第十三章不完全信息

第十三章不完全信息本章知识结构不完全信息道德风险商品市场信息的不对称逆向选择信号显示委托—代理问题逆向选择与信息显示不完全信息与道德风险不完全信息激励机制的设计原则激励机制的设计方案不对称信息下的次优激励机制激励机制本章导读：1.理解不完全信息与道德风险2.理解逆向选择与信号显示3.理解激励机制与激励机制的设计原则，了解几种激励机制设计方案本章基本内容：第一节不完全信息与道德风险一、不完全信息

1.市场经济的有效运行靠价格机制调节，但价格调节的和谐有序的前提条件之一便是充分的信息，但是在现实中信息和其他资源一样，是稀缺的，不完全的。

2.信息的不完全性与生活的不确定性相关。不确定性导致了不完全信息。

3.缺少信息意味着信息的使用者在决策时面临更大的风险。信息的价值就在于它能减少生活中的不确定性。即改变决策者对事件发生所产生的主观概率。

4.不完全信息并不是指某人获得信息量的多少，而是指这种信息分布的不对称性。所以，信息不完全通常也称为信息不对称。5.产生信息不对称的原因是因为获取信息需要成本。信息成本的测算，例见P279。设间接效用函数V=0.5IPx-0.5Py-0.5I:收入（假设为20元），Px饮料价格（假设为2.5元），Py汉堡包价格（假设为7.5或12.5元）。假设有两个快餐店出售汉堡包，一家为7.5元，一家为12.5元，汉堡包是同质的。若消费者随机去一家快餐店购汉堡包，则其预期效用为EU=0.5V(Py=7.5)+0.5V(Py=12.5)=0.5×0.5×20×2.5-0.5×7.5-0.5+0.5×0.5×20×2.5-0.5×12.5-0.5=2.049若消费者确切知道信息直接去便宜的一家去买，则其预期效用为EU＝V（Py=7.5）＝1×0.5×20×2.5-0.5×7.5-0.5＝2.309那么，一个收入为17.7元（＝20×2.049/2.309），并且知道信息者与收入20元、随意选择快餐店得到的效用是相同的，于是消费者愿意支出2.3元（20元－17.7元）来获得这一个信息，这就是这一信息的成本。二、道德风险（一）、道德风险。1.道德风险是指交易双方在交易协议签定后，其中一方利用多于另一方的信息，有目的地损害另一方利益而增加自己利益的行为。但是道德风险不是违法行为。2．道德风险改变损害发生的概率，如投保和投保后的行为。（二）、投保人的选择1.不投保情况下，个人采取的防范措施应是为防范措施再支付一元的成本的预期效用损失（边际成本）应等于这一元成本能达到的预期效用损失的减少值（边际收益）即πV’（W2）＋（1－π）V’（W1）＝［V（W2）－V（W1）］2．全额投保的情况下，投保人为了使预期效用最大，他为采取防范措施的边际成本（这里为1元）应该等于这额外的一元支出所能达到的预期损失的减少额。即π1＝－L

