股票词语全解5

1、.：.； PAGE 18股票词语全解五(2021-02-13 02:21:57)HYPERLINK javascript:;转载标签：HYPERLINK uni.sina/c.php?t=blog&k=?&ts=bpost&stype=tag杂谈对敲HYPERLINK soguchina/special/index.php搜股中国网证券知识专题对敲 是股票投资者(庄家或大的机构投资者)的一种买卖的手法。详细操作方法在多家营业部同时开户，以拉锯方式在各营业部之间报价买卖，以到达支配股价的目的。 第三方存管第三方存管是指证券公司客户证券买卖结算资金交由银行存管，由存管银行按照法律、法规的要求，担任

2、客户资金的存取与资金交收，证券买卖操作坚持不变。原来办理过银证转账业务的客户要转成第三方存管需求补一套手续，假设是新户，新开户填的单子有点不同。以老户为例，须本人携身份证、股东卡、银行卡须是它所指定的银行，假设不知道就现办一个，填一套单子普通证券有人辅导他填，主要是需求本人签字，它那存个档就可以了，由于各个券商指定银行不一样，可以到所开户券商详细咨询一下。大宗买卖大宗买卖，又称为大宗买卖。普通是指买卖规模，包括买卖的数量和金额都非常大，远远超越市场的平均买卖规模。我国上海证券买卖所和深圳证券买卖所在其买卖制度中或者大宗买卖制度中都有明确的界定，而且各不一样。大宗买卖针对的是一笔数额较大的证券买

3、卖。我国现行有关买卖制度规那么，假设证券单笔买卖申报到达一定数额的，证券买卖所可以采用大宗买卖方式进展买卖。按照规定，证券买卖所可以根据市场情况调整大宗买卖的最低限额，上海、深圳买卖所的规定有所不同。其中，根据上证所于2003年8月17日发布的相关通知，修订后的规定，可以采用大宗买卖方式的证券单笔买卖要到达如下最低限额：(一)A股买卖数量在50万股(含)以上，或买卖金额在300万元(含)人民币以上；B股买卖数量在50万股(含)以上，或买卖金额在30万美圆(含)以上；(二)基金买卖数量在300万份(含)以上，或买卖金额在300万元(含)人民币以上；(三)债券买卖数量在2万手(含)以上，或买卖金额

4、在2000万元(含)人民币以上。(四)债券回购买卖数量在5万手(含)以上，或买卖金额在5000万元(含)人民币以上。根据深交所于2003年8月25日发布的相关通知，修订后的规定，可以采用大宗买卖方式的证券买卖需符合的条件是：(一)A股单笔买卖数量不低于50万股，或者买卖金额不低于300万元人民币；(二)B股单笔买卖数量不低于5万股，或者买卖金额不低于30万元港币；(三)基金单笔买卖数量不低于300万份，或者买卖金额不低于300万元人民币；(四)债券单笔买卖数量不低于2万张(以人民币100元面额为1张)，或者买卖金额不低于200万元人民币；(五)债券回购单笔买卖数量不低于5万张(以人民币100元

5、面额为1张)，或者买卖金额不低于500万元人民币。 大盘股通常指发行在外的流通股份数额较大的上市公司股票。反之，小盘股就是发行在外的流通股份数额较小的上市公司的股票，我国现阶段普通不超不超1亿股流通股票都可视为小盘股。中盘股，即介于大盘股与小盘股中间发行在外数额的股票。在以前很大盘子的股票相当少,所以把流通盘在3000万以下的称小盘股,流通盘一个亿以上的就叫大盘股了.如今随着许多大型国企的上市,这一概念也发生了转变.流通盘一个亿以下的都能算是小盘股了,而象中石化,中联通,宝钢这些有十几甚至几十亿流通盘的股票就称为超级大盘股,象许多钢铁股,石化股,电力股由于流通盘较大,也称为大盘股. 目前市面的

6、说法是看这家上市公司的流通盘，普通在5亿以上一定算大盘股了，但这没有一个明确的界限。 大户大户：就是大额投资人，例如财团、信托公司以及其它拥有庞大资金的集团或个人。五十万以上可以称为大户，大户可以进大户室，要是有几千万的大户，证券公司会降低佣金，以吸引客户添加买卖量。 大小非大小非 非流通股 non-tradable share非是指非流通股，由于股改使非流通股可以流通，即解禁。持股低于20%的非流通股叫小非，大于20%的叫大非。非流通股可以流通后，他们就会抛出来套现，就叫减持。由于大非普通都是公司的大股东，战略投资者。普通不会抛；小非就不一样了，许多年的不流通，一但流通，又有很大获利，很多都

