人寿保险传统产品课件

第二章传统寿险产品1第一节寿险产品概述第二节定期寿险第三节终身寿险第四节生死合险2（一）寿险产品的一般分类（二）影响寿险产品变革的因素分析3按有无分红分为

—分红保险

—非分红保险按实施方式分为

—自愿保险

—强制保险5人寿保险（狭义）的基本类型：定期人寿保险（termlife）终身人寿险（wholelife）生死两全保险（endowmentlife）万能寿险（universallife）变额寿险（variablelife）变额万能寿险（variableuniversallife）6二、影响寿险产品变革的因素分析1.价格是决定保险供求的重要因素保险产品定价受到成本结构、特定险种竞争力、政府税收和其他政策的影响有关价格需求弹性的研究：

（1）Babbel(1985)发现价格与新单销售呈负相关，其弹性变动从-0.32至-0.92；（2）Boose和Karahan的研究（1995）发现，价格与定期寿险之间存在负相关，而与终身寿险之间相关性并不显著；（3）据瑞士再研究机构的研究成果，在美国团体寿险需求的价格弹性为-0.7，意味着价格上升10%将引起需求量下降7%（每一单位为1000美元）7西班牙日本荷兰澳大利亚中国台湾美国希腊中国大陆加拿大资料来源：由GSURMI研究中心根据SIGMA和货币基金组织（IMF）的数据计算，摘自肯尼思·布莱克等著《人寿与健康保险》（第13版），经济科学出版社，2003年。9通货膨胀和利率通货膨胀预期将推动利率上升，一般而言，通胀不利于寿险、健康保险的发展研究发现，通胀与寿险消费呈负相关。原因在于：此时其他储蓄工具可能提供更好的回报机会、高通胀侵蚀货币购买力从而侵蚀保单价值在高通胀和经济波动很大环境中，消费者将寻求短期的、流动性更强的投资工具，而避免长期、利率固定的投资工具。消费者使用保单贷款、退保等权力时，将使保险公司遭遇流动性风险103.人口环境：寿命、教育、家庭结构等老龄化老龄化是低出生率和低死亡率的结果。战后，许多国家都出现了一段不正常的高出生率，而过去的几十年人们的预期寿命得到很大的延长，其结果导致了老年人口的增长（阅读资料）老龄化对退休体系增加了负担，也促进了对以储蓄为基础的寿险产品和长期护理保险的巨大需求，同时，也导致以死亡为基础的寿险产品价格下降，刺激了需求11教育一般而言，受教育程度越高，就越能理解保险，对保险服务的预期就越高《2005零点保险服务传播指数报告》指出，保险服务指数得分与学历显著相关。学历越高的公众对保险服务的期望越高，因而指数得分越低。资料来源：零点调查公司，“保险服务调查报告”13家庭结构核心家庭（由夫妻与未成年子女组成）与扩展家庭扩展家庭是对家庭中长者和体弱多病者提供关照的一种有效手段。就世界范围来看，不论是核心家庭还是扩展家庭，家庭仍然是一个社会中物质和经济保障的最基本来源一些研究发现，寿险需求与家中年轻孩子数量有关，尤其是单亲家庭；研究显示，如果妻子也是全职雇员，丈夫拥有的人寿保单数量就会减少。老年问题研究者将中年妇女既要抚养孩子又要照顾父母的现象称为“中生代”或“三明治代”。在缺乏充足个人资源情况下，以提供照顾者的生命为标的购买寿险或为父母购买长期护理保险就是符合逻辑的财务决策。人口变化对保险消费的影响尚未被充分认识14工业化和城市化工业化改变了社会生产方式，促进了社会专业化分工，引导了社会对物质产品和服务的大量需求工业化带来了城市化，城市化带来了新的社会秩序。从前占支配地位的，由家庭、朋友和熟人提供的经济和社会保障被不同程度的正式的、公共和私人安排以及对巨大财务自保的需求所取代了工业化的发展，使得家庭单位变得越来越小。与此同时，财产损毁、或人们健康、工作或生命损失都被放大。15阅读资料：伊斯兰教与保险

