公司财务管理课件

1、公司财务管理公司财务管理伊利股份有限公司财务报表分析 运用水平分析法和垂直分析法两个方面对伊利公司的10和11年度财务报表进行分析 数据来源：证券之星，新浪财经伊利股份有限公司财务报表分析 数据来源：证券之星，新浪财经一、伊利公司简介伊利股份有限公司财务报表分析 伊利公司属综合类乳制品加工资源转化型的农蓄产品深加工企业.公司主要经营范围是:乳制品制造,食品,饮料加工, 农蓄产品及饮料加工.一、伊利公司简介伊利股份有限公司财务报表分析 伊利公司属综合二、财务报表分析1、资产负债表2、利润表3、现金流量表4、所有者权益变动表伊利股份有限公司财务报表分析二、财务报表分析1、资产负债表伊利股份有限公司

2、财务报表分析1.1 资产负债表水平分析伊利股份有限公司财务报表分析1.1 资产负债表水平分析伊利股份有限公司财务报表分析伊利股份有限公司财务报表分析伊利股份有限公司财务报表分析1.2 水平分析文字说明内蒙古伊利集团股份有限公司总资产2011年增加4567176515元增长幅度为29.73%,说明伊利公司年资产规模有较大幅度的增长.流动资产本期增加1169830352元,增长幅度为15.48%,使总规模增长了7.61%.非流动资产本期增加3397346163元,增加的幅度为43.53%使总规模增加了22.11%两者合计使总资产增加4567176515元,增长幅度29.73%。伊利股份有限公司财务

3、报表分析1.2 水平分析文字说明内蒙古伊利集团股份有限公司总资产20货币资金：根据表中数据可知，从存货规模和变动情况看，本年该公司货币资金比上年增加了579386125.2元，增长17.34%，变动幅度较大，其原因之一是营业收入增长较大，使货币资金相应增加；二是应付票据和应付账款分别增长83310000元和24047644.05元，使现金支付减少；三是经营活动现金流的改善。伊利股份有限公司财务报表分析货币资金：根据表中数据可知，从存货规模和变动情况看，本年该公应收账款：根据伊利公司提供的会计报表及附注可知，该公司本年应收账款余额为281,270,491.14元，上年应收账款余额是257,222

4、,847.09元，增长率是9.25%，其他应收款：其他应收款的发生通常是由企业间或者企业内部往来事项引起的，通过报表可知，本公司本年其他应收账款余额是264,442,578.89元，上年的其他应收款余额是112,983,445.95元，增长率是134.05%，增长相当的大。伊利股份有限公司财务报表分析应收账款：根据伊利公司提供的会计报表及附注可知，该公司本年应短期借款：根据本公司的资产负债表的数据可知，本期的短期借款和应收借款保理之银行拨备都有较大幅度的提高，本年度的短期借款是2,985,290,639.32元，上年度的短期借款是2,697,833,904.93元，增长了10.66%，虽然有利

5、于减低资本成本，有助于利润的增加，但偿债压力的加大和财务风险的增加会引起公司的注意。伊利股份有限公司财务报表分析短期借款：根据本公司的资产负债表的数据可知，本期的短期借款和应付账款及应付票据：应付账款及应付票据因商品交易产生，根据本公司的表报可知如下变化，本公司本年度的应付账款增加了674,457,019.22元，增长率是18.21%，应付票据减少了33,579,100.00元，降低了19.14%，通过比较可以看出，增长额增长率都是较高的，因此公司应特别注意其偿债时间，以便做好资金方面的准备，避免出现到期支付能力不足而影响公司信誉的情况发生。伊利股份有限公司财务报表分析应付账款及应付票据：应付

6、账款及应付票据因商品交易产生，根据本应交税费和应付股利：应交税费反应企业未交的各种税金和附加费，包括流转税，所得税和各种附加费。应付股利反映企业应向投资者支付而未支付的现金股利，本年应交税费减少了90,635,801.89，降低了79.20%，而应付股利没有变化。其他应付款：本年的其他应付款达到1,072,751,648.27元，上年的其他应收款为880,832,291.20元，增加了191,919,357.07元，增长率是21.79%，变动幅度较大。伊利股份有限公司财务报表分析应交税费和应付股利：应交税费反应企业未交的各种税金和附加费，1.3 资产负债表垂直分析伊利股份有限公司财务报表分析1