7、会套现的。小非：就是小部分非流通股，股改之前就有承诺，非流通股在股改终了以后一年之内是不会在二级市场上抛售的，一年以后也不是大规模的抛售，而是有限制的抛售一小部分，为的是不对二级市场呵斥大的冲击。而相对较多的一部分就是大非。“大小非解禁：添加市场的流通股数，非流通股完全变成了流通股。通常来说大小非解禁股价应下跌，由于会添加卖盘打压股价；但假设大小非解禁之后,其解禁的股份不一定会立刻抛出来而且假设市场上的资金非常富余,那么某只股票有大量解禁股票抛出,反而会吸引部分资金的关注,比如氯碱化工年初的时候有大量大小非解禁股份上市,从解禁当日开场延续放量上涨！小，即小部分。 非，即限售。 小非，即小部分制

8、止上市流通的股票。反之叫大非。解禁，即解除制止。小非解禁，就是部分限售股票解除制止，允许上市流通。当初股权分置改革时，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是说，有许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股，也叫限售股。或叫限售A股。其中的小部分就叫小非。大非：即股改后，对股改前占比例较大的非流通股.限售流通股占总股本5%以上者在股改两年以上方可流通.小非：即股改后，对股改前占比例较小的非流通股.限售流通股占总股本比例小于5%，在股改一年后方可流通.关于占股比例多少和限售时间关没有明确确实定，只是业内一种通俗的说法。限售股上市流通将意味着有大量持股的人能够要抛售股票,空方

9、力量添加,原来持有的股票能够会贬值,此时要留意.最大的“庄家既不是公募基金，也不是私募基金，而是以低本钱获得非流通股的大小股东，也就是所谓的“大非“小非。其中作为市场最有发言权的那么是控股大股东他们对本人企业的运营情况最为了解，但股改之前大股东及其他法人股东的股份不能流通，所以他们对公司股价既不关怀，也无动力运营好上市公司。不过，阅历去年的股改洗礼，越来越多的“大非“小非曾经或即将解禁流通，这些大股东们增持还是减持公司股票，能相当程度地反映公司能否具有投资价值。持有上市公司股份总数百分之五以下的原非流通股股东，可以无需公告的限制而套现，宽广投资者无从得知详细情况。所以，限售股持股比例偏低、股东

10、分散、有较多无话语权“小非的上市公司是值得重点警惕的对象。大小非的由来当初股权分置改革时，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是说，有许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股，也叫限售股。或叫限售A股。其中的小部分就叫小非。大部分叫大非。 大小非解禁HYPERLINK soguchina/special/index.php搜股中国网证券知识专题 小，即小部分。非，即限售。小非，即小部分制止上市流通的股票。反之叫大非。 解禁，即解除制止。小非解禁，就是部分限售股票解除制止，允许上市流通。哪里来的小非呢？当初股权分置改革时，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就

11、是说，有许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股，也叫限售股。或叫限售A股。其中的小部分就叫小非。 多头圈套多头圈套 即为多头设置的圈套，通常发生在指数或股价屡创新高，并迅速突破原来的指数区且到达新高点，随后迅速滑跌破以前的支撑位，结果使在高位买进的投资者严重被套。 点(点数)简单地说,点就是指大盘的点数，如今天收盘是5330点。是综合每支股票市值的变化得来的，个股特别是大盘权重股如：工商银行、中国石化、中国石油等上涨，大清点数就会添加即上涨，反之就下降。股票市场中，股票点数的本质就是利用一个投资组合的收益率来标识股市的涨跌趋势，当这个投资组合的收益率相对为正时，大清点数就上涨；

12、当这个组合的收益率为负时，大清点数就下跌.股票指数虽不是各种股票价钱的一个简单平均数，但股票指数的涨跌与股票价钱亲密相关，特别是当权数确定以后，股票价钱是股票指数的独一变量。毫无疑问，当股市上一切的股票价钱都上涨的时候，股票指数必然上涨，当一切的股票价钱都下跌时，股票脂数也必然下跌，但当绝大部分股票的价钱上场的时候，由于权数的关系，股票指数不一定上涨；反之，当绝大部分股票的价钱下跌时，股票指数也不一定就下降。股票指数的涨跌一方面与股票价钱有关，更重要的是，它决议于指数投资组合中的权数，也就是决议于权数较高的股票。如在上海股市中，其综合指数计点的投资组合是一切的股票，并以各个股票的总股本为权数。