对于虔诚的穆斯林来说，《古兰经》是制定所有社会和经济决策和制度的源泉和指导。在先知穆罕默德去世后，伊斯兰学者围绕《古兰经》创建了一个被称为沙里亚伊斯兰法的法律体系，是所有伊斯兰金融和商务活动的基础。例如，伊斯兰教中的一个道德准则是，富有的穆斯林要将其财务资助给不那么幸运的人。

《古兰经》禁止利息支付。西方的银行、保险等被作为高利贷的一种形式或赌博而加以排斥。此外，一些伊斯兰学者认为，保险企图蔑视由神所预先决定的命运。但另一些学者认为，即使生命中的不幸事件具有确定性，为这种不可避免的事情做好准备也不是什么对神的蔑视，特别是对那些死、伤者的家眷来说更是如此。17为了与伊斯兰教教义相一致，伊斯兰保险必须包括穆达拉彼德和塔卡福。穆达拉彼德是合伙制的一种形式，一方提供资金，另一方提供专门技术和管理，各方在事先安排的基础上分配利润。伊斯兰保险公司根据沙里亚伊斯兰法规进行投资（没有固定收益证券，不允许投资某些企业如酿酒厂）。通过一个利润分享的筹资安排（而不是一个利息支付），就完全遵守了利息禁令。伊斯兰保险人创建了塔拉福，这是一种与公司的管理运作相分离的共同基金，它建立在所有的参加者都相互保障这样一个协议的基础上，以此遵循了禁止赌博的规定。基金作为集体的，而非一对一的保障安排，保护投资者和他们的后裔免受那些可能改变他们经济状况的不幸事件的损害。聚集资金的安排是与资助原则相吻合的，即帮助那些有困难的人185.政治环境公共政策的制定者（保险监管者、法院、立法机构和其他部门）对保险消费具有深远影响。他们的规则决定了人寿健康和退休产品的形态、销售方式。政府的政策决定人寿、健康与退休产品所能享受收到的税收优惠；决定了其自身会在何种程度上提供这些产品；决定谁能提供这些产品，如最低资本、偿付能力要求及其他对营业执照的规定。19三、保险公司的对策随着金融服务部门的不断融合，产品开发和创新（包括产品定价创新和营销创新）的重要性日益突出。消费者不再只是比较一家保险公司与另一家保险公司，而是通过收益水平和产品成本，仔细比较寿险储蓄方式与其它储蓄方式的优劣这种变化意味着寿险公司要想在市场竞争中占据优势，就必须在费用、税收和利润等一切方面与非金融服务机构进行竞争。21保险公司采取各种资产和负债方面的应对措施。很多保险公司为获取竞争优势，寻求风险较高的投资组合来获得较高的投资收益。高风险投资是一把“双刃剑”，运用适当比例的资产投资高风险资产上可能是明智的，但如果投资业绩不佳，就可能招致消费者对其财务状况的不信任。美、英、日等发达市场上都有保险公司因投资失败而破产的例子221.提供成本更低的保险保障当今寿险业的保险成本较过去呈下降趋势。保险公司之间的竞争、保险公司与其它金融机构之间的竞争，迫使精算人员和管理者不断设计推出成本更低的保单。保险公司也更注重降低费用和提高效率。23（2）进一步细化评级系统风险评级系统更加精细，以进一步降低保单价格。如严格区分吸烟和不吸烟，有些公司甚至采用6层或更多的级别来评价风险状况，从超标准非吸烟者到标准吸烟者不等。很多公司推出的保单中规定，如果被保险人能定期证明自己符合可保条件，就可以缴纳更低的保费（重新加入条款）25（3）鼓励保单持续性的措施保单失效率对寿险产品定价有重要影响。一般情况下，其他条件不变，早期保单失效率越高，保险公司损失越大，产品定价就越高。为减少早期失效率，保险公司采取的措施有收取较高的早期退保费用、对持续到一定年限的保单分发红利26四、消费者的代价：承担更多风险保单持有人获得上述全部或部分利益，但相应地也承担了代价。就增加保单灵活性而言，即使有技术上的进步使单位成本有所降低，仍意味着保险成本的提高在新产品中，许多传统上由保险公司单独承担的投资风险、费用及死亡风险需要保单持有人一起来分担。这一趋势在变额保险和年金保险中尤为明显，这些产品中的投资风险全部转移给了保单持有人29第一节寿险产品概述第二节定期寿险第三节终身寿险第四节生死合险30第二节定期寿险一、定期寿险的定义二、特征三、定期寿险的类型四、定期寿险的运用与限制31虽然各个市场情况不同，定期寿险仍是全球保险市场上的主流产品之一定期寿险是提供特定期限的生命风险保障，被保险人在约定时期内死亡，保险人给付保险金额。

