企业短期偿债能俺力越强，啊流动资产流转的疤很快霸，鞍企业因无法偿还芭到期的流动负债半而产生的财务风隘险鞍很少罢小。但是，该指白标过高则表示企昂业流动资产占用案过多，可能降低蔼资金的获利能力伴，搬应加强对流动资昂金的管理，让其绊控制在合理的水叭平上。氨速动比率测量企扒业不依靠销售存百货而偿还全部短肮期债务的能力。拌速动比率从20爱05年的1.1翱1上升到了半2006年的艾115%，上升叭了4%，斑速动比率啊大扒于1，意

45、味着企爱业不把必靠翱卖出存货就能偿版还其短期债务。巴该指标也保持在案行业平均值以上凹，但又不远离平叭均水平，表明企斑业既有好的债务败偿还能力，又有傲合理的流动资产靶结构。氨2 柏.耙长期偿债能力分昂析搬（1）百资产负债率分析版资产唉负债率=负债总拜额拌皑资产总额傲斑100%般2004年资产矮负债率=530斑493768.癌72巴叭1270798颁082.10扳翱100%=42芭%跋2005年岸资产负债率白=案7068567背69.88氨哎1600499按220.41柏办100%=44白%埃2006年皑资产负债率袄=拜1044925搬408.65巴爱2191371敖489.19靶百100%=48

46、爱%扒（2）暗利息保障倍数分奥析班利息保障倍数=挨息税前利润盎背利息费用拔2004年啊利息保障倍数按=啊2138534斑13.09鞍傲3935802翱.43=54.碍35爸2005年案利息保障倍数案=班2735152唉23.56把癌937959.氨35=291.摆61佰2006年佰利息保障倍数埃=337581胺736.53背盎7723285叭.66=43.俺71扒表4.半4板 唉 败 懊 八长期偿债能力财罢务指标对比表 跋相关昂指标奥2006年办2005年扮2004年挨云南白药傲行业平均值摆云南白药癌行业平均值奥云南白药胺行业平均值熬资产负债率懊%扒48拜51.39翱44捌53.14爸42矮5

47、1.56爸利息保障倍数板43.71哎294.61哎54.34凹资产负债率反映哎在企业总资产中芭由债权人提供的翱资金比重。从数皑值上 看200爱5年比2004芭年降低了2%，疤2006年比2癌005年降低了肮4%，但隘这个比率越小，绊说明企业资产中耙债权人有要求权办的部分越小，由扒所有者提供的部胺分就越大，资产巴对债权人的保障哀程度就越高；背且该指标值碍都处于行业平均癌值以上，跋对于负债有较高伴的保障能力，无邦论从债权人还是爱从股东的立场来扮看，都是比较安笆全的资本结构。败利息保障倍数在拔2004年，云捌南白药的利息保伴障倍数为柏54.34按倍，澳 200捌5年的利息保障氨倍数降为背294.61

48、爱， 2006年翱降到霸了43.败71昂，支付利息的能蔼力比200拌5八年有很大下降，蔼但支付利息还是爱有保障的，由此盎我们看出长虹有罢充足的经营收益搬来支付借款利息巴，说明企业偿债百状态良好。板综合以上指标分吧析，云南白药债斑务结构合理，偿班债能力相当强，敖短期阿不存在袄较大拜财务风险。袄（四）发展能力俺分析傲1.爱 靶销售增长率分析芭销售增长率=（巴本年销售收入净板额-上年销售收般入净额）百傲上年销售收入净熬额蔼安100%拌2004年销售按增长率=（18哀3231219班6.86-13坝4483437班8.80）啊拌1344834版378.80爱案100%=36碍.25%扳2005年销售拔

49、增长率=（24背4839502傲1.84-18版3231219班6.86）盎癌1832312隘196.86皑拜100%=33巴.62%摆2006年销售俺增长率=（32肮0033551鞍3.85-24柏4839502坝1.84）鞍胺2448395版021.84盎按100%=30斑.71%伴2. 总资产增隘长率分析吧总资产增长率=瓣（期末资产总额吧-期初资产总额跋）靶唉期初资产总额吧版100%凹2004年总资摆产增长率=（1碍2707980挨82.10-1白0456783唉31.87）叭靶1045678俺331.87岸凹100%=21罢.52%熬2005年总资八产增长率=（1暗6004992百20

50、.47-1疤2707980澳82.10）靶凹1270798伴082.10爸罢100%=25哀.94%邦2006年总资拔产增长率=（2胺1913714扮89.19-1哎6005677袄28.47）搬班1600567案728.47澳鞍100%=36背.91%唉表4.暗5叭 耙 矮 靶 哎发展能力财务指把标对比表 巴相关靶指标巴2006年捌2005年摆2004年柏云南白药暗行业平均值背云南白药白行业平均值白云南白药半行业平均值敖销售增长率败%按30.71鞍11.96哎33.62耙11.76艾36.25坝12.46稗总资产增长率%挨36.91碍6.67邦25.94吧6.45拌21.52盎5.68傲销售增长率按是评价企业成长拌状态和发展能力搬的重要指标。该袄指标斑逐年降低，但2熬006年为30唉.71%，仍处背于行业先进水平按，碍表明增长速度扳很快，经营状况氨很好，市场占有扳大，企业可以更般好的扩展增长量啊和存储量。芭总资