13、这样，总股本大的股票，其价钱的变化对股票指数的影响就要大些。在1993年，上海股市上市公司的平均总股本也就1亿多，而当时申能的总股本到达24亿，是上海股市名副其实的“大哥大。所以申能股票的涨跌就根天性左右股票指数的上涨或下跌，一些机构大户就经常利用申能股票的这种特点来支配股市。 跌停板HYPERLINK soguchina/special/index.php搜股中国网证券知识专题跌停板证券买卖当天股价的最低限制称为跌停板，跌停板时的股价称跌停板价。普通说，开市即跌停的股票，于第二日仍有能够惯性下跌，尾盘忽然跌停的股票，庄家有骗线的能够，可关注。跌停板价为了防止证券市场上价钱暴跌暴跌，防止引起过

14、分投机景象，在公开竞价时，证券买卖所依法对证券所当天市场价钱的涨跌幅度予以适当的限制。即当天的市场价钱涨或跌到了一定限制就不得再有涨跌，这种景象的专门术语即为停板。当天市场价钱的最高限制称涨停板，涨停板时的市价称为涨停板价。当天市场价钱的最低限制称为跌停板，跌停板时的市价称跌停板价。 多头HYPERLINK soguchina/special/index.php搜股中国网证券知识专题多头是指投资者对股市看好，估计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。普通来说，人们通常把股价长期坚持上涨势头的股票市场称为多头市场。多头市场股价变化的主要特征是一连串的大

15、涨小跌。简单来说，多头置信价钱将上涨而买进某种金融工具，等待涨价后高价卖出的市场人士。与空头相反。多头代表了一种实践操盘方向，并非指特定的人群,并不是说买的人多就是多头，而该当说多方力量大于空方。多头目的只能对投资者起到一定的参考意义，并不能作为投资的决议要素。另外，多空的走势需求一定的时间才干转换，所以普通会落后于股票的实践走势。多头的特征1.小型股先发动涨势，不断出现新的高价。2.不利股市的音讯频传，但是股价却跌不下去时，为多头买进时机。3.利多音讯在报章杂志上宣布时，股价即上涨。4.股价不断地以大幅上扬，小幅回挡再大幅上扬的方式波段推高。5.个股不断以板块轮涨的方式将指数节节推高。6.个

16、气不断地聚集，投资人追高的志愿剧烈。7.新开户的人数不断添加，新资金源源不断涌入。8.法人机构、大户买进。9. 除息、除权的股票很快地就能填息或填权。10.挪动平均线均呈多头陈列，日、周、月、季线呈平行向上陈列。11.6日RSI介入50-90之间。12.整个经济情势明显好转，政府公布的利好音讯频传。13.本地股市和周边股市同步不断上扬，区域间经济呈活泼趋势。多头市场的投资战略和操作方法多头市场根本的投资战略是持股。只需没有确认市场已脱离市场多头形状，就不要抛出股票并且每一次回落到是珍贵的买入时机，上升就不用去管它。不要以为股价升了很多就可以抛掉股票。在一次真正的强势中股价升了可以再升。以致于升

17、到他不敢置信的程度。假设在升势的中间抛出有一些获利的股票。除非他不再买入或者换股。普通来说都会截掉一段他的应得利润。从本质上说，在整个多头行情的上升过程中，这种在中间抛掉股票之后又不得不用高一点的本钱补回的错误操作是上升行情的重要推进力。在强势运转的整个过程中选股也是至关重要的操作环节。普通来说。强势的起始阶段该当是优质股率先上升，假设优质股表现不佳，具有投机题材的低价小股轮番跳升。那么意味着当前的行情很有能够是一段投机性升势在这种情况下该当随时做好出货离场的预备；不过，有时候大的多头行情也能够由投机题材引发，但接下来一线优质股必需求可以及时跟上。然后再一路带头向上涨开，并由此给二、三线股腾出

18、上升空间。拉动大市一路向上，假设一线股和二线优质股的升势要不断靠低价位投机股的上升推进，并且成交量过多地分布在-投机股上，是升势也难以耐久。在操作中千万留意这些重要的行情迹象。不可被一时昌盛热烈的市场表现冲昏头脑。在多头市场的中间阶段。升势最凌厉的股票普通以股本较小的二线优质股为多。特别是有利好题材的小盘绩优股，在多头行情中总有时机当上一轮明星。因此多头行情进入主升段之后。宜购入并持有这一类的小盘绩优股。不过。即使是这一类股票，也该当尽量选择受比价关系制约较小的股只。有的股票虽然确实盘小绩优，但其前后比价关系比较固定。升起来也经常不够凌厉。多头行情的最后阶段往往是疯狂的投机热潮，三线低价股乱跳