—期限可长可短

—比其他任何的寿险更类似于财产责任险

—每单位保险金额的保费低

—产品结构相对简单，价格具有较大的可比性

—购买者对价格较为敏感，市场竞争激烈，保单失效率较高，保险公司需要采取措施降低保单失效率32早期保单失效率过高对保险公司的影响：—可能无法完全弥补承保费用与首年度佣金；—投保人逆选择可能导致死亡成本上升33第二节定期寿险一、定期寿险的定义二、特征三、定期寿险的类型四、定期寿险的运用与限制34（1）可续保性（renewability）大多数1年期、5年期、10年期或其他期限的定期保单都包括一种在金融学上被称为“买入期权”的可续保权可续保权，是一种可让保单持有人的保单继续某一限定期间的选择权。该权利可使保单持有人在到期前使保单继续有效而无须提供可保性证明。一种选择权，可执行也可放弃。续保的费率事先约定，且逐年增加。保险公司风险防范措施：限制可续保年龄、调整红利、鼓励投保人转换产品。35（2）可转换性（Convertibility）可转换性让保单所有人能够将定期保险变成终身寿险或其他的具有现金价值的保单，而不需要可保性证明。也是一种买入期权，通常可行使期限比保单期限要短。可转换性增加了保单的弹性，更好地符合投保人的保险需求；可转换性保证了被保险人的可续保性如果被保险人符合标准费率的可保条件，使用可转换权与在市场上重新购买保单就没有本质区别。事实上，如果可转换权提供的保单价格不低于市场现有价格，该权利的价值就为零。为鼓励健康的保单持有人进行保单转换，保险公司一般会提供某些转换奖励36转换时采用的年龄

——转换时年龄（Attainedage）：新保单的费率按被保险人转换当时的年龄计算；

——原始年龄（Originalage）：新保单的费率计算中的年龄溯及到投保定期寿险之初的被保险人的年龄，需缴纳两险种保费的差额及利息。37阅读材料1.康宁定期保险第十七条可转换权益

在本合同有效期间内，投保人可于本合同生效满二年后任一年的生效对应日将本合同转换为本公司当时认可的终身保险、两全保险或养老保险合同而无需核保，但其保险金额最高不超过本合同的保险金额，且被保险人年满四十五周岁的生效对应日以后不再享有此项权益。

转换后的新合同将于转换日开始生效，本公司将按本合同原核保等级、转换之日被保险人的年龄及新合同的费率计算保险费。382.友邦护身符定期寿险第十条保证转换

在本合同有效期间内，投保人可于本合同生效后第五个保险单周年日及以前将本合同全部或部分转换成当时准予销售并由本公司认可的两全保险、年金保险和终身寿险合同而无需本公司核保。投保人须提出书面申请并缴付转换所需的费用，本公司将按本合同原核保等级、转换之日被保险人的年龄及转换后新合同的费率计算新合同的保险费，且转换后的新合同将以转换日为合同生效日。转换后本合同和新合同的基本保险金额均不得低于申请转换时本公司规定的最低承保金额；全部转换后本合同即时终止。

