中华班模拟试题财务管理

1、装饰公司股东合作协议范本2.png字体：大中 小模拟试题（四）题目答案结合版一、单项选择题1、某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（）。A、集权型B、分权型C、自主型D、集权与分权相结合型2、某企业集团选择的是集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，通常应当分权的是（ ）。A、收益分配权B、财务机构设置权C、对外担保权D、子公司业务定价权3、某企业与银行商定的周转信贷额为200 万元，承诺费率为0.5% ，企业借款150 万元，平均使

2、用 8 个月，借款年利率为4% ，那么，借款企业向银行支付承诺费和利息共计（）万元。A、 4B、 4.5C、 0.5D、 5.54、某债券的票面利率为12% ，期限为 10 年，下列计息方式中对于债务人最有利的是（）。A、每年计息一次B、每半年计息一次，复利计息C、每个季度计息一次，复利计息D、每个月计息一次，复利计息5、关于 系数，下列说法中正确的是（）。A、资产组合的系数是所有单项资产系数之和B、某项资产的系数该项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率C、某项资产的系数该项资产收益率与市场组合收益率的协方差/ 市场组合收益率的标准差D、当 系数为 0 时，表明该资产没有风险6、关于资本资产

3、定价模型的下列说法中，不正确的是（）。A、如果市场风险溢酬提高，则所有资产的风险收益率都会提高，并且提高的数值相同B、如果无风险收益率提高，则所有资产的必要收益率都会提高，并且提高的数值相同C、对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大D、如果某资产的 1 ，则该资产的必要收益率市场平均收益率7、约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是（）。A、厂房折旧B、厂房租金支出C、高管人员基本工资D、新产品研究开发费用8、下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是（A、增量预算B、弹性预算C、滚动预算D、零基预算）。9、某公司预计

4、计划年度期初应付账款余额为200 万元， 1 至 3 月份采购金额分别为500 万元、 600 万元和 800 万元，每月的采购款当月支付70% ，次月支付30% 。则预计一季度现金支出额是（）。A、 2100 万元B、 1900 万元C、 1860 万元D、 1660 万元、某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移， 保证企业简单再生产的继续进行。 在下列定价方法中， 该公司不宜采用的是（ ）。A、全部成本费用加成定价法B、制造成本定价法C、保本点定价法D、目标利润定价法11 、相对于股权筹资而言，下列关于债务筹资的说法中不正确的是（）。

5、A、筹资速度较快B、资本成本负担较轻C、可以利用财务杠杆D、能形成企业稳定的资本基础12 、 .下列有关可转换债券的说法中，正确的是（）。A、可转换债券是公司普通债券与证券期权的组合体B、可转换债券实质上是一种未来的卖出期权C、可分离交易的可转换债券，转换为股票之后，债券不存在了D、通常，公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券13 、下列有关认股权证的说法中，不正确的是（）。A、认股权证是一种投资工具，也是一种融资促进工具B、认股权证本质上是一种股票期权，属于基本金融工具C、认股权证有助于改善上市公司的治理结构D、认股权证有利于

6、推进上市公司的股权激励机制14 、甲企业上年度资金平均占用额为2200 万元， 经分析， 其中不合理部分本年度销售增长率为5% ，资金周转减速2% 。则本年度资金需要量为（A、 1938B、 1862C、 2058D、 214215 、甲公司目前的资本总额为2000 万元，其中普通股800 万元、长期借款200 万元，预计）万元。700 万元、公司债券 500 万元。计划通过筹资来调节资本结构，目标资本结构为普通股50% 、长期借款30% 、公司债券 20% 。现拟追加筹资 1000 万元，个别资本成本率预计分别为：普通股 15% ，长期借款 7% ，公司债券 12% 。则追加的 1000万元

7、筹资的边际资本成本为（）。A、 13.1%B、 12%C、 8%D、 13.2%16 、下列关于影响资本结构的因素的说法中，不正确的是（）。A、如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用B、产品市场稳定的成熟产业，可提高债务资本比重C、当所得税税率较高时，应降低债务资本比重D、拥有大量固定资产的企业主要筹集长期资金17 、某公司息税前利润为500 万元，债务资金200 万元（账面价值），平均债务税后利息率为 7% ，所得税税率为30% ，权益资金 2000万元，普通股的成本为15% ，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。A、 2268B、 2240C、 3200D

8、、 274018 、下列有关投资项目财务评价指标的表述中，错误的是（）。A、内含报酬率反映了投资项目实际可能达到的报酬率B、可以用净现值法对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价C、回收期法是一种较为保守的方法D、如果现值指数大于1，则净现值大于019 、某公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000 元。如果公司现有现金 22000 元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。A、 14000B、 6500C、 12000D、 1850020 、下列关于敏感系数的说法中，不正确的是（）。A、敏感系数利润变动百分比因素变动百分比B、敏感系数越小