7、.3 资产负债表垂直分析伊利股份有限公司财务报表分析伊利股份有限公司财务报表分析伊利股份有限公司财务报表分析1.4垂直分析文字说明从静态看，一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险小；非流动资产变现能力差，其资产风险就大。所以，流动资产比重较大时企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险大。该公司本期流动资产比重高达43.79%，非流动资产为56.21%。该公司资产的非流动性较强，资产风险较大。从动态看，本期公司流动资产比重下降5.40%，非流动资产比重上升5.40%，说明公司的资产结构相对稳定。伊利股份有限公司财务报表分析1.4垂直

8、分析文字说明从静态看，一般意义而言，企业流动资产变从静态分析，该公司股东权益比重为31.64%,负债比重68.36%，资产负债率还是比较高，财务风险相对较大。从动态分析，该公司股东权益比重上升2.27%，负债比重下降2.27%。伊利股份有限公司财务报表分析从静态分析，该公司股东权益比重为31.64%,负债比重68.2.1 利润表水平分析伊利股份有限公司财务报表分析2.1 利润表水平分析伊利股份有限公司财务报表分析伊利股份有限公司财务报表分析伊利股份有限公司财务报表分析2.2利润表垂直分析伊利股份有限公司财务报表分析2.2利润表垂直分析伊利股份有限公司财务报表分析伊利股份有限公司财务报表分析伊利

9、股份有限公司财务报表分析2.3利润表分析文字表述营业收入：2011年营业收入39,793,668,700.54元，2010年营业收入为32,787,252,119.24元，增加了7006416581.3元,增加了21.37%。主要是主营收入和其他业务收入增加所致。主营业务按行业分，液体奶及奶制品营业收入较2010年增加了4181407891.71元，2010年29,820,285,149.08元，2011年为34,001,693,040.79元；按产品分液体乳、冷饮产品系列、奶粉及奶制品呈上升趋势，较2010年有不同程度的增加。2011年其他业务收入占营业收入的14.56%，所占比重较高，公司

10、应更注重主营业务的增长。伊利母公司前五名客户占公司全部营业收入的2.98%，所占比重并不大，其收入较分散，受客源影响不会很大。营业收入与资产负债表中的资产总额及应收账款的增长是较配比的。且从中国的乳制品行业来看，伊利公司是中国乳制品行业的领头羊之一，加上其他企业屡屡出现安全问题而伊利始终保持如一，其品质越来越得到大众的认可，所以营业收入的增加从社会层面看，是值得可信的。 伊利股份有限公司财务报表分析2.3利润表分析文字表述营业收入：2011年营业收入39,7营业成本 ：2011年营业成本为33679391811.56元，2010年为27716046522.01元，2011年较2010年增加5,

11、963,345,289.55元，增长了21.52%。结构上，2011年比2010年增加了0.11%。主要原因是，第一，营业务收入的增加，必然导致成本的增长；第二，主营业务按行业分，液体奶及奶制品营业成本较2010年增加，第三，按产品分液体乳、冷饮产品系列、奶粉及奶制品营业成本呈上升趋势，较2010年有不同程度的增加；第四，我国奶制品行业屡屡出现事故，伊利公司可能更加注重产品质量，增加陈本投入，保证产品品质。但是，也应该防企业操纵营业成本的行为，不转成本、将资产列作费用、随意变更成本计算方法和费用配比方法，这些都会导致成本费用不准确，歪曲利润数据，误导会计信息的使用者。 伊利股份有限公司财务报表

12、分析营业成本 ：2011年营业成本为33679391811.56营业税金及附加：2011年为141,083,082.44元，2010年为38,550,412.56元，较2010年增加了102532669.88元 ，增加了265.97%；在结构上2011年较2010年增加了0.23%。（2011年为0.35%，2010年为0.12%）。企业在一定时期内取得的营业收入要按国家规定缴纳各种税金及附加，若企业的项目于营业收入不配比，则说明企业有“偷税”、“漏税”之嫌。伊利公司营业税金及附加增长的比例与营业收入增长的比例同比增加，在这方面并未有偷税之疑。伊利股份有限公司财务报表分析营业税金及附加：201

13、1年为141,083,082.44元，销售费用：2011年为4,182,252,243.54元，2010年为4,118,866,326.29元，较2010年增加了63385917.25元 ，增加了1.54%；在结构上2011年较2010年减少了2.06%（2011年为10.51%，2010年为12.56%）。在企业发展业务的条件下，企业的销售费用不应当降低，片面追求一定时期内的配比关系，有可能对企业的长期发展不利。伊利公司销售费用有小幅度增长，但是占营业收入的比重并未增长，伊利公司在我国乳制品大量出现问题的情况下，仍保持着高质量的品质，其口碑也为其销售费用的结余有很大的作用。管理费用：2011

