聚力蓄势A股“红九月”可期

1、一A股半年报点评七成以上公司业绩增长科创板增速先截至021年8月7沪深共331公披露半报其归净利润同比长业291家占比559。这291家企中机设、工、药生物、子计机业业较，为33314家、78家231、24上半归净润比长的司业绩同比速在00以上的有876 家（其中化工、机械设备电行业企业较多，分为5 家、1 家、2 家比增在 30%10间有53家比速在030间有62分占披露市公司数的890、24、214。图表：A股已披露中报业绩公情况统计（公司数）0增速%以上增速%-增速%-负增长资料来源:wind、截至021年8月27，全部A股披露率为680，主板披露率637，创业板7396，科创板较高达7

2、909。创业板和科创板盈利企业占比相对较高。从各已披露半年报企业中企业占比来主板、创业板科创板、全部A 股的盈企业占比分别为567、000、 9195、9080。从各板块已披露半年报企业中业绩同比增长企业占比来看，主板、创业板、科创板、部A股占比分别为802、093、7816、7559。图表：各板块披露率85.00%85.00%80.00%75.00%70.00%65.00%60.00%全部主板创业板科创板全部股资料来源：win、图表：各板块盈利企业占比95.00%95.00%90.00%85.00%80.00%75.00%70.00%65.00%60.00%55.00%50.00%全部主板创

3、业板科创板全部股资料来源：win、图表：各板块业绩同比增企占比90.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%全部主板创业板科创板全部股资料来源：wind、目前已披露半年报业量超过10家的行业有9个从这些行已披露业中利润增长企业占比来，色金属、机械设备比高，超过0分为889、 8050，共业计机占较，为681%、520。100.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%100.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%

4、20.00%10.00%0.00%资料来源:wind、在业绩增速方面，我们以归母净利润同比增长率中位数计算，已披露半年报企业量00家上行中有色金属和化工行业绩速较高分别为1426449。0图表：90资料来源:wind、总体来看披露数量超过100家业绩增速超过的行业有5个其中值较的是化工、汽车和械。图表：业绩增速超过0行业估值情况统计机械设备电子机械设备电子汽车化工有色金属120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00行业利润增长率中位数（%）行业平均市盈率资料来源:wind、二、一周市场回顾：强势反弹，周期领涨本周市场强势反弹创50外其他主要指数均来上涨上证指数周领先

5、。沪指周涨277，报501.6 ；证上涨129，报44546 点创业板涨201，报32645图表：本周A股主要指数表现）上证指数上证指数 中0 创业板指上证0深证成指 沪深0科创43210-1-2-3-4资料来源：wind、本周各风格指数中除金融风格小幅下跌以外，其他风格指数全面上涨。周风格在 采掘有带周幅涨540成风涨301金风单跌13。图表：本周各风格指数表（）金融金融(风格.中信)周期风格.中信)消费风.中)成长(风格.中信)稳定风格.中信)2015105.000.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00近一周涨跌幅近一月涨跌幅涨跌 幅近三资料来源：wind、行业方

6、面，本周申一行业涨多跌少，仅有6个行业下跌，有色和掘周期板块表现亮眼。涨幅前五行业分别是采掘、有色金属、电气设备、钢铁、化工，跌幅前的业农牧、行、地、信家电器。图表1：各行业涨跌幅（）-2.3-2.04-2.3-2.0480.390.610.6112.462.2.34.577112.191.36.1.06.44874.254.183.93.2285732.22.131.961.76.12.043-0.9-1.31-1.66-3.35通房地银行农林牧非银金计算机 医药生建筑材国防军电传食品饮轻工制综商业贸纺织服汽交通运机械设建筑装公用事休闲服化钢电气设有色金采掘-6-4-20246802资料来源

7、：wind、三、热点解读、-7月工业企业利润平稳增长，顺周期行业表现亮眼201 年17 月，规模上业业现润额42395 元比增长573%比019年7月份长46两均长202。各类型企业利润增分国企快私慢01年17份国控企现利润额1837.1亿比长102份业实利额3871.1亿长 624%外及澳投资业现润额330.5 元增长460；私企业实现润额1267.6元增长402具体来看私企17月份营收同比长261，高于同期国企增速56而利润增速却远低国企主要于企价力对较，虽然在经济持续恢复过程中业务回暖收入增加，但受到上游原材料大幅涨价影响，成大幅增加。大宗商品价格高位运行，企业成本上升压力逐步显现，中下

8、游小微企业盈空间到响。图表1：各类型企业利润增分化资料来源:国家统计局、分行业来看，采矿业和制造业均大幅增长，主要由于市场需求持续向好，大宗商价格高位运行。业现利总额811 亿同比增长145 ；造实现润总额4374.7元增长64%力热力燃水生和应实利总额3537亿元长54。行业涨多跌少，七行前七月利润同比翻，属于顺周期行业。在1 个工大类业，36 个业润总同增，2 业扭为，1 行平，2 业下其石和气开业润额比长267色属和压加工业长200 倍黑金冶炼压加业长182 ，学料化品制业增长12 ，炭采洗选长128 倍计机、信其电设制造增长432。图表1：七个行业利润同比番利润（亿元）同比（利润（亿元

