农产品行业分析

-.z.农产品行业的分析在介绍农产品行业时我们先看一下农产品行业的今年以来的走势图图上白线是上证指数的走势，绿线是农产品指数的走势，我们明显可以看出前几个月农产品指数的走势明显弱于大盘，近期有跑赢大盘的趋势，下面让我们进入农产品行业的分享。一：农产品板块概述农产品行业是指股票市场中众多农产品股票的集合，这类上市公司主要从事种植、禽畜、养殖等业务。农产品行业还可以细分三个子行业，分别是种植业、畜牧业和渔业。三：畜牧业板块市场现有格局和未来展望〔1〕行业现状分析2021年，我国畜牧业继续转变开展方式，调整产业构造，实现了稳步开展。全国全年肉类总产量8625万吨，比上年下降1.0%。其中，猪肉产量5487万吨，下降3.3%；牛肉产量700万吨，增长1.6%。生猪出栏70825万头，下降3.7%。畜禽生产规模化水平提高较快，散养户退出加快，新创立国家级示范场410家。〔2〕行业目前可能存在的一些风险：1、产品价格波动的风险。由于我国畜禽养殖行业进入门槛不高，而且多以大量散养农户和小型养殖场为主。由于散养农户和小型养殖场缺乏市场信息收集能力，受市场环境影响大，导致市场供求关系和产品价格出现周期性波动，对行业的稳健开展造成了一定冲击。2、饲料价格波动风险。畜牧业的主要经营本钱是饲料原料本钱，占主营业务本钱的比重根本保持在60%以上。3、疫情风险。畜禽疫病是畜禽养殖行业开展过程中面临的主要风险之一。禽畜疫病的发生一方面容易引起生产成绩下降、本钱上升；另一方面，容易造成消费者心理恐慌，造成市场需求的迅速萎缩，致使禽畜养殖企业面临较大的销量与销售价格压力，影响企业经营。4、食品平安风险。国家不断对食品平安及食品来源的立法进展完善，加大了对食品**行为的处理力度，反映出国家对食品平安越来越重视要求越来越高。一旦出现食品平安危机，消费者对行业产品的消费信心将受到打击，以致直接影响到食品生产行业产品的市场需求。〔3〕行业开展前景1、行业容量巨大。随着人们生活水平的提高，我国人均肉类的消费量在不断增加，但相比欧美等兴旺国家我们的人均肉类的消费量是比拟低的。我国居民对肉类喜爱不亚于欧美国家，只要居民收入增加，这个行业容量就回释放。2、行业走向规模化，但生产集中度仍很低。中国的畜牧业正在从传统的低水平、散养为主的模式，转轨到集约化、机械化、自动化、标准化、信息化的生产方式上来，并且近几年呈现加速转变的趋势，规模化养猪还将有持续数年的高成长期，这将给行业带来快速开展的机遇。3、行业整体生产效率仍有待提升，目前全行业整体生产效率远低于欧美畜牧业兴旺的国家。近年来，随着国家支持力度的加大，相关的各类行业政策、法律法规陆续出台、完善，为规模养殖企业的开展营造了有利的外部环境。四：业内公司分析下面我选取了温氏股份进展分析，温氏股份是畜牧业里的龙头公司，分析温氏股份对反映行业情况，具有一定的代表性。〔1〕温氏股份的概况温氏股份简介：公司成立于1983年，位于**省，2021年早深交所通过借壳上市。是一家以养鸡业、养猪业为主导、兼营生物制药和食品加工的多元化、跨行业、跨地区开展的现代大型畜牧企业集团，目前已在**省等全国23个省建成160多家一体化公司。公司为全国农业产业化重点龙头企业、国家火炬方案重点高新技术企业、改革开放三十年标杆企业、**省百强民营企业，"温氏及图"商标被认定为中国著名商标。主营业务:公司主要以肉鸡、肉猪的养殖和销售为主要业务,以奶牛、肉鸭养殖等其他养殖业务为辅。其中肉鸡、肉猪业务占到主营的93.99%，所以需要重点关注肉鸡、肉猪业务的经营状况的变化。(2)推荐逻辑1、A股最大的畜禽养殖公司，肉鸡和肉猪出栏量均居全国第一，绝对的行业龙头。2、温氏模式优势，轻资产养殖，费用控制能力强，公司坚持并不断完善以严密型"公司+农户〞为核心的"温氏模式〞。3、先进的技术体系优势，公司掌握了畜禽育种、饲料营养、疫病防治等方面的关键核心技术。公司拥有多项国内领先、世界先进的育种技术，现有国家畜禽新品种9个，累计获得省部级以上科技奖励23项，专利119项。4、定增投资主业，员工持股。