xx柜台交易业务实施方案最终版

1、呈送单位：2014年9月柜台交易业务实施方案汇报 一、背景与意义 二、组织运营 三、合规与风险控制 四、信息技术方案 五、业务发展计划 六、报价系统互联互通情况 一、背景与意义1. 问题导向三多三难中小企业多，融资难民间资本多，投资难理财产品多，流通难柜台市场券商柜台交易市场是多层次资本市场体系的重要组成部分，与交易所市场相互补充，共同构成功能完备的资本市场生态系统，有望缓解“三多三难”的困境 二、组织运营决策授权发行人管理产品管理适当性管理交易管理账户、登记、托管与结算信息披露应急管理2.1 决策授权公司经营管理层是柜台交易市场业务的决策机构，负责制定业务的发展规划和目标；柜台市场业务管理委

2、员会在经营管理层授权范围内负责柜台交易市场业务具体决策；柜台市场业务部具体负责柜台交易市场业务的日常管理和风险防范。准入基本条件：依法拥有发行金融产品的资格选择标准：对发行人公司治理、内部控制、风险管理、资本实力、盈利能力、产品管理能力、有无不良诚信记录等情况进行综合的定性、定量评估准入流程：发行人申请 尽职调查小组（柜台市场业务部、产品推荐部门等）执行尽职调查 风险管理部审核 柜台市场业务管理委员会审批持续督导：信息披露、动态管理退出管理：既包括主动退出管理，也包括强制退出管理 2.2 产品发行人管理2.2 产品发行人管理所列各要素指标进行综合评价后，得分在70分以上的产品发行人优先选择合作

3、，得分在60-70分之间的产品发行人列入观察名单，得分在60分以下的产品发行人一般不予准入。如产品发行人近三年出现影响恶劣等情形，一票否决，不得与其开展业务合作。交易产品发行人综合评价表序号项目指标占比评价方法评价依据1发行人公司治理发行人治理结构完善2%定性尽职调查访谈、资料查阅等。发行人设置了专门的投资决策委员会4%定性投资决策委员会成员具备履职能力4%定性2发行人内控建设发行人内部控制制度完善5%定性尽职调查访谈，资料查阅等。发行人内控流程运行正常5%定性3发行人风险管理发行人风险管理制度完善3%定性尽职调查访谈，资料查阅等。发行人有独立的风险管理部门3%定性风险管理部门主要人员具备履职

4、能力4%定性4发行人资本实力发行人净资本或净资产在行业中排名10%定量根据五分位进行打分。发行人净资产收益率在行业中排名10%定量同上5发行人产品管理能力发行人产品管理规模在行业中排名40%定量根据五分位进行打分.发行人产品管理规模近一年变动情况10%定量规模增长10%以上合计100%总分为100分拟上柜产品的范围和类别：根据市场需求、公司自身的投资和研究能力等因素确定产品准入流程：申请书 柜台市场业务部初审 风险管理部风险评估 研究所评价、确定风险等级 柜台市场业务管理委员会审批产品发行期管理：重点做好合同管理、投资者教育及风险揭示产品存续期管理：动态跟踪、警示风险、信息披露产品退出管理：区

5、分正常退出、提前退出与强制退出等情形 2.3 产品管理浙商证券柜台交易业务合格投资者认定的六项基本条件：已在公司开立资金账户，且个人账户总资产不低于人民币10万元，机构账户总资产不低于人民币50万元具备一定的证券、期货等金融投资经验和柜台交易投资基础知识，投资者本人或法人授权代表人通过公司柜台市场基础知识水平测试按照公司要求进行风险承受能力评估，已进行风险承受能力评估的，评估结果应在2年有效期内签署柜台交易业务投资者风险揭示书产品如有特殊规定，应从其要求公司认为必要补充的其他条件2.4 投资者适当性管理适当性匹配：根据客户风险承受能力等级、柜台产品的风险等级进行适当性匹配，向客户推荐适当的金融

6、产品了解客户：对客户进行尽职调查和风险承受能力评估，按风险承受能力将客户划分为保守型、稳健型、积极型三类，并区分专业投资者与非专业投资者了解产品：按照产品管理要求做好尽职调查和评估，确定风险等级和适销对象风险揭示与不适当警示：客户购买产品前，需进行风险揭示；若适当性匹配结果为不适当，需对客户进行不适当警示，客户经风险警示后仍坚持购买的，应书面签署金融产品或金融服务不适当警示及客户投资确认书，承诺对投资决定自行承担责任适当性管理运营保障：公司已具备严格的客户档案保管制度；同时建立了投资者适当性检查、问责机制；定期动态跟踪评估客户适当性，并依此落实客户回访制度适当性管理监督体系：柜台市场业务部指导