19、是主要的行情特征，这个阶段当然可以参与这种投机游戏，但千万不可追入已被炒得热火朝天的三线股，另一方面，这个阶段应随时思索抛股套现，分开市场了。当股价不断升高，成交量不断添加的走势继续了一段时间之后，就需求随时留意升势到顶的一些预兆了，典型的顶部征兆除投机潮大起、一线股比指数升得慢很多之外，还有就是成交量继续坚持在高额形状，但大市的上升已出现了停顿，这期间尤其需求留意日线图的图表形状，假设图表上有走出典型的反转型态如“M头、头肩顶的迹象时，就当特别小心了，万万不可被市场气氛所迷惑。当然，在升势的全过程中，股价会出现几次回落调整，区分回落调整与升势见顶有一定难度，震荡的强势调整普通是跌幅有限，并且

20、成交量在调整期间会减少。另外，调整主要表达在短时间内升幅很大的股票上，升幅小的优质股普通不会回落太多，回落调整所阅历的时间不会太长，假设长时间地走高位横盘行情，阐明市场上追高资金太少，后市能够会向下开展。普通来说，在强势刚刚构成不久的期间不用太担忧股价会跌下去，跌势经常是在市场上百分之百的人都处于获利形状的时候出现，并且一经出现跌势，那么最初的下跌是很猛的，但随之而来的那么是一个极好的短线反弹时机，反弹做完之后就真正的不可恋战了。 定向增发HYPERLINK soguchina/special/index.php搜股中国网证券知识专题定向增发非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向增发，实践上就

21、是海外常见的私募，中国股市早已有之。但是，作为两大背景下即新正式实施和股改后股份全流通率先推出的一项新政，如今的非公开发行同以前的定向增发相比，曾经发生了质的变化。在本周证监会推出的(征求意见稿)中，关于非公开发行，除了规定发行对象不得超越人，发行价不得低于市价的，发行股份个月内(大股东认购的为个月)不得转让，以及募资用途需符合国家产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等外，没有其他条件，这就是说，非公开发行并无盈利要求，即使是亏损企业只需有人购买也可私募。到目前为止，沪深股市已有G华新、G重汽、G太钢、G建投、G泛海、G京东方、G天威、G阳光等公司提出了非公开发行方案，包括曾经实施的G鞍钢

22、，以及以前曾提出定向增发的海南航空(增发28亿股)等，非公开发行的阵营正在逐渐壮大。非公开发行的最大益处是，大股东以及有实力的、风险接受才干较强的大投资人可以以接近市价、乃至超越市价的价钱，为上市公司保送资金，尽量减少小股民的投资风险。由于参与定向的最多10名投资人都有明确的锁定期，普通来说，敢于提出非公开增发方案、并且曾经被大投资人所接受的上市公司，通常会有较好的生长性。非公开发行还将成为股市购并的重要手段和助推器。这里包括两种情形：一种是大投资人(例如外资)欲成为上市公司战略股东、甚至成为控股股东的，以前没有私募，它们要入股通常只能向大股东购买股权(如摩根斯坦利及国际金融公司结合收买海螺水

23、泥14.33%股权)，新股东掏出来的钱进的是大股东的口袋，对做强上市公司直接作用不大向新投资人)定向增发新股、(向老大股东)定向回购老股，引发控制权变卦，其股价之扬升将是不可限量。置信只需有几家企业带头，整个市场就可大大活泼起来，并从中发明出多姿多彩的各种新概念和新题材。另一种是经过私募融资后去购并他人，迅速扩展规模，到目前为止，提出非公开发行的都是将募股资金用于建立新的消费线，或购买大股东的资产，在当前总体产能过剩的大背景下，为什么不能想象让私募成为股权购并和产业购并的重要手段，为中国经济的构造调整作奉献呢？定向增发蕴含投资新机遇定向增发方式对提升公司盈利、改善公司治理有显著效果，寻觅更多存