9、）同比（）50004500400035003000250020001500100050004504003503002502001501000资料来源:国家统计局、证券业协会成立0周年，行业总资产突破0万亿8 月28日中证业会成立30 年谈在京举，国监副席李超出会并话。2021年中共党立10年也是国券业会立0年会成立以来，一直聚焦服务推动行业高质量发展，证券行业服务能力和水平逐步增强，行业模和本力步长截至201 年7 月协共有券司员140 ，从人员近36万券司产超0亿。券商作为资本市场核心参与者，是服务实体经济和提升直接融资比例的重要一环。过去年证公超0亿股及9亿交易债融提承保荐务，为逾5 亿上

10、公购重交提财顾服务以票债为的直融资方式为体济充本金流性降融成本重渠。2021年以来证券行业续转型升级富理型初成投定业能力逐步凸显，资管有序转足的概率。资本市场改革持续推进，全面注册行渐近。市场端括PO发常化市度端包全对开募Es试点落等机端括出券白单分评制度化。券商半年报业绩亮眼止8月28日6上券商披半报5券商净利润比中5增速过00期场交火A成连续8易日破亿本更在后个易连突破13 万易上接利券商财富理务。在资本市场深化改革持续和证券公司业务转型升级内外双轮驱动之下，行业长期发展向好未来板块情值关注目前券商板估值7倍市净率处于十估值40%分位点具备安全际和上空间，建议关注财富理转型领先的优质商投资

11、机会。四、下周重要事件一览图表1：下周重要财经事件日期国家/地区指标名称20218/31中国8月官方制造业PI20219/1欧盟8月欧元区:制造业PI20219/1欧盟7月欧盟:失业率(%)20219/1美国8月制造业PI20219/2欧盟7月欧盟:PPI:同比(%)20219/2美国8月8日当周初次申请失业人数:季调(人)20219/2美国7月全部制造业:新增订单(百美)20219/3美国8月失业率:季调(%)20219/3美国8月新增非农就业人数:季调(人)20219/3美国8月非制造业PI资料来源：wind、五、大势研判：聚力蓄势，A股“红九月”可期本周市场在周期板块带动下强势反弹，沪指

12、仍处于箱体震荡过程中，短期内或将续震荡整理态势，时换空间，市场继续绎构性行情。基本面来看，目前七成以上公司中报业绩增长，科创板企业增速领先。截至 2021年8月27日沪两共331家司露年报净润比长业占超四分之净润长中机设化医生算行企业多，分别为323家314家278、31、24。披数超过100家业绩速超过40行业有5 个中估较的化、车和械备另外目已有3 家A股企业披露三季报业预告，其中21家预喜，子和化工行业各有3家。技术面来看，前沪指处于箱体震荡过程中，本周前半周连续突破多条均线后来回五盘在0日均之期将续承沪指周线已现反转多头形态，DJ和短线指标续金叉向上，技术态来看后市有望走强。资金面来看

13、A股交连续8交日破周是后四交日连续突破13 亿万成量已为场态投者参热较资金面保持充裕。外资方面北资本周5个易均净入势累净入10两融市场同样火热止周末A两余超过187亿元创近年来高中融资余过17万，融资入门块看顺周行依受青。下周三A股就将迎来九月第一个交易日从历史测来看过十年A要指在9上概为50，不在除200年9月市大数影后9月A股还是上涨概率较大。图表1：过去十年A股主要指数9月份涨跌幅%指数20119/120129/120139/120149/120159/120169/120179/120189/120199/120209/1上证指数-8.111.893.646.62-4.78-2.62-

14、0.353.530.66-5.23深证成指-9.705.703.803.04-5.32-1.772.50-0.760.86-6.18创业板指-14.15-2.4015.428.174.30-1.910.95-1.661.03-5.63资料来源：wind、具体行来过去十年中9月上涨概率较高板块有休闲服务、用器、电气设备和汽车上概均过70其休务和车块去中9月均涨幅为29和176要于9月秋庆来，传消旺直接好大消费块。图表1：过去十年中9月上涨概较高的板块%板块20119/120129/120139/120149/120159/120169/120179/120189/120199/120209/1休闲服务-13.591.049.2613.131.550.845.322.65-1.393.14家用电器-9.773.254.873.62-10.664.372.970.990.22-1.83电气设备-11.081.257.6111.57-5.44-2.444.812.521.422.16汽车-7.053.675.108.08-1.690.056.943.01-1.621.12资料来源：wind、目前A股继续聚力蓄势结构分化持续演绎在本面和资金面助力下月指数有望迎来上行，A股“红九月”可期。配置面议关注三条主线。一高性价比低估值优股具备安全边经济速缓