7、、合规审计部监督、网点运营管理总部检查，营业部全面负责执行2.4 投资者适当性管理浙商证券柜台交易产品范围：（一）本公司及子公司以非公开募集方式设立或者承销的资产管理计划、收益凭证、资产证券化产品、基金、公司债务融资工具等产品；（二）其他机构设立并通过本公司发行、销售和转让的产品；（三）金融衍生品及中国证监会、协会认可的产品。交易时间：本市场交易日为每周一至周五，每个交易日9:30-11:30、13:00-15:00交易一般规定：价格和数量的最小变动单位1）申报数量最小变动单位为1份；2）申报价格最小变动单位为0.01元；3）根据需要，本市场可以调整申报数量和申报价格的最小变动单位。开盘价及收

8、盘价确定产品的开盘价为当日该产品的第一笔成交价。产品的收盘价为当日该产品的最后一笔成交价，当日无成交的，前收盘价为当日收盘价。关于成交的一般规定本市场交易系统对买卖双方的成交申报进行成交确认，对于已经成交确认的委托，买卖双方必须承认交易结果，履行清算交收义务。2.5 交易管理 交易要素2.5 交易管理 交易方式报价交易制度指本公司作为唯一报价方,在交易系统中提供买卖报价信息,投资者按此价格与公司进行交易。一般应用于公司发行的私募产品与创设的衍生品。协议报价交易制度指投资者互相之间通过协商确定交易的价格和数量的交易模式，主要包括意向委托、定价委托、成交确认委托。一般应用于私募产品的转让。做市商制

9、度指通过连续向客户提供买卖双边报价，并在该价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金和持有产品与投资者进行交易。第一阶段：报价交易和协议报价交易第二阶段：做市商制度公司柜台交易的报价方式包括意向报价与要约报价公司制订了详细的现货产品的发行、转让流程，以及衍生品的交易流程柜台交易方式主要包括报价交易、协议报价交易以及做市商交易三种：2.5 交易管理 交易监控前端控制在柜台交易系统中可以通过阀值控制的方式设置交易者是否已经签署电子合同、产品的持有的最大人数、单笔的交易数量、价格的涨跌幅等，控制异常交易行为的发生。实时监控监控指标：单一账户的交易额、单一产品的交易额、价格连续性在交易过程中，通过柜台交

10、易系统和风控系统实时监控交易行为，根据预设的指标或者人工干预方式，对于可能发生的异常交易行为进行监控和预警。异常处置公司将根据异常交易的情况进行判别，根据事件轻重进行相应处置。柜台市场业务部内设运营管理分部，为柜台交易的运维提供保障。运营管理分部初期已设2个交易管理与监控岗，人员均已到位公司设立了客户账户体系与结算账户体系客户账户体系：客户号与资金账户沿用原有集中交易柜台账户体系的编码规则；产品账户编码长度为12位，其中前3位设定为机构编码，后9位为流水号。客户账户在公司统一账户平台按编码规则进行集中配号。结算账户体系：公司在银行开立柜台市场客户资金专用存款账户，用于存放柜台市场客户的非第三方

11、存管资金、第三方存管客户与非三方存管客户的待交收资金。公司在银行开立柜台市场自有资金专用存款账户，用于公司自有资金参与并与客户发生柜台市场交易的资金结算。柜台市场客户资金专用存管账户与自有资金专用存款账户相互隔离，专款专用。柜台市场专用存款账户开立后，我公司将依照规定及时向协会及证监会证券市场交易结算资金监控系统报备。2.6 账户、登记、托管与结算柜台登记系统既包括自建TA登记系统，也包括第三方机构的登记系统我司已自建TA登记系统，通过自TA登记系统进行产品的登记，并与产品发行人及其他结算参与人进行数据对接产品发行人也可以选择登记在其他合法的登记托管机构，如中登、中证TA柜台托管系统包含资金清

12、算、估值核算、信息披露、投资监督4个子系统，目前测试状况良好采用浙商基金提供的原始实际生产环境数据，采取浙商基金产品一年数据进行仿真测试，系统运行正常2.6 账户、登记、托管与结算根据交易不同产品的结算模式，依据资金划拨数据，在规定的最终交收时点内完成资金划拨。柜台交易结算方式主要采取逐笔全额非担保交收方式，结算时点上根据不同的产品特点，可以采取T+0日实时结算、T+0日日终结算或T+N日结算2.6 账户、登记、托管与结算披露类型：定期、临时、特定信息披露披露渠道：公司网站、报价系统以及协会认可的其他信息披露平台，同时根据需要，可同时在营业部、客户服务电话等渠道披露信息披露内容：产品发行人信息