24、在定向增发能够性的公司，仔细分析相关的方案与动机，有时机开掘全流通时代新的投资主题。随着管理层明确以不添加市场即期供应的定向增发作为融资恢复的优先选择，一批存在定向增发预期的公司如G 广电、G建投、G太钢等获得市场的热烈追捧，定向增发蕴含的投资时机继续涌现。定向增发将极大提升公司价值 我们将上市公司实施定向增发的动机归结为以下几个方面。 1、利用上市公司的市场化估值溢价(相对于母公司资产账面价值而言)，将母公司资产经过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值。 2、符合证监会对上市公司的监管要求，从根本上防止了母公司与上市公司的关联买卖和同业竞争，实现了上市公司在财务和运营上的完全自主。 3、对

25、于控股比例较低的集团公司而言，经过定向增发可进一步强化对上市公司的控制。 4、对国企上市公司和集团而言，减少了管理层次，使大量外部性问题内部化，降低了买卖费用，可以更有效地经过股权鼓励等方式强化市值导向机制。 5、时机选择的重要性。当前上市公司估值尚处于较低位置，此时采取定向增发对集团而言，能获得更多股份，从未来减持角度思索，更为有利。 6、定向增发可以作为一种新的并购手段，促进优质龙头公司经过并购实现生长。定向增发对于提升上市公司市值程度其内在机理是显而易见的。在股权分置时代，上市公司做大做强更多的是经过增发、配股等手段再融资，然后向大股东购买资产。由于资产交割完成后，大股东在上市公司的权益

26、被稀释，因此新增资产的继续盈利才干与其利益相关度大为减弱。这种“一锤子买卖容易带来的不良后果是，一些上市公司购买的资产盈利才干逐年下滑，流通股东利益因此受损，而大股东由于持有的为非流通股份，并没有因此有直接的损失。而在全流通环境下，大股东经过定向增发向上市公司注入资产后，其权益比例不降反升。同时，大股东所持股权根据新的规定，定向增发的股份对控股股东增发的部分3年之内就可以流通，鉴于资本市场目前的低位和对市场未来普遍良好的开展预期，控股股东尤其是拥有较优质资产的控股股东有剧烈的动机向公司注入优质资产以实现资产的价值最大化，这也是目前相当多的上市公司谋求定向增发的深层次缘由。同时，思索到大股东所持

27、有的定向增发的股份3年之内才可以流通，大股东实现本人价值的最大化将是一个继续的过程而非瞬间完成。为了确保股权变现利益最大化，大股东将不得不思索所注入资产的中线继续盈利才干。因此，我们可以以为，在控股股东与中小股东信息不对称的情况下，实施定向增发的公司至少在大股东所持有股份到期的时间段里有较强的提升公司市场价值的内在动力，从而可以使中小股东分享公司价值的生长。 按照定向增发的对象、买卖构造，区分为以下几种方式。定向增发的主流方式方式一、资产并购型定向增发整体上市目前遭到市场比较热烈的认同，如鞍钢、太钢公布整体上市方案后股价继续上涨，其理由主要在于： 1、整体上市对业绩的增厚作用。整体上市条件下，

28、鉴于大股东持有股权比例大幅度添加，未来存在更大的获利空间，所以在增发价钱上表达出了一定的对原有流通股东比较有利的优惠。如鞍钢定向增发收买资产的PE程度到达7.2倍，超越增发同期市场钢铁平均6.9倍的程度，思索鞍钢较高的行业位置和拥有铁矿石资源，业绩动摇较小，PE程度应超越行业平均程度，那么这一定向增发价钱将显著增厚公司的业绩程度。 2、减少关联买卖与同业竞争的不规范行为，加强公司业务与运营的透明度，减少了控股股东与上市公司的利益冲突，有助于提升公司内在价值。 3、对于部分流通股本较小的公司经过定向增发、整体上市添加了上市公司的市值程度与流动性。方式二、财务型定向增发主要表达为经过定向增发实现外

29、资并购或引入战略投资者财务性定向增发其意义是多方面的。首先是有利于上市公司比较便利地实现增发事项，抓住有利的产业投资时机。如京东方，目前该公司第五代TFT-LCD 消费线的上游配套建立正处于非常费劲的时期，导致公司产品本钱下降空间有限，假设可以顺利实现面向控股股东的增发，有效地处理公司的上游零部件配套与国产化问题，公司的运营情况将会获得极大的改善。其次，定向增发成为引进战略投资者，实现收买兼并的重要手段，例如华新水泥向第二大股东HOLCIM 定向增发1.6 亿股后，二股东得以成为第一大股东，实现了外资并购。此外，对于一些资本收益率比较稳定而资本需求比较大的行业，如地产、金融等，定向增发由于方便