9、，说明利润对该因素的变化越不敏感C、敏感系数绝对值越大，说明利润对该因素的变化越敏感D、敏感系数为负值，表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反21 、下列关于股利支付形式的说法中，不正确的是（）。A、财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代B、股票股利会引起所有者权益内部结构发生变化C、以公司所拥有的其他公司的债券支付股利，属于支付负债股利D、发放股票股利可能导致资本公积增加22 、下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（）。A、利用短期借款增加对流动资产的投资B、为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C、补充长期资本，使长期资本的增加量超过非流动资产的增加量D、提高流动

10、负债中的无息负债比率23 、利益主体不同，看待资产负债率的立场也不同。下列说法中，不正确的是（）。A、从债权人的立场看，债务比率越低越好B、从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好C、从经营者的角度看，只有当负债增加的收益能够涵盖其增加的风险时，经营者才能考虑借入负债D、从经营者的角度看，为了降低风险，债务比率越低越好24 、甲企业 2011 至 2013 年，利息费用均保持不变，一直为20 万元。根据简化公式计算得出的 2011 年、 2012 年和 2013 年的财务杠杆系数分别为1.5 、 2.0 和 3.0 ， 2012 年的资本化利息为10 万元，则2012

11、 年的利息保障倍数为（）。A、 1B、 1.5C、 2D、 4/325 、爱华公司2012 年度销售收入净额为15010 万元，资产负债表中显示，2012 年年末应收账款为2000 万元、应收票据为50 万元， 2012 年年初应收账款为1005 万元，应收票据为 65 万元。补充资料中显示，2012 年年初、年末坏账准备余额分别为20 万元和 30 万元。则 2012 年爱华公司的应收账款周转次数为（）次。A、 9.47B、 9.62C、 9.83D、 9.99二、多项选择题1、作为财务管理的目标，下列关于股东财富最大化和企业价值最大化的说法中，正确的有（）。A、都考虑了风险因素B、对于非上

12、市公司都很难应用C、都可以避免企业的短期行为D、都不易操作2、如果市场上短期国库券的利率为6% ，通货膨胀率为 2% ，风险收益率为3% ，则下列说法中不正确的有（）。A、可以近似地认为无风险收益率为6%B、如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11%C、如果无风险收益率为6% ，则资金时间价值为1%D、如果无风险收益率为6% ，则纯粹利率为4%3、下列有关风险对策的说法中，不正确的有（）。A、拒绝与不守信用的厂商业务往来属于减少风险B、采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资属于转移风险C、采取合资、联营、联合开发等措施属于接受风险D、有计划地计提资产减值准备属于规避风险4、已知 A

13、公司在预算期间，销售当季度收回货款60% ，下季度收回货款30% ，下下季度收回货款 10% ，预算年度期初应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售的应收账款 4 万元，第四季度销售的应收账款24 万元，则下列说法正确的有（）。（不考虑增值税）A、上年第四季度的销售额为60万元B、上年第三季度的销售额为40万元C、题中的上年第三季度销售的应收账款4 万元在预计年度第一季度可以全部收回D、第一季度收回的期初应收账款为24 万元5、下列有关吸收直接投资的说法中，正确的有（）。A、投资人可以用债权出资B、相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较低C、公司控制权集中，利于公司治理D、吸

14、收专有技术出资的风险较大6、留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有（）。A、筹资数额有限B、不存在资本成本C、不发生筹资费用D、改变控制权结构7、某公司现有一台旧设备，原价 450000 元，税法规定的残值为10000 元，使用年限为10年，直线法计提折旧。目前已经使用6年，目前的变现价值为100000 元，企业预计还可以使用 3年，最终报废残值为 8000元。每年的营运成本为6000元。所得税税率为 25% 。折现率为10% 。已知：（ P F ， 10% ， 3 ） 0.7513 ，（ P A ，10% ， 3） 2.4869 ，则下列说法中，正确的有

15、（）。A、最终报废时的现金流入量为19500元B、最终报废时的现金流入量为21500元C、继续使用旧设备的年金成本为36465元D、继续使用旧设备的年金成本为27820元8、下列关于流动资产融资策略的表述中，错误的有（）。A、在期限匹配融资策略中，长期来源非流动资产，短期来源流动资产B、在三种融资策略中，保守型融资策略的短期来源比重最小，风险和收益最低C、在激进型融资策略中，短期来源大于流动资产D、长期来源指的是长期负债和权益资本，短期来源主要指的是流动负债9、在存货陆续供应和使用的情况下，下列各项因素中，对存货的经济订货批量没有影响的有（ ）。A、订货提前期B、送货期C、每日耗用量D、保险储

