企业营运资金管理策略

11.1营运资金管理策略11.2现金管理11.3应收账款管理11.4存货管理

营运资金管理营运资金=流动资产-流动负债营运资金：流动资产流动负债11.1

营运资金管理策略流动资产占企业资金的一大部分(25%~80%)流动资产分类p232流动负债分类p233流动资产的特点周转期段，周转速度快；流动性；波动性。流动负债的特点速度快；弹性大；成本低；风险大。流动负债管理企业资金需求的周期变化临时性流动资产永久性CA固定资产时间营运资金的管理政策分为：营运资金的持有政策营运资金的融资政策营运资金的持有政策分为：激进政策保守政策适中政策流动资产可分为两种，一种为持有数量不受短期因素影响，但随成长规模而增加的流动资产（CA），称为永久性流动资产，另一种为非常态性的资金需求所持有的流动资产，称为暂时或临时性流动资产。激进的营运资资金融资政策策：完全以短短期资金来融融通流动资产产，而长期资资金仅用以融融通固定资产产。见图一保守的营运资资金融资政策策：完全以长长期资金来融融通公司各种种资金需求。。见图二适中的营运资资金融资政策策：采用适适中的政策是是公司使用长长期融资方式式来融通永久久性CA及固定资产，，而暂时性CA则以各种短期期资金来融通通。见图三图一（激进））：通过短期期负债为临时时性流动资产产筹措资金和和部分永久性性流动资产短期融资长期融资时间图二（保守））：通过长期期负债为所有有长期资产和和部分或者全全部波动性流流动资产筹措措资金长期融资时间图三（适中））：合理的企企业筹资期限限结构短期融资长期融资时间几种常用流动动负债：自发性负债商业信贷商业票据贴现现银行短期贷款款现金的持有动动机交易动机预防动机投机动机11.2现金管理现金收款管理理：加速回笼笼，控制浮游游量现金的付款管管理：延缓支支付最佳现金余额额的确定现金与有价证证券间的最佳佳分隔比例鲍曼模型，又又称存货模型型现金管理总成成本=现金持有成本本+有价证券之间间的转换成本本现金持有成本本为持有现金金的机会成本出售和转让有有价证券需要要支付的费用用为现金的转换成本。最佳现金持有有水平：不过过多或过少鲍曼模型（Baumolmodl），经济订购购量的一种应应用现金管理总成成本=现金持有机会会成本＋转换换成本用存货模型确确定现金余额额假设１）公司所需需现金总量是是稳定并可预预测的；２）公司经营营中的现金支支出比例均衡衡，波动不大；；３）现现金与与有价价证券券之间间的转转换是是畅通通的。。应收账账款的的管理理目标标：扩大销销售与与增加加的成成本之之间进进行权权衡力求以以比较较低的的投资资成本本最大限限度地地获取取应收收账款款投资资的更更大收收益11.3应收帐帐款管管理信用政政策１）信信用标标准:5C２）信信用额额度３）信信用条条件：：信用用期限限，折折扣期期限与与现金金折扣４）收收账方方针应收账账款投投资决决策模模型应收账账款投投资的的成本本核定定１）机机会成成本：：直接接成本本应收账账款占占用的的机会会成本本=应收账账款平平均占占用额额×机会成成本率率=每月赊赊销占占用应应收账账款额额×平均收收账期期×有价证证券利利率=（年赊赊销收收入×变动成成本率率）/360××平均收收账期期×有价证证券利率平均收收账期期=应收账账款/平均日日赊销销额２）管管理成成本：：间接接成本本３）坏坏账成成本：：潜在在的成成本坏账损损失=赊销收收入×实际（（或预预期））坏账损损失率率信用标标准与与信用用条件件改变变的决决策主要是是通过过比较较信用用标准准与信信用条条件变变动前前后的的收益益与成成本，，遵循循边际收收益大大于边边际成成本的的原则则。P244收账政政策权衡收收账费费用的的增加加与坏坏账损损失以以及占占用应应收账账款的的机会会成本本减少少之间间的利利弊损损失。。P245目标：：要在在存货货的成成本与与收益益之间间进行行利弊弊权衡衡，实实现两两者最最佳组组合。。存货政政策：：存货货的经经济批批量控控制和和存货货的ABC分类管管理等等。11.4存货管管理存货的的经济济批量量控制制存货总总成本本=进货成成本+储存成成本+缺货成成本１）基基本基基金批批量模模型：：5种假设设P247２）存存货总总成本本=进货费费用+储存成成本TC=(A/Q)××E+(Q/2)××CQ-经济进进货批批量；；TC-相关存存货成成本；；A-一定时时期的的进货货总量量；E-一次进进货费费用；；C-单位存存货的的储存存成本本；A/Q-一定时时期的的进货货次数数；Q/2-存货平平均占占用额额经济进进货批批量Q-经济进进货批批量TC-相关存存货成成本；；A-一定时时期的的进货货总量量；E-一次进进货费费用；；C-单位存存货的的储存存成本本；A/Q-一定时时期的的进货货次数数；Q/2-存货平平均占占用额额。３）有有数量量折扣扣的经经济批批量模模型存货成成本=进价成成本+送货费费用+储存成成本TC=P××Q+(A/Q)××E+(Q/2)××CP249,例6ABC分类管管理法法P249４）边边送边边用经经济批批量上述经经济批批量是是以每每次订订货量量集中中到达达为前前提。。实际情情况不不一定定如此此，而而是陆陆续到到达或或者边边送边边用。。设全年年需要要量为为A，每次次订货货成本本E，单位位储存存成本本为C，每批批订货货量Q，每日日送货货量为为e，每日日耗用用量为为a。则该该批订订货全全部到到达的的时间间为Q/e，称为为送货货期。。送货期期内全全部耗耗用量量为Q·a/e。因为是是边送送边用用，所所以每每批订订货全全部送送完时时最高高库存存量为为：Q=Q·a/e平均储存量为为：与订货批量相相关的总成本本：TC-相关存货成本本；C-单位存货的储储存成本；平均储存量为为-A-全年需要量，，E-每次订货成本本，Q-每批订货量，，e-每日送货量，，a-每日耗用量用微分极值法法可以推导出出边送边用经经济