会计专业技术资格中级财务管理(投资管理)模拟试卷27

会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）模拟试卷27(分：68.00做题时间：分钟)一<B>单项选择题本类题共25小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选选、不选均不得分。</B>(总数11，分数22.00)1.将企业投资区分发展性投资与维持性投资所依据的分类标志是)。A.投资活动与企业本身的生产经营活动的关系B.投资对象的存在形态和性质C.投资活动对企业未来生产经营前景的影响√D.投资项目之间的相互关联关系按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资；按投资对象的存在形态和性质业资可以划分为项目投资和证券投资投活动对企业未来生产经营前景的影响，企业投资可以划分为发展性投资和维持性投资；按投资项目之间的相互关联关系，企业投资可以划分为独立投资和互斥投资。2.某投资方案的年业收入为100000元，年总营业成本60000其中年折旧额10000元所得税税率为25％该方案的每年营业现金净流量为()元。A.30000B.40000C.16800D.43200

√营业现金净流量＝税后营业利润＋折旧＝(营业收入－营业成本)(1－得税税率折旧＝(100000－60000)(1－25％)＋10000＝40000(元)。3.ABC司在2016年末考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年按直线法计提折旧，预计残值率为10％，前可以按10000价格卖出，假设所得税税率为25％卖出现有设备对本期现金净流量的影响是()。A.少360元B.少1200元C.加9640元D.加10300元

√已提折旧＝8[40000×(1－10％10]28800(元)账面净值＝40000－2880011200(元)变现损失＝11200－10000＝1200(元变现损失抵税＝1200×25＝300(元)现金净流量＝变现价值＋变现损失抵税＝10000＋10300(元)。4.甲公司计划投资条新的生产线，项目一次性总投900万元，投资建设期为3年，经营期10年，经营期每年可产生现金净流量元若资本成本率为％则甲公司该项目净现值为()万元知(P／A9，13)＝．4869(PA9，10)＝．4177(PA9，3)＝2．5313]A.939B.338．9C.676．1D.12399

√本题考查的知识点是净现值法的计算。该项目的净现值＝－＋250×A，，13)－(P／A，，3)]＝－250×(7．4869－5313)338．9(元选项B正。5.下列说法中不正的是()A.含报酬率是能够使未来每年现金净流量现值等于原始投资额现值的折现率B.含报酬率是方案本身的投资报酬率C.含报酬率是使方案净现值等于零的折现率D.含报酬率是使方案现值指数等于零的折现率√内含报酬率是使方案现值指数等于折现率。

6.某投资方案，当现率为16％时，其净现值为；当折现率为18时，其净现值为－元该方案的内含报酬率为()。A.1588％B.1612％C.1788％D.1814％

√本题的考点是利用插值法求内含报酬率含报酬率是使净值为零时的折现率报酬率％＋(18％－16)×[338(338＋22)]＝17．％。7.静态回收期()A.现值为零的年限B.金净流量为零的年限C.计净现值为零的年限D.计现金净流量为零的年限√静态回收期是指没有考虑货币时间价值，以投资项目未来现金净流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。8.下列关于评价投项目的静态回收期法的说法中，不正确的是)。A.不能考虑货币时间价值B.需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C.不能测度项目的盈利性D.不能测度项目的流动性√回收期由于只考虑回收期满以前的现金流量，所以只能用来衡量方案的流动性。9.已知某投资项目项目计算期是8年，资金于建设起一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等经预计该项目包括建设期的静态回收期是5年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是()。A.3．2B.5．5C.2．5D.4

√未来每年现金净流量相等且建设期为，包括建设期的静态回收期＝原始投资额／NCF＝5(年)NCF×(PA，8)－原始投资额＝(P／A，IRR8)原始投资额／＝510.在般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明)。A.方案的年金净流量大于B.方案动态回收期等于C.方案的现值指数大于D.方案的内含报酬率等于设定贴现率√当一项投资方案的净现值等于零时，表明该方案年金净流量为0，选项错误；净现值和动态回收期没有必然联系，选项B错误；该方案的现值数等于1，选项C错误。11.对资规模不同的两个独立投资项目进行评价，应优先选择)。A.现值大的方案B.目周期短的方案C.资额小的方案D.含报酬率大的方案