16、备量10 、下列关于股利分配理论的说法中，不正确的有（）。A、股利无关论是建立在完全资本市场理论之上的B、 “手中鸟 ”理论认为公司应该采用高股利政策C、所得税差异理论认为公司应该采用高股利政策D、代理理论认为股利的支付能够有效地降低代理成本，理想的股利政策应该是股利支付率为 100%三、判断题1、已知某投资中心的最低投资报酬率为10% ，2012资产为 500 万元，则投资报酬率为30% 。（）年的剩余收益为100 万元，平均经营对错2、假设目前的通货膨胀率为5% ，银行存款的实际利率为3% ，则名义利率为8% 。（）对错3、构成资产组合的证券A 和证券 B，其标准差分别为12% 和 8%

17、。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1 ，该组合的标准差为10% ；如果两种证券的相关系数为1 ，则该组合的标准差为 2% 。（ ）对错4、作业动因是引起作业成本变动的驱动因素，反映产品产量与作业成本之间的因果关系。（）对错5、相对于债务资本而言，股权资本的财务风险小，但付出的资本成本相对较高。（）对错6、在融资租赁中，从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（）对错7、某项目投资的原始投资在0 时点一次性投入，投资期为0 ，静态回收期为各年的现金净流量都相等，项目寿命期为10 年，假设内含报酬率为r，则（5。（）5 年，投资后P A， r， 10 ）对错8、市盈率是股票每

18、股市价与每股收益的比率，反映普通股股东为获取每股收益所愿意支付的股票价格。（）对错9、在交货期内，如果发生需求量增大或交货时间延误，就会发生缺货。为防止由此造成的损失，企业应有一定的保险储备。最佳的保险储备应该是使缺货损失达到最低。（对错）10 、甲公司按照2012 年的边际贡献和固定成本计算得出的经营杠杆系数为2012 年甲公司的安全边际率为33% 。（）3 ，由此可知，对错四、计算分析题1、甲公司购置一台设备，付款方案有五种：方案 1 ：第一年初付款 10 万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付 15 万元，连续支付 8 次；方案 2：第三年初付款50万元，第八年末付款 100 万元；方案

19、 3：从第五年初开始，每年付款30 万元，连续支付 4次；方案 4：第一年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款28 万元，连续支付5 次；方案 5 ：第一年初付款5 万元，从第二年开始，每年年初付款25 万元，连续支付6 次。假设年利息率为10% 。要求：比较五种付款方案的现值，选择最合理的方案。已知：（ P A， 5% ， 8） 6.4632 ，（ P A， 10% ，4） 3.1699 ，（ P A， 10% ， 5）3.7908 ，（ P A， 10% ， 6） 4.3553 ，（ P F，10% ，2） 0.8264 ，（ P F，10% ，8） 0.4665 ，（ P F， 10

20、% ， 3） 0.7513，（ P F， 10% ， 1） 0.90912、三星公司是电脑经销商，预计今年需求量为3600台，平均购进单价为 1500元，平均每日供货量 100 台，每日销售量为 10 台（一年按 360天计算），单位缺货成本为100 元。与订货和储存有关的成本资料预计如下：（1 ）采购部门全年办公费为100000 元，平均每次差旅费为 800元，每次装卸费为 200 元；（2）仓库职工的工资每月2000 元，仓库年折旧 40000 元，银行存款利息率为4% ，平均每台电脑的破损损失为 80元，每台电脑的保险费用为60 元；（3）从发出订单到第一批货物运到需要的时间有五种可能，

21、分别是8 天（概率10% ）， 9天（概率 20% ）， 10 天（概率 40% ）， 11天（概率20% ）， 12 天（概率 10% ）。要求：（1）计算经济订货批量、送货期和订货次数；（2）确定合理的保险储备量和再订货点（确定保险储备量时，以10 台为间隔）；3 ）计算今年与批量相关的存货总成本；4 ）计算预计今年存货的取得成本、储存成本；5 ）预计今年与储备存货相关的总成本。3、某企业拟进行一项固定资产投资，投资期为1 年，营业期为5 年，寿命期为6 年，该项目的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分）单位：万元项目投资期营业期0123456现金净流 1000 10001001000

22、（ B）10001000量累计现金 1000 2000（A） 90090019002900净流量折现现金 1000 94（ C） 839.61425.8747.3705净流量.4累计折现现金净流 1000（ D） 1014.84111158.31863.31943.4量其他资料：终结期的现金净流量现值为100 万元。要求：（1 ）计算上表中用英文字母表示的项目的数值（C 的结果四舍五入保留整数）。2 ）计算或确定下列指标：包括投资期和不包括投资期的静态和动态投资回收期；净现值；现值指数。4、某公司原有资本700 万元，其中债务资本200 万元（每年负担利息24 万元），普通股资本 500 万元

23、（发行普通股10 万股，每股面值50 元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，假设没有筹资费用。其筹资方式有三种：方案一：全部按面值发行普通股：增发6 万股，每股发行价50元；方案二：全部增加长期借款：借款利率仍为12% ，利息 36万元；方案三：增发新股4 万股，每股发行价47.5元；剩余部分用发行债券筹集，债券按10% 溢价发行，票面利率为10% ；公司的变动成本率为60% ，固定成本为 180万元，所得税税率为25% 。要求：使用每股收益分析法计算确定公司应当采用哪种筹资方式。五、综合题1、资料 1 B 企业过去 5 年的有关资料如下：年份销售量（万件）资金占额（万元）17.22442