在本合同生效后的第五个保险单周年日后，本公司不接受上述保证转换的申请。

若本合同有附加合同，本条款不适用于本合同的附加合同39（3）重新进入定期保险（Reentryterm）允许被保险人定期（一般为5年）重新证明其可保性，以便获得更大的费率优惠。相关的三种生命表a.选择生命表：只反映新进入的被保险人的死亡资料，新被保险人通常具有比其他同年龄、同性别的人更低的死亡率。这是因为新被保险人通过了核保审查。选择生命表带来的这种“选择的利益”的期限一般为5-15年。b.终极生命表：反映超过一定投保年期的被保险人（如已投保了若干年的被保险人）的死亡资料。由于排除了选择生命表中较好的初期经验，具有较高的死亡率c.综合生命表：同时包括选择生命表和终极生命表中的死亡经验，其死亡率介于两者之间40传统定期寿险的费率基于综合生命表的死亡资料；重新进入定期寿险的费率则基于选择生命表和终极生命表分别定价，导致保费不仅取决于被保险人的年龄，而且受被保险人最近一次证明其可保性起保单持续年度的影响，图示由图可见，对给定的一个年龄，被保险人有不同的选择死亡率。如同是34岁的被保险人，保险公司有6种不同的死亡率：5种选择死亡率和1种最终死亡率，离投保的时间越短，死亡率就越低，即34岁新被保险人的死亡率最低，而已投保5年以上的34岁被保险人的死亡率最高。413031323334353637383940年龄每千人死亡率（‰）2.521.510.5终极及5年选择（5）死亡率曲线终极死亡率30岁5年选择死亡率31岁5年选择34岁5年选择33岁5年选择32岁5年选择42

可重新加入定期寿险保单是指，被保险人可以定期重新确定其所适用的被保险人群的定期寿险保单。例如，重新加入的周期为5年一次，如果被保险人能证明符合可保条件，就被视为新被保险人，适用费率较低的第1年选择生命表；而不再符合重新加入条件的被保险人，将由终极生命表确定的较高费率来缴费43甲：选择“重新进入”条款乙：选择“重新进入”条款丙：不选择“重新进入”条款五年后甲：身体健康，按选择生命表缴费，费率低。乙：健康状况不能通过选择生命表的要求，按最终生命表缴费，需支付更高的保险费（高于综合生命表）。丙：基于综合生命表定费。44（4）保费豁免与转换的相互影响当被保险人完全失能时，一般可豁免其缴费义务。考虑到转换权利的实施，市场上有三种条款：

a.定期寿险保费可豁免，而对被保险人在失能期间行使转换权形成的具有现金价值的新保单，保险公司不免除保费；

b.对新的现金价值保单也豁免保费；

c.有条件地豁免原定期保单和新保单，即要求转换权延递至定期寿险保险期限结束之后，新保单的保费可豁免45第二节定期寿险一、定期寿险的定义二、特征三、定期寿险的类型四、定期寿险的运用与限制46（一）固定保额保单（1）保费递增保单即常见的“可续保”契约，保险期限可为1年、5年或其他年限。其中，年可续保定期保险是最普遍的销售形态。年度可续保定期保险的设计趋势

——更低的保费

——较长的可续保期间（甚至到100岁）

——更多的费率等级（如10万、25万、100万等不同保额对应不同的差别费率）

——有差别的价格订定项目（如吸烟/不吸烟，有时此项差别很大，如表示），越来越多的保险公司适用重新加入条款来实现差别定价

47特定吸烟者和非吸烟者适用的年可续定期保险费率表

保费金额（美元）吸烟者非吸烟者A公司204192B公司207137C公司225194D公司236177E公司241150F公司282185G公司319192资料来源：肯尼思·布莱克等著，孙祁祥等译，《人寿与健康保险》（第13版），经济科学出版社，P88。48（2）固定保费形态的保单（3）前端负担的定期保险（Front-endloadedterm）某一期限（如10年）的定期寿险的首年度保费较高，其他年度保费较低。设计目的：低佣金造成的业务员的生存问题，公司也可获利。如何销售？49（1）10年期末提供一些满期金，使产品不同于一般的10年定期保险（所谓“储蓄定期保险”）。但可能引发误导和欺诈的销售行为，引起法令关注。（2）改进的做法是，将高首年度保费的定期寿险与年金或共同基金一起成套销售。可能的方法50（二）非固定保额保单

