食品饮料行业周报：行业接近底部可积极乐观布局

食品饮料食品饮料 食品饮料沪深30024%12%0%-24%-36%2021-102022-022022-06《白酒业绩预告改善明显，全年业绩《白酒国庆动销略好转，正视调味品-2022.10.9行业接近底部，可积极乐观布局——行业周报张宇光(分析师)叶松霖(分析师)逄晓娟(分析师)uguangkyseccnesonglinkyseccnangxiaojuankyseccn长机会。(1)贵州茅台：三季度业绩预告符合之前预期，公司以i茅台作为营销体制、价入释放期。(2)山西汾酒：三季度业绩预告符合预期，全年营销工作以稳为主，：对股价起到催化作用，目前具有较高布局性价比。(4)嘉必优：下半年积极关注井贡酒、洽洽食品等跌幅居前。超请 行业周报2/13请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/131、每周观点：多数公司全年业绩定调，更多机会看2023年 32、市场表现：食品饮料跑输大盘 33、上游数据：部分农产品价格涨幅收窄 44、酒业数据新闻：白云边2022年前三季度开票金额超60亿元 6日五粮液三季报披露 76、风险提示 11 3图2：其他食品、软饮料、其他酒类表现相对较好 3图3：东鹏饮料、来伊份、古井贡B涨幅领先 4图4：华统股份、古井贡酒、洽洽食品跌幅居前 4 2022年6月生猪存栏数量同比-1.9% 52022年8月能繁母猪数量同比-4.8% 5 2022年8月进口大麦价格同比+35.1% 5图12：2022年8月进口大麦数量同比-63.8% 5 6 露 7 点公司盈利预测及估值 11 行业周报3/13请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/13表现相对领先。本周外资减持食品饮料龙头较多，估计可能和美国加息预期升温有关。短期食品饮料回调较多，股价有反弹机会。全年多数公司业绩定调，更多机会主线仍在于消费复苏，从基本面判断，配置价值。调味品两条思路：一是底部长周期配置龙头；二是把握季度业绩高增长会。2、市场表现：食品饮料跑输大盘井贡酒、洽洽食品等跌幅居前。综合国防军工交通运输机械设备休闲服务计算机通信电子医药生物建筑装饰钢铁采掘传媒纺织服装非银金融商业贸易轻工制造公用事业化工银行房地产汽车沪深300电气设备农林牧渔有色金属建筑材料食品饮料家用电器8综合国防军工交通运输机械设备休闲服务计算机通信电子医药生物建筑装饰钢铁采掘传媒纺织服装非银金融商业贸易轻工制造公用事业化工银行房地产汽车沪深300电气设备农林牧渔有色金属建筑材料食品饮料家用电器6%4%2%0%-2%-2.6%--2.6%-6%-5.9%-8%数据来源：Wind、开源证券研究所类表现相对较好0%-2%-3%-4%-5%-6%-7%-8%-9%0.0%-0.4%-0.6%2%2%4%4%8%4/13请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明4/138-099-039-069-090-030-060-098-099-039-069-090-030-060-091-031-061-092-032-062-099%8%7%6%5%4%3%2%1%0%幅领先3.9%3.9%3.6%3.1%3.1%3.0%3.0%2.4%2.3%2.2%品跌幅居前--看国内奶价已在高位略有回落。0000新西兰全脂奶粉拍卖价(USD/MT)同比增速80%60%40%20%0%-20%-40%国内生鲜牛乳价格(元/公斤) 行业周报5/13请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明5/139-019-049-070-010-040-071-011-041-072-012-042-078-079-019-049-070-010-040-071-011-041-072-012-042-07039-019-049-070-010-040-071-011-041-072-012-042-078-079-019-049-070-010-040-071-011-041-072-012-042-0703050702090406010803-058-038-068-099-039-069-090-030-060-091-031-061-099-019-049-070-010-040-071-011-041-072-012-042-079-019-049-070-010-040-071-011-041-072-012-042-0722个省市生猪平均价(元/千克)22个省市猪肉平均价(元/千克) 0%能繁母猪存栏(万头)能繁母猪存栏同比(%)050000000000%生猪存栏同比(%)00千克)50同比-63.8%。受到乌俄冲突以及中国对澳洲大麦增加关税影响，后续进口大麦价格进口大麦平均价格(美元/吨)000进口大麦数量(吨,0000000 行业周报6/13请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明6/131-021-041-061-082-022-042-062-088-099-039-069-090-030-060-091-031-061-091-021-041-061-082-022-042-062-088-099-039-069-090-030-060-091-031-061-092-032-062-091-011-031-051-071-092-012-032-052-072-098-099-039-069-090-030-060-091-031-061-092-032-062-09%大豆现货价(元/吨)500000豆粕平均价(元/公斤)000可能在高位偏柳糖价格(元/吨)800600白砂糖零售价(元/公斤)12广东省东莞市常平镇镇委书记刘裕昌一行先后前往东莞市珠江啤酒有限公司扩。 行业周报7/13请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明7/13大会。公司会露露露祥徽酒桃李面包品上海市徐汇区(14:00)露露露T露露8/13请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明8/13公司会金字火腿露露露露露露露业露露稽山露露露露露露露露露露露露上煌露露露露露露露露露露露露露露露露露份露露露露露9/13请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明9/13公司会露特露露金种子酒露露露露露露露露露露露达威露你露露露露露露露露露金枫酒业露露露露露露多露10/13请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明10/13类型名称报告极调整等待复苏报告绩稳步增长报告助力速冻增长，省外扩张稳步推进报告，多渠道布局潜力大报告绩，逆势拓店布局成长报告报告情影响，股权激励提振信心报告煌：疫情影响门店经营，静待公司底部恢复报告逆势进击报告份：疫情影响液奶短期承压，龙头领先优势稳固日日日复苏，关注三季报投资机会日报告渠道扩张稳步成长报告业：股权激励落地，提振市场信心报告：直销推进提速，旺季平稳过渡报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明收盘价(元)表3：重点公司盈利预测及估值收盘价(元)PE名称22E2023E2024E22E23E24E台624.049.458.5668.51.7.72.26.897.939.09.17.519.15.8266.56.222.8.43.63.464.01221.55.757.369.37.6金徽酒.7.7.85.0份.91.972.280.630.78.1.71.932.11.5.6.41.842.185.43.40.520.61.3.8.3桃李面包1.472.45.71.742.128.0.3.0上煌0.410.470.4.6.3.922.913.71.4示宏观经济下行风险、食品安全风险、原料价格波动风险、消费需求复苏低于预 行业周报12/13请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明12/13当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》已于2017年7月1日起表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确股票投资评级说明评级买入(Buy)增持(outperform)预计相对强于市场表现5%~20%；中性(Neutral)预计相对市场表现在－5%~＋5%之间波动；减持(underperform)看好(overweight)中性(Neutral)看淡(underperform)深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针机构采用不决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评