√本题的考点是独立投资方案决策指标的选择，对于独立投资方案评优时，内含报酬率指标综合反映了各方案的获利程度，在各种情况下的决策结论都是正确的；而对于互斥投资方案的评优，一般应采用净现值法和年金净流量法进行评优。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥投资方案最恰当的决策方法。二、<B>多项选择题本类题共小题选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分</B>(总题数10分数20.00)12.证资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性有)。A.约风险

B.格风险C.现风险

√D.系统风险

√违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性，选项错误；价格风险指由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性，选项误；证券资产的非系统风险包括违约风险、变现风险及破产风险，选项确。13.与常经营活动相比，企业投资管理的主要特点表现在)A.于企业的战略性决策√B.于企业程序化管理C.资经济活动具有一次性和独特性的特点√D.资价值的波动性大

√企业投资管理的特点表现在三方面：属于企业的战略性决策、属于企业的非程序化管理以及投资价值的波动性大。对重复性日常经营活动进行的管理，称为程序化管理。对非重复性特定经济活动进行的管理，称为非程序化管理。投资经济活动具有一次性和独特性的特点，投资管理属于非程序化管理，选项B错误。14.维性投资也可以称为战术性投资，下列属于维持性投资的有)。A.新替换旧设备的投资√B.套流动资金投资

√C.产技术革新的投资D.发新产品投资

√按投资活动对企业未来生产经营前景的影响，可将企业投资分为发展性投资和维持性投资。发展性投资也可以称为战略性投资，是指对企业未来的生产经营发展全局有重大影响的企业投资，如企业间兼并合并的投资转换新行业和开发新产品投资幅度扩大生产规模的投资等持性投资也可以称为战术性投资，是为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。如更新替换旧设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资等。选项于发展性投资。15.下有关投资项目可行性分析原则的表述，正确的有)。A.金筹集的可行性属于财务可行性分析的内容之一√B.业应该先进行财务可行性评价，再进行环境、技术、市场可行性评价C.务可行性是着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价√D.务可行性，要求投资项目在经济上具有效益性√财务可行性，要求投资项目在经济上具有效益性，这种效益性是明显的和长期的。财务可行性是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前提下，着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价。同时，一般也包含资金筹集的可行性。16.下关于投资项目营业现金净流量预计的各种做法中，正确的有)。A.业现金净流量等于税后营业利润加上非付现成本√B.业现金净流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税√C.业现金净流量等于税后收入减去税后付现成本再加上非付现成本引起的税负减少额√D.业现金净流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税会计营业成本中的成本既包括付现成本，也包括非付现成本，而财务管理中现金流量是以收付实现制为基础确定的，所扣除的成本中不应包括非付现成本。17.若现值为负数，表明该投资项目)。A.年利润小于0不可行B.的投资报酬率小于不可行C.的投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行√D.的投资报酬率不一定小于

√净现值为负数，即表明该投资项目的报酬率小于预定的折现率，方案不可行，但并不表明该方案一定为亏损项目或投资报酬率小于18.下属于净现值指标缺点的有)。A.能直接反映投资项目的实际收益率水平√B.各项目原始投资额现值不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣√

C.采用的折现率不易确定√D.有考虑投资的风险性净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率的要求，所以能有效地考虑投资风险，选项D错误。19.下项目投资决策评价指标中，一般作为净现值法辅助方法的有)。A.金净流量法B.含报酬率法