许多定期寿险（或附约）的保额随时间增加而减少。通常用来偿还被保险人/债务人死亡时未清偿的贷款，与个人贷款、商业贷款、某一抵押贷款相结合。例如，抵押贷款保证定期寿险（mortgageprotectionterm）与某一抵押贷款相匹配，其保额随着贷款所欠本金的减少而递减。由于在还贷初期，主要支付利息，所以未清偿的抵押贷款在一开始的降幅不高，随后才大幅降低，抵押贷款保证定期寿险的保额也依照这一规律变化。51抵押贷款保证定期寿险保单示意图

（每1000元美元）52第二节定期寿险一、定期寿险的定义二、特征三、定期寿险的类型四、定期寿险的运用53长期以来，定期寿险一直是争议焦点。有人主张推广定期寿险，排斥现金价值保险。而有人则持相反意见，定期寿险有其运用与局限。对于收入低而保险需求高（通常来自家庭责任）的人非常有用。风险管理的一个基本原则是，重点保障可能对家庭造成巨大损失的风险。对于事业刚起步而收入暂时有限的人，定期寿险是一种很好的选择。作为弥补对公司成功有重要贡献的员工的死亡损失的措施作为贷款的担保手段总之，定期寿险可以满足各种暂时性收入保障的需要。“买定投余”，定期寿险是理财规划的基础54第一节寿险产品概述第二节定期寿险第三节终身寿险第四节生死合险55第三节终身寿险一、终身寿险的定义二、终身寿险的类型三、性质讨论56终身寿险是指当被保险人死亡时给付保险金额，不论该死亡何时发生。是一种用来描述可无限期保持有效的人寿保险产品。

100岁的养老保险？100岁的定期寿险？

典型的传统终身寿险具有

a.固定的保险金额，除非保单具有可调整的条款，如生活费用调整条款，分红条款

b.固定的保险费57所有的终身寿险涉及事先筹集未来死亡率费用，而预提金额的多少与保费的缴付方式和期限有关。由于终身寿险会预先累积死亡费用，所有终身寿险的销售都规定要有现金价值，保单必须包含现金价值表，以显示保单所有人解约时能够领取到的最低金额。58第三节终身寿险一、终身寿险的定义二、终身寿险的类型三、性质讨论59（1）普通终身寿险需要终身缴费的终身保险。厘定费率的假设：一直要支付等额的分期保险费，直到活到一个高龄，如90或100岁。即投保人购买了一份分期付款的保险单，而这项分期付款是按其寿命均摊的。最低限度的花费提供持久的保障。普通终身寿险提供的是永久性保障，由于死亡成本被分摊到整个保险期间，每年所支付的保费就相对较低。其现金价值通常稳定增长，由于要支付较高的保单初期费用，初期的保单现金价值较低，到100岁时保单现金价值等于保险金额（图2-1，表2-2）60$100080060040020015035455565758595ProtectionElementCashValueElementSinglePremiumLifetimePremium20-yearLimitedPay图2-1各种缴费形式的具有现金价值的人寿保险的保障因素和现金价值因素61