公司以38.87元/股非公开发行股票，募集资金总额十一亿多元，将用于四个生猪养殖工程建立。定增发行对象为员工，公司历年来重视员工利益，所以38.87对股价具有参考意义。目前公司股价就在38.87元附近，是很好的投资时机。(3)温氏股份财务分析：1、公司财务概况从上图我们可以看出，公司13年以来各工程较上年均有明显的增长，这说明公司根本走出行业产能过剩时期，盈利开场稳定增长，且该公司运营良好，具有可持续开展的前景2、盈利能力分析从上图我们可以看出，公司具有很高的净资产收益率，销售毛利率变化比拟大，这是行业的特性，肉猪和肉鸡价格变化具有周期性，所以对公司的业绩影响比拟大。3、偿债能力分析：从上图我们可以看出，公司具有较强的偿债能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力，资产负债率也控制在合理的范围内。4、营运能力分析：从上图我们可以看出，公司总资产周转率、应收账款周转天数和存货周转天数都比拟低，说明公司管理效率高。综合来看，公司营运能力还是很不错的。综上所述，公司的盈利能力、偿债能力都很不错，营运能力也很好。公司属于畜牧业的龙头公司，公司每年分红都占公司每年利润的很大比例，投资性强，值得重点关注。〔4〕温氏股份估值分析对于公司估值我采取两种方法分别对其进展估值，分别是绝对估值法和相对估值法。相对估值法2021A2021E2021E净利润62.05130162增速131%110%25%EPS1.713.64.5市盈率2210.758.6市净率6.143.62.7通过上面的估值，我们可以看出整个畜牧业的利润变化很大，市盈率的变化也很大，这是因为养殖的产品价格变化具有周期性，还有利润受饲料本钱的影响也很大。目前整个行业的收益都很好，温氏股份作为龙头公司，表现的也非常优异。预计公司2021年的市盈率是10.75倍，远低于可比公司的平均市盈率18.66倍，而且温氏股份的业绩更稳定，受行业的波动比拟小。考虑到可比公司的平均市盈率和公司的长期增长，我给出温氏股份的市盈率为15倍，目标价54，这已经是很保守的估计了。目前温氏股份的价格是38.7，所以我觉得目前的价格还是有很大的平安边际。绝对估值法第一阶段估计：考虑到温氏股份的持续开展能力和不断拓展，取保守的25％增长率。预期增长5年，贴现率取10％。第二阶段估计：即从第6年后的无限时期，5年后的增长率设定为3％。根据二阶段估值，温氏股份的合理价格是50.41(元)，而目前温氏股份才38.7元，想获得20%的收益率还是很值得期待的。况且，我给的温氏股份的增长率是比拟保守的。下面我分别给出温氏股份20增长模型、25%增长模型和30%增长模型供大家参考。温氏股份的25%增长模型温氏股份的20%增长模型温氏股份的30%增长模型五：总结〔风险提示〕由上分析我们可以看出，目前的畜牧业正在复苏期，整体行业公司的利润得到了大幅上升。因为在2021年和2021年肉猪市场的周期性行情低迷，中小养殖场由于资金压力被迫退出养猪行业；同时，新"环保法"的施行，没有到达环保要求的养殖场加速退出养殖业。大局部的中小养殖场的退出，使得市场供应变少，产品价格出现了大幅上涨，使大型公司受益颇深，业绩表现也相当亮眼。未来的畜牧业的行业密集度肯定会得到大幅的提升，专业化程度会越来越高，中小养殖场将受到重大的影响。这些上市公司有着雄厚的资本，专业的人才，先进的技术，比中小养殖场更低的本钱，将占据市场大局部的份额，行业的利润也会集中到这些公司。随着我国居民的消费水平不断提高，肉类作为人们的必需品，肉类的消费量肯定也会不断的增加，行业的开展前景也是可期的。而温氏股份作为行业的龙头之一，在行业中优势巨大，在未来的开展中将会获得超额利润。六：投资建议通过以上的分析，相信大家对温氏股份也有一定的了解了。像我个人的投资思路是：一般我会先通过根本面分析，了解这个公司，我觉得根本面是判断一家公司的好坏，然后就是选择一个还的买入的时机。所以对于目前温氏股份的操作策略，我就会买进，因为根本面上它就是一家好公司，没什么好怕的。虽然它现在温氏股份涨了一点，但是它无论