√C.值指数法

√D.资回收期法年金净流量法和现值指数法都属于净现值法的辅助方法。20.影项目内含报酬率的因素包括)。A.资项目的有效年限B.资项目的现金流量

√√C.业要求的最低投资报酬率D.行贷款利率内含报酬率的大小不受折现率高低的影响。21.下关于内含报酬率说法正确的有)。A.资报酬与总投资的比率B.使未来每年现金净流量现值与原始投资额现值相等的贴现率√C.来现金净流量现值与原始投资额现值的比率D.投资方案净现值为零的贴现率√本题的考点是内含报酬率的含义。选A未考虑货币时间价值，选项C是指现值指数指标，故选项AC正确。三<B>判断题本类题共10小。表述正确的，填涂答题卡中信息√；表述错误的，则填涂答题卡中信息点×判结正确得，判断结果错误的扣0.，判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。</B>(题数：，分数：16.00)22.债折价发行是因为债券票面利率低于市场利率为了对投资者未来少获利息而给予的必要补偿所以此时债券价值低于票面价值。()A.确B.误

√债券折价发行是为了对投资者未来少获利息而给予的必要补偿价发行是因为票面利率与市场利率相等，此时票面价值和债券价值是一致的，所以不存在补偿问题；溢价发行是为了对债券发行者未来多付利息而给予的必要补偿。23.项投资属于直接投资，证券投资属于间接投资。(A.确B.误

√直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类角度不同。项目投资属于直接投资、证券投资属于间接投资。24.投应遵循的原则之一是结构平衡原则照这一原则业应对投资项目实施过程中的进程控制。)A.确B.误

√结构平衡原则是针对合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，而动态监控原则才是指企业应对投资项目实施过程中的进程控制。25.对投资都是直接投资，对外投资不一定都是间接投资。(A.确B.误

√对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资。26.一情况下，使某投资方案的净现值小于零的贴现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。()A.确

B.误

√净现值与贴现率呈反方向变动。净现值越大贴现率越小，内含报酬率对应的净现值等于0，使投资方案净现值小于零的贴现率一定高于该投资方案的内含报酬率。27.某方案年金净流量等于该方案净现值与相关的资本回收系数的乘积。(A.确B.误

√某一方案年金净流量等于该方案净现值除以年金现值系数，年金现值系数与资本回收系数互为倒数。28.只扩建重置方案对营业现金流入无影响时才可采用年金成本法进行决策()A.确B.误

√扩建重置方案所增加或减少的营业现金流入也可以作为现金流出量的抵减据此比较各方案的年金成本。29.A、B、C三个方案是独立的，投资模不同时，应采用年金净流量法作出优先次序的排列。()A.确B.误

√独立方案间的评优，应以内含报酬率的高低为基准来选择；对于互斥投资项目，可以直接根据年金净流量法作出评价。四、<B>计算分析题本类题共4小。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的标的量单位应与题中所给计量单位相同结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。</B>(总数4分数：8.00)30.某业拟进行一项固定资产投资，基准折现率为，该项目的现金流量表分)下。

要求：(1)计上表中用英文字母表示的项目的数值。计算或定下列指标：①静态投资回收期。②净现值。③年金净流量。④动态投资回收期。⑤现值指数。(3)评价该项目的财务可行性。__________________________________________________________________________________________正确答案(确答案(1)算表中用英文字母表示的项目数值A－1900＋1000＝－900(万元)B＝－(900)＝1800(元)＝10148＋1425．8＝411(万元(2)计算或确定列指标：①态投资回收期包括建设期的投资回收期＝3＋9001800＝5(年包括建设期的投资回收期＝12年)②净现值为1863．元年金净流量＝18633(P／A，％6)＝18633／4．9173＝．万元④包括建设期的动态回收期＝31014．8／142583．71(年)不包括建设期的动态回收期＝71－1＝271(年值指数＝＝196(3)评价该项目的财务可行性该项目的净现值1863．元＞现值指数196＞1所以该项目具备财务可行性。)31.甲司拟投资建设一条生产线，行业基准贴现率为10％现有四个方案可供选择，相关的现金净流量数据如下表所示。