24、724637.525048260510300资料 2 B 企业去年（即表中的第 5年）产品单位售价为100元，变动成本率为60% ，固定经营成本总额为150 万元，利息费用为50 万元。资料 3 B 企业今年预计产品的单位售价、单位变动成本、固定经营成本总额和利息费用不变，所得税税率为25% （与去年一致），预计销售量将增加40% ，股利支付率为90% 。资料 4 目前的资本结构为债务资本占40% ，权益资本占60% ，300 万元的资金由长期借款和权益资金组成，长期借款的资本成本为3.5% 。资料 5 如果需要外部筹资，则发行股票，B 股票的 系数为1.6，按照资本资产定价模型计算权益资本成

25、本，市场平均报酬率为14% ，无风险报酬率为2% 。要求：（1 ）计算该企业今年息税前利润、净利润以及DOL 、DFL 、 DTL ；2 ）计算今年的息税前利润变动率；3 ）采用高低点法预测今年的资金占用量；4 ）预测今年需要的外部筹资额；5 ）计算 B 企业的权益资本成本；6 ）计算今年末的平均资本成本。2、C 公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2 15，n 30”，占销售额 60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80% 可以在信用期内收回，另外20% 在信用期满后10 天（平均数）收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额 10% 的收账费

26、用。 如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为 4万件，单价 100 元，单位变动成本 60 元，平均每件存货的变动成本为50 元；乙产品销售量为 2 万件，单价300 元，单位变动成本 240元，平均每件存货的变动成本为200 元。固定成本总额为 120万元，平均库存量为销售量的20% ，平均应付账款为存货平均占用资金的 30%。如果明年将信用政策改为 “5 10，n 20”，预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200 万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70% ；不享受折扣的应收账款中，有50% 可以

27、在信用期内收回，另外50% 可以在信用期满后20 天（平均数）收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10% 的收账费用。固定成本总额为130 万元，平均库存量为销售量的25% ，平均应付账款为存货平均占用资金的40% 。该公司应收账款的资金成本为12% 。要求：（1 ）假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息（一年按 360 天计算，计算结果以万元为单位）；2 ）假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息；3 ）计算改变信用政策引起的损益变

28、动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。答案部分一、单项选择题1、【正确答案 】 A【答案解析 】 集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部参见教材第页第二段）。各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制参见教材第 14 页倒数第一段）。较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权参见教材第 15 页第三段）。企业意欲采用集权型财务管理体制，除了企业管理高层必须具备高度的素质能力外， 在企业内部还必须有一个能及时、 准确地传递信息的网络系统 （题干中的企业集团内部信息化管理基础较好， 符合采取集权型财务管理体制的条件） ，所以本题正确答案为 A 。参见教材

29、14 页。【该题针对 “财务管理体制 ”知识点进行考核】【答疑编号 10601771, 点击提问】2、【正确答案 】 D【答案解析 】 集权与分权相结合型财务管理体制下，对于比较重要的权力，应该集中，具体来说应集中的权力包括7 种，即： （ 1）集中制度制定权；（2 ）集中筹资、融资权；（ 3 ）集中投资权；（4）集中用资、担保权；（5）集中固定资产购置权；（6 ）集中财务机构设置权；（ 7）集中收益分配权。对于不太重要的权力，可以分散，具体来说分散的权力有种，即（ 1）分散经营自主权；（ 2 ）分散人员管理权；（ 3 ）分散业务定价权；（费用开支审批权。参见教材 17 19 页。44 ）分散

30、【该题针对 “财务管理体制 ”知识点进行考核】【答疑编号10601772, 点击提问】3、【正确答案 】 B【答案解析 】 借款企业向银行支付的承诺费（ 200 150 ）0.5%8/12 2000.5%4/120.5 （万元）或 1500.5% 4/12 500.5%12/12 0.5（万元）。借款企业向银行支付的利息 1508/12 4% 4（万元） 。所以借款企业向银行支付承诺费和利息共计4.5 万元。参见教材233 页。【该题针对 “短期借款 ”知识点进行考核】【答疑编号10601773, 点击提问】4、【正确答案 】 A【答案解析 】 在名义利率相同的情况下，每年复利次数越多，实际利

31、率越高，对于债务人越不利。参见教材 36 页。【该题针对 “利率的计算 ”知识点进行考核】【答疑编号10601774, 点击提问】5、【正确答案 】 B【答案解析 】 资产组合的系数是所有单项资产系数的加权平均数，权数为各种资产在资产组合中所占的价值比重。所以，选项A 的说法不正确；某项资产的风险收益率该项资产的 系数 （ Rm Rf ），市场组合的系数 1 ，市场组合的风险收益率（Rm R f），因此，某项资产的 系数该项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率，即选项B 的说法正确；单项资产的系数该项资产收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合收益率的方差。所以，选项C 的说法不正确； 系数