14、年为1,104,331,179.90元，2010年为834,884,611.58元，较2010年增长了269446568.32元，增长了32.27%；在结构上较2010年增加了0.23%（2011年为2.78%，2010年为2.55%）。一般认为费用越少，收益越高，事实并非如此，应当根据企业的当前经营情况、以前各期间水平及对未来的预测来评价支出的合理性。伊利2011年销售收入大幅增加，其管理费用也有所增长，但是增长的额度远没有收入增加的多，其控制管理成本也是比较有效的。 伊利股份有限公司财务报表分析销售费用：2011年为4,182,252,243.54元，2财务费用：2011年为-40,528

15、,945.01元，2010年为-24,512,545.22元，较10年减少了16016399.79元，减少了65.34%；在结构上2011年较2010年减少了0.03%（2011年为-0.10%，2010年为0.07%）。伊利公司本年度大额还债，使现金流较小，同时相应的负债较少，其财务费用的降低也是正常现象。目前有的企业出于对利润的追逐，在发生利息费用时，一方面想方设法将利息费用计入工程成本，另一方面则千方百计不予确认，伊利公司在建工程项目本年大额增长，不知是否存在这样的嫌疑。资产减值损失：2011年为23,698,649.11元，2010年为42,255,272.18元，较2010年减少了1

16、8556623.07元，减少了43.92%；在结构上2011年较2010年减少了0.07%（2011年为0.06%，2010年为0.13%）。根据会计准则的规定，企业应当在会计期末对各项资产进行全面的检查，并根据谨慎性原则的要求，合理地预计各项资产可能发生的损失，对可能的作减值准备，计提的减值准备，一方面减少了资产的价值，另一方面，也形成了一项费用，减少了企业的利润。伊利2011年固定资产总额减少，其相应的资产减值损失也下降，从这点来看，是比较合理的。 伊利股份有限公司财务报表分析财务费用：2011年为-40,528,945.01元，201投资收益 ：2011年为593,039,699.47元

17、，2010年为427,551,037.75元，较2010年增加了165488661.72元，增加了38.71%；在结构上2011年较2010年增长0.19%（2011年为1.49%，2010年为1.30%）。伊利母公司下设众多子公司，其投资收益是母公司重要的利润增长途径之一，所以更要警惕企业利用关联交易“制造”投资收益，使投资收益往往质量不高，甚至有欺骗投资者的嫌疑。营业利润：2011年营业利润为1,296,480,378.47元，2010年营业利润为488,712,557.59元，比2010年营业利润增加了807767820.88元,增加了165.28%；在结构上2011年较2010年增加了

18、1.57%（2011年为3.26%，2010年为1.69%）。对企业来说营业利润业利润越大的企业，效益越好，营业利润的持续增长是企业盈利持久性和稳定性的源泉。伊利公司2010年继续被“ST”，2011年受着被退市的压力，今年的营业利润增长幅度大，固然是好事，但是不知是否有虚增利润。伊利股份有限公司财务报表分析投资收益 ：2011年为593,039,699.47元，20营业外收入：2011年为257,073,572.15元，2010年为166,366,688.07元，较2010年的营业外入增加了90706884.08 元，增加了54.52%；在结构上2011年较2010年增加了0.14%（201

19、1年为0.65%，2010年为0.51%）。营业外支出：2011年为5,392,012.55元，2010年为30,383,696.16元，较2010年减少了24991683.61元，减少了82.25%；在结构上2011年较2010年减少了0.08%（2011年为0.01%，2010年为0.09%）。企业若根据“或有事项”会计准则的规定，企业为他人担保发生的损失和风险，按到期是否收回及预期收回的可能性，计提预计损失，计入营业外支出，减少当期利润。和营业成本相比，应严加关注是否是企业的经营管理水平较低；是否为关联方交易，转移企业资产；是否有违法经营行为，如违反经济合同、滞延纳税；是否有经济诉讼和纠