13、、产品信息、重大事项、合同修改、异常交易及法律法规要求或产品另有约定的其他披露信息，对于涉及隐私的信息不得披露信息披露的管理：公司对信息披露的要求、格式、形式、审核流程、核查和监管、渠道等进行规范化制度管理2.7 信息披露组织保障：公司专门成立了柜台业务应急处理小组，由公司分管副总载担任组长，柜台市场业务部负责人为副组长，专门处理柜台交易业务中的突发事件制度方案： 公司制定公司层面的浙商证券突发事件应急预案与业务层面的浙商证券柜台交易业务突发事件应急管理办法主要预案： 包括业务应急预案、技术应急预案、突发事件应急预案业务应急预案包括清算故障处理、日间单边账处理、资金交收划拨故障处理、公司自营交

14、收资金或产品不足、交易对手交收违约、交收失败处置等预案技术应急预案根据故障等级划分为一般故障，较重故障，严重故障和特别严重故障四级，分类进行处理与报告突发事件应急预案包括自然灾害、群体事件、客户投诉等原因造成的其他应急事件2.8 应急预案 三、合规与风险控制3.1 合规管理合规管理合规管理概要公司为强化柜台交易业务合规风控管理，制定了一系列合规风控制度，明确柜台市场各相关部门及其人员，均应对其与柜台市场有关的履职行为合规性负责。公司合规审计部、风险管理部在合规总监的指导下，督促相关部门切实落实制度要求，协助柜台市场各相关部门有效识别和管理柜台市场所面临的合规风险，切实落实合规风控管理相关要求3

15、.2 风险管理风险管理总体风险管控公司从风险偏好、风险限额、组织保障、明确授权和规范流程等几个方面进行总体风险管控。信用风险由于交易对手、发行主体未能履行义务而给公司带来损失的风险；市场风险因柜台交易而持有的存货在价格波动时遭受损失的风险；操作风险业务差错、挪用客户保证金或证券、适当性管理不到位而引致损失的风险；法律风险因法律法规因素所引致的由公司承担的潜在经济损失或其他损害的风险；流动性风险投资者、做市商因持有的产品或标的证券无法及时变现而引致损失的风险。风险分类： 信用风险的计量预期损失：包括违约概率、违约时的损失以及违约时的风险敞口等参数 信用风险的管理方法对手方违约的信用风险：一方面授

16、信管理，按照授信业务风险管理与防范的准则，对业务的信用风险敞口实行授信限额管理；另一方面要求履约保证金：除金融机构或其他信用度较高的非金融机构外，一般企业客户需向证券公司提供一定比例的履约保证金。发行主体违约的信用风险：建立严格的产品准入制度，对信用质量进行定期评估，并建立黑名单制度，对违约企业实行惩罚；同时，报价商应对上柜企业的财务及经营状况进行持续、定期的评估，并对市场投资者发布相关评估报告，对信用质量发生严重恶化的上柜企业采取暂停交易、终止交易、退柜等具体措施。风险控制措施：市场风险的计量 VaR模型：连续捕捉并反映所有对公司市场风险敞口产生重大影响的风险因子。 风险数值根据95的置信水

17、平，一天持有期和五年观察期每日进行计算。 市场风险的管理方法 定量部分：风险限额管理：风险限额管理的主要指标包括VaR、压力测试、产品集中度等。限额的设立主要包括投资组合限额（VaR风险数值、压力限额），风险因子限额，单笔交易限额（交易量、合约期限）等。 定性部分：公司制定能够体现公司风险原则、风险能力、风险偏好的风险政策，并使之与不断演变的业务需求和国际惯例保持统一。 风险控制措施： 风险控制措施： 操作风险的控制针对业务差错风险，健全业务流程， 建立双人业务授权、双人复核机制；违规挪用客户资产风险针对证券公司挪用客户资金，证券客户交易结算资金一般采取第三方存管模式，对于非第三方存管，公司开