32、仅衡量系统风险，并不衡量非系统风险，当系数为 0 时，表明该资产没有系统风险，但不能说明该资产没有非系统风险。所以，选项D的说法不正确。参见教材47 48页。【该题针对 “证券资产组合的风险与收益 ”知识点进行考核】【答疑编号 10601775,点击提问】6、【正确答案 】 A【答案解析 】 某资产的风险收益率该资产的系数 市场风险溢酬（ R m Rf ），不同资产的 系数不同，所以，选项A 的说法不正确。某资产的必要收益率无风险收益率该资产的风险收益率，对于不同的资产而言，风险不同，风险收益率不同，但是无风险收益率是相同的，所以，选项B 的说法正确。市场风险溢酬（R m Rf ）反映市场整体

33、对风险的厌恶程度，对风险的平均容忍程度越低，意味着风险厌恶程度越高，要求的风险补偿越高，所以，（ Rm Rf）的值越大，即选项C 的说法正确。某资产的必要收益率R f该资产的 系数 （ Rm Rf），如果 1，则该资产的必要收益率Rf（ Rm Rf） R m，而 Rm 表示的是市场平均收益率，所以，选项D 的说法正确。参见教材19 页。【该题针对 “资本资产定价模型”知识点进行考核】【答疑编号10601776, 点击提问】7、【正确答案 】 D【答案解析 】 约束性固定成本是指管理当局的短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：保险费、房屋租金、设备折旧、管理人员的基本工资等。新

34、产品的研究开发费用是酌量性固定成本。参见教材55 页。【该题针对 “成本性态 ”知识点进行考核】【答疑编号10601777, 点击提问】8、【正确答案 】 A【答案解析 】 增量预算是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施， 通过调整有关费用项目而编制预算的方法。 增量预算编制方法的缺陷是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为不加分析地保留或接受原有的成本费用项目，可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制， 形成不必要开支合理化， 造成预算上的浪费。所以本题正确答案为 A 。【该题针对 “预算的编制方法与程序”知识点进行考核】【答疑编号10601778,

35、 点击提问】9、【正确答案 】 C【答案解析 】 根据 “每月的采购款当月支付70% ，次月支付30%”可知，计划年度期初应付账款余额200 万元上年12 月份采购额的30% ，在计划年度1 月份支付；另外，1 月份还要支付 1 月份采购额的70% ，即 50070% 350 （万元）。 2 月份要支付1 月份采购额的30% ，即 50030% 150 （万元）及2 月份采购额的70% ，即 60070% 420 （万元）。3 月份要支付2 月份采购额的30% 即 60030% 180 （万元）及3 月份采购额的70% ，即80070% 560 （万元）。因此，预计一季度现金支出额200 35

36、0 150 420 180 560 1860 （万元），也可以直接这样计算：第一季度现金支出额200 500 600 80070% 1860 （万元）。【该题针对 “财务预算的编制”知识点进行考核】【答疑编号10601779, 点击提问】10 、【正确答案 】 B【答案解析 】 制造成本中不包括各种期间费用，因此不能正确反映企业产品的真实价值消耗和转移。利用制造成本定价不利于企业简单再生产的继续进行。参见教材298 299 页。【该题针对 “销售定价管理 ”知识点进行考核】【答疑编号10601780, 点击提问】11 、【正确答案 】 D【答案解析 】 与股权筹资比， 债务筹资不需要经过复杂的

37、审批手续和证券发行程序，因此，选项 A 的说法正确。债权人承担的投资风险要小于股东，因此，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。即选项B 的说法正确。（关于选项B 也可以按照教材106 页的解释理解）。由于固定的债务利息具有财务杠杆作用，因此，选项C 的说法正确。由于债务资金有固定的期限， 并且无法保证归还旧债之后，立即可以取得新的债务资金，而股权资本没有固定的到期日，在企业经营期间不需要归还本金，因此， 与债务筹资相比较， 股权筹资能形成企业稳定的资本基础。即选项 D 的说法不正确。参见教材 105 106 页。【该题针对 “债务筹资的优缺点 ”知识点进行考核】【答疑编号 10601781, 点

38、击提问】12 、【正确答案 】A【答案解析 】 期权指的是未来的选择权，可转换债券给予了债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票。因此，选项A 的说法正确。由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权。即选项B 的说法不正确。可分离交易的可转换债券在发行时附有认股权证，是认股权证与公司债券的组合，发行上市后，公司债券和认股权证各自独立流通、交易。转股之后，认股权证不存在了，债券仍然存在。因此，选项C 的说法不正确。通常，公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未