30、、快捷、本钱低，同时容易得到战略投资者认可。方式三、增发与资产收买相结合上市公司在获得资金的同时反向收买控股股东优质资产，估计这将是比较普遍的一种增发行为。对于整体上市存在明显的困难，但是控股股东又拥有一定的优质资产，同时控股股东财务又存在一定变现要求的上市公司，这种增发行为由于可以迅速收买集团的优质资产，改善业绩空间或公司继续开展潜力，因此在一定程度上构成对公司开展的利好。但是详细利好程度而言，那么要思索发行价钱与资产收买的价钱。比如国阳新能拟募集资金收买集团部分煤矿资源，以上市公司目前拥有的资源计算，每吨储量资源价钱在8 元左右，低于这一价钱的收买对上市公司而言将是有利的。此外值得留意的是

31、泛海建立公布的增发方案提出的发行价钱甚至是不低于公司股票董事会会议公告前20 个买卖日收盘价的均价的105%，其中大股东认购的不少于发行股本的75%，资金全部用于收买控股公司的土地资源。方式四、优质公司经过定向增发并购其他公司与现金收买相比，定向增发作为并购手段能大大减轻并购后的现金流压力。同时，定向增发更有利于发扬龙头公司的估值优势，可以真正起到扶优扶强的效果，因此，这种方式对龙头公司是颇具吸引力的。以大商股份为例，2000 年开场，经过承当债务、职工安顿等条件，低价收买当地老百货企业，同时获得税务方面的优惠政策，然后输出其管理改善被并购企业的运营容颜，从而获得了超额利润和长期快速生长。谁将

32、抢食“定向增发头啖汤？ 钢铁、电力、煤炭、资源类行业存在更多定向增发的时机。钢铁、电力行业的共同特点是：多为分拆上市，集团公司还拥有大量相关资产；都面临或即将面临宏大的行业整合压力，要在未来竞争中胜出，必需经过规模、本钱优势取胜。目前钢铁行业曾经发生多起整体上市案例，如武钢股份、宝钢股份、鞍钢新轧、太钢不锈和本钢板材等。电力行业在煤炭和电网的双重挤压下重新走向 “寡头垄断的市场构造已是大势所趋，个别可以担当集团旗舰的上市公司价值将逐渐显现。G 建投、桂冠电力、G 通宝、内蒙华电和G 华靖等公司完全可以依托于大股东庞大的数倍于本身的优良资产而实现其规模和业绩的迸发式增长。皮海洲：正视定向增发的扩

33、容压力自公布以来，定向增发明显成了上市公司再融资的主流。不仅有越来越多的上市公司刊登了各自的定向增发预案；而且还有如G广电者，取消原已公开的公开增发新股方案改为非公开发行的定向增发。据统计，在出台后的两周内，在25家提出再融资方案的上市公司当中，就有17家公司所选择的就是定向增发。按照证监会“三步走的安排，定向增发之所以被安排为三步走的第一步，是由于定向增发“不添加即期扩容压力。当然，按照对定向增发传统发股方式的了解，在股权分置背景下的定向增发主要是用之于引进战略投资者的，或向大股东定向增发，引进大股东的优质资产，以改善上市公司资产的质量，提高上市公司的业绩。所以，当时的定向增发，融资并不是最

34、主要的目的，相反，引进战略投资者，或引入大股东的优质资产，才是定向增发的主要使命。因此，按照这样的了解，定向增发确实并不添加市场即期的扩容压力。不过，事情是不断地开展变化的。经过股改后，上市公司的股份不再有非流通股与流通股之分了，原有的非流通股也都变成了可流通股，而且定向增发的价钱也以市场价为根底。因此，在这种情况下，定向增发虽然还具有引入战略投资者、引进大股东优质资产的功能，但它同时更是一种融资的重要工具。而且由于定向增发的门槛低，程序简单快捷，以致更多的上市公司都把定向增发作为了融资的最主要途径。因此，在这种情况下，定向增发“不添加即期扩容压力的说法就值得商榷了。作为投资者来说，有必要正视

35、定向增发带来的扩容压力。按照原来的定向增发制度，定向增发的股份多以非流通股为主或为非A股股份，所以定向增发无需二级市场或A股投资者来买单。但全流通背景下的定向增发情况明显发生了变化。由于定向增发成了上市公司最喜欢的一种融资工具，如此相顺应的是，二级市场上的机构投资者担起了定向增发的主力军，在目前公开定向增发预案的上市公司中，除了极少数上市公司的定向增发对象是向上市公司大股东或战略投资者之外，绝大多数公司的定向增发对象都选定为基金公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、QFII以及其他机构投资者等。虽然规定，定向增发发行的股份自发行终了之日起，十二个月内不得转让，也即不得上市流通，这外表上好象