AV：个人效用函数π：损失发生概率L：发生的损失A：防范措施支出费用W：财富。W0为初始财富，W1为不发生损失时的财富，W发生损失情况下的财富。（三）、解决道德风险的市场方案保险公司采取只对承保财产的部分价值承担风险，其余部分由投保人自己负责的部分保险方式或在保单内加入扣除条款即可使投保人采取防范措施（数学推导略）。第二节逆向选择与信号显示一、商品市场的信息不对称（前面的章节已阐述此处略）二、逆向选择与旧车市场（一）、逆向选择：指市场的某一方如果能够利用多于另一信息使自己受益而使另一方受损，那么倾向于签定协议与对方交易。在商品市场上，因信息不对称，伪劣商品会堂皇进入市场甚至驱逐优质品而充当市场主角。如旧车市场中，有100辆车出售，其中50辆为高质量车价值10000元，低质量50辆价值5000元。若买方是风险规避者，他出的实价不会高于7500元（10000×0.5＋5000×0.5）。显然卖主只会卖价值5000元的车，高质量车不能成交。（二）、市场均衡见P286图13．1在图a中，SH为高质量车供给线，DH为其需求线。DLDLMDMQLOO500010000SHDHPMPLMDL250250(a)PL500750SL(b)图13.1旧车市场的均衡QH在图b中，SL和SD分别为低质量车的供给与需求曲线，如果供求双方都信息对称，则均衡总将分别在Q＝500处，但因信息不对称，买主将只出7500元的价格以DM表示，新均衡点分别为DH＝250和DL＝750。当消费者明白大多数售出的车是低质量车时，其需求会转移，如此持续下去，直到低质量车卖完而高质量车难以成交，这便是“劣市驱良币”现象。三、信号显示（一）、信号显示的方式1.质量保证，他使低值品承担不起这个成本而退出2.使用效果3.服务保证（二）、伪劣商品的模仿如模仿商标，假冒品牌，由于信息不对称，可能再次出现逆向选择现象。名牌厂商的有效对策之一是第二次信号显示，如进一步提高防伪水平，防伪技术与标志等。第三节激励机制一、委托代理问题（一）、概念：当一个人（代理人）为另一个人（委托人）工作，而工作的成果同时取决于他的努力和不由主观意志决定的各种客观因素，且两种因素对委托人来说无法完全区分时，就会产生代理人的“道德风险”即委托代理问题。（二）、委托代理问题的产生的前提条件其本质也是一个信息不对称的问题。在实际中代理人的信息要明显多于委托人的信息。只要存在一种安排，在这种安排中一个人的福利取决于另一个人的行为时，代理关系产生了。其中代理人是行为人，委托人是受行为人影响的一方。委托代理问题就是因代理成果取决于代理人的主观努力和其它客观因素，在代理关系中，代理人有可能追求自己的目标，甚至不惜牺牲委托人的利益。问题的根源是委托人与代理人之间信息不对称，委托人既无法有效地区分主观因素与客观因素的影响，也无法有效地监督代理人的行为。见教材P290。如果代理人具有高度忠诚和责任心，或者人类达到劳动本身早已成为愉快的消费而不是谋生的手段，就不会产生委托――代理的问题。（三）、激励机制为了解决委托――代理问题，需要建立激励机制。如果收益的高低还取决于自然或其他客观因素，最重要的问题便是分担风险，大体有三种情况。1.委托人是风险中立（或爱好）者而代理人是风险回避者，应采取代理人取得固定收入的方式。2.委托人是风险规避者而代理人是风险中立（爱好）者。可取代理人向委托人交纳固定租金的方式。3.双方都是风险规避者，双方都应承担一定风险，实力较强的一方应多承担一些。二、激励机制的设计原则（一）、激励机制要解决一个问题：即如何让代理人努力工作像为他自己工作一样。（二）、两个约束。1.参与约束：使代理人从工作中得到净收益必须大于不工作能达到的效用。即S［（f(X*)]－C(X)≥UoS［f(X)］：代理人参与工作的收益C（X）：代理人参与工作的成本Uo：代理人不工作能达到的效用。当参与约束满足后，使委托人利润极大化是使f(X)-C(X)-Uo极大化。如Ｐ292图13．2。当产值曲线f(X)与成本曲线C(X)之间的距离最大，即两条曲线和斜率相同时，委托人利润极大化，即MP（X*）=MC(X*)。按照代理人参与约束，委托人愿付给代理人的上限是S[f(X*)]=C(X*)+Uof(X)C(X)O产值成本代理人的努力X”图13.2委托代理机制2．激励相容约束。即让代理人努力工作，并得到的净收益大于偷懒得到的净收益。必须满足条件：S[f(X*)]－C（X*）≥S［f(X)］-C(X)S[f(X*)]：代理人努力工作的收益，S[f(X)]：代理人不努力工作的收益，C[(X*)]：代理人努力工作的成本，S[f(X)]：代理人不努力工作的成本。结论是：任何有效的激励机制的设计都必须遵循两个原则：首先，代理人工作所得收益不低于其不工作得到的收益；其次，让代理人最满意的努力水平也是给他自己带来最大净收益的努力水平。三、激励机制的设计方案(一)、租金。即某委托人按某一价格水平将要素租给代理人使用，代理者将获得除去租金以后的所有产品。使R=f(X*)-C(X*)-Uo即租金R是代理者付出努力后的结果，同时也为委托人创造了理想的收益。(二)劳动工资。委托者付给代理者工资，可以是工资率，也可以是固定工资+浮动工资。工资率W的确定应使代理人正好愿意付出X*水平的劳动，W应该等于代理者付出X*水平劳动时的边际产值MP(X*)，固定收入K只需考虑参与约束即可。代理人努力使净收益极大化就是使S［f(X)-C(X)］=WX+K-C(X)极大化。W：劳动工资率K：固定工资其他同上。该式达到极值的条件是边际收益(即工资率W)=MC(X)因为W=MP(X*)故代理人的最佳选择是X*，使MP(X*)=MC(*)成立，这正是委托人所希望的结果。在充分信息条件下，如果产量唯一取决于劳动，工资也可采取计件工资形式。若计件工资不足以吸引代理人工作，委托人还需支付一定的固定报酬，其数量应等于计件工资抵消劳动成本和不工作情况下的收益后还不足的余额。(三)、目标产量承包：如果代理人愿付出X*的劳动并产出f(X*)的话，他将得到某种水平的报酬，若产出达不到目标，代理人将不得任何报酬。这种机制关键在于报酬水平的确定。由参与约束机制有：BC-(X*)≥Uo报酬水平B的最低限度应是B*=C(X*)+Uo这样，代理者愿参加工作，同时如果他不努力工作，他得不到任何报酬，他只好努力。(四)、几种方案存在