39、转股的可转换公司债券（目的是为了强制债券持有者行使转换权，减少利息支出） 。公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，为了降低债券持有人的投资风险，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售给发行公司。因此，选项D 的说法不正确。参见教材 120 121页。【该题针对 “可转换债券 ”知识点进行考核】【答疑编号 10601782, 点击提问】、【正确答案 】 B【答案解析 】 投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此它是一种具有内在价值的投资工具。由于认股权证持有人可以按照低于股价的价格购买股票，能够促进股票的销售。所以，认股权证是一种融资促进工具。即

40、选项A 的说法正确。认股权证持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票，所以，认股权证本质上是一种认购普通股的期权。认股权证属于衍生金融工具，衍生金融工具是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新的融资工具，认股权证是在股票的基础上通过特定技术设计形成的新的融资工具。因此，选项B 的说法不正确。在认股权证有效期间，上市公司管理层及其大股东任何有损公司价值的行为，都可能降低上市公司的股价，从而降低投资者执行认股权证的可能性，这将损害上市公司管理层及其大股东的利益。所以，认股权证能够约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值。即认股权证有助于改善上

41、市公司的治理结构，选项C 的说法正确。选项D 的说法参见教材 125页。【该题针对 “认股权证 ”知识点进行考核】【答疑编号 10601783, 点击提问】14 、【正确答案 】 A【答案解析 】 资金需要量（基期资金平均占用额不合理资金占用额）（ 1 预测期销售增长率） （ 1预测期资金周转速度增长率）（2200 200 ） （1 5% ） （ 1 2% ）1938 （万元）。提示：本题使用的公式与教材的公式表面上看存在差异，实质上是同一个公式。参见教材 126 页。【该题针对 “资金习性预测法 ”知识点进行考核】【答疑编号 10601784, 点击提问】、【正确答案 】 A【答案解析 】

42、筹集的 1000 万元资金中普通股、长期借款、公司债券的目标价值分别是：普通股（ 2000 1000 ）50% 800 700 （万元），长期借款（2000 1000 ）30% 700200 （万元），公司债券（2000 1000 ）20% 500 100 （万元），所以，目标价值权数分别为70% 、20% 和 10% ，边际资本成本70% 15% 20% 7% 10% 12% 13.1% 。参见教材137 页。【该题针对 “资本成本 ”知识点进行考核】【答疑编号10601785, 点击提问】、【正确答案 】 C【答案解析 】 当所得税税率较高时，债务资金的抵税作用大，企业应提高债务资本比重，

43、充分利用这种作用以提高企业价值。关于选项 D，教材的原文是 “通过长期负债和发行股票筹集资金 ”，由于不管是发行负债，还是发行新股，筹集的都是长期资金。所以， D 的说法正确。参见教材144 页。【该题针对 “资本结构 ”知识点进行考核】【答疑编号10601786, 点击提问】、【正确答案 】 B【答案解析 】 股票的市场价值 500 （ 1 30% ） 2007%/15% 2240 （万元）。【提示】 公司价值分析法中， 计算股票的市场价值时， 实际上是假设公司各期的净利润保持不变， 并且净利润全部用来发放股利， 即股利构成永续年金， 股票的市场价值永续股利的现值净利润 / 普通股的成本。参

44、见教材 148 页。【该题针对 “资本结构 ”知识点进行考核】【答疑编号10601787, 点击提问】18 、【正确答案 】 B【答案解析 】 内含报酬率是使得未来现金净流量现值等于原始投资额现值的折现率，所以，反映了投资项目实际可能达到的报酬率。因此，选项A 的说法正确。在独立投资方案比较中，如果某项目净现值大于其他项目，但所需原始投资额现值大， 则其获利能力可能低于其他项目， 而该项目与其他项目又是非互斥的，因此只凭净现值大小无法对独立投资方案进行比较和评价。即选项 B 的说法不正确。回收期法是以回收期的长短来衡量方案的优劣，用回收期指标评价方案时， 认为回收期越短越好。由于回收期越短意味

45、着投资者所冒的风险越小，所以，回收期法是一种较为保守的方法（即不愿意冒险的方法）。即选项C 的说法正确。由于现值指数未来现金净流量现值原始投资额现值，而净现值未来现金净流量现值原始投资额现值， 所以，如果现值指数大于1 ，则净现值大于 0 ，即选项 D 的说法正确。参见教材 160 168 页。【该题针对 “净现值 ”知识点进行考核】【答疑编号 10601788, 点击提问】、【正确答案 】 A【答案解析 】 根据题意可知， R 8000 元， L 1500 元，现金控制的上限 H 3R 2L 24000 3000 21000 （元），由于公司现有现金 22000 元已经超过现金控制的上限 2