每年续保的普通终身在65岁前付清20年付清的定期寿险寿险的终身寿险终身寿险年保费1.457.188.7410.82第5年的现金价值0.0010.0012.0024.00第10年的现金价值0.0045.0050.0080.00第15年的现金价值0.0088.0097.00153.00第20年的现金价值0.00140.00154.00243.00第65年的现金价值0.00430.00499.00499.00表2-2每1000美元死亡保险金的年保费和可保证的现金价值单位：美元62（2）限期缴费的终身寿险该终身寿险也提供一生的保护，但将保费的缴付限定在一段特定年限或缴付至某一特定年龄。缴费期过后，该保单成为缴清保险（图2-1），即无需再交纳保费，保单继续有效。保单缴费期限可从1年到30年不等，甚至更长。缴费的年限越长，越接近普通终身寿险限期缴费终身寿险的缴费期间比保险期间短，因此每年的均衡保费高于普通终身寿险的年均衡保费。当然，从精算角度，两者的保费总额现值相等。由于年缴保费较高，在相同条件下，保单现金价值就高于普通终身寿险保单。63（3）趸缴保费终身寿险一次性地缴付保险费购买终身寿险，是限期缴费终身寿险的极端形式。趸缴费通常较大，是未来收益的现值，它同时扣除投资收益和死亡率。趸缴保单在短期内产生大量的现金价值。由于该险种具有一定的投资性，保障一般被看作第二位的收益，因此，受外部经济环境的影响较大。（阅读资料）64阅读资料：

在美国20世纪30年代的大萧条期，相当大数额的货币都流向了趸缴保费的人身保险，因为保险公司的破产比率比银行要低得多自从30年代后期以后，随着银行存款保险制度的建立，银行业得到了稳定，此后直到20世纪80年代，趸缴保费的寿险始终处于一个不太显著的地位

20世纪80-90年代，趸缴保费的寿险产品又被看成具有吸引力工具，因为税法发生了变化，虽然这种变化剔除了一些税收保护性的投资，但仍保留了现金价值内部留存的税收优惠（即现金价值的投资回报）65第三节终身寿险一、终身寿险的定义二、终身寿险的类型三、性质讨论66（一）税收方面（1）保险费的税收处理在大多数情况下，人们在计算应税收入时不能将购买个人寿险、个人伤残收入保险、个人年金保险等产品所支付的保险费从中扣减，即个人寿险的保险费是由税后收入来支付的。但在一些国家，这些保费是可以免税的。67在美国这一规则的例外有为慈善目的而购买的人寿保险，保费可视为慈善捐款为赡养协议购买的寿险、健康险和年金，可视为赡养费用支出如果购买年金的目的是为满足税收优待条件的退休计划进行融资，那么保费就可以列入扣减项目，但获得税惠的前提是该退休计划而不是年金必须符合税收优待的规定对于医疗费用保险和满足特定条件的长期护理保险，只要保费与家庭医疗费用的总和不超过纳税人调整后总收入的7.5%，就可以享受税收减免。由雇主为雇员购买的寿险、健康险和年金所支出的保费，通常可以按规定作为营业成本，在税前列支68（2）死亡保险金的税收处理通常，人寿保险在被保险人死亡时给付的死亡保险金可以免征美国的联邦所得税。死亡保险金不仅包括保单面额，还包括由被保险人死亡而引起任何保险金给付。如意外死亡给付、增额缴清保险或定期死亡保险附加条款的给付69寿险死亡保险的所得税优待不会受到给付方式的影响，但死亡保险金获得任何利息都应该缴纳所得税。死亡保险金的领取方式可以是一次性的，也可以是分期支付。

（1）如果是一次性支付的话，受益人不必将此金额作为应税收入申报；（2）如果死亡保险金是以定期系列支付的方式进行的话，受益人一般只能在应税收入中扣除每次的给付金额，即每次给付中相当于原来死亡保险金部分的金额是不必纳税的，而由此产生的利息则必须纳税。例如，如果100000美元的死亡保险金在10年内支付，每年给付15000美元，那么每年返还的本金就是10000美元（100000/10年），无需计入年度应税收入70在美国，死亡保险金应纳税的例外情况有：不符合美国国内税法（IRC）有关条款关于人寿保险定义的保险单带来的收益符合延税标准的养老金计划或利润分享计划的给付作为赡养费领取的保险金债权人从以债务人为被保险人的寿险保单中获得的保险金用来偿还挪用资金的保险金71（3）现金价值的税收处理在保单有效期间，现金价值的利息得税收处理如果保单符合美国税法关于寿险定义，那么寿险保单的现金价值每年获得的利息通常免缴即期所得税。但如果保单不满足税法的寿险定义，而且每年的保单利益超过了当年的保费支付总额，那么，当年现金价值增加额中的一部分应缴纳所得税。每年的保单“利益”是以下几项的总和：（1）当年现金价值的增加额（2）纯粹的寿险保障价值，该价值等于风险净额乘以美国税局规定的统一费率与保单约定的死亡费用（如果有，会在保单中注明）两项中的较小值（3）获得红利。对此项税惠待遇的争议。（阅读资料）72阅读资料：美国国内税法对人寿保险的定义