相关的时间价值系数如下。

要求：(1)计A方案包括建设期的静投资回收期指标(2)计算D案包括建设期的静态投资回收期指标(3)计算案净现值指标(4)计C方案内含报酬率指标。(5)计算方案动态投资回收期。__________________________________________________________________________________________正确答案确答案方案包括建设期的静态投资回收期＝＋(1050＋－500－／3年)(2)D方包括建设期的静态投资回收期＝1(550＋550)／2755(年)(3)B案净现值＝275×(P／A10％，×／F，10％，1)－1100275×1446×0．9091－＝436．元)(4)C案内含报酬率：275×(PAIRR，10)＝1100即：／AIRR，10)＝根据(P／A，20％10)4．1925／A，24％，＝6819可知：－IRR)／(24－20％)6819－4)／(3．6819－4．1925)解得：IRR＝2151方动态投资回收期：(P／A，10，n)1100(P／A，10％，n)＝根据P／A10，＝37908(PA，，＝43553可知：

解得：n＝37(年)。

32.已企业拟进行一项单纯固定资产投资现B个互斥方案可供选择相资料如下表所示。要求：(1)定或计算案的下列数据：①固定资产投资金额。②营业期每年新增息税前利润。③不包括建设期的静态回收期(2)请判断能否利用净现值法作出最终投资决策(3)如果AB方案的净现值分别为18092万元和．42万元请按照一定方法作出最终决策，并说明理由。__________________________________________________________________________________________正确答案：(确答案：(1)固定资产投资金额＝1000元②所得税前现金流量＝营业期每年新增息税前利润＋新增折旧以：200＝息税前利润＋100息税前利润＝100100(万元)③不包建设期的静态回收期＝10002005(年)(2)可直接通过净现值法来进行投资决策，因为净现值法适用于项目计算期相等的多个互斥方案比较决策，两方案的项目计算期都是11年，所以以使用净现值法进行决策。(3)本可以使用净现值法进行决策案的净现值273万大于A方案的净现值元，应该选择B方。)33.甲业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有司股票、司股票、L司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已M公司股票现行市价每股35元，上年每股股利015元，预计以后每年以6的增长率增长。N公司股票现行市价为每7，上年每股股利为0．6，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。公司股票现行市价为4元上年每股支付股利0．元预计该公司未来三年股利第1年长14％，第2年增长14％第3年增长5。第4年及以后将保持每年2的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为％。要求：利股票估价模型，分别计算M、NL公司股票价值。(2)代企业作出股票投资决策。__________________________________________________________________________________________正确答案：(确答案：(1)V＝

＝398(元＝

＝6(元)L公司预期第1年股利＝．×(114％)＝．23()L公司预期第2的股利＝0．23×(114％)＝0．26(元)L公预期第3年的股利＝026×(1＋5)0．27(元)V

＝0．23×／F，10％，1)＋026×(P／F，10％，2)＋．27×(PF，％，3)十×(P／，10，＝023×0＋0．×0．＋0×0751334425×07513＝3．21()由于司股票价值(3．98)于其市价3．5)，M公司股票值得投资购买；N公司股票价值6元)低于其市价7元)，司股票价值321元于其市价(4元故N公司和L公的股票都不值得投资。五、<B>综合题本类题共2题。要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的应标明，标明的计量单应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。</B>(总数1，数2.00)34.已：某企业为开发新产品拟投资1000元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案各年的现金净流量如下表所示。

乙方案的相关资料为：在建设起点用万元购置不需要装的固定资产，乙方案投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加万元，应付账款增加150万。假设不会增加其他流动资产和流动负债预计投产后第年到10年年新增元销售收入每年新增的付现成本和所得税分别为元和50元第10回收的固定资产残值为80元营运资本在项目终结时收回。丙方案的现金流量资料如下表所示。

若企业要求的必要报酬率为，部分货币时间价值系数如下。

要求：计算乙案项目计算期各年的现