46、1000 元，所以，企业应该用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金返回线的水平，因此，应当投资于有价证券的金额22000 8000 14000 （元）。参见教材202 203 页。【该题针对 “目标现金余额的确定”知识点进行考核】【答疑编号10601789, 点击提问】20 、【正确答案 】 B【答案解析 】 “利润对该因素的变化越敏感”意味着该因素的变化引起利润的变动越大，即敏感系数的绝对值越大，但变动的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系数为“3”的因素和敏感系数为“ 2”的因素相比较，利润对前者的变化更敏感。所以选项B 的说法不正确。参见教材258 259 页。【该题针对

47、 “利润敏感性分析”知识点进行考核】【答疑编号10601790, 点击提问】、【正确答案 】 C【答案解析 】 财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利；负债股利是以负债方式支付的股利。 公司所拥有的其他公司的债券属于公司的财产， 以公司所拥有的其他公司的债券支付股利，属于支付财产股利。发行公司债券导致应付债券增加，导致负债增加，以发行公司债券的方式支付股利，属于支付负债股利。参见教材 311 页。【该题针对 “股利支付形式与程序 ”知识点进行考核】【答疑编号 10601791, 点击提问】、【正确答案 】 C【答案解析 】 营运资金流动资产流动负债（总资产非流动资产）（总资产股东权益非流动负

48、债）（股东权益非流动负债）非流动资产长期资本非流动资产，即：营运资金增加长期资本增加非流动资产增加，长期资本的增加量超过非流动资产的增加量时，营运资金增加大于0，即营运资金增多，而营运资金越多，短期偿债越有保障，所以，选项 C 有助于提高企业短期偿债能力。选项 A 会导致流动负债和流动资产等额增加，营运资金不变，所以不是答案；选项B 不影响流动资产和流动负债，因此，不影响短期偿债能力， 所以不是答案； 提高流动负债中的无息负债比率并不会改变流动负债总额，也不影响流动资产，所以，不影响短期偿债能力，即选项D 不是答案。参见教材328 329 页。【该题针对 “偿债能力分析 ”知识点进行考核】【答

49、疑编号10601792, 点击提问】23 、【正确答案 】 D【答案解析 】 从债权人的立场看，债务比率越低，企业偿债越有保证，所以，选项A 的说法正确；从股东的立场看，其关心的是举债的效益。在全部资本利润率（指的是息税前利润率）高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会越大，所以，选项B 的说法正确。 从经营者的角度看， 其进行负债决策时， 更关注如何实现风险和收益的平衡，因此，选项 D 的说法不正确。资产负债率较低表明财务风险较低，但同时也意味着可能没有充分发挥财务杠杆的作用，盈利能力也较低； 而较高的资产负债率表明较大的财务风险和较高的盈利能力。 只有当负债增加的收益能

50、够涵盖其增加的风险时，经营者才能考虑借入负债。即选项C 的说法正确。参见教材331 页。【该题针对 “偿债能力分析 ”知识点进行考核】【答疑编号10601793, 点击提问】24 、【正确答案 】 A【答案解析 】 2013 年的财务杠杆系数2012 年的息税前利润/（ 2012 年的息税前利润利息费用） 2012年的息税前利润333 页。年的息税前利润/（ 2012 年的息税前利润20 ） 3.0 ，由此可知， 201230（万元）， 2012 年的利息保障倍数30/ （20 10） 1。参见教材【该题针对 “偿债能力分析 ”知识点进行考核】【答疑编号10601794, 点击提问】、【正确答

51、案 】 A【答案解析 】 在计算应收账款周转次数时应注意，其中的应收账款包括会计报表中“应收账款”和“应收票据 ”等全部赊销账款在内，因为应收票据是销售形成的应收款项的另一种形式。另外， 应收账款应为未扣除坏账准备的金额。因为，如果按照扣除坏账准备的金额计算，其结果是，计提坏账准备越多，应收账款周转率越高、周转天数越少，对应收账款实际管理欠佳的企业反而会得出应收账款周转情况更好的错误结论。还要注意的是， 应收账款在财务报表上按净额列示。所以， 本题答案为：应收账款周转次数15010/ （ 2000 50 30 100565 20） /2 9.47 （次）。参见教材335 页。【该题针对 “营运

52、能力分析 ”知识点进行考核】【答疑编号 10601795, 点击提问】二、多项选择题1、【正确答案 】 ABC【答案解析 】 在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时， 股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。因为通常股价会对风险作出较敏感的反应，所以，以股东财富最大化作为财务管理的目标，考虑了风险因素；由于不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响，所以， 以股东财富最大化作为财务管理的目标，可以避免企业的短期行为； 由于非上市公司没有公开的股价，股东财富很难计量，因此，以股东财富最大化作为财务管理的目标，对于非上市公司