背景。在20世纪70年代末和80年代初，美国的寿险保单设计经历了实质性的改变。保险销售人员在对客户进行产品说明时，以当时的高利率为基准预测收益，强调寿险保单可以使个人在进行储蓄的同时获得税收延迟的潜在好处。这就引发了一些问题，主要涉及到某些提供给传统类型的寿险保单的税收优惠是否适用的问题。73为解决此类问题，美国1982年的税收衡平法和财政责任法案（TEFRA）定义了可变保费的人寿保险产品。另外，年金的税收规定也作了修改，以便降低把它们作为短期投资工具的激励。1984年的赤字消减法极大丰富了上述法案有关条款内容。特别是该法为美国国内税法增加了第7702节，对人寿保险作了联邦层面上的法定定义。该法案也修改了TEFRA确定的年金税收规定，以期进一步地防止将年金作为一项短期投资工具。不符合该定义的保单将被视为定期寿险和一个应税附加基金的组合产品。

74

传统的寿险保单中，保费、现金价值、死亡保险金之间存在确定的精算关系。随着可变保费的发展，这些关系趋于复杂。大多数早期的万能寿险保单只是在保单的现金价值和面额之间简单地设计一个纯粹的寿险保障通道，而并没有引入特定的精算关系。其结果是，一些万能寿险保单中的现金价值已大大超出精算意义上支付未来保单给付所需要的金额，使他们更像投资工具而不是寿险保单。根据美国收入法案，一份保单只有通过现金价值累积或死亡保障通道这两个测试中的至少一个，才能出于税收目的被认定为寿险。两个测试的意图是相同的，都是确保保单中的现金价值不超过与之相关的死亡给付。75阅读资料：对允许保单内部累积享受税收优惠待遇的争议

有人反对，认为它人为地使寿险产品相对于其他储蓄工具而言更有吸引力，从而扭曲了储蓄市场支持者认为，从寿险的社会价值出发，目前的税收待遇在鼓励家庭为自身的财务安排做准备的同时，还做出了合理的防止滥用税收优惠的安排。他们指出，除非退保，保单所有人实际上并不能获得这部分保单内部累积收入，这与房屋所有人除非出售房屋、否则不能实现其房屋的增值是十分类似的（税收经济学家认为，这一部分价值也应该课税）。

美国会计总署认为，只有一种理由支持保留目前的税收优惠待遇，那就是鼓励人们为依赖他们生活的人提供保障。76退保现金价值的税收处理寿险保单退保现金价值的一次性给付所适用的一般税收原则是“成本补偿原则”，即计入保单所有人应税总收入中的现金价值金额是总退保金额超过成本基础的部分。寿险合同的成本基础，等于已缴保费之和减去以现金方式或保费抵免缴费方式获得的红利之和。总退保金，等于退保时保险公司的给付总额，包括所有缴清增额寿险的现金价值和累积生息的红利价值。（计算案例1）成本补偿原则，通常也适用于寿险保单现金价值的部分提取或部分退保。（见案例2）77计算案例1假设丽贝卡有一份100000美元的普通寿险保单。这份保单是在20年前签发的，年缴保费为1300美元，退保现金价值为30000美元，20年的保单红利之和为19000美元。如果丽贝卡现在退保，应税收入的计算如下：

78总保费支付26000美元减去：获得的红利总额-19000等于：成本基础7000美元

总退保金30000美元（退保现金价值）减去：成本基础-7000等于：应税