18、立柜台市场客户资金专用存款账户，并报备相关监管部门针对证券公司挪用客户产品，公司分类管理投资者上柜产品与自有资金参与的上柜产品，同时技术上做好隔离针对投资者适当性管理不到位，公司已建立适当性定期检查、监督与问责机制，由合规审计部监督、网点运营管理总部检查；除此之外，柜台市场业务部还定期动态跟踪评估客户适当性 风险控制措施： 流动性风险的控制与协会的报价系统互联互通，打造一个面向更多投资者群体的交易平台适时引入做市商交易机制，为投资者提供合理的双边报价结合市场情况，定期进行压力测试、敏感性测试，及时调整产品存货头寸扩展多条有效安全的资金渠道，以备不时之需，并定时审核业务总规模 法律合规风险的控制

19、建立公司层面的信息隔离墙制度，从物理隔离、人员岗位隔离、业务信息隔离等方面确定柜台交易业务的基本隔离措施应定期对柜台交易业务进行内部审计，着重于交易、结算、会计处理和信息披露等业务操作的合法性和合规性情况3.3 信息隔离管理柜台交易业务信息隔离基本要求机构隔离、人员隔离、信息隔离、物理隔离、账户隔离、信息系统隔离跨墙管理利益冲突防范信息隔离管理 四、信息技术方案信息系统总体设计目标建立一个满足OTC市场业务需求，与报价系统互联互通，符合行业监管要求的电子化柜台交易业务平台信息系统设计原则柜台交易系统采用SOA（面向服务的技术构架）的体系架构，在建立企业级业务服务总线（ESB）的基础上，进行“界

20、面层、逻辑服务层、原子应用层，数据处理层”的多层技术架构设计，每一层都以服务（Service）的方式为上一层提供服务，将原来业务流程处理和具体业务动作进行技术上完全的分离4.1 目标与原则4.3 系统部署系统部署结构4.4 实施步骤已完成前期建设OTC柜台交易系统（交易撮合系统、登记托管系统、经纪业务系统）与机构间报价系统对接集中改造相关业务系统改造（集中交易系统、账户管理系统、周边委托系统、法人清算系统、风险稽核系统）未来扩展做市商系统的建设 五、业务开展计划5.1 产品上柜计划上柜原则：遵循循序渐进的发展原则，先上柜简单产品，后考虑复杂产品；先上柜自有产品，再上柜第三方产品。上柜计划：第一

21、阶段资管集合产品收益凭证权益类互换场外期权第二阶段资产证券化产品中小企业私募债第三方理财产品5.2 业务开展计划首先，以资管产品、收益凭证、场外衍生品、资产证券化产品、私募债为依托，构建OTC柜台市场层次丰富的财富管理产品线。其次，以客户驱动的产品设计、发行为核心，再造券商的交易功能。浙商证券将以客户财富管理需求为中心，通过OTC柜台市场部与金融衍生品部、营业部网点一体化协同发展，打造中国特色的OTC柜台事业部。最后，以发展OTC柜台市场为契机，积极培育私募机构为核心的大宗经纪业务（Prime Brokerage）。通过OTC柜台，券商服务私募机构客户的大宗经纪核心内容包括：托管清算服务、产品

22、销售服务、信用交易服务、算法交易服务以及组合风险管理服务等。5.3 客户拓展和产品工作安排基本原则：审慎性原则、个性化原则、协调发展原则合格投资者拓展工作安排：组织保障、专业培训、客户筛选及目标客户分析、制定私募化的推广模式柜台交易市场产品销售方案：根据产品特性制定销售方案；私募化的推荐方式；统一印刷、发放业务培训材料和宣传折页、视频培训资料等，向客户进行说明和推介；客户风险揭示客户服务：建立客户档案，完善客户评价评估的要素信息；建立有效信息发布渠道；建立有效服务渠道 六、报价系统互联互通情况6.1 互联互通测试与产品发行情况日期系统环境测试内容测试报告文档2014.07.112014.07.

23、24测试环境文件模式联测，浙商测试1号产品发行，华创金汇对冲1号产品认购。报价系统互联互通（测试环境文件模式）测试情况报告报价系统互联互通（华创产品）测试情况报告2014.07.26生产环境文件模式通关联测。报价系统互联互通（生产环境文件模式）测试情况报告2014.07.282014.08.15测试环境消息模式联测。2014.08.16生产环境消息模式通关联测。报价系统互联互通（消息模式）测试情况报告互联互通测试情况产品上线情况日期内容2014.07.25浙商证券柜台交易系统生产系统正式上线。2014.08.20浙商证券经纪客户以“名义持有”模式，参与认购华创证券发行的“金汇对冲一号优先级”（S4