36、没有添加市场当前的扩容压力，但由于这些机构投资者本身就是二级市场的投资者，因此他们在参与定向增发时，必然要抽调二级市场上的资金去参与增发，甚至因此而抛售股票，调整仓位也是很能够的事情。所以，这种定向增发还是对当前市场上的资金有抽血的功能，依然对当前的市场构成了一种扩容压力。并且由于定向增发根本上无门槛设置，实施定向增发的公司可说是多了去了，而且这些选择定向增发公司的融资额度也很大，都是数以亿计甚至十亿计，因此，这种定向增发从市场上抽走的还不只是少量的资金，而是大量的资金，其抽血作用相当明显。所以，在这种情况下，假设我们还以为定向增发“不添加即期扩容压力，这显然是不正视现实的一种表现。当然，由于

37、目前股市处于强势之中，所以这种扩容的压力市场还没有予以足够的注重，但笔者置信，随着大量上市公司定向增发方案的实施，特别是一旦市场走软，那么定向增发给市场带来的这种即期扩容压力就会表达出来，届时市场视定向增发为洪水猛兽也不是没有能够。当然，定向增发给市场带来的扩容压力最主要还是表如今12个月之后。由于定向增发股份有12个月的锁定期，所以目前市场上上市公司可流通的股份根本上还是以原有的流通股股份为主，原非流通股东持股可上市流通的股份不多。但12个月后的情况就发生了明显的变化，由于从目前公布定向增发方案的上市公司来看，定向增发的股份份额并不低，与原有的流通股股份相比，所占比例甚大，有的甚至大大超越了

38、原有流通股的数量。因此，一旦定向增发公司股份上市流通，这对这些定向增发公司来说，无疑是一次流通股的大扩容。而且由于很多的公司都选择了定向增发的再融资方案，届时就会有很多的上市公司都会面临着这样一种流通盘大扩容的压力。加上届时还有原非流通股的上市流通，市场上的新股发行与再融资活动还在正常进展。因此，这方方面面的扩容压力集合在一同，就构成了股市里的扩容大潮。所以，对于定向增发将要带来的这种扩容压力，投资者务必要坚持清醒的认识。定向增发何以成香饽饽近期有定向增发题材的股票涨幅喜人，G国安、G建投涨停，G综超、苏宁电器、G韶钢涨幅均在8%以上。是什么缘由让此前“圈钱猛于虎的再融资行为，在今天反而成为了

39、股价催升剂呢？这类股票存在什么样的投资时机和风险呢？市场化是关键当前上市公司再融资主要以定向增发为主。据统计，已有29家上市公司公布了再融资方案。在这29家公司中，23家选择了定向增发，占去近80%。不包括海南航空和G津滨在内，21家公司定向增发的数量为37.56亿股。其中G综超已完成再融资，公司以非公开发行方式发行了46439628股A股，募集资金近6亿元。定向增发既可以用最快的方式融资，又可以降低风险和费用。定向增发不需求经过繁琐的审批程序，也不用漫长地等待，并且可以减少发行费用，采用定向增发方式，券商承销的佣金大约是传统方式的一半左右。目前管理层对于上市公司的定向增发，并没有关于公司盈利

40、等相关方面的硬性规定，对于一些过往盈利记录未能满足公开融资条件，但又面临艰苦开展机遇的公司而言，定向增发也会是一个关键性的融资渠道。除了发行速度较快之外，定向增发往往也比公开增发的市场风险要小。公开增发定价需求参考市价，价钱应不低于公告招股意向书前二十个买卖日公司股票均价或前一个买卖日的均价；而采用定向增发方式，可以把基准日设定为董事会决议公告日，对机构投资者来说，有时机以更低价钱完成认购，所以发行得到支持的概率也会大一些。当然，对于一些因支付股改对价有失去控股权要挟的上市公司来说，为了降低并购风险，大股东实施定向增发，可以进一步增持股权，经过一定的控股比例，获得更多的收益。对于投资机构来说，