53、很难应用；由于对于上市公司而言，股价是公开的，因此，以股东财富最大化作为财务管理的目标很容易操作。 企业价值可以理解为企业所能创造的预计未来现金流量的现值，由于未来的现金流量是很长期间的现金流量，所以，以企业价值最大化作为财务管理的目标，可以避免企业的短期行为；计算未来现金流量的现值时的折现率指的是企业要求的最低报酬率，与风险大小有关，风险越大，折现率越高，因此，以企业价值最大化作为财务管理的目标，考虑了风险因素；由于对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。因此，以企业价值最大化作为财务管理的目标，对于非

54、上市公司很难应用；由于未来现金流量和折现率很难确定，因此，以企业价值最大化作为财务管理的目标，不易操作。参见教材第5 页。【该题针对 “企业财务管理目标理论”知识点进行考核】【答疑编号10601796, 点击提问】2、【正确答案 】 BC【答案解析 】 无风险收益率是指无风险资产的收益率，由于短期国库券的风险很小，因此，一般情况下， 为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率，即选项 A的说法正确； 必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率无风险收益率风险收益率，因此，本题中， 必要收益率 6% 3% 9% ，即选项B

55、的说法不正确；资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率， 所以，资金时间价值无风险利率通货膨胀率短期国库券利率通货膨胀率 6% 2% 4% ，即选项 C 的说法不正确；无风险收益率的大小由纯粹利率（资金时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率资金时间价值4% ，即选项D 的说法正确。参见教材39 40 页。【该题针对 “资产的收益与收益率”知识点进行考核】【答疑编号10601797, 点击提问】3、【正确答案 】 ABCD【答案解析 】 规避风险指的是当资产风险所造成的损失不能由该项目可能获得的利润予以抵销时，放弃该项目。规避风险的核心意思是“放弃 ”，因此，拒绝与不守

56、信用的厂商业务往来属于规避风险，即选项A 的说法不正确。减少风险主要有两方面意思：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。减少风险的核心意思是“减少 ”，采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资可以分散风险，即降低风险，所以，属于减少风险，选项 B 的说法不正确。转移风险是指企业以一定代价，采取某种方式，将风险损失转嫁给他人承担。转移风险的核心意思是“转嫁 ”，采取合资、联营、联合开发等措施可以实现风险共担，因此，属于转移风险，选项C 的说法不正确。接受风险指的是风险由企业自己承受，有计划地计提资产减值准备，意味着企业承认并接受坏账风险，对坏账风险进行合理的

57、处置，所以，属于接受风险。选项D 的说法不正确。参见教材43 44 页。【该题针对 “资产的风险及其衡量”知识点进行考核】【答疑编号10601798, 点击提问】4、【正确答案 】 ABC【答案解析 】 （ 1）本季度销售有1 60% 40% 在本季度没有收回，全部计入下季度初的应收账款中。因此，上年第四季度的销售额的40% 为 24 万元，上年第四季度的销售额为2440% 60（万元），其中的 30% 在第一季度收回 （即第一季度收回6030% 18 万元），10% 在第二季度收回（即第二季度收回6010% 6 万元）；（ 2 ）上年第三季度的销售额在上年第三季度收回货款60% ，在上年的第

58、四季度收回30% ，到预计年度第一季度期初时，还有 10% 未收回（数额为4 万元） ，因此，上年第三季度的销售额为410% 40（万元） ，在预计年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初应收账款18 4 22（万元）。【该题针对 “财务预算的编制”知识点进行考核】【答疑编号10601799, 点击提问】5、【正确答案 】 AD【答案解析 】 在实践中，企业可以将特定债权转为股权，例如可以将可转换债券转换为股权，因此，选项 A 的说法正确；向吸收直接投资的投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比率来计算的。 当企业经营较好， 盈利较多时， 投资者往往要求将大部分盈余作为红利分

59、配。 而如果是采用股票筹资， 股利的支付数额比较灵活，盈利较多，不一定意味着支付的股利较多。因此，相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较高。即选项 B 的说法不正确。采用吸收直接投资方式筹资，投资者一般都要求获得与投资数额相适应的经营管理权。 如果某个投资者的投资额比例较大，则该投资者对企业的经营管理就会有相当大的控制权，容易损害其他投资者的利益。因此，不利于公司治理。即选项C 的说法不正确。以专有技术投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化。而技术具有强烈的时效性， 会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。因此，吸收专有技术出资的风险较大。即选项D 的说法正

60、确。参见教材108 110 页。【该题针对 “吸收直接投资 ”知识点进行考核】【答疑编号10601800, 点击提问】6、【正确答案 】 AC【答案解析 】 利用留存收益筹资的特点有：（1）不用发生筹资费用（属于内部留存，通过利润分配得到）；（2）维持公司的控制权分布（不增加投资者）；（3）筹资数额有限（留存收益来源于净利润）。留存收益属于股东对企业的追加投资，股东同样要求获得回报，因此，留存收益存在资本成本。所以，本题答案为AC 。参见教材118 页。【该题针对 “留存收益 ”知识点进行考核】【答疑编号10601801, 点击提问】7、【正确答案 】 AC【答案解析 】 （ 1）每年折旧费（