20、纷。伊利股份有限公司财务报表分析营业外收入：2011年为257,073,572.15元，20非流动资产处置净损失：2011年为2,607,835.13元，2010年为3,483,420.38元，较2010年减少了875585.25元，减少了25.14%；在结构上2011年较2010年未发生变化（2011年为0.01%，2010年为0.01%）。利润总额：2011年利润总额为1,548,161,938.07元，2010年利润总额为624,695,549.50元，比2010年利润总额增加了923466388.57元,增加了147.83%；在结构上2011年较2010年增加了1.89%（2011年为

21、3.89%，2010年为1.91%）。主要是由于营业利润和营业外收入增加，营业外支出减少所致。对于企业来说，利润总额如果主要来源于主营业务收入，说明公司的营业活动很好，其盈利水平是较为不错。所得税费用：2011年为124,682,308.10元，2010年为-20,325,661.52元，较2010年增加了145007969.62元，增加了713.42%；在结构上2011年较2010年增加了0.37%（2011年为0.31%，10年为-0.06%）。 伊利股份有限公司财务报表分析非流动资产处置净损失：2011年为2,607,835.13元净利润：2011年实现净利润为1,423,479,629

22、.97元，2010年净利润为645,021,211.02元，比2010年增加了778458418.95元,增加率为120.69%；在结构上2011年较2010年增加了1.61%（2011年为3.58%，2010年为1.97%）。其他综合损失：2011年其他综合损失为-2906211.20元，2010年为3727066.40元，比2010年减少损失6,633,277.60元，减少了177.98%。综合收益总额：2011年为1,420,573,418.77元，2010年为648,748,277.42元，比2010年增加了771825141.35元，增加了118.97%。伊利股份有限公司财务报表分析

23、净利润：2011年实现净利润为1,423,479,629.93.1 现金流量表水平分析伊利股份有限公司财务报表分析3.1 现金流量表水平分析伊利股份有限公司财务报表分析伊利股份有限公司财务报表分析伊利股份有限公司财务报表分析3.2 现金流量表水平分析文字表述从水平分析可以看出，伊利公司2011年净现金流量比2010年增加了855329500元。经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年额变动额分别是2195801193元-1294501588元-45203678.01元。经营活动净现金流量比上年增加了2195801193元，增长率为148.91%。经营活动现金流入量与流出量分别比上年增

24、长26.88%和21.62%，增长额分别为9584769862元和7388968669元。经营活动现金流入量的增长远远快于经营活动现金流出量的增长，致使经营活动现金净流量有了巨幅增长。经营活动现金流入量的增加主要因为销售商品、提供劳务收到的现金增加了9456056142元，增长率为26.98%。根据利润表信息，2011年的营业收入增长率为21.37%，低于销售商品、提供劳务收到的现金的增长率，说明企业的销售收现情况有所改善。公司当年收到的税费返还不上年增加了813721.95元。经营活动现金流出量的增加因为购买商品、接受劳务支出的现金增加了5974371434元，增长率为19.81%；支付给职

25、工以及为职工支付的现金增加了573911240.8元，增长率为25.98%。伊利股份有限公司财务报表分析3.2 现金流量表水平分析文字表述从水平分析可以看出，伊利公投资活动现金净流出量比上年增加了1294501588元。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金比上年增加了1801199971元。投资活动现金流入量的增加主要来自于收回投资收到的现金为436210023.4元，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额增加了11426316.07元，增长率为74.94%，还有处置子公司及其他营业单位收到的现金净额增加了25822137.42元。筹资活动净现金流量本年比上年减少4520

26、3678.01元，主要因为筹资活动现金流出的增加额比筹资活动现金流入的增加额要大。本期公司负债筹集的资金和偿还的债务都多与上期。伊利股份有限公司财务报表分析投资活动现金净流出量比上年增加了1294501588元。购建3.3 现金流量表垂直分析伊利股份有限公司财务报表分析3.3 现金流量表垂直分析伊利股份有限公司财务报表分析伊利股份有限公司财务报表分析伊利股份有限公司财务报表分析3.4现金流量表垂直分析文字表述现金流入结构分析: 伊利公司2011年现金流入量为49709307456.62元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为91.002% 、1.001% 和7.987% 。可见企业的现金流入量主要是由经营活动产生的。经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动的现金流入量中取得投资收益收到的现金和处置长期资产收回的现金，筹资活动的现金流入量中取得借款收到的现金占现金流入量的绝大部分。伊利股份有限公司财务报表分析3.4现金流量表垂直分析文字表述现金流入结构分析: 伊利公司现金流出结构分析: 伊利公司2011年现金流出总量为49646659619.96元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为83