财务分析 7课件

第八章

财务分析财务管理多媒体课件第八章财务分析第一节财务分析概述

第二节偿债能力分析

第三节资产管理效率分析

第四节盈利能力分析

第五节上市公司市场价值分析

第六节现金流量分析

思考题

第八章财务分析[教学内容]

财务分析的目的和方法、偿债能力的分析、资产管理效率分析、盈利能力分析、上市公司市场价值分析[教学重点和难点]

1、偿债能力分析2、资产管理效率分析3、上市公司市场价值分析第八章财务分析比较形式主要有：1、实际指标与计划指标比较2、本期实际指标与上期实际指标或历史最佳实际水平比较3、本企业实际指标与同行业的平均水平或先进水平比较注意：指标的可比性（二）比率分析法比率分析法是将两项或两项以上具有内在联系的经济指标以相对数的形式揭示它们之间的相互关系，据以分析和评价企业的财务状况和经营成果。常用的比率指标主要有：结构比率、效率比率、相关比率注意：对比项目的相关性、对比口径的一致性及衡量标准的科学性。（三）趋势分析法趋势分析法是将两个或两个以上连续期的相同财务指标进行持续比较，求出其增减变动的方向、数额和幅度的一种方法。形式：定基动态比率、环比动态比率注意：各期指标的可比性第八章财务分析第二节偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务的能力一、短期偿债能力分析分析指标主要有流动比率、速动比率和现金比率三项。（一）流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比值。含义：反映债权人短期债权的安全程度注意：1、流动比率并非越高越好。2、必须通过纵向和横向的比较，才能说明企业偿债能力的变化及比率的合理性。3、影响流动比率质量的主要因素，是企业的应收账款质量和存货的质量。第八章财务分析（二）速动比率速动比率，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。含义：反映了企业能用迅速变现的资产偿还短期负债的能力。存货不是速动资产的原因是：（1）存货的变现速度慢；（2）部分存货可能已损失报废没作处理；（3）部分存货已抵押给债权人；（4）存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。第八章财务分析债权人：希望资产负债率越低越好。投资者：当企业的投资报酬率>债务利息率时，适度扩大负债比例；当企业的投资报酬率<债务利息率时，希望资产负债率为零。经营者：追求合理的资产负债率水平，即最佳资本结构。（二）产权比率产权比率是指负债总额与所有者权益总额之间的比率，也叫净资产负债率。含义：表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。（三）有形净值债务率有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的比率。含义：更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到所有者权益资本的保障程度。（四）已获利息倍数已获利息倍数又称利息保障倍数，是将企业一定时期的息税前利润除以负债利息总额的比率。含义：用以衡量企业支付债务利息的能力第八章财务分析第三节资产管理效率分析资产管理效率是指企业对资产的利用效率。指标：资金周转率它是指企业在一定时期内资金的周转次数或周转一次所需要的天数，主要可按应收账款、存货、流动资产和资产总额等来计算。一、应收账款周转率是指年度内应收账款转换为现金的平均次数。应收账款周转天数：是指企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间，也叫平均应收账款回收期或平均收现期。一般讲，应收账款周转率高、周转天数短表明企业应收账款资金的利用水平较高，还可以减少收帐费用和坏帐损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。但如果应收账款周转速度加快是由于企业减少赊销以至于影响销售利润时，对企业则是不利的。收账款周转分析应与企业信用期限分析结合起来进行。二、存货周转率含义：反映企业的销售能力，衡量企业生产经营中的各有关方面运作和存货管理的水平。第八章财务分析第四节盈利能力分析盈利能力是企业赚取利润的能力。指标：销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、资产净利率、净资产收益率、资本保值增值率等。一、销售利润率三种基本形式：销售毛利率、销售利润率和销售净利率。（一）销售毛利率：销售毛利占销售收入的百分比。含义：表示每1元销售收入能形成的边际利润（二）销售利润率：销售利润与销售收入的百分比。含义：反映企业销售收入的实际获利能力。（三）销售净利率：是净利润与销售收入的百分比。含义：反映了企业销售收入最终能获取税后净利的能力第八章财务分析二、成本费用利润率成本费用利润率是指利润额与成本费用总额的比率。含义：反映了一定时期成本费用耗用对企业利润的盈利能力。三、总资产报酬率总资产报酬率是企业息税前利润与资产平均总额的比率。含义：反映企业总资产综合利用效果的指标。四、资产净利率资产净利率是企业净利润与资产平均总额的比率。含义：表明企业资产利用的综合效果。五、净资产收益率是净利润与平均净资产的比率，又叫净值报酬率或权益报酬率第八章财务分析第五节上市公司市场价值分析一、每股收益每股收益又称每股盈余或每股利润，是公司一定时期扣除了优先股股利的净利润与发行在外的普通股平均股数的比值。含义：反映了普通股的获利水平。二、市盈率市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率。含义：表现了投资人和市场对公司的评价和长远发展的信心。三、股利支付率股利支付率是指每股股利与每股收益的比率。含义：反映公司分派股利的倾向和水平。第八章财务分析四、股利报酬率股利报酬率是指每股股利与每股市价的比率。含义：股利报酬率反映了普通股东的投资收益水平。五、每股净资产每股净资产是公司净资产与普通股股数的比率，也称为每股账面价值或每股权益。含义：反映了公司每股普通股所代表的净资产账面价值。第八章财务分析三、获取现金能力分析获取现金能力是通过经营活动现金流量与投入资源的比率关系来反映的。投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数等。（一）销售收现比率是指已收现的销售额与销售收入总额的比率。（二）每股营业现金净流量是指营业现金净流量与普通股总股数的比值。（三）全部资产现金回收率是经营现金净流量与全部资产的比值。四、财务弹性分析财务弹性分析是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。（一）现金满足投资比率该比率越大,说明资金自给率越高。第八章财务分析（二）现金股利保障倍数是指每股营业现金净流量与每股股利的比值。含义：反映企业经营所获现金对其股利支付的保障能力。五、收益质量分析营运指数是指经营现金净流量与经营应得现金的比值。营运指数越大，说明企业收益质量越好。思考题

1.财务分析常用的基本方法有哪些？