41、定向增发方式可以使之以简约和低本钱的方式参与高生长公司或行业，随便获得公司或行业高速开展带来的利润，更为重要的是定向增发的股权普通锁定期只在一年左右的时间，随后可以进展流通，投资周期短且收益将非常丰厚。据了解，目前机构投资者对公司拟定向增发的股份的需求相当旺盛。定向增发之所以遭到上市公司和投资者的追捧，一个最重要的要素是如今的定向增发完全是市场化发行。分析人士指出，定向增发的实施，由于有发行价作为保底，这将封杀股价的下跌空间，同时，为了增发的胜利，上市公司也有动力做好业绩，这就成为股价上涨的最大推进力。G综超此次增发是向不超越10家机构投资者非公开发行，而最终只需7家基金公司和1家保险公司获得

42、认购资历，尤其是易方达基金管理公司一家就认购了4644万股的27.99%，由此可以看出认购的积极程度，这也为再融资第一单的闪电完成发明了有利条件。时机与风险辨析拟定向增发的公司因定价方式各异，募资投向风险不同，加上公司质地不一样，投资的时机和风险也不一样。募集资金投资工程较好的公司主要有G天威、G广电、G国安等。G天威主要投向未来开展潜力较大的太阳能工程和风力发电工程，增长前景可以等待。G广电那么将收买陕西省有线电视网络，整合省内网络后，公司将成为省内行业龙头企业，可借此抢得数字电视开展先机。G国安的投资工程同样有很好的生长性，由于青海国安主要开发盐湖资源，储量非常丰富，国内钾肥需求旺盛，将给

43、公司带来可观的收益。相反，工程前景不确定要素较多的股票那么风险较大，如G栖霞、G鲁西、G 药玻、G京东方等。定价方式对二级市场股票价钱有提升作用的股票值得投资者关注。如G建投、G天威、G丰原等以公告之日前20日买卖平均价溢价105%发行，可以提升股票价钱。收买集团资产从而减少关联买卖后，公司的治理现状将得以改观的公司，也值得重点关注，如G太钢，集团公司拥有一定矿产资源，增发完成后会提升治理程度和每股收益。G泛海那么因收买集团公司资产而改善了正在开发的房地产工程的周边环境，从而使得原有工程无形之间增值，也可以给公司带来可观的收益。此类公司还有G重汽、驰宏锌锗等。 大盘HYPERLINK sogu

44、china/special/index.php搜股中国网证券知识专题大盘普通指上证综合指数。由于股票基金主要投资股票，因此与股市关系亲密，需经常关注上证综合指数。一、 如何看大盘各证券公司普通都有大盘显示，详细地列出了沪深两地一切股票的各种实时信息。我们要掌握市场的动向，首先就应该学会看大盘，经过这一方式入市操作。首先在开盘时要看集合竞价的股价和成交额，看是高开还是低开，即是说，和昨天的收盘价相比价钱是高了还是低了。它显示出市场的志愿，等待今天的股价是上涨还是下跌，成交量的大小那么表示参与买卖的人的多少，它往往对一天之内成交的活泼程度有很大的影响。然后在半小时内看股价变动的方向，普通来说，假设

45、股价开得太高，在半小时内就能够会回落，假设股价开得太低，在半小时内就能够会上升。这时要看成交量的大小，假设高开又不回落，而且成交量放大，那么这个股票就能够要上涨。我们看股价时，不仅看如今的价钱，而且要看昨天的收盘价、当日开盘价、当前最高价和最低价、涨跌的幅度等，这样才干看出如今的股价是处在一个什么位置，能否有买入的价值。看它是在上升还是在下降之中。普通来说下降之中的股票不要急于买，而要等它止跌以后再买。上升之中的股票可以买，但要小心不要被它套住。一天之内股票往往要有几次升降的动摇。他可以看他所要买的股票能否和大盘的走向一致，假设是的话，那么最好的方法就是盯住大盘，在股价上升到顶点时卖出，在股价下降究竟时买入。这样做虽然不能保证他买卖完全正确，但至少可以卖到一个相对的高价和买到一个相对的低价，而不会买一个最高价和卖一个最低价。经过买卖手数多少的对比可以看出是买方的力量大还是卖方的力量大。假设卖方的力量远远大于买方那么最好不要买。现手阐明计算机中刚刚成交的一次成交量的大小。假设延续出现大量，阐明有很多人在买卖该股，成交活泼，值得留意。而假设半天也没人买，那么不大能够成为好股。现手累计数就是总手数。总手数也叫做成交量。有时它是比股价更为重要的目的。总手数与流通股数的比称为换手率，它阐明持股人中有多少人是在当天买入